今日总结

今天全面减仓，稳健组合南瑞，韶钢总计一层仓位。超短组合也只减到0.5层新奥燃气，尾盘换了一层张家港行。

今天的盘面只能说很XXX（不能说脏话）了。延续的昨天的剧本，小票继续跌的妈都不认识了，上证50稳住指数。讲讲今天出现的一些新的现象。今天盘面上好几只个股出现了弃庄跌停的图形。再就是鲁西化工和风华高科这种前期走慢牛的趋势票，也都是往跌停上摁，之前这种现象只出现在游资喜欢参与的换手高的次新里。这是一个情绪的传导。这两种现象，都是要出现加速下跌的。

再者就是中证1000。今天也是个非常难看的破位走势，把上周在这里盘的小底又给击穿了，如果仅仅是击穿这个小结构底部，那么后面无非是其对应的一个加速浪。可是今天这根阴线是同时击穿了2015年9月和2016年的两个底。换句话说就是击穿了，15和16年的最低点。大家都懂啥意思了吧。

市场成熟的必经之路

今天这么一搞我对后面行情很不乐观，现在是叠加了多种不利的因素，简单聊聊不多展开。

我昨天跟一个一级的朋友打电话，提醒他后面拿项目一定要小心谨慎。为什么？二级市场现在是已经在反应一个结果的过程之中。比较拗口，但是我觉得我这么表述是准确的。就是一二级之间的制度套利将被消灭。我们讨论注册制，讨论美股化。归根到底我们追求的结果都是一个，就是资本市场成熟化。

原来咱们是钱多标的少。A股相较于美股，港股整体有溢价。加上咱们的资本泡沫把估值中枢抬高了。早三年前，股权类项目只要有就能销。客户不大关心你给的估值是否合理。为什么？只要能上市，必然能赚钱，而且是赚大钱出来。这就是A股市场。

一级与二级之间存在巨大的套利空间，我们要成为一个成熟市场必然是要消灭这种不合理的套利空间。让估值体系成熟化。中通去美国上市，不接受建议价，自己定了个19块。信心满满，当天破发。未来A股市场马上也会出现这种现象。二级市场上的机构和股民不买单了。您自个玩泥巴去吧。能否上市已经不会是一级项目的一个溢价条件了。大家最后不管一级还是二级都会回归到公司和行业本身。

中国赴国外上市的企业很多这样的例子。早10年前，用现在流行的词叫”众筹“去美国上市。反正在当年叫”非法集资“。很多朋友说这种不都是骗子吗？一开始还真不是骗子，至少牵头人的内心是这么向往的。以为到美国上市能翻多少倍，费老鼻子劲真上了市，结果不出半年都是悲剧的，期望值太高，农民企业家愚昧的认为，美国比咱发达，去他们那上市估值更高。这都是真事。

现在80%的小票将要面临的是什么？面临的是市场竞争将更加激烈。随着美国税改+加息缩表的推进。各产业都会有动荡，利润率会开始急剧下降（很多行业现在已经开始有表现了）。这里且还不表生产力发展带来的进步，升级（AI，机器人，超级计算机，各种云）。未来资本只会向着有盈利能力的公司聚集，或者说向着有可能能盈利的公司聚集。最好的例子就是特斯拉，在市场里呆的时间稍微长一点的朋友可能都知道。特斯拉当时真的涨起来，不是因为他弄了个电动车出来。是因为丫终于赚钱了。发了个季报立马跳涨到九十块钱。国内什么均胜电子，杉杉股份都迎风而动，蔚为壮观。到现在随着特斯拉的不断发展，虽然还有各种质疑和问题。股价已经稳稳站上300多了。今天看个研报提了一个新词，叫”头部效应“。我觉得很贴切。现在的趋势就是一切资源向头部聚集。所以小票现在面临的不仅仅是咱们昨天说的估值向中枢回归的问题，还有流动性偏向的问题。我们原来说的多的是流动性溢价，没人说流动性折价吧。但我相信要不了多久这个词也会高频出现。

今年涨50，涨白马，我说没毛病，明年玩什么，还是会回到真正的成长股里去。我们拭目以待。我们不要做鸵鸟，以为把头埋起来，就可以风平浪静。市场加速向成熟化市场演变。反应慢的终归会吃亏，不要等着反应快的试错完了，回来再起步的时候，你还没后知后觉。

短期总之，休息空仓。多看看书，冬天来了。邀三五好友，温一壶酒。诗酒还需趁年华，人生不止红与绿。

仓位建议

建议空仓