印花税变动意味着什么？对A股有何影响？市场下跌怎么办？

今天市场又跌了，投资者开始出现恐慌了。一只只黑天鹅从身边飞过，实在是防不胜防。原本以为市场补完缺口就会止跌企稳，谁知道反手被香港拟增加股票交易印花税直接给拉下去了。

不少新手不清楚什么叫印花税，这里科普一下。印花税实际上是市场经济活动中收取的一个税种，反映到股票市场上相当于市场的交易成本。由于香江被告的是“T+0”交易制度，每一笔有效交易都会产生印花税。打个比方，投资人A在港股市场上今天投资股票B，它的交易金额是10000港元，按原来交易规则，印花税是0.1%，即投资者完成本次交易必须缴纳10港元的税。如果按拟制订的新规执行，这个成本变成是10000*0.13%，即13港元，其中3港元就是印花税率变化后增加的成本。假如投资者A是一个高频交易员（即日内进行多次T+0操作），那么他的交易成本会明显提高。因此提高印花税会影响市场交投下降。

问题来了，香港为什么要增加印花税？据公开信息显示，香港今年遇到了赤字问题，急需增加财政收。在各行种业中，目前最容易增加财政收的就是股票市场，增加股票交易印花税看来就是唯一解。

对于这波操作，如果放在实际经营中看起来是正确的。打个比方，小明是一个富二代，手上接管着父亲和母亲的店铺，其中店铺A受经济环境影响，近来生意一落千丈，店铺B由于商品热销，生意火得不得了。现在小明准备生二胎计划增加一下财务收入，正常人的做法是什么？

正常人的做法是开源节流，店铺A生意不好，应该减少支出，降低运营成本，店铺B应该维持热销状态，甚至是再加一把火！现在小明把加火的途径认定为在成本不变的基础上增加商品销售价，这个对吗？大部分投资者可能都接触过这种现象，一般人对于商品涨价都是比较反感的，所以都会降低这种商品的购买或者转向其它店铺，甚至是寻找类似的替代品。小明这一招加价增加财务收入，从理论上的确增加了每件商品的毛利率，但并没有考虑销量是否下降带来的负面影响，有可能会适得其反。

小明要增加财务收入，在店铺B中难道就没有办法吗？不是。其实办法刚刚相反，应该是打折促销，在成本变化不大的情况下增加销量，同样会达到增加财务收的目的，在投资中这个例子就更明显了。比如投资者看上某明星基金经理的产品，打开一看，原来每个基金都有申购费用，比如基金A的申购费用是1.2%，然后你看到那个1.2%的费率被划掉了，变成0.12%，直接降价90%，是不是就有更大的购买动力？比如现在证券公司股票交易佣金是万分之三，然后你发现某个证券公司交易佣金只要万分之一，你是不是就有换掉原来证券账户的冲动？人们的本性都是爱占便宜，厌恶涨价，这不就能增加产品销量吗？

最后我把国内股票市场印花税调整带来的影响作一个小统计，发现下调印花税对A股属于利好，对港股影响一般，但上调印花税对A股来说绝对是一个利空，每次中期内都以下跌为主，至于香港增加股票印花税带来的影响，暂时来说对A股更多的是一个投资者心理层面的恐慌阶段，并没有实质性影响，如果南下资金由于交易环境上升重新回流A股，说不定对A股来说是一个利好（利好隔壁老王）。

最后我们看看周三的市场数据，港股突发利空消息来临后，A股到底反弹了没有，有没有发现资金提前布局的现象？具体解读请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股458家，涨3％个股354家，实体涨停43家，当天跌停15家，做多力道193，做空力道412，属于箱体震荡系统（DAY 5）。

2、仓位参考方面：市场整体心态9，属于冰点心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持5.4成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在3-25家，主线风口：顺周期。市场核心龙头是园城黄金，成绩5板，概念贵金属。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率差，封板收益率很差，上榜收益率很差，图形同向向下，代表观点一致，强势股短线走势或走强。

5、盘中热点追踪：仅一板块延续

09:32 军工(D2)--09:35 家电--09:38 汽车--09:47 半导体--09:53 信创--09:55 半导体--10:23 旅游

具体异动个股

军工：中航机电、航发控制、银邦股份、航发动力

家电：美的集团、惠而浦、北鼎股份、老板电器

汽车：小康股份、江铃汽车、亚星客车、中通客车

半导体：兆易创新、中颖电子、富瀚微、扬杰科技、乾照光电、聚灿光电、捷捷微电

信创：中国长城、中国软件、太极股份、诚迈科技

旅游：腾邦国际、西域旅游、凯撒旅业、天目湖

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于箱体震荡区（数据1），仓位出现减仓（数据2），短线风口顺周期，仅一板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率很差（数据4）。这个数据只能说对昨天主力打酱油作了一个更明确的解释（主力知道今天市场还要调整，所以昨天打酱油降低损失），但对明天并没有明确的操作信号。大家可以看到，市场热点还是顺周期，但顺周期的地产、新能源、有色都很弱，今天唯一出现延续的是昨天的军工，但军工并没有进入热点统计中。所以今天半导体明显出现两次异动，未必也是明天市场的护盘力量，短线游资方面也开始出现亏钱效应，估计也会观望为主。如果晚间没有利好消息刺激，市场明天还是有继续回落的可能，唯一做多信号只剩下持股心态进入冰点而已，看谁能打破这个僵局率先反弹。

综上所述，市场属于一个短期超跌状态，但并没有提前做多的数据信号，并不支持投资者提前逢低布局（左侧抄底），但持续下跌总会有技术修复的时候，有出现止跌信号的可能，这个时候进行右侧参与是一个不错的选择（赢在确定性），不过目前有一个操作一定是错误的，这就是盲目割肉，大部分情况在连续大幅下跌后割肉通常会割在地板上。

建议研究方向：水泥、消费电子。

指数再现弱势，抱团与周期应该怎么看，明天会反弹吗？

今天上证指数收在3636.36，不少投资者纷纷议论到底是什么意思。有的投资者重仓抱团股，看到这个密码的第一反应是“伤了伤了，伤了”，有的投资者节前重仓周期股，看成是“散了散了，散了”。这两种解读都对了吗？

无可否认，目前的情况是重仓抱团股的投资者轻则获利回吐，重则出现亏损，的确是“伤了”，而且现在还没有出现像样的止跌信号，对后市行情的迷惘溢于言表。老实说我也不知道什么时候会止跌。以白酒板块为例，近期调整幅度明显过急，还没有找到有效的止跌区间。这个时候应该怎么办？当然是看历史数据哈。

酿酒板块指数近期最大回撤是发生在2020年3月6日至3月19日，区间涨幅达-17.38%，最大回撤是-20.34%，上一次回撤发生在2021年1月，区间涨幅达-10.98%，最大回撤是-11.86%，目前酿酒板块回撤幅度在-10.77%，目前回撤是-14.53%，从数据看即使目前没有止跌，继续大幅调整的可能性并不大，这个数据会不会让大家安心一点呢？

另一方面，周期股是不是来到“散场”的情况。对于这个问题，以前在2007年，2009年牛市区的时候，股市上流传着一个套路，叫板块轮动，如果是资源品炒作，通常是是稀有金属、有色金属、煤炭、石油炼化、黑色金属（钢铁）然后结束这个轮动。有些牛人还编成顺口溜：“远铜近铝止于钢，钛到稀土殿后煤，化工炒到大炼化，一切终于房地产”。

从行情走势看，今天有色板块早盘龙头分化，尾盘全面走弱，而煤炭、钢铁、化工的轮动都已结束，的确有可能会出现资源类题材短线散场的迹象。即使资源品种真是2021年市场的关注重点，但短线涨幅也非常可观，现在参与性价比非常低，所以投资者看见3636.36，音译为“散了散了，散了”也是正确的。

问题来了，如果资源类品种出现调整，抱团类品种还没有出现止跌，市场会不会继续调整？大家还记得节前那个跳空缺口吗？还别不信邪，就在3604-3612附近，明天要是真调整，还真就回补掉这个跳空缺口，所以下一次大家遇上跳空缺口没有被回补时，无论涨得多好，只要不是单边上涨，压根就不需要追涨，指数乖乖的又到碗里来。

最后我们看看周二的市场数据，周期类品种是否真的在走弱，抱团类品种什么时候才会止跌？具体解读请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股548家，涨3％个股356家，实体涨停47家，当天跌停2家，做多力道503，做空力道161，属于箱体震荡系统（DAY 5）。【多头与空头力度反而变成近五天较小的，依然不能定义为上行还是下行趋势】

2、仓位参考方面：市场整体心态19，属于低位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持6.1成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在3-33家，主线风口：军工。市场核心龙头是金牛化工，成绩7板，概念化工。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率高，从个股方面看，炸板收益率偏低，封板收益率偏低，上榜收益率偏低，图形横向缠绕，代表观点严重分歧，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：仅一板块延续

09:33 风电--09:43 采掘--09:54 白酒--10:09 军工--10:14 造纸(D3)--10:16 银行--10:24 军工--11:16 磷化工--13:22 轮胎--13:33 军工

具体异动个股

风电：节能风电、中闽能源、泰胜风能、豫能控股

采掘：通源石油、恒泰艾普、贝肯能源、中曼石油

白酒：皇台酒业、青青稞酒、贵州茅台、洋河股份

军工：中航机电、航天工程、航发动力、航发控制、新余国科、江龙船艇、晨曦航空、安达维尔、西菱动力、洪都航空、中航重机、中航沈飞

造纸：晨鸣纸业、岳阳林纸、凯恩股份、宜宾纸业

银行：成都银行、无锡银行、邮储银行、招商银行

磷化工：澄星股份、云天化、川金诺、四川美丰

轮胎：赛轮轮胎、三角轮胎、贵州轮胎、玲珑轮胎

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于箱体震荡区（数据1），仓位未有变化（数据2），短线风口军工，仅一板块出现延续（数据3、5），封板成功率高、收益率偏低（数据4）。从整体数据看，数据告诉你什么叫主力全天打酱油的情况：涨停家数少了（快跌破风险值50家）， 上涨家数也少了，做多力量少了，做空力量也少了，板块轮动少了，追涨收益率也下降了。如果结合节后行情一起看，感觉到市场有点力不从心，即节后风口题材有走弱的风险，这里就不建议投资者短线继续看多资源类行业，要提防大量获利盘兑现的风险了。

综上所述，上证指数已经来到节前缺口附近，顺带补一下缺口理所当然，这样会消除上涨隐患（如不补缺继续参考近来行情走势，还有更低的位置留给你抄底）；抱团行业建议用历史最大回撤来测量底部区间，估计再调一下就差不多了；节后风口资源行业有滞涨现象，必须提防获利回吐现象，不建议短线追高。

建议研究方向：水泥、消费电子。

资源股大涨，抱团股大跌，需要跟着机构调仓吗？

很多投资者今天算是给跌懵了，不少人给出灵魂三问：“为什么”、“怎么办”、“要跑吗”。

先说说今天行情的基本状态吧：两市成交：12934亿，涨跌家数比2612：1458，涨跌停家数比112：12，沪港通北向资金流入17.60亿。从直观数据上看出，今天市场表现很好，成交放量、涨多跌少、百股涨停、外资流入，如此亮眼数据，得出的结果是：上证指数：-1.45%、深证成指：-3.07%、创业板指：-4.47%。

接下来要解答的就是大家的灵魂三问。

为什么会出现这样的行情？今天领涨的板块是钢铁、有色、石油（有色下午也跌了），所以肯定就是资源品板块出现大涨，这些品种去年受经济前景不乐观影响，行情趋势比较低迷。但春节期间国外大宗商品涨势不断，最终传导回国内市场，导致A股相关板块出现大涨。这些板块大涨同时带动去年表现低迷的行业板块出现价值修复行情，因此今天市场数据是涨多跌少。与此同时，经济复苏逻辑同时导致原本抱团防御的投资品种没有继续抱团的逻辑，因此出现明显的资金外流现象，越是抱团龙头，资金外流现象越是严重，导致了大部分机构重仓个股走势欠佳，今晚的基金排名可能很有压力！

出现这样的行情应该怎么办？大家还记得招商策略张夏关于抱团周期研究的文章吗?在这篇文章里，张夏先生给出了很明确的答案，我转载一下供大家参考：

不要左侧逆风买入抱团瓦解的板块，评估一个板块是不是机构投资者彻底抛弃的标准不是大家“不看好”，而是根本没人看。当一些炙手可热、朗朗上口、完美无缺的概念取代“业绩-估值”的基本面投资框架开始流行时，就需要特别小心了。当一个板块已经不需要研究就能赚到钱的时候，恰恰要打起十二分精神。趋势拐点出现的时候，会出现一些从来没有发生过的事情和现象，可能是正向的也可能是反向的。因此，当一件从来没有听说过的事物出现的时候，很可能成为趋势决定的关键变量。

前段时间大家的一致观点是2021年最佳投资品种就是抱团行业甚至更明确的指出就是四大赛道时，风险已经开始积累。如果有跟踪我的复盘思路的朋友，早就知道这个“一件从来没有听说过的事物出现”是什么，现在这个（院士）事件还在社会上热议，自然有可能会导致整个抱团趋势出现反转。

最后一个问题，抱团板块都血崩了，要不要先跑为敬？我觉得这个已经陷入追涨杀跌的认知范畴了。我们不妨反过来看，抱团行业现在值得抄底吗，资源行业又值得加仓吗？按张夏先生的总结，并没有说明不能抄底，但不要左侧抄底。什么叫左侧抄底？

左侧与右侧是相对的，比如油价正在下跌，目前并不知道什么时候见底，有些投资者会认为现在就是见底信号，在下跌途中加仓投资，这就叫左侧抄底；有些投资者是看到油价经历了一次明显的下跌，一段时间里并没有继续创出调整新低，然后进场投资，这就叫右侧抄底。目前抱团品种正在杀跌过程中，并不知道哪里是底部，提前抄底的叫左侧、等待创出新低后一段时间没有继续下跌再抄底叫右侧。现在没有出现止跌信号，因此并非右侧抄底的机会，如果现在才考虑到减仓离场，估计反射弧有点长，不如等右侧抄底资金进场后能不能引起反弹，那怕是一个小反抽，可能比现在离场要好一点。

同样道理，资源行业目前正值风口，值得加仓吗？我们研究一下看看周一的市场数据，周期类品种是否真的很强，还能继续追高参与？具体解读请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股364家，涨3％个股564家，实体涨停69家，当天跌停7家，做多力道832，做空力道452，属于箱体震荡系统（DAY 4）。【多头与空头力度依然是近五天较大的，不能定义为上行还是下行趋势】

2、仓位参考方面：市场整体心态22，属于低位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持6.1成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在3-28家，主线风口：顺周期。市场核心龙头是京蓝科技，成绩7板，概念消息公告。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率极低，从个股方面看，炸板收益率正常，封板收益率高，上榜收益率高，图形横向缠绕，代表观点严重分歧，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：六板块延续

09:27 有色(D3)--09:36 水泥(D2)--09:56 造纸(D2)--09:58 券商(D3)--10:01 粘胶短纤--10:04 养猪(D2)--10:17 钢铁--13:04 煤化工--14:22 农业种植(D2)

具体异动个股

有色：锡业股份、天山铝业、宏达股份、兴业矿业

水泥：天山股份、君正集团、新疆天业、上峰水泥

造纸：山鹰国际、太阳纸业、岳阳林纸、晨鸣纸业

券商：山西证券、太平洋、东兴证券、湘财股份

粘胶短纤：吉林化纤、新乡化纤、中泰化学、三友化工

养猪：天邦股份、天康生物、新希望、傲农生物

钢铁：宝钢股份、包钢股份、沙钢股份、韶钢松山

煤化工：远兴能源、广汇能源、陕西黑猫、山西焦煤

农业种植：神农科技、丰乐种业、新赛股份、农发种业

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于箱体震荡区（数据1），仓位明显增加（数据2），短线风口顺周期，六板块出现延续（数据3、5），封板成功率极低、收益率高（数据4）。从整体数据看，尽管抱团板块血崩，但周期类大涨，两者形成对冲，反映到数据上就是做多力道和做空力道都维持在相对高位，谁也不服谁，因此只能定义为震荡市，震荡市的建议一向是高抛低吸，所以并不建议大家进行追高操作。还有一个小细节，今天做多力量实际上并不强，主要原因是炸板率出奇的高，甚至上证指数分时图肉眼可见小盘股出现大量抛压，估计明天借着余势上冲一下就出现分化，不排除明天抱团板块会有反向动作（即探底反弹）出现。

综上所述，目前追高资源类品种并不可取，抱团品种清仓离场也不合理，更不建议在抱团品种探出短线底部前左侧抄底，所以策略相对简单，可以分成两条主线：1、资源品方面，如果发现明显的冲高回落迹象，可以逢高减仓为主；2、抱团方面，先得观察止跌信号，在没有止跌信号出现前建议适当了解情况就可以了，不需要提前参与。

建议研究方向：水泥、消费电子、化工、有色金属。

资源品种大涨，下周还会继续吗？消费抱团还能坚挺吗？

周末消息面相对平静，但所有大宗商品如铜铝、化工品、甚至是数字货币的大涨继续刺激着大家的认知。随着这一轮资源价格上涨，叠加了全球经济复苏、结构性通胀可能转向全面通胀、产业复苏及需求拉动等多重因素，因而涨价趋势极为明确、并且不断得到强化。

中信证券研报称，低库存下的短缺和高流动性下的通胀成为驱动铜价上行的动力，预计未来一年铜价有望突破12000美元/吨，且此轮铜价的上涨存在着突破历史新高和高位持续性强的特点，具备资源优势的成长性龙头更具投资价值。这个观点如果用更简单的表述来说，我认为可以表述成2021年资源价格上涨比较确认，所以资源类上市公司的投资价值更比较强。

很多投资者会问，这种确定性能跟大消费这种刚需比较吗？大消费作为刚需产品，需求永远都在，资源类投资如果不生产，就没有需求，业绩就不确定，风险是不是更大？对于这个问题，我是这样看的，大消费的确是刚需产品，但刚需对应的消费端并不会在短时期里扩大，比如三年前有10亿人进行了多次消费，不可能在三年后会变成20亿人进行了多次消费，毕竟出生人口摆在那里（2020年出生人口数据比2019年还要低），所以大消费行业在短期内是有一个天花板的，不可能一址上涨，这一点相信机构也知道，只是去年没有更好的替代品出现，但现在好像已经出现了。

无独有偶，节后大消费行业出现了两天开门绿，不少“抱团”个股跌幅相对较大。你以为很多明星基金回撤都一样大吗？并没有！从已公布的基金净值数据显示，2月18日多只基金的估算净值呈现下跌状态，但实际净值却仍然上涨。例如，2月18日由傅鹏博管理的睿远成长价值估算净值跌幅为1.02%，当日基金净值实际上涨了0.23%。类似的还有陆彬管理的汇丰晋信低碳先锋的估算净值上涨0.94%，实际净值上涨3.35%。出现这种净值与估值严重偏离的情况，只能说明基金经理对旗下产品进行了明显的调仓行为，更深层次的说，抱团取暖的市场行为正在发生细微变化（当然我们无法判断到底这些机构是对是错）。

由此可见，去年机构抱团股躺赢的时期或已过去了，年初资源（周期）品与消费（刚需）品还可能有投资分歧的争夺，一旦经济复苏，可能更多的资金会关注长年被打压的经济受损行业，消费类投资的上涨预期可能要下降了。

最后看看周五的V型反弹，这个是止跌信号吗？下周市场能不能继续上涨？具体解读请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股147家，涨3％个股1738家，实体涨停95家，当天跌停4家，做多力道862，做空力道252，属于箱体震荡系统（DAY 3）。【多头与空头力度都是近五天较大的，因此不能定义为上行还是下行趋势】

2、仓位参考方面：市场整体心态62，属于中位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持5.1成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在4-36家，主线风口：顺周期。市场核心龙头是京蓝科技，成绩6板，概念消息公告。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率高，从个股方面看，炸板收益率偏高，封板收益率偏高，上榜收益率偏高，图形缠绕向上，代表观点分歧，强势股短线走势或走强。

5、盘中热点追踪：两板块延续

09:33 农业--09:38 造纸--09:43 养猪--10:50 旅游--11:16 机械--11:21 水泥--13:08 白酒--13:43 有色(D2)--13:54 券商(D2)

具体异动个股

农业：大北农、荃银高科、神农科技、登海种业

造纸：山鹰国际、百亚股份、晨鸣纸业、冠豪高新

养猪：天邦股份、正邦科技、牧原股份、新希望

旅游：西域旅游、腾邦国际、华天酒店、众信旅游

机械：柳工、杭叉集团、山河智能、建设机械

水泥：上峰水泥、万年青、华新水泥、天山股份

白酒：皇台酒业、青青稞酒、五粮液、青海春天

有色：中国中冶、盛屯矿业、吉翔股份、江西铜业

券商：东兴证券、中原证券、兴业证券、财通证券

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于箱体震荡区（数据1），仓位变化不大（数据2），短线风口顺周期，两板块出现延续（数据3、5），封板成功率极高、收益率偏高（数据4）。从数据看，做多力量明显增强，做空力量明显减少，赚钱效应持续增强，结合V型反弹走势，我认为市场目前支撑相当强，短期人气重回低谷的可能性比较少，支持指数继续向上寻找压力区，应该注意各种热门主题投资的投资机会。

综上所述，目前全球央行大放水的前提下，投资各类资产已经形成更大的刚需（周评观点），我觉得投资者的关注焦点，不应该全是大消费这种狭义上的刚需品市场，去年经济受损概念也值得我们重新关注。市场持续上涨风险会在哪？当赚钱效应明显下降，比如涨停个股家数低于50家后，这个时候就应该提高警惕，在此之前，应该先享受市场上涨带来的红利为主。

建议研究方向：水泥、消费电子、化工、有色金属。

指数V型反弹，行情止跌了吗？这个板块值得关注

节后两天市场再现红包行情，不过指数波动非常大，主要原因是节前抱团品种都出现不同程度的调整其中创业板指周五一度下挫过3%，短短两天时间指数打了个95折，上午最恐慌（创业板下跌-3.5%）的时候，不少投资者出现了恐慌抛售的行为，原来的小甜甜变成牛失人，即使以收盘角度看，大家还是惊魂未定的样子，这个开年红包实在太难拿了。真的是这样吗？

今天上证指数最狠的时候杀到3634点，但对3604-3612的缺口却无能为力，随着买盘资金提前抄底的越来越多，反而形成V型反弹，长下影尖尖刚刚是5天线，下方缺口被5天线保护，接着是10-20-30天线强支撑的3570点，随着时间也会上移，很可能这个缺口短线内不会被回补。出于这个原因，最近只要有调整，都应该是抄底的好机会哦！

如果确认接下来应该是一个低吸周期，什么品种会更受人关注？很多人说互联网是有记忆的，我加一句，投资也是有记忆的。大家问得最多的品种，是大消费方面，即白酒、医药、新能源三个品种，其余板块如军工、科技，甚至是有色煤炭，基本不在大家的关注范围中，如果没有猜错的话，大家会在市场止跌后继续关注这些热门板块的投资机会。

实际上本次节后回调，本质上是对节前获利筹码的一次大型清洗，为什么这样说？以大家关心的白酒板块为例，贵州茅台从2月1号涨至10号，区间涨幅22.91%，节后回来调整一下非常正常哈，这个市场上没有只涨不跌的股票；与此同时，茅台的弟弟皇台，同一时间段区间跌幅高达12.84%，今天反而是涨停，没有受到白酒板块盘中大跌的影响，这不单说明没有只跌不涨的市场，而且资金在板块中轮动穿插。所以我认为本次急速调整是指数牛市的一次震仓（注意我的用词，是指数牛市，不是全面牛市）。因此结构性行情我认为还会继续表现，指数探底回升，确认止跌信号后最好的策略是寻找新的投资机会进行布局并参与！

对于行情的展望，今天应该是一个很好的抄底机会，因为盘中的确有很多投资者在挥泪离场，本想节后收获红包，没想到自己就是红包，正是由于他们是反向指标，他们离场的时候，恰恰就是稳健投资者进场的时机。今天我建议了大消费、大科技，还有创业板指数基金三个模式进行新的投资布局。大消费大家都懂，是前期热门，毕竟节前减仓后打了个95折甚至是93折，为什么不能参与？大科技主要思路是波段见底信号明显，估计又可以走上一波；没有建议新能源的原因是看不懂，因为已经横盘震荡了一个多月没有方向。那下周什么板块会涨得最好？抱歉，我也不知道，所以才会出现第三个选项：创业板指。

还记得上文说过，这次行情是指数行情吗？如果你猜不到谁会领涨，只能广撒渔网，倒不如直接关注创业板指数的投资机会。节前创业板在1月份曾经被打压到30天线，而且在30天线获得明显支撑，那这一次会不会也是一模一样？与上证指数回踩5天线不同，创业板指今天恰恰回踩了30天线并探底回升，因此可以估算创业板指在30天线有明显支撑。目前如果进入低吸周期创业板只要在20-30天线震荡，不失为继续上车的一个好机会。

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【投资小白科普，老手请略过】

科普一下什么叫均线，为什么均线具有支撑作用。

均线系统只能在行情软件中显示，基金是没有均线的，但可以跟踪对应的行业指数进行判断。5天线相当于这个投资品种5天以来交易成本的算术成本，可以理解为5个交易日里所有投资者交易成本。上证指数今天在5天线获得支撑，意思是有这五个交易日里交易的投资者整体获利了。但实际上指数获利不代表板块都上涨，大消费等抱团品种节后就是亏钱的。

30天线同理，相当于30天内投资者的整体交易成本，创业板回踩30天线相当于重新回到30个交易日里的市场交易成本区，或者说这个位置参与投资与30天内所有人的交易成本基本一样。一月份创业板就是在30天线获得支撑，投资者就会认为这个支撑线对市场是有效的，只要再次触及这个区域，就可以重新进行关注的意思。

从目前估值看，创业板并不属于低估板块，即市场并不会出现溢价（捡便宜）的机会，我们能把握的只有中线参与的时间窗，相对于节前气势如虹的上涨，节后打了个95折当然是一个很好的低吸机会（今天已提示，如果下周继续调整，同样是一个很好的投资时间窗）。

如果关注创业板指数，由于系统自带的是 天弘创业板ETF联接C ，那我也用天弘创业板ETF联接C来作解读。按指数红绿灯介绍，创业板ETF主要跟踪的就是创业板指数，别看创业板指数是医药、科技、新能源个股的大本营，还有猪肉如温氏股份，证券如东方财富等，如果下周反弹不在大消费、大科技和新能源中，创业板指的确可以确保投资的稳定性（起码不会扑空）。为什么会是天弘？系统给出了简单、明确的总结：手续费低、跟踪误差少、规模适中三个优点。指数基金本来就不需要看基金经理，只要确认指数的涨跌趋势，选择手续费用低廉的品种就是最佳，天弘成为投资创业板指数的优质选择！

总结：

周五市场V型反弹，短线调整或会终结，如果今天没有赶上低吸机会，又不知道投资哪个品种更有潜力的话，记住这句话：目前是指数牛市，猜不到哪个板块最强，是可以折中选择创业板指数基金的。我认为天弘创业板ETF联接C密切跟踪创业板指数，且手续费低，可能对你有帮助。如果下周还有调整低吸的机会，不妨可以考虑一下。

上证指数迎来开门红，抱团股票反而调整，为什么会这样？

今天市场给大家一个玩笑：上证指数收阳，3600家个股上涨，但亏钱的人反而更多。说好的开门红出现了，不过很多投资者已经吃上牛年第一碗面。市场普涨过后，当然想知道这是为什么。（利益相关：本人节前已公开说明减仓大消费，现在找原因也是想知道什么时候会止跌）

记得以前说过，干倒一个行业的，一定不是这个行业出现了强劲的竞争对手，而是在别的地方出现了一个看似无关的利空消息。比方说以前有小偷，但现在小偷却少了，主要原因是大家都开始使用移动支付，社会上现金流动少了，纸币都成了稀缺商品，小偷的生存空间被强制压缩。所以消灭小偷的，并不是出现更强大的小偷同行，更不是警察叔叔，而是无现金支付这个八杆子都打不着的移动支付。

今天机构抱团股集体调整，很明显不是这些个股基本面出现了重大转变，而是一个看似八杆子都打不着的消息导致的。这个消息社会上热议非常多：2月17日，贵州茅台酒股份有限公司发布消息，茅台集团总工程师、首席质量官王莉入围中国工程院增选院士名单。

先解释一下中国工程院院士是什么。清华建校以来“最年轻女博导”，37岁就带领团队攻克困扰了世界结构生物学界长达半个世纪难题的美女科学家颜宁落选2017年中国科学院院士后出走美国普林斯顿大学，2019年当选美国国家科学院外籍院士；李爱珍，世界著名科学家，我国研究半导体的功臣，为国家做了很多卓越的贡献，4次落选中科院院士后成美国院士；诺贝尔医学奖获得者屠呦呦，多次申请国内院士被拒，至今也未成国内院士。

问题来了，贵州茅台总工程师入围这个名单，到底是利好还是利空？如果说茅台就像宣传所说，用的是传统酿造工艺，那么茅台的总工程师到底贡献了怎样的杰出贡献？如果总工的确革新了茅台的酿造工艺，那这个茅台不就是现代科学下的产物吗？会不会在广告上又陷入虚假宣传的窘境？坦白地说，无论如何作答，对茅台本身的传统形象会构成打击，这次“利好茅台”唱不起来了。

截至发稿，网上最新的消息是贵州科协回应茅台总工入围院士：符合相关标准，白酒也是一个行业，不能歧视。所以市场把茅中茅当成是科技股，科技股大家都懂，市场平均估值只能是50-60倍，支撑不了80倍的消费股估值，今天进行估值回归，看来是合情合理的事情了。茅中茅都跌了，那些依附在茅台估值周围的小弟弟，当然作鸟兽散，今天大面积出现回调，什么药茅、酱茅都不能幸免。

另一方面，这些大消费实际上年前涨幅真的很惊人，大家实际上都知道会有抱团瓦解的一天，只是想不到会在开年第一个交易日就出现，同样也形成一定的市场恐慌。现在的情况是，大家都知道这些品种茅估值相当高，都怕有人提前离场把自己留在山顶，于是只要发现风吹草动马上翻脸不认人，昨天还叫人家小甜甜，今天就被成牛夫人，看来抱团内部也在发掘别的投资机会，即吃着碗里的，望着碗外的，并不是坚定看好。现在这些抱团品种出现调整，不能说一定见顶，但是之前那种无脑躺赢的模式很难持续性了。

至于这个消息会不会成为终结大消费抱团的信号？抱歉，我也不知道，但今天市场没有走成单边上涨，徒增了两个跳空缺口（节前节后各一个），可以继续浪，但浪完之后补缺更惨（详见1月行情），所以最稳妥的策略是等待市场补缺。最后看看今天的开门红数据，到底是先涨后调 ，还是先调后涨？具体解读请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股179家，涨3％个股1763家，实体涨停92家，当天跌停4家，做多力道677，做空力道537，属于箱体震荡系统（DAY 2）。

2、仓位参考方面：市场整体心态64，属于中位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持5.3成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在6-29家，主线风口：顺周期。市场核心龙头是金牛化工，成绩4板，概念化工。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率正常，封板收益率正常，上榜收益率高，图形横向震荡，代表观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：两板块延续

盘前:资源--09:36 数字货币--09:47 影视--09:47 医美(D3)--10:16 半导体--10:59 券商--11:08 汽车(D3)--13:19 煤化工--13:51 燃料电池--14:05 锂电池--14:13 纺织服装

具体异动个股

数字货币：智度股份、拉卡拉、数字认证、奥马电器

影视：北京文化、吉翔股份、欢瑞世纪、当代文体

医美：华东医药、华熙生物、朗姿股份、鲁商发展

半导体：立昂微、新洁能、士兰微、沪硅产业

券商：国盛金控、哈投股份、中泰证券、华鑫股份

汽车：宇通客车、东风汽车、小康股份、福田汽车

煤化工：开滦股份、阳煤化工、沧州大化、丹化科技

燃料电池：大洋电机、华昌化工、美锦能源、凯龙股份

锂电池：天齐锂业、赣锋锂业、盛新锂能、寒锐钴业

纺织服装：百隆东方、华纺股份、美邦服饰、华孚时尚

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于箱体震荡区（数据1），仓位有所上涨（数据2），短线风口顺周期，两板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率正常（数据4）。所有数据都是正常情况，说明这就是震荡市，关不是单边做多的市场，跳空缺口完全是一个隐患，而且现在是两个缺口。从指数层面看，这两个缺口肯定会被回补（节前突破数据比今天的数据更差）；从个股赚钱效应看，超跌反弹正在开展。所以在整体数据中显示出这样一个矛盾：做多数据五天中最高，同样做空动能也很强，相当于分化剪刀差的行情。

综上所述，我认为可以把行情看成是轮动震荡市，一些对指数没有影响的板块可能会出现超跌反弹行情可以把握一下，短期获利丰厚的个股或板块可能会进行调整，充当回补指数缺口的主线任务。什么时候市场需要注意风险？赚钱效应明显下降，比如涨停个股家数低于50家后，这个时候就必须要考虑市场流动性不足后（今天回收了2600亿）的市场风险，目前来说是且行且珍惜吧。

建议研究方向：水泥（套）、消费电子、化工。

节日期间港股大涨，A股要跟上吗？哪些板块更有机会？

当你看到这个文章的时候，就已经知道你的假期已不足了，是时候要收拾心情，好好等待明天的开年红包了。

本次春节没有出现黑天鹅，股票市场基本都是涨声一片，以港股为例，春节期间港股指数的涨幅：
（1）恒生指数涨幅3.48%
（2）恒生国企涨幅3.54%
（3）恒生科技涨幅7.15%
（4）香港中小涨幅4.54%
春节前上证指数收盘是3655，如果跟恒生指数一样涨3.48%，那么上证指数理论上可以涨127.19！你知道港股中什么板块涨得最好吗？

在春节期间港股比A股多交易两天半，实际上在统计中就是3天涨幅，我们看到港股中3天里涨得最多的前五名是腾讯系、核电、一般金属、稀土、专业零售，涨幅最少的前五名是工业大麻、烟草、硅片、游戏、云计算（刚好这3天里没有上涨过），所以如果要借鉴港股的话，A股中也有一些是板块是不值得参考的。

资金面方面，据中证报统计，今年春节后首个交易日（2月18日），将有4800亿元央行流动性工具到期，包括2800亿元央行逆回购和2000亿元中期借贷便利（MLF），同时也是2月中旬的法定存款准备金缴存日，将给资金面造成一定压力。2月18日，非银机构正常上班，交易所市场正常开市，这种情况下，跨节资金到期偿还的现象会更加明显。

综上所述，目前市场形态应该是广发策略的观点：“经济持续修复+信用紧缩初期”，广发证券认为经济修复再通胀确立A股“第三波”顺周期行情。顺周期的话去年已经做过两次，相信大家都有经验，不过行情怎么变，有一个板块是永远不会变的，这就是白酒板块。不管发生什么事，利好白酒（大家懂的）。

如果明天开盘涨太高怎么办，持仓的虽然进行红包兑现吗？最后看看节前的行情数据，节前普涨行情能否延续，节后什么板块更有可能出现领涨？具体解读请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股166家，涨3％个股561家，实体涨停38家，当天跌停10家，做多力道383，做空力道85，属于箱体震荡系统（DAY 1）。

2、仓位参考方面：市场整体心态96，属于高位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持4.5成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在4-23家，主线风口：顺周期。市场核心龙头是欢瑞世纪，成绩3板，概念电影。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率正常，封板收益率偏高，上榜收益率极高，图形同向向下，代表观点分歧转一致，强势股短线走势或走强。

5、盘中热点追踪：两板块延续

09:32 汽车(D2)--09:37 白酒--09:46 银行--10:14 医美(D2)--10:36 无线耳机--11:05 光伏--11:22 疫苗

具体异动个股

汽车：宇通客车、小康股份、长安汽车、中通客车

白酒：顺鑫农业、山西汾酒、老白干酒、金种子酒

银行：无锡银行、常熟银行、建设银行、工商银行

医美：爱美客、朗姿股份、华东医药、东宝生物

无线耳机：漫步者、歌尔股份、润欣科技、佳禾智能

光伏：中来股份、阳光电源、精功科技、上能电气

疫苗：康希诺、康泰生物、沃森生物、华兰生物

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于箱体震荡区（数据1），仓位有所上涨（数据2），短线风口顺周期，两板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率偏高（数据4）。整体数据明显看出节前多空双方已经休战，多头也没有明确的做多预期（做多力量只有383比较弱），不过热点方面的确已经提前埋伏在顺周期，即有色板块领涨，所以有色板块明天可能出现这个情况：要么买不到，要到买到的都是坑。其余数据方面明显看出是弱势市场，节日期间外围表现又属于超预期，明天市场高开绝对没有问题（至于会不会高开3%以上？不得而知），第二个跳空缺口或将形成。

目前的情况对于持仓投资者来说基本上都会有红包，所以暂时不会出现调整预期，安全得很。对于半仓投资者（我也是）来说，没有全仓投资者那样的承担风险，收益少一点也无所谓，那要不要跟着完全空仓的投资才明天追涨增加仓位？我觉得暂时不需要，因为明天估计会出现第二个跳空缺口，然后周五是第三个，涨势结束后指数会回落补缺，到时侯再参与也不迟，盲目追涨可能会被晾在短期的山顶上，影响了投资的心态，踏乱了市场节奏。

建议研究方向：水泥（套）、消费电子（套）、医药（不跑了），化工（新高死拿），一线白酒（新高死拿）。

节前行情顺利落幕，节后行情还有戏吗？

春节前段行情今天宣告结束，接下来是休息时间，希望过一个欢乐祥和的春节，节后继续高举高打再刷反弹新高。有投资者问，你刚才不是已经减仓了吗？行情再上涨不就是踏空吗？我并不认同这个说法。

先看一下昨晚复盘的节前最终策略：

市场没有疯起来时，留到节后第一天空头还没有赶回来时减仓；如果明天市场已经（缩量）疯起来了，所有板块都是大涨的时候，不妨可以开启逢高离场的操作；如果明天市场不但疯起来了，而且还放了量（9000亿以上），那就等到节后回来再算哈。

问题1：今天市场有没有疯？

我觉得指数疯了，指数疯了的原因是短线涨幅过大：上证指数周一至周三录得4.54%的涨幅，特别是白酒板块，涨幅更是惊人。不过也有没有疯的板块，如证券、芯片、军工等，同样是人气最旺的地方，结局不同，所以市场出现结构式疯涨。

问题2：市场放量了吗？

理论上说节前最后一天，成交量应该是最少的，如果昨天是1万亿，今天打个8折，是8000亿属于正常。昨天的成交量是8000亿，那今天正常的成交量是6400亿左右。但今天成交量是8753亿，与复盘说的9000亿比较接近，我认为是一个明显亢奋的信号，大家看多热情非常高涨。

问题3：所有板块都大涨了吗？

并没有，今天有9个行业板块收跌，其余47个板块都是红盘报收，涨势最好的要选白酒和免税，从严格意义上来说，勉强合格算是所有板块全红。

以上三个条件如果选对应的参考策略，我觉得是结构性疯狂，因此对应的操作应该是减仓涨疯了的板块，没有出现疯狂的板块等待节后回来收开门红的红包。有两个小细节不知道大家发现没有：

1、今天上证指数留下跳空缺口：3604-3612，有人认为这个是突破缺口不用回补，我不认同这一说法；

2、今天涨跌家数比是2536：1456，昨天收盘是3372：679，也就是说今天个股并不是全体普涨，与其说今天是单边上涨行情，不如说是偏多震荡市（做多力量差了一个等级）。

所以3604-3612这个跳空缺口并不强，将来被回补的可能性高达95%。节前适当减仓是正常选择，毕竟做投资不要太贪，总得留点汤水给其他人接力吧。

综上所述，今天我的策略是涨多了的，涨疯了的进行一系列的减仓操作，还有昨天计划收春节短线红包的，也按原计划进行，其余仓位并没有任何改变，减仓不代表不看好市场，期待节后市场延续超跌反弹的行情。最后，祝所有投资人新春快乐，阖家安康，天天涨停！

指数再次大涨，缩量行情还能走多远？持币过节还是持仓过节？

作为节前最后第二个交易日，以国人的传统，基本上已经不会再出利空消息了（国外出乱子的除外），欢乐祥和是节日期间的主基调。有投资者问怎么不按套路出牌？不是说货币收紧股市会跌吗？今天公开市场操作是放500收800，净回笼300亿，怎么指数就涨了？

早上我也想不通明明是收货币，为什么还要高开。但高开补缺后重新向上，我才是开窍了。因为净回笼300亿前，有一个文件《2020年第四季度中国货币政策执行报告》，文件主要观点是下一阶段主要政策思路是稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，坚持稳字当头，不急转弯，把握好政策时度效，处理好恢复经济和防范风险的关系，保持好正常货币政策空间的可持续性。我们圈个重点，只要提及不急转弯，市场就不会看到底节前是紧货币还是松货币，反正稳字当头。所以今天市场以是大涨应对这次货币政策的定调。（节前红包继续派发）

节前最后一天人心思涨，节前连续下跌时不少投资者担心节日期间出现重大不确定性，又害怕最后几天资金提现的人太多导致市场下跌，更有一些人担心吃不到节日期间连续8天的理财利息（按年化3-4%，8天约0.06%-0.08%的收益）提前离场，导致盘面上完全没有空头势力（多空力量失衡），留下的要么是要仓位不要命的死多头，要么是看好节前红包格局更大的投资者，所以市场只有一个字：“涨”。

有不少技术派投资者认为，缩量反弹能再次创出反弹新高吗？连续上涨难度就没有抛压？节后会不会一地鸡毛？这个当然不好说，连续上涨后一定会有抛压，作为理性投资者，正确的策略应该是听之任之，在市场出现抛压的时候择机高抛离场为主。但问题在于现在多空力量完全失衡，看空的，离场的人早就离开了，这个情况就像散户大战华尔街一样，多头找到了空头的BUG（裸空单远超市场上流通股票数量）追着空头疯狂打击，到什么时候市场会恢复正常？从华尔街之战看，裸空单小于市场上流通的股票数量后，股价就会恢复正常。对应春节红包行情来说，只有空头归位后行情就结束了（估计在节后第二或第三天）。

因此如果明天指数创出年内反弹新高，正常吗？

正常！

意外吗？

不意外！

合理吗？

不合理！

主线是什么？

基金白马股的超跌反弹，这样符合缩量又可以创新高的条件。

要跟着指数一起疯吗？

可以哈！不过记得玩得最疯时悄悄离场就可以哦。

最后看看周二的行情数据，普涨行情会不会马上结束？市场到底还能涨多高？具体解读请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股77家，涨3％个股981家，实体涨停63家，当天跌停4家，做多力道561，做空力道38，属于上行趋势系统（DAY 1）。

2、仓位参考方面：市场整体心态99，属于高位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持3.9成。【居然没有出现减仓信号】

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在4-22家，主线风口：顺周期。市场核心龙头是天山铝业，成绩4板，概念电解铝。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率高，从个股方面看，炸板收益率高，封板收益率高，上榜收益率极高，图形向上缠绕，代表观点分歧转一致（转折点应该在上午10点左右），强势股短线走势或走弱。

5、盘中热点追踪：两板块延续

09:35 钛金属--09:36 有色(D3)--09:38 数字货币--09:51 可降解塑料--09:56 采掘(D2)--09:58 煤炭--10:57 医美--11:13 军工--14:12 汽车--14:20 中药

具体异动个股

钛金属：金浦钛业、惠云钛业、中核钛白、安纳达

有色：厦门钨业、章源钨业、翔鹭钨业、天山铝业

数字货币：智度股份、飞天诚信、信息发展、聚龙股份

可降解塑料：金发科技、恒力石化、金丹科技、皖维高新

采掘：中海油服、海油工程、中油工程、中曼石油

煤炭：陕西黑猫、神火股份、开滦股份、山西焦化

医美：爱美客、华熙生物、澳洋健康、昊海生科

军工：航发动力、西部材料、火炬电子、钢研高纳

汽车：福田汽车、中国重汽、东风汽车、江淮汽车

中药：陇神戎发、同仁堂、盘龙药业、广誉远

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于上行趋势区（数据1），仓位有所上涨（数据2），短线风口顺周期，两板块出现延续（数据3、5），封板成功率高、收益率高（数据4）。整体数据看市场出现了一次上行趋势信号（缩量，估计是假的），仓位在上涨中并没有出现明显下降，支持指数继续上行，题材方面还是偏向保守，没有打开普涨的局面（力度偏少），从数据层面看还没有到最疯的时候，所以市场还可以继续疯。市场疯起来的时候，别和牛牛谈道理，先做好短线的红包行情为主，就像当女朋友生气时，一定要紧紧抱住她，这才是正确操作。

最后的问题，到底明天减不减仓？上文不是说得很清楚吗？市场没有疯起来时，留到节后第一天空头还没有赶回来时减仓；如果明天市场已经（缩量）疯起来了，所有板块都是大涨的时候，不妨可以开启逢高离场的操作；如果明天市场不但疯起来了，而且还放了量（9000亿以上），那就等到节后回来再算哈，不需要提前作出应对，这次应该清晰了吧？

建议研究方向：水泥（套）、消费电子（套）、医药，化工，一线白酒。

周一开门红，春节红包行情开启了吗？该持仓还是持币过节？

今天行情还算不错，不少投资者问是不是可以加仓看多做多了，春节红包行情是不是马上就要开启了？

其实大家有没有想过，现在市场上涨就是春节的红包行情啦？谁告诉你一定是节前最后一天和节后第一天？股市是一个不按套路出牌的地方，不能够刻舟求剑哈，要多分析，多观察。

本周复盘比较轻松，主力自己都已经放假（成交量只有8000亿），盘面上的细节并不多，毕竟每个人都想收个春节红包，这是人之常情，即使是最困难的2018年（上证指数全年都在下跌，从3587一口气跌到2440），股市在春节期间还是会有春节红包，而且基本上是天天都在涨。所以别问春节红包在哪，现在不就是红包行情了吗？

谈谈今天盘面的细节：

1、上海机场再创调整新低，有人问能不能抄底？我的建议是任何股票任何时候都可以抄底，重点不是抄底，而是抄底后能不能获利。坦白说，股市是一个不讲理的地方，去年还是小甜甜，今年变成牛夫人的例子太多，公司没错，都是同一家，没有发生过改变，股价是投资者对公司的预期，现在就是用脚投票阶段，4000家个股，你何苦要盯着上海机场？盯茅台他不香吗？

2、立讯精密闪崩。出卖资金的欧菲光，买入资产的泰闻科技都上涨了，立讯精密即使没有拿到好处，而且市场也没有这个预期，今天出现闪崩，说明股市就是一个不讲理的地方。目前市场维持一天杀一家白马股为乐，意味着局部抱团品种已经筹码松动，节日期间大家普涨问题不大，但节后回来呢？

3、新债破发了：海兰转债今天上市即破发。理论上打新可转债，小股票基本无脑20%的收益率，不过今天再次破发了。海兰转债2020年12月11日发行，不过正股海兰信在这个时间段股价持续下跌，从15元左右跌到了10元左右，目前海兰转债的转股价值只有67.08元，加上中签20元红包，今天破发大跌10.85%应该算是超级大红包了吧？排在10号上市的上银转债瑟瑟发抖，听说打新者基本人手中一签，运气好的，中两签，就是不知道能不能在20元的大红包。

最后看看周一的行情数据，市场今天很聪明的率先回补缺口然后开启反弹，目前来看就是春节红包行情了，你拿到了吗？还能拿多少天？具体解读请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股474家，涨3％个股528家，实体涨停55家，当天跌停20家，做多力道472，做空力道160，属于震荡箱体系统（DAY 1）。

2、仓位参考方面：市场整体心态88，属于中高位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持3.5成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在4-21家，主线风口：化工。市场核心龙头是景峰医药，成绩3板，概念医美概念。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率正常，封板收益率差，上榜收益率高，图形横向缠绕，代表观点无序，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：两板块延续

09:33 养猪(D2)--09:38 半导体--09:59 有色(D2)--10:19 影视--10:38 机械--10:41 教育--10:59 染料--13:29 油服--14:09 钴

具体异动个股

养猪：牧原股份、天邦股份、新希望、正邦科技

半导体：华润微、富瀚微、台基股份、士兰微

有色：天山铝业、赤峰黄金、紫金矿业、云铝股份

影视：金逸影视、幸福蓝海、横店影视、万达电影

机械：中联重科、柳工、徐工机械、郑煤机

教育：方直科技、全通教育、传智教育、世纪天鸿

染料：浙江龙盛、闰土股份、安诺其、七彩化学

油服：中曼石油、潜能恒信、通源石油、石化油服

钴：盛屯矿业、紫金矿业、洛阳钼业、格林美

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于箱体震荡区（数据1），仓位有所下降（数据2），短线风口化工，两板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率差（数据4）。从整体数据中可以明显看出机构、游资基本都在休息（涨跌互现+缩量），短线板块轮动也已经没有明显接力的行为，结合外资今天流入过百亿，很明显今天就是外资主导的结构性行情。外资不断流入的主要原因是明天起沪港通北向通道要关闭了，也就是说明后两天外资也休息了。接下来怎么走，要看国内机构和游资了（刚好他们也在休息）。

接下来估计这个行情还会继续，由于持股心态已到高位，不排除会出现震荡现象，因为这个红包的定义是鱼尾行情，所以红包有多大，能不能闭着眼就拿得到，得看个人的技战术(40%)及运气(40%)、人品(20%)。期待春节红包继续来，涨得高一点方便进行减仓离场。

建议研究方向：水泥（套）、消费电子（套）、医药，化工，一线白酒。

央行放水500亿，机构融券中证500，节前红包行情如何看？

先说个好消息，央行今日开展14天期MLF500亿元逆回购操作，因今日（假期当然）无逆回购到期，当日实现净投放500亿元。

从最近3天shibor(上海银行间同业拆放利率)对比看，2W（14天期）利率开始下降，可以解读为暂时对冲节后资金紧张，不过对节前影响最大的1W（7天期）利率还在上涨，说明短期资金紧张局面并没有改变。整体来看节日期间紧货币的在环境并没有明显改善。所以对明天市场来说，并没有多少正面帮助。

周末大家讨论最热的是机构抱团没问题，但机构在做多抱团个股时，同时做空中证500指数，导致上交所近期不断发出中证500的风险警示，惹起了广大投资者的不满。

目前500ETF基金融券卖出余量已达到该证券上市可流通量的70%以上，尽管这里有对冲基金的仓位（成本低于股指期货），但不少机构都是做多核心企业如贵州茅台，中国中免等，做空中小盘个股，相当于两头都吃肉，更糟心的是指数还是继续上涨，这画面太美简直不忍直视。市场你说它惨吧，大盘周线还是涨的，你说它是牛市，却从周一杀到周五。周一1714家下跌，周二1992家下跌，周三3113家下跌，周四3230家下跌，周五2772家下跌，个股惨不忍睹普遍都跌幅差不多20%，并且每天还有杀一只白马祭天，从上海机场，上海家化到科大讯飞，海康威视，再到TCL科技，恒力石化，千亿白马说跌停就跌停。

给大家看一个数据，2021年度股票涨幅排行，做数据统计都知道，大部分正常数据都属于正态分布，即一个小山丘图形，2021年市场股票中位数是下跌10-20%这个幅度，但有一个要注意的是，也有上涨大于30%的，而且这比例还不少。为什么会出现这个情况？这就是机构抱团，市场越差，抱得越紧，而且抱团这部分股票对指数影响非常大，所以会出现指数上涨，大部分个股出现股灾的情况，也就是大家所说的本轮行情的主要特征：“股灾牛”。

更戏剧性的是，抱团机构也有门派，比方说价值投资，比方白酒派，最近还是吃香喝辣；价值成长，比方芯片派，最近跌到怀疑人生。所以投资者现在选购基金时，不能盲目跟风，很有可能会出现站错队的情况出现，这个情况在私募产品中更为明显。去年股票策略的第二名温瑞福8号，截至1月底，今年以来的跌幅超过了28%，去年复合策略的冠军“友檩领五号”，同期净值跌幅更是超过了23%。

最后看看周五的行情数据，市场缺口再次被回补，中短期资金暂时无明显改善，节前三天时间，还有鱼尾行情的红包吗？具体解读请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股1026家，涨3％个股293家，实体涨停49家，当天跌停46家，做多力道312，做空力道580，属于下行趋势系统（DAY 2）。

2、仓位参考方面：市场整体心态62，属于中位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持3.9成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在3-16家，主线风口：抱团。市场核心龙头是景峰医药，成绩2板，概念医美概念。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率低，从个股方面看，炸板收益率偏低，封板收益率低，上榜收益率正常，图形横向聚合，代表观点无序，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：仅一板块延续

09:36 农业--09:39 养猪--09:50 银行--09:54 铝金属--09:58 家具--10:04 医美(D2)--10:45 家居--11:22 民航--13:51 房地产--13:57 旅游--14:04 银行

具体异动个股

农业：新赛股份、神农科技、新农开发、亚盛集团

养猪：牧原股份、大北农、天邦股份、天康生物

银行：无锡银行、邮储银行、长沙银行、上海银行、光大银行、青岛银行

铝金属：万邦德、怡球资源、神火股份、中飞股份

家具：大亚圣象、顶固集创、海鸥住工、好莱客

医美：景峰医药、苏宁环球、昊海生科、冠昊生物

家居：建霖家居、爱丽家居、松霖科技、奥普家居

民航：吉祥航空、东方航空、南方航空、中国国航

房地产：南国置业、泰禾集团、华侨城A、荣盛发展

旅游：华天酒店、西域旅游、新华联、黄山旅游

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于下行趋势区（数据2），仓位有所回升（数据2），短线风口抱团取暖，仅一板块出现延续（数据3、5），封板成功率低、收益率低（数据4）。周五跳空高开后冲高回落收阴，最直接的影响是做多力量更少，做空力量反而增强了。加上热点基本都是一日游不延续，市场涨停高度回归两板，可以说是人气低迷，整体来说行情比周四差的不止一个等级。基本这个情况可以确认目前就是鱼尾行情（鱼尾有肉，不过多骨，易卡在喉咙里出不来）无疑，操作难度大幅增加，参与意义一般。

操作难度大有三种策略，一种是继续抱团核心龙头品种，如贵州茅台、中国中免这类机构一致看好的品种（现在是0.1:9.9，不是1:9行情），第二种策略是边涨边减，等待下一次调整结束后的低吸行情，第三种就是主动放弃最后三天的红包机会。很多人认为节后回来必定会大涨（暂时不认同），这个只是猜想，完全没有逻辑依据，特别是在货币政策正在转弯，宏观面开始转变的时候。

建议研究方向：水泥（套）、消费电子（套）、医药，化工，一线白酒。

抱团进入极致行情，建议分散投资防范风险，这个板块值得关注

艰难的周五收盘了，终于可以聊聊本周的市况，本周市场承接上周调整势头出现横盘整理的格局，周线是红的，但走出了极致的行情：原来是二八行情，即大盘股涨，小盘股跌；转变成一九行情，抱团股涨，非抱团股跌，再到现在的0.1行情，只有头部抱团股在涨，其它知名不著名的抱团股都在调整。趋势非常明显，目前市场位于长线的上升周期中，资金从广泛投资，到选择性投资，再到极致投资，很清晰的表达了一个字：卷！

所以为什么大家会看到每天南向资金大幅流入港股，主要原因并不是港股有多吸引人，而是必须进行更多的配置，不是港股投资市值更便宜。互联网企业在港股定价也不低，快手第一天上市即进入万亿俱乐部，名列港股前十大科技类企业。国内机构总不能把投资都放在一个篮子里，否则一旦抱团取暖这个玩法失效了，形成机构踩踏全年业绩就难以交代了。作为散户投资者，我们不得不提防这一天的到来，万一节后机构抱团连头部个股都走弱了，应该怎么办？

除了前段时间开始建议大家多布局海外市场外，我觉得国内低估值板块也是一个值得考虑的项目。国内低估板块大多与去年至今年的卫生事件有关，目前在世界范围里依然受到影响，强如大众白马上海机场也因此受到3个跌停的暴击，所以我们在选择低估板块时，不能只看估值，不看市场反应。比如地产、基建这类，大家都知道这些板块是低估区，有些个股畸形到跌破净资产接近50%，如中国铁建净资产13.22元，现价7.37元，然后在下降通道中跌跌不休。在投资时，不是市场进入低估区就具有投资价值。

什么板块才是低估又有投资价值？我觉得应该是大家认可的低估区，然后走势开始明显走出低洼区，每次看空时它都继续上涨，走势超大众预期，这才是值得投资的板块。

这样分析的话，大家应该知道我说的是什么板块了吧？对，银行！银行板块向来为大众所忽视，但告诉大家一个意想不到的结果，2021年银行板块目前涨幅接近10%，属于表现极佳的板块。目前市场存在明显的紧货币预期，直接利好的就是银行板块，为什么？因为银行是一个顺周期行业，货币政策收紧本身代表了政策制定部门判断经济变好。此外，银行本身是经济体的债权人，利率上升对债权人是有利的，主要资产(贷款)几乎全部可以从收益率的提高当中获益，所以市场上有货币收紧看金融的说法。

那是不是要马上开始投资？我觉得目前还是一个震荡市，并非牛市阶段，投资不需要进行追涨，可以等等市场回调整的时候寻找机会。假如下周或节后市场出现回调，银行板块出现调整回落到整理箱体的时候，我觉得会是一个明显的低吸机会。

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【投资小白科普，老手请略过】

上面谈的是渔，现在谈的是鱼，有经验的投资者直接可以在银行板块中淘金，对于没有经验的投资者，应该如何在调整来临时把握投资机会？我觉得应该是利用指数ETF进行配置，国内银行行业指数俗称中证银行指数，选取中证全指样本股中的银行行业股票组成，以反映该行业股票的整体表现。值得注意的是，我们常说的四大国有银行尽管包含其中，但并不是主要成份股，因此投资银行指数=投资四大行的错觉。

目前中证银行指数第一大权重是招商银行，其次是兴业银行、平安银行，工商银行只排第四，宁波银行排名第五，其中招商银行、平安银行、兴业银行、宁波银行都已创出历史新高，也符合目前机构选股必须是抱团品种的条件。所以我觉得选择银行指数基金同样是一个抱团取暖的行为，而且这个团估值还相当低，当前估值比91%的时间还要低，按大数据策略，历史上低估买高估卖平均收益是37.45%。

由于系统自带的是 天弘中证银行ETF联接C ，那我也用天弘中证银行ETF联接C来作解读：

由于目前市场是一个抱团行情，我并没有过分看好银行板块的表现，主要精力集中在消费、科技两大主流板块中，一直认为银行板块位于箱顶，一定会冲高回落的。事实上经过半个月的震荡，银行板块不但没有出现回落，反而出现上涨行情，这就是一个超预期的表现，属于“每次看空时他都继续上涨，走势超大众预期”的投资条件。期货市场上有一句话叫“做错方向反手操作”，股市上也有一句话叫“打不过就加入”，都可以在银行板块中得到验证。所以银行板块我觉得可以进入中线策略，那银行指数基金（ 天弘中证银行ETF联接A /C）应该存在调整后的低吸机会，如果下周或节后市场出现调整，不妨可以从分散投资的角度来考虑投资银行基金。

总结一下文章观点：抱团行情进入极致表现，风险开始积聚，我们投资不能把所有鸡蛋都放在同一个篮子里，有必要为抱团分化未雨绸缪 。银行基金属于历史低估行业，近期表现又明显强于大市，如果出现调整后应该是一个不错的上车机会，我建议在以后的调整中逢低关注这个板块的机会，关注品种可以参考系统自带的天弘中证银行ETF联接C。

市场探底回稳，春节行情能否开启？行情数据又是怎样解读

今天指数算是V回来了，但大部分个股都是下跌的，从股票软件中地区板块统计中，今天只有贵州是收红的，可见市场分化非常明显。不少投资者都在努力寻找下一个茅台，作为机构，他们没有这个耐心，直接投资茅台去了，所以贵州茅台今天再创历史新高。

今天除了白酒有明显护盘动作外，其实市场还是挺波动的，上午煤炭、保险都有护盘动作，但下午反而冲高回落，半导体本来大幅调整，下午又换来逆势收红，为什么会出现如此极端的行情变化？我觉得应该是整体市场风险偏好正在发生变化。

据央行公开市场操作信息，市场预期的14天期逆回购今天出现，金额是1000亿元，整体来说属于零投放零回笼，仅仅是一个对冲到量，并无超预期的宽松，虽然是14天逆回购，但此逆回购在春节后首个交易日2月18日到期，也给节后首日带来压力。

从最近和银行的沟通看，贷款放出比往年异常艰难。可能是因为打压房价，可能是因为打压通胀。银行间利率和逆回购利率持续上升，春节前后资金偏紧已是定局。今年的春运比往年流量都低，一季度经济可能会略低于预期。

各种迹象看，春季行情的主升段到今天宣告结束，接下来大家迎接的应该是存量博弈阶段。对于存量博弈，机构最有心得了，明白地说就是抱团取暖，越是危险，越是抱团，只要不出现像上海机场这样的黑天鹅，抱团永远不会消失。

那如何看待今天指数的V型反弹，是技术上的双针探底吗？鱼尾行情还能参与吗？具体解读请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股1455家，涨3％个股255家，实体涨停45家，当天跌停25家，做多力道469，做空力道500，属于下行趋势系统（DAY 1）。

2、仓位参考方面：市场整体心态66，属于中位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持3.4成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在3-18家，主线风口：抱团。市场核心龙头是陕西黑猫，成绩4板，概念业绩预增。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率低，封板收益率正常，上榜收益率正常，图形横向发散，代表观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：无板块延续

09:36 白酒--09:37 煤炭--09:42 医美--10:25 汽车--13:51 半导体--14:32 快手

具体异动个股

白酒：皇台酒业、青青稞酒、老白干酒、泸州老窖

煤炭：云煤能源、陕西黑猫、山西焦化、金能科技

医美：朗姿股份、景峰医药、澳洋健康、悦心健康

汽车：悦达投资、福田汽车、东风汽车、曙光股份

半导体：士兰微、欧比特、斯达半导、长电科技

快手：日出东方、首都在线、因赛集团、引力传媒

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于下行趋势区（数据1），仓位继续降低（数据2），短线风口抱团取暖，无板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率正常（数据4）。数据并没有监测到市场出现过做多力量，除了涨停、跌停数据外，涨5%、涨3%、跌3%、跌5%均创五天新低，板块轮动已经非常散乱，下午的探底回升更多是由于杀跌力度过大出现的技术性反抽，即使对下跌个股来说没有任何帮助。值得注意的是，本次仓位参考图表中，指数评分已全部跌出强势特征，持股心态虽然继续增强，已没有加仓信号，与前期有明显区别，所以我认为接下来的一周属于鱼尾行情比双针探底更靠谱。

鱼尾行情不代表市场马上会走弱，而是说指数越是上行，风险越来越大，对应的操作策略应该是逢高减仓，暂不建议进行追涨操作和中线布局。同时由于市场风险正在积累，抱团取暖估计会更加紧密，板块从原来的优质赛道变成核心赛道，再从核心赛道变成核心个股，即从原来的二八行情、一九行情，转入0.5:9.5行情甚至是唯一行情，单纯的选赛道投资未必吃香了。

建议研究方向：水泥（套）、消费电子（套）、医药，化工，一线白酒。

市场弱势震荡，白马股闪崩再现，还能抱团取暖吗？应该怎么看

今天央行公开操作是这样的：1000亿元7天期逆回购操作，但今日有1800亿元逆回购到期，所以今天央行实际上是净回笼800亿元，市场原本预期央行今天会开展14天期逆回购操作，但并未发生。换句大家都能听懂的话：央妈今天在钱包里拿走了800亿。SO，市场一下子少了800亿，立马跌给你看。

今天除了央行收紧货币外，市场焦点上海机场终于打开跌停板恢复流动性，全天成交过百亿，最终以下跌7.33%报收。我知道不少投资者都站在边上看热闹，反正看热闹不嫌事大，以机构预测2022年上海机场盈利35亿折算，目前市场给予的估值是59.30/（35/19.3） =32.69倍，当然这个必须建立在全球经济可以恢复的基础上，如果全球经济不能恢复，盈利就没有35亿元，市场给予32倍的估值还是有风险的，更没有可能明天就恢复到80元左右，建议大家谨慎看待。

今天除了上海机场开板外，还有科技股闪崩：比如科大讯飞、海康威视。昨天闪崩的有上海家化，木林森、东方日升，这些个股无一不是前期市场抱团取暖的必选标的，可最近都出现明显闪崩，到底是什么原因？

据公开资料显示，上海家化、海康威视（大华股份）、东方日升、木林森都是高毅邻山1号远望基金的重仓股，所以市场猜测可能这个闪崩现象与这个基金资金面出现问题有关，大家手上的个股或基金重仓股中前十大流通股东中含有高毅邻山1号远望基金的，请注意一下是否受到波及。毕竟两市刨去新股，2021年的中位数涨幅是-8.31%，大家都不容易，能少亏点就相当于赚钱了。

对于科大讯飞的闪崩跌停的确挺让人意外的，因为这个股票并不像上海家化，海康威视那种明显得不能再明显的看空信号，而且前两天券商研报还在推荐给予买入评级。（券商研报一般不能做参考。）这种无厘头的闪崩是比较可怕的，因为防不胜防。但如果你是真价值投资者的话，估计也不会看上他，为什么？

一年多以前，我有机会参观过广东南沙科大讯飞的产品中心，里面的产品琳琅满目，但就好像是很多汽车的高级配置一样，并没有太大实际的应用功能。唯一有用的还就是语音输入，我电脑端一直在用，但关键问题是，他从来没有在我身上赚过一分钱。它的语音业务百度都可以做，甚至比他做得好（我手机端用的是百度输入），这公司业务方面没有绝对的优势。科大讯飞目前还有什么？翻译机，电子书？其实竞争力都存疑，比创新的话看得是是什么？就要砸钱，创新能力直接与砸多少钱挂钩，相对于恒瑞医药的大手笔烧钱，科大讯飞很明显处于弱势。2019年的净利润只有8.19亿，扣非净利润4.89亿（资料来自科大讯飞2019年年报），目前给一千多亿的市场估值，你以为你是贵州茅台哈？

网上有人晒出操作，早上刚从上海机场里脱离虎口，反复查找科大讯飞十大流通股中没有高毅邻山1号远望基金，然后果断继续价值投资，学习机构抱团，结果...

想到这里，不禁看看贵州茅台的股价，哟，今天又创了历史新高，价值投资大旗不倒，对比起科技股那些业绩大增100倍来说，白酒只要业绩比去年增长10%以上就是合格了，就是香，不到你不服。

最后看看周三的市场，指数连续上涨后出现小幅回调属于正常现象，为什么会出现抱团个股闪崩呢？个股大面积下跌又是怎么回事？具体解读请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股1265家，涨3％个股293家，实体涨停38家，当天跌停19家，做多力道443，做空力道449，属于上行趋势系统（DAY 2）。

2、仓位参考方面：市场整体心态57，属于中位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持4.0成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在5-24家，主线风口：抱团。市场核心龙头是陕西黑猫，成绩3板，概念业绩预增。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率低，从个股方面看，炸板收益率正常偏低，封板收益率差，上榜收益率正常偏低，图形同向向下，代表观点一致，强势股短线走势或走强。

5、盘中热点追踪：一板块延续

09:38 养殖--09:43 光伏--09:51 稀土(D2)--10:25 旅游--10:37 银行--10:40 可降解塑料--11:04 CXO--13:04 钢铁--13:07 有色钴--13:38 有机硅--14:13 造纸

具体异动个股

养殖：中水渔业、国联水产、大湖股份、獐子岛

光伏：同德化工、天通股份、美畅股份、晶澳科技

稀土：盛和资源、北方稀土、五矿稀土、龙磁科技

旅游：中国中免、首旅酒店、众信旅游、中青旅

银行：平安银行、杭州银行、兴业银行、成都银行

可降解塑料：金发科技、瑞丰高材、丹化科技、长鸿高科

CXO：昭衍新药、凯莱英、药石科技、药明康德

钢铁：包钢股份、重庆钢铁、山东钢铁、安阳钢铁

有色钴：洛阳钼业、华友钴业、寒锐钴业、中色股份

有机硅：新安股份、合盛硅业、鲁西化工、三友化工

造纸：晨鸣纸业、景兴纸业、冠豪高新、博汇纸业

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于上行趋势区（数据1），仓位继续降低（数据2），短线风口抱团取暖，仅一板块出现延续（数据3、5），封板成功率低、收益率差（数据4）。今天做空力道明显重新加强，说明本次反弹为弱势反弹，并不是强势行情，而且反弹确立的前两天，下跌个股分别是1714和1992家，根本就不是一个普涨修复行情，也就是说即使明后天市场延续反弹，也不可能出现普涨行情，假如出现普涨行情，反倒要留意是不是进入反弹尾段的可能！

综上所述，节前行情并非强势反弹，抱团取暖为主基调，但科技板块节假日期间不确定性在增大，资金情愿在看得见，摸得着的板块（如白酒、猪肉龙头都历史新高了）进行抱团，那些有不确定性的板块，节前少点关注，提防明天又出现意想不到的闪崩行情。

建议研究方向：水泥、消费电子、医药，化工，一线白酒。

大白马罕见连续跌停，戴维斯双杀有多可怕？抱团还能继续看好吗？

如果说昨天指数反弹是止跌，今天总算确认反弹了，尽管市场出现反弹，不过下跌个股家数比昨天还要多，这就说明市场充满危险。特别是千亿大白马连续两天一字跌停，封单比昨天还要多，不是说好一起抱团到老吗？为什么会出现如此罕见的杀跌行情？

实际上A股行情分为两个流派，一个是题材驱动型，即每天市场出现新消息，然后资金发掘一些题材个股进行炒作，至于个股是不是正宗无所谓，盘小，好炒，能赚钱，够人气，接盘侠众就可以了，至于炒作后公司能不能真如炸伤时编织的故事内容，谁会在意：参与的投资者不在意，没有参与的投资者也不屑。这样的例子如2018年最有名的东方通信，启动前4元左右，最高炒到41元，然后从高点一直回落，中途基本没有反弹，目前价格在11元左右。对于题材股，投资者最好的参与策略是赚市场的钱，人气旺的时候参与，一旦故事讲完，往往就是离场的机会，以后就没有任何价值。

另一个流派叫价值投资，即赚公司的钱，公司能不断多赚钱的，从而使市场定价变高，无论是牛市还是熊市，只要商业模式没有改变，市场就会给予公司比较高的定价，这个流派的图腾代表就是贵州茅台，按公开季报信息显示，销售毛利率长期在91%以上，销售净利率在50%以上，俗称A股印钞机只要销售两瓶白酒，即赚一瓶利润，这种生意简直不要太轻松，茅台股东每天吃香喝茶做运动，享受价值投资的真谛。所以通常价值投资的个股，可以忽视市场波动走独立行情。

回到上方问题：上海机场是不是价值投资的个股？其实市场已经给出了答案，在2021年1月30号前，这位千亿大白马的确是价值投资的个股，但换在2021年1月31日后就不是。主要原因是免税店定价权丧失。上海机场与中国中免今年对于免税店的协议中，把保底租金改为根据实际销售额来分成，机构预测2021年上海机场的盈利预期是1.5亿元，2022年的盈利预期是35.2亿元。以2021年1月29日收盘价79元折算，对应的动态市盈率PE=79*19.3/1.5=1016倍，明显变成垃圾股的估值。即使出现两个跌停，公司估值依然在820倍左右，所以昨天封单是59万手，今天反而多了变成84万手。

基本面发生了重大变化，无论是多好的大白马都会迎来戴维斯双杀（估值下降业绩也下降）近期上海机场的下跌还算毛毛雨，大家可以看看传闻要出售公司核心资产的欧菲光，公司股价从14.50元附近，直接按到10元附近，区间跌幅高达30%，要知道，这只是传闻，没有人对传闻信息负责。

抱团取暖的个股当然是好公司，好孩子，一旦基本面生变，同样也有风险的，哪怕是公募当红明星张坤的持仓股（上海机场），市场都不会给你脸色，该跌的绝对不会落下。所以抱团虽然风景独好，但不能出现基本面生变的情况出现，庆幸的是年报预披露已结束，大家节前应该可以愉快的玩耍了。

最后看看周二的市场，指数出现反弹企稳信号，为什么上涨个股反而更少，难道不是普涨行情才是止跌信号吗？具体解读请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股338家，涨3％个股567家，实体涨停69家，当天跌停21家，做多力道613，做空力道127，属于上行趋势震荡系统（DAY 1）。

2、仓位参考方面：市场整体心态52，属于中位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持4.5成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在3-30家，主线风口：抱团。市场核心龙头是新宏泰，成绩4板，概念充电桩。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率高，从个股方面看，炸板收益率偏高，封板收益率高，上榜收益率高，图形向下缠绕，代表观点分歧，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：零板块延续

09:33 稀土--09:35 汽车--09:42 油服--09:52 航运--11:19 无人驾驶--13:05 食品--13:23 锂电池--13:59 稀土--14:15 券商

具体异动个股

稀土：龙磁科技、大地熊、盛和资源、五矿稀土

汽车：长安汽车、福田汽车、江铃汽车、广汽集团

油服：中海油服、石化油服、通源石油、恒泰艾普

航运：渤海轮渡、中谷物流、宁波海运、长久物流

无人驾驶：四维图新、浙江世宝、启明信息、路畅科技

食品：洽洽食品、华文食品、千禾味业、安井食品

锂电池：川能动力、亿纬锂能、华友钴业、盛新锂能

稀土：盛和资源、广晟有色、北方稀土、龙磁科技

券商：南京证券、国金证券、国信证券、华创阳安

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于上行趋势区（数据1），仓位继续降低（数据2），短线风口抱团取暖，无板块出现延续（数据3、5），封板成功率高、收益率高（数据4）。从表面数据统计中，市场形势一片大好，明天修复3600，下周再创反弹新高基本都已经提上议程了，但实际上数据还是震荡市而已，最明显特征是上涨个股成交量明显大于下跌个股，即上涨的都是权重指标股或者是机构重仓股，二八行情相当明显，机构继续抱团。因此节前市场主基调应该是以抱团个股的反弹为主，牛的继续牛，熊的继续熊，短期内无法改变。

综上所述，节前题材为春节大消费，节前基调为机构抱团，投资方向清晰、明了，简单，直接。至于缩量上涨能不能突破，感觉目前还欠缺火侯，先以震荡市高抛低吸策略（上证3500-3600/创业3100-3400）投资可能较好，万一突破了再算。

建议研究方向：水泥、消费电子、医药，化工，一线白酒。

美国散户转战白银，相同的戏码继续上演，对金融市场有影响吗？

散户大战华尔街今天继续上演新戏码：现货白银，直接导致现货白银站上30美元/盎司，刷新2013年2月以来新高。不过神仙打架，小弟遭殃，泰国期货交易所宣布白银在线期货暂停交易，这是真的是官宣拔网线了。

大家一定想问，为什么会是白银，咋不攻击黄金？黄金因为掌握在各国央行手中，就算美国散户和中国散户全部联合起来，也不一定能撼动黄金价格，不过白银并不一样。这里引入一个概念：金银比率，指的是一盎司黄金和一盎司白银价格间的比率。从近200年来看，其基本上稳定在45-80，长期均值在60左右。但以2021年1月27日价格折算，COMEX黄金报收1842，COMEX白银报收25，金银比是73.68，算是一个高估值了（据说美国散户带头大哥真名为Keith Patrick Gill，是波士顿金融分析师）。

对于散户逼空白银，我想金融大佬索罗斯最有发言权，因为2011年就出现过白银逼仓大对决。2011年后4月白银价格暴涨，从年初的31美元上涨至49.80美元，涨幅超过6成。从5月开始又快速回落，最低至32.34，到5月中旬短短10几个交易日内，差不多从高点又回到了原点。

华尔街投资机构不但直接做空白银现货和期货，还通过复杂的衍生产品进一步赌白银在50美元之下“掉头”。包括索罗斯在内的很多美国机构投资者当时卖出了50美元看涨期权，也就是说，如果银价突破50美元，这种看涨期权就会被买入方行权，卖出的机构会生出于想象的亏损。国际对冲基金大腕联手与借出方谈出一个非常低的利率，大量拆借白银现货，同时在美国 Comex市场做空白银，持有现货白银保证了空头可以在必要的时候交割。Come母公司CME出于化解仓风险的考虑，在两周内连续5次上调白银期货保证金比例，累计升幅达84%（下场修改规则）使多头资金出逃，从而导致了白银价格在一个月来回到原点。

白银市场本身规模比较小、成交量不高，并非什么主流品种，与游戏驿站启动前同样是一个极少众品种。对于白银来说，黄金下跌往往机构会做白银空单对冲（类似裸卖空的味道），相较黄金的价格优势。如果这次散户大战华尔街2.0继续逼空，关键是现在机构们空单都是对冲而已，没有10年前那样拥有现货可以交割，所以真玩起来，的确有可能复制游戏驿站的走势。但与股票市场不同的是，这次白银价格异动，有可能导致华尔街对冲基金的进一步亏损，甚至会影响黄金价格的短期波动，美国金融可能真的要完了。

受此影响，韩国散户投资者发起了一场名为“K-streetbets”的运动，效仿美国Reddit网站现已闻名全球的“WallStreetBets”论坛上的散户投资者，并誓言要争取将韩国股市的卖空禁令永久化。

最后看看周一的市场，央行公开市场操作净投放980亿，市场应声出现止跌企稳，那是不是出现止跌信号，可以参与反弹了？具体解读请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股507家，涨3％个股795家，实体涨停78家，当天跌停56家，做多力道653，做空力道281，属于箱体震荡系统（DAY 1）。

2、仓位参考方面：市场整体心态33，属于中低位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持5.3成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在3-21家，主线风口：周期类。市场核心龙头是祥源文化，成绩5板，概念业绩预增。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率高，封板收益率正常偏高，上榜收益率极高，图形同向向上，代表观点一致，强势股短线走势或走弱。

5、盘中热点追踪：一板块延续

09:27 白银--09:33 金融科技--09:38 可降解塑料--09:53 白酒(D2)--10:02 有色钴--10:19 煤炭--13:02 可降解塑料--13:49 机械--13:56 煤炭--14:46 燃料电池

具体异动个股

白银：盛达资源、豫光金铅、兴业矿业、白银有色

金融科技：同花顺、长亮科技、恒银科技、大智慧

可降解塑料：长鸿高科、彤程新材、丹化科技、中粮科技、聚石化学、金发科技

白酒：金种子酒、老白干酒、山西汾酒、水井坊

有色钴：容百科技、西藏矿业、盛屯矿业、紫金矿业

煤炭：山西焦化、金能科技、陕西黑猫、美锦能源、郑州煤电、新集能源、云煤能源、恒源煤电

机械：徐工机械、柳工、山推股份、山河智能

燃料电池：美锦能源、全柴动力、雄韬股份、大洋电机

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于箱体震荡区（数据1），仓位继续降低（数据2），短线风口周期资源类，仅一板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率正常偏高（数据4）。数据明显好转，可以确认是一个企稳信号，但算不上真反弹：跌停板家数正在增加，下跌过5%的数据比上周三探底阳线还要差。如果明天数据进一步转暖，即有可能出现持续反弹，如果涨一天跌一天的，下跌趋势就没有任何改变，止跌信号亦不会出现，逢低低吸则无从谈起。

综上所述，市场杀跌力量有所减弱，但多头力量也没有同步增强，属于可以反弹，也可以调整的尴尬局面。作为投资者，这个时候就不建议大家割肉离场了，短线就算行情再不济，估计就是以这个区间结束节前行情。万一行情好转出现反弹，有可能出现获利或减亏的可能，因此我的建议是维持原有策略不变，耐心等待反弹为主。

建议研究方向：水泥、消费电子、医药，化工，一线白酒。

散户大战华尔街：电视剧神还原，裸卖空引爆猎杀大戏

周末大家还在讨论美国散户战胜华尔街的故事，你相信吗？我是不信的，这不就是神剧92版《大时代》的剧情吗？怎么还有这么多人认为真是散户打跨机构？

先说一说事情的简况吧。美国华尔街机构对一些传统行业严重看空，扬言要把这些垃圾公司沽空至退市，其中包括近期市场焦点游戏驿站（GME）、AMC院线、黑莓、诺基亚。做空机构议论惹怒了Wallstreetbets论坛的散户们，散户们制定了一套极具号召力的逼空方案，集体推高公司的股价，打击空头机构守卫“爷青回”时代的记忆。

事情的一波三折，经历过做空机构亏爆了、场内借钱、对券商限制交易、删除股票代码（拔网线）等一系骚操作后，焦点个股GME依然稳守在325美元，直接导致香橼（著名做空机构）投降，黯然离场，Point72（对冲基金）7.5亿美元全部赔光，Citadel（对冲基金）20亿美元，全部赔光，Melvin（千亿资产的明星对冲基金）宣布平仓………

作为吃瓜群众，不少国人有这样的感慨，国内机构集体抱团，学习外资追逐价值投资的“圣经”；大洋彼岸是美股散户大战机构，不但自己赚得盆满钵满，还打得一干华尔街大佬满地求饶， A股和美股都活成了对方的样子。

事实上真的是散户战胜了机构吗？你觉得可能吗？再回到重温剧情。《大时代》中方进新与陈万贤对赌“北极星”，看剧集时我们知道最后陈万贤是输了，难道真的是输在北极星的官司上赌错了方向吗？并不是！陈万贤输在用了裸卖空机制（自己没有借到股票，就进行抛空）。北极星的官司如何，对于方进新来说，根本不重要（因为市场上能流通的股票都被他买光了），他赌的是对方手上没有那么多股票，无法平仓交易。只要陈万贤大量卖空，就算北极星变成废纸，陈万贤无法平仓交易就可以破产，自己独霸交易所的时候，这点成本当然可以捞回来。

本次美国做空机构大败，原因是美国系世界上目前唯一还承认的制度：裸卖空（自己没有借到股票，就进行抛空）。由于这些做空机构大量沽空垃圾股，但自己并没有如此之多的股票（事实上一系列机构大佬已经在去年潜伏其中），所以即使你如何看空市场，开出多少空单，期权产品，由于没有办法进行平仓结束交易，导致被动买入平仓，反而推高股票价格。还不懂？真实案例是2008年大众保时捷“世纪逼空案”：

当时大众汽车自己拥有20%的股票份额，2008年3月保时捷拥有大众31%的股份，并公开表示把持股比例提高到了74%。但问题在于做空机构并不看好这次收购，他们在这段时间内向市场抛售了13%的大众汽车的股票份额。现在问题就来了74%+20%+13%=107%。这意味着空头们无论如何也不可能从市场上买到足够多的股票来平仓（最后保时捷收购大众的钱大多数是由这些倒霉的空头们支付的），在空头平仓的时候，大众汽车的股价直接从200欧元飙升到1000欧元，直到平仓结束，大众汽车的股价才跌下来。

很明显这次散户大战华尔街也是2020年潜伏在这些股票的机构，通过动用散户力量，并运用他们已经知道的做空机构底牌进行反杀，以小胜多，应该可以载入金融史上的一次经典案例。当然，上一次华尔街上以小胜多之战出自次贷BUG，代表作品是《大空头》，是做空机构发现市场漏洞后一举击溃多头阵营，但造成雷曼兄弟破产的故事。

真应了那一句：三十年河东，三十年河西，上次是空头击溃多头，这次是多头大胜空头，都是利用了市场上出现的BUG形成反杀。所以，散户大战华尔街本质上看并不是垃圾股有价值，而是市场出现了明显的获利机会，引来机构+散户一起猎杀华尔街。

最后看看周五的市场，市场依旧弱势，货币突然变紧成为市场下跌的动力，所以解铃还需系铃人，不用看美股，只要看国内货币政策是否宽松即可知道节前走势。那数据有没有显示异常的地方？具体解读请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股1172家，涨3％个股292家，实体涨停30家，当天跌停38家，做多力道277，做空力道575，属于下行趋势系统（DAY 1）。

2、仓位参考方面：市场整体心态17，属于低位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持6.5成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在3-10家，主线风口：新能源。市场核心龙头是祥源文化，成绩4板，概念业绩预增。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率恶劣，封板收益率极差，上榜收益率差，图形向外发散，代表观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：一板块延续

09:34 白酒--09:37 民航--09:42 稀土(D2)--10:46 无线耳机--10:59 民航--11:04 旅游--11:21 影视

具体异动个股

白酒：金种子酒、大豪科技、洋河股份、老白干酒

民航：春秋航空、吉祥航空、华夏航空、中国国航

稀土：盛和资源、北方稀土、正海磁材、大地熊

无线耳机：漫步者、佳禾智能、立讯精密、海能实业

民航：华夏航空、南方航空、中国国航、吉祥航空

旅游：西安旅游、宋城演艺、天目湖、云南旅游

影视：文投控股、幸福蓝海、横店影视、光线传媒

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于下行趋势区（数据1），仓位小幅降低（数据2），短线风口新能源，仅一板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率极差（数据4）。所以数据均显示行情低迷（好像不需要看也知道，囧），暂时没有从数据中看出有明显的止跌迹象（哪怕是周五探底回升），而且系统显示目前为下行趋势，因此不建议提前猜底，耐心等待止跌信号出现更为稳健。

综上所述，目前除了有零星异动外，基本上大盘股，小盘股都受到市场流动性的影响出现调整，用更简单的话说这次调整是无差别式调整，并不是个别板块出现走弱，所以不是技术问题，而是资金面问题，在资金面预期没有得到有效缓解前，市场继续弱势震荡的可能性更大，这个时候割肉已无必要，请耐心等待反弹后的策略更佳。

建议研究方向：水泥、消费电子、医药，化工，一线白酒。

创业板指尾盘探底回升，止跌信号出现了吗？下周应该如何看

终于结束本周行情，相信大家都过得非常煎熬，周一创业板最高点在3427.44，周五已经调整到3070.04，指数区间振幅是357.40点，百分比波动是11.64%，也就是说，如果你在周一最高点追涨，到周五下午杀跌时，指数层面已经亏了11.64%。实际上在连续调整的情况下，昨天市场人气已经崩了，今天高开再低走再次探底，人气再次崩溃，今天我就来谈谈创业板接下来还有没有机会反弹，反弹后又应该如何应对。

先看看创业板的K线图，周一时大家的心态持股心态是相当好的，感觉牛市就在跟前，不过随着市场从小幅回调到持续下跌，大家的心态就开始变差，特别是周四，市场单边调整时持股心态到达19，部分投资者认为差不多了，可以进行抄底，结果周五市场高开，刚想嘚瑟一下这次抄底对了，结果市场来了一个A股特产：高开低走，补掉跳空缺口后继续向下调整，最恐慌时创业板下跌幅度接近3%，市场人气再度崩溃，持股心态一度归零，尾盘有资金尝试进行抄底，持股心态回升至16，那是不是代表市场已经止跌？

如果从投资心理学说，这里应该是一个底部区间，但底部区间不代表不会调整，更不代表已经止跌（你看看地产指数在下跌过程中有多少根长下影线），在止跌信号没有出来前，所以推断都只是左侧猜想，技术分析的观点认为以前发生过的事情，以后一定会发生，所以每当指数下跌到某个阶段，满足前期止跌反弹的条件时，很多大V都会说这里就是底部了来博取投资者的眼球，反正猜对了说明技术一流受到追捧，猜错了说一句市场变幻无定就可以搪塞过去，完全是一本万利的手法，但对于投资者来说，成功与失败的概率实际上是一样的：只要你没有抄底前，你是既赚又亏的状态，只要你抄底后，对不起，要么赚，要么亏（遇事不决，量子力学）。

那么需要摒弃那些技术分析吗？并不是这样的，技术分析给你锚定了一个区间，你在实际应用中加入确认条件就可以了。比如在一个底部区域中，出现一个明显的做多信号，我们就可以结合这个信号，来增加判断市场见底的可靠信号。

还是以创业板去年的实际走势分析，2020年11月11日创业板大幅调整，持股心态触底，那么是不是就可以低吸呢？从技术分析中说应该要抄底，但你看到任何止跌信号吗？并没有，所以尽管市场心态已经崩了，但还不是一个逢低吸纳的信号；同理在11月18号的再次调整中，持股心态又到了冰点，是不是一个低吸的时机？如果从短期观察，由于第二天出现明显的探底回升阳线，因此可以认定为止跌信号，短线低吸应该是从11月19日开始，当然最强的做多信号发生在12月1日，在这个周期内低吸的策略都可以认为是对的。

所以创业板应该什么时候可以逢低关注，是不是就很清楚了？目前持股心态已经到达低位状态，即市场心态崩溃的条件到达了，但目前并没有发现市场的做多信号，应该还是以观望为主。一旦市场出现一个明确的做多信号时，我认为投资机会来临，对应的策略方才是逢低关注，而不是在下跌过程中猜测哪里是底，我觉得这个方法会比较稳健。如果下周市场出现了止跌见底信号，你应该知道怎么办吧？

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【投资小白科普，老手请略过】

创业板如果出现做多信号，应该怎样投资相对稳健？部分投资者会选择创业板的权重品种进行参与，比如医药医疗、新能源、猪肉、芯片、甚至是互联网等，这些都是能拉到创业板上涨的主要品种，不过如果薛定锷的猫一样，你没有观测时，什么板块都有可能是上涨的种子选手，当你观测到的时候再追涨，就会变得被动和慢了节拍。有一种方法能避开这种选择题，相信有些投资者猜到了，是直接跟踪指数的指数基金：创业板ETF联接基金。

对于ETF联接基金，由于都是跟踪指数涨跌，业绩波动其实区别不大，我们在选择时主要区分的关键只有三点：

1、跟踪什么指数的ETF：即使是创业板指数基金，也有很多分类的，有的叫创业板，有的叫创业50、创成长、创蓝筹、创大盘等等，是不是听着就烦？实际上都是在创业板指数中衍生出来的，在投资时只选择你所跟踪的指数即可完成投资选择。

2、交易成本：通常场外基金会分为A类与C类，适合不同投资人士选择。A类与C类的区别在于A类多了一个前置的申购费用，但没有销售服务费；C类没有申购费用，但多了一个销售服务费，经计算，如果在半年内交易，C类交易成本低于A类，如果是长线投资，A类成本会优于C类。

3、交易周期：每一家创业板ETF联接中的手续费用都不一样，一些是7天以后全部免费的品种，如 天弘创业板ETF联接C ，一些是7天以后依然收费的品种，如 南方创业板ETF联接C ，还有一些是持有一年后赎回都产生费用的，如 易方达创业板ETF联接A ，大家在选择投资时必须分析清楚，你的投资是短线、中线、还是长线为主。

经过以上分析，我个人投资创业板指数的选取标的是天弘创业板ETF联接C，主要原因是他跟踪的指数叫创业板指，就是上文研究分析的指数，可以做到基本同步，其次是我也看不清楚能不能做长线，所以先以短线交易为主，如果短线走好了再考虑长线投资。

总结一下文章观点：目前创业板指数位于持仓人心态崩溃的周期，在投资心理学上是一个底部区间，但由于并没有出现止跌信号，因此还不是一个很好的投资点。现在没有不代表下周没有，如果下周出现一个明显的止跌信号，我觉得创业板的低吸机会可能会来，建议关注创业板指数基金的投资机会。

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特别提示：

1，以上内容仅仅是个人的投资日记，不具有指导功能。

2，观点仅供参考，是否跟随思路操作需要投资者自行判断。

3，创作不易，如果觉得喜欢的话，欢迎点赞、评论+关注，这是对作者最大的支持。

A股单边重挫，基金首现“估值大跌”，如何解读这个现象？

今天股市再次出现调整，不少投资者都恐慌了，我也是第一次看到这么多基金出现“估值大跌”现象，

不少投资者私下在询问，行情什么情况下才能止跌，我觉得吧，行情止跌需要3点。投资者问是那三点，是美股止跌回稳，央行继续放水，还是抄底资金继续进场吗？我看了一下时间，已经是下午3点10分了，你觉得我还有必要回答这位投资者的问题吗？

其实这个市场上，没有只涨不跌的行情，也没有只跌不涨的行情，尽管今天指数调整，个股重挫，不过也有上涨的个股，这些个股的整体可归纳于超跌反弹，也就是说跌了一二年，然后今天出现大涨甚至是涨停的，所以，对于高情商的投资者来说，笑看行情波动才是最稳健的投资风格，过分在意单日涨跌的做法并不可取。

对于大跌过后，有经验的投资者是怎样看待市场大跌的？著名投资大师彼得林奇是这样说的：“每当股市大跌，我对未来忧虑之时，我就会回忆过去历史上发生过40次股市大跌这一事实，来安抚自己那颗有些恐惧的心，我告诉自己，股市大跌其实是好事，让我们又有一次好机会，以很低的价格买入那些很优秀的公司股票。”

股票市场下跌，不但可以让大家看清楚投资是有风险的，不存在稳赚不赔的生意，还可以让投资者更好的认清市场，认清自己，不能盲目跟风进行投资，从这个角度来说，市场偶尔出现调整，未尝不是一件好事。

本次市场调整，是内外因共同影响下产生的，下跌原因既然知晓，那么止跌的条件也很明确：

1、外围股市稳定，不再出现大幅调整；

2、资金面重新宽松，国债逆回购利率回到正常水平（今天204001最高到达年化9.99%）；

3、指数在技术面有止跌现象，目前持股心态是9，已属于冰点状态。

最后看看周四的市场，指数单边下行，出现技术上的止跌信号了吗？数据是怎样表达的？具体解读请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股942家，涨3％个股230家，实体涨停37家，当天跌停30家，做多力道163，做空力道441，属于箱体震荡系统（DAY 5）。

2、仓位参考方面：市场整体心态9，属于冰点心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持7.1成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在3-17家，主线风口：新能源。市场核心龙头是嘉泽新能，成绩4板，概念光伏。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率低，从个股方面看，炸板收益率低，封板收益率差，上榜收益率低，图形同向向下，代表观点分歧转一致，强势股短线走势或走强。

5、盘中热点追踪：一板块延续

09:33 游戏(D2)--09:53 农业--10:14 稀土--13:18 券商

具体异动个股

游戏：艾格拉斯、祥源文化、众应互联、电魂网络

农业：隆平高科、丰乐种业、大北农、荃银高科

稀土：华宏科技、广晟有色、盛和资源、钢研纳克

券商：锦龙股份、中信建投、华创阳安、湘财股份

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于箱体震荡区（数据1），仓位小幅增加（数据2），短线风口新能源，仅一板块出现延续（数据3、5），封板成功率低、收益率差（数据4）。题材方面，单边调整 情况下低迷是正常的，持股心态=9，大家基本知道什么叫人气冰点了，昨晚复盘时嫌弃做多力度不够，果然今天就被空头暴锤。不过细心的你可能发现，尽管表面数据上数据比周二差，但空头力量上今天弱于周二，算是一个小背离，小背离不代表一定反弹，但至少说明空头砸盘意愿也不大。所以如果其它条件允许，市场是存在弱势反弹的可能。

综上所述，市场已经出现了明显调整，现在减仓已经没有必要了，更多的是观察反弹力度是否强于预期（预期是重创新高），如果反弹力度不足，上冲无力的时候，才是一个逢高离场的时机。至于是否进行低吸，这个得看您的个人投资风格是不是激进了。

建议研究方向：水泥、消费电子、医药，化工，一线白酒。

市场探底反弹，基金限购会影响行情走势吗？接下来该怎么看？

尽管昨晚关于货币政策消息有所纠偏，不过今天市场还是比较低迷，早盘一度出现杀跌走势，四大赛道：白酒、新能源、光伏、军工继续低迷，下午的时候一则关于FF汽车的消息火速传开，再次刺激了新能源、光伏板块重新走强，市场略有企稳，于是又引来投资基金的小伙伴关注。不过细心的小伙伴发现问题了：部分基金申购额度明显下调。

最明显的是易方达蓝筹精选混合，申购限额由10万元骤降至5000元（1月8日单账户基金申购限额由100万元调低至10万元，并暂停大额申购）。出现这种情况说明部分基金产品热销，到了必须限购的地步，那么基金产品限购会带来怎样的行情变化？

在讨论基金前，其实我们可以讨论一下房价。目前全国最热的地区在上海，房价上涨幅度相对较大，所以在1月21日推出了楼市调控新政“沪十条”：打击“假离婚”炒房、购房不足5年对外出售者，全额征收增值税；严防信用贷、消费贷、经营贷等资金违规流入房地产市场等内容。不过政策效果甚微，房价依旧稳定如泰山，甚至有继续上涨趋势。

1月25日，上海楼市调控加码，法拍房纳入限购，竞买人参与竞买的，需事先确定在本市具有购房资格。但房价依旧没有下降，楼市火热程度可见一斑。

不过今天上海房价出现跳水，大家一定是找原因吧，你猜为啥跌了？（肯定不是因为股市下跌导致的）

正确答案是上海闵行区统考学校排名揭榜，据说闵华二这次统考成绩排在闵行区第9名，引发了紫竹半岛小区的大量抛盘。这个曾经默默无名的远郊鸟不拉屎的小区，在2020年因为学区加持，房价大涨70%，惊艳整个上海滩。1月3日时，该楼盘的挂牌量是11套，而26日达到了28套。一个月不到多挂出了17套房源。

这个故事告诉大家，通常打败这个行业的，通常都是别的行业。康师傅和统一方便面的销量急剧下滑，不过它们的对手并不是白象、今麦郎，而是美团、饿了么等外卖；共享单车一块钱随便骑（小黄车请还我押金），骑到任何地方，停下，锁车就走，不用管，这个东西一出来，黑车司机哭了，卖单车的店铺、修自行车的小摊子，生意都一落千丈。

所以，大家认为基金限购会影响基民们对基金投资的热度吗？并不能！对于白酒基金的限购，其实早在2019年就出现过，当时招商中证白酒指数曾经单日单个基金账户限额100元，同时限制了大额申购，但结果呢？白酒不单在2019年走牛，而且在2020年也走牛，所以我认为限购政策对于行业趋势影响，是可以忽略不计的。要打败白酒，大概只有跨行业的其它品种，比如上海房价与考试成绩，康师傅与外卖小哥等。

最后看看周三的市场，指数出现V型反弹，该止跌了吗？是不是可以逢低吸纳了？数据是怎样表达的？具体解读请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股385家，涨3％个股481家，实体涨停59家，当天跌停12家，做多力道445，做空力道169，属于箱体震荡系统（DAY 4）。

2、仓位参考方面：市场整体心态48，属于中位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持6.6成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在4-29家，主线风口：游戏。市场核心龙头是长华股份，成绩6板，概念次新股。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率极高，封板收益率正常，上榜收益率高，图形向上缠绕，代表观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：两板块延续

09:40 PVC--09:44 银行--09:59 快手(D2)--10:52 游戏--13:03 手游--13:07 新能源汽车--13:30 锂电池(D2)--13:52 可降解塑料

具体异动个股

PVC：沈阳化工、新疆天业、氯碱化工、鸿达兴业

银行：无锡银行、成都银行、平安银行、兴业银行

快手：首都在线、因赛集团、日出东方、凯撒文化

游戏：电魂网络、祥源文化、凯撒文化、掌趣科技

手游：艾格拉斯、昆仑万维、吉比特、金科文化

新能源汽车：亚星客车、中通客车、金龙汽车、江铃汽车

锂电池：蔚蓝锂芯、盛新锂能、华友钴业、当升科技

可降解塑料：丹化科技、金发科技、天元股份、皖维高新

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于箱体震荡区（数据1），仓位基本持平（数据2），短线风口游戏，两板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率正常（数据4）。数据方面均有所回暖，不过最直观的情况是做多力度不够（没有变红），如果用一句话来表达今天行情，应该是止跌有余，反弹不足。所以不排除明天还是弱势震荡。如果明天强势反弹，那本次调整宣告结束；如果是弱势调整，不失为一个继续低吸的好机会。

所以操作策略上可以这样办：如果明天继续调整，考虑到市场人气接近冰点，可以适当朝廷低吸布局，布局方向暂时来看大小盘都可以，估计迎接的是春节行情为主；如果明天因此重新走强，强势主线板块应该可以适当追涨，毕竟强者恒强，龙头是有市场溢价的。值得注意的一点，目前上涨趋势已被打破恢复到震荡市，指数反弹到相对高位后建议再来个高抛策略可能更为稳健。

建议研究方向：水泥、消费电子、医药，化工，一线白酒。