股民的记忆只有7秒，这大概是真的！从八月底、九月初市场二次筑底开始算起，去杠杆的伤痛刚过去仅两个月左右，融资客又开始躁动了。

随着A股市场10月以来走出小牛市行情，10月下旬开始，两融余额再度重返万亿，11月以来更持续稳定增长，截至11月12日，两融余额和融资余额已分别达11664亿元和11633亿元。与两融余额连续增长相伴的是沪深两市成交量的显著放大，杠杆牛大有卷土重来之势。

这场景，似曾相识，小编身边投身股海的亲朋好友中，如果在前期牛市阶段尝到了甜头，很多也表现出对两融的强烈兴趣，在4月、5月、6月本轮牛市开始进入癫狂状态时，这样的人不在少数。

老夏是小编的一位老同学，在风云变幻的股海中，不算新人。在07年那波大牛市的感召下，揣着自己的全部身家，加上向其姐姐借来的20多万，总共30万大洋投身股市，在经历短暂的喜悦之后，很快遭遇08年的大熊市，买的多只中字头股票严重套牢，看不到解套希望的老夏在亏了一半之后决定清仓，并发誓以后不再碰股票。

他后来的确做到了，以后每月工资剩下的老老实实存银行，网贷兴起不久的时候将钱分散投了N个平台，一年时间里资产增值了70%，让当时还在投货基的小编一阵羡慕嫉妒恨。

对股市的淡定坚持到了2015年初，在券商股打头阵大涨了一波后，A股的牛气愈发明显，老夏终于按捺不住，再次把大部分身家投入股市，并很快加了各种炒股QQ群，微信群，看着群里诸多“神人”财富翻倍，甚至翻十倍的神话，几乎每天做交易的他仍然觉得有些赶不上趟，一打听，原来神人们都使用了“融资融券”。

老夏赶忙打电话问小编（小编曾是证券从业人员一枚），可小编当初在券商的时候，融资融券还只是一项刚推出不久的业务，这项业务当时重点是向少数高净值客户推介的，小编亲自经手的业务量并不多，于是小编只能笼统地说这是一项借钱炒股，放大杠杆的业务，并告诫他要权衡利弊。

经过一番思想斗争后，老夏仍然决定要去开两融账户。后来的事情比较戏剧化，两融账户因为资料不齐没有马上开成功，A股就已在6月中旬开启连续暴跌模式了，向来喜欢重仓的他在不到半个月时间里资产损失了40%，将此前的盈利完全吐了出去。但老夏说：他仍是幸运的。

老夏说QQ群里此前翻几倍的“神人”多数也没握住钱袋子，两融的杠杆效应也加速了资产缩水，曾经的财富成了过眼云烟。

相较于老夏的没赶上趟，阿勇和小刘则完全体验了两融的“冰”与“火”。

阿勇和小刘都是小编的前同事，都乐于钻研。阿勇喜欢钻研股市基本面、技术面，以及博弈论，算是一个理性派。出生于西安的小刘则喜欢研究诗词歌赋，算是以前同事间公认的才子，也热衷炒股，不过却不喜欢研究经济的基础理论，炒股完全靠经验。

10月的某一天，阿勇邀小编、小刘等几个前同事聚会，地点选在一家湘菜馆。酒酣耳热之际，众人高谈阔论，作为主角的阿勇讲述了他的投资历程。

阿勇是一位标准的白领，工资在深圳属基本过得去的水平。去年底开始A股成交量持续放大，凭借自己的嗅觉，阿勇决定大干一番，于是拿着自己几年来存下来的工资，共40万元，开始了杠杆炒股历程。

阿勇以前做过投顾，对短线操作有自己的一套心得，也非常热衷做短线。连续多波成功的杠杆交易后，阿勇投入的40万本金最高峰时膨胀至300万元，算上从券商融入的资金，操作的证券资产最多时接近700万元。

后来股市行情逆转，在重仓股连续吃了3个跌停后，阿勇意识到了风险，需要保住战果，于是果断清仓。此时权益资产已较最高峰时回撤50%以上，剩下不到150万元。“已经较本金翻了三倍多了，知足了”，阿勇说道。

众人对这一战绩啧啧称奇，唯独小刘低头喝酒，不说话，似有心思。问起来，他不仅炒股亏了钱，其间还借了钱炒股，现在变负资产了。