管理 天地间万物都是时间的函数，都有生死轮回，周而复始，也可以说是推陈出新，一路向前，不舍昼夜。因此，认识事物、现象都不能离开时间这一最重要的维度，比如我们不能把不同年龄段的人相提并论，不能把不同生命周期阶段的企业用同一标准衡量价值。
回到股市。为什么我看好中国证券市场的未来呢，甚至我们已经站在长期牛市的起点。一个重要的支持就是时间，我们站在了这个时点，就像我们的人生跨入大学，就开始新的阶段。我们跨入成年的核心标志是年龄，其它的指标，如认知能力，基础知识，身高体重等，都有一定的意义，但核心是年龄，也就是时间。对于股市，核心的支持是经济水平，时间则是它的积淀，决定了它未来的空间。美股在上世纪六、七十年代有长达17年的停滞期，但进入80年代后一路高歌，走出50年的波澜壮阔的牛市。A股就像懵懂少年，一路看着美股的表演，正常的认知应该是美股就是你未来的样子，但我们常常把两个市场当成同龄人来比较，也就是猛夸别人家的孩子，伤害自己孩子的自尊和信心。
现在好了，该我们上场了，A股的时代大幕开启，不为别的，因为这是大A股的时代，这是大A股的舞台！近10年A股的情景和美国那17年有相似性，也会拥有不输于美股的未来。我们正在回到资本市场、创新形成的轨道上。
在成长的路上，或者为什么会成长？因为新陈代谢，因为推陈出新，因为新旧更迭。我们的投资在于未来，代表未来的是新。从经济发展史，从产业发展史，从企业发展史，我们都可以得出基本结论，投资新动能是唯一的方向，因此我给出的基本观点是“新动能没有熊市”。
在具体投资中，传统动能的优势是新动能很难相提并论的，它的盈利能力，它的估值优势，它的资源优势等。但时间是无情的函数，青少年总归登上舞台，再辉煌的人物也会黯然离场。投资就是如此，迷恋过去，就是背叛未来。
具体到每个时代，代表未来的力量是不同的。回到我们国家的经济周期和发展阶段，以新为主导的资源配置正在轰轰烈烈的展开，从关乎衣食住行的消费、医药，到关乎竞争格局的半导体、人工智能、航空航天等，都将获得各种进展和突破，他们将获得和拥有时间的价值。