今天有事忙的比较晚了，挑重要的说。

先说两个暴雷的。

一个是东阿阿胶，公司预计2019年亏损3.3亿元-4.59亿元，这公司2018年还大幅盈利20.85亿元。

东阿阿胶，虽被分到了医药股，但更像保健品或消费品的逻辑。随着近几年人们消费意识的转变，对其“药效”认可的忠诚度下降，公司又不具备茅台的社交属性和品牌张力，业绩自然也就难现当年之勇。

公司近期也在加强管理，优化库存，但在我看来，这些都是小逻辑，大的逻辑就是人们消费意识的转变，对其“药效”认可度下降，“智商税”没以前那么好收了！

长期看，公司后面仍会举步维艰!

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第二个，华东的当家花旦，20亿大品种，落标了，周五跌停！

在过去，华东医药是个响当当的白马，但自集采以来，公司受影响首当其冲，股价跌跌不休，机构等长线资金都跑完了，股东户数从18年的3万多户上升到目前的10多万户。

仿制药的大趋势就是，集采还会有第二轮，第三轮，后面还会继续降价，行业还会继续洗牌，板块会继续杀跌。

仿制药远离就对了！

短线若有反弹，应该趁机跑才对，逻辑在于：

仿制药里面主要是中短线资金。即使短期估值过低，跌速过快，股价出现反弹，但这些中短线资金都是敏感型的，在反弹后很快就会卖出，反弹的高度被限制住。这也导致没长线资金驻扎的股票波动性很大，难有持续获利的机会。并且，参与这类反弹，对入场，出场的时机要求也非常高。

另外，医药股和其他行业不同，里面细分板块太多，板块间的景气度差异又太大，选医药基金的时候，更建议选主动型的，规避被动型的。

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第三个是科大智能，公司预计2019年亏损25.9亿元-25.95亿元，上年同期净利3.93亿。主要是计提商誉减值16.2亿元，计提存货减值4.8亿元。

今年商誉减值规避比去年出已经消了很多，但创业板商誉占净资产的比重目前仍未15%，商誉减值这块仍值得重视！

之前我统计了商誉相对净资产过高的个股，后台回复“商誉”领取。

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蓝思科技大超预期。

公司和其他消费电子比，资产明显偏重，固定资产周转率要低很多，这也使得公司的周期性较同行更强。

后果就是，行业下行期，由于产能利用率下降，公司巨大的折旧摊销等，会严重拉低公司的盈利能力。

同样在行业上行期，由于产能利用率回升，业绩既受益量（收入）的提升，更受益于盈利能力（毛利率，净利率）的提升，而从微利到恢复正常，这其中盈利提升的弹性往往超出大家的预期。

19年大涨的沪电股份，三一重工都是如此，业绩超预期并非券商不给力，主要是行业属性使然。

顺着这个思路，消费电子的一些资产较重的板块，以及整个电子周期品板块，2020年都具备量和盈利能力双提升的逻辑，是挖掘业绩超预期个股的重要方向！

这里必定会有大牛股出来！

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关于后市，个人认为，市场的普涨态势已经结束，结构性投资机会已经来临。

目前战术性仓位持有券商，卖出后会及时告知。

其他战略性仓位主要在电子，食品，光伏等板块，食品的白酒等放低收益预期，电子（科技）是第一大仓位，博取收益弹性，相对更看好苹果产业链（业绩超预期），景气度反转的电子周期品以及半导体的封测（业绩有弹性）等板块。

没有留言功能太不方便了，大家有股票要咨询的，直接在后台留言吧，我会尽力解答。

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最后说一下，科技是2020年爆发力最强的板块，值得好好把握。我筛选了TMT四个板块的50家龙头个股，并对今明两年的业绩和估值做了梳理，有想抄作业的，关注“关灯吃面条”，回复“2020科技”领取。

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今天就这些吧，祝股市长虹，祝大家净值新高！