文：面条哥。

以半导体为代表的的科技股今天卷土重来，主要受益近期的消息刺激。

直接原因后：

1）原因是是昨晚指出，要发挥新型举国体制优势，加强科技创新和技术攻关。

这倒不算新消息，但科技本来就蠢蠢欲动，今天顺势躁动一把。

2）中芯国际业绩超预期，加上近期欧美逐渐复工，景气度边际改善，以及信创和IDC的相关催化，带动板块近期持续活跃。

背后的逻辑是：

产品周期叠加技术周期，科技景气度还在向上走，云计算，5G换机需求还在，市场的预期还在。

虽然由于疫情对经济和需求的影响，多数个股中报会有一定的压力，风险偏好阶段性受到压制。

科技股的行情还未走完，待到经济复苏和疫情进一步明朗后，科技有望接力消费，启动一波趋势性行情。

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面条哥一直在念叨科技景气度向上，正处于向上周期，那么现在到底走到周期的哪一步了？

科技作为一个大板块，由电子，通信，计算机等好几个板块，所处的周期阶段并不一致。

分别说一下。

5G基建，目前正处于景气度的高点，今年是出货的高峰，后面的机会可能较为有限。

对消费电子来说，5G换机刚刚开始，滞后基站建设一年左右的时间。

对5G应用来说，时间上还要再靠后一些，目前也只有零星的应用出现。

流量相关的，一方面受益云计算周期的回暖，阿里宣布未来三年投入2000亿，腾讯正在规划布局百万台服务器。同时也受益5G对流量的拉动和爆发，目前还处于爆发的初期。这个板块战线相对而言更长，其中的服务器，光模块，以及流量可视化等未来都会保持较长时间的快速增长。

除此之外，国产替代是科技股的另一个核心逻辑，正在以肉眼可见的速度推动业绩的爆发。从PCB到基站，从上游元器件到服务器，从芯片到封测，硬件和软件，方方面面都受益于这个大逻辑。且这个逻辑会长时间存在。

这也是去年芯片设计股业绩大爆发的主要原因，硬核科技加上国产替代的巨大空间，造成了业绩和估值的大幅双击。

经济复苏和疫情进一步明朗后，科技有望接力消费，启动一波趋势性行情。

做投资，就应该自上而下的抓主线，而不是捞鱼似的买股票。

科技股二季度业绩可能会受到一些影响，行情上可能震荡为主，三季度大概率会卷土重来。科技股仍将是未来几个月的投资主线，也是后面超额收益的主要来源，

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……

特朗普最近小动作比较多，声称对中国在处理新冠疫情上非常失望，疫情全球大流行给他与北京的贸易协议蒙上了一层阴影，还威胁要对在美国境外生产商品的美国公司征收新税。

在面条哥看来，大概率又在放嘴炮。为了美国的大选需要，甩锅疫情抗击不理，特朗普可以各种指责中国。但和前两年不同，现在美国经济正处最困难的时期，加大中美摩擦，只会拖累其经济复苏。

威胁雷声大雨点小，变成实质性政策的概率不大。

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又到周末啦，玩的开心喽！

“关灯吃面条”。