2015年即将过去，在这一年，A股市场暴涨暴跌；那么，在即将到来的2016年，行情走向又将如何呢？从国泰君安、中信证券(600030)等十家券商的2016年投资策略来看，多数观点认为明年市场维持震荡格局概率较大；配置方面，则新兴产业与主题投资较被看好。

"资产配置荒"或将延续

股市与经济息息相关，我们先来看下券商对明年经济的预测。兴业证券(601377)认为，全球主要经济体将持续面对的新常态是复苏乏力、债务高企、低利率、人口老龄化。2016年中国经济继续"出清",降速转型、货币宽松将是常态。中信证券也认为，2016年，中国经济增速下行不可避免。

在经济下滑、利率下行的宏观背景下，"资产配置荒"成为各大券商对2016年行情预判中普遍提及的内容。海通证券(600837,股吧)认为，2015年下半年开始的"资产荒"在2016年有望延续，核心在于低利率环境未变。申万宏源(000166,股吧)也认为，"钱多+资产荒"已成为市场的主流认识，破解之道唯有多元。A股作为大类资产配置的重要环节，高股息板块可能率先受益。

通常认为，利率下行意味着流动性充裕，只要中国的利率水平能够继续下行，则会带来"资产配置荒",充裕的资金会增加股票配置，从而提升A股估值。不过，广发证券(000776,股吧)认为，利率下台阶并不意味着估值水平一定会提升。从海外经验来看，利率下行并不是股市上涨的充分条件，例如，在90年代利率下台阶的过程中，美国是长期牛市，日本是长期熊市。

新兴产业与主题投资被看好

对于明年的投资机会，新兴产业被各券商广泛看好。比如国泰君安认为，在存量博弈、负利率的大背景下，当下行业配置更为侧重成长性，具有高风险特征的行业及板块将有明显的优势：一是高端制造业，二是现代服务业，三是移动信息产业。西南证券(600369,股吧)也称，把握文教体卫等新产业成长的机会，包括泛消费娱乐、大教育、大健康等是新成长龙头，其中细分行业如虚拟现实、精准医疗等或将在2016年有精彩表现。

主题投资也被多方看好，国泰君安认为，经济结构转型和对外开放布局勾勒2016年主题投资的两条清晰主线，十三五规划建议形成主题投资的沃土；主题大搞"美体教",着重推荐消费服务升级的90后消费（影视娱乐、电竞、动漫）、体育、现代教育、信息经济主题以及十三五的美丽中国（环保、新能源）、自贸区、农业现代化主题。华泰证券认为，主题投资分为大成长和大改革两条线。大成长主线方面，关注制造业升级中的中国制造2025、新能源汽车产业链、生态文明等。招商证券也称，2016年几乎所有新兴产业方向都会被投资者关注，轮番表现的概率很高。这种状况下，总结主题轮动的历史规律显得更为重要。(证券时报)