管理 投资要点：
        国光股份是我国植物生长调节剂行业的龙头企业。 随着公司实力的增强，逐渐确立了以植物生长调节剂和水溶性肥料主的产、研、销的业务格局，并拥有完整的植物生长调节剂产业链，分散价格波动风险、节省中间环节、保证原药的品质，为公司获取持续、稳定的盈利能力。 
        植物生长调节剂的产品类型多样、前景广阔。植物生长调节剂属于调节植物生长的一类农药，该细分行业的竞争企业较少，行业集中度高。而且植物生长剂和肥料复配的探索为公司提供极大优势，将成为公司未来发展的引擎。
        加大研发投入构筑行业技术壁垒。公司逐步加大对研发的投入，是国内植物生长调节剂原药及制剂登记产品及销售产品最多的企业，拥有肥料登记证24项，“三证”齐全的农药产品82  项，34  项专利及产品技术等。公司通过此形成公司技术优势，为公司未来发展提供可靠的保证。
        公司拥有覆盖全国的营销服务团队，并进一步推进营销服务体系建设。公司渠道逐渐扁平化，县级经销商占总经销商的95%以上，经销商还进一步下沉至乡镇的零售商。技术服务服务团队，覆盖全国32  个省级行政区域，指导农户进行应用技术指导等售后服务。公司还通过募投项目进一步加强公司的营销服务体系建设，建立营销培训中心、扩充专业技术团队人员等，形成全面的营销服务体系。
        给予公司“增持”的投资评级，目标价132  元。国光股份是国内植物生长调节剂的龙头企业，在植物调节剂上拥有较强的技术研发优势，公司通过国营销体系的建设，为公司发展添加动力，我们预计公司15-17  年EPS  分别为1.83、2.18、2.51  元，给予公司16  年60.55  倍PE，对应公司目标价132  元，给予“维持”投资评级。
        风险因素：市场竞争加剧导致毛利率下降。