在股民的眼里，特别是老股民眼里市场有牛熊之分，牛市一来什么票都涨，买什么都赚，而熊市则很难很难赚钱？这话好像说的没毛病。所以老股民特别期待牛市。也就有很多人通过各种技术去研究市场是不是牛市？因为在过往的经验里牛市意味着暴赚，而且只要你抓住一轮牛市，基本可以财富自由。要是抓住两轮牛市，基本上可以说发财了。

  历史的车轮是一直向前的，我们的市场更是以火箭般的速度快速发展。我们用几十年（30年）的时间走了人家几百年的历程。所以其实很多所谓国外股市的经验在我们市场并不适用。现在的玩法更加如此。去年我们上了科创板试点了注册制，然后最近的消息是创业板的注册制也正式落。可以预见的是在不久的将来，我们市场将全面注册制。并且还不仅仅在于此。按照新三板的改革新三板的精选层的标的挂牌一年后可以申请转板。

  新三板市场目前挂牌公司总计有1万多家。目前正有大批量的企业申请进入精选层。如果说从供给的角度来讲。我们的市场会缺标的吗？你能用国外那一套来分析我们市场吗？假如供过于求的情况。那是不是要走熊市？供需关系不解决的话，是不是一直熊市？按照目前的发展你觉得供需关系会改善吗？后面全面注册制，再加上新三板的转板，你觉得供需关系有可能改善吗？从量来说肯定会比现在多得多，当然中间也会出现一些优质的公司。

 如果仅以供给量来讲，是不是要让你心理崩溃？因为这样的量级市场不可能支撑全部鸡犬升天。哪怕是牛市也不行。这就注定了市场改变玩法之后。对于大多数股民而言过去的好时光已经不再。按照现有事态的发展可以预见到后面哪怕来大牛市，可能有4成的票，甚至超过4成的票都不涨。另外由于市场玩法的改变。后面哪怕是熊市，市场同样会出现很多的牛股，这和以往熊市所有票通杀的场景又将不一样。所以你要认为市场有风险。那么牛熊市都不能再玩。

   以后牛市的风险比以往牛市的风险大得多。因为我们刚刚讲了，由于供给的因素，哪怕是牛市，也有大量的票，可能涨不了。也就是常说的指数牛，你的票不牛。而另一层面假设你有一定的做票规则和选股技巧。牛市熊市已经不再是你要重点关注的地方了。因为上面讲了。新规则下，哪怕是熊市，也会出现比以往熊市多的多的牛票。直白而言，就是市场被搞成差异化。成了个略偏空的牛熊并存体。对这个没有认知和认知不足的人将会吃大亏。而应对这个情况的变化，你只能够提高自己的认知，提高自己的技能。

（原文章发表于6月16日）