石建军，笔名石天方。

九三学社上海市金融委成员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。华安证券财富管理中心（上海）副总经理、首席投资顾问。

资深投资分析家、中国资本市场第一代技术分析专家。台、电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体嘉宾。香港文汇报财经版特约嘉宾。并蝉联水晶球财经网2018、2019名博评选第一名。

擅长用经济周期理论结合波浪理论预判大势。擅长结合国家产业政策导向和行业发展前景捕捉投资方向。创立和实践投资操作三格言：1、明大势者赚大钱；2、主流品种决定投资收益；3、价值投资选股、趋势操作选时。

具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。90年代以来，在全国最有影响的报刊杂志发表投资研究文章达百万字。作为全国最早的台财经评论嘉宾，在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。

近年来，准确预测了中国股市最重要的顶部和底部。令市场印象最为深刻的是2008年9月提前预判的“1600-1700点为历史性底部”、2015年6月率先指出的“5178点将成为年内高点”以及2018年1月公开发表的“3587点只是大B浪反弹，大底最早也要到2019年才有可能出现”的前瞻性论断。

本周上证指数以小阳报收。周线上看，指数和均线系统都对偏多操作有利。但创业板指的周线是小幅调整态势。

各位是否注意到了这样一种现象？上周创出年内新高的几个分类指数中，创业板50指数、中小板指以及深证成指都在本周重新回落至区间震荡的箱体内。也就是说，从形态分析的角度看，创业板50、中小板指以及深证成指，对于横向区间震荡箱体的突破并不真正有效。也就是说，这几个指数的创新高在技术上可以看作是假突破。箱体震荡的态势并没有真正的改变。

相对而言，沪深300指数的走势表现稍好。在上周走出横盘箱体之后，本周收盘维持在箱体上边线的上方附近。显然，沪深300成分股在本周的市场表现中要明显优于其它大多数股票。

这实际上反映了这样一种市况：市场主流资金正在减仓前期累计涨幅很大的消费电子类科技股而转向了所谓顺周期类的板块。这与我们在实际市场中观察到的不少消费电子类个股的明显下跌的现象是一致的。表明：机构资金正在加紧调仓换股。

从市场的实际情况看，有色、军工是本周市场最大的资金流向所在。其热度基本代替了前期已经被反复炒作的汽车股。

有色板块的表现，应该说还是有着较为清晰的逻辑的。作为最大的经济体，国内经济数据率先恢复，资源类周期板块业绩回升，铝、钴、钼等的价格上涨，反映在相关个股的股价上也是正常合理的。但是，军工板块的持续性逻辑如何，还有待观察。虽然，一些军工股的业绩预期也获得了一定程度的提升，但是，毕竟军工股的整体估值偏高，有多少持续性还是需要分析的。对于个股的选择，也许更重要些。

我们还注意到，除了有色等周期板块外，银行和保险板块也已纳入机构的视野中。从大资金尤其是保险等机构资金的角度看，时近年底，即便是分红需求，将银行板块纳入视野也是有很大的安全垫的。当然，银行板块今年的业绩反映肯定不如去年。不过，作为一种合理的预期，明年银行板块的业绩再度提升的可能性还是很大的。现在逢低配置，明年初应该能够有所回报。而保险板块，尤其是最有实力的大保险公司，今年的各项保费收入和资产管理的收益也必定会反映在股价上。适当低吸正当其时。

就上证指数的分析而言，近期走势恐怕还是取决于沪深300以及A50期指。尤其从A50期指的走势来推断，上证指数的震荡上行在月底前后再度受阻的概率很大。也就是说，虽然沪深300还会小幅震荡走高，但上证指数还是难以真正走出已经横向震荡四个多月的箱体区间。并且，根据我现有的分析情况来看，我预判，大盘进入11月份后，其后两个月，上证指数大概率还将再度考验箱体的下边支撑3200点一带。

这里，有必要再将我上周五的文章观点重复一遍：“上证大盘大概率还将主要在3200-3400点的箱体内来回震荡两个月。如果有所破位，无论是向上还是向下，一个阶段内，很可能都是假突破”。利用指数的波动，切换好操作的节奏，是年内操作的主要策略。

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