春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安！今天股指波动不大，市场冲高震荡，但个股仍然是涨多跌少，分化明显。

单纯从指数上看，春哥仍然认为，二月份市场将维持平稳，窗口期在三月下旬到四月上旬之间，届时市场面临着年报和季报的业绩检验，市场的分化可能更加明显。

最近市场热点明显在进行高低切换，年前赚大钱的板块，近期普遍回落，去年表现不佳的板块，年后普遍反弹，最典型的是有色金属、钢铁、煤炭石油、土木工程和地产银行等前期冷门板块，近期纷纷展开了补涨行情。

前期表现最强的白酒板块今天大幅下跌5.8%，其中山西汾酒接近跌停，五粮液、泸州老窖和酒鬼酒下跌接近7%，市场冷热切换态势明显。

最近春哥看了很多券商和基金访谈资料，部分机构认为，牛市行情低估值滞涨股面临的机会可能更大，有一些已经提前着手调仓，卖出了一些大热门的品种，调入了一些低估低位的蓝筹冷门股。事实证明，年后表现最好的也是这一批超跌的一二线蓝筹板块。

这与春节前春哥提示的组合再平衡策略高度吻合，只不过我提示的时间更早一点，更具前瞻性一点。

本轮行情大背景，其实与基本面和经济面的驱动关系不大，甚至是负相关，疫情之下，全球经济衰退，按道理股市会受影响，但因为全球大放水，导致流动性充裕，推动了包括股市、大宗商品和比特币等资产的普遍上涨。所以流动性才是本轮全球牛市的最大推手。

很多人喜欢猜测行情什么时候见顶，其实这是对趋势的误解，顶部和底部从来都不是预测出来，春哥我个人的经验，在熊市当中，尽量做左侧交易，在牛市当中，尽量做右侧交易。判断本轮行情的重要标准，其实是看全球疫情什么时候出现拐点，一旦出现明确的拐点，流动性肯定会有所收紧，届时全球股市可能会出现一定的震荡。

从国内来看，全年流动性大概率是缓慢转弯，在这种大背景下，股指全年走单边行情的可能性并不大，更大的可能性是箱体震荡，市场或将展开存量博弈。

在这种情况下，低位低估值的蓝筹股，可能会迎来一些补涨机会，而高位的热门股可能进入休整期。

当然，无论是高位股还是低位股，一个基本的审美原则还是需要有足够的底盘和流动性，因为在机构主导的行情下，流动性仍是首要考量，也就是说即使轮动也是大中盘股之间的流动，小市值股目前仍是看技术反弹。

操作上，近期宜多关注低估值高股息品种，包括银行、保险、券商、土木工程、地产等板块，同时受益于涨价题材的有色金属、煤炭和造纸，也会有较好的表现，值得投资者适当留意。

（风险提示：本文观点，仅供参考，所列个股来自国信证券等券商研报，不作为具体推荐，据此买卖，盈亏自负。市场有风险，投资需谨慎）

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