充电桩：千亿蓝海

作为新能源汽车版“加油站”，充电桩的核心投资逻辑无疑是极为外露的：设备与运营。

根据十三五规划，新能源汽车2020年产量将达200 万辆、累计产销500万辆。而截至2018年10月，我国新能源汽车保有量为221万辆。将时间再放长远一些，根据行业内预期，至2025年，新能源汽车年产量将突破700万辆。

这意味着，未来7年，新能源汽车产销年均增速达 30％。

作为新能源电动汽车一体两面式的存在，截至2018年10月，我国充电桩总量仅为68.6万个，车桩比约为3.31：1。这不仅令勇于尝鲜的车主们略感失落，实际更显著落后于规划水平：

根据《电动汽车充电基础设施发展指南（2015-2020 年）》，2015-2020 年，需要新建公交车充换电站3848座，出租车充换电站2462座，环卫、物流等专用车充电站2438座，城市公共充电站2397座，城际快充站842座，合计 1.2 万座；

公务车与私家车用户专用充电桩 430 万个，分散式公共充电桩50万个，2020 年全国规划车桩比基本为1：1。

2017 年底发布的《节能与新能源汽车技术路线图》进一步明确，

2020 年全国建成超过1.2 万座充换电站，超过500万个交直流充电桩；

2025年，建成超过3.6万座充换电站，超过2000万个交直流充电桩，建成覆盖全国的充电服务网络；

2030年建成超过4.8万座充电站，超过8000万个交直流充电桩。

根据申万宏源的研究测算，假设乘用车以 70％的比例安装用户专用充电桩，预计到2020年全国新能源汽车保有量达568万辆、需要充电桩438万个；到2025年全国新能源汽车保有量达2233万辆、需要充电桩1635万个。

目前直流充电桩约为8万元/套，交流充电桩约为0.8万元/套。考虑到近年充电桩设备价格的下降趋势，假设充电桩设备价格每年下降 3％。据估算，2020年我国充电桩设备市场空间为1165亿元，2025年充电桩设备市场空间为2378亿元。

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