近日召开的统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作部署会议提出，要积极扩大国内有效需求，加快在建和新开工项目建设进度，加强用工、用地、资金等要素保障，用好中央预算内投资、专项债券资金和政策性金融，优化投向结构。

　　2月24日，三峡集团在京通过视频会议发出开工动员令，宣布在广东、江苏等地开工建设总装机规模392万千瓦、总投资580亿元的25个新能源项目，建设期预计提供各类就业岗位约1.7万个。

　　从西藏与四川交界的金沙江上游川藏段梯级电站，到广东的国内首台双套H级燃机项目，再到福建周宁抽水蓄能电站工程……近日中国华电负责建设的一批各省“十三五”重大工程也渐次复工，推动地方社会经济发展，助力打赢精准脱贫攻坚战、蓝天保卫战。

　　 2月24日，国家发改委基础司组织召开系统视频会议，部署加快推动重大交通项目开工复工各项工作，要求优先保障“十三五”规划内、脱贫攻坚、服务国家重大战略以及提前实施“十四五”规划等重大铁路、公路、水运、机场项目开工复工，要做好用工、材料设备、土地、资金、用能等开工复工要素保障。

　　在2月25日举行的联防联控机制新闻发布会上，交通运输部综合规划司副司长范振宇说，目前全国铁路在建重点项目的复工率达到38.9%，公路、水路计划总投资在10亿元以上的重点在建项目复工率为37.2%。其中高速公路、普通国省道的复工率分别达到51.1%、26.4%。福建、山东、江西和云南的复工率超过50%。民航机场建设项目的复工率达到25.9%，比上周提高了8.6个百分点。

　　 1月召开的2020年全国交通运输工作会议披露，今年交通运输将完成铁路投资8000亿元，公路水路投资1.8万亿元，民航投资900亿元。交通部近日要求积极促进交通有效投资，努力完成公路水路1.8万亿元年度目标任务，加快推动下达今年第二批投资计划。

　　北京、福建、河南、云南、江苏等地也列出2020年重大项目投资计划清单，其中基建投资仍是重要部分。云南省在实施“四个一百”重点项目和“补短板、增动力”省级重点前期项目计划的基础上，提出实施基础设施“双十”重大工程，总投资约3.6万亿元，带动固定资产投资持续稳定增长，实现经济社会高质量跨越式发展。

　龙头泰山分析：在“十三五”规划收官、专项债规模扩大之下，稳增长政策将明显发力，2020年将会保持传统基建项目和新型基建项目并行发力的态势，从政府、市场两方面推进，全年基建投资增速有望明显回升，预计在8%至9%左右。

疫情影响一季度销量，但政策层面不断加码，有望自上而下推动有序复工，需求可能迟到但不会缺席，看好工程机械全年表现。2020年1 月挖掘机销量9,942台，YOY-15.4%，其中国内销量7,758台，出口2,184台，。行业集中度和自主品牌市占率持续提升。 重点品种：三一重工、浙江鼎力、恒立液压、建设机械、中联重科、艾迪精密、徐工机械。 

（2）油服装备与油田技术服务 中海油2020年资本开支预算850亿-950亿元，同比增加6%-18%。按照去年情况推演，今年中海油资本开支有望在上限附近，非常接近 2014年历史最高峰（1057亿）。我们预计在国家“七年行动计划的指引”以及全面放开上游勘探开发，加强竞争的背景下，三桶油将继 续加大资本开支的投入力度。重点品种：杰瑞股份、中海油服。石化机械、华油能源等。 

（3）新兴产业（半导体装备/光伏装备/锂电设备） 半导体装备：日韩疫情有望带动半导体硅片涨价；中芯国际2020Q1指引超预期，公司开启新一轮资本开支周期，并在先进制程上取得关 键进展，密切关注产业链国产化进展。结合长江存储来看，PVD、刻蚀、清洗、研磨等环节国产化进展较快。

 锂电装备：特斯拉开始应用CATL无钴电池，有助于放缓单位GWh设备投资额下降速度，电动化趋势日益确定，设备深度受益。欧洲与 韩国开启新能源车补贴，海外需求支撑国产装备订单；国内乘用车销量筑底，车企进入利润上行期后有望进入新一轮新能源车投资周期。 

光伏装备：大硅片时到来，推广速度有望持续超预期，硅片企业利润率有望进一步提升，配套设备企业弹性大。通威投资200亿元建设年 产30GW高效太阳能电池及配套项目，重点关注12寸大硅片和HIT技术变革带来全行业设备升级需求。 

重点品种：华特气体，先导智能，晶盛机电，中环股份；关注：中芯国际、中微公司、捷佳伟创、迈为股份、诺力股份、赢合科技等。

半导体景气度持续提升，2020年全球半导体销售额重回增长轨道。根据WSTS最新预测，预计2019年全球半导体销售额 为4090亿美元，同比下降12.8%。受5G、数据中心等需求增加的影响，WSTS预计2020年全球半导体销售将重新回到增 长轨道，预计将销售额为4330亿美元，同比增加5.9%

日韩疫情扰动+供需格局紧张，国内半导体硅片可能迎来涨价周期，考虑到全球接近60%硅片产能在日本（仅信越化学+三菱住友合计占比达55%以上），伴随日本疫情有加剧趋势，将对硅 片供给端进一步产生扰动，全球硅片有望迎来涨价周期

国内半导体硅片扩产大幕拉开，配套设备深度受益 • 半导体硅片作为半导体材料中占比最高的部分，国产替代需求旺盛。根据各公司公告，目前扩产的8英寸和12英寸硅片项 目总投资金额超过1400亿，12英寸硅片总规划月产能到2023年前后月产能有望超过650万片，直接利好配套设备企业

 光伏210大硅片时代已来，推广速度有望超预期 2019年以来，多家公司布局210产业链，大硅片产业化趋势加速到来： 

• 中环股份：2019.8.16 全球首发210硅片，较166硅片表面积提升61%，预计2020年210产能将达到16GW。

 • 东方日升：2019.12.12全球首发210组件，采用50半片版型，效率达到20.2%，功率超过500w。 

• 通威股份：投资200亿建设年产30GW高效太阳能电池及配套项目，规格将全面兼容210及以下尺寸