消息面看，管理层IPO审核再度全面趋严：2月24日单日多达7家IPO企业撤回材料。2月以来，仅13个工作日，创业板与科创板合计就有35家IPO企业终止！其中有16家企业此前被证券业协会抽查，这意味着1月31日20家抽查名单中，撤回率高达80%。现场检查威慑力可见一斑！

江南认为，证监会加大IPO公司现场检查力度，也是逼迫瑕疵和不良公司退出IPO的一种变通的劝退办法，事实情况基本上是逢查必退，这是因为IPO堰塞湖高高在上的原因（目前在会1000家、辅导阶段的2000多家），即使注册制试点后中国资本市场几乎已是全球上市最多、最快了（去年IPO396家，还不包括各种增发融资），也难以消化如此之多的拟上市公司。

解决IPO堰塞湖，除了围堵还要进行疏通。江南认为，企业利用资本市场除了进行IPO，还要利用好现有上市资源，管理层要积极鼓励和推进资产并购重组，通过借壳和参股注入等方法与现有上市公司融合发展，另外就是要进一步强化退市制度，但所有的退市必须要严格大股东责任，让大股东、企业高管违法和不作为的行为付出代价，完善集体诉讼和赔偿制度，强化责任追溯制度，坚决维护三公，充分保障普通股民利益，努力打造良好的资本市场生态，不可以一退了之，也不可以因为IPO堰塞湖不问历史、不顾现实、不尊股民的搞退市大 跃 进；还有就是要引导、规范管理好市场，尤其是公募基金（就相当于大游资的集中）过度抱团单一大市值股票，比如前期机构“旁氏做局”依靠不断发基金“行为趋同”、散户方面跟风的酒鬼酒、贵州茅台、海天味业等和部分透支了未来的医美、太阳能以及芯片公司，使得社会有限资金过度的集中在极少数几个股票，致使80%以上的公司失去了流动性，包括很多新股跌破了发行价，如此下去必将积聚金融风险，也会出现现有中小型上市公司的担保、融资等压力，不利于实体经济和金融体系健康发展，也严重的影响了注册制的正常推进。

推进资本市场健康稳定发展是国家战略，意义巨大，目前的IPO堰塞湖，有待管理层和参与各方在敬畏市场、敬畏投资者、敬畏法治、敬畏专业、敬畏和谐、敬畏风险等前提下兼顾历史、结合现状、放眼未来的智慧化解。

春天来了，祝福中国资本市场的明天会更好！

（拙政江南 2021.02.26 于苏州）

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