【干货】炒股进阶课堂之日历选股

首先解释下消息汇总就是对当天的市场可能影响个股走势的消息的总结，从中发现消息与个股上涨的共通性，并据此确立自己以后对于消息面的判断，以便事先定好操作计划。

大部分消息是突发的、及时的，常人无法预判这类消息的到来，但是还是有些消息事件是可预见性的，就是所谓的投资日历【未来事件】。而消息汇总的核心之一就在于通过投资日历来确定每个未来所要发生的事件的消息所对应的热门板块和个股。

接下来我要重点讲一下如何通过投资日历选股，熟练掌握了投资日历选股这项技能，对于以后出现类似的消息，就可以准确的判断出什么股票对应什么消息，对自己的交易系统的提升大有裨益。

一、何谓日历选股

日历选股是一种通过发现社会热点并预先买入相关股票，等待该热点爆发后赚取由于中间股价波动而产生收益的短线炒股方法。

首先我们需要知道，对于一支股票而言，买的人多价格自然会上涨，卖的人多价格自然会下跌。所以当某些社会热点事件发生时，将会引发市场上的投资者对于具体的某些个股未来业绩的想象力，从而诱发相应的购买行为，此时股价将会应声上涨。这时候将手中预先买入的股票卖出，则可以赚取这中间单纯因为股价波动而带来的收益。

二、日历选股的注意事项

1，要有灵敏的嗅觉。因为对于大多数股民朋友而言，大家获取消息的渠道都是差不多的，并没有先人一步获取消息的渠道。此时就需要朋友们培养在看到消息的第一时间反应到这条消息可能会存在利好的机会。当机立断选股入场，待热点爆发时马上离场，赚取中间的价值。

2，切勿追高追涨。追高追涨是炒股中的大忌，在我们的日历炒股中尤为重要。因为追高追涨在这时候可能意味着已经迟了。这不仅仅会提高手中股票的成本，如若正好在高点进场的话，甚至会套住手中的股票。

3，离场机会的选择。一般对于这种日历炒股，建议离场时机最晚不能晚于热点爆发当日。因为由于热点已经爆发，跟我们同类型的投资者已经开始陆续离场，此时我们也应该赚取了相对较高的价值，所以应该果断卖出。

三、日历选股的交易策略

投资日历数据来源:

网页链接

从本月投资日历中,挑选出符合我们准备埋伏的事件.

条件:

①国家政策支持的行业

②新兴产业,新闻媒体风口

③具备市场炒作人气

按照这个思路,我们可以从本月事件中挑选出以下事件:

2.整理我们选择出来的事件,根据它所影响的板块,分析个股,找到目标个股.

条件:

①目标个股一定要具备市场人气,这里可以选择概念中的老领涨标的,也就是人气龙头.

②目标个股必须满足技术分析支持或者处于安全边际下跌空间比较小.

3.买入时间:热点还未爆发强势回调时、震荡破位上涨时、

4.持股时间:持股到事件发生当天或热点受关注度下降时

四、案例讲解：

首先我们需要关注各大财经类网站、政府工作发布和券商研究，了解到未来一个月内即将发生的重大事件，例如我们通过同花顺投资日历得知12月16日有一场重要的互联网大会在乌镇举行。

通过搜索新闻相关报道信息，我们了解到互联网大会的主要议题是网络安全。

然后我们检索网络安全相关的概念股：

依次考察各个股票的基本面与技术面，我们选出了这四只股票。

主营业务相关性高，接近60日线强支撑。

连续触及两次60日线快速反弹，即将反弹。

均线多头排列，MA10不破，上涨趋势强劲。

触及60日线后放量反弹，已经见底。

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买入这四只股票后，我们开始等待热点爆发，我们可以通过微博指数、百度指数等产品来监控热点。一定要记住，我们只是等待热点爆发，而不是等事件发生。

通过监控微博指数，我们发现经过9日的一轮大规模爆发后，关注度开始降低，这是我们退出的绝佳时机，请将只留下手中的强势股（放量上攻的绿盟科技、飞天诚信），卖出其他股票（东方通、宝信软件）。此时，你已经盈利至少10%，接下来请不要贪婪，一旦股票强势期结束，果断卖出。这样，我们就完成了一轮日历选股法，怎么样，是不是很简单呢？

汤姆是坏猫：85岁的巴菲特该退出股市了

又到年终，各种各样的“总结”是媒体上不可或缺的。比如，巴菲特2015年的投资成绩，照例还是被媒体炒作了出来。近日有美国媒体称，2015年对股神巴菲特来说是耻辱的一年，“全年投资业绩表现平平，重仓股未有出彩的表现，与2015年的几大牛股都无缘”。这样的文字当然也照搬到了国内的媒体上，吸引着国内投资者的眼球。

这样的炒作未免有些哗众取宠。实际上，就算巴菲特2015年的投资业绩表现平平，重仓股与2015年的几大牛股无缘，也不应该认为2015年是巴菲特“耻辱的一年”。毕竟巴菲特是人不是神，哪怕巴菲特被人尊称为是“股神”，其实股神也是人。是人就会出现投资失误的时候，这是很正常的事情，没什么耻辱不耻辱的。

更何况，众所周知的一点是，巴菲特是真正的价值投资者。因此，对于巴菲特的投资是不能以短线论英雄的，并不能以一年的投资得失论成败，甚至不能以一波行情的涨跌论成败。因为巴菲特的持股，有的是持股三五年，有的是十年以上，更有的甚至在二十年以上。因此，对于巴菲特的投资以一年论得失，这只能表明评论者的无知，或者说评论者只是一个投机炒作者，并不能真正理解巴菲特这种真正的价值投资者。所以，这才敢拿一年的得失来谈论巴菲特的是非。

实际上，正因为巴菲特是真正的价值投资者的缘故，所以巴菲特与美国股市2015年的几大牛股无缘是很正常的事情。巴菲特的重仓股基本上都是白马股，也是传统意义上的优质蓝筹股，这类股票几乎是不可能成为市场上的大牛股的。这也注定了巴菲特与几大牛股都无缘的命运。这从另外一个角度表明，巴菲特的价值投资是要忍受得住寂寞的。

当然，作为价值投资者还需要忍受股价下跌带来的阵痛。在市场炒作新经济概念的情况下，传统产业股票被冷落是不可避免的。所以，这就有了巴菲特重仓股在2015年的表现不佳。如沃尔玛，这是巴菲特的第九大重仓股以及持有最久的股票之一，截至12月22日，沃尔玛股价报收每股60.54美元，较年初下跌31%。此外，第四大重仓股IBM较年初下跌15%，第五大重仓股美国运通下跌近26.5%，第七大重仓股宝洁下跌13.8%。

但正所谓塞翁失马焉知非福。比如，1999年，第一轮互联网浪潮兴起的时候，巴菲特不为所动，当年标准普尔500大涨了19.5%，而伯克希尔的A股跌20%，B股跌22%，第一次“跑输”标准普尔。不过，2000年，网络泡沫破灭，纳斯达克指数狂泻，“互联网寒冬”袭来，巴菲特却躲过一劫。

所以，对于巴菲特这样的价值投资者，市场不能以短线来论英雄。哪怕巴菲特的投资在某一年里真的出现了重大失误，市场也应该予以理解，毕竟巴菲特是人不是神，是人就会有犯错的时候，更何况巴菲特还是一位年满85岁高龄的老人。因此，对于这样一位85岁高龄的老人，市场更不应该有过多的苛求。想想我们的父母、爷爷奶奶，在他们85岁的时候，我们能苛求他们什么？

常听人说，巴菲特不爱网络股、科技股。这应该是事实。但我们也需要正视另一个事实，那就是网络股、科技股所存在的巨大泡沫。难道说不正是因为网络股科技股存在大量泡沫，这才让巴非特远离网络股、科技股的吗？作为年轻人来说，当然需要学会对这些科网股进行甄别，但对于巴菲特这样的长者来说，回避自己不熟悉的股票，同样是回避市场投资风险的一种方法，这也是无可厚非的。

当然，正因为巴菲特是人不是神的缘故，巴菲特应该考虑从伯克希尔团队退出，把投资的事情放手交给年轻人去做，自己则可以去尽享天年。毕竟长江后浪推前浪，股市总有能人出。对于这一点，倒是巴菲特应该铭记的。

私募操盘教程：21步玩死散户

明白赚谁的钱，股市是零和游戏，更是财富再分配的市场，我们要想赚钱，要从那儿来，从国家手中，从企业分红，从机构手中，从产业资本，从QFII 从社保基金，从基金？是从哪儿来？想过吗？

先从一句话说起？一人赚，二个平，七人亏损，七个人是谁？大多数的大众，做为私募操盘者，要从市场中获胜，实际上就是要做的，就是如何从普通的投资人身上拿出更多的钱，做私募就是一只狼，一只吃人的狼，要明白大众的心理，大众行为，大众心理规律，才能吃上肉！

一、大众的心理规律：心理极化有心理阙限值---利用破位制造恐惧

在营销中，最大，最好，在细分市场中领导者，这就是营销噱头，为什么要这样要这样宣传，因为如果你是行业第十名，谁说你赚钱，你能赚过第一名吗？能的关注度从够度吗？凤姐出名，因为最丑，旭日阳刚的出名，最真实歌声，最大慈善家，才更大关注，而陈光标也深谙营销之道，营销这种极化原理是由于人类的各种感官并不是对任何刺激发生反应的，刺激强度太弱或太强都不会引起感觉，感官只有一定强度作用下，才能引起人的感觉，心理学把感觉的强度对刺激强度的依赖关系叫做感觉阙限，只有当达到一定程度时，才会引起感觉，产生想像，思维决策！

也就是说下跌从恐惧度从小达到大，到反弹二次破位就是人类恐惧阙限值，从而引起抛压，指数向下，量不向下，背离，背离是从类恐惧阙值达后的反应，向上，涨到突破前期高点，人才有感觉会上涨，达到追涨的阙限值引发上涨，作为私募操盘者，做庄者，要充分利用反弹破位打压，阙限值产生，让恐惧爆发，而做为私募，就是要爆发后，下跌背离之后主动买套，快速分批建仓！

二、大众心理，急于赚钱，看着机会多，来回换股--反复震荡消耗大众的耐心！

牛市慢涨急跌，主力先下跌建仓，然后震荡建仓，就是算是周期比较短也得一周，充分利用大众缺少耐心，急于赚钱，在操作上，反复震荡，利用指数冲高回或回落冲高，可以抄低，但震荡后与时间消掉，加上别的股票的勾引，会使人抛掉割肉，做为私募操盘者，要在底部分批建仓！加上消息影响，利空就是最好建仓时间，利好就是出货最佳时间，而大众恰恰相反！时间创造价值魅力，意志创造价值魅力，忍耐创造价值的魅魅力，散户由于急于赚钱不会知道的！

三、利用大众怀疑心理，加上信息不确性---震荡上行！

经常听人说，当大盘稳的时间再进，需要一个确定性，安全时再进， 大众就是要一个确性答案，在信息不完确认情况，大众是怀疑的，是不敢进入的，此时做庄者，要充分利用信息和大众的怀疑震荡上行！私募就是要持有

四、用怀疑和恐惧----利用大众怀疑快速回调，洗出跟风者

当媒体和信息还在不断怀疑时，然后快速回调，让部分跟风者出局，洗出意志不坚定者,要高兴，马上要拉升再加仓！

五、利用大众看空阶段，快速拉升！

当看空一片时，快速拉升，让大众也法跟上，当大部大众都明白，追高时，快速利用盘口，托拉上涨，边拉边出！收盘附近在指出货

六、利用看多的阶段，反复震荡，分批高位出货！

当看多一片，媒体信息一片上涨声音时，反复震荡拉升出货，以横盘或者微升结构震荡出货！做为私募要在高点分批出货，利用大众看多和媒体一片利好，大从心理放松时，指数稳定时，快速出货！

七、大众无知，利用大众看多与无知，快速下跌，套牢大众

当看多一片，当反复震荡出完货时，当指数横着变化不大时，要突破跳空向下，股价快速下跌，快速套牢大众，当下跌下部支撑位，让部分技术位抄底，但没有达到心理阙值，然后再向下打压，恐惧性抛盘而出，第二天再破掉第二抄盘者制造恐惧绝望！洗掉技术派，套进恐怕踏空者！

八、大众误以为回调，还在希望中，快速反弹，但反弹不给解套，然后让其有长线心理！

洗掉技术派，二次抄底者，然后快速拉升，让踏空者追入，让套牢希望中等解套，然后反弹出货， 第二三个交易日，快速下跌，然后破位，再破位制造心理阙值，制造恐惧！

做为私募操盘者，要明白做庄流程，更要明白大众心理目的，还要明白博弈的手段及价格，充分利用做空诱多，建仓，杀涨，让时间和意志、耐心创造价值！

影响大众的因素：

消息，指数传染，媒体渲染，恐惧的记忆，刚刚的经验！

消息：利空利好是被利用的，要充分利用利空利好的信息，相反思维

指数传染：指数就是大众行为指标，看懂大众心理就用指数，如果陷入指数破位当利空，新高为利好者，都会受伤，做为私募操盘者不破不进，不跳不进，不新高，不杀涨，这才能赚大众的钱！要用新思维，新模型，依据做庄原理，大众心理规律，结构波浪规律，四上下向三向上原理，进行不断跟着创新模型，精确制导买卖点！

媒体报道：大众是新闻制造者，机构也是新闻制造者，同一种信息听到讲是全国民众，做为私募利好整利高开出货，利空整好低开进货!

刚刚经验是错误的，只有同趋势的经验才是对的！上上次的经验，135浪经验一样，24AC经验一样，反弹浪与反弹经验一样，但不会完全复制，刚刚获利经验恰恰是相反经验，所以一定会出错，况且不会简单的重复！

在一般情况下，媒体的信息没有听的必要，听了就是浪费时间，做为私募操盘者，我们是新闻制造者，信息制造者，让报道让媒体为我们服务者！

做为私募操盘者，要明白做庄的流程思想原理目的，更要明白大众的心理规律，行为特点和心理，要明白时间价值，忍耐的价值，意志的价值，模型的价值，胆大心细相反思维的价值，才能在市场中赚大众的钱！

更多的博弈是与大众心理的博弈，与大众相反思维，就可以做到轻松赚钱，要知道做庄手段目的，就可以赚大钱，更要明白真正赚钱是时间，意志，忍耐，思维模型，才是根本！才能从大众中获得财富！

接下来的21个步骤，绝对能够玩死99%的散户。不信你看：各阶段与散户心理对比

(1)在股价走势的相对低位下跌成本区,介入突然放量拉高股价。破位杀跌，部分散户抢反弹，让其进，第二个交易日冲高出一部分，然后快速杀跌破位，套牢抢底者--散户技术派开始怀疑技术开始恐惧)  

(2)在拉高的小阳线后,突然出现反叛线,使追涨资金套于高位并获利回吐一部。         

(3)在剧烈震荡中,然后又快速下跌打出新低,使场内持股者持股信心大受打击,在多种市场心理下筹码极度松动,制造空头陷进，制造恐惧，让抄反弹者交出筹码。 

(4)再反弹，再破位-----让反弹者，绝望，让顶部套牢者彻底绝望，恐惧心理自然杀出，日线量价背离证明！------散户恐惧绝望)  

(5)在成本区抢反弹，第二天快速杀跌，让其套在里面，然后破位，或二次破位，让抢反弹，二次失败绝望杀跌，此处对付的是一种顶部进入，一种是抢反弹的(自以为技术高手)，要有两次破位，让所有看多的绝望，才能乖乖的交出筹码！---------散户绝望(顶部和技术抄底者全得绝望))    

(6)当股价接近前期成本上沿区,通过反复震荡所有的场内前期被套筹码几乎一致选择了出局,从而达到了收集的筹码的目的。   

(7)在波段成本区利用利空媒体信息，反复震荡，分批底部接筹！--散户怕还下跌) 

(8)提前快速拉出成本区，达到抢反弹位！然后回调，让此处没有割肉的人,通过盘口震荡与时间延续，让其失去耐心，交出筹码----散户失去耐心怀疑上涨！)  

(9)做好进行拉升前的最后打压、洗盘缩量，打压到成本区下沿线，再次清除浮筹,为拉升创造条件。   

(10)上次抢反弹处，缩量回调洗盘，让散户失去耐心，把死不割肉的，恐惧杀出，我们底部接筹---散户正确自己是对的！)      

(11)以小阳线逐步放量拉出成本区，然后完突破成本区第一次洗盘，光屁股小阴线十字星.

(12)高开拉升，直接拉出，第一利润区，收盘拉到高位，出手部分筹码！让散户进入一部分，变现少部分！--散户尾盘追涨！)   

(13)回调二次洗盘，让尾盘追涨者出局，可以盘中先下探洗盘，也可以做出日线小阴线---让散户二次割肉～)

(14)以小阳线拉出成本区，突破一级平台，然后再洗盘，510 均线向上，然后大幅拉升，大阳线，引起眼球，突破第二平台！ 

(15)二次快速拉升。边拉边出，放天量，让散户追进，反正当天不能出----散户追涨在顶部！) 

(16)突破二次平台，然后缩量回调，洗出不坚定者，并出掉一部获利筹码，   

(17)诱多，快速拉升，让跟风盘进入，边拉边出，收盘回落,第二快速低开快速下跌直到第十步,套牢上交易散户 

(18)突破前期高点诱多，让其幻想，让其希望，利用这点冲高，然后反复震荡出货---散户在其成本区附近，也没有多大利润抱着希望等死！) 

(19)打压出货打压到二次洗盘处，MA10附近(9、低开快速杀跌，套牢散户--------------散户以为回调！10、下跌到相应支撑位要反弹出货达到其套牢中轴成本区----让其感觉还要上涨，贪婪决定了不会出手，二次诱多！)

(20)然后开始反弹，逐步小阳线拉升，出货区，大批出货！    (反弹诱多，以为还要上涨，不舍得卖)

(21)先打压出货，然后在后期打压制造空头陷进，快速下跌，为下一轮的运作做准备。

从操作阶段的目的和作用与散户阶段的心理过程对比可以看出，模型走势图是一样的，也就是波浪图，其说炒股不如说是炒心，要明白散户的心理过程，进行反向操作就是对的，对于散户自己就问自己的感觉，如果想卖就买，如果怀疑上涨，就持有，如果看看赚钱容易，就出手，如果持有，就空仓，如果想空仓就分批买入，要有主动买套的精神，当急燥时，就放下心下有耐心！当存侥幸心理想着上涨买不到时，就让自己静下来，问下跌了，不套上了吗？如果想看盘口和分时数据，关上电脑什么也不看，只要你看我们在盘口表演，只要你看上证指数，你就会被控制！不论你有多大意志力！你都会被操制！

对于私募对手是散户，对于散户说对手是主力，不如说对手是散户和自己，只要你看清散户和自己，进行反向操作，在观念和策略与信息与主力同步，一样情况下，如果你操作对手当作主力的话，那么一样还是赔钱，主力的对手是大众，大众以为能战胜主力，天生的本能与无知，决定了失败！

机构推荐：节后具备爆发潜力五大金股

2015年末沪深股市流通市值报417926亿元

【2015年末沪深股市流通市值报417926亿元】来自沪深证券交易所的最新数据显示，截至2015年末，沪深股市流通市值报417926亿元，两市总市值报531304亿元。

来自沪深证券交易所的最新数据显示，截至2015年末，沪深股市流通市值报417926亿元，两市总市值报531304亿元。

截至2015年12月31日全年最后一个交易日收盘，沪市流通市值报254128亿元，总市值报295194亿元。深市流通市值报163798亿元，总市值报236110亿元。

截至2015年末，沪市拥有上市公司1081家，总股本30236亿股，流通股本27418亿股，平均市盈率为17.63倍。深市拥有上市公司1746家，平均市盈率为52.75倍。

2015年最后一个交易周，A股呈现震荡整理格局，沪深股指双双录得逾2%的周跌幅。

而在刚刚结束的2015年交易中，A股经历了从快速攀升到深幅调整、剧烈波动，再到企稳缓慢回升的过程。全年上证综指收报3539.18点，年涨幅为9.41%。深证成指收报12664.89点，年涨幅为14.98%

李多宝：周一大跌后白银波动变小 下方支撑强劲逢低做多

　　现货白银昨日整日波幅不到50个点的波动，开盘之后小幅上攻关键压力2920附近后行情就开始回落过程，盘中最低回踩给到了本轮短期三角形低点支撑2880一线的位置后开始反弹，最终日线收线在了2894附近后以一根下影线很长的小阴线收尾。


　　技术图上看，日线图中现货白银运行于布林带中下轨之间，布林带持续走平，关注薇信qyhqyh168，MA5和MA10交死叉粘合于布林带中轨2940一线形成上行强势阻力，料不突破此位置，多头难有作为，附图MACD零轴下方持平运行，指标中性，KDJ，RSI持续交死叉向下，日线上看行情有再次试探2880关口趋势。4小时图上看，隔夜银价虚破价格通道后在2877收到支撑，连续收取两根长下影K线形成双针探底之势，触底反弹在即，附图指标MACD低位金叉粘合迹象，绿柱缩量明显，附图指标KDJ二次金叉上行，向超买区运行，指标偏强势。


　　总的来说，白银周一下跌直接将本周的波动给走完了薇信qyhqyh168，加入我们李多宝分析团队战斗群299154313验证li,相信自己，相信李多宝的团队。所以周二和昨天行情波动并不大，就操作来说属于鸡肋行情，今天日线压制已经没那么强，并且连续震荡两天后对周一空头压制也有一定消化，价格接近前期低点，今天就不去做空了，前面两天都没跌出空间，现在接近前低更不可能有空头利润，计划接近前低位置轻仓做多，看后面涨幅;日内走势，白银2880多，止损2840，目标2920!

年底市场交投清淡 原油区间操作快进快出

    现货原油昨日的波动幅度并不大，白盘因为早间公布的API库存利空的关系，弱势横盘震荡，但是等到美盘EIA库存公布之后，市场对于利空的数据并未能进一步大幅下跌，这是由于假期临近市场交投清淡所致，最终的表现是市场短期内进一步做空力量有限。今日数据以及消息面相对清淡，投资者可关注晚间美国 至12月26日当周初请失业金人数和美国 12月芝加哥PMI，预计对原油短期会给予一定的指引。


今日是2015年最后一个交易日，国际市场为应对新年假期，相应的调仓行为也已基本完成，预计多空动能均相对有限，以亚欧盘的特点来看，昨日美盘的无力下跌，关注薇信qyhqyh168，可能会在今日促就亚欧盘的小幅反弹，但最后仍可能回到大方向上，从历史上看，美盘收盘前或会因为假期因素，有一波短暂回补，但幅度有限，不会影响整个市场方向及趋势，今日投资者交易，建议以短线思路对待，无需贪多。


从今天早盘技术指标看短周期均线呈多头形式排列，日K线图看，MACD红柱较前一交易日基本持平，短期多方动能稍占优势，RSI小幅上穿50位线上方在其附近小幅震荡运行，60分钟K线图看，价格在多空分界线附近震荡运行，MACD绿柱逐步缩短，关注薇信qyhqyh168，短线多方动能相对占优势，RSI由低位回升至50附近，布林带大幅三轨平滑向下，价格运行在布林带下行通道内，因此综合技术分析得知，今天原油短线趋势谨慎偏空。


操作上日内建议以高空为主，适当辅以低吸，激进者在价格上涨到243左右阻力位做空，目标238，止损247，若如上破247稳健者在250附近做空，目标245，止损253；下方在价格跌到235支撑位附近短线做多，目标240，止损232。加入我们李多宝分析团队战斗群299154313验证li,相信自己，相信李多宝的团队。
　

李多宝：原油两阴夹一阳 现货原油235-243区间震荡

　　昨日对于现货原油来说是不太美好的一天，API以及EIA双双录得增加，具体数据显示，截止12月25日当周EIA原油库存增加262.9万桶，而此前却预期减少250万桶，前值减少587.7万桶。当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存增加89.2万桶;当周EIA汽油库存增加92.5万桶，而前值增加111.1万桶，预期则增加50万桶;当周EIA精炼油库存增加179.5万桶，前值减少66.1万桶，预期增加50万桶。至12月25日当周EIA精炼厂设备利用率为92.6%，前值为91.3%。现货原油也毋庸置疑的日线报收中阴线，两阴夹一阳预示市场陷入235-243区间震荡。


　　技术方面，加入实盘裙299-154-313注明：li，日线上看弱一线，在低位反转形成均线支撑k强势信号，目前走势上继续关注这一信号给予有效支撑，结合周图来看，在上周大阳之后，只要本周不出现大阴吞没大阳形成周线级别看空信号之前，未破支撑之前还是看强一线，从本周前面交易日来看整体上是构成一个下行趋势，最后交易日中要想维持强势状态必须看到反弹动能出现，所以对今日走势上要想转强必须走高严格需要。若不能那么短线一个转强连阳可能失败，整体走势来看日图走阴预示短线还面临二次回踩低位需求。鉴于明天全球休市，行情交投清淡，谨慎空头的获利回吐，今日操作上要谨慎追单，李多宝薇芯qyhqyh168，重点把握235—242区间操作即可。
　

李多宝：12月31晚间现货原油操作建议和行情分析

　　消息面解析：


　　周三EIA公布数据显示，12月23日当周美国原油库存增加262.9万桶，大幅高于市场预期的减少250万桶，美国原油库存已经处于历史高位，市场担忧原油的供应过剩加剧，WTI原油与布伦特原油均收跌逾1%。XXX认为，虽然目前美国原油库存高企，但进入2016年后，美国原油出口将有助于库存的消化，或将缓解美国原油供大于求的局面，明年原油价格将在36-38美元区间内徘徊。


　　现货原油技术分析：


　　日线图上看，昨天由于早间API原油库存数据增加的影响，油价低开3个点之多，日线方面油价依然处于下行轨道之中，昨天以一根略带下引线的大阴收尾，油价在MA10位置获得支撑，加入实盘裙299-154-313注明：li，上方关键的压制点在下行趋势线242附近，目前油价再度回到布林中轨下方，附图指标KDJ向下汇聚，RIS指标出现拐头向上趋势。


　　4小时图上看，布林带走平且有向下张口迹象K线价格在布林带中轨下方震荡运行，加笔者qq140-436-2257，MACD指标死叉下触零轴动能二次翻绿，CCI指标再次拐头向下延伸，综合来看K线价格受布林带中轨强力压制并且下跌动能较足，预计后期价格将向下运行。


　　原油晚间操作策略：（前海油、齐鲁油、天矿油、新华油、海西油、华夏油、东南油等均可关注薇信qyhqyh168参考走势分析）


　　1.反弹239附近做空，止损242，目标236


　　2.回调233附近做多，止损230，目标236


　　预计晚间区间为主




　　　

李多宝：12月31晚间现货黄金现货白银行情分析及操作建议

　　消息面解析：


　　Gold Trust周四(12月31日)数据显示，Gold Trust周三(12月30日)黄金持有量153.21吨，或492.5839万盎司，较上一交易日持平。


　　Silver Trust周四(12月31日)数据显示，Silver Trust周三(12月30日)白银持有量9918.52吨，或31888.7689万盎司，较上一交易日持平。


　　现货黄金技术分析：


　　日线图上看，昨日白盘的整理为美盘的破位蓄积了量能，而空头的破位着实有些意外，但事实就是这样，日线最终录得一根带有上下影线的阴柱，吞没此前多根K线组合，似乎就在阐述一个道理，那就是空头重新回归。日线转弱给多头带来直接性打压，如此的话市场走低的动能与概率同样会加大，只是日线已经有所表现。


　　4小时图上看，昨日大跌录得大阴柱，后夜与今早间的反弹显得乏力不堪，短期均线成为首要压制，MACD死叉展开放量，绿柱增加，4小时同样表现弱势。加入实盘裙299-154-313注明：li，当前的黄金市场敢想要敢做，敢想要破位，敢做要跟随，趋势轨道在昨日下破后，无疑加剧了今日或者是短期内的跌势，下方重点关注1052一带支撑，倘若不能有效守住，那么年内低点1046美元同样有触及的可能。


　　现货黄金操作建议：


　　1、1070做空，止损1072上，目标1062-1060;


　　2、1054做多，止损1052下，目标1062-1064;


　　现货白银技术分析：


　　日线图上看，昨日整体走弱，日线录得一根带有下影线稍长的阴柱，自此前光脚小阳收在五周均线之后，昨日承压较为明显，当前表现也是，日线上还是一个宽幅区间整理，今早间呈现一波强势反弹，但很难改变其颓废局面，日线并不乐观。


　　4小时图上看，相对来说没有日线那么弱势，今早间市场反弹如能守住2900，那么欧盘或许还能走高，但空间显然不大，因为黄金的极弱格局影响了银价的反弹步伐。加笔者qq140-436-2257操作上可以先反弹后布局做空，如若欧盘不能展开下行，那么美盘到来前就要离场观望，年线收官之际波幅势必不会小，风控还是要做到位。


　　白银晚间操作策略：（天通银、新华银、粤贵银、白银T+D、大圆银泰均可关注薇信qyhqyh168参考走势分析）


　　1.反弹2910附近做空，止损2940，目标2870到2880


　　2.回调2860附近做多，止损2830，目标2890到2900

节后多空攸关一线牵

低吸和打板

低吸和打板， 没有优劣之分， 熊市和震荡市适合低吸， 极强市适合追涨和打板。

但是对于初学者来说， 不要自作聪明的两种方式切换来切换去， 你先把一个练熟， 我是低吸出身的， 两者思维模式有很大的区别， 如果切换来切换去， 很容易走火入魔。

为啥我把追涨和打板定义为一类， 因为这两个都是在高位去买， 低吸是相对低位。。

打板不用说， 模式最好理解了。 但是追涨和低吸有同时分为两种:

追涨有绿盘追涨和红盘追涨
绿盘追涨的意思就是你追涨的时候是绿盘， 但是价格也是全天相对高点
红盘追涨的意思就是你追涨的时候是红盘， 但是价格也是全天相对高点

低吸有绿盘低吸和红盘低吸
绿盘低吸的意思就是你低吸的时候是绿盘， 但是价格也是全天相对低点
红盘低吸的意思就是你低吸的时候是红盘， 但是价格也是全天相对低点

理解了这些， 你就明白为啥打板高手远多于低吸和追涨高手了， 因为打板相对单一， 好比你去玩星际， 你要是一个随机高手， 你必须精通zvz， zvt， zvp， tvz， tvp， tvt， pvz， pvt， pvp， 但是你要是一个人族告诉， 你只需要精通tvt， tvz， tvp。

练习3个， 比练习9个， 更容易成为顶尖高手， 所以你看韩国的职业选手， 都是选定种族的高手， 没有随机高手。。

同样， 在股市里面， 练习1个， 是不是比练习5个， 更容易成为顶尖高手？ 能同时精通打板， 红盘追涨， 红盘低吸， 绿盘追涨， 绿盘低吸的， 太困难了， 不如选定一个模式， 不要眼红其他模式。

说实话， 我比那些顶尖游资差的地方， 其实恰恰在于我做的模式太多， 上述五种模式我天天都可能做。 但是没有他们精。。。（乔帮主）

下午点位和方向

凭啥我的打新中签率比别人高？

在历经4个月之后，A股历史上第九次IPO暂缓终于宣告恢复。此次新股申购政策依然是老规矩，打新中签率比别人高？这些要点你不得不注意！

第一、申购时间：选择上午10点30分－11点和下午13点30分－2点这两个时间段去申购,中签呈现正态分布概率，申购者可以根据自己喜好选择这两端主要时间进行。

第二、选择沪市还是深市？同等情况建议申购沪市新股，因为沪市中签是1000股，深市是500股。沪市中签收益率相对会高。

第三、资金充足申购者，最好全部顶格申购，有些证券公司可以贷款打新股，蛮不错的。不能顶格申购，要申购股价高的，这样如果中签收益率会更高。

第四、资金不足的申购者，有两种搏运气的选择：一是资金充足时集中有限资金申购一只股票，也就是常说的单一顶格申购；二是资金不足时按最低申购量［深市500股／沪市1000股］尽量多的增加申购新股数量。千万不要平均分配［比如沪深新股都申购1000股］

第五、最好申购资金可以使用两次，周一申购资金周四可以继续申购使用，周二申购资金周五可以继续申购使用。

同时我们还总结了几个经验型技巧分享给大家：

1、A 股还是钟爱绝对股价低的股票，绝对股价越低，开板越晚，开板后后续涨幅也越大。代表人物：兰石重装，最近范例：江苏有线

2、越大的网上发行量导致了越高的中签率，而中签率高的公司尽管开板早，但是相比数倍的中签率差异，开板早的负面效果可以忽略。代表人物：国信证券、东方证券

3、牛市，越早发行的公司显然开板后至今涨幅会越大。但是15年Q1涨幅相对与14年Q4开盘后涨幅更大可能说明存量股票涨太快，发行市盈率对比存量估值缺口大。而打新窗口期的资金需求造成前一批新股涨停过早打开。出现了次新股机会。

4 、炒次新股要关注以下几点：

（1）、次新股必须是主流热门行业，题材符合政策热点，行业地位不可动摇；

（2）、公司利润率是关键：毛利率30%以上是基本要求，50%以上为优秀，80%以上为稀缺品种；

（3）、新股当前市值与行业竞争对手公司相比价值低估的，市场资金自然会填补估值洼地；

（4）、股本小，流通市值小，既然标的优秀，机构与价投建个轻仓股价就翻番了，且无套牢盘，往下砸，筹码立马会被一抢而光；往上做，抛压小；（如暴风科技）

​怎样炒股稳赚不赔 看安邦在一股中深套后如何自救！

做股票，一定要讲策略，懂预期！

最近一两周，虽然盘面一片混乱，很多人根本找不到赚钱的机会，但是看过龙哥每日大盘直播的投资者还是能发现，赚钱一样很简单！

这几天，龙哥关注的焦点在三条投资主线上，第一个条是明年年初将召开的CES国际消费电子展，而根据结果的各条情报来看，今年的消费电子展将重点聚焦无人驾驶和虚拟现实。在上周就看到了中财内参中及龙哥的深度分析后，不少股友重仓狙击的亚太股份（002284），四五天获利已近30%！此股我们微信上已经通知高级会员都出货了。

下面是12月25日早盘公司内线短线实战栏目爆破雷的一部分内容：

激进战机：亚太股份（002284），A股投资风向标CES临近，2016看无人汽车领风骚！

即将举办的CES(国际消费电子产品展)，虽与中国远隔重洋，A股对其却并不陌生。智能可穿戴、VR(Virtual Reality，虚拟现实)这些在股市掀起一波又一波风浪的热门概念正是最先出现在CES上，而后才在A股市场上受到热捧。2016 CES还未举办，却已受到不少关注。在2016年1月的展会上，无人驾驶汽车将成为最大亮点。……而亚太股份则是A股市场中的无人驾驶概念龙头，今年连续投资入股前向启创、钛马信息及Elaphe公司，积极布局智能驾驶领域……

对于这样给出的激进战机，股友们一向尤为关注。而除了亚太股份（002284）外，CES消费电子展涉及到的虚拟现实，近期表现同样极为抢眼，龙头岭南园林（002717）完成连续突破。肖女士在该股上获利已经接近60%！

除此之外，最近我们聚焦的第二条投资主线，即2015年年报行情，同样成为内线用户的吸金利器！王先生拿下了沪市年报的首单安信信托（600816），三天轻松获利过20%！

王先生是订阅中财内参多年的老用户，尤其喜欢跟着公司内线做年报和季报行情，将主要目光都聚焦在高增长和高送转相关个股上，这几年下来几乎每年都有两三倍的盈利，账户总金额已经从当初的10万元激增至280万！作为上轮熊市的最大受害者，王先生在股市中的起起伏伏给了他身边很多股友无限的鼓舞和激励！

至于第三条主线，则是近期风风火火的险资举牌。虽然管理层开始下令增加对险资举牌的督查力度，但是资金没有一条规定不允许险资举牌。同时险资作为典型的长线资金，长期布局A股市场，其实从根本上是符合管理层的诉求的。因此在短线急跌后，相关个股将具备绝佳的低吸机会。至于个股，目前有一只非常具备吸引力。是今早公司内线给出的002***！此前安邦买入个股的比例仅5%，但是在今年12月后开始大幅增持，在12月23日一天就买入了巨额资金。不过该股短线见到从23日高位开始回落，短短几天跌幅已经超过20%，当日举牌的安邦已被深套！现在出手，无疑将比这个资本市场上的大佬赚的更多！

被客户“绑架”的资产管理

上一节我们提到“回撤”这个问题，我的主要观点是，我不需要控制“回撤”，也不能控制“回撤”。 股价的长期趋势是跟随其价值变动的，但短期受到各种随机因素影响而上下波动。我的做法是，“耐心等待一个具有安全边际的买入价，而后抛开股价的短期波动，紧紧握住价值的滚存复利。”

但是，并非人人都可以不在意“回撤”这个问题，最典型的地方就是“资产管理”这个领域。

投资人作为出资方，拿出真金白银，交给管理人打理。但很遗憾的是，99.9999……%的投资人无法辨别管理人的投资能力。资管不像宝石行业，可以找一个权威机构出具鉴定书，从而分出一二三等。相比之下，找一个值得投资的管理人，比找一只值得投资的股票更难。

那么现实社会中，投资人是如何鉴别管理人的能力呢？一是通过资管人的名气，二是其募集产品的净值堆砌。但其实这两者都并不可靠，前者名气可能是广告营销费砸出来的，或者依靠发布一些搏眼球的观点挣来的；后者的净值堆砌，可能是一时“踏准了节奏”，或者仅仅是运气坏的那一天暂时还没到。

简单说，投资人无从判断资管人的投资能力，因而只能从股价（股价最终反映到净值上）波动来判断其能力。投资人并不知道其中有多少出于运气成分，更无法获知自己为此所承担了多少风险。投资人看到的是无序的世界映射出的众多结果，真正具备投资能力的投资结果，被夹杂在众多偶然性和幸存者偏差之中。

 

投资人在资管产品上的态度，与直接买卖股票的市场参与者并没有区别。这一点并不会因为隔了一个中间人（资产管理人）就得以改变。

牛市中，虽然基金的净值上涨了，但没有大盘涨得多，没有其它基金涨得多——攀比眼红的投资人可能要赎回；熊市中，虽然基金的净值跌得比大盘少，但还是亏钱了，亏钱谁不会，还用你来亏——投资人还是可能要赎回。更郁闷的是，并不是有价值的股票就一定会涨，就一定比大盘涨得多，或者跌得少。它可能继续沉沦好些年——但投资人可不像你这么有耐心，他还是可能要赎回。

由于受到投资人的“绑架”，使资产管理人不得不朝着短期利益进发。你的基金短期内大放异彩，你就能成百上千倍地扩大规模，从而获取更多的管理费、表现费。如是，谁还想千年等一回呢？而行业内的一些排名、拿奖等等事项，更加重了这种短视行为。

你如何向你的投资人证明你是对的？最终还是得靠股价，得靠净值，别无他法。

股票市场频繁波动，股票的价格可能偏离其价值，并且可能是长期偏离。这是价值投资者的苦恼之一，因为他的声音可能长期被喧嚣的股价波动所淹没，根本没有人听得到。长期投资（价值投资）最重要的是心态，他需要追求财富的增值，但却又必须撇开财富的诱惑（想象一个在股市中杀红眼的人，兴奋？焦虑？叼着烟头，攀比收益率？）。心态上适合长期价值投资的人本就少，做得好的人更少——但毕竟还是有的。可是，适配这种风格的投钱人，就更加凤毛麟角。因为认可这种风格的投资人，大多挽起袖子自己操刀了。

纵观这么几十年的巴菲特的信，你会发现巴菲特在信中几十年不变地在做两件事：一是投资人教育，二是压低投资人的期望值。巴菲特在合伙企业阶段，据说还曾在奥马哈挨家挨户兜售自己的投资理念。这个阶段的致合伙人的信，更多地是想把合伙人拉向（认可）自己的投资风格。直到巴菲特财务自由以后，他很快厌烦了这种事情，产生了“退休”的念头，不久解散了合伙制企业，并将投资人介绍给比尔·鲁安的红杉基金。这之前的合伙制企业，相当于现在的私募基金，巴菲特是要向投资人收取“表现费”的。

后来巴菲特以伯克希尔·哈撒韦的平台重新开始投资事业，此时已经不再是之前的私募基金，而是相当于一个不收取费用的封闭式基金。（相当于只收取极少量行政管理费用，几乎可以忽略不计）。此时再观巴菲特致股东的信，更像是想把认同自己理念的人拉进来，共同致富（享受资本的增值）。巴菲特在信中多次提到，希望减少伯克希尔股票的交易量，以减少股东的摩擦成本。希望伯克希尔的股价可以尽量贴近它的价值运行。既不低估（会使得急用钱的老股东受损），也不高估（使得新进的股东变成冤大头）。

前者是必须尽量拉住客户（需要赚取表现费）——后者是你认可则来，不认可则走，我只跟我喜欢的人打交道。

你能理解这种“有钱不赚”，“自己开心就好”的心理吗？

A股“不死鸟”，十年500倍 ----大数据挖掘之3：小市值股票再平衡

摘要：本文首先针对小市值股票满仓再平衡策略进行回溯分析。在横向上，验证分析了单一股票持仓和多只股票持仓；在纵向上验证分析了年、季、月、周等四个调仓频率。验证时间周期跨越10年。文章回溯结论显示，不同条件下的小市值股票平衡策略均取得了令人吃惊的超高回报率。文章指出，股票发行审批制，是庄股盛行、爆炒壳资源的原罪所在。最后，文章认为，股票发行注册制实施以后，小市值股票再平衡策略将会失效。

1.前言

喜欢动漫的朋友一定知道，在漫画《海贼王》里，白胡子海贼团第一番队队长马尔科拥有世上最强的动物系恶魔果实能力。这是一种超强的再生能力，受伤后伤口会被复活的青炎包围，然后重生，使对方攻击无效，被誉为“不死鸟”。

然而在A股市场，一种“股市不死鸟”也真实存在着，它们就是两市极为稀缺的小市值股票。因为主业经营不善，企业连年亏损，导致公司股票先被ST，然后被*ST，股价直线下挫，市值萎缩，甚至被迫停牌；然而奇迹总在最后一刻上演：在退市边缘总有白马骑士出现，将它们借壳重组，然后就是股价一飞冲天。

自开市以来，中国股民便对重组概念股情有独钟，一条小道消息即可令亿万股民趋之若鹜。其实，“炒壳”可以不用那么累。我们的大数据回溯分析结果表明：小市值股票的机械式再平衡策略可以轻松跑赢你所见所闻的任何股市神话，过去十年，这些小巧精致的“壳资源”才是A股市场最靓丽的神话。

根据我们的多次反复实验，过去十年满仓最小市值的一定数量股票，并定期满仓再平衡，十年最低收益75倍，最高收益1300倍，平均收益500倍，平均年化收益率超过80%。这样的业绩，已经超越了炒股或者投资的范畴，完全可以媲美“风投”的回报。与其说这是出色的投资，倒不如说这是成功的创业。

2.最小市值单只股票满仓再平衡

2.1单一小市值股票，调仓频率每年一次

为了便于读者阅读和回溯验证，我们采用渐近的方式来分别展示大数据回溯的结果。首先我们采用最极端的假设：满仓持有一只最低市值的股票，每年调仓一次。年初买入，第二年初卖出。如果第二年初无法卖出股票（停牌、跌停或者该股仍是最低市值的股票），则顺延至第三年初再操作。初始投入资本10万元，交易佣金万三。

回溯结果显示：自2006年初至2015年底，十年时间，模拟盘共七次分别买入七只不同的股票（山水文化、天润乳业、ST宏盛、曲江文旅、博通股份、神州信息和宝城股份），并六次分别卖出了前六只股票。初始投入10万元本金，截止2015年11月底，模拟账户持有宝城股份净资产激增至4230万元。十年总收益422倍，十年年化收益率83%。

十年422倍，这个业绩令世界上任何投资大师过往业绩顿时黯然失色。在此之前，一直接受西方价值投资理念灌输的我认为十年十倍收益便是奢望，从不曾想过二级市场股权投资竟可以取得十年几百倍的收益。

看到结果后想必多数人的第一反应是：程序出错了。说实话，这样的回溯结果，确实超出了地球人可以想象的极限。为了便于拥有编程基础的朋友查阅分析，我们在此公布程序源代码，有兴趣的朋友可以关注我，看文章情况如果有需要，明天我会发出来！

2.2单一小市值股票，多频次验证

在一年一次调仓的基础上，我们继续测试了单一小市值股票多频次满仓再平衡的策略。我们分别选取：每年、每季度、每月、每周为调仓周期，其余各项限制条件同2.1，回溯核心数据统计如下：

回溯结果表明：单一最小市值股票多频次调仓都取得了超高的投资回报，十年最低回报289倍，最高回报高达1353倍（10万元本金，十年后变成1.35亿元）。最低年化投资回报率76%，最高年化投资回报率106%。

3.最小市值十只股票满仓再平衡

为了避免单一持股的局限性以及可能面临的“黑天鹅”事件，我们继续升级量化交易策略：选取10只最小市值的股票进行满仓再平衡。并分别将再平衡频率设置为：每年、每季度、每月及每周。

以十只小市值股票每年初调仓一次为例，再平衡策略如下：06年初选取总市值最小的十只股票入股票池，每只股票购买1万元，总投资10万元；07年初重新测评选取最新的十只最小市值股票入股票池；卖出新股票池以外的股票，将所获得资金均等分配至新股票池内的十只股票。特殊的，如果因为停牌、跌停等因素导致某只股票无法卖出，则顺延至下一年再操作。

四种调仓频率下，10只最小市值股票满仓再平衡核心数据如下表：

回溯结果显示：

同单只小市值股票满仓再平衡一样，10只小市值股票的满仓再平衡，在过去十年也取得高额的投资回报。十年最低收益75倍，最高收益644倍。

综上所述，针对小市值股票满仓再平衡策略，本文在横向上，验证分析了单一股票持仓和多只股票持仓；在纵向上验证分析了年、季、月、周等四个调仓频率。验证时间周期跨越10年。文章回溯分析结论均显示，小市值股票满仓再平衡策略均取得了令人吃惊的超高回报率。

4、原罪反思

看完完文章结论，我们冷静下来思考：为何这种小市值股票投资策略在世界范围内并不存在，而A股可以独有？以我们最为熟知的港股为例，总市值仅有几百万的股票大量存在，且股价皆以分记，交投冷淡，乏人问津。而A股市场从来没有市值低于1亿元的股票存在。为何美国的纳斯达克股票市场每年有上千家企业股票退市，而A股市场十几年来，仅有个位数的股票被迫退市？

大家不难想到这一切的原罪便是：A股市场股票发行的审批制度。在新股发行审批制的前提下，只有少数企业可以获得上市的资格，众多非上市企业只能另辟蹊径：借壳上市便成为它们唯一的选择。僧多粥少，壳资源自然水涨船高。

很多股民因为抓住了一些借壳机会并从中获利而沾沾自喜，但分析整个利益链条，一级市场才是最终的获利者：本该退市的企业大股东因为卖壳获得了大量收益，借壳上市的企业付出了过高的代价，这一切都要二级市场慢慢来消化，整个二级市场因为炒壳其实受伤最深。

好在，管理层早已意识到股票发行审批制的弊端所在，股票发行注册制已经箭在弦上，新的股票发行制度将更快的向成熟的国际资本市场接轨，届时，小市值股票高回报将成为历史。“A股不死鸟”将会升（变成）仙（仙股），并慢慢死去。

A股市场大数据挖掘之2：蓝筹股股债动态再平衡

阅读提示：本文通通过大数据系统对招商银行和“上证50”50只指标股过去7年的行情数据进行回溯分析，否定了长久以来流传的一种观点“认为一定配比下的股票和债券动态再平衡可以实现组合收益的最大化”。文章指出在无现金流出压力情况下，投资组合应满仓持有股票，并应进行定期的再平衡调仓，持有现金等价物并分批建仓是不明智的；择时是很难的，股债再平衡在牛市里将错失大牛股同时在熊市里防御能力有限；针对有现金流出压力的投资组合，定期的股债再平衡也是有必要的，持仓不动是错误的，但文章还指出频繁调仓对总收益率的贡献是没有效果的。最后文章得出结论：在温和运行的证券市场，针对无现金流出压力的投资组合，满仓持有股票并进行定期再平衡可以实现投资收益的最大化。

1、前言在格雷厄姆的《证券分析》中，曾有大量篇幅分析债券和股票构成的投资组合的优势。巴菲特也曾说过：任何时候都应该保留部分现金。时至今日，大量公募基金、私募基金投资组合中仍然保持股票和债券的合理配比。

为了应对不可预知的现金流出，在投资组合中保留一定比例的具有高流动性的现金等价物是合理的，比如保险资金不可预知的赔付需求，比如公募基金不可预知的赎回需求，比如个人投资者不可预知的现金需求……

在市场估值升温直至泡沫严重发酵的过程中逐步减仓甚至完全清空股票转而满仓债券也是合理的，然而在一个温和运行，依然存在大量低估值标的的证券市场，对于一个拥有持续现金流入的组合，或者中短期之内不需要现金流出的组合，或者股票红利完全可以满足未来现金流出需求的组合来说，现实中广泛流行这样一种观点：认为一定配比下的股票和债券动态再平衡可以实现组合收益的最大化。

本篇我们应用聚宽的大数据系统，选取上证50五十只指标股2009~2015近七年复权处理后的股价走势数据进行了回溯分析，我们的分析结果表明：

A.股债再平衡策略在熊市里无法跑赢满仓持股不动策略，在牛市里跑输满仓持股不动策略。

B.股债再平衡策略在熊市里跑输满仓再平衡策略，在牛市里远远跑输满仓再平衡策略。

C.股债再平衡策略在熊市里可以跑赢股债持仓不动策略，在牛市里跑平股债持仓不动策略。

D. 在温和运行的证券市场，针对无现金流出压力的投资组合，应当采用满仓再平衡策略，不应当持有现金或者债券；针对有现金流出压力的投资组合，应当采用股债再平衡策略，持仓不动也是不明智的。

E.不同阈值下再股债平衡的收益率差异不大，说明择时是很难的，也说明频繁调仓对总收益的贡献不大；持有现金等价物，择时分批买入股票也是不明智的。

2、股债再平衡VS满仓持股不动

2.1招商银行股债八二平衡VS满仓持股不动业绩回溯

模型假设：假设初始资本金100万元人民币，分别在2010年初和2009年初以80万元一次性买入招商银行股票，20万元购买年化收益率为6%的债券（债券按日结息，流动性充足），以当天的收盘价为准，若招行股票占比超过了80%仓位的+-1%，则进行一次动态再平衡，即若股票占比大于等于81%则卖出股票买入债券使股票占比重新回归80%；若股票占比低于等于79%则卖出债券买入股票使股票占比重新回归80%。我们定义该模型为：阈值为1%假设下的股债八二再平衡策略。模型假设股票买卖佣金万三，卖出印花税千一，已考虑停牌期间不能交易因素，未考虑最低佣金限制和其他杂费，模型假设债券买卖无费用。

我们认为07~08年的人造大牛市有它的历史局限性，未来中国股市的常态发展将很难再现那样的盛况，所以我们剔除了08年以前的历史数据。2010年至今是一个长周期的震荡熊市，2009年至今则是一轮小牛市，我们分别选取以这两年为数据回溯的起点，分别代表了熊市回溯和牛市回溯。在上述假设的基础上，我们分别选取了19个阈值，大数据回溯结果如下两图所示：

（注：因阈值大于10%以后几乎无调仓发生，因此在计算“收益提升比例”的均值时，我们只截取阈值前十的数据。“收益提升比例”本文定义为两个收益率差值，也可以理解为收益差额/100万本金。）

大数据回溯结果显示：

a. 招商银行股债八二配比再平衡策略在熊市里微弱跑赢满仓持股不动策略（平均跑赢1.67%），但在牛市里严重跑输满仓持股不动策略（平均跑输22.47%）；

b.不同阈值条件下，最终的收益率差距并不大，即不同阈值计算结果的方差并不大，这说明回溯分析得到的收益率均值是有效的；

c.调仓次数的多少与收益提升比例无线性关系，这说明频繁调仓对收益率的贡献是无用的。(未完)