五一小长假后，B股依然没有摆脱下跌的走势。从行情看，上证B指依旧延续了下行三角形态势，而深证B指继续探底，虽然周四收了带下影线的小阳线，但是周四上午一举跌穿1060点，午后才有所反翘，但周五早盘又是微跌开盘。成份B指本周则在5800点下方整理。目前沪深B股进入寒冬，复苏还有待时日，因此在当下稳健操作仍是首要策略。

从基本面分析，最新公布的1-3月全国规模以上工业企业利润及4月PMI数据显示，我国经济总体保持了平稳运行的态势，其中新兴工业产业利润增长保持了较快的势头，非制造业持续快速发展，我国经济结构转型和财政政策支持的效果正在显现。在助力经济平稳运行的同时，也将对股市，特别是新兴产业领域上市公司形成有力支撑。我们认为，当前经济增长韧性仍在，财政政策仍有积极作为的空间。一季度关键增长数据表明当前的增长趋势并不弱，增长结构也在改善。诚然，随着假日因素消退，节后的市场资金面压力将有所缓解，但预计后续资金面恐难见明显宽松。此外，外围市场波动等外部干扰因素仍是当前市场风险所在，在局势明朗前，谨慎情绪还将占据主导地位。

从B股市场特征分析，当前市场悲观情绪弥漫，对增长、市场前景偏谨慎的观点占主导。在资管新规等负面情绪已经得到较明显释放之后，预计行情即使是仍面临向下调整，其调整空间预计将是相对有限。整体上，近期行情更多是受情绪面的影响而维持弱势。此外从相对低迷的成交情况来看，当前市场运行主要还是依赖存量资金，但存量资金短线的操作方式，并不利于市场板块效应和赚钱效应的形成，市场超跌反弹也缺乏资金跟进。市场谨慎情绪加剧，无疑加大了大盘快速走出底部区域的难度。因此后期谨慎情绪修复将可能为投资者带来短期反弹参与机会。

从沪深B指技术面看，上证B指弱势休整，盘中有反抽，但反弹持续性并不强。结合当前市场情绪已经处于较为低迷的状态，也导致市场进入技术性休整状态。周四沪B指受到5日均线压制并下探315点附近后出现小幅反弹，能否在315点企稳还将经受考验。均线系统上看，日线下跌逐步趋缓和KDJ三线有走平迹象，表明短线多方不具备反攻条件，但空方也难有作为，因此下探空间短期看依然有限，因此大概率依然是探底回升收下影线。同时，小级别分时图技术形态转强，指数短线仍有冲高动能。不过日线级别均线系统已呈现空头排列，将对指数运行形成压制，加之周线级别技术指标及K线形态依然偏弱，指数短期内仍有反复震荡、夯实底部的必要。鉴于当前行情并不明朗，寻底道路有望延续，市场情绪修复也难以一蹴而就。

深证B指相对于沪B指走势更弱，从技术上来看，小长假后指数低开后震荡下行，节日前后的日线级别走出四连阴，再度试探阶段低点1060点位置的支撑力量，好在成交量并未显著放大，说明市场恐慌性抛压并不凸显。深圳成份B指受短期均线压制，近三个交易日维持震荡整理，小时级别上也向箱体运动下沿寻找支撑。盘面上，随着指数持续震荡走弱，市场做多力量也显得尤为单薄，市场几乎找不到像样热点，自然也就谈不上赚钱效应。因此市场短期仍将处于反复磨底阶段。

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