管理 作为个人投资者来说，对整个A股的各个行业或板块进行全覆盖，基本上是不可能完成的任务，这一点是与机构投资者最大的差别之一。

即便是针对热点行业与板块的跟踪和研究，从我们的认知能力范围、个人精力和时间，都会显得捉襟见肘，力所不逮。

而同时追踪并交易市场的热点板块，必然会分散配置不同板块的相关个股，导致持股板块，尤其是持股数量大增。持股个数过多的结果，尽管有分散风险的好处，但也会降低整体收益率，更重要的是增加了跟踪的覆盖面和难度，其结果是哪只个股都没有得到充分的挖掘和研究。甚至，连自己的持股都照顾不过来，其弊端也是显而易见的。

而且，市场板块轮动过快，过几天就新冒出来一个热点板块或概念，跟着热点走，会让自己疲于奔命；而且等热点冒出来再去追涨，往往就是追在一个高点，因为很多板块没有经得起推敲的逻辑，走势也就没有持续性。

因此，学会做减法，将资源和精力集中到为数不多的几个具有中长期逻辑的行业板块中，采取持续关注、滚动交易的模式，实现重点突破。如同毛伟人所说的，伤其十指不如断其一指。

目前我所关注和交易的几个行业或板块包括：5G、猪票、特高压、电力电气、部分食品、新能源、券商、次新股、业绩超预期板块等。是不是太多？是不是有点令人眼花缭乱？而且我的持股数也达到20只左右了，盘中有时候都看不过来。我已经感到这个问题越来越大，必须要加以切实的解决了。

这两天我干了几件事情，第一就是大幅缩减自选股票池的数量，最多的时候又4板，现在缩到不到2板了，跟踪的大致在40几只；第二是大力削减持股数量，至少减掉了1/3以上的个股，尤其是一些无效仓位，并打算继续消减；第三就是减少跟踪的行业和板块数量，将仓位逐步集中到自己认可的、有一定研究和持续跟踪的、有中长期逻辑支撑的、得到市场资金认可的主流热点板块。

一句话，就是做减法，突出重点，适度分散。

2019年，我计划重点做的行业就两个：5G和猪票；其它都是辅助性的，做一点适当的配置就可以了。

前面已经谈到过，5G具有持续几年的中长期的逻辑，而且板块群体众多，并在不断扩容。刚看到一个资料，中国信息通信研究院数据显示，5G的直接经济产出及间接经济产出，将在2030年达到近17万亿，相比2020年增长近10倍。2019年被认为是5G元年，未来十年，随着5G的建设和应用，一个新的万亿级别产业即将迎来爆发，无论是规模和增长空间都有着巨大的潜力。通达信5G板块指数成分股就达到103只，其实这并非是一个全面的5G概念股。随着5G建设的推进，不同阶段会有不同的炒作热点出来，将具备板块内部轮动的特征，由前期的概念题材股炒作，逐步过渡到业绩股的投资；目前机构在5G通信行业的整体配置还未到历史均值，还有较大的增持空间。

对于猪票，猪周期正在底部构造过程中，市场目前炒作的仅仅是猪周期反转的预期。从历史上看猪肉价格基本呈现3-4年的周期走势，而猪的周期基本围绕：猪肉价格上涨、母猪存栏增加、生猪供应增加、肉价下跌、母猪淘汰、生猪供应减少、肉价上涨。从2000年至今一共了5轮完整的猪周期。第一轮2000-2003年，第二轮2003-2006年，第三轮2006-2010年，第四轮2010-2015年，这一轮是从2015年开始的。尽管目前部分生猪价格仍在下跌，但生猪存栏数量和繁衍母猪都处于底部，猪粮比开始底部反弹。非洲猪瘟将加速猪周期的转换。市场大多预期2019年猪周期开启，届时猪肉价格在2019年年中开始上涨。那么，站在目前的时点，猪票的炒作可以贯穿2019年全年，这是一个相对确定的强周期股投资机会。

新能源方向，还是会有一些机会的，包括光伏、锂电、氢燃料电池，我会从中挑选一些业绩增长预期比较好的个股加以关注，适度做点配置。

前面一度比较看好的“新基建”的其它子板块，比如特高压、工业互联网、人工智能等，都没有5G这个主题所具备的中长期投资逻辑和炒作纵深。特高压已经进入招投标的实锤阶段，个股的操作缺乏大的想象空间。我已经将手头的几只特高压个股退掉了，包括许继电气、平高电气、东方铁塔等。除非有很好的介入位置，这几个子板块我准备放弃掉。

券商作为市场人气板块，如果新的牛市来临，弹性是很大的，应该作为配置对象。但是考虑到今年进入牛市的概率并不大，而且券商股的龙头换来换去，很难把握住。所以我就买一点证券ETF（512880）进行中长线配置，扔在那里不管了，其他券商股一概不买。

大消费股，包括食品饮料、医药等，不作为今年的操作重点。经过16—18年上半年的价值投资发掘与推升，这些板块的大部分个股都失去了价格弹性，有些还会有业绩下滑的杀估值压力。我觉得在下一轮牛市中，大概率会跑输大盘或其它板块个股。从股价运行的阶段看，其中不少个股正处于第四阶段，即便见底的，还会有比较漫长的筑底过程。除非是那些业绩成长超预期的个股，我才会去关注和交易。我很清楚，自己是一个强势股价值投机者，而非价值投资者。失去了高成长性，股价没有进入第二阶段的，都不是我们的菜。

这样梳理下来，今年自己整个的投资主线就比较清晰了，不会追着热点误打误撞，或者四面开花，最终迷失了自己。

2019.01.26