今年来港股领涨全球、南下资金激增，原因是港股低估值、基本面改善。参考16-17年，港股对基本面更敏感，中国上市公司基本面回升将不断得到印证，A股处于基本面+情绪面驱动的牛市第三阶段。A股春季行情仍在路上，短期重视大金融，全年看好科技+大众消费+新能源和化工产业。

先说化工行业，化工行业是一个冷门行业，注定需要长时间坚守才能看得见成果，因为化工这个板块，除了化工研究员看好，其他主流机构对化工板块，并不感兴趣。今年机构的主流观点还是那老三样：消费、医药、科技。

龙头泰山一直讲，现在A股是“核心资产”的牛市，更准确的定义应该是：现在的市场是“核心资产中的行业龙头股”的牛市。机构抱团的股票无一例外，都是行业中的翘楚，优秀的股票，不断抱团，不断新高，吸引更多的资金抱团。

去年，在兼并、收购、破产的类型中，企业是最多的？

答案是：化工行业。这可能很多人没有预料到吧？

由于这两年国家对“小化工专项整治”政策的积极落实，该政策已经深入实施到中国的乡、镇、县、市中，大量的小型化工民营企业，被整改、无法整改的被关闭，这些小企业被大型化工企业重组、收购，是他们的最终命运，这是国策所决定的。

所以环保问题为化工行业构筑了一道天然的护城河，这条护城河会关停大量的小的化工厂，要么整改，要么兼并要么关停。还记得当年的猪价是怎么飞天的吗？ 大量小型养猪场关闭，猪场关闭了，但是需求还在，所以后面猪的产能集中在少数大型养猪场，科学养猪，降低污染到最低。最后诞生了一波轰轰烈烈的猪价行情。

我们认为化工依然有这个逻辑在，大量小厂关闭以后，大厂通过不断整合资源，同时环保问题会限制住新的玩家进场，那么带来的结果必然是少数行业龙头进一步集中。所以优秀的化工行业龙头股依然还有成长价值和空间。

其次，新能源，这个包括去年大热的光伏和新能源汽车，我们认为行情都还没有完，在过去的抱团行情中，白酒茅台五粮液连续上涨了7年，隆基股份光伏才上涨2年，亿纬锂能上涨了3年，宁德时代才上涨1年，宁德时代的行情是2019年开始的，

 海天味业和涪陵榨菜已经上涨超过5年。所以每一次的轰轰烈烈抱团的行情，有主升也有平静期，龙头泰山认为现在的新能源抱团还是轰轰烈烈的主升行情，属于那种普涨行情，还没有细分到少数寡头上涨阶段。所以新能源行情，我们还是表示后续继续看好这个版块。

从近期4季报基金港股经理们的配置来看，还是行业龙头，比如腾讯，美团，小米，香港交易所被大量机构抱团配置，未来A股港股化，大家认为贵的行业龙头股反而还会继续贵，而大家认为便宜的股票，未必会因为股价便宜而上涨

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