基建板块自10月探底以来，板块指数震荡上行，走势相对强劲，上周多只股票涨停。

2018年下半年财政宽松信号显现，基建成为稳增长的重要抓手。1-9月份国家发改委共审批核准固定资产投资项目147个，总投资6977亿元。1-6月份国家发改委共审批102个项目，总投资为2603亿元。其中1季度审批核准的固定资产投资项目55个，总投资1698亿元。3季度发改委审批核准的投资项目金额是1季度的2.6倍、2季度的4.8倍。

建筑行业属于需求导向型和资金驱动型行业，财政刺激需求以及资金边际放松等因素都将引导企业基本面向良性发展，基本面有望持续改善，行业横向比较优势明显。

12月12日，国家发改委发布《关于优质企业直接融资进一步增强企业债券服务实体经济能力的通知》，支持信用优良、经营稳健、对产业结构转型升级或区域经济发展具有引领作用的优质企业发行企业债券。近期地方政府频繁发基建专项债券，河北省政府将于12月19日招标发行2018年雄安新区建设一般债券和专项债券共300亿元，其中一般债券两期共150亿元，主要用于雄安新区启动区建设，专项债券三期共150亿元，拟用于雄安新区容东片区的征拆建设及周边配套建设。

行业资金环境逐步宽松、地方专项债加速发行使政府的偿付能力提高，行业上市公司的现金流状况将得到改善。在政策环境、融资环境双改善的背景下，建筑企业业绩有望稳健增长，考虑当前估值水平较低，基建龙头如中国建筑(601668)、中国交建(601800)、苏交科(300284)的中长期投资机会值得关注。

（刘菲，浙江省长三角金融科技研究院）