与产业朋友聊沥青

谈及沥青是今日遇到一个产业大佬，刚好化工行业所以，为了对话方便把基本面研究下，刚好沥青属于化工板块里相对活跃的品种之一

橡胶板块交易的品种选择有四个：甲醇期货（郑醇期货）橡胶期货 沥青期货 PVC期货

根据板块给化工类品种一个20%的仓位配额，当有符合自己交易级别的机会时开仓。

其介绍如下：沥青这个是这样的，目前沥青主要交割为华东和山东，正常情况下都是贴水现货交割，目前山东压力大，价格3050-3100，华东售价3200-3300，华东价格居高不下是供应缩紧的原因而12合约是淡季，必然贴水交割，现在主力合约就盯着山东价格山东问题在于供应大，利润不亏，但需求由于上合峰会影响较大，所以库存压力很大，在成本端稳定的前提下，目前这个盘面价格还是易涨难跌，特别是山东消费有起色时

沥青山东到华东物流成本在250 在特定时候能过来的，现在还差些 后面大概率是华东缺货，山东常年过剩，价差不够大。现在沥青还有一个原料紧张的预期，委内瑞拉不行了。

品种概述（一）

沥青的品种特性    沥青主要是指由高分子的烃类和非烃类组成的黑色到暗褐色的固态或半固态粘稠状物质，它全部以固态或半固态存在于自然界或由石油炼制过程制得。（二）沥青的分类    根据不同标准，沥青可以进行以下分类：
    按其在自然界中获得的方式可分为地沥青和焦油沥青两大类。地沥青又分为天然沥青和石油沥青。焦油沥青是煤、木材等有机物干馏加工所得的焦油经再加工后的产品，分为煤沥青和木沥青。
    天然沥青是石油在自然界长期受地壳挤压并与空气、水接触逐渐变化而形成的，以天然形态存在的石油沥青，其中常混有一定比例的矿物质。按形成的环境可分为湖沥青、岩沥青、海底沥青、页岩油等。
    石油沥青是原油加工过程的一种产品，在常温下是黑色或黑褐色的粘稠的液体、半固体或固体，主要含有可溶于三氯乙烯的烃类及非烃类衍生物，其性质和组成随原油来源和生产方法的不同而变化。
    工程中采用的沥青绝大多数是石油沥青，石油沥青是复杂的碳氢化合物与其他非金属衍生物组成的混合物。
    根据加工方法，石油沥青可分为直馏沥青、溶剂脱油沥青、氧化沥青、调和沥青、乳化沥青、改性沥青等。直馏沥青是指由原油通过常减压蒸馏的方法直接得到的产品，在常温下是粘稠液体或半固体；溶剂脱油沥青是指由减压渣油经溶剂沉淀法得到的脱油沥青产品或半成品；氧化沥青是由减压渣油为原料经吹风氧化法得到的产品。由上述生产方法得到的沥青再加入溶剂稀释，或用水和乳化剂进行乳化，或加入改性剂进行改性，就可以分别得到：稀释沥青、乳化沥青和改性沥青。
    根据用途，石油沥青可以分为道路沥青、建筑沥青、水工沥青以及其它按用途分类的各种专用沥青。

影响因素（一）道路建设的刚性需求    道路建设的刚性需求引导沥青价格上涨。例如，2011年在国家抑制通货膨胀压力下，公路等基础设施建设资金紧张，造成了全年石油沥青价格小幅下滑。2012年，公路建设资金到位情况较上年稍有好转，石油沥青价格出现小幅反弹。（二）国际原油价格的影响     沥青在国际原油高价格的成本压力的推动下将呈现涨势。一般情况下，当石油沥青价格的上涨幅度小于原油时，出于经济最大化考虑，部分炼厂削减沥青供应，导致部分地区资源供应紧张，沥青价格将再度上涨。（三）季节因素    寒冷的冬季使我国绝大部分地区地温低于10℃，按照公路交通部门施工要求，不能进行搅拌和摊铺。所以，按惯例每年11月中旬以后，我国绝大部分地区会停工并进入冬储季节。沥青价格因此表现出季节性特征。
    此外，还有一些其他的因素会影响石油沥青的价格走势，例如焦化料的影响。2012年11月底，焦化料价格反弹，对石油沥青价格形成利好支撑，在一定程度上缓解了石油沥青的下滑趋势。

沥青期现图，看到沥青期货价格是贴水现货价格的，那么是符合相关规律的。

从合约持仓观察，目前沥青 是属于多空平衡状态，永安期货是净空头。

价差分析，目前无较大套利空间

产量分析，从相对高数值恢复到了正常水平

库存由于时间偏短因此不能有效分析，目前看属于中值

技术分析篇 

沥青期货 周线图 是一个 线段类背驰的位置，需要从日线观察是否 如果周线笔结束那么大概率要在这个位置做新的周线中枢了与2600去做并列低点。

沥青期货 日线图，日线在不背驰的情况下 做出一个日线第二类卖点。不过这个卖点离高点并不远，由于日线级别仍然是在零轴上方且之前是不背驰的状态，那么定位是日线新的上涨中枢，要看向上离开段是否背驰在定义是否转空。

120分沥青期货走势图 可以看到 已经构筑完成这个上涨中枢了。且第二笔的下跌力度有所减弱 绿柱子缩短了。

30分沥青期货走势图，一旦出现过高不破底的情况就可以介入沥青期货的多单，这个时候是走 一个日线上涨笔。目标200个点以上收益。因此只要能有3R以上的风险收益比就可以参与此交易。