我的投资体系，做一个简单的投资者：买入＋持有

我的投资体系，做一个简单的投资者：买入＋持有

2015年9月1日，上证指数收于3166点，这轮牛市自6月12日创出新高5178点后，出现了大级别的急跌调整，并分别在7月8日、7月28日、8月26日三次探底，8月26日同时收在了2850点，这个点位自最高点已经下跌了44%。近期的下跌，让很多技术派开始看空离场，因为昨天走出来的技术图形很难看，破位下跌，是这部分人坚持的最后防线。雪球的很多大V也在此时禁声了，好多投资者在深套后选择割肉离场，另外还有好多投资者就此卧倒，不再看股票账户，因此，成交量开始变得越来越低。作为一名2006年入市的股民，也算是完整经历了两个牛熊周期了，今天码文一篇，主要是想给和自己有同样理想的想在股市实现财务自由的同学沟通一下自己在10年投资生涯形成的投资体系，做一个简单的投资者。

一、为什么我们总是跑不过指数

举例说明。

以上证指数为例， 比如上证指数从2000 涨到5000点，然后进入大熊市跌到3000点。股票有几类：
    1、证券是龙头，涨了8.8倍；从10元涨到98元。
    2、煤炭涨了2倍； 从5元涨到15元。
    3、科技牛市前就涨了3倍，到了20元，又涨到40元。突然爆出技术被淘汰，产品滞销，40跌到10元.
    4 、XJ控股  （陷阱控股）PB=20倍，市场等着重组，有主力操作，20元涨到60元，最后退市，股价0.2元。
    这其中，指数最大涨幅150%。来解释一下为什么大多数人跑输指数。
    有以下几种人：
    a. 价值投资者，长期投资者：  这些人，可能在上一个熊市末期2500就建仓了，等到市场涨到4000点左右觉得他疯狂了，他退出了。他的获利=60%。主要买卖证券和煤炭。这种人只占股民的5%。心态好，久经沙场的老股民多。思想方面接近李大霄。
    b. 趋势投资者：在上证指数从2000涨到2500后开始建仓，市场5000掉到4000时止盈退出。 他的获利=60%.  以证券和科技为主进行买卖。占股民的15%。
    c. 追涨杀跌者：没有章法，什么股票涨买什么，过两天不行又卖掉，牛市下来，获利-30%到30%之间。喜欢科技，控股，证券，谁涨就买谁，涨了也走，跌了也走。 占股民的40%，以新股民为主。用了融资的人里，个别人遇上跳水爆仓。极少数人，通过融资获得大利。其中不少人在3000-4000点附近才入市。
    d. 买后捂股的韭菜：买了两只股，证券60买的，80没卖，等反弹，结果等到20元。买了股评推荐的重组股XJ 控股，期待几年后重组，结果过两年证券账户里找不到这只股票了。收益率=-80%。占股民的40%。以无文化懒得思考的股民为主, 主要是大量不看盘的中老年股民和部分新股民。其中部分人在4000以后才入市。
    c 和 d 中，应该有不少人是4000点附近入市的。4000点以上入市的，牛市结束，绝大部分人亏损。
    e. 个别牛人，只买证券，15元买，60元卖了，获利300%。这种人，只占股民的1%。 还有一类牛人，先买证券，15到40卖了，再买煤炭，8元到12元卖了，然后再去买跌下来的中小盘股票，收益也是300%。 
    看到了吧，所以普通人是无法超越指数的。跟着指数超越指数的人是极少数。其中最悲催的应该是C类，交易贡献了负收益，牛市结束亏损最多，这部分人应该不在少数。

二、作为一个小散，应该怎么办

以上例子请对号入座，做了分析后，开始拿出解决方案。

1、买指数基金

所有的公募基金和私募基金经理都感叹：在大牛市中，几乎不可能战胜指数基金。投资大师巴菲特16年连续8次公开推荐指数基金，“个人投资者的最佳选择就是买入一只成本费率低的指数基金”。如果你什么都不懂，没时间、没精力、也没能力，那么你战胜市场的可能性极小，最好的选择不是去战胜市场，而是跟随市场。就像你去购物一样，如果你不懂，一个最简单、最有效的办法是，看看哪个牌子、哪种产品最畅销，和大多数人站在一起，既安全又可靠。更让你想不到的是，投资指数基金是最简单的投资方法，能够让你长期战胜包括绝大多数基金经理在内的专业机构投资者。

你看，大师都这样推荐，建议尤其是属于C类的投资者，买指数基金好了。

2、选定成长股，持股待涨。

所谓成长股是指增长速度在当前行业中处于领先水平，并且被认为具有良好的发展前景和上涨空间的股票。若我们能从90年开始持有万科：

90年：每10股送2股； 
    91年：每10股送2股； 
    92年：每10股派0.6元(含税)送5股； 
    93年：每10股派1.5元(含税)送3.5股； 
    94年：每10股派1.5元(含税送1.5股； 
    95年：每10股派1.4元(含税税后1.34元)送1股 ； 
    96年：每10股派1元(含税,税后0.35元)送1.5股 ； 
    97年：每10股派1.5元(含税，税后1.1134元)送1股； 
    98年：每10股派1元(含税)送1股； 
    99年：每10股派1.5元(含税,税后1.2元)，每10股配2.727股配股价7.5元 
    00年：每10股派1.8元(含税,税后1.44元)； 
    01年：每10股派2元(含税,税后1.6元)； 
    02年：每10股派2元(含税,税后1.6元)转增10股 ： 
    03年：每10股派0.5元(含税,税后0.2元)送1股转增4股； 
    04年：每10股派1.5元(含税,税后1.35元)转增5股： 
    05年：每10股派1.5元(含税,税后1.35元)； 
    06年：每10股派1.5元(含税,税后1.35元)转增5股； 
    07年：每10股流通A股获得8份行权价为3.73元的认沽权证； 

......

万科涨幅700余倍。其它的呢，继续往下看：

A股自上市以来较发行价涨幅超过100倍一览（此表来自网络，截止2013年9月）
证券代码	证券简称	相对发行价涨跌幅 （％）	首发上市日期
000002.SZ	万科A	75，639.82	1991-01-29
600651.SH	飞乐音响	57，609.77	1990-12-19
600652.SH	爱使股份	53，449.03	1990-12-19
600795.SH	国电电力	37，098.48	1997-03-18
600601.SH	方正科技	36，127.86	1990-12-19
000538.SZ	云南白药	33，893.85	1993-12-15
600660.SH	福耀玻璃	31，248.28	1993-06-10
600653.SH	申华控股	28，458.02	1990-12-19
000503.SZ	海虹控股	14，946.35	1992-11-30
600887.SH	伊利股份	14，352.55	1996-03-12
600635.SH	大众公用	12，629.80	1993-03-04
600804.SH	鹏博士	11，961.71	1994-01-03
600645.SH	中源协和	10，467.83	1993-05-04
000568.SZ	泸州老窖	10，086.89	1994-05-09

 

通过以上可以看到，若能选定成长股，一直持有，甚至可以穿越牛熊，将有不菲收益。

三、我的投资体系，做一个简单的投资者，买入＋持有。

我的投资体系建立在成长股的基础上，选股后，坚定持有，不必追涨杀跌。我选股的原则是三好原则，即好行业，好企业，好价格。

1、好行业

行业的选择是最重要的，要选择未来三到五年有确定性增长的行业，选对了行业基本上就成功了一半，即使买点不对，公司不好，只要行业还在高速增长，至少不会错太多。目前来看，未来几年确定性的行业有：环保、医疗保健、互联网+（信息安全）、旅游、消费、科技

2、好企业

选择高速成长的企业，重点关注企业成长性指标：

（1）PEG（市盈率增长率比）＜1

PEG（市盈率增长率比）=市盈率（PE）/EPS增长率

PEG指标应小于1，否则，股价就有被高估的可能。

（2）营业收入增长率＞30%

（3）净利润增长率＞30%

（4）ROE（净资产收益率）＞15%

（5）净资产增长率＞8%

净资产增长率=（期末净资产－期初净资产）/期初净资产）×100%

不低于8％净资产增长率是适合的高增长，持续性超过20％以上的高增长将创造奇迹品种。

（6）毛利率＞50%

（7）高送转（股本扩张）：有高送转能力或潜力

（8）市值要尽可能的小。

3、好价格

好价格即好的买点，在选中了符合以上条件的股票后，放入股票池观察，符合预期价格及可以买入，一个重要的买入观察及时指标就是均线，尽可能在均线收拢是买入，再次主要观察PEG指标，PEG越小越好，通过观察，好多成长股的PEG在熊市或牛市初期都是低于0.5的，这时候是最安全的时候，买入持有即可。

通过以上指标买入的股票，遇上大牛市，会出现成倍上涨，通常要甩掉指数几条街。

四、我的成长股股票池

该股票池仅从估值方面说明，基本面、概念等请百度。

1、信立泰

2、和佳股份

3、尔康制药

4、三聚环保

5、洲明科技

6、清新环境

以上个股短期都到了很好的买点，全部为高成长股票，如果还有牛市，这些股票有极大可能性出现翻倍股甚至是3倍5倍股。
今天由于时间有限，就写到这里，关于个股的估值详细分析，会另文发布。

张化桥: 减少审批，也是生产力

在深圳，我拜访了一位多年不见的表弟。听说他创业成功。我很为他高兴。但是，深谈之后，才发现，他过得很糟糕。

他十多年以前开始创业。现在，摊子铺得不小，但是，生意并没有实质性进展，赚钱很少，一屁股负债。四十岁刚过，他大腹便便，满脸沧桑。一年工作365天，应酬365天，他岂能容光焕发吗？我同行的一位外国人问，"你暑假，在哪里过的？"

我的亲戚一脸苦相。我不知道该把他当英雄，还是当牺牲品。

他约我们一起吃晚饭，我才发现，我们是他当晚的第二批客人，隔壁还有个包间。差不多晚上九点钟，他醉熏熏，过来跟我们"交谈"，"非常抱歉。今天政府人员来视察。我们争取获得 xx 称号，有补贴"。

八十年代，甚至九十年代，在中国做生意，审批很少，监管很少。那是中国腾飞的年代。现在，三分之一的中国人做事，还有三分之一的人审批监督。大家都疲于奔命，哪有创意，哪有时间真的管理企业，服务客户？如何跟外国人竞争？

不要老是抱怨政府或者官员。咱们公众才是最大的问题：中国人（官民都是如此）特别喜欢审批和监管。每次遇到一件事，大家就异口同声："加强监管！"。每次遇到经济不振，大家唯一想到的就是双降（降息，降准）。你看看，市场利率不降反升。为什么？

因为风险溢价在上升。市场利率等于基准利率加上风险溢价。结果，只有特权企业能够得到降息的好处，但是绝大多数企业的资金成本越来越高。我还是那句老话，有人用了便宜的钱，就必须有人买单。就那么简单。

如果双降能够致富，世界上为什么还有那么多穷国？

谁也不愿意做最困难的事情：减税。特别是减少审批，减少给领导的送往引来。很多中国企业家的需求其实非常原始（低层次）：多点时间睡觉，多点时间跟家人一起吃顿晚饭。

我猜，减少一个审批环节（盖图章）的好处，就相当于一个双降，比人民币贬值的好处大多了。

( 世界银行把减税，减少审批和劳动力市场的改革等等叫做结构性改革，"structural reforms"。美国人把它叫"里根经济学"，或者"供给学派改革"。 我把它叫常识。 ）

一个小散操作体系的一些碎片化思考

1.所有的基本面和消息面（包含大股东增持，业绩增长，搞什么新产品）什么的都会提前或者同步反应在股价走势里面，如果有好消息出来，股价没有任何反应，说明资金不认可或者主力筹码没有收集到位，这个时候可以考虑换股。

2.又有朋友说，我做潜伏者，潜伏者你心里要有预期，如果大盘一个月涨百分之二十，别的股票翻倍，你潜伏的股票原地踏步，你是否能承受。

3.又有朋友说，我做强势股回调，回调是有原因的，你要弄明白，小心这次回调变成下跌的开始。

4.上涨是最大的安全边际，只要有持股成本心理优势，怎么调整你都会保持冷静。这样才会做出正确决定。

5.持股才能赚钱，很多朋友频繁换股，今天涨停，卖飞光荣，明天买了一个跌停，准备做长线，变股东。记住频繁换股是炒股大忌，学会专注，超短线需要天赋，需要比别人1000倍努力，不要去挑战。

6、还要弄明白，你的股票上涨，是你选股牛，还是因为大盘上涨。选股水平的高低体现在，选的股票在你操作的时间段内跑赢大盘。这样才能享受高额利润

7、周五写了一篇文章，这个周末粉丝激增，但是我发现大家只关注股市技法，比如买卖点，比如具体个股分析，但是基本无人关注理法，昨天新写的辛巴文章里面包含很多理法，小散教父万老从8万十年到1500万，他的文章字字珠玑更加适合任何一个小散反复体会。

8、某只股票没清仓，利润都是浮云，没有退出股市，数字也是浮云，什么时候清仓，什么时候退出股市，或者说怎么保存住胜利果实才是最重要的。

9、持股才能赚钱，上涨兑现利润，然后等待下跌，不要频繁换股，除非你是超短。不会止损和频繁换股放在一起，注定亏钱。//

10、体系补充:当你选股到达一定水平后，这个时候理念和操作也要提升，因为炒股涉及到很多环节，而且每个环节都是环环相扣，一旦某一个环节掉链子，一次失败抵得上你九次成功。理念和习惯都很重要。选股，止损止盈等等，一个都不能缺，缺一个，你迟早会摔跟头，到时候漏洞越大，付出的代价就会越大。

11、其实股市心理学也很重要，大家要对贪婪有足够充分的认识，反复剖析自己的心理，尽量不要让自己犯错。还有一个就是保住本金，将亏损扼杀在摇篮里，让利润奔跑，股市生存下来的秘诀就是小亏大赚，然后不断积累。

12、没有神一样的预测，没有100分的计划，但是一定有完美的执行。预测和计划只是说说，执行是真刀真*实干。只要每个计划，每笔操作都有理念和逻辑，就是完美的。学会控制自己，如果不能控制自己的贪心，迟早翻船。

13、在我的体系里，实盘不做超短线，尽量操作可以跟踪可以复制，再大盘稳定的前提下，个股没有百分之二十以上的利润，一般不操作。

14、体系补充:千万不要和股票谈恋爱，不要对自己的股票有感情，如果看到不对的信号，要及时果断的抛弃，因为它一旦变心，无情起来会让你很受伤很受伤。具体怎么判断变心，请见主页卖出原则。

股市中这十类人绝对赚不到钱！

散户炒股缺点陋习一：贪婪
 
自从人类出现在地球上面，贪婪与成性，混合为一体，贪婪在股市里面的人性弱点爆发得淋漓尽致，散户的贪婪是来自那里的产生的呢？对了，来自于自己的欲望和无知！佛经中：贪、嗔、痴为三毒,又称三垢、三火。此三毒残害身心，使人沉沦于生死轮回，为恶之根源，故又称三不善根。而散户在炒股中的，贪婪的追求的对像是：赚钱过程中的心理快感与对财富的欲望爆发，贪婪的结果往往都不会有好下场，从中国的国学来看：阴与阳为互补互换，应用股市中的上涨与下跌趋势也一样的道理，所以，散户在炒股中，如何解决自己的对炒股在没有找操盘手帮助下，自己能不能HOLD住的最大问题所在，只有解决贪婪才有稳定属于你的财富到手，贪婪问题不解决，就投身于流动性超快超高风险的股市中，必亏钱和必套牢无疑！
 
散户炒股缺点陋习二：恐惧
 
恐惧是在贪婪之后，何来恐惧？恐惧来自与散户在买卖股票之前的美好梦想变成一夜僵梦的过程，恐惧的成因有好多，与散户自身的是否具备专业的炒股能力，选股能力，国家宏观政策等等都有存在关系，当散户自己买的股票受判断出错后，面对亏钱帐户而产生恐惧，害怕，不安，在买股和卖股之前没有做好一个计划，而没有按计划执行，知与行的人性后天性格受家庭影响下的反差造成恐惧的出现，解决恐惧的方法就是：找出产生恐惧的原因，并加以克服，前提是：你克服恐惧的原因要证据足够大到说服你强大的内心！
 
散户炒股缺点陋习三：无知
 
无知又是何来的呢？无知是由于散户对股市市场的本质和原理从不学习，从不分析，也懒得分析，又想不劳而获，又不想聘请专业人士帮助下的一种对事物本质了解和认识不透砌的过程，无知是个体对外界事件没有从大局观看待正反面，同生与共性的问题，无知往往与懒惰有好大的关系，解决无知就要从有知开始！
 
散户炒股缺点陋习四：偏见
 
偏见与傲慢有关，更与一个人的后天养成的价值观，行为习惯有关，偏见在股市买卖中，一个最危险的名词，我认为，偏见买卖股票，是在众多散户在买卖股票中，没有专业操守之下，迈向亏损和风险的第一步！
 
偏见是表现在那呢？表现在对某个个股和版块的热爱，全不知行情已发生了变化全不在知然之中，迷途！
 
散户炒股缺点陋习五：冲动与盲从
 
冲动与盲从是在散户炒股买卖股票中一个直接的人身行为，冲动与盲从的出现，造就散户在事前没有规划好：风险率与利润收益率的问题，更对大盘和个股没有具体再三分析所致，而直接入市买卖股票，最后上了贼船（熊股或垃圾股）才出现恐惧，后悔，忍受，害怕的心理出现，解决冲动与盲从需要从一个人修养中改变，时间不少于3年，5年才行，盲从是在没有周全的操作方案前提下去买卖股票，造成盲目无方向！


散户炒股缺点陋习六：免费
 
无论是马云的“成功理论”还是世界的商业历史中，免费的东西其实是最昂贵的东西，散户你们信不信？好好思考下，为何免费的东西是最昂贵的东西的原因，散户在平常的QQ群，黑马群，微信群道听途说想得到免费而有钱赚的牛股或好股，这种众人皆知的“牛股”会是你发家致富的黑马吗？如果是这样，高盛外国大财团也不需要高薪请分析师，公私募基金机构参与大伙的淘宝牛股队伍就行了，免费对应的就是散户的自私自利心理：想不劳而获？！据一项最新调查显示，中国民众在这个神奇的国度，生活成本和痛苦指数都不低，免费才有市场，但是，免费的东西用在股市行业上，那只会令你有着巨大的亏损回报给你！
 
散户炒股缺点陋习七：轻信与多疑
 
轻信与多疑是如何在散户群体活动中出现的呢？源于信息的不对称，现在媒体都是价格创造新闻，而不是新闻发现价格，轻信来自于免费与贪婪的成因，多疑就是散户自身对不安全感的自我认识不足所造成，如果解决轻信与多疑呢？问题还是从自身的身体和心体上解决，轻信来知知识与常识的不学习不上进，多疑来自于自己或家庭成长经历，父母关系，童年人性阴影存在直接或间接关系，轻信与多疑需要重塑自信心！
 
散户炒股缺点陋习八：跟风与从众
 
跟风与从众又是何来的呢？简单来说：跟风与从众来自于人类是群体群居动物个体与群体的关系产生的，从出现人类在地球就已存在，跟风与从众来自散户，认为多数或大众是对的道理，而我们的操盘祖师爷利菲莫尔却说：如果你想在股市投机赚钱成功，你就要从大众往往是错的开始。。。。。。明白了吗？在本人的上几期的专访文章中，我有讲到：金融行业是一个反人性行业，对手是千千万万个，你自己足够强大吗？
 
从中国大妈跳广场舞，再到炒房，炒金，炒银（目前国内非法的现货平台而不是上海期货交易所合法的贵金属交易）无一都出现：跟风与从众的出现，从2013年的上半年美国华尔街空头做空黄金白银与中国大妈群众性运动下香港抢购黄金白银就是一个案例，一般来说：随大流，害怕内心和思想孤独，跟风与从众在股市里面带来的结果就是：散户亏的钱是谁赚了？谁是顶层构架建造者和利益规则分配者呢？散户想赚到的每一分钱，需要经过几个关口的手口才到你的手上呢？这是我为何讲：机构炒股胜率高过散户的原因！
 
散户炒股缺点陋习九：没有耐心和过度自信
 
相信散户朋友们都有这样的经历遭遇：明明看好的一个股票，结果在上涨前卖出了，明明看到一个股创出新高了，就急急地追进去，生怕失去商机，这些一正一反的遭遇往往就是事前的耐心不够和不足所造成的，要记住：罗马不是一天建成的，没有耐心，你何来用时间转换财富呢？巴菲特炒股50年，在美国最合法的证券市场，平均回报率24.2%，索罗斯做外汇期货30年，年平均回报率也只有30%，你自问下你自己，成为富人的先决条件好多种，但是缺乏耐心往往是看对和做对一个事情或事业需要最基本的前提条件！
 
那么，过度自信又是如何来的呢？散户买对一个股票赚了，就以为第二个股票肯定就赚，过度的自信是缺乏合理安理的分析依据而往往又把利润或本金还给市场的又一个原因，过度自信与跟风从众是同属亲戚！
 
散户炒股缺点陋习十：过度交易
 

何谓过度交易呢？短线发家致富？我在中国目前2亿的股票帐户中，我没有看到有100万人在公开的数据中能出现致富的，试问下，无论在现实还是虚拟金融生意中，商机暴利是难道真是天天有吗？过度交易这个致命的弱点散户你是如何养成的？一切回归人类的贪婪成性！

如果市场不能留一个苦学十年磨一剑的我，笔者愿做一A股过客，隐姓埋名退市又有何妨，  相信我的实力就加企鹅号  166 7588 398  加我时备注好信息，空间每天发布最重要的信息，千万不要错过，让我助你一臂之力！或者关注微信公众号gupiao00 

感悟：交易的三个阶段（原创）

【感悟：交易的三个阶段】
今日出去处理了一些私事，回来稍晚，刚吃完晚饭后继续更新，每天坚持写写，慢慢的文笔就会好起来，想什么说什么，自然最好，不做作不扭捏，我来自一个偏远的农村上高中时就开始立志一定要离开这里，大学毕业多年后终于实现了这一梦想，随着年龄的增大阅历的增加，心态逐渐回归于平淡，全职交易多年后才理解当初课堂上老师讲的人生三重境界：看山是山，看水是水；看山不是山，看水不是水；看山还是山看水还是水。这几句话用在交易里面亦然。最原始的交易图表就是k线均线成交量，当时我们什么都不懂或者略懂就开始进入投机市场，就运用最基础的K线均线和成交量进行交易买卖，有亏有赚，原来交易是这么简单。持续交易后，结果往往没有想象中的那么美好，伤痕累累，辛苦积攒起来的钱就这么没了，来自于自己内心的不甘，家庭的压力，世俗的眼光，让我们喘不过气。决定潜心研究交易的秘诀，此时你将进入第二阶段：看山不是山，看水不是水。开始迷恋指标，开始没日没夜的上网搜索各种各样的技术，各种交易的绝技，各种神奇指标，感觉拥有了这些之后就拥有了享之不尽的财富，激动兴奋，信心满满，因为有了神奇指标，有了所谓的交易秘诀，再次杀入市场，依然是有赚有亏，始终实现不了自己的财富美梦！焉知价在指标先。随着交易次数的增加，亏的钱越来越多，心里越来越痛苦，越来越无助和绝望，再一次亏光积蓄，痛苦至极，彻夜未眠，下定决心不再涉入此市场，不得已只能停止交易。知止而后能定，定而后能静，静能生慧！终于痛定思痛，回想起这些年来的交易除了技术之外绝大部分是因为自己内心的冲动，侥幸，恐惧，贪婪。。。每当自己下注之后就幻想市场能向自己心里所想的方向走，亏了幻想马上就出现反弹了，赚了还希望赚得再多一些，赚少了懊恼不已。。。。自己的那一颗不平静的心一直在干扰自己的交易。只有当我们回归于平静的时候我们才能客观的去看待这个市场，有了之前的这些交易经历加上停止交易后的反思，终于明白：道法自然！万事万物均有其内在的规律，我们只需要去遵守去顺应。明白这个道理之后，再一次杀入这个有魅力而又神秘的市场，把之前所学的所谓的交易秘籍，神奇指标全部格式化，重新客观的去看待这个市场，不再冲动交易，开始记录并总结自己的每一笔交易，为什么亏，为什么获利，认真做每一日的操作日记，当自己电脑桌上的笔记本数量开始增加，终于开悟了，根据自己的交易经历建立了属于自己的交易体系，一次又一次的验证，一次有一次的修改优化，总算满意。松了一口气，此时你发现其实交易没有那么复杂，自己多年总结的几个日记本中的精华提炼出来只需要几句话就可以概括，但是，虽然有了交易体系，依然有赚有亏，当你完全按照自己的交易体系严格执行时，多数时候是获利的，当你不按照自己的交易体系操作时，往往是亏损！原来有好的技术和良好的执行力才能获利。恭喜你明白了这一点，你步入了第三阶段：看山是山，看水是水。此时你能客观的看待这个市场，发现真的没有秘密，这些秘密你早就知道：大道至简，跟随趋势！你内心很平静，你不再研究交易秘籍，更多时间是在加强自身的修养，你的性格慢慢变好，不再那么急躁，不再那么冲动，不再像之前一样易怒，恶语伤人。不再为一时的得失懊恼不已，你知道这是交易的一部分。你不再。。。。

是的， 没有错，平时生活中的的陋习都会在交易上体现的淋漓尽致。所以说：交易和修为缺一不可！交易是一门艺术！以上是个人的一点感悟，路还很长，我们携手前行！谢谢有你的支持！祝福你！！！！

普华永道forcode:关于经营性流动资产的分析

分类： 会计探讨、财务分析与估值

     2006年新会计准则的发布，在事实上确立了资产负债表的最高地位，新准则也力图引导投资者从关注企业短期利润和绩效转为关注企业财务状况及长期经营能力，从关注企业利润表转为资产负债表。 
    资产负债表也的确是企业最核心、最综合的报表，利润表仅反映单期的业绩数据，它只不过解释资产负债表上的“未分配利润”的来龙去脉和明细，单看利润表只能看出绝对绩效是多少，看不出企业是用多少资本取得了这样的绩效；同样，现金流量表是解释资产负债表第一项“货币资金”变动的来龙去脉。总之，利润表和现金流量表均是资产负债表的补充。
    企业的长期经营能力和盈利只能靠企业的各种资产来实现，这些资产既包括各种短期的流动资产，也包括如固定资产、无形资产这样的长期经营资产；既包括资产负债表上反映出来的表内资产，也包括企业在多年经营中自创的、但没有交易基础的表外资产，典型的表外资产就是商誉。现行会计准则将企业资产总体上分为了“经营性资产”和“金融资产”，尽管新准则将委托贷款和应收款项也划为金融资产，但应收款项只是一种商业债权，是销售政策的一种体现。
    企业全部流动资产中，交易性金融资产算是金融资产，扣除掉交易性金融资产后的流动资产就是企业的经营性流动资产，这是企业全部资产中最有活力的部分，经营性流动资产中的货币资金部分是企业的血液，存货管理水平及周转能力直接关乎企业的销售和财务绩效，应收款项也直接与企业销售相关，并与企业的货币资金密集相关。认真分析企业的经营性流动资产，对于深刻理解企业的财务状况和真实的经营水平是大有帮助的。事实上，格老在其名著《证券分析》中也用了极大的篇幅来分析流动资产。
    分析经营性流动资产可以从以下角度入手：
    1、要注意企业所处行业的特征及企业本身的商业特性
    不同的行业有不同的资产结构、技术特征、资本结构和独特的经营规律。任何企业都是在一定的商业环境中经营的，因此分析企业的经营性流动资产，一定要有大局观及足够的灵活性，要思考不同行业的独特特征，不能一概而论。同时，即使是同一行业的公司，也完全有不同的竞争定位和竞争策略，反映在财务上完全可能是不同的特征。
    成功的投资者应该至少和公司管理人员一样谙熟行业经济规律，并对公司的竞争策略了如指掌。
    2、要关注具体的资产项目
    经营性流动资产涉及的会计科目有10多个，像“应收股利”、“应收利息”、“一年内到期的流动资产”这几个则不是很重要，相信一般金额不会很大。其他的项目可以分为：货币资金、商业债权（包括应收账款、应收票据）、存货、预付账款、两项劣质资产（指待摊费用和其他应收款）。对这些项目要结合历史数据、同行数据，认真翻阅报表附注进行分析：
    1）货币资金分析
    其实“货币资金”这一项目甚至完全可以是一条选股的“诀窍”（know-how），好公司由于较强的实力和经济商誉，一般货币资金项目占资产比例较高。分析货币资金项目，主要是要结合现金流量表，看货币资金在过于一期中发生了怎样的变动，这些货币资金变动主要是3项活动中的哪一项活动带来的，如茅台的货币资金项目很多，主要是账面上有大量的预收款，这是一种很强的商业势力和经济商誉的表现；而对于地产公司的万科则逊色多了，其较大的货币资金主要是“筹资活动现金流量”带来的，并非“经营活动现金流量”带来的。优秀的企业，一般都有不俗的长期现金存量，这本身就是公司实力的一种展现。当然，如果货币资金占比过大，也反映企业现金利用效率不太高。
    2）存货分析
    存货的占比在各行业有所不同，像地产公司一般此项余额占总资产的比重就较高，传统制造业的公司、零售业的公司一般存货占比也较高。
    存货一般可分为很多项，不同的行业一般分类还大不相同，拿典型的工业公司来说，存货可分为原材料、半成品、产成品。通常来说，存货增加不是好消息，表明企业的资金占用水平增加了，尤其是一些电子行业、食品行业的产成品存货积压通常是危险信号，不过对于白酒行业则是一个例外，白酒行业是最不怕存货积压的行业，存货越存越值钱。
    如果发现存货余额大量增加，一定要翻阅报表附注，看看是哪一项存货增加了，这里有几条经验之谈：
    ①产成品存货增加   这通常是企业需求量下降的信号，表现企业在未来可能被迫削价并计提减值准备；
    ②半成品存货增加   通常是好消息，可能标志着管理人员对未来的市场前景有较好的预期，期望销售增长；
    ③原材料增加   通常表明生产和采购的效率低下，将导致销售费用增加；也有可能是企业预期未来原材料将上涨，提前储备原材料。
    对于存货占用水平较高的行业，存货减值准备的计提则构成一项关键会计政策。
    3）预付账款
    预付账款一般是企业材料采购造成的，该项流动资产也是企业经营现金流的减项。对于金额过大的预付账款，如果是与关联企业发生的采购，要当心这可能是资金拆借的信号。
    4）应收账款和应收票据
    应收账款和应收票据一般是基于商业竞争的考虑，需要对客户放宽销售政策。对于这两项商业债权，要注意相应的减值准备的政策。
    3、要关注3个周转率
    分析经营性流动资产，一定要关注3个周转率：流动资产周转率（扣除掉交易性金融资产后的余额）、存货周转率、商业债权周转率（包括应收账款和应收票据）。
    在企业毛利率一定的情况下，提高周转率就成了企业提高财务绩效的主要手段，流动资产周转率其实也主要是由存货周转率和商业债权周转率这2个指标决定的。
    因此，对这3个周转率，一定要结合企业多期数据和同行业可比公司数据认真比较，尤其是要警惕这些周转率下降的情况。但要注意，通常存货周转率与商业债权周转率有一定的反向关系，如果企业放宽销售政策，存货周转率提高了，但商业债权周转率则上升了；反之，如果执行严格的销售政策，商业债权周转率上升了，但存货周转率则下降了。
    4、要关注企业流动资产的真实偿债能力
    企业流动资产为企业的短期偿债能力提供了最直接的保障，传统的比率分析，如流动比率、速动比率均能在一定程度上反映企业的短期偿债能力。不要应该注意的是，现代社会的发展使得一些新型的商业模式出现，不要拘泥于教材书的具体结论，如“流动比率一般应该大于2”啊、“速动比率一般要大于1”啊，对于某些“轻资产、类金融”的公司，其应付账款、预收账款往往长期以来一直保持较大的水平，这并不是企业的经营出了问题了，恰恰是企业经营强势的表现，这些无息流动负债事实上成了企业的重要资金来源，“轻资产、类金融”的公司如我们熟知的苏宁电器、国美电器、格力电器，国外的沃尔玛、戴尔，其流动比率均小于2甚至1。关注企业短期偿债能力，一定要更关注企业货币资金水平及存货、商业债权的周转及变现能力。
    5、警惕两类劣质流动资产
    在所有的流动资产项目中，“其他应收款”和“待摊费用”是两项最没有价值的流动资产，一般来说，好公司这两类资产非常少，如果发现这两项资产长期以来占比较较大，一般是关联方占用资金的征兆或者是企业会计政策的不规范所致。
    总之，经营性流动资产是企业全部资产中最有活力的资产，一定要结合报表附注认真分析，尤其不要放过个别会计项目的异常变动，这有助于我们避开各种投资风险。
           豹豹于2008年8月25日夜 

下周走势及操作建议

下午点位和走向

一个军事故事说股市

周末行情如何演绎？

投资角度如何看待AH股价格差异？

先弄明白一个概念，H股和港股的区别：H股是港股的一部分，指的是包含有内资股的港股。再简单模糊理解一下，就是指在A股也有上市，且同股同权的H股。

A股和H股，同股同权，却在大多数时候不同价。造成这种现象的主要原因，一是两地对同一投资标的的看法不同；二是两地的资金成本不同。

在《投资第一课》一书以及前面的陪读帖中，我们详细提及了市场中的几股力量，包括投资力量、投机力量、套利力量等。如果站在纯投资的角度，我们是能够算出AH股多少差价算“合理”的。但投机力量介入搅局后，前面的计算全部都“然并卵”了。因为投机力量的主要出发点，是预估未来股价的变动方向。AH股两地不同的参与者，对股价走势的期望也不同，再加上前面我们提到过，股市的主要力量是投机力量，这使得AH股股价可能出现较大差异。

我们先不管投机力量，单纯从投资的角度，来看AH股的差价应该多少合适。

一、首先是汇率问题。

之前很多人都有一个误区，就是认为人民币升值，对港股不利；又或者人民币贬值，对A股不利。实际上，AH股都是以人民币计价的资产，换算成任何国家的货币都无所谓。换个角度说，AH股上市公司资产负债表上趴着的，都是人民币资产，所以这个汇率变动其实对AH股汇率转换后的股价没影响。如果有影响的话，那也是市场参与者心理上的影响（投机力量）。

例如：

1港币兑0.8人民币时（1人民币兑1.25港币），某上市公司每股收益为1元人民币（H股则每股收益为1.25港元），假设AH股的市盈率都是10PE，那么此时A股股价为10元/股，H股股价为12.5港元。如果此时购买H股，兑换12.5港币得花去10元人民币。

假设人民币贬值，1港币兑1人民币。这家上市公司每股收益还是1元人民币（H股则每股收益1港币），AH股的市盈率也还都是10PE。那么此时A股的价格是10元/股，H股的价格也是10港币/股。如果此时购买H股，兑换10港币得花去10元人民币。

通过上面这个例子，大家看到了——因为汇率的变化，会同时作用于股价和每股收益，两相抵消后，汇率变动对AH股汇率转换后的股价是没影响的。

 

二、其次是两地资金成本的问题。

我们知道，市场利率在一定程度上会影响资产的价格。市场利率下行，会推动股票、债券、乃至不动产的价格往上涨（只是影响因素之一，最终结果是更多因素的综合）。反之如果市场利率上行，则会打击各类资产的价格。

因为AH股两地所在区域的市场利率不同，必然也会对资产的价格产生影响。理论上说，市场利率低的区域，资产价格应当更高——但并非简单的线性关系。

两种货币如果可以完全流通，那么理论上说，市场无风险利率的差别最终会通过利率或者汇率的变动拉平。但如果不能完全互通，那情况又会变得复杂起来。

理论上说，因为之前很长一段时间香港的利率低于内陆，所以H股应该比A股贵才对，但实际情况却刚好相反。为什么？这也是开篇提到的——投机力量介入搅局后，这些投资理论的计算，就全部都“然并卵”了。

还需要补充说明一句，所谓利率上的差别主要体现在“机会成本”上，即“地域”上。在内陆的投资人，不管投资何种资产，丢失的都是内陆的“机会成本”，这一点不会因为人民币转换为港币而改变。同理对于香港的资金也是一样。也就是说，对于内陆投资人这个主体来说，两地的利率差别是没影响的。对于理性的内陆投资人来说，会因为香港的市场利率低，就去买价格更高但经利率计算后“估值更低”的H股吗？

不会！原因很简单——同样的风险承担，理性的投资人不会将资金放在回报更低的地方。

 

三、最后是两地红利税的问题。

A股的红利税，如果长期持有的话是5%（持股超过1年）。既然是从投资角度来考虑，那就按5%来计算。

通过港股账户投资H股，红利税是10%。

通过港股通账户投资H股，红利税是20%。

简单来看，如果用红利贴现，那么对于理性的内陆投资人来说，A股价格应该高于港股账户的H股（汇率转换后）5%左右，高于港股通账户的H股（汇率转换后）15%左右。当然了，港股账户在分红时还有杂七杂八一堆的费用，是券商收的，A股和港股通投H股则没有这些费用。

然而情况真的如此吗？

为了便于理解，这里就先讲讲A股和港股通渠道的H股。

因为红利税一个是5%，一个是20%，那么对于理性的内陆投资人来说，A股的价格应当高于H股15%左右（实际经计算后是18.75，95/80即可算出），才是值得换过去的吗？

我们先来假设极端情况：

1、某只股票，它的A股和H股都完全不分红。在这种情况下，不论红利税是多少，似乎对估值或者说股价没有影响？

2、某只股票，它的A股和H股的每股收益，100%全部用于分红。在这种情况下，红利税的多少似乎对估值或者说股价影响最大？

仔细想想，两个例子的差别在哪里？

没错了，差别就在于留存利润可以分红，也可用于再投资。分红部分会受到红利税影响，而【再投资部分】是不受红利税影响的。

换个角度来看：留存利润未收红利税，这相当于递延所得税负债，是一个免费免利息的负债。如果留存利润再投资可达到原资本的回报率，这个负债可以为成长性提供动力。但如果留存利润作为无效或低效资产留在账面上，那还不如分红给投资者。

假设如果留存利润再投资可达到原资本的回报率，那么：

A股股价=H股股价（人民币计价）×（1+18.75%×利润分红比率）

其中，H股股价（人民币计价）= H股股价×对应汇率

注意，第三种情况，是针对同一个理性内陆投资人，而不是针对两个市场中的不同理性投资人。

 

 

渔夫：我为什么不恐惧

每次股市大幅下跌，都有恐怖的名目，而且越说越恐怖，让人目不暇接，大多数时候是只缘身在股市中。

    这次下跌谈得比较多的恐惧就是流动性，我也不知道为什么，大家都害怕流动性没了，然后导致金融危机、经济危机什么的。更恐怖的事，是国家也居然会相信这样的论调，来参与救市，而且买类似梅雁水电这样的企业，想想也让人醉了。

    我曾经谈过，投资需要聪明地去承担风险，有几类风险我是愿意在好的估值下是去承担的：信贷风险、流动性风险、集中风险与杠杆风险。只是怎么去承担算比较聪明，这是很多投资者所不能把握的。在这些风险中，我最不害怕的就是流动性风险。为什么能不害怕呢？是因为在买入时，需要考虑到可能不利的原因，然后即使股市关门很长一段时间，也无所谓。

     但我们有些投资者不一样，买入的时候是基于短期股票是否能涨做出来的，很多就仅仅因为最近在涨，然后认为其继续涨，就买入了。其做法根本应对不了股市的大幅度变化。

     我们谁都知道，简单趋势性的东西是容易把握的，修改几个参数就可以了，所以有很多的分析方法试图把握这些趋势性的东西。但是忘记了投资最重要的是应付意外。把有些意外进来。

     我相信在这次大幅下跌以前，谁也没有想到什么流动性风险，股票都跌停不会动了。所以真发生了就产生了莫名的恐惧。本质上恐惧还是来源于无知，而无知本身没有那么可怕，我们人类我们作为个体，不知道的东西太多了，从某种程度上，我们都是具有很多无知的。但无知可以用安全边际去化解的，而且很大程度上化解。

     在股市中变得成熟的标志，就是什么时候都不害怕了，知道自己何地。恐惧总以不同的形式存在，这次叫流动性、下次可能是金融危机、下下次可能是外星人入侵等等，反正各种各样，名目繁多，但投资者只要知道了整体的内在价值，学习会大致评估企业的内在价值，就好像有了准心，就不怕各种莫名的恐惧了，那时候可以告诉自己，这些就是恐惧而已，没有其他。

      令人恐惧的东西真的要发挥其作用，需要估值高甚至很高的时候，对于估值低很低的适合，恐惧是投资的良师益友，尤其是群体性的恐惧共识，基本上都是超额收益的源泉。

      我常常希望自己身边的人可以不恐惧，但尽管我反复解释，还是做不到，我不晓得为什么对于大家来说那么难。总认为投资成功的基础在于规避掉可能的下跌，而抓住牛市或者是大幅上涨的机会。其实股市涨涨跌跌，上上下下的机会有N多，不是每一次上下我们都要做出反应的，只有机会足够大的时候，才可能考虑做出一些反应。

     所以投资常常是很个人的事情，平时有不少人问我，现在这个股票怎么操作，是买还是卖，其实就相当于变相问，是涨还是跌，我没有那么水平，根本不知道涨跌如何。我喜欢看一个问题，看一个投资，是否是足够保守了。如果足够保守了，那再怎么让自己害怕的事，也是要告诉自己，是纸老虎，不用害怕，告诫自己那仅仅是令人害怕的恐惧而已。

      投资者要识别恐惧，当自己真的害怕的时候，问问自己，真的应该害怕吗？当自己真的不害怕的时候，问问自己是不是应该要害怕呢？不少人喜欢引用巴菲特的话，别人恐惧时我贪婪，别人贪婪时候我恐惧。但忘记了这句话有一个前提，就是内在价值。当在价格远远低于内在价值的时候，那才可以贪婪；当在价格远远高于内在价格的时候，那是需要恐惧。不明白内在价值，不评估内在价值，以价格当价值，那往往是悲剧的源泉。

      市场先生有这么一个特点，就是对经济性、宏观性的东西反应特别敏感，一有风吹草动，总会做出这样或者那样的反应。投资者容易被这些吸引，认为企业的价值也是类似变化了，其实忘记了，内在价值具有稳定性的特征，如果一个内在价值不稳定，那么就不能称为内在价值，最多瞬时价值而已。

     恐惧在不断改头换面，来到你我的身边，在股市中混着，就必须不断地与此作斗争，投资者需要自己开发出一套辨识系统，就显而易见地方式识别它们，因为它们的内核都是一样的就是让你感觉到害怕的东西，只是相貌不一样，画皮了而已。真希望有一天，我身边的投资者都告诉，我不害怕了。

下午点位和走向

【股民学堂】十种高危状态 不要轻易抢反弹

一、多杀多局面中不宜抢反弹

当政策面或基本面在短期内出现重大变化时，会对股指和个股股价产生突发性影响，如果市场中的各类投资者事先大多都憧憬着行情会走好，对利空没有任何准备，而且恰好是处于获利盘较多，已经积聚了一定的做空动能时，就会导致抛盘的集中涌出，使得市场演变成多杀多局面。这种情况下的跌市杀伤力不容轻视，投资者不宜抢反弹。需要耐心等待做空动能基本释放完毕后，再考虑下一步的操作方向。

二、仓位过重不宜抢反弹

由于近期股市调整已经创下记录，调整幅度之深，也是触目惊心。大多数投资者都遭受了不同程度的损失，重仓被套的更是比比皆是。而反弹行情属于股市下跌趋势中正常的波折现象，绝大多数反弹行情结束后仍会继续原有的下跌趋势，因此，抢反弹时一定要控制资金的投入比例，既不能重仓，更不能满仓。如果仓位已经较重的投资者，再贸然参与反弹行情，将会很容易出现全线被套的被动局面。因此，仓位较重、套牢较深的投资者不宜抢反弹。

三、股市新手不宜抢反弹

参与反弹行情属于短线投资行为，通常需要投资者具有优秀的投资心态，以及敏锐的判断、果断的决策和丰富的短线投资经验。如果是股市新手或只善于长线投资而不熟悉短线炒作的老股民，往往会在实际操作中出现决断迟缓、出手不准，止损不及时等现象。不仅很难从反弹行情中获取短线收益，还容易导致投资屡屡失误。

四、不设止损不宜抢反弹

反弹行情在提供炒作机会的同时，也说明了市场还未完全转强。在参与反弹行情时应该坚持：安全第一、盈利第二的原则。在实际介入个股炒作时，一定要设置止赢位和止损位。当股价到达或跌落到预定价位时立即果断出货，千万不能将主动性抢反弹操作演变成被动性地中线或长线捂股。

五、弱势确立不宜抢反弹

当行情处于熊市初期，后市还有较大下跌空间;或者，市场趋势运行于明显的下降通道，行情极度疲弱时，不宜随便抢反弹。因为，这时市场中投资者纷纷试图逢反弹抛售，反弹行情的高度有限，持续时间短，可操作性差，而且风险不小，一旦重新转入跌市，将有更严重的下跌行情。从风险收益比率计算，这是非常不合算的。

六、脉冲行情不宜抢反弹

参与反弹行情要关注反弹行情的性质和级别，特别是需要研判反弹行情可能的持续时间和反弹力度，对于昙花一现的快速反弹行情和涨幅不大的小波段行情，投资者应该以保持观望为主。这类反弹的获利空间十分狭小，可操作性差，因而缺乏参与的价值。

七、下跌放量不宜抢反弹

在股价已经持续下跌过一段较长时间后，跌市已近尾声时抢反弹要选无量空跌股，而不能选择放量下跌股。因为，无量空跌股在几乎没有抛盘压力的情况，无量的持续性下跌，主要是出自于有庄家刻意打压或受大盘极度低迷拖累的原因，一旦大势企稳反弹，前期曾经无量下跌个股往往由于上档抛压较轻而表现得弹性十足，使选中该类个股的投资者获利相对轻松。可是连续放量下跌的股大多为庄家出货，上档留下层层套牢盘，反弹时将会显得步履维艰。

八、股价抗跌不宜抢反弹

抢反弹要尽量选择超跌股，抗跌股有可能在股市的某一段下跌时间内表现的比较抗跌，但是，如果股指再次出现下跌行情时，它们就会因为融资的时间成本因素和资金链断裂等原因而采取不计成本的出货方式，这时，该类抗跌股破位后的跌幅将远远大于同期股指的跌幅。

九、控盘老庄股不宜抢反弹

这类庄股无论是否经历了深幅回调，都不适宜抢反弹，因为，控盘庄股经过长期的运作，庄家的成本极为低廉，即使经过大幅度地跳水，庄家仍然有暴利可图。

十、风险大于收益时不宜抢反弹

参与反弹行情之前，要估算风险收益比率，当个股反弹行情的风险远远大于收益时，不能轻易抢反弹，只有在预期收益远大于风险的前提下，才适合于抢反弹。此外，还要关注大盘，只有在大盘的上涨空间远远大于下跌空间时，才是适宜抢反弹的时机。

投资大佬林广袤最新文章：无剑、弗为，投资修佛之路

       前两天把三年前写的关于木剑的文章解密了，欣喜看到很多共鸣，看来投资圈的同行们除了赚钱还是有很多人喜欢务虚的。今天股市暴跌，赚钱不易，写写无剑继续务虚一下。

     前一篇写到木剑相对于重剑由至阳至刚生出至阴至柔，不恃强而争，放过了别人也就放过了自己，在对敌上已入化境。那么无剑还能如何提高？

    我认为无剑比木剑更进一步，是彻底的不争，但并非普遍理解的道家“无为”。其实在出土的帛书《老子》中提到了“弗为”。个人认为“弗为”比“无为”更贴切。所谓无为是相对于有为而言，如果我们把无为不争理解成普遍意义上的什么都不做显然是不正确的，那么什么样的行为算是“无为”呢？

    用佛家的观点就是缘起性空，具体的说：行随缘而起，缘灭则止，整个过程自性本空。再具体到交易，每一次开仓是因为价格不合理的缘起，或是价格对供求的失衡，或是期现的套利价差，当价格不合理的缘消失则平仓，在整个过程中不把自己主观的意愿强加进来，例如价格如果到哪里我就能赚多少钱。这样的行就是无为无不为。它的为是随缘而起，它的无是自性本空。

    那么这个“无为”其实就是“弗为”，我们来看“弗”字，作为象形文字我们可以看出“弗”是一片偏的木板被绳子绑在了一片直的木板上，目的是将偏的木板纠正。那么什么是“弗为”就很清楚了，就是用正的木板给偏的木板纠偏的行为。具体到交易就是根据供求信息确定未来价格的合理区间，在区间确定的基础上如果当下的市场价格在区间之外，通过买卖使价格回归合理区间的行为。

    那么如何能够做到弗为呢？只要悟到就能做到，这样的想法有些天真。没有洞察因缘的本领如何能随缘而起？没有生死轮回的历练又如何保持自性空明？真正的方法在明栯堂禅师 《山居诗》中提到“千丈岩前倚杖藜，有为须极到无为。” 由此可以摸索出投资修行的路径，通过有为法做到极致而达到弗为的境界（利剑，软剑，重剑，木剑，乃至无剑），当所言所行都能随缘而起，自性本空之后，按照达摩的指引“外息诸缘，内心无喘，心如墙壁，可以入道”。

    我们看“佛”，不就是弗为的人吗？

要想躲避暴跌，须先学会踏空

       最近很多朋友问我，你是如何精准躲避暴跌的？
       
       不说远了，7月27日-8.48%，8月18日-6.15%，8月20日-3.42%，8月21日-4.27%，8月24日-8.49%，近期的暴跌统统完美躲过，这些躲避在之前的帖内和直播帖内都有发表过。
       我想说的是，要想躲避暴跌，须先学会踏空！
       踏空在股市里，貌似是不好的词汇。但是你学不会踏空，就还真的很难躲避暴跌。
       就拿上周五下午的行情举例（8月21日），大盘2点钟左右有一波大幅拉高，幅度将近100点，本来是不看好当天盘面的，但还是忍不住追入，然后马上陷入空方大圈套，尾盘暴砸120点，今天再暴砸300点，损失惨重！
       明明不看好当天的盘面，却又忍不住买入了，很多人都会犯这样的错误。
       想解决掉这个毛病，就必须要具有踏空精神。
       首先，做好一个踏空的心理准备：我明明不看好现在的行情，如果它涨上去了，大不了我就踏空这波行情，股市天天开，这一次不赚钱没有关系，等下次看好行情了，再赚下次的钱。
       只有提前做好踏空的心理准备，在大盘诱多的时候，才能控制住自己，从而就躲避了接下来的大跌。
       当然，这样做会真的踏空很多行情，但是踏空行情并不会亏损本金，而承受一次又一次的暴跌，就很可能让你遍体鳞伤，甚至远离股市，甚至倾家荡产。
       学会踏空，是一种心态。
       当你真的学会了踏空时，你会获得意想不到的收获。