这两天，“88魔咒”的讨论开始升温。

先是有券商研报指出，股票型基金仓位中位数超过90%，偏股混合型基金仓位中位数超过87%。

A股历来都有88%魔咒这么一说，就是当股票型基金的平均仓位达到88%以上时，市场将发生调整。

找原因就是，一是当前是存量市场，机构再加仓的空间不大了，没有增量资金流入，市场调整的几率就比较大了。

二是，机构仓位整体处在高位，代表当前机构一致预期很高，这时股市的反身性可能就会发生作用，当大家都看好后市的时候，调整可能会不期而来。

我特意上WIND和同花顺查了下数据，发现不同的软件，数据有所差异，有的在88%以上，有的还不到88%。

这个仓位统计，是根据净值和市场的波动对比计算出来的一个估算值，本身就很难太精确。

不管怎样，目前的基金仓位近期确实在上升，和19年2月底时，大致在一个水平。

但19年2月机构仓位上来后，股市后面又继续上行，一直到了4月股市才出现调整。

可见，88魔咒，并不是一个判断股市涨跌的精确指标。

我翻看了09年以来的数据，发现仓位到了88%以上，并不必然意味着市场马上调整，或长或短，后面仍会继续上行一段时间。

并且，A股过去没有慢牛，周期性非常明显，短期大涨后很快就会迎来调整。短短的上行期，必然会导致88魔咒现象的出现。

从这点看，88魔咒，也不具备多大的统计学意义。

另外，现在外资持续流入，已是股市最重要的边际增量，并且，近日多只基金一日售罄，有的干脆开始按比例配售，内资也在持续的流入，这些都给股市带来支撑。

历来，市场大幅上涨或下跌行情，根本还是由宏观政策，经济状况，企业盈利等决定的，纯粹机构的资金变动层面，从来不是决定性因素。

市场后面或有调整，这很正常，但各板块并没有出现明显泡沫，回调的幅度会比较有限。

关于后市，市场风格或由普涨切换到结构性行情，各板块的表现分化会加大。去年4月份后是大小票分化加板块间分化，今年，预计是科技板块和其他板块间的分化，但和去年不同的是，这次科技板块内部，大小票的分化或许没那么明显。

这就是另一个话题了，今天就不展开了，下篇文章再好好聊聊。

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操作上，昨天卖出了前期战术性布局的银行股，券商暂时还没卖，卖出后会及时告知。

其他战略性仓位主要在电子，食品，光伏等板块，食品的白酒等放低收益预期，电子（科技）是第一大仓位，博取收益弹性，相对更看好苹果产业链（业绩超预期），景气度反转的电子周期品以及半导体的封测（业绩有弹性）等板块。

没有留言功能太不方便了，大家有股票要咨询的，直接在后台留言吧，我会尽力解答。

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最后说一下，科技是2020年爆发力最强的板块，在好赛道上选股，就成功了一半。我筛选了电子、通信、计算机和传媒四个板块的50家龙头个股，并对今明两年的业绩和估值做了个梳理，关注“关灯吃面条”，回复“2020科技”领取。

另外，回复“低估值”，领取低估值，高股息率标的。

今天就这些吧，祝股市长虹，祝净值新高！