PS：股市是面镜子，你的每笔盈利都透露着你的价值观念，你的每笔损失也都反映了你性格上的缺陷。

太阳升起了

人啊

满心期许地进入猎场被狮子追捕

梦想着也从被狮子咬死的同类们身上攫取一块肉

今天只是被咬掉一只耳朵

听人讲话可能有点困难了

但至少还活着

晚上，还得琢磨明天如何逃避狮子的追捕和抢些食物残渣

乏了

一天的时光结束在忐忑不安的睡梦中

回想起多年前刚入股市时作为一个股票市场的散户交易者的时光，这个每日步入猎场中被狮子追捕的人很好地展现了我当时每天的状态。后来，真是经过很多年的学习和思考（大概是悟性不够，花的时间有点长），发现其实投资者进入股票市场不应该如同猎物步入猎场，而应该像是回到家，家是一个可以让你成长的地方，不会是一个毁灭你的地方。

这个说起来容易，做起来其实需要克服很多心理层面的东西，为什么呢？因为每一个人，在试图从根本上改变其与外界无论是人还是物的关系时，首要的是要从心理上做好准备。就如同让一个不苟言笑的老学究，突然让他去大街上拉客，你得先让他学会对人感兴趣才行，不然往街上一杵半天憋不出一句话不就纯粹过去当人肉吸尘器去了嘛。

那么要做好股票投资，都有哪些心理缺陷需要克服呢？我简单归纳了些常见的心理缺陷：

1、爱幻想

研究世界各国股市的历史，几乎每个国家（包括A股），低估值的价值股的长期投资回报率显著优于高估值的成长股。原因很简单：投资者对未来的成长往往抱有不切实际的过高期望，而对于现有的价值却视而不见。不珍惜已拥有的，而对未到手的持有过于美好的想象，是放之四海而皆准的普遍人性。

2、过度自信

99年参加哈佛行为金融学短训班，教授通过无记名调查提问：1、你退休时能有多少钱；2、在座的人退休时平均能有多少钱。当场统计，第一个问题的答案平均是3000万美元（在座多为美国基金经理），第二个问题的答案平均是300万美元。也就是说，平均每个人认为自己比平均数强10倍。

3、锚固偏见

常有人说，这股票涨这么多了，还不抛？或，已经跌一半了，还不买？这就是锚固偏见（Anchoring Bias）的表现，其潜意识是把原有股价当成合理、当成参照的锚点了。其实，一个股票便宜与否，看估值比看近期涨跌更可靠：基本面大幅超预期时可越涨越便宜，反之可越跌越贵。营销篇Anchoring Bias是奢侈品的常用营销手段。先设计一批2万美元的包包让模特们背着走来走去，让你感觉这个品牌的包就值2万美元一个。这样一来，当你在店里看到1000美元的同一品牌包时，
就不觉得贵了。其实2万美元的包也卖不了几个，利润主要来自于卖1000美元的包。

4、亏损厌恶症

厌恶亏损（Loss Aversion）是人之常情，A股为甚：卖亏损股票，老外叫Stop Loss（止损），咱们叫割肉断腕--厌恶之情溢于言表；不少人股票涨回成本时就抛，亏损就扛着，还自欺欺人说不卖就不算真的亏。其实，股票的投资价值，与买入成本无关；该不该卖，也与你是否亏损无关。1万元亏损带来的痛苦是1万元盈利带来的喜悦的2倍。求稳怕亏体现在机构身上是周期股再便宜也不买，稳定类的股票再贵也拿着，尽管牛市中周期股常领涨；体现在散户身上是28万亿现金存银行，尽管股市长期跑赢现金是不争的事实。

5、榔头症

美国消费股多，适合价值投资；加拿大资源股多，适合趋势投资。互联网赢家通吃，买龙头；休闲服装百花齐放，买成长。差异化产品，买品牌；同质化产品，买低成本者。不同国家、不同行业，适用方法应不同，但人们常生搬硬套同种模式。在一个榔头看来，世界上的所有东西都是钉子。

6、选择性记忆

大多数人对持有的牛股都津津乐道（就像我老爱提起去年抄底工程机械的经历），对踩过的地雷却避而不谈（既然罄竹难书，干脆我就不书了）。对自己的正确决策印象深刻，对自己的错误却记忆模糊，选择性记忆是人脑自我保护的措施之一，却是投资水平提高的障碍。俾斯麦说，每个笨蛋都会从自己的教训中吸取经验，聪明人则从别人的经验中获益。可惜股市中能从自己的教训中吸取经验的人也不多见（笨蛋也不好当啊）。你记得你去年亏损最大的是哪5只股票吗？你吸取了什么教训呢？没关系，我也不记得我的了--这就是Selective Memory。

7、差点就赢

同样是错过航班，错过3分钟的比错过30分钟的更沮丧；同样是彩票没中，号码与巨奖号码只差一点的人是最痛苦的人。与成功擦肩而过比从未接近成功更令人难以接受，更令人想再来一次，所以，许多赌博形式都包含许多“差点就赢”的设计，才有这么多赌徒不惜倾家荡产屡败屡战。赌场的研究早就发现，那些经常出“差点就赢”图案的老虎机比随机设置的老虎机更易让人上瘾，更能让赌场赚大钱。细细地回想一下，那些垃圾股，那些庄股，那些你只想做个波段赚点快钱就跑的股票，是不是也经常让你有“差点就赢”的经历？

8、羊群效应

Herding原是由生物学家在研究动物时发现。现实生活中，基金经理抱团取暖，散户跟风炒作，非典时抢醋，地震后抢盐，羊群效应无处不在。不管是集体看空还是集体看多，最一致的时候往往是最危险的时候。只有卓尔不群的人，才能在高处有如临深渊的谨慎，在低谷有仰望星空的勇气。

9、心理账户

广播电视节目中常有股民这样提问：“我买了某某股票，成本是xxx，请问应如何操作。”提问者潜意识中已把买入成本当做买卖决策的依据之一。其实，是否应该卖出取决于很多因素（估值、品质、时机），但与买入成本无关，因为你的买入成本根本不影响股价的未来走势。心理账户（Mental Accounting）指的是人们喜欢在脑袋中把钱分成不同部分（例如买房的钱和买菜的钱）。投资者最常见的心理账户是把钱分为本钱和赚来的钱，并且对这两部分的钱体现出非常不同的风险偏好。这样做无形中就把买入成本作为决策依据之一了。

以上

2018/6/12趋势及组合

市场情绪如昨日预期开始回暖，市场风格依然偏向低估值蓝筹白马，多数低估值品种在本轮回调中基本没有下跌，比如下列组合中的几只股票。

市场的逻辑仍然是外部经济去杠杆导致传统行业集中度提升，传统行业低估值龙头企业将享受龙头溢价，负债低现金流好的行业公司会更受青睐。

长线看多组合：万科A、保利地产、中国平安、中国建筑、天齐锂业及亨通光电。

中短期存在阶段性机会的板块：猪肉板块（猪周期已经开始见底，重点关注温氏股份和正邦科技）、定制家居领域（索菲亚）

今日组合表现：

点评：大盘稍微一企稳组合股票基本全红，这就是好股票的特点