【通胀预期升温，消费股后市仍可关注】

近期市场对通胀抬头的预期升温，主因来自猪价的企稳并小幅反弹以及油价上升。猪价方面，据搜猪网数据，国内猪价已开启上涨态势，北方走势强于南方，随着气温继续下降，猪肉消费旺季临近，再加上环保限产对生猪供给的制约，市场对猪价上涨的预期逐渐增强。此前公布的10月CPI数据显示，10月份，全国居民消费价格同比上涨1.9%，分项数据中，猪肉价格下降10.1%，影响CPI下降约0.28个百分点。随着猪价企稳回升，对CPI的拖累将收窄，有望助力CPI重返“2时代”。此外，油价方面，过去一周以来NYMEX原油期货持续回升，对CPI上行起推动作用。通胀预期升温之下，抗通胀的消费板块后市走势仍可乐观看待。

今年以来消费板块走势显著跑赢大盘。背后的原因除了上市公司本身的业绩支撑之外，资金青睐绩优白马股也是主要原因。今年股价表现突出的白酒、家电、调味品等都是国家队、QFII等机构投资者重仓持有的板块。数据显示，今年三季度QFII持有大消费行业市值占比高达65.86%，从高到低依次为食品饮料、家电、消费电子、医药和汽车。随着年底“双节”消费旺季临近，A股食品饮料为代表的大消费板块走势仍可继续关注，如恒顺醋业（600305）、双汇发展（000895）等。