1.国际糖

引两则资讯：

截至12月1日，巴西中南部甘蔗入榨总量5.95亿吨，同比增长3.32%，食糖产量3809万吨，同比增长44.16%，甘蔗用于生产食糖和乙醇的比例46.3%:53.7%,高于去年34.59%：65.41%；

印度20/21制糖期初期库存1064万吨，预计产糖3100万吨。印度食糖补贴正式确定，将刺激600-700万吨食糖出口。（糖协会网）

以上是近期国际糖价近期受压的因素之一。

疫情导致国外消费市场不振是另一因素。

（印度退出RCEP，且生产成本高于巴西，对中国市场影响不大，主要对国际糖价有承压。）

2.内糖

白糖主连经12月9日试探5000之下后，次日便持续回升。上周白糖主连涨幅3.79%，收5204.8。

国内糖价5000生产几乎处于亏损状态，理论上下跌空间不大。

3.走私糖

引两则不太新的新闻：

“7.01”走私白糖专案在云南省西双版纳州中级人民法院一审开庭审理。全案涉及8个犯罪团伙，走私白糖14000余吨，偷逃税款高达6000余万元。（云南省委政法委员会网）

10月4日上海海警局成功拦截一艘涉嫌走私货轮，查获走私白糖700吨，抓获嫌疑人6人。

（海外网）

只要有差价空间，陆海两路走私完全杜绝不太可能，但保持高压，叠加油价上涨等因素，提高走私成本，降低市场冲击影响，倒是可期。

中粮糖业

2020年，内糖价低迷，中粮糖业保持2019-2020Q3营收净利双增。

得益于国内最大进口糖配额的贸易对冲，市场占有率也进一步提升。

一个需求稳定行业的头部企业，

未来成长性比周期性更值得期待。

定位3分周期，7分成长。

虽中短期内外糖价不明朗因素犹在。

也正是因为不明朗，才有被资本冷落的可能性。

一切明了，如日中天，也不存在低估低位的可能性了。

目前市值192.92亿，将持续关注。

风险：

1.国内外糖价双低迷，国内需求不足。

2.不在风口。行业或企业经营未知风险。

注：

分析留存仅作投资梳理与自我提升，

亦供有缘人参考交流。

短期市场莫测，不作操作推荐。

自负盈亏。