管理 右边是牛市，左边是股灾

这是一次股灾性的牛市，牛的让多数股民胆战心惊。牛得让人只赚指数不赚钱，牛得让人痛心疾首，牛得让股民朋友想骂娘！


怎么会在指数屡创新高的情况下，还会出现不赚钱甚至亏钱呢？且看下面这组数据情况。


到今天收盘，上证收盘为3608点，再创新高以最高点报收，收出大阳线。今天指数平均涨幅+2.5%，而个股的平均涨幅只有+0.79%，这说明今天大多数个股都跑输了指数。而指数与个股间的平均涨幅出现偏离如此之多，说明一个问题，那就是指数成份股的涨幅甩出了其他个股几条街，从而才会导致指数与个股间的平均涨幅出现如此大的偏差。


其实自上周指数冲上3500点以来到今天，一直是以机构抱团资金为主导，走的是突出指数弱化个股的畸形牛市。随着公募大额基金的发行，基民的涌跃申购。而去年到今年以来，发行的基金多数是以指数基金和行业基金为主，而基金的配置方向跟散户和普通机构又有不同，散户跟普通机构比较随性，但指数基金和行业基金他们只针对指数成份和行业内个股进行配置，并且大多数是只选行业前几名进行配置。公募基金跟私募基金的业绩评比有所不同，私募从老板到投资人，多数都是小圈子里小范围内的特定投资者，所以管理的资金追求的一点就是业绩。而公募基金由于认购门槛低，基民投资者受众广，管理人在考核业绩的时候，除了看收益这一指标外，还要看基金净值与同期指数的对比，是否与同期指数的涨跌幅有无出现较大的偏离！公募基金管理团队在运作基金的时候，为了防止最终基金净值与指数出现偏离，所以就都是冲着指数成份权重或是行业板块前几名去配置。特别是在行情向好躁动的时候，为了防止落后指数，更是抓着指标股使劲怼，私募或许还会考虑下估值，但公募在这阶段为了防止不落后于指数，便会使劲的往死里怼，因为这阶段涨跌对他们来说并不是第一要求，不要落后于指数才是重点。至于最后下跌没关系，因为大家都下跌，能保住不偏离指数就好。所以公募发行的行业板块基金，往往都是起着助涨助跌的作用，行情好的时候先抱团使劲怼，等到什么时候上涨的动能下降，转为下跌时，同样的也会迎来赎回潮，到时跌的也是会很变态，锤到你怀疑人生。


这次扭曲的变态牛什么时候会结束？那就要看新增基金建仓配置什么时候完成，只要新基的这些子弹打完，疯狂的行情也就自然结束。当你明白了这一点后，便也就没有什么好焦虑狂躁的。待到短期新基金配置的差不多，市场自然会回归到理性，到时因近期指数虹吸失血导致的过度错杀个股，便能迎来春天的高光时刻。


暂时没有吃到肉跑输市场的，也别灰心，沉住气忍一忍，待到指数行情平稳后，只要估值合理，有业绩的，都能够迎来修复。


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【全文完】

今天有个数据需要注意下，这对短期走向有影响。今天虽然沪深指数均创了新高，但是指数涨幅跟个股的涨幅偏差过大。另外一点是，今天指数虽然创了新高，但成交额却是缩减的，两市总成交只有10899亿，量能跟指数涨幅出现背离。大家需要留意明天冲高回落，对高位热门股要谨慎点。别过于激进追高成为高位站岗的接盘侠。


待指数平稳后，到时就是轮到估值修复的机会。现在千万别想着卖低追高这么去切换。即使如火箭推力之强，在发射加速后，也是会自由落体，终将回归到业绩支撑的地面来。


短期没吃到肉，暂时跑输市场的，也别焦虑，牛市尚未止步，好戏还在后头。


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