看完之后不知道说啥好，反正单看财报，年报各项指标都挺好的，ROE提高到26.55%；毛利则略有下滑，为19.91%；净利率则维持，7.88%。

而一季报早早已经出来了，继续维持高增，由于产品结构的问题，立讯对手机业务的敏感度其实并不算十分高，公司手机相关的业务占比大概就15%左右，现在最为重要的业务还是在于无线耳机。所以一季报的表现基本看不出疫情的影响。

从年报我们得以确认，公司消费电子业务在19年高歌猛进，带动了公司营收和净利润在高基数的情况下，再跨上一个新的台阶。营收突破600亿，归母净利润达到47亿。

其中，消费电子业务19年暴增了94%，占比从75%左右变为83%，可以说，公司能否维持增长基本就完全是看消费电子业务的表现了。

消费电子里就是看耳机为主，粗略估计现在消费电子业务里的超过一半的营收都是AirPods相关的。

立讯于 2017年 7 月导入 AirPods 整机制造，2018 年成为主力供应商，2019 年 AirPods 全年出货量为 6000 万部，而立讯全年出货约在 4000 万部，份额近七成。目前立讯精密更是独占了 AirPods Pro 的供货。

从渗透率来看，AirPods这两三年继续维持高增问题是不大，公司也表示耳机产品产能目前处于历史高峰。

另外，公司有望在20年进入iWatch组装业务,为公司贡献新的增长点，也是一个值得观察的点。

这么多的品类，加上大单品的强力增长，立讯中短期的成长性还是挺确定的。值得一提的是，公司关于苹果的营收，起码有55%以上了，加上多品类服务，不断的横跨产品扩张，构筑了一个比较独特的公司增长生态。