A股市场大数据挖掘之1：股份行动态再平衡

一直以来，很多人将量化交易和技术分析混为一谈。作为一名坚定的价值投资理念追随者，我对技术分析的诸多模型嗤之以鼻，但关于量化交易的东西我将信将疑。经过近十年的投资实践，静下心来想一想，至少有一类量化交易策略我开始相信它的价值所在，它就是：动态再平衡策略。

大到巴菲特说的：任何时候都要保留部分现金；小到雪球网友戏说的“银行股之间来回搬砖”，这其实都属于动态再平衡的范畴。但目前为止，这些策略方法的有效性还停留在投资人的意识形态之中，我看到鲜有文章进行这方面的数据分析和强有力的结论支撑。究其原因可能是：理论回溯研究所需的大数据获取难度和中国股市历来的不健全发展。

在朋友的帮助下，我正在尝试完成这项复杂的研究工作。我相信我接下来将要做的事情是有价值和有意义的，我将继续花费大量心血在这项工作上，目前我的初步研究终于有了一些眉目。

本篇我们首先向大家展示：过去六七年间在四家股份制银行股之间满仓动态再平衡策略的投资收益率变化。

经过斟酌我们选取了招商银行、浦发银行、民生银行、兴业银行09年至今（2015.10.26）接近7年的股价走势历史数据（已经过复权处理），我们认为07~08年的人造大牛市有它的历史局限性，未来中国股市的常态发展将很难再现那样的盛况，所以我们剔除了08年以前的历史数据。

模型假设一：首先我们假设在09年初，以100万本金等额买入四只银行股，每只股票25万元，初始占比为25%；以当天的收盘价为准，假设任何一只股票的占比超过了+-1%，那么则进行一次动态再平衡，卖出占比高于25%的股票，买进占比低于25%的股票，使四只股票的占比重新达到25%的均衡水平。模型假设买卖佣金万三，卖出印花税千一，已考虑停牌期间不能交易因素，未考虑最低佣金限制和其他杂费。我们定义该模型为：阈值为1%假设下的平衡策略。运行结果与四只银行股持股不动进行对比分析，如下图：回溯分析结果可以发现，在阈值为1%的条件下动态再平衡策略收益率349.74%，七年持股不动收益率335.03%，平衡策略相比持股不动策略收益率高14.71%，过去七年间该策略共触及阈值1%后发生调仓102次。

模型假设二：任意阈值调仓。在上面的模型中，我们只做了阈值为1%的假设。那么在任意阈值下是否都能得到动态平衡策略要优于持股不动策略吗？是否是调仓次数越多（阈值越低），最终收益率越高？还是调仓次数越低（阈值越高）最终收益率越高呢？如何确定最优的调仓阈值？在其它假设不变的情况下，我们选取了15个阈值进行大数据回溯，回溯结果如下表：

大数据回溯结论如下：

1.不同阈值假设下动态平衡策略的收益率均超过了持股不动策略；

2.交易次数越频繁，并不能保证最终的收益率越高；

3.交易次数与最终收益率呈现不均衡分布状态，七年间个位数的调仓效果（阈值超过4%以后）并不比频繁调仓的效果差。

这样的回溯结论，或许超乎大多数投资人的想象，动比不动强，但多动并不比少动强！

模型假设三：剔除09年小牛市数据的回溯。09年初是一波小牛市的开端，上述两模型买股票在低点，持股不动七年的回报率都超过了200%。而从2010年至今近六年间上证指数处于震荡整理区间。接下来我们将09年小牛市的数据剔除，进行10~15年的大数据回溯，观察一下漫漫熊市期间，动态再平衡的效果，如下图：

10~15年的大数据回溯，我们依然可以得到动态平衡策略优于持股不动策略的结论，而且频繁调仓策略的长期收益率也并不一定能够跑赢尽量少动的策略。但值得注意的是：

1．10~15年动态平衡的超额收益率均值5%，明显小于09~15年的动态平衡超额收益均值13.48%

2. 10~15年持股不动总收益率52%明显低于09~15年持股不动总收益率235%，这说明动态平衡的对总收益率的贡献远不及长期持有股票的贡献大。有句话：闪电打下来的时候，你得在场。这比什么都重要。

最后还有一个有趣的统计：四只银行股过去七年或者六年的持股不动涨幅中，民生银行都是排名第一位的，无论采用四只银行股组合的哪种动态平衡策略，一开始满仓民生银行，最终的结果都是可以跑赢我们假设的所有动态平衡策略的。这又说明：选股始终还是第一位的，策略只是辅助的作用。但六年前或者七年前又有多少人选的对呢？

下一篇我们将应用大数据挖掘，回溯分析上证50的50只股票在八二配比原则（80%股票，20%现金）下的动态再平衡策略，敬请期待。

今日策略：初步止跌 低吸为主！

   两市大盘早盘窄幅震荡，金融板块走强力撑大市，有色金属、家电、汽车、食品饮料板块亦均录升。 截至午盘，上证综指涨0.17%报3539.87点，深证成指涨0.26%报12719.37点。两市半日成交金额3583亿元人民币，上日同期为4456亿元人民币。
    截至午盘，沪深300股指期货主力合约涨0.01%、上证50股指期货主力合约涨0.35%、中证500股指期货主力合约跌0.47%。
    截止午盘，Wind行业指数有3个板块资金净流入，其中贵金属指数半日净流入资金0.48亿元，居首位；医疗保健指数半日净流入资金0.33亿元，紧随其后。有64个板块资金净流出，其中软件指数半日净流出资金13.26亿元，房地产指数半日净流出资金11.48亿元，工业机械指数半日净流出资金10.26亿元，列第三。
    预计短线大盘有望在3480-3520点区域遇到较强的支撑后缩量震荡，前两市提到过本周还会再次下探上周四低点或是更低一些的位置，本周有所调整也算正常，一定要盯住B股走势，整体上看，调整还将继续几日但空间应该不大了。
    操作上，可以利用此次的调整来低吸一些具有年报预期较好的主题投资成长股，波段操作。仅供参考！

午间公告汇总：千山药机子公司获国开发展基金投资，财信发展获增持
【千山药机：国开发展基金拟7230万参股子公司】增资完成后国开发展基金将持有千山健康41.96%的股权。千山健康将实施“千山慢病精准管理与服务中心项目”，该项目将形成集“基因检测+远程医疗+实时监测+私人定制健康管理综合解决方案”为一体的有特色的慢病精准管理与服务平台。

【尚荣医疗签下宁陵县医院建设项目 总投资2.5亿元】该项目预计于2017年6月底以前竣工并交付使用，工程框算年均合同金额占公司2014年度经审计的营业收入的14.28%。

【财信发展获两高管合计增持30万股】28日，公司董事彭陵江通过二级市场增持20万股，增持金额884.6万元。12月29日，公司董事、副总经理安华通过二级市场增持10万股，增持金额440.13万元。至此，公司已全部履行完毕前述增持公司股份的承诺 。

【宏大爆破监事增持4.15万股】公司监事肖梅于12月28日通过二级市场直接增持公司股份，增持金额共计61.42万元。自此，公司董高监人员增持计划已经实施完毕。

京新药业29日起停牌 拟筹划定向增发

金城医药两家子公司获补助共计89万

具体的每日操作策略，我将只在微信里发布，我将尽力帮助各位获取超越大盘的绝对收益。免费给大家分析市场，解读盘口，欢迎大家交流，需要的投资者可以：

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下午点位和方向

今日有望触底反弹，注意一个点位！

回顾一下昨天的盘面概况：

昨天午后大盘跳水，希望大家保持良好的心态，昨天虽出现大幅下跌，但是风险是可控的，不用自乱阵脚。希望大家能有个好心情迎接2016年的到来！

技术上，昨天大盘放量下跌，主要是B股大跌再加上本身上攻乏力引起的借机回调，B股下跌是因为有利空再加上近期涨幅较大，A股虽有回调，但不至于如此大跌，所以，昨天大盘跌幅有些过份，一旦主力清醒过来，A股将再次企稳反弹，如:3500点上方或略破3500点下方的某一个点位形成重要低点（比如3480点）；大盘本轮回调的低点就是近期的低点，否则，大盘还将回踩3400点附近。

看一下今天的早盘概况：

今天大盘应该低开或平开，下探时关注3500点附近的支撑，强支撑在3480点附近；回抽时关注3550点附近的压力，强压力在3580点附近。

今天正常情况下，股指会在60天均线处寻求支撑。这是多方必守的生命线，也是多空必争之地！守住了它，还可以有短线反弹，击破了它，这短线行情就完结了。因此，正常情况下，今天大盘将在60天均线附近构筑防线。这防线能不能构筑成功，我们关键要看量能。量能收缩，两千多亿的量能，是跌不穿60天均线的。但如果量能有效放大的话，却难说。因此，操作上，明天瞪大眼睛，多空可能要决战了，是否进场做T，看60天均线是否被击穿。60天线决定小谦短线看空还是看多！

操作上，大家根据早盘提到的点位逢低加仓，主要是针对目前还是轻仓或者有仓位做T的朋友。对于重仓或满仓的朋友，昨天没有把握高抛的朋友，目前只能继续持股为主，这里主要是B股突然暴跌联动导致的结果，也是对3700点上方抛压做最后一次释放；估计周二分时大体是V型或者N型。

十大牛股公告利好，年前迎来翻倍爆发，满仓进入，进入，再进入

上海凯宝：参股肿瘤新药研发企业，助力中长期稳健增长

盈利预测：考虑未来2-3 年政策环境的压力，略下调公司盈利预测，预计公司2015-2017 年收入分别为16.58、19.39、22.27 亿元，增速分别为11.96%、16.97%、14.85%，归属母公司净利润分别为3.74、3.99 和4.47亿元，同比增速7.11%、6.54%和12.23%，对应2015-17 年摊薄后EPS 0.45、0.48、0.54 元。考虑公司并购进程的实质推进，给予一定的估值溢价，给予2016 年35-40PE(板块平均31.5PE)，目标价区间为16.8-19.2 元，目前公司股价对应2016 年30PE，给予“增持”评级。

上海钢联：钢银电商新三板定增6.75亿，资本输入支撑平台发展

钢银电商经营改善预期增强，公司业绩有望因此获益：包括钢银在内的各家钢铁电商今年盈利状况不佳，有一部分诱因是因为钢价跌势不止而造成存货跌价损失，而在明年钢价下行空间有限情况下，叠加钢银电商目前交易量稳步攀升(年度寄售量突破千万吨)、产品服务优化升级以及体系构建完善等有利因素，锁定线上交易流量入口的钢银电商，明年经营有望实质性向好，对于仍是其控股股东的公司而言，业绩也将大概率获益于此。

华孚色纺：定增22亿扩产越南、新疆，产能布局调整

公司目前市值106亿，继续看好公司未来产能的逐步释放和供应链新业务的推进，调整15-17年EPS分别为0.42、0.48、0.55元，定增完成后股本增加将摊薄EPS，维持“买入”评级。

莱茵体育：切入电子竞技，体育生态圈建设再迈步

投资建议：维持“买入”评级。预计公司2015、2016年每股收益分别是0.11和0.18元。公司12月24日收盘价格25.65元，对应2015年PE为233.18倍，2016年PE为142.50倍。考虑公司属当前体育概念标的中潜在可动用资金最丰富企业。给予2016年250倍估值，即目标价为45元，维持“买入”评级。风险提示。公司业务转型不达预期。

老板电器：首期持股计划购买完成，彰显长期发展信心

投资建议：公司在二三线市场持续发力，未来产品市占率仍有继续提升空间。我们预计2015-2017年公司营业收入将达47.4、61.8、81.1亿元；公司净利润将达8.09、10.56、13.92亿元；净利润增速分别为40.8%、30.5%、31.9%；对应EPS为1.64、2.20、2.92元，目前股价对应15-17年估值分别为27.1倍、20.2倍和15.2倍，建议积极关注。

老百姓：定增预案获股东会通过，公司业务有望全面发力

若定增顺利实施，我们预计公司2015-17年的净利润为2.45、3.31、4.53亿元，对应EPS0.92、1.24、1.70元(考虑到股本摊薄后对应EPS约为0.82、1.11、1.52元)。考虑到公司业务格局广阔，若后续整合较多业绩可能超出我们的预期，我们给予公司2016年70倍PE，目标价87元，维持“增持”评级。

五粮液：经销商会议上宣布2016年积极改革措施

高端品牌五粮液。公司表示库存创历史新低、一批价格企稳于人民币620元水平。年初至今高端产品销售已经转为正增长并实现了年度销售目标。虽然659元的出厂价仍高于一批价，但在2016年二季度前公司都将给经销商每瓶40元的补贴以提高经销商利润率。管理层还计划将出厂价上调至689元甚至729元，且2016年二季度后不再给经销商提供返利。

鸿博股份：互联网彩票政策放开在即，不排除体育等外延并购预期

盈利预测与估值。我们对鸿博股份16-17年的的盈利预测在3种假设下做了情景分析。在中性假设下，预计公司15-17年收入分别为6.07亿、11.87亿和21.15亿，摊薄后EPS为0.06、0.28、0.60元，同比增长-32%、416%、112%，对应PE分别为491、110、52倍。我们认为公司正在从制造业向服务业转型的过程中，持续看好公司围绕彩票产业链的布局和向体育等第二主业的进发。

新城控股：蛰伏已久、一飞冲天—长三角白马地产，住宅和商业双轮驱动

业绩预测和估值建议。我们预计，2015-2016年公司将分别实现净利润15.8亿元和18.1亿元，对应EPS分别为0.93元和1.06元。公司RNAV是17.18元。截至12月24日，公司收盘于23.23元，对应动态市盈率分别为25.0倍和21.9倍。考虑到公司B股转A股整体上市不久，股价波动较大，我们暂不给出目标价，首次给予“暂不评级”。

高新兴：转向技术立身将带来公司全面提升，增持计划凸显公司决心与信心

高新兴基于智慧城市建设优势以及安防监控优势积极拓展安防大数据，实现由系统集成建设商到跨系统大数据运营商的深度跨越。公司近期制订发展战略规划确定2016-2018年战略定位：成为聚焦公共安全的大数据技术领导者，并向跨系统的大数据运营商迈进。公司前期制定增持计划有效执行，董监高已增持总额近3千万元公司股份。我们认为，公司战略方向明确并已从原单纯系统集成定位全面转向以技术、品牌为支撑定位，未来有望带来公司发展全面提升。同时，公司前期制定增持计划并有效执行凸显了公司自身对未来前景信心，利益绑定显示公司董监高对公司技术立身做大数据技术领导者战略强烈认同以及执行决心。因此，我们建议重点关注公司未来发展。

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【运筹决胜】明日几个关键点位给行情定性 12.28

今日走势有些无厘头，早盘市场在充分消化了周末注册制的消息以及1月8日即将有限售股解禁消息的影响下小幅高开，并且强势震荡，滞涨股相对表现较好，题材股整体活跃，市场氛围暖意十足；但11点过后B股指数开始莫名其妙的大幅回落，午后更是大幅跳水，日线收出大断头铡刀走势，带动A股出现连续回落，两市指数均跌穿了十分关键的趋势点位，明天将对今日跌穿趋势点位做确认。

技术面看，上证关键点位在3548点附近，是我常说的生命线，应该也是明天BOLL线中轨的点位；创业板指生命线在2757点附近，结合分时和上升趋势线来看，明日2750-2757点是非常关键的。以上两个点位如果不能快速收回并站稳，则明年1月的行情要重新审视了。

我还是比较看好新年红包的，毕竟B股总共不足100只个股，且基本已经被市场所遗忘，属历史遗留，在资本市场中并非扮演举足轻重的角色，B股早晚是要被A股合并的，所以市场最近的弦绷得有些太紧，今天适当松一下释放做空动能也未尝不是好事，只要关键的趋势点位不破，则向上的趋势还会延续。明日主要看点就在此，各位股友注意看明天的盘中直播帖，实时分析市场趋势。

原油底部形态成型 本周继续做多

　　自上周美国公布原油库存意外大幅减少后，原油受利多因素影响，油价短期出现一波上涨，上周开盘回踩224.6的位置后行情就开始拉升过程，盘中连续突破多重压力，最高触及到了244位置后整理最终周线收线在了243后，周线以一根下影线很长的大阳线收尾，且大阳线有效上破前一周类倒锤头孕线高点，所以底部形态成型，本周延续做多。


　　原油周线转阳，报收实体大阳柱，顺势看连阳，看反弹上行!交割日大幅跳空高空后，联系笔者叩叩140-4362-257还不晚，添加笔者分析师团队实盘喊单裙299-154-313注明：li即可参与.行情迎来一波强势的超跌反弹，大方向就不用再强调了，未确认反转之前，我们等待高位布局中线空单机会!日线3连阳，回调确认支撑再上行形态，最低239一线，虽然未给到预期的低多位置237附近，我们直接在240做多，如期上涨，如期新高，多单在高点244获利数钱。日线上布林带呈现开口下滑趋势，价格在测试下轨附近后走出反弹，短期5日均线交叉10日均线形成金叉上行，价格企稳下方均线系统带走出回暖趋势，附图指标上MACD出现空头衰竭后的回暖迹象，随机及强弱势指标自低位横向整理后出现上扬迹象。我们的观点是正确的，行情既然给出超跌反弹的形态，那么短线就要开始低多。李多宝资深金融分析师，多年现货黄金白银原油市场分析、交易经验，主要从事现货白银、现货原油的分析与研究。擅长于各技术指标的综合应用，对日内行情波段操作颇有研究。提供原油白银精确的行情分析、下单点位预测、技术指导、即时喊单实盘引导等服务，为您赚钱之行保驾护航!实盘喊单裙299，154-313备注li。我的技术服务是您坚强的臂膀，你的盈利，是我们的追求。




　　另外，当前局势超跌反弹没有止步的意思，那么还要紧跟市场步伐看反弹上行，低点连接237-239上行趋势线支撑在240附近，触及继续做多，止损237，守住上周五的低点继续看涨即可。李多宝团队为您准备了完美的投资方法，也可加我们的体验群299154313 注明：li可进， 准不准一试便知.

12月28晚间现货原油行情分析及操作建议

　消息面解析：


　　伊拉克计划将再度增加原油产量，俄罗斯称尚无与石油输出国组织(OPEC)举行会议，伊朗亦将在2016年年初开始出口原油，油产大佬们均开足马力产油，抢占国际市场，减产呼吁响应寥寥;兼之中国经济增速放缓仍未得到明显改善，世界原油需求仍较疲弱;油市平衡仍旧遥遥无期，料2016年第一季度油价仍将保持疲弱。


　　现货原油技术分析：


　　日线图上看，三连阳可以说确立短期多头地位，短期均线金叉交汇配合到位，笔者叩叩140-4362-257，MACD低位初步金叉放量，红柱开始冒头，日线同样维持看多。


　　4小时图上看，空头两度触及下行轨道趋势线支撑均展开反弹，当前已经是属于第二波反弹，所以上周244附近的高点必须要有效突破且站稳，这样技术形态上的看涨才能成立，否则就是昙花一现。那么操作上首先维持低多，有效破笔者实盘裙 299154313 备注 li你有敢进来的魄力，我就有让你赚钱的实力，实力打造精典，成功绝非偶然。因为我们专业，所以我们领先；你有抛弃我的权利，我有让你后悔的实力；合作只是起点，服务没有终点，不要徘徊不要犹豫，快速跟着李多宝老师一起捡钱的步伐！




　　现货原油晚间操作建议：


　　1.第一次回踩239到240区间做多，止损236，目标243


　　2.再次反弹243到244区间做空，止损247，目标239到240


　　3.如果跌破或者反弹突破239到244区间观望，不要随意追涨杀跌
李多宝资深金融分析师，多年现货黄金白银原油市场分析、交易经验，主要从事现货白银、现货原油的分析与研究。擅长于各技术指标的综合应用，对日内行情波段操作颇有研究。提供原油白银精确的行情分析、下单点位预测、技术指导、即时喊单实盘引导等服务，为您赚钱之行保驾护航!实盘喊单裙299，154-313备注li。我的技术服务是您坚强的臂膀，你的盈利，是我们的追求。

12月28晚间现货黄金现货白银行情分析及操作建议

 消息面解析：


　　Gold Trust周五(12月25日)数据显示，Gold Trust周四(12月24日)黄金持有量153.72吨，或494.2249万盎司，较上一交易日减少0.6吨。


　　Silver Trust周五(12月25日)数据显示，Silver Trust周四(12月24日)白银持有量9918.52吨，或31888.7689万盎司，较上一交易日减少44.45吨。本人结合多年的从业经验，总结了一些实用有效的操作技巧和方法，有需要的投资者朋友可以搜索相应标题，阅读学习。也可直接咨询李多宝筘140-436-2257和创盈喊单裙299-154-313注明：Li给出正确的喊单建议，用实力说话，欢迎交流咨询。


　　现货黄金技术分析：


　　日线图上看，收出一根光脚阳柱，实体部分上破此前最高价并形成吞没，价格有力稳固在各周期均线以及布林中轨之上，布林中上轨一并展开上行，随机指标轴线一带金叉上行，日线同样维持看涨形态。


　　4小时图上看，今天早间开盘黄金便走出了回落趋势，再度试探上周最后一天的低点1071附近支撑反弹，加笔者qq140-436-2257，MACD在0轴上方粘合运行，随机指标走高钝化，进入超买区域，对于多头而言，并不是很乐观。


　　现货黄金操作建议：


　　1,1070做多，止损3个点，目标1076-1078;


　　2,1080做空，止损3个点，目标1074-1072;


　　现货白银技术分析：


　　日线图上看，保持五连阳排列，最后一根收的较为强势，实体部分收过了近三周来的高点，短期均线金叉上行提供有效支撑，加笔者筘140-4362-257，或者加实力喊单裙，299-154-313注明li。MACD金叉放量扩展中，红柱增加，日线上利好多头发展。2830几乎毫无悬念可以确定就是年内低点位置，那么年底前的升势也是水到渠成。


　　4小时图上看，5日均线与10日均线粘合有死叉趋势，布林带收口或开启方向的选择，MACD绿色动能逐渐增强，KDJ死叉三线朝下，MFI在80下方向下运行。


　　现货白银晚间操作建议：（天通银、新华银、粤贵银、白银T+D、大圆银泰均可关注薇信qyhqyh168参考走势分析）


　　1。2930附近做多，止损2900，目标2960到2970


　　2.反弹2980附近做空，止损3010，目标2950到2960


　　白银走势相对趋于震荡，区间思路应对单独联系笔者叩叩140-4362-257还不晚，添加笔者分析师团队实盘喊单裙299-154-313注明：Li即可参与.
　

现货白银晚间操作建议

日内白银价格开盘上行，延续上周收盘走势之后2980失败，转为快速下跌。这是日线图中典型高位震荡冲高力度不足后的快速下跌，随后下方在进行蓄势选择突破。所以白银价格整体来看，仍旧存在继续调整后的反弹，包括后期下方的空间也预计有限。然而在进行回落过程中，需要谨防白银出现一波诱空行情，建议白银价格快速下跌企稳等做多，目前来看，日线图中阴跌接近布林下轨附近，下跌指标仍旧存在一定空间，建议反弹先沽空后再逢低做多!原油市场是一个以小博大的市场，这个市场有绵羊更有大鳄，如果无准备贸然进入，尸骨  无存或是你的最终下场。那么，你准备好了吗?。满地找建议，不如找一个负责的老师！选择比努力更重要！跟对注,赢一次。跟对人,赢一世！李多宝专业从事贵金属现货黄金白银原油实盘指导分析qq：1404362257技术交流群299154313验证li


　　现货白银晚间操作建议：(1)白银价格反弹上方见2950-60做空，止损2970，目标看2910-2900;(2)白银价格下方见2900做多，2878补多，止损35点，目标看2930-2950;
　　原油价格在日线图中触及前期下行趋势线布林中轨附近，连续2-3次测试中轨245附近未能出现合适的反弹突破，前期油价有所突破，然而短线诱多，失败后转为下跌，加笔者qq140-436-2257所以目前来看，原油价格诱多未能走出，跌破239位置有望继续回补前期支撑点237-233区域;所以目前来看，建议原油以反弹做空后再逢低做多;当前5日均线粘合10日均线附近支撑点位于236，晚间关注该点支撑及下破后的反抽速度;预计下破后存在反弹，建议5-10日均线下方做多较为稳健及安全!


　　现货原油晚间操作建议：(1)原油反弹上方见242-243做空，止损245.5，目标看239破位至237;(2)油价稳健下方见235附近做多，止损232，目标看239-240;更多免费黄金、白银投资咨询、行情分析关注李多宝微信qyhqyh168，为您解决黄金、白银，原油投资路上的一切忧愁与困难，为您的投资带来更多实质性，有效的帮助




　　　

12月28晚间现货白银先反弹做空，再回调做多

　　日内白银价格开盘上行，延续上周收盘走势之后2980失败，转为快速下跌。这是日线图中典型高位震荡冲高力度不足后的快速下跌，随后下方在进行蓄势选择突破。所以白银价格整体来看，仍旧存在继续调整后的反弹，包括后期下方的空间也预计有限。然而在进行回落过程中，需要谨防白银出现一波诱空行情，建议白银价格快速下跌企稳等做多，目前来看，日线图中阴跌接近布林下轨附近，下跌指标仍旧存在一定空间，建议反弹先沽空后再逢低做多!加笔者qq140-436-2257


　　现货白银晚间操作建议：(1)白银价格反弹上方见2950-60做空，止损2970，目标看2910-2900;(2)白银价格下方见2900做多，2878补多，止损35点，目标看2930-2950;在这个风险与机遇并存的市场，首先你要控制好自己的心态，遇到突发状况要保持冷静，当然一个好的指导老师更是会事半功倍。关注薇，信qyhqyh168，然而很多投资者对指导老师的依赖度太强，什么都指望老师指导，做了几年投资，亏过赚过，但从来没有总结过，也没有学到什么，这类投资者会出现一个典型的现象就是经常亏损，一亏损就换老师。指导裙：299-154-313注明：li即可进裙，但是想学游泳不能总站在岸上看，跳下去才是第一步。

散户捡钱机会来了？明天全力抄底吗？

　沪深两市虽然早盘纷纷小幅高开，但是开盘后权重、题材纷纷震荡回落，拖累股指震荡下行，再付跌破3600点整数关口。午后股指再度出现跳水，相继跌破5日和10日等均线的支撑，并触及到20日均线的重要支撑，指数跌幅超过2%。在主板指数暴跌的同时，创业板股指也未能幸免，其早盘一度表现较为坚挺，但是午后随着沪指的跳水其也出现快速回落，盘中跌破2800点的重要整数关口。

　　整体上今日股指在权重、题材普跌的前提下，股指纷纷于午后下挫，并相继跌破重要均线的支撑，在股指下跌的同时，成交量快速放大，下跌的动力似乎十足；同时两市涨停板家数不足50家，刨除一字板等非正常的涨停外，涨停板家数寥寥无几，赚钱效应快速陨落；板块几乎出现普跌，两市仅存公共交通、酒店餐饮、汽车电子等少量板块微涨；包括矿物制品、运输服务、券商、保险、房地产等板块跌幅较深。

　　年末的调整，对于明年年初市场启动春节前的红包行情以及二月骚动的投资机会都大有益处。所以短期短期建议投资者按照板块之间的联动，把握好权重、题材之间轮换的节奏，逢低布局，快进快出。此外中长期投资者仍以持有手中滞涨类板块为主，若股指存在回踩到一定的支撑，仍可积极逢低加仓！

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陈-晨: 8种阶段对应的8种看盘法则

1。量增价平，转阳信号。股价经过持续下跌的低位区，出现成交量增加股价企稳现象，此时一般成交量的阳柱线明显多于阴柱，凸凹量差比较明显，说明底部在积聚上涨动力、有主力在进货，此为中线转阳信号，可以适量买进持股待涨。有时在上升趋势中途也会出现“量增价平”，则说明股价上行暂时受挫，只要上升趋势未破，一般整理后仍会有行情。

　　2。量增价升，买入信号。成交量持续增加，股价趋势也转为上升，这是短中线最佳的买入信号。“量增价升”是最常见的多头主动进攻模式，应积极进场买入，与庄共舞。

　　3。量平价升，持续买入。成交量保持等量水平，股价持续上升，可在期间适时参与。

　　4。量减价升，继续持有。成交量减少，股价仍在继续上升，适宜继续持股，即使如果锁筹现象较好，也只能是小资金短线参与，因为股价已经有了相当的涨幅，接近上涨末期了。有时在上涨初期也会出现“量减价升”，则可能是昙花一现，但经过补量后仍有上行空间。

　　5。量减价平，警戒信号。成交量显著减少，股价经过长期大幅上涨之后，进行横向整理不在上升，此为警戒出货的信号。此阶段如果突发巨量天量拉出大阳大阴线，无论有无利好利空消息，均应果断派发。

　　6。量减价跌，卖出信号。成交量继续减少，股价趋势开始转为下降，为卖出信号。此为无量阴跌，底部遥遥无期，所谓多头不死跌势不止，一直跌到多头彻底丧失信心斩仓认赔，爆出大的成交量，跌势才会停止，所以在操作上，只要趋势逆转，应及时止损出局。

　　7。量平价跌，继续卖出。成交量停止减少，股价急速滑落，此阶段应继续坚持及早卖出的方针，不要买入当心“飞刀断手”。

　　8。量增价跌，弃卖观望。股价经过长期大幅下跌之后，出现成交量增加，即使股价仍在下落，也要慎重对待极度恐慌的“杀跌”，所以此阶段的操作原则是放弃卖出空仓观望。低价区的增量说明有资金接盘，说明后期有望形成底部或反弹的产生，适宜关注。有时若在趋势逆转跌势的初期出现“量增价跌”，那么更应该果断出局。

如何看待今日黑周一？

预测短期股市是输家的游戏，长期股市如何预测？（详解）

全球最大的共同基金领航投资创始人John Bogle给投资者的建议是：不要太努力，猜测短期的市场时机，注定是一场输家的游戏。

“天道酬勤”的道理在投资领域是否也适用？被动投资之父、全球最大的共同基金领航投资创始人John Bogle有着不一样的看法，他给投资者的建议非常简单：别太努力，如果你把投资变成了一份工作，那么你就面临着做错决定、损失钱财的风险。

预测短期市场是输家的游戏

不要试图揣测市场时机，这是“输家的游戏”，Bogle表示。

“（揣测）短期的市场时机是输家的游戏，我们都不知道明天会怎么样，Bogle不知道，任何人都不知道。所以我只做10年的合理预测，其他的预测都不做。”Bogle在接受财经网站MarketWatch采访时表示。

“每一天、每个星期、每个月、每年，公司都可以做它想做的事情，但只有经过10年的时间，才能判断出一个公司到底做得怎么样，这比股价的表现更重要。”

Charley Ellis曾是领航投资的董事，他写了一本书来阐述这样的投资理念——《赢得输家的游戏》。这本书的灵感来自于Ellis在1970年代中期体验到的无助，为什么大多数普通的投资者都无法战胜市场。当时，业内有不少大名鼎鼎的人物在市场上的其他投资者一片惨淡时，取得了很亮眼的成绩。

但事实上，要战胜市场是非常非常困难的。Ellis理解了这一点，并且发表了一篇深入浅出的文章来解释自己的理念。他用网球作比喻来解释这个问题，简单来说，专业的网球选手往往可以得分，但业余选手得分的可能性就小得多，一般来讲他们都是输的。

为什么会这样？因为他们太努力地想要赢。事实上，犯错会让你付出很大的代价。打出完美的反手球穿越你的对手，同时又把球打在场内并不简单，要一再地重复这个动作难度就更大了。

而在如今的互联网时代，随着高频交易和信息的普及，“输家游戏效应”更强化了，在投资世界里，经得起考验的赢家非常少。

也许你会因此得出结论，那还是不要投资了吧。但是通胀永不终结，蚕食着我们的购买力，投资似乎是唯一的选择。

那怎么才能赢得这场输家的游戏呢？Bogle在领航教会Ellis的是要保持一致、避免犯错、降低投资成本。

退休的投资者可以投资指数基金，以进行多元、风险均衡的资产配置，再根据一定的原则进行资产再平衡。不要去猜测市场时机，少做一些事情，少犯错并让资金随着市场趋势而动。这就是让你赢得输家游戏的关键。

长期市场如何预测？Bogle说看三个指标

25年前，Bogle开始研究股票和债券的表现，以探寻“收益的来源”，最近，他在《投资组合管理期刊》上发表了自己的研究结果。他追溯了1915年至今股市的表现，发现只需要考虑3个因素，就能解释过去的股票收益率，并且预测未来的收益率。

第一是起始收益率，也就是年度股息除以股价，目前大约为2.2%。

第二个是盈利增长，从历史上看这个数字的平均值是4.7%。Bogle将以上两个因素统称为“投资回报”，因为它们是建立在公司赚到的现金的基础上的。

第三是“投机回报”，也就是投资者愿意为这只股票花多少钱的心理因素的变化。目前标普500每股收益为1美元时，股票的价格为23美元，也就是市盈率大约为23倍。

如果在未来10年内，市盈率达到25倍，也就是增长大约10%，那么股票投资的年度收益将增加大约1%。反之，如果市盈率下降到20倍，也就是比现在的水平下降超10%，那么未来10年股票的年度投资收益率会降低1%。

2.2%的股息收益率加上4.7%的盈利增长率，得到的结果略低于7%，如果市场估值的年度涨幅为1%，那么年投资回报大约为8%；反之，如果市场估值跌1%，那么投资回报将至6%左右。

以上数字均未考虑通胀的因素，如果计入购买力损失，那么股市的年收益率在5%左右。另外再次提醒，以上的预测方法预测的是未来10年，而不是未来1年的情况。

（仅为投资者提供参考，不构成投资者投资依据，股市有风险，投资需谨慎）

笔者文轩微信公众号：sy5731 (长按可复制)