融创的孙宏斌在8月31日召开的2018年中期业绩会上变得谨慎了很多，纳吉爷想他此刻的一部分心情应该和王健林差不多，但命运的结果可能未必如王健林般好

都是靠借贷过日子的两个人，王健林算是抽身而退了，孙宏赋可能并不松快

曾经想着转型的孙宏赋想法是不错，可是遇到的却是“神”一般的贾跃亭，老乡骗老乡，两眼泪汪汪

不过，变得谨慎的孙宏赋在这次会上，却鲜为易见的提到了“买房不如买股票空间大”的话来，这句话是预见吗？

过去的3年，“去库存”完美地把一幢幢本应该是长期滞销的房产转移到了老百姓手里，留下的是一大批加了杠杆的负债者

这看起来是老百姓居住的升级，但也同时埋下了很大的隐患

1、相当多的老百姓从有储蓄非负债者变成了少储蓄高负债者，目前购房负债率在总体购房者人数中占50%。

2、高负债者家庭承受风险的能力大幅度的下降，因为大部分购房者下一步将面临上代养老、下代教育的支出被大大挤占的困局

据目前的数据统计，1-4线城市的房价比3年前普遍翻了一倍，我国居民负债已经高于40万亿，40万亿是什么概念，是美国人负债的水平，可美国人负债的信心在哪里？三高，而这个信心的基础我们却远未完善！

经济好的时候，还债能力是非常强的，但当经济下行的时候，经济越差，人们还债的信心越弱，最终就会造成其它消费的降低，比如方便面、榨菜、低端白酒、低价啤酒，拼多多的成交量上升，从侧面反映了这种消费方向的变化，而今年汽车销量出现了两位数的负增长也显示了这 种趋势。

从宏观数据来看，今年的消费增速一度创下了过去10几年的最低水平，很说明问题！

房价不降，资本就永远不会从房地产市场中抽离出来投入到实体经济中，实体经济没有资本的注入就不会充满创新力，也不会增强制造业长期的国际竞争力。

没有竞争力的企业最终就会一个个的被市场所淘汰，而这些倒闭的贷款买房子的企业员工就没能力还债。

这是一个死循环，如果房价不降，这将是一个解不开的死局，这个扣永远也解不开！

而这个扣如果不早解开的话，下一个场面将可能是一片哀嚎！

楼市的困局谁来破？《冰河世纪》里吃栗子的松鼠吗？

纳吉爷：财经从业８年，专门研究行为经济学领域，推崇长期投资策略。

喜欢的名言：You Can’t Be Half A Gangster