管理 #顶级投资# 股票下跌，这不会对伯克希尔造成损失。
举个例子，XYZ 是我们持有的一个公司，在我们眼里，它是生意，是我们看好的生意。股价下跌 20%、30%、40%，我们一点都不觉得遭受了什么损失。我们把持有 XYZ 股票当成拥有整个 XYZ 公司。只有 XYZ 公司像航空公司一样，生意真的恶化了，那我们才觉得遭受了损失。

————巴菲特

还是那句话，没有养成“低估好生意思维”，就不算学到了职业股市赚钱第一人的方法，就会在股市的涨跌中不安定一生，没有例外。这个必然是个痛苦的认识，因为很难改，但知道了总比不知道更好，至少让我们知道未来股市一生会错在哪里了。

巴菲特，让我们知道了我们与股市第一人“日常思维”的根本不同点，日常思维大大不同，命运怎会相同。

但是，我们一直说巴菲特是在“价值投资基础上投未来之机”，巴菲特和施洛斯相比，多了一个对手“未来先生”。

相比施洛斯的日常懒散，巴菲特芒格的每日勤奋，都用在了对付未来先生上。

勤奋+能力圈谨慎，成绩显著，以至于大众忽略了“未来先生”的强大，忽略了“价值投资”和“谨慎投机”有本质区别。

达美航空的例子，是真正理解巴菲特投未来之机缺陷的案例。

在未来先生面前，任何智者强者，都会在某一刻是弱者。

在达美航空案例上，巴菲特理解这一点，段永平不理解这一点，段永平一直认为自己就是在价值投资，实际上真不是，根本上是一种谨慎的投未来之机。段永平只是半路出家，缺少巴菲特那十几年的格雷厄姆思维行为经历，高度可以，厚度不足。

平常真看不出巴菲特和段永平的区别，段永平甚至比巴菲特显得更强，但某一刻差距就出来了，某一刻重要吗，人生成败重要的往往就是那关键几步。

日常的不同，就是一直在为那关键几步做积累。

道心惟微，股市里连段永平这种级别的，尚且投资思维行为框架有大漏洞扭曲，何况大众。

施洛斯几十年独往独来，对市场对未来，基本没有什么兴趣，也从没有高人般的看法。不为什么，因为大众都是对市场很有看法，都对未来很有看法，施洛斯能和他们说点什么呢。

伟大公司顶级生意让人神往，也只是平添了个无法战胜的对手未来先生，人的命数一到就完了，多少巨无霸从辉煌到没落。

我们要学习巴菲特的鉴别优秀公司技巧，但最需要的不是巴菲特的智慧，而是他的格雷厄姆思维。

“买价按资产”的态度，是个厚度问题，需要重复提醒一年两年很多年。

口号：

踩实的股票越跌越安全！

低估好生意能理顺一切，日常涨跌思维是万恶之源，低估好生意是时间的朋友！

一个模板翻番七千倍，目标十七翻番十万倍！

呆笨固锁守每个模板翻番机会，安枕放松，尚愚钝，戒聪明！

和巴菲特一样稳，比巴菲特快！