A股中一直有牛股是小而美的说法，意思就是小市值高增长的公司未来的潜力比较大。当然，这种说法的前提必须是业绩必须要拿得出手，而非因某个题材引来的短期炒作。不过，近期的A股市场难免会让人对这一说法产生怀疑：明显的二八行情让大象们纷纷上天，小盘股票们却跌得稀里哗啦。

当前，对于那些持有A股所谓核心资产的股民来说，现在可谓是最赚钱的时候。市场除了新能源车、光伏、白酒等持续大热门以外，各种被网友以茅台命名的龙头股市值不断飙升，油茅金龙鱼、药茅恒瑞医药，酱茅海天味业、化茅万华化学等，甚至还有港股的水茅农夫山泉。

上市公司的一则公告，牵出了私募基金的一桩投资惨案——因杠杆重仓济民制药，已至少有两家私募管理基金的两只产品净值变成了负数，而这家认购了私募产品的上市公司则躺着中枪。1月10日晚，中来股份公告，预计2020年实现的净利润为9000万元-1.15亿元，同比下降52.71%-62.99%。

上周，沪深两市共有73家上市公司接待了多家机构调研，有41家公司期间累计接待参与调研的机构家数超过10家，立昂微期间累计接待参与调研的机构家数居首，达到120家，华阳集团、蒙娜丽莎、信维通信、宋城演艺、云南白药、德生科技等6家公司期间均受到50家以上机构扎堆调研。

上周北向资金净买入金额最多的是海螺水泥，金额为10.1亿元；其次是立讯精密，金额为9.38亿元。净卖出金额最多的是海康威视，金额为70.92亿元。海螺水泥近期回调较大，安全边际指标好，作为中国最大的水泥生产企业之一，在疫情后经济快速恢复增长的背景下，水泥需求、价格大幅好转，其营收和净利润均实现了正增长。

除即将上市的新股外，下周将有37只个股面临解禁，合计解禁量为56.94亿股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为612.77亿元，较本周解禁市值409.01亿元增长49.82%。从解禁股情况来看，江苏银行、盈趣科技、王府井、东方盛虹的解禁市值超50亿元，奥普家居、盈趣科技、和远气体流通盘将增加超100%。

关于美国漂亮50泡沫的破灭，有两点值得借鉴：其一，当时利率水平在石油危机、滞胀的影响下，由73年的6%提升到81年的14%以上，对应漂亮50的估值从43倍降到9倍。其二，虽然漂亮50从73年到82年的十年间基本都在杀估值，但是从超额收益角度来讲，相对标普500仅跑输4年，跑输幅度4年总共23%。

1月2日至1月8日，已有320份研报对于个股给出了买入或是强推的评级，其中首次评级就有70余只。在这320份研报中，有一些热门股被多份研报给予买入评级。具体来看，万华化学、长春高新、中顺洁柔、贵州茅台本周被超过10份研报推荐，值得留意。

此前证监会发布了上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定。A股市场境内分拆上市的制度空白被填补。当前，已提出分拆上市意向的A股公司数量至少已有60家。这些公司中，市值超过千亿的除了海康威视外，还有比亚迪、长春高新、片仔癀、歌尔股份、中国中铁等多家公司。

2020年以来，以GIC Private Limited为载体的GIC在A股筹码逐渐集中，布局调整为以半导体产业链为核心的高端制造业企业为主，偏爱细分领域头部公司，如中芯国际、中际旭创、兆易创新、深南电路、卓胜微等。此外，还持有少数大消费股头部企业，如金龙鱼、美的集团、海尔智家等。

据不完全统计，近期至少有3只个股暴跌超50%：奇信股份、天迈科技、全新好。而1月8日晚间，深交所披露，天迈科技跌幅严重异常期间，获自然人买入34.44亿元，占比79.28%。其中，中小投资者累计买入27.27亿元，占比62.77%。

数据显示，1月初已经有8支一日售罄的爆款基金，合计规模812亿。截至目前公布的数据，未来一个月已经排期等待发行的基金还有47支左右，其中有26支公布了发行上限，平均上限76亿。如果按照这一上限乐观假设，那么47支基金，对应最大发行规模可以超过3500亿。

周五美股新能源汽车板块普涨，特斯拉涨近8%，股价再度刷新历史高位，市值突破8000亿美元；蔚来汽车涨超8%，股价创新高。百度涨超15%，报240.25美元，市值超过800亿美元，据报道该公司将与吉利汽车成立智能电动汽车公司。

12月以来，流动性的边际改善已经提前开启了春季行情，目前全球疫情出现一些不确定性，流动性宽松环境有望持续，全球通胀预期提升，A股春季行情尚未结束，部分涨价品种可能出现一波新的机会。行业上建议大家重点关注：军工、农业、化工、有色、电子(Mini Led、半导体、苹果链)、新能源汽车、光伏、白电、机械、券商等。

一位接近沪深证券交易所的人士表示，全市场推行注册制的条件逐步具备，2021年全国两会后全面推行注册制或可期。科创板用260天将注册制从理念变成现实，创业板用119天完成了注册制从增量到存量的突破。2021年，主板、中小板也将迎来注册制改革，中国资本市场将进入全面注册制时代。

陈嘉禾（九圜青泉科技首席投资官）在接受记者采访时表示，投资的根基永远是价值。从基金的持仓来看，过去一年，估值和业绩的上涨是一致的。如果基金完全依靠抱团，或者抱团股，持仓的估值非常高的话，一段负循环开始的话，基金也会受伤，受伤很严重。从美股市场的发展历史来看，不是市场给予A股这些头部企业一两百倍甚至更高市盈率的理由。