水晶球财经网

步步为赢直播

龙头股份关注低吸的机会行情没完展开收起

赞(1) | 评论 2015-09-14 09:54 来自网站举报

拥抱牛市

继续来跟踪迪士尼概念，今天该概念进行了一定的分化，整个进行了一定的回调，不过龙头650锦涨投资继续走强，再度刷新新高。展开收起

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步步为赢直播

迪士尼盯着龙头650就行了.他的地位无法取代。展开收起

赞(1) | 评论 (1) 2015-09-14 09:49 来自网站举报

拥抱牛市

由于开盘国企改革概念吸收了较多能量，使得小盘股普遍受到了挤压，这让创业板进行了小幅跳水，这反过来对大盘也形成了较大的拖累。不过从消息面来看，目前没有实质性的利空，预计大盘调整空间有限，短线仍会维持震荡筑底的格局，朋友们可以继续重点关注盘面局部板块的机会。展开收起

赞(1) | 评论 2015-09-14 09:48 来自网站举报

牛哥们

新疆对接一带一路方案获批概念股龙头解析随着新疆一带一路政策的逐步落地，基建和农业的重点支持，相关本地股有望获益。新疆本地股方面，涉及基建投资的公司有新疆城建(600545)、青松建化(600425)、北新路桥(002307);涉及农业开发的公司有冠农股份(600251)、西部牧业(300106)、新赛股份(600540)。展开收起

赞(1) | 评论 2015-09-14 09:01 来自网站举报

牛牛选股

【从史玉柱投资民生银行看投资的真谛】
史玉柱是著名的失败英雄，是了不起的企业家，但鲜有人知道史玉柱的投资家身份。史玉柱的投资成绩也很了不起，他和段永平一样，是企业家出身的投资家，他们的共同特点就是对企业竞争环境和行业发展有深刻的理解，所以他们对基本面分析起来会非常了得。... 展开全文

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从史玉柱投资民生银行看投资的真谛

史玉柱是著名的失败英雄，是了不起的企业家，但鲜有人知道史玉柱的投资家身份。

史玉柱的投资成绩也很了不起，他和段永平一样，是企业家出身的投资家，他们的共同特点就是对企业竞争环境和行业发展有深刻的理解，所以他们对基本面分析起来会非常了得。

史玉柱第一次投资民生是2003年，那个时候他从冯仑手中接下1.43亿股，按照每股1.43元买入得；第二次大举买入时2005年，民生银行股改，史玉柱认购2.15股，每股5.8元；2007年6月，史玉柱再次参与增发，买入3.09亿股；2011年，史玉柱失去民生银行增发购入机会，就在二级市场买入民生银行，买入次数达46次之多，当然其间还有其他几次买入，不过数据不是很大，就不再罗列。同时他的女儿史静和史玉柱本人还在香港买入民生银行H股。

图民生银行上市以来的走势图

       我把史玉柱买入民生银行的具体位置标出来，这样就更直观。从上图，我们可以清晰的看到，史玉柱投资民生银行最精彩的是2003年和2005年，后来的买入虽然都赚钱，但是不是那种大赚。2007年以后的买入，收益率几乎都低于100%了。

       同样是史玉柱，采取的是同样的方法，买入的是同样的股票，也许后来几次买入民生银行的理由更充分，民生银行的竞争力更强了呀，但是史玉柱在民生银行上赚的钱却少了。

       为什么？

       当然会有很多种解释，我从行情的角度去看，我觉得是行情变冷了。
       史玉柱喜欢研究基本面，是大投资家，他的投资哲学没有变，民生银行也没有变，变的是行情。2003年和2005年的投资，正值胡温十年的开启之初，那是人民币升值的大行情，银行必然是最大的受益者。可以这样说，是大的人民币行情和房地产行情（银行也受益地产行情）让史玉柱赚钱。环境变了，时代变了，结果也变了。当行情好，史玉柱闭着眼买都能赚十来倍，那个时候史玉柱还是投资界的“菜鸟”，投资思想还没有成熟，但是没有关系，行情帮他；后来史玉柱投资水平高了，投资思想形成了，再投资同样的股，反而收益率低了，因为行情没有了。或者说，2007年后，特别是2009年后，行情已经转变为炒经济结构调整，创业板接过银行地产的棒开始了大行情，是网宿科技这样的股开始了一年十倍，而不再是银行了。我甚至可以说，是行情而不是史玉柱的判断力让史玉柱大赚，当然有判断力因素，但是行情的因素更大。所以，很多时候，我们看对行情比用好投资理论更有意义。


       记得有次和很多同学去福建旅游，看到一座其奇特的山，山体的一面往外延伸很长，像伸出来的舌头，在 “舌头”的下面，有很多木棍支撑着，好像是怕那个“舌头”掉下来。我们几个同学就开始猜，到底是哪个木棍撑住的山体。大家七嘴八舌，有的说这个有的说那个，后来有个同学说：哪个木棍都没有撑住山，是山体自己撑住自己，不信你把木棍拿掉，山肯定不会倒。我们一致欢呼：哲学家！这虽然是我们的旅途趣味，但后来我认真一想，这不是和股市一样吗？当股市走牛的时候，有的会说是30日线支撑股价，有的说是20日线，还有的说是前期高点支撑股价，肯定也会有人说基本面支撑股价、流动性支撑股价，反正都是某个东西在支撑股价，可是为什么不能是行情自己支撑股价呢？当牛市来临，所有的支撑解释都有可以说的通，当牛市反转熊市来临，所有的支撑点都跑哪里去了？是行情自己，而不是别的什么让行情前进。居高声自远，非是藉秋风。当行情好的时候，任何理论都有意义的；当行情差的时候，任何解释都是苍白的。与其讨论这些理论和解释，还不如我直接来分析行情算了。


       所以，很多时候，不是投资理论管不管用，而是行情好不好。在好行情的基础上再讨论技巧和绝招，才能如虎添翼；当行情不好时，再十年磨一剑的技巧和绝招也会笑话连篇。对行情的认识，而不是对交易技术的认识，才是股市的重点。


       注：本文作者，捻花成佛，广州天爵投资总操盘手，著有《股市极客思考录----十年磨一剑之龙头股战法揭秘》，本文载自该书的“行情篇”，本文系作者原创，任何媒体及个人引用必须注明作者及出处，违者必究。

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赞(2) | 评论 2015-09-14 09:04 来自网站举报

步步为赢直播

　印度媒体13日报道称，因印度军队和印藏边防警察部队近日越界拆除一座中方哨所，两国军队在印控克什米尔拉达克地区北部发生对峙。目前，中印官方均未就此事表态。中国学者马加力说，中印关系稳定来之不易，在萌芽阶段及时控制住，才符合两国利益。印度《经济时报》称，印中当地军队指挥官14日将会面。展开收起

赞(1) | 评论 2015-09-14 08:48 来自网站举报

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业内人士：国企改革方案出台，标志着全国范围内的国企改革步入快车道。从资本市场看，近三个月以来A股大幅调整，国企改革概念股也未能幸免。但作为重要的长期主题，大幅调整后其投资价值日益凸显。未来热点或集中在电力、海运、铁路基建和一些传统行业。展开收起

赞(1) | 评论 2015-09-14 08:01 来自网站举报

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广发证券：关注央企整合+深圳国资改革当前市场特征打局部性战役，短期重点看央企整合概念，地方关注深圳。央企：招商轮船、外运发展、武钢股份、中国神华、中煤能源，深圳：深深房A，深物业A，天健集团、沙河股份、深深宝A、深振业A等。展开收起

赞(1) | 评论 2015-09-14 07:59 来自网站举报

步步为赢直播

中国中铁宣布正在筹划与下属中铁二局之间的重大资产整合事项，14日起停牌。看好其国企改革前景。据分析，在拥有上市平台的央企中，有进一步推进集团或核心业务板块整体上市预期者，至少包括华能集团、大唐集团、华电集团、中电投集团、长江三峡集团、一汽集团、中国有色集团等。展开收起

赞(1) | 评论 2015-09-13 23:08 来自网站举报

步步为赢直播

【中金公司国企改革与政策预期挺市场】
我们建议近期操作可以把握以下几个投资思路1)政策预期主线：财政发力下符合经济结构调整和转型的领域、国家区域战略、被政府明确要求要加强基础设施建设的领域以及一带一路工程等将成为投资建设重点，建议关注建材与地下管道建设、环保、新能源相关领域；2)国企改革：从已经宣布试点的六家央企、... 展开全文

赞(1) | 评论 2015-09-13 23:02 来自网站举报

步步为赢直播

【银河证券国企改革或成下一个风口】
2015年是全面深化改革的关键之年，而国企改革又是其中的重要内容。本轮国企改革的主要方向:从所有制的角度，重点发展混合所有制。从资本运营的角度，由管资产向管资本转变，组建资本运营公司和资本投资公司试点。从公司治理和管理角度，改善公司治理结构，加强监督，将党的领导与市场化运行机... 展开全文

赞(1) | 评论 2015-09-13 23:01 来自网站举报

步步为赢直播

下午印发《关于深化国有企业改革的指导意见》，傍晚抛出《中国中铁中铁二局》整合停牌消息。目的在于，告诉股民这次既放炮又做事，效果在于，形成威慑力，让你憧憬。展开收起

赞(1) | 评论 2015-09-13 22:55 来自网站举报

步步为赢直播

操作上，轻指数，重个股，现在的大家最缺少的就是发现美的眼睛。经过了三个月的洗礼之后，A股的价值中枢已经下移，是一个发现好股的绝佳机会啊，之前50多块的股票大家都趋之若鹜，入金已经打三折打四折了却无人问津，这显然说不过去。因此，每次回调就是低吸良机。展开收起

赞(2) | 评论 2015-09-13 21:10 来自网站举报

步步为赢直播

【要闻：中国中铁与中铁二局筹划资产整合】中国中铁、中铁二局公告，正筹划重大资产整合事项，14日起停牌。展开收起

赞(1) | 评论 2015-09-13 19:58 来自网站举报

步步为赢直播

未来两周，将是题材爆炒的千载难逢的好时机。展开收起

赞(1) | 评论 2015-09-13 15:02 来自网站举报

牛哥们

众多股民都在谈股票，走那儿都有股票这两个字，股市就是筑顶的时候，走在那儿都没人谈股票，都不愿意提起这两个字时就是筑底时，在过去的十多年里，这几乎无懈可击。展开收起

赞(1) | 评论 2015-09-13 10:39 来自网站举报

天道骑牛

【实用典《投资成长股最重要的事》】
一、成长股的优势成长是永恒的话题，成长股由于其公司业绩不断快速增长，企业不断发展壮大而涌现了大批牛股。一个企业由初创期—成长期—成熟期—衰退期，是一个完整的循环过程，几乎每一个企业都不能逃脱这个过程，只是有的企业中间某一个过程时间更长。在企业初创期，有很多不确定性，风险相对... 展开全文

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实用典《投资成长股最重要的事》

一、成长股的优势
成长是永恒的话题，成长股由于其公司业绩不断快速增长，企业不断发展壮大而涌现了大批牛股。一个企业由初创期—成长期—成熟期—衰退期，是一个完整的循环过程，几乎每一个企业都不能逃脱这个过程，只是有的企业中间某一个过程时间更长。

在企业初创期，有很多不确定性，风险相对较大。渐渐的企业慢慢走上正轨，掌握了一些核心竞争力优势，企业快速的发展，业绩高速增长。当企业发展壮大到一定程度后，会遇上行业发展天花板，因为它的产品几乎人人都拥有了，这时它已不能再像以前一样每年大幅增加更多产品的销售，业绩难以继续高速增长，但它的产品非常稳定，这样的公司就到了成熟期。

成熟期的企业由于业绩过了高速增长期，所以估值非常低，这一类被价值投资烟蒂爱好者所喜欢，因为这类公司发展稳定，风险较小，巴菲特把它比作烟蒂，虽然不好看，但是仍在地上不要钱的烟蒂捡起来仍然可以吸两口。而成长期的公司由于公司快速发展，业绩高速增长，所以享受的估值相对较高，大量牛股也是从这样的公司中涌现出来。不过成长期的公司由于估值都较高，所以如果公司出现业绩增长不如预期，那么就会遭受股价的大幅下跌风险。所以成长股选股是对投资者能力要求较高的。

投资成长股另一个重要因素就是可以通过“戴维斯双击”，实现远远高于市场平均收益率的超额收益。这种方法主要是利用戴维斯双击效应，在市场情绪悲观导致的市盈率和价格较低时，买入具有较高成长性的公司，随着公司业绩的快速增长，同时伴随市场人气的恢复，市场的乐观给予了公司的预期大幅提高，估值大幅提升，从而享受公司业绩增长加上市场估值提升的双向超额收益。这种方法主要是利用市场情绪和公司业绩增长进行大波段的中长期投资，对买卖的进出时间把握要求相对较高。

戴维斯原理：1.双击(业绩增长的收益+估值提升的收益=股价上涨的幅度)。2.双杀（净利润下降的亏损+估值下降的亏损=股价下跌的幅度）。
例如：我曾经投资过的康力电梯股份有限公司，2012年底当时正是熊市，当时一段时期沪深两市所有股票一天的交易额加在一起都不足800亿，投资者们经过前期漫长下跌的熊市折磨，情绪非常的悲观，市场非常低迷。这时的康力电梯最低时市值仅不足23亿，为了方便计算统计，我们取该股2012年12月31日收盘总市值为30亿，2012年公司的净利润1.87亿，计算得出对应当天是16倍市盈率。随后公司两年里快速增长，2014年12月31日公司净利润4.02亿，同比2012年1.87亿净利润增长115.2%。公司2014年总市值82亿，同比2012年总市值30亿收益率增长173.3%。由此我们得出股价收益率173.3%比净利润增长115.2%高出58.1%，而高出的58.1%的收益率就是来自于市场情绪引起的市盈率估值预期的提升。我们来看看公司估值预期的变化，截至2014年12月31日收盘，公司总市值为82亿，净利润4.02亿，计算得出对应市盈率为20.4倍，而公司2012年12月31日的市盈率估值是16倍，2014年的估值明显高于2012年的估值。所以戴维斯双击就是净利润增长的收益加上估值提升的收益，从而等于最终的超额收益！

二、成长股大师的选股方法
菲利普·费雪（Philip A. Fisher）是开创成长股价值投资策略之父。其最著名的著作《怎样选择成长股》受到广泛关注，其提出成长股选股15条策略得到投资者的广泛运用，下面是费雪提出的15条选股条件：

①.这家公司的产品或服务有没有充分的市场潜力，至少几年内营业额能否大幅成长？

②.公司管理层是不是决心继续开发新的产品或工艺成为公司新的增长点，以进一步提高总体销售水平？

③.和这家公司的规模相比，其研发工作有多大成果？

④.这家公司有没有高人一筹的销售团队？

⑤.这家公司的利润率高不高？

⑥.这家公司做了哪些维持或改善公司利润率的举措？

⑦.这家公司的劳资和人事关系是不是很好？

⑧.这家公司的高级主管关系很好吗？

⑨.公司管理层是否有足够的领导才能和深度？

⑩.这家公司的成本分析和会计记录做得如何？

⑪.这家公司是不是在大多数领域都有自己的独到之处？

⑫.这家公司有没有短期或长期的盈余展望？

⑬.在可以预见的未来，这家公司是否会大量增发股票？

⑭.公司管理层是不是只向投资人报喜不报忧？

⑮.这家公司管理阶层的诚信正直态度是否毋庸置疑？

三、成长股选股最重要的事
虽然成长股大师费雪列出了15条选股条件，但是我们在实际选股中不可能全部去满足这15个条件，基本上只能满足部分，那么怎样取舍就成了重要的问题。下面我根据自己多年成长股投资经验和理解，总结投资成长股最重要的事进行排序！

第1重要的事：优秀的最高管理层。
从短期来看，公司领导对一个公司的发展影响不会太明显，当然做短线的也不会在乎投资是不是成长股。但做为成长股投资者从长期来看，一个企业的最高领导决定了一个企业未来的命运。因为已经企业的日常经营、长远布局、选择的道路，以及凝聚整个团队都需要一个好的最高管理层。从长期来看一个企业的最高领导就是这个企业最重要的核心竞争力。比如一个企业的最高领导不得人心，那么就算企业里有再多的人才也会流失掉的。一个公司能不能从非常小的企业，慢慢做大到成为一个伟大的公司，中间需要最高管理层有眼光进行长远布局，需要最高管理层解决在发展过程中遇到的困难，需要最高管理层在关键时刻的果断而正确的判断。假使美国苹果公司没有乔布斯，它能成为当下世界第一的高科技企业吗？假使没有董明珠，格力空调能够胜过其它众多空调企业，成为中国当下最畅销、最赚钱的空调企业吗？从古至今，很多良臣大将，在选择仕途之路时首要考虑的就是选择明君！所以对于长线投资者来说，一个公司的最高管理层是一个企业的灵魂，我们投资一个企业一定要把公司管理层放在最重要的位子。另外，除了要注重公司最高领导，还要注重公司整个核心管理团队！

好的管理层：
①.实际控制人有道。道即是能够团结人心，聚齐团队人才。孙子说：“君主之道，要让百姓和君主的愿望一致，同心同德，这样就可以为君主而死，为君主而生，从而不畏惧危险。”

②.有野心、有斗志、有朝气。一个充满活力雄心斗志满满的企业家是公司强化发展的动力。想想一个公司老总都不想做大的企业会有什么发展呢？

③.懂资本运作。做为一家普通公司，你可以不懂资本运作，但是要做一家强大的上市公司，就需要懂得利用资本，等得运作。纵观历史上很多伟大的公司，比如谷歌、苹果、微软等，没有一个不利用资本平台并购好的公司、好的技术、好的团队，通过资本运作消灭敌人，强化自己。

④.非常关心公司股价。做为一家上市公司管理层注重公司股价，并适当进行市值管理是非常重要的。试想，一个都不关心公司股价的上市公司（国企较多），当遇到系统性风险来临股价大跌时，公司对此不闻不问无人护盘，是不是很悲催？

⑤.酒好还得会吆喝。会哭的孩子有奶喝，会吆喝的公司容易受到资金追捧。

第2重要的事：大行业中的小公司。
为什么成长股要强调大行业小公司呢？我们投资一家公司，尽管这家公司在这个行业非常有核心竞争优势，在这个行业做的非常好，是行业里的龙头。龙头是龙头，没错，但是如果这家公司已经占据了整个行业绝大部分市场占有率，同时行业空间比较小，那么公司是没法继续快速成长的。比如某个行业它的总年销售额是800亿，而这家公司是行业龙头每年销售600亿，同时行业处于缓慢增长期或者停止增长，这样的公司基本上就会没有什么成长性。

没有成长性的公司：
①.行业需求空间比较小。在一个空间很小，需求很小的行业里，从来没有出过伟大的公司。空间小、需求小的行业里，永远没有足够利润来滋养一个伟大公司的成长，除非这个公司能够成功的顺利转型到广阔的行业。

②.市场占有率达到了绝对占有。公司在这个行业里发展到市场绝对占有率非常高，整个市场绝大部分都是公司产品，公司不能再在这个行业里销售更多的产品。

③.发展到天花板的巨无霸。虽然公司行业非常大，但公司已经发展到巨无霸式的天花板，没办法再快速增长了。比如中国石油2014年销售收入超20万亿的公司，它的石油产品销售几年之内还能翻倍吗？基本是不可能的，所以这样的公司已经没有成长性，即使有成长性也非常慢，一般这样的公司估值都很低。

第3重要的事：拥有行业其它对手不具备的核心竞争力。
一个企业的核心竞争力除了前面讲过好的管理团队还包括很多利基壁垒。一个企业的核心竞争力是非常重要的，它决定了这家公司在这个行业里未来的发展地位。

核心竞争力（壁垒、利基）有哪些呢？
①.品牌壁垒。这类壁垒一般推广宣传费用很高。品牌壁垒是指一家公司的产品得到消费者的广泛认同，从而消费者非常认同公司，对公司的品牌非常信任。比如当今，电脑和手机大家都觉得苹果牌子的最好，就算很贵大家都愿意买苹果牌子的产品，是什么让果粉疯狂呢？可乐都认准喝可口可乐和百事可乐的，难道当年中国生产的非常可乐真的没有他们好喝吗？香水里香奈儿卖的不错，难道它的香水真的可以迷死万众吗？LV包包奢侈的贵，难道它的包包科技含量很高吗？其实这些公司除了苹果类的高科技公司，大部分都是没有科技含量的普通消费品，他们用的是品质和宣传树立起的过硬品牌形象。有时候品牌壁垒比技术壁垒持续性更强，因为科技不断发展，技术不断的更新，新技术的产生会使老技术被很快淘汰。

②.技术壁垒。这类壁垒一般研发费用很高。技术的快速发展带动了很多具有创新能力的公司快速发展，这一类公司往往是高科技且跟消费有关的企业，比如消费电子。技术类公司最容易走出大黑马，他们以让人类更舒适、更需要、更先进的技术快速获得消费者的欢迎，产品销售爆发式大幅增长，同时公司业绩也快速增长，公司飞速发展壮大，股价快速大幅上涨，这种公司往往发展速度很惊人，是大黑马股的集中营，2000年后涌现了大批像微软、思科、谷歌、苹果等高科技企业超级大牛股。不过，这类技术型公司也有致命的弊端，就是科技的飞速发展，新的更好技术产品很快可能更新替代公司的产品，如果这时公司不能成功开发出新具有核心竞争技术的产品，以保持自己技术的领先低位，那么很快就会被淘汰。例如伊士曼柯达公司（Eastman Kodak Company）这家从事相机曾经是20世纪90年代末期非常辉煌的高科技公司，曾经业务遍及150多个国家，拥有超过8万人员工，然而就在10多年后，由于数字化高科技产品快速发展，数码相机和数字内存卡快速替代了普通照相机和胶卷，消费者不再使用普通相机和胶卷，由于公司没有及时抓住转型数字化时机，很快柯达在2002年业绩开始走下坡路，2012年初公司宣布破产。无独有偶，诺基亚曾经凭借移动电话称霸全球移动数字业务，公司股价持续大幅上涨，创造了不少财富神话，但是当苹果公司推出智能平板手机和谷歌推出安卓智能系统时，公司没有及时抓住消费者对于新一代智能手机的需求和渴望的转变，短短几年之后诺基亚走下神坛，业务持续大幅下滑，最终被微软收购。

③.行政壁垒。这一类的公司往往业绩比较稳定。某些行业由于涉及到国家安全、公众安全、利益集团，在行政审批上会形成壁垒。从而阻止其他公司进入到某行业、某地区、某业务等，阻止了其他公司的参与竞争，形成行业竞争不充分甚至垄断。比如我国由于环境污染严重，染料行业是一个高污染行业，国家近年对行业进入标准趋向严厉，同时关闭一些小型污染严重的染料工厂，并推动行业进行并购，让行业好的龙头做大做强，利于环保管理。由于大量竞争对手被关闭和并购，行业形成一定企业集中和垄断，这些龙头公司一方面加强环保，一方面大幅提高产品售价，公司净利润开始大幅增长，行业出现了浙江龙盛这样业绩大幅增长的龙头，在业绩大幅增长同时，公司股价也从2012年11月2.08元涨到2015年6月21.9元（前复权价）。同样具有行政垄断壁垒的还有很多行业，但我们需要注意的一个问题，虽然这些拥有行政壁垒的公司很多，但我们要尽量避免那些已经达到天花板的巨无霸公司，要去选择拥有行政壁垒的高成长小公司。比如中国石油、国有四大银行，这样的巨无霸公司虽然有行政壁垒的庇护，但是它能在几年之内销售收入能够增加100%以上吗？不能！它能随便大幅提高售价吗？不能！

④.资源壁垒。这类公司以得天独厚的资源优势形成壁垒。这类公司利用自身独特的资源优势获得定价权和高额的毛利率。比如中国拥有世界最大的稀土储量，国企公司北方稀土靠着得天独厚的稀土资源优势股价大幅上涨。贵州茅台靠着它的品牌宣传和那得天独厚的酒窖，生产出来的酒深受大家欢迎，公司多年一直持续增长，股价也持续多年大幅上涨，投资者获得非常丰厚的回报。

⑤.资金壁垒。资金壁垒指的是需要非常大资金投入才能进入的行业。不过资金壁垒对于上市公司来说相对影响力比较小。资金壁垒尤其在中国这个比较容易增发募资的市场，显得相对较弱。

第4重要的事：营业收入的持续快速增长。
对于长线投资成长股，一个公司的营业收入的长期持续增长我把它看的比净利润增长更重要。原因是一家营业收入停止增长的公司它的净利润增长是不可持续的。一家营业收入停止增长的公司，它能够通过压缩财务费用、缩减员工开支、变卖闲置资产、压缩原料成本，从而增加公司净利润的增长。但是这种方法增加的净利润是不可能长期持续的，因为它不可能每年不断的压缩财务费用、员工工资、原料成本。所以只有营业收入长期不断持续增长的公司，它的净利润才可能保持长期持续增长。如果我们把净利润比作是分子，那么营业收入就是分母，没有分母的分子再多也是等于零。我们如果把净利润比作是金蛋，那么下金蛋的母鸡就是营业收入。

第5重要的事：净利润的持续快速增长。
我们在选择成长股时尽量选择利润保持持续快速增长比较稳定的个股，最好营业收入和净利润增长速度呈现一定加速迹象的公司。什么叫做加速增长呢？加速就是比如去年公司营业收入和净利润增长30%，今年公司营业收入和净利润增长35%，比去年增长的速度快就是加速，加速越快股价爆发上涨的速度也会越快。尽量回避一些营业收入和净利润忽上忽下、忽好忽坏的公司，这种业绩不稳定的公司不好把握，也很容易造假。

净利润的增长代表着一个公司投入付出之后获得的回报。一家快速发展壮大的公司，净利润持续增长是必不可少的条件。无论是公司做实体投资，还是我们做股票投资，做投资最终讲的都是利润，先前所有的一切都是为了利润铺路。净利润的源源不断快速增长，可以使得获得更多地现金流，这些资金除了分配部分，大部分根据消费市场需求进行再投资，公司有了更多产品来满足市场需求，从而又获得更多的现金回报。

当然任何公司在发展过程中都会在中途遇到一些困难，而导致利润暂时性停止增长，这时我们就要认真分析公司利润停止增长是暂时性困境还是持久性困境，如果是暂时性困境造成，那么我们就可以逢公司暂时性困境导致的股价大幅下跌后，价格低廉时逢低买入，则可以获得超额收益。（具体参见我的：寻找穿越牛熊的超额收益“困境反转”系列三篇）

第6重要的事：公司负债低于安全范围和拥有大量现金。
一家公司在发展中通过借债，利用资产杠杆加快发展速度是一个必不可少的过程。一个不借债的公司虽然发展平稳，但是一般发展速度会比善于利用资本杠杆借债的公司慢很多。但是如果公司外债过多，致使影响公司正常经营周转，或是有资不抵债情况发生时，这家公司将可能面临毁灭性打击。试想一家公司整天债务缠身，到处是追债的，它能经营的好吗？一般资产负债不超过50%是一家公司比较安全合理的负债比例，当超过50%时我们就应该提高警惕。当然我们还是要区分行业，重资产行业普遍他们的资产负债率会比其它行业高点，但如果高的不是很离谱那么也是安全的，如装备制造业等。但如果某轻资产服务行业出现资产负债率非常高时我们一定要提高警惕，因为它们不属于资金需求密集型公司，却大量的负债，那么可能公司哪里出了什么问题，需要我们仔细分析原因和引起重视。

公司在保持资产负债安全范围时，也需要有一定现金，当然是越多越好。大量的现金可以支撑公司日常的经营，帮助公司摆脱困难，有利于公司外延式并购。

第7重要的事：PEG市盈率对比净利润增速(好价格)。
前面我们谈了6点，现在谈最后1点PEG，也是非常重要的事。可以说前面6点是选股做的铺垫，而这最后1点是决定成长股是否值得买入的好价格关键点。PEG实际上是评选成长股性价比是否具有好价格的一个重要指标。PEG就是用市盈率除以净利润增速得出的数字，该指标最早是由彼得林奇提出来的，对于投资成长股具有非常重要的参考价值。简单来说一家业绩稳定快速增长的公司，当市盈率低于净利润增速时(PEG小于1)，那么公司就非常具有投资价值。比如一家持续稳定增长的公司净利润增长是40%，而这时公司股价对应的市盈率是30倍，那么此时这样的成长股就具有值得投资的价值。

当我们使用PEG指标选股时，需要注意几点最重要的事：
①.兵法有云：因地制宜、因敌制胜。所以我们不能死搬硬套，而是要根据实际情况选择合适的标准。比如在中国A股这个狼多肉少的市场，只有极具恐慌下大熊市才会出现市盈率低于净利润增速的情况（PEG小于1），而有的国家股票供大于求时经常出现PEG小于1后还会继续下跌的情况。所以有时候我们根据情况不同，可是适当根据市场环境的不同调节。

②.注意区分净利润增速是否包含较大非经常性损益。要用市盈利来对比扣除非经常性损益后的净利润增速。

③.去年净利润基数非常低，且公司历史业绩忽上忽下不稳定的不适用PEG指标。如亏损股、困境反转初期的股票都不适用此指标。

四、阶段性爆发成长牛股买入时机最重要的事
我们在投资中除了要知道选股最重要的事，如果想要获得更快更多的超额收益，那么选择在公司业绩爆发前夕和股价大幅拉升临界点前买入，是最节约时间，效率最高，获利最大的。那么我们要买在业绩爆发临界点前夕要注意那些因素条件呢？

①.行业空间巨大。一个处于夕阳行业，并且公司已经发展为行业里的巨无霸，没有太大增长空间的公司，想想它后面还能怎么增长呢？所以想要投资爆发性增长的公司，就要尽量选择可成长发展空间非常巨大的朝阳行业。

②.公司产品具有颠覆意义。公司的产品非常具有竞争力，使消费者获得前所未有的好体验感，同时价格上又是普通大众能承受。比如苹果平板智能手机颠覆了原来的按键小屏手机，不仅苹果公司快速发展，也带动了整个新生行业格局的快速发展。很多抓住这一时机的手机配件厂商也在其中快速发展壮大。

③.公司产品供不应求。即使公司加班加点，公司产品仍然供不应求，业绩增长受到了产能不足的制约，而一时没有办法销售出更多的产品，从而无法快速提升业绩。

④.新产能即将释放。公司建设的新产能、新项目即将开始投入生产。公司之前的产品供不应求，结合公司新产能的即将释放，想想新产能释放后将可以很快销售出去，公司营业收入将会大幅增长，业绩也就会爆发式加速增长，股价想不大涨都难。

⑤.毛利率稳定，最好环比在不断提升。一家公司毛利率的上涨还是下降，反应了行业的竞争情况。如果行业竞争非常激烈，大家为了销售出自己产品都在降价促销打价格战，势必会导致毛利率快速大幅下滑，这样的恶心竞争市场环境很难在短期内走出牛股。

⑥.手中有大量现金，并有急切并购重组意愿。很多牛股都在爆发时伴随着公司并购重组而产生，好的并购重组不仅能吸引资金的追捧，并购后能使公司业绩外延式增长，使公司业绩爆发式的快速增长，从而产生过不少的超级大牛股。这种股短期涨幅惊人，获利丰厚。

⑦.公司股票走势大幅放量，并且股价处于底部还未经大幅炒作过。一般未经大幅炒作过的股票大幅持续放量，主力机构吸筹的概率比较大。此时我们结合分析公司基本面，等公司股价大幅放量后出现缩量回调企稳，即是较好的介入时机。

五、成长股卖出最重要的事。
一家公司的诞生必定经历：初创（业绩不稳）——成长（业绩快速增长）——成熟（业绩缓慢增长）——衰退（业绩停止增长开始衰退）这4个时期，所以任何股票它都不会永远快速增长，我们做成长股尽量做中间快速增长的那一段时期。

那么是么时候是成长股卖出的时期呢？
①.业绩增长趋缓。公司业绩经过快速增长后开始增速明显下滑迹象，并判断公司增速下滑不是暂时性，而是长期下滑趋势。

②.严重透支。公司股价长期大幅上涨后估值高的非常离谱，市盈率高出公司业绩增速几倍，股价严重透支。

③.重大利好不涨。公司大量利好公布，但是股价就是不涨，那么这个时候可能市场主力机构正在借利好出货了，此时我们应该引起重视，认真审视一下公司继续快速增长的概率有多大，如果概率不是非常大就该卖掉了。

④.知错要改。当发现自己此前分析犯了严重错误时，要勇于认错，趁着没有深套择机卖出。知错能改方位好汉，泥足深陷悔之已晚！

⑤.发现了更好更合适的股。当我们发现了明显比手中个股更加优质，价格更加合理，那么我们就应该择机进行调仓换股。

作者：天道骑牛

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赞(3) | 评论 2015-09-13 10:06 来自网站举报

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【不同阶段买股的应对策略】
每一种股票都有其优势，每一个成功的投资者都有其独特的投资模式，比如有人喜欢买连续跌停的股票，有人喜欢跟庄那些持续大涨的股票，还有人喜欢操作强势题材，也有短线狙击。　　不管是哪种形式的投资，目的只有一个那就是赚钱，所以股市的投资法则很多，并不是所有跌停个股都不能碰，... 展开全文

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不同阶段买股的应对策略

每一种股票都有其优势，每一个成功的投资者都有其独特的投资模式，比如有人喜欢买连续跌停的股票，有人喜欢跟庄那些持续大涨的股票，还有人喜欢操作强势题材，也有短线狙击。

　　不管是哪种形式的投资，目的只有一个那就是赚钱，所以股市的投资法则很多，并不是所有跌停个股都不能碰，也不是所有大涨个股都可以追的。今天就说说不同阶段买股后的操作策略。

　　买进大盘暴跌时逆势上行的股票。这无疑像海边游泳,只有退潮时,才能看清谁在裸泳。裸者有两种可能：一是穿了昂贵的“隐身衣”，是真没钱买泳裤。铁律是逆市飘红有可能是大资金扛顶,后市大涨；也有可能是庄家诱多拉高出货,关键看是否补跌。

　　敢于买涨停板股票。追涨停之所以被称为敢死队,是需要胆略和冒险精神的。这如同徒手攀岩,很危险,一脚踩空便成自由落体。当登上了山峰,便会一览众山小,财富增值极快。因为只要涨停被封死,随后还有涨停。铁律是在连续涨停被打开前,一定不要松手,松手就前功尽弃。

　　买入跌停板被巨量打开的股票。巨量跌停,被大单快速掀开,应毫不犹豫杀进。这如同我们在夜空中看焰火,先是由绿变红,再一飞冲天。巨量下一般都能从跌停到涨停,当日有20%的斩获，铁律是美丽的焰火,很快成过眼烟云，翌日集合竞价时立马抛空。

友情提醒：仅供参考,互相交流,据此操作，风险自担。

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