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江南几天前有关机构过度抱团后加速泡沫的文章交流后引起了管理层、专业人士、证券媒体等有关方面的重视，近日管理层有关提醒和消费基金暂停等传言不断，但没有过度行政干扰，这种做法是对的。

其实，江南担心的是过度抱团旁氏做局后导致80%的资金流向白酒、新能源，基金等机构和散户心态完全趋同，这是非常不正常的，也将导致市场上有效流动资金的严重枯竭，促成了很多小盘价值成长股的非理性下错，少数动不动几万亿几千亿元的所谓蓝筹一旦缺乏了成长性或未来遇到风吹草动后散伙后的大股灾，这不是国家能够救的了的，也会影响金融稳定、核心科创和有关改革，从而动摇了资本市场的战略部署，这是需要引起各方高度重视的，必须做好合理引导和规范……

江南认为，大有大的肥美，小有小的俊秀，资本市场也需要百花齐放、生态多样，并非只是白酒、新能源等大蓝筹（有些毫无疑问是人造的）才有价值，中国的证券市场，促进企业由小到大、推进自主核心科创、国产替代和国企改革、资产整合、要素合理配置等才是资本市场的意义所在……，这一点上，公募基金等应该理性作为，不能玩击鼓传花式的新旁氏做局，要站在科创成长和改革发展的大格局上中长期战略性的进行布局和投资，让资本市场的慢牛走得更加稳健长久，促进中国资本市场的健康稳定发展。

诚如《证券时报》中所说：正如真实的物理世界里没有永动机一样，资本市场上也不存在超出实体经济价值创造以外的、真正的永动机。那些看似永动机的市场现象，最后往往被证明只不过是周期循环的一个阶段而已……

资本市场没有永动机 谨防“新庞氏骗局”

（拙政江南 2021.01.09）

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