财务分析个股之5G概念~~系列9

文章来源：基哥自留地

声明：所提个股，均为案例分析，并非推荐，一家之言，仅供参考

今天要分享的5G概念股为，300136信维通信。

据公司公开资料披露，信维的主营为：移动终端天线系统产品（即射频零、部件），属于电子元器件这一大类。

据18年3季报已披露的财务数据来看，公司近四年来均保持较强的高增长。

通过数据可以看出，尽管这四年来均保持着强劲的增长，但是我们发现，增长速度是在逐年下降的，这说明市场的需求空间在下降。尤其这两年的业绩增长，有很大一部分原因是产品毛利上升带来的，但是在利润增长上并没有体现出超幅的增速来。

有几点不大理想的地方：

1、现金流一直偏弱，2、应收帐款近几年持续大幅增长，应收加款周期逐步拉长，高于同行业。3、负债持续增长，短期偿债压力偏大。有5.45亿的商誉，倒不算多。好在由于18年来股价由高位下来持续跌了一年多，当前估值只有20.7倍，对应当前业绩倒也还合理，短期算是跌进了相应合理的估值区间。这1年多来的持续杀跌，主要还是因为前期炒作透支了估值，当前也只是合理回归而已。

未来风险在于：毛利是否会回落下行，以及应收款占比大，是否会出现坏帐计提，以及市场需求的下降是否会进一步减弱。

预披露了18年报继续保持增长，但如果我们仔细去拆分全年业绩的话，会发现，实际上4季度的业绩是下滑的，全年业绩主要集中在3季度。

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