12月3日收费频道午盘综述

　　禁令落地 2025最明确主题 布局五大细分龙头

　　没想到芯片相关的管制提前到来，昨日盘后美方于12月2日发布了对华半导体出口管制措施。该措施进一步加严对半导体制造设备、存储芯片等物项的对华出口管制，并将136家中国实体增列至出口管制。中方对此坚决反对，将采取必要措施，坚决维护自身正当权益。

　　随着AI技术的不断演进与市场需求的日益多样化，HBM作为高性能存储技术的代表，将继续在特定领域发挥关键作用。同时，国内厂商需紧抓机遇，加速技术创新与产业升级，以更加灵活多样的内存解决方案，满足 AI 时代对高性能计算的多元化需求。

　　HBM作为基于3D堆栈工艺的高性能DRAM，打破内存带宽及功耗瓶颈。随着 AIGC 技术应用的快速发展，AI 服务器和高端 GPU 的需求持续增长，将进一步推动 HBM 市场的高速增长。据预计，到2025 年，中国 HBM的需求量规模有望超过100万颗。不久前，国家集成电路产业投资基金三期横空出世。大基金三期注册资本高达 3440 亿元，这一规模远超前两期基金，目前，大基金三期对外投资重点还未正式披露。据悉，大基金三期有望增加覆盖人工智能芯片环节，在HBM 产业链扶持大型晶圆厂。

　　我们总结下来，核心的驱动逻辑就是，其一，需求上，在AI浪潮的影响下，各大科技厂商都加大了对AI服务器的采购，其中HBM也是直接受益的，因为HBM已经成为AI服务器的主流方案。市场上供不应求，有望继续提价。在存储产品价格频频上涨的情况下，具备HBM产业链业务的上市公司业绩有望得到持续改善。

　　其二，规模上，根据Trendforce的数据，2023年全球AI服务器出货量达到120万台，同比增长35%以上。同时，2024年的出货量预期将继续提升至165万台以上，同比增速达到37%。高盛分析师公布报告预计，全球HBM市场规模将在2023-2026年期间以约100%的复合年增长率增长，并在2026年达到300亿美元，较3月份的预测上调30%以上。

　　HBM作为基于3D堆栈工艺的高性能DRAM，打破内存带宽及功耗瓶颈。随着 AIGC 技术应用的快速发展，AI 服务器和高端 GPU 的需求持续增长，将进一步推动 HBM 市场的高速增长。据预计，到2025 年，中国 HBM的需求量规模有望超过100万颗。不久前，国家集成电路产业投资基金三期横空出世。大基金三期注册资本高达 3440 亿元，这一规模远超前两期基金，目前，大基金三期对外投资重点还未正式披露。据悉，大基金三期有望增加覆盖人工智能芯片环节，在HBM 产业链扶持大型晶圆厂。

　　国内企业机遇在哪里?

　　HBM产业链主要由IP、上游材料、晶粒设计制造、晶片制造、封装与测试等五大环节构成。HBM国产题材产业链相关个股：

　　(一)材料端

黄金今年会有圣诞老人反弹吗

　　本博评论：这篇文章观点不错，比如贸易战可能会将全球经济推入衰退，所以所谓的贸易战双方都需要幽着点，一旦点燃恐怕祸及全球。以下摘自网络

　　MHMarkets迈汇平台:黄金今年将迎来圣诞老人反弹吗

　　12月2日，MHMarkets迈汇平台表示，希望黄金出现圣诞反弹的投资者应该谨慎行事，因为最近的波动可能预示着黄金价格将见顶，至少今年是如此。黄金在过去七年中 12 月录得稳健涨幅。

　　尽管黄金最近的回调可能会在 2024 年的最后一个月吸引一些逢低买盘，但MHMarkets迈汇平台表示，黄金价格高企仍是一个风险。

　　最大的阻力仍然是黄金今年已经强劲上涨 28.3%，接近 2010 年的 29.6% 和 2007 年的 31%。虽然 2025 年的基本支撑前景没有改变，但如此大幅的涨幅可能会在年底前吸引获利回吐和平仓。尽管黄金可能难以在 12 月创下新高，但MHMarkets迈汇平台表示仍看好 2025 年，预计黄金价格将在新年达到 3，000 美元。地缘政治不确定性应该会继续支撑贵金属。

　　MHMarkets迈汇平台表示，明年对美国进口产品征收贸易关税通常被视为利好美元;然而，美元走强的连锁反应可能会波及全球经济，特别是损害依赖美元计价债务、大宗商品贸易和出口驱动型增长的国家，并可能为黄金和白银等另类投资提供持续支持，特朗普在关税、减税和驱逐出境方面的激进计划凸显了通胀和债务可能同时意外上涨的风险——这是黄金投资者寻求保护的两个因素。

　　此外，MHMarkets迈汇平台还表示，黄金应该受益于央行进一步购买和美联储宽松的货币政策。尽管面临强劲的抛售压力，但黄金仍成功守住了 2600 美元/盎司左右的关键支撑位。短期内黄金仍易受候任总统唐纳德·特朗普的潜在政策影响。在特朗普宣布提名传统华尔街金融家 Scott Bessent 美国财政部后，金价上周开盘下跌 3%。市场预计 Bessent 将是美国经济的稳定、安全之手，这降低了黄金作为避险资产的吸引力。

　　然而，上周晚些时候，特朗普威胁要对墨西哥和加拿大征收 25% 的关税，MHMarkets迈汇平台认为，潜在的贸易战可能会将全球经济推入衰退。

AI问答：为什么这几天债券收益率大幅提升

为什么这几天债券收益率大幅提升呢
‌这几天债券收益率大幅提升的原因主要包括全球经济不确定性、货币政策预期变化及市场供需关系等‌。

‌全球经济与货币政策‌：

全球经济不确定性较高，各国央行货币政策备受关注‌。
中国市场对于未来经济增长预期向下修正，投资者对长期国债需求减弱‌。
央行可能收紧货币政策的预期，使得长期债券吸引力下滑‌。
‌市场供需与投资者情绪‌：

通货膨胀预期上升，影响债券吸引力‌。
投资者情绪波动，减少对长期国债的投资‌。
以上因素共同作用，推动了债券收益率的大幅提升。

各行业8大核心龙头

各行业8大核心龙头

华为产业链8大核心：深圳华强，力源信息，常山北明，拓息，润和软件，软通动力，四川长虹，赛力斯

小金属8大核心：云南锗业，西部材料，中钨高新，华锡有色，宝钛股份，洛阳钼业，东方锆业，中矿资源

固态电池8大核心：鹏辉能源，翔丰华，当升科技，赣锋锂业，丰元股份，科森科技，三祥新材，孚能科技

CRO8大核心：百花医药，药明康德，睿智医药，昭衍新药，泰格医药，博济医药，康龙化成，诺思格

国产软件8大核心：中国软件，中科曙光，诚迈科技，恒生电子，海量数据，金山办公，太极股份，东方通。

AI传媒8大核心：中文在线，上海电影，中国出版，人民网，视觉中国，汤姆猫，果麦文化

华为昇腾8大核心：拓息，四川长虹，同方股份，润和软件，恒为科技，神州数码，天源迪科，亚康股份

机构对黄金后市观点

　　本博评论：金价走势如果连续不断持几根阳线，可以适当抛一点;连续下跌，一旦出现止跌信号，可以进行回补。如果一味持金不动，未必有好果子吃。以下摘自网络

　　黄金年内已实现八个月上涨 后市观点来了

　　尽管今年以来黄金价格上涨行情占主导地位，但近期却出现显著的调整行情。数据显示，截至12月2日13:30，伦敦黄金现货价格报2624.19美元/盎司，较10月底历史高点2790.07美元/盎司累计跌幅超6%。国信期货有色团队负责人顾冯达表示，随着海外扰动因素落地，市场风险溢价有所回撤，美元指数创下一年来新高，对贵金属价格形成压制，黄金价格因此步入调整区间。

　　不过，展望后市，业内人士仍表示继续看好黄金价格表现。顾冯达表示，2025年，美联储货币政策路径、全球经济增长前景以及地缘局势仍将是影响贵金属价格的核心变量。随着美联储持续推进降息政策，实际利率大概率会进一步下行，这将为黄金价格提供强有力的支撑，但降息路径及幅度有待进一步确认。尽管今年11月以来美元指数走强对贵金属价格形成一定压制，但市场对美国贸易保护主义和去全球化政策存在担忧，且美元指数高位震荡或伴随新兴市场资本外流等连锁反应，均有望进一步提升贵金属风险溢价支撑力度。同时，地缘局势目前暂未出现明显缓和迹象。操作上，建议维持多头思路为主。

　　从长线来看，中信建投期货研究员王彦青认为，“百年未有之大变局”正在持续演进，美元的中心货币地位正在遭受挑战，美国政府债务负担高企、地缘局势风险加大、“逆全球化”带来的通胀风险，均有望继续支撑黄金价格再阶。当前仍处于黄金第三次大牛市的初期，黄金长牛行情有望继续演绎。

12月2日收费频道盘后综述

　　指数没大涨可能 12月头几天卖 跨年牛就非常好

　　12月开门，大盘全天上涨，但涨幅维持在1%上下，集合竞价证券互联网金融大幅低开+A50期货盘中多次翻绿，指数就没大涨可能。月刊12月分析高度34××点，至少得收复3372点(11月22日大阴线)。

　　本月三个重要会议，时间分别是12月10日，12月15日和12月20日，由于四季度经济数据不错，会议博弈记得先炒预期，后兑现。

　　海南板块消息刺激大涨，人形机器人延续强势，10CM继续加速，20CM也不错万事利4板，2板好几个，不过风险也就在这2天(南京化纤已经11板，13板难越，上一个大千生态止步13板)，建议12月头几天减仓卖股，仓位降低后再做，12月跨年牛机会还在...

华尔街充斥着乐观情绪

　　美股创纪录涨势为12月上涨奠定基础 华尔街充斥着乐观情绪

　　由于近期的优异表现和历史趋势提振了市场情绪，创纪录的今年可能还有更大的上涨空间。

　　在当选总统特朗普本月早些时候获胜后，美股创下历史新高，尽管关税风险迫在眉睫，但华尔街对即将上任的政府的经济议程仍持乐观态度。

　　瑞银全球财富管理的Mark Haefele上周三表示：“关税威胁可能会引发近期市场波动，但基本面背景仍然是有利的。”

　　今年，标准普尔500指数创下了50多个历史收盘高点，道琼斯工业平均指数和纳斯达克100指数也紧随其后。

　　展望未来，策略师们认为，市场的牛市可能会以积极的基调结束。

　　MargetGuage.com首席策略师 Michele Schneider 表示：“在这一点上，你不能否认一切看起来都是积极的。”她还补充说，投资者应该“紧跟势头，紧跟趋势。”

　　以历史为鉴，这一趋势很有可能呈上升趋势。根据CFRA的Sam Stovall的数据，12月是标准普尔500指数最稳定的上涨月份，上涨的频率最高。它的波动性也是最低的，比二战以来其他月份的平均水平低近40%。

　　本月，标准普尔中型股400指数和小型股600指数的表现优于市场其他板块，紧随其后的是公用事业、工业、材料和金融板块。

　　今年的不同之处在于大选增加了看涨情绪。Carson Group的 Ryan Detrick 的分析显示，12月历来是标普500指数在大选年表现第二好的月份，自1950年以来的平均回报率为1.3%。

　　他的分析还发现，年初至今的强劲表现往往会增加投资者追逐市场至年底的可能性。在过去10次中，标准普尔指数进入12月份时涨幅超过20%，其中12月份的平均涨幅为2.4%。

　　展望未来，“圣诞反弹”(即美股在一年的最后5个交易日加上新年的头两个交易日走高)的可能性可能会进一步提振回报率。

　　Stock Trader 's Almanac的 Jeff Hirsch 解释道，感恩节开启了一系列市场看涨的季节性模式。他最近写道，他已经“将这些季节性事件合并为一个交易：在感恩节前的周二买入，一直持有到新年的第二个交易日。”自1950年以来，从感恩节前的周二到每年的第二个交易日，标准普尔500指数有79.73%的时间上涨，平均涨幅为2.58%。”

　　华尔街的好日子可能不会就此结束。

　　虽然明年的涨幅可能会更弱，但华尔街的许多顶级策略师正变得越来越乐观。上周，德银首席全球策略师 Binky Chadha 将标准普尔500指数2025年年底的目标点定在7000点。

　　与此同时，巴克莱和RBC Capital Markets都公布了2025年标准普尔500指数的年终目标，即6600点，摩根大通的股票团队的年终目标是6500点，高于过去两年的4200点。

　　THL Partners联席首席执行官Scott Sperling表示，关键的催化剂之一将是特朗普政府的市场友好政策。

　　他表示：“我们对新政府的期望之一是，整体经济增长的潜力会大幅提升，做生意的成本会降低……考虑到我们在过去四年中看到的问题，新政府给所有企业带来的机会可能会更大。”

　　尽管未来仍不确定，但历史表现、近期势头以及围绕特朗普经济政策的乐观情绪表明，这是投资者继续买入市场的有利机会。

12月2日收费频道午盘综述

　　AI芯片领域或有更大禁令 国内面临0-1产业受益股

　　有消息传，部工业与安全局(BIS)正紧锣密鼓地筹备一项针对高带宽内存(HBM)的重大禁令，计划于12月6日正式发布，该禁令将涵盖HBM2E、HBM3以及HBM3E等先进规格，并定于2025年1月2日起正式生效。

　　当前全球HBM市场呈现出高度集中的竞争格局，主要由SK海力士、三星以及美光三大巨头所垄断。其中，SK海力士凭借其强大的生产能力和技术实力，几乎将其所有的HBM产能锁定在了科技巨头客户身上，如英特尔、AMD等，这些客户对于高性能计算和数据中心的需求极为旺盛。而美光作为美国本土企业，受限于政府的出口管制政策，无法将其先进的HBM产品销往中国大陆，这使得三星在中国市场几乎独占了HBM的供应份额。然而，一旦美国BIS的HBM禁令如期生效，三星在中国大陆的HBM业务将面临前所未有的挑战。禁令不仅将直接切断三星向中国客户供应HBM的渠道，还可能引发市场恐慌，导致中国客户提前寻找替代方案，加速国产化进程。

　　目前国内受到科技限制、成本以及贸易的影响，需求较小，占比6%-7%，主流的国产AI加速大都处于HBM2、HBM2E区间，版本落后2代，且主要靠三星和SK海力士。随着时间临近，一旦HBM禁令实施成真，那对于我国AI及高性能计算行业造成直接冲击，将迫使国内关联企业加速发展自主替代方案，本土企业还处于从0到1的艰难起步期，压力巨大。

　　在AI浪潮的影响下，各大科技厂商都加大了对AI服务器的采购，TF机构预计，2024年的出货量预期将继续提升至165万台以上，同比增速达到37%(2023年为35%)。HBM已经成为AI服务器的主流方案，HBM直接受益的。

　　其实对于HBM产业，此前我们已经有多次关注，但如果HBM禁令真的实施，市场上供不应求，有望继续提价，具备HBM产业链业务的上市公司业绩有望得到持续改善。

减速器概念梳理

人形机器人之：减速器概念梳理及最新核心龙头概念股一览！

1、绿地谐波：公司已经开发出超长寿命、超轻超小型谐波减速器，公司的谐波减速器产品已全系列覆盖智能机器人旋转模组的相关需求。公司完成了年产50万台精密减速器的扩产项目的房屋土建及相关设备采购工作。

2、科达利：公司拟投资的深圳伟达立是主营机器人有关的精密机械零部件、机器人关节、控制器、驱动器、减速器等关键组件，与深圳科盟的产品有一定关联但不完全重合。

3、瑞迪智驱：公司研制的谐波减速机已进入批量生产阶段，取得了达闼机器人股份有限公司、敬科（深圳）机器人科技有限公司、芜湖摩卡机器人科技有限公司等国内机器人知名厂商的认可，目前谐波减速器客户已超过60个。

4、兆威机电：公司精密行星减速器是指具有较高传动精度的小模数行星减速器，与RV减速器中的摆线针轮传动不同，用于服务机器人的微型传动系统主要应用于家庭扫地机器人等具体场景。

5、夏厦精密：公司计划通过募投项目实现工业机器人新结构减速器的研发及产业化，预计新增工业机器人新结构减速器7.2万套。公司开拓了新的机器人客户达闼科技，已送样减速机及其配件产品应用于人形服务机器人关节减速机。

6、丰立智能：公司谐波减速器进展情况公司2023年下旬产线达成，常规型号全部研发完成，目前进入小批量生产中，已与人形机器人、协作及工业机器人等部分客户合作。公司开发的产品包括有伞齿和圆柱齿，以及粉末齿，可以用于人形机器人的身体关节和灵巧手模组；谐波和行星减速器，可应用于人形机器人的旋转执行器；以及用于灵巧手的小伞轮和微型减速箱。

7、通力科技：公司是国内同行业企业中掌握全系列齿轮减速机设计技术的少数企业之一，已形成R/K/S/F/H/B/P等减速机全系列产品，TP系列行星减速机，已拥有多项专利，目前已应用于环保、冶金等诸多下游行业。

8、中大力德：公司正与人形机器人相关客户积极对接。公司研制的高刚性谐波减速器，提升了30%的转矩容量，精度保持寿命提高40%，可达15000小时，更好满足协作机器人、人形机器人、AGV机器人的市场需求。

9、双环传动：公司拟分拆环动科技科创板上市。环动科技是从事机器人关节高精密减速器的设计和研产销，为客户提供覆盖3-1000KG负载机器人所需的高精密减速器整体方案，产品包括RV减速器、精密配件和谐波减速器。

10、金帝股份：公司在减速器领域主要有谐波减速机保持架、谐波减速机带齿保持架两类产品。谐波减速机保持架是针对机器人手指关节设计的一款保持架产品。

11、昊志机电：公司在机器人领域的产品包括谐波减速器、DD电机、低压伺服驱动、刹车机构、编码器、末端执行、力矩传感器等。此外该还正在进行RV减速器的研发。公司先后攻克了“高性能谐波减速器”、“高精度编码器”、“一体化关节模组”、“六维力传感器”、“控制系统”等一系列核心功能部件技术，实现了智能机器人核心功能部件的全国产化。

12、长盛轴承：公司目前正与多个机器人主机厂及相关供应商合作，其中包括宇书科技，公司正在为其提供样品。公司的滑动轴承可以在机器人的关节轴承及减速器中应用，提升关节的自由度；公司的滚珠丝杠产品可以在机器人的动作控制部位应用。

13、爱仕达：公司控股90%的钱江机器人是浙江省知名的工业机器人本体企业，目前已在多个细分应用领域实现突破，已走在国产高品质工业机器人的前列。公司宣布正式成立爱仕达人形机器人应用创新研究院。公司掌握了机器人控制器、减速器、离线编程、机器视觉等核心技术，生产的RV减速机以自用为主。

14、南方精工：在人形机器人领域，公司主要有应用于传动部位的精密轴承及零部件、柔性轴承、行星滚珠丝杠等产品，目前以上产品还在开发或试验验证过程中，尚未形成销售。公司用于RV减速机的相关产品为滚针轴承产品。

15、国茂股份：子公司国贸精密传动主要为谐波减速器、RV减速器等精密减速器的研产销，目前具备谐波减速器约2500台/月的产能。

16、汉宇集团：公司联营企业同川科技的主要产品是谐波减速器、机电一体化产品等。同川科技具备了正向研发能力，并实现谐波减速器产品的批量生产及销售，可以应用在人形机器人上。

17、秦川机床：公司是国内规格最全、系列最多、满足5-1000KG负载匹配全系列工业机器人关节减速器产品的供应商。公司已具备行星结构滚珠丝杆生产能力，可应用于人形机器人传动系统。

18、上海电气：公司旗下上海电气液压气动与日本纳博特斯克合资设立了纳博特斯克（中国）精密机器有限公司，从事生产机器人精密减速机，主要为RV减速器和谐波减速器。目前全球精密减速器被纳博特斯克和哈默纳科垄断，纳博特斯克占据RV减速器市场份额较大。

以上内容仅供参考，不作为操作依据。股市有风险，投资需谨慎。

资金继续涌入美股基金

　　本博评论：美国进入降息期，理论上利好股市。华尔街最新预计12月18日美联储减息的概率为66%。以下摘自网络

　　道指和标普500指数创今年最佳月度表现，美股年末行情是否值得期待

　　在美国人进入年末传统购物季之际，美股以强势上攻结束了梦幻的11月旅程，道指和标普迎来新里程碑。投资者对美国当选总统特朗普亲商政策可能刺激经济增长和企业利润的预期进行定价。与此同时，降息预期推动资金持续流入市场，一些机构开始上调年末和明年的股指目标。

　　美联储12月将降息25个基点?

　　上周公布的主要数据显示，美国通胀指标如预期反弹，消费支出增长，就业市场维持不温不火的状态。

　　部报告称，10月整体个人消费支出(PCE)价格指数同比上涨2.3%，增速较9月加快0.2个百分点，不包括食品和能源的核心PCE同比增速升至2.8%，这是自6月以来的首次反弹。与此同时，10月消费者支出增长0.4%。当月储蓄率为4.4%，较前一个月的4.1%有所上升。

　　牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨(Bob Schwartz)在接受第一财经记者采访时表示，消费在很大程度上受到了劳动力需求健康的支撑，家庭储蓄也再次回升。今年假日购物季看上去会相当不错，尽管仍然很高的价格正在挤压预算。他预计，考虑到强劲的消费需求和服务性通胀的黏性，通货膨胀率可能会继续上升，对于美联储下一步宽松提出挑战。

　　就业市场方面，截至11月23日的一周，首次申请失业救济人数环比下降2000人至21.3万人，续创下半年新低。不过续请失业金人数上升至191万，处于三年来的最高水平。今年以来，美国劳动力市场有所降温，失业率从2023年底的3.7%小幅回落至4%以上。另一方面，今年以来非农平均每月创造超过10万个新工作岗位，并没有表明裁员人数急剧增加。

　　施瓦茨认为，受波音公司罢工和多次的影响，失业金申请人数有所波动。通常而言，这一增长可能意味着招聘速度放缓。但是随着波音达成劳资协议和一些受影响的个人重返工作岗位，预计11月非农就业人数将增长。

　　“特朗普交易”降温令中长期美债收益率大幅回落。与利率预期关联密切的2年期美债周跌19.7个基点至4.27%，基准10年期美债周跌21.7个基点至4.19%，创近三个月最大跌幅。联邦基金利率期货定价显示，12月降息25个基点的概率重新再次升至70%附近。

　　资管巨头Global X投资策略主管赫尔夫施泰因(Scott Helfstein)表示，符合预期的通胀数据对美联储来说是一个受欢迎的更新，“他们可以知道现在依然接近充分就业，价格稳定”。他还表示，未来利率下行的走势不会改变。

　　施瓦茨称，债券收益率已从峰值回落，市场对于特朗普关税，减税主张的担忧有所减弱，美联储暂时不打算在12月中旬即将召开的联邦公开市场委员会会议上将其纳入政策决定。不过未来有足够多的无法估量的因素需要考虑，包括不稳定的通货膨胀趋势，以及在近几个月冲击经济的外部冲击中将噪音与信号分开。他预计，美联储将在12月再降息25个基点，但接下来保持观望的可能性越来越大。

　　资金继续涌入美股基金

　　美国大选让美股迎来了兴奋的11月，道指累计涨幅达到7.5%，并迎来45000点里程碑，纳指和标普500指数涨幅也超过5%。FactSet数据显示，道指和标普500指数创下2024年以来的最佳月度表现。

　　随着美国政府交替即将到来，内阁人选的提名受到了更多关注。特朗普此前选择贝森特(Scott Bessent)担任美国财政部长，市场对其第二任期内债务水平将保持可控的预期有所升温，美债收益率回落的同时提振了市场风险偏好。贝森特的职业生涯中曾为传奇投资者乔治·索罗斯和斯坦利·德鲁肯米勒工作过，他被认为是特朗普可能选择的财政部长中最有利于资本市场的人。

　　Evercore ISI在研报中表示，鉴于贝森特对金融市场和经济的深入了解，特别是特朗普政府如果要成功推进其议程，就需要支持债券市场，这一选择应该会让市场满意，“不过，我们不认为这是特朗普将完全放弃他在移民、贸易和赤字方面的竞选理念，转而支持一个新的市场友好信号。”

　　资金流向显示，投资者继续涌入美股基金，美债抛售放缓让对成长型股票前景的担忧降温。伦交所LSEG向第一财经记者提供的数据显示，投资者购买了价值127.8亿美元的美国股票基金，净购买量从一周前的30.3亿美元大幅增加。

　　巴克莱将标普500指数2025年的预测从6500点上调至6600点，“对于美国股市，我们认为明年的宏观利好因素将超越负面因素。”此外，高盛和摩根士丹利都预测该指数可能触及6500点，因看好美国的持续增长、企业盈利的增强和美联储的降息路径。

　　今年以来标普500指数上涨了26%以上，有望成为2021年以来的最佳年份，然而年内还没有出现10%或更多的修正回调。根据Bespoke投资集团的数据，自1928年以来，标普500指数平均每346天会修正一次，换而言之几乎每年都会出现。

阎学通最新演讲：中美竞争，拼的是技术!

　　本博评论：阎学通是属于专家型学者，能守住道德底线，有良知。以下摘自网络

　　阎学通：中美竞争，拼的是技术!

　　中美竞争核心是技术

　　“比谁的技术水平更高、技术价格更便宜——这才是中美竞争的核心。”清华大学国际关系研究院名誉院长阎学通在2024搜狐财经年度论坛上如是说。他认为，卷土重来的特朗普与拜登虽然在很多方面不同，但在技术竞争这一核心问题上却高度一致：阻止中国缩小与美国的技术差距。

　　美国对华科技封锁步步紧逼。据外媒报道，拜登政府最快将于本周公布新的对华出口限制，将约200家中国芯片企业列入限制名单。另一边，美国正加紧布局人工智能领域。美中经济与安全审查委员会(USCC)建议启动“新曼哈顿计划”，大力投资“通用人工智能”(AGI)研发，力图在与中国的科技竞争中保持领先。

　　技术和经济紧密相连。阎学通表示，特朗普开始第二个任期后，中美之间的经济冲突可能会更加严重，加之特朗普在政治上实行孤立主义政策，由此带来的影响是美国会减少和中国之间的往来，特朗普政府会采取措施取消拜登政府时期跟中国建立的对话和沟通渠道。

　　放眼现实，、巴以两场冲突仍在延宕，台海局势更趋复杂，外界担心中美未来可能发生战争。不过，阎学通认为，尽管中美之间的竞争可能更加激烈，但不会发生“代理人战争”。因为在数字时代，中美之间谁能赢得竞争靠的是谁的技术更领先，而“代理人战争”不能提高任何一方的技术能力，降低对另一方的技术依赖，因此双方通过代理人进行竞争是无效手段。

　　此外，特朗普跟1991年冷战结束后美国的所有有一个区别，他是唯一没有在执政期间卷入新战争的美国总统。对于特朗普来说，战争的手段并不利于巩固和提升美国的世界霸主地位。

　　中美竞争需重视国内政府改革效率

　　阎学通认为，中美竞争已进入一个新的阶段——效率竞争。他提到了美国当选总统特朗普的新任命。11月12日，特朗普宣布特斯拉和SpaceX的创始人马斯克与企业家维韦克·拉马斯瓦米将在他就任总统后，共同新的部门“政府效率部”(DOGE)。该部门将负责拆解政府官僚机构，削减多余的监管法规和浪费的开支，重组联邦机构，简单来说，就是希望让美国政府变得更高效、更省钱。

　　阎学通认为，特朗普组建“政府效率部”虽然目标难以实现，但却预示着美国将更加重视政府效率提升对国家竞争力的影响。“在今后的四年里，中美之间将不仅是外交上的竞争关系，同时还有两国在国内进行政府改革的竞争。”在阎学通看来，未来四年，中美两国政府改革的成效将成为影响两国实力对比的关键因素。如果中国在政府改革方面取得显著成就，则可能缩小与美国的差距。

　　特朗普胜选反映了什么?

　　从2024年美国大选的结果来看，不是美国变更，而是类型的变更——这代表着美国政治版图的深刻转变。

　　特朗普以微弱优势胜选，得票率仅领先对手1.6%，这并非社会存在绝对共识的体现，而是美国国内政治严重分裂的佐证——自由主义与民粹主义的价值观和政治路线冲突日益加剧。阎学通认为，这种分裂并非单纯由经济形势决定，而是源于人们对“相对贫困”的关注。在发达国家，物质生活已基本得到保障，人们更关注自身与他人的财富差距，这种“不患寡而患不均”的心态导致对自由主义全球化政策的不满日益增长。

　　这种国内政治的分裂直接影响着美国的对外政策，特朗普的回归很可能加速逆全球化进程。他“美国优先”的政策，将首先冲击美国国内，继而影响盟友，最终波及全球。他再次执政，意味着逆全球化趋势的进一步强化，对国际贸易、关税以及国际秩序都将产生深远的影响，其结果究竟如何，目前仍难以预测。

　　“今天的逆全球化浪潮持续二三十年也会结束，未来又将被什么取代?我们不知道，我们希望有一个好的明天。”阎学通说道。

11月30日收费频道下周展望

　　先炒预期后兑现 12月啥牛 付鹏汇丰讲话周末火了

　　11月股市走了一个大过山车，11月1-8日股市大涨-大调整险些牛市告急-27、29日GJD不得不护盘，应该就清楚了12月，经济工作会议(参照11月人大会议)，官方GDP目标或在“5%左右”，不低于4.5%也是可接受的，先炒预期，后兑现。

　　美股上涨，中概股上涨0.60%，A50期货上涨0.43%，日本央行一把手发声：加息正在接近，日元凌晨1点突然暴走!美元美股突然跳水了一下，A50期货动静不大，下周一12月开门红还得看某队，已经坐好了车证券金融食品消费，银之杰、汇金科技...，

　　付鹏汇丰讲话周末火了，投资者可找来看看，可能有些股民找不到，大意是经济股市无增量，有结构性，消费看一小一老，中年人最苦命;不看好地产，产业看好半导体，还没到遥远领先...，12月继续看证券金融扮演了上半年A股七姐妹的护盘角色，看看11月份的同花顺，指数比11月8日低比10月8日低，但同花顺拼命护盘股价拉到了历史新高，当然汇金科技、赢时胜更强，赢时胜下周可能就10倍43.3元，半导体付鹏看好，12月啥牛...

股市实战策略

炒股 30年偷偷告诉你5 句话，请深深牢记：

1、上午大涨下午卖：如果股市上午出现大幅上涨，下午可能会出现回调，这时候卖出，或许能锁定收益。

2、上午大跌下午买：当上午股价大幅下跌时，恐慌情绪可能导致过度抛售，下午往往会有一定的反弹机会，此时买入有机会在低位建仓，降低成本。

3、尾盘拉升次日卖：如果股票在收盘前突然拉升，可能是主力为了次日出货做准备，次日开盘若高开，可以考虑卖出，锁定利润。

4、尾盘跳水次日买：尾盘出现跳水，可能是恐慌情绪导致，次日开盘若低开，可能是一个不错的买入机会。

5、放量上涨谨慎追：股票放量上涨时，虽然看似强势，但也可能是主力在高位派发筹码，追高需谨慎。

6、缩量下跌莫恐慌：缩量下跌往往意味着卖压减轻，恐慌情绪过度，此时不宜盲目跟风卖出。

7、连续涨停不追高：连续涨停的股票虽然吸引人，但往往风险也大，一旦开板可能面临大幅回调，不宜盲目追高。

8、连续跌停不抄底：连续跌停的股票看似便宜，但可能隐藏着未知的风险，抄底需谨慎。

9、消息落地是卖点：当市场期待的利好消息公布后，往往是股价短期高点，可以考虑卖出。

10、消息未明是买点：在重大消息公布前，市场往往处于观望状态，股价可能被低估，此时买入可能获得消息明朗后的收益。

总结： 股市如战场，每一条策略都是前辈们用真金白银换来的经验教训。在股市中，没有绝对的规律，但有相对的策略。这些策略需要结合市场环境、个股基本面以及个人的风险承受能力来灵活运用。记住，股市投资最重要的是控制风险，保持冷静，不盲目跟风，不贪心，不恐慌。只有不断学和总结，才能在股市中稳健前行。

机器人团队梳理

机器人已经成为新一个市场热点，不能不重视！
一、华为机器人战队
拓斯达、禾川科技、科力尔、中坚科技、埃夫特、兆威机电、富临精工——这些名字听起来像是超级英雄团队，而不是机器人公司。但别被名字骗了，他们可是机器人界的“复仇者联盟”，专门拯救生产线于水深火热之中。
二、宁德时代机器人军团
爱仕达、东杰智能、通力科技、科大智能、埃斯顿、大恒科技——这些名字听起来像是科幻小说里的机器人军团，他们的目标是让电池制造变得像变魔术一样简单。他们的口号可能是：“为了电池，为了未来！”
三、长安机器人家族
长安汽车、天奇股份、三丰智能、东安动力——这个家族的成员们都是汽车界的“变形金刚”，他们不仅会制造汽车，还会制造制造汽车的机器人。他们的座右铭是：“我们不只是制造汽车，我们还制造制造汽车的机器人。”
四、英伟达机器人梦之队
东方精工、搏杰股份、阿尔特——这些名字听起来像是来自不同的机器人，他们聚集在一起，组成了英伟达的“梦之队”。他们的任务是让机器人的智能超越你的想象，他们的口号可能是：“智能，无处不在。”
五、特斯拉机器人先锋队
晋拓股份、昊志机电、中大力德、雷赛智能、绿的谐波——这些名字听起来像是特斯拉的秘密武器，他们的目标是让机器人像特斯拉汽车一样，快速、高效、环保。他们的口号可能是：“不仅仅是电动车，还有机器人。”
六、赛力斯机器人精英团
蓝黛科技、瑞迪智驱、豪能股份、富临精工、德恩精工、旺成科技——这些名字听起来像是一群精英特工，他们聚集在一起，组成了赛力斯的“精英团”。他们的任务是让机器人技术更加精准、高效。他们的口号可能是：“精英集结，技术领先。”
七、小鹏机器人联盟
汉宇集团，柯力传感、绿的谐波、方正电机——这些名字听起来像是一群来自不同领域的机器人，他们组成了小鹏的“联盟”。他们的任务是让机器人技术更加多元化，他们的口号可能是：“联盟的力量，技术的革新。”

特斯拉人形机器人概念梳理

特斯拉发布人形机器人新视频，特斯拉人形机器人概念梳理及最新核心龙头概念股一览！

1、鸣志电器：公司在机器人业务领域，特别是人形机器人及灵巧手方面，业务进展情况正常。公司已经完成了向特斯拉送样测试反馈，并且预计将参与特斯拉人形机器人的量产配套。特斯拉已经向公司提供了从23年底参与C轮认证，以及2024、2025、2030年的量产进度和产量指引。

2、兆威机电：公司专注于机器人相关产品及部件研发，成功开发并推出仿生机器人灵巧手产品，该产品采用了独特的单关节驱动技术。公司的精密行星减速器是指具有较高传动精度的小模数行星减速器，与RV减速器中的摆线针轮传动不同。

3、大业股份：公司的人形机器人灵巧手用钢丝尚处于市场调研和研究开发阶段。

4、安培龙：公司与天机智能主要合作的是机器人用基于MEMS硅基应变片+玻璃微熔工艺的力矩传感器，该产品可应用于机器人的关节模组上，能够实时感知各关节扭矩和控制末端力，并计划在人形机器人上开展实际应用。

5、柯力传感：公司六维力/力矩传感器已完成人形机器人手腕、脚腕、工业臂、协作臂末端的产品系列开发，并已给多家国内协作机器人、人形机器人客户送样。

6、汉威科技：公司的柔性压力、柔性织物、弹性应变、惯性等多种传感器，可广泛应用于人形机器人等领域。

7、华依科技：人形机器人需要具备高度仿真的动作和姿态，因此IMU产品可以用于人形机器人的运动控制和姿态调整。公司布局惯性导航核心部件IMU，IMU产品在人形机器人领域具有广泛的应用前景。

8、三花智控：公司积极布局机器人产业，重点聚焦仿生机器人机电执行器，全方面配合客户产品研发、试制、调整并最终量产落地；同时，同步配合客户筹划机电执行器海外生产布局。

9、拓普集团：公司机器人直线执行器和旋转执行器产品，24年Q1开始量产爬坡阶段，初始订单为每周100台。公司拟投资50亿在宁波经济开发区建设机器人核心部件生产基地。

10、步科股份：公司在仿生机器人方向均是样品订单，公司的无框力矩电机主要应用于协作机器人行业。

11、伟创电气：公司持续深耕机器人领域，产品包括低压伺服系统、伺服一体轮、旋转关节模组、空心杯电机、无框电机等核心零部件。公司将结合市场趋势及时布局人形机器人行业。

12、江苏雷利：公司布局无框力矩电机、空心杯电机、滚珠丝杆、行星滚柱丝杠、编码器、驱动器、控制器等产品，在包括人形机器人在内的多个领域积极拓展市场，公司卫星精密滚珠丝杆及行星滚柱丝杠产品已完成技术储备，进入产能提升阶段。

13、贝斯特：公司布局直线滚动功能部件（高精度滚珠/滚柱丝杠副、高精度滚动导轨副等），其中滚柱丝杠副、支线导轨副等产品首台套已实现成功下线，部分产品已在送样验证过程中；自主研发的行星滚柱丝杠已顺利出样。

14、北特科技：公司目前配合客户开展人形机器人用丝杠产品的研发工作，并投资建设了相应的小批量产线。

15、鼎智科技：公司凭借在人形机器人核心零部件领域的突出创新能力和研发实力，成功入选2024你啊人形机器人“最具投资价值榜单”。公司的滑动丝杆、行星滚柱丝杆、精密齿轮箱等产品可用于人形机器人。

16、双环传动：控股子公司环动科技是从事机器人关节高精密减速器的设计、研产销，产品包括RV减速器、精密配件及谐波减速器，其中RV减速器是主要产品。

17、绿地谐波：谐波减速器是人形机器人核心零部件，公司已完成了年产50万台精密减速器的房屋土建及相关设备采购工作。

18、中大力德：公司的高刚性谐波减速器的研发升级项目，提升了30%的转矩容量，精度保持寿命提高40%，更好满足协作机器人、人形机器人的市场需求。公司正与人形机器人相关客户积极对接。

19、奥比中光：公司3D视觉技术已与相关人形机器人客户进行适配。优必选人形机器人打造公司的传感器。

20、南京化纤：公司拟注入南京工艺100股份，或者主要从事以滚珠丝杠、滚动导轨副等为代表的滚动功能部件的研产销，滚珠丝杠可用于人形机器人制造。

21、昊志机电：公司在机器人领域的产品包括谐波减速器、DD电机、低压伺服驱动、刹车机构、编码器、末端执行、力矩传感器等。公司先后攻克了智能机器人用六维力传感器等一系列核心部件技术。

22、五洲新春：公司以高端行星滚柱丝杠产品为切入点的各类丝杠产品，为机器人直线执行器、灵巧手提供部件或者成套产品。目前，公司已陆续开发出灵巧手微型丝杠、线性执行器滚柱丝杠等新产品。

23、秦川机床：公司已具备行星结构滚珠丝杠生产能力，可应用于人形机器人传动系统。公司加速机器人减速器规模化生产和销售，RV减速机覆盖1-800KG系列。

以上内容仅供参考，不作为操作依据。股市有风险，投资需谨慎。