周末利空落地后，今天市场终于起来了，三方面来看这次的反弹比较有意思：

1）科技和券商两大风险偏好高的板块都明显领涨，之前我也反复在说，在消费和医药普遍打满后，一直被压制的科技和金融反而是值得关注的，就是市场一直信心疲软，直到这次利空出尽，情绪才真的起来；

2）整个市场的成交量都起来了，今天两市成交额高达7600亿，比之前5000亿出头多了2000亿，有量能才有戏看，这也代表了资金的信心；

3）北上资金今天爆买100多亿，最近在底部的时候也是天天净流入，每次底部都这样，内资在装死，然后外资硬生生把底部买起来.......回头内资又一窝蜂的追了。

基于此，如果消息面上没有额外的大利空的话，这次反弹应该会比较顺畅，尤其是压抑已久的科技和金融，不过现在追高的确不好玩就是了。

消费的话，白酒和免税都还挺强的，其他的，不好说。

.......

今天领涨的板块也是我“吹”得最久的消费电子，其次则是5G。

搞笑的是，之前一直逻辑不顺的消费电子，害怕打击的5G，今天盘后突然就纷纷变成“换机潮逻辑没变”、“基站业绩确定性很强”.......（风向变得很快嘛产业链难道能够一夜之间发生很大的变化？不存在的）

说到这里就想给大家聊一下我的看法：

中长期的基本面逻辑跟短期的预期以及经营节奏的变化，不是同一件事。

譬如消费电子，

中长期来看，消费电子公司核心的逻辑不外乎三个：

1）5G换机潮带来的景气度上行；

2）技术升级换代带来的价值量提升；

3）创新带动产品新增扩张。

其中，景气度上行是当下最通用的大背景，只是受阻于疫情影响，景气度上行遭到干扰，从逻辑来说，消费电子的核心基本面逻辑并没有遭到破坏，而只是延迟。

当判断基本面逻辑仍在后，那就只是短期经营节奏的变化。反映到市场中，就是预期的不断变化，从一开始的悲观，到后面的逐步修正。（再往后，市场看到更多的数据，甚至可能会更加乐观）

所以一定要在一定程度上抛开股票短期的涨跌幅，去判断核心的基本面逻辑，然后再推断预期的变化。

本来如果没有催化剂的话，最迟拖到中报，市场也应该会意识到对消费电子其实是悲观过头了。

同理，5G也是，基站建设的逻辑当下根本不会证伪，只可能加强，而且由于预期还一直在，大不了也就是做业绩兑现的逻辑。

所以市场有时候疯起来，是没法讲道理的，当然，不只是跌的时候，涨的时候也是.......

一涨，突然所有的逻辑都顺畅了。

嗯，今天人人换起了手机，到处都建起了基站。

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