管理 中期业绩平稳
        2015  年上半年实现营业收入56.57  亿元，同比增长9.04%；归属上市公司净利润为4.9  亿元，同比增长14.99%；扣非后归属上市公司净利润为4.88  亿元，同比增长16.66%；每股收益0.37  元，业绩保持平稳增长。
        特色营销，推动二三线品种发力
        公司产品线以OTC  为主，终端营销模式同质化较强，为了突破，公司大胆创新，提出“一品一策”、“一区一策”和“一店一策”的特色营销模式，使得一线品种例如安宫牛黄丸、牛黄清心丸、大活络丸等平均增速在5%，二三线品种平均增速约20%，产品梯队更加明晰。
        医药商业盈利改善，门店数量继续增加
        上半年医药商业实现收入24.89  亿元，同比增长15.47%，毛利率为31.89%，增加了0.51  个百分点。上半年新开门店28  家，总店数量达到478  家。公司通过开展养生堂讲座、义诊等贴近消费者的形式进行宣传，普及中医药知识，拉动消费，扩大品牌影响力。
        大兴基地与河北安国净料加工项目进展顺利
        大兴基地已经在进行内外装修，安国净料加工项目完成取得生产许可证，未来公司将以安国为目的地，利用京津冀一体化发展思路壮大生产。
        投资策略
        我们预测2015-2017  每股收益分别为0.68  元、0.79  元和0.95  元，对应PE  分别为32  倍、28  倍和23  倍，我们继续给予“推荐”评级。
        风险提示
        政策风险；原材料大幅波动风险；医药安全事件等。