周五叫大家盯住当晚的美股，因为10年期美债收益率又破1.5%了，逼近1.6%。美债利率上升，会对美股会压制。

末日博士鲁比尼也撰文，尖锐指出：美股2008年崩盘或将重演！

当晚美股开盘，果然，美股向下杀，特别是纳斯达克，最大跌幅超2%，胖纸老揭心想，完了，美股这么一大跌，短期破位明显，周一A股恐怕又要跟跌不跟涨了。

索性，不看也罢，我趟床上刷B站去了……

周六早上陪小揭上课，再看了眼美股走势，竟然发现，呀，美股惊天大逆转，三大指数顽强翻红，之前跌最惨的纳指，收盘涨幅1.55%，道指更是阳包阴，重回31000点大关。

美股真是太强悍了，打不死的小强，为何10年期美债利率还在上升，美股来了个惊天大逆转？说实话我也不知道，没找到任何突发性利好新闻。

或许和耶伦在接受采访时的讲话有关？耶大妈说，她看不到出预期通胀率会超过美联储设定的长期平均通胀率的2%的目标。本来市场预期老美会有大通胀，现在被耶大妈安抚了。

我也不大懂，欢迎各位懂国际形势，经常玩美股的看官，留言交流交流。

这里篇幅有限，我只列出跌幅超过30%的公司：

绝大部分都是去年机构抱团的核心资产，而且很多都是行业优质龙头，也就是现在流行的所谓各种行业茅，这些茅，可以构建成一个中国A股茅指数。

鼠年，茅指数是不断被资金强化，不断正反馈，进入牛年，开始剧烈调整，我认为主要三个原因：

1、之前涨太多了，有些龙头涨了10倍以上，调整个20%-30%也是正常的。哪怕调整50%，也可能。

2、机构抱团瓦解，去年是正反馈，今年是负反馈。

3、10年期美债利率持续上行，原本基于DCF模型（现金流贴现模型）的高估值逻辑发生了变化。

因为当DCF模型如果处在一个利率下行周期中，长久期资产一定会高估，而且流动性宽松，在资金不断流入核心资产的强化下，长久期资产会不断大涨。

但是如果利率开始上行，那么这些资产的高估值面临压力。

不过这些细分领域中的龙头公司，我相信未来会分化，依然会有一批业绩持续增长的龙头公司，未来会被重新抱团。

既然统计了跌幅榜，再来看看涨幅榜，也是非常有意思。从2月18日至今，12个交易日的涨幅排行榜来看，大多是前期跌了有多惨的小票，还有著名两个杀猪盘庄股，仁东控股和济民制药。

很感慨啊，A股市场经常玩风格切换，不是东风压倒西风，就是西风压倒东风，没有永远只涨不跌的票，也没有只跌不涨的票。

除了股票，我还去统计了下基金的涨跌幅，因为抱团股大跌，很多明星基金经理的净值，也下挫得厉害，牛年至今跌幅都在15%左右。

有一位明星基金经理的表现挺令人诧异的，虽然我不认识这位，也从没对话过，但好歹我知道他，是一位双十基金经理。

他的新基金，2月9日刚成立，近一个月已经亏掉20%了，估计是基金经理仓促建仓，而且把仓位打了很高，然后接的都是同行重仓的核心资产，碰上抱团瓦解，通杀。不过短期表现不能说明什么，还需要时间来验证。

这种时候，构建组合的优势就体现出来了，碰上抱团大跌，基金组合能够分散风险，尽管我们组合的也有明星基金经理牛年跌去20%，但因为配置了其他优秀基金经理，跌幅可控。比如我在天天基金的老揭主动权益组合，2月18日至今跌幅8.2%，尽管也是血亏，但总比ALLIN单只要强。

再比如我在蛋卷上的十年定投成长组合，2月18日至今，跌幅6.83%，比主动组合还抗跌一点，而且这还是在两次减仓后资金没有计算净值的情况下，如果更严格一点算，我们的净值应该更抗跌。

当然，有杠精会怼我，你这么说没意思啊，尽管你跌了不多，但涨的时候没单只涨了多呀。

确实，没错，涨的时候确实没有ALLIN单只基金多，但是全市场8000多只基金，你能在涨的时候挑到那只涨了最多的？另外，我们闲钱投资基金，是相对追求稳定增长的过程，涨的时候能追上，跌的时候尽快控制回撤，我就比较满足了。

对了，有朋友问我怎么看互联网公司这波表现，说实话，也很挫……不过我还是更关注互联网龙头企业，中证沪港深互联网ETF(517200)，可一键投资沪港深三地互联网龙头企业，是一个比较好的观察工具。

今天，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

美股周五今天大逆转，顽强收红，全球市场压力减轻。

下周重要会议进行中，A股将继续维稳，反弹！