水晶球财经网

　印度媒体13日报道称，因印度军队和印藏边防警察部队近日越界拆除一座中方哨所，两国军队在印控克什米尔拉达克地区北部发生对峙。目前，中印官方均未就此事表态。中国学者马加力说，中印关系稳定来之不易，在萌芽阶段及时控制住，才符合两国利益。印度《经济时报》称，印中当地军队指挥官14日将会面。展开收起

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步步为赢直播

业内人士：国企改革方案出台，标志着全国范围内的国企改革步入快车道。从资本市场看，近三个月以来A股大幅调整，国企改革概念股也未能幸免。但作为重要的长期主题，大幅调整后其投资价值日益凸显。未来热点或集中在电力、海运、铁路基建和一些传统行业。展开收起

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广发证券：关注央企整合+深圳国资改革当前市场特征打局部性战役，短期重点看央企整合概念，地方关注深圳。央企：招商轮船、外运发展、武钢股份、中国神华、中煤能源，深圳：深深房A，深物业A，天健集团、沙河股份、深深宝A、深振业A等。展开收起

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中国中铁宣布正在筹划与下属中铁二局之间的重大资产整合事项，14日起停牌。看好其国企改革前景。据分析，在拥有上市平台的央企中，有进一步推进集团或核心业务板块整体上市预期者，至少包括华能集团、大唐集团、华电集团、中电投集团、长江三峡集团、一汽集团、中国有色集团等。展开收起

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步步为赢直播

【中金公司国企改革与政策预期挺市场】
我们建议近期操作可以把握以下几个投资思路1)政策预期主线：财政发力下符合经济结构调整和转型的领域、国家区域战略、被政府明确要求要加强基础设施建设的领域以及一带一路工程等将成为投资建设重点，建议关注建材与地下管道建设、环保、新能源相关领域；2)国企改革：从已经宣布试点的六家央企、... 展开全文

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步步为赢直播

【银河证券国企改革或成下一个风口】
2015年是全面深化改革的关键之年，而国企改革又是其中的重要内容。本轮国企改革的主要方向:从所有制的角度，重点发展混合所有制。从资本运营的角度，由管资产向管资本转变，组建资本运营公司和资本投资公司试点。从公司治理和管理角度，改善公司治理结构，加强监督，将党的领导与市场化运行机... 展开全文

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步步为赢直播

下午印发《关于深化国有企业改革的指导意见》，傍晚抛出《中国中铁中铁二局》整合停牌消息。目的在于，告诉股民这次既放炮又做事，效果在于，形成威慑力，让你憧憬。展开收起

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步步为赢直播

操作上，轻指数，重个股，现在的大家最缺少的就是发现美的眼睛。经过了三个月的洗礼之后，A股的价值中枢已经下移，是一个发现好股的绝佳机会啊，之前50多块的股票大家都趋之若鹜，入金已经打三折打四折了却无人问津，这显然说不过去。因此，每次回调就是低吸良机。展开收起

赞(2) | 评论 2015-09-13 21:10 来自网站举报

步步为赢直播

【要闻：中国中铁与中铁二局筹划资产整合】中国中铁、中铁二局公告，正筹划重大资产整合事项，14日起停牌。展开收起

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步步为赢直播

未来两周，将是题材爆炒的千载难逢的好时机。展开收起

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牛哥们

众多股民都在谈股票，走那儿都有股票这两个字，股市就是筑顶的时候，走在那儿都没人谈股票，都不愿意提起这两个字时就是筑底时，在过去的十多年里，这几乎无懈可击。展开收起

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天道骑牛

【实用典《投资成长股最重要的事》】
一、成长股的优势成长是永恒的话题，成长股由于其公司业绩不断快速增长，企业不断发展壮大而涌现了大批牛股。一个企业由初创期—成长期—成熟期—衰退期，是一个完整的循环过程，几乎每一个企业都不能逃脱这个过程，只是有的企业中间某一个过程时间更长。在企业初创期，有很多不确定性，风险相对... 展开全文

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实用典《投资成长股最重要的事》

一、成长股的优势
成长是永恒的话题，成长股由于其公司业绩不断快速增长，企业不断发展壮大而涌现了大批牛股。一个企业由初创期—成长期—成熟期—衰退期，是一个完整的循环过程，几乎每一个企业都不能逃脱这个过程，只是有的企业中间某一个过程时间更长。

在企业初创期，有很多不确定性，风险相对较大。渐渐的企业慢慢走上正轨，掌握了一些核心竞争力优势，企业快速的发展，业绩高速增长。当企业发展壮大到一定程度后，会遇上行业发展天花板，因为它的产品几乎人人都拥有了，这时它已不能再像以前一样每年大幅增加更多产品的销售，业绩难以继续高速增长，但它的产品非常稳定，这样的公司就到了成熟期。

成熟期的企业由于业绩过了高速增长期，所以估值非常低，这一类被价值投资烟蒂爱好者所喜欢，因为这类公司发展稳定，风险较小，巴菲特把它比作烟蒂，虽然不好看，但是仍在地上不要钱的烟蒂捡起来仍然可以吸两口。而成长期的公司由于公司快速发展，业绩高速增长，所以享受的估值相对较高，大量牛股也是从这样的公司中涌现出来。不过成长期的公司由于估值都较高，所以如果公司出现业绩增长不如预期，那么就会遭受股价的大幅下跌风险。所以成长股选股是对投资者能力要求较高的。

投资成长股另一个重要因素就是可以通过“戴维斯双击”，实现远远高于市场平均收益率的超额收益。这种方法主要是利用戴维斯双击效应，在市场情绪悲观导致的市盈率和价格较低时，买入具有较高成长性的公司，随着公司业绩的快速增长，同时伴随市场人气的恢复，市场的乐观给予了公司的预期大幅提高，估值大幅提升，从而享受公司业绩增长加上市场估值提升的双向超额收益。这种方法主要是利用市场情绪和公司业绩增长进行大波段的中长期投资，对买卖的进出时间把握要求相对较高。

戴维斯原理：1.双击(业绩增长的收益+估值提升的收益=股价上涨的幅度)。2.双杀（净利润下降的亏损+估值下降的亏损=股价下跌的幅度）。
例如：我曾经投资过的康力电梯股份有限公司，2012年底当时正是熊市，当时一段时期沪深两市所有股票一天的交易额加在一起都不足800亿，投资者们经过前期漫长下跌的熊市折磨，情绪非常的悲观，市场非常低迷。这时的康力电梯最低时市值仅不足23亿，为了方便计算统计，我们取该股2012年12月31日收盘总市值为30亿，2012年公司的净利润1.87亿，计算得出对应当天是16倍市盈率。随后公司两年里快速增长，2014年12月31日公司净利润4.02亿，同比2012年1.87亿净利润增长115.2%。公司2014年总市值82亿，同比2012年总市值30亿收益率增长173.3%。由此我们得出股价收益率173.3%比净利润增长115.2%高出58.1%，而高出的58.1%的收益率就是来自于市场情绪引起的市盈率估值预期的提升。我们来看看公司估值预期的变化，截至2014年12月31日收盘，公司总市值为82亿，净利润4.02亿，计算得出对应市盈率为20.4倍，而公司2012年12月31日的市盈率估值是16倍，2014年的估值明显高于2012年的估值。所以戴维斯双击就是净利润增长的收益加上估值提升的收益，从而等于最终的超额收益！

二、成长股大师的选股方法
菲利普·费雪（Philip A. Fisher）是开创成长股价值投资策略之父。其最著名的著作《怎样选择成长股》受到广泛关注，其提出成长股选股15条策略得到投资者的广泛运用，下面是费雪提出的15条选股条件：

①.这家公司的产品或服务有没有充分的市场潜力，至少几年内营业额能否大幅成长？

②.公司管理层是不是决心继续开发新的产品或工艺成为公司新的增长点，以进一步提高总体销售水平？

③.和这家公司的规模相比，其研发工作有多大成果？

④.这家公司有没有高人一筹的销售团队？

⑤.这家公司的利润率高不高？

⑥.这家公司做了哪些维持或改善公司利润率的举措？

⑦.这家公司的劳资和人事关系是不是很好？

⑧.这家公司的高级主管关系很好吗？

⑨.公司管理层是否有足够的领导才能和深度？

⑩.这家公司的成本分析和会计记录做得如何？

⑪.这家公司是不是在大多数领域都有自己的独到之处？

⑫.这家公司有没有短期或长期的盈余展望？

⑬.在可以预见的未来，这家公司是否会大量增发股票？

⑭.公司管理层是不是只向投资人报喜不报忧？

⑮.这家公司管理阶层的诚信正直态度是否毋庸置疑？

三、成长股选股最重要的事
虽然成长股大师费雪列出了15条选股条件，但是我们在实际选股中不可能全部去满足这15个条件，基本上只能满足部分，那么怎样取舍就成了重要的问题。下面我根据自己多年成长股投资经验和理解，总结投资成长股最重要的事进行排序！

第1重要的事：优秀的最高管理层。
从短期来看，公司领导对一个公司的发展影响不会太明显，当然做短线的也不会在乎投资是不是成长股。但做为成长股投资者从长期来看，一个企业的最高领导决定了一个企业未来的命运。因为已经企业的日常经营、长远布局、选择的道路，以及凝聚整个团队都需要一个好的最高管理层。从长期来看一个企业的最高领导就是这个企业最重要的核心竞争力。比如一个企业的最高领导不得人心，那么就算企业里有再多的人才也会流失掉的。一个公司能不能从非常小的企业，慢慢做大到成为一个伟大的公司，中间需要最高管理层有眼光进行长远布局，需要最高管理层解决在发展过程中遇到的困难，需要最高管理层在关键时刻的果断而正确的判断。假使美国苹果公司没有乔布斯，它能成为当下世界第一的高科技企业吗？假使没有董明珠，格力空调能够胜过其它众多空调企业，成为中国当下最畅销、最赚钱的空调企业吗？从古至今，很多良臣大将，在选择仕途之路时首要考虑的就是选择明君！所以对于长线投资者来说，一个公司的最高管理层是一个企业的灵魂，我们投资一个企业一定要把公司管理层放在最重要的位子。另外，除了要注重公司最高领导，还要注重公司整个核心管理团队！

好的管理层：
①.实际控制人有道。道即是能够团结人心，聚齐团队人才。孙子说：“君主之道，要让百姓和君主的愿望一致，同心同德，这样就可以为君主而死，为君主而生，从而不畏惧危险。”

②.有野心、有斗志、有朝气。一个充满活力雄心斗志满满的企业家是公司强化发展的动力。想想一个公司老总都不想做大的企业会有什么发展呢？

③.懂资本运作。做为一家普通公司，你可以不懂资本运作，但是要做一家强大的上市公司，就需要懂得利用资本，等得运作。纵观历史上很多伟大的公司，比如谷歌、苹果、微软等，没有一个不利用资本平台并购好的公司、好的技术、好的团队，通过资本运作消灭敌人，强化自己。

④.非常关心公司股价。做为一家上市公司管理层注重公司股价，并适当进行市值管理是非常重要的。试想，一个都不关心公司股价的上市公司（国企较多），当遇到系统性风险来临股价大跌时，公司对此不闻不问无人护盘，是不是很悲催？

⑤.酒好还得会吆喝。会哭的孩子有奶喝，会吆喝的公司容易受到资金追捧。

第2重要的事：大行业中的小公司。
为什么成长股要强调大行业小公司呢？我们投资一家公司，尽管这家公司在这个行业非常有核心竞争优势，在这个行业做的非常好，是行业里的龙头。龙头是龙头，没错，但是如果这家公司已经占据了整个行业绝大部分市场占有率，同时行业空间比较小，那么公司是没法继续快速成长的。比如某个行业它的总年销售额是800亿，而这家公司是行业龙头每年销售600亿，同时行业处于缓慢增长期或者停止增长，这样的公司基本上就会没有什么成长性。

没有成长性的公司：
①.行业需求空间比较小。在一个空间很小，需求很小的行业里，从来没有出过伟大的公司。空间小、需求小的行业里，永远没有足够利润来滋养一个伟大公司的成长，除非这个公司能够成功的顺利转型到广阔的行业。

②.市场占有率达到了绝对占有。公司在这个行业里发展到市场绝对占有率非常高，整个市场绝大部分都是公司产品，公司不能再在这个行业里销售更多的产品。

③.发展到天花板的巨无霸。虽然公司行业非常大，但公司已经发展到巨无霸式的天花板，没办法再快速增长了。比如中国石油2014年销售收入超20万亿的公司，它的石油产品销售几年之内还能翻倍吗？基本是不可能的，所以这样的公司已经没有成长性，即使有成长性也非常慢，一般这样的公司估值都很低。

第3重要的事：拥有行业其它对手不具备的核心竞争力。
一个企业的核心竞争力除了前面讲过好的管理团队还包括很多利基壁垒。一个企业的核心竞争力是非常重要的，它决定了这家公司在这个行业里未来的发展地位。

核心竞争力（壁垒、利基）有哪些呢？
①.品牌壁垒。这类壁垒一般推广宣传费用很高。品牌壁垒是指一家公司的产品得到消费者的广泛认同，从而消费者非常认同公司，对公司的品牌非常信任。比如当今，电脑和手机大家都觉得苹果牌子的最好，就算很贵大家都愿意买苹果牌子的产品，是什么让果粉疯狂呢？可乐都认准喝可口可乐和百事可乐的，难道当年中国生产的非常可乐真的没有他们好喝吗？香水里香奈儿卖的不错，难道它的香水真的可以迷死万众吗？LV包包奢侈的贵，难道它的包包科技含量很高吗？其实这些公司除了苹果类的高科技公司，大部分都是没有科技含量的普通消费品，他们用的是品质和宣传树立起的过硬品牌形象。有时候品牌壁垒比技术壁垒持续性更强，因为科技不断发展，技术不断的更新，新技术的产生会使老技术被很快淘汰。

②.技术壁垒。这类壁垒一般研发费用很高。技术的快速发展带动了很多具有创新能力的公司快速发展，这一类公司往往是高科技且跟消费有关的企业，比如消费电子。技术类公司最容易走出大黑马，他们以让人类更舒适、更需要、更先进的技术快速获得消费者的欢迎，产品销售爆发式大幅增长，同时公司业绩也快速增长，公司飞速发展壮大，股价快速大幅上涨，这种公司往往发展速度很惊人，是大黑马股的集中营，2000年后涌现了大批像微软、思科、谷歌、苹果等高科技企业超级大牛股。不过，这类技术型公司也有致命的弊端，就是科技的飞速发展，新的更好技术产品很快可能更新替代公司的产品，如果这时公司不能成功开发出新具有核心竞争技术的产品，以保持自己技术的领先低位，那么很快就会被淘汰。例如伊士曼柯达公司（Eastman Kodak Company）这家从事相机曾经是20世纪90年代末期非常辉煌的高科技公司，曾经业务遍及150多个国家，拥有超过8万人员工，然而就在10多年后，由于数字化高科技产品快速发展，数码相机和数字内存卡快速替代了普通照相机和胶卷，消费者不再使用普通相机和胶卷，由于公司没有及时抓住转型数字化时机，很快柯达在2002年业绩开始走下坡路，2012年初公司宣布破产。无独有偶，诺基亚曾经凭借移动电话称霸全球移动数字业务，公司股价持续大幅上涨，创造了不少财富神话，但是当苹果公司推出智能平板手机和谷歌推出安卓智能系统时，公司没有及时抓住消费者对于新一代智能手机的需求和渴望的转变，短短几年之后诺基亚走下神坛，业务持续大幅下滑，最终被微软收购。

③.行政壁垒。这一类的公司往往业绩比较稳定。某些行业由于涉及到国家安全、公众安全、利益集团，在行政审批上会形成壁垒。从而阻止其他公司进入到某行业、某地区、某业务等，阻止了其他公司的参与竞争，形成行业竞争不充分甚至垄断。比如我国由于环境污染严重，染料行业是一个高污染行业，国家近年对行业进入标准趋向严厉，同时关闭一些小型污染严重的染料工厂，并推动行业进行并购，让行业好的龙头做大做强，利于环保管理。由于大量竞争对手被关闭和并购，行业形成一定企业集中和垄断，这些龙头公司一方面加强环保，一方面大幅提高产品售价，公司净利润开始大幅增长，行业出现了浙江龙盛这样业绩大幅增长的龙头，在业绩大幅增长同时，公司股价也从2012年11月2.08元涨到2015年6月21.9元（前复权价）。同样具有行政垄断壁垒的还有很多行业，但我们需要注意的一个问题，虽然这些拥有行政壁垒的公司很多，但我们要尽量避免那些已经达到天花板的巨无霸公司，要去选择拥有行政壁垒的高成长小公司。比如中国石油、国有四大银行，这样的巨无霸公司虽然有行政壁垒的庇护，但是它能在几年之内销售收入能够增加100%以上吗？不能！它能随便大幅提高售价吗？不能！

④.资源壁垒。这类公司以得天独厚的资源优势形成壁垒。这类公司利用自身独特的资源优势获得定价权和高额的毛利率。比如中国拥有世界最大的稀土储量，国企公司北方稀土靠着得天独厚的稀土资源优势股价大幅上涨。贵州茅台靠着它的品牌宣传和那得天独厚的酒窖，生产出来的酒深受大家欢迎，公司多年一直持续增长，股价也持续多年大幅上涨，投资者获得非常丰厚的回报。

⑤.资金壁垒。资金壁垒指的是需要非常大资金投入才能进入的行业。不过资金壁垒对于上市公司来说相对影响力比较小。资金壁垒尤其在中国这个比较容易增发募资的市场，显得相对较弱。

第4重要的事：营业收入的持续快速增长。
对于长线投资成长股，一个公司的营业收入的长期持续增长我把它看的比净利润增长更重要。原因是一家营业收入停止增长的公司它的净利润增长是不可持续的。一家营业收入停止增长的公司，它能够通过压缩财务费用、缩减员工开支、变卖闲置资产、压缩原料成本，从而增加公司净利润的增长。但是这种方法增加的净利润是不可能长期持续的，因为它不可能每年不断的压缩财务费用、员工工资、原料成本。所以只有营业收入长期不断持续增长的公司，它的净利润才可能保持长期持续增长。如果我们把净利润比作是分子，那么营业收入就是分母，没有分母的分子再多也是等于零。我们如果把净利润比作是金蛋，那么下金蛋的母鸡就是营业收入。

第5重要的事：净利润的持续快速增长。
我们在选择成长股时尽量选择利润保持持续快速增长比较稳定的个股，最好营业收入和净利润增长速度呈现一定加速迹象的公司。什么叫做加速增长呢？加速就是比如去年公司营业收入和净利润增长30%，今年公司营业收入和净利润增长35%，比去年增长的速度快就是加速，加速越快股价爆发上涨的速度也会越快。尽量回避一些营业收入和净利润忽上忽下、忽好忽坏的公司，这种业绩不稳定的公司不好把握，也很容易造假。

净利润的增长代表着一个公司投入付出之后获得的回报。一家快速发展壮大的公司，净利润持续增长是必不可少的条件。无论是公司做实体投资，还是我们做股票投资，做投资最终讲的都是利润，先前所有的一切都是为了利润铺路。净利润的源源不断快速增长，可以使得获得更多地现金流，这些资金除了分配部分，大部分根据消费市场需求进行再投资，公司有了更多产品来满足市场需求，从而又获得更多的现金回报。

当然任何公司在发展过程中都会在中途遇到一些困难，而导致利润暂时性停止增长，这时我们就要认真分析公司利润停止增长是暂时性困境还是持久性困境，如果是暂时性困境造成，那么我们就可以逢公司暂时性困境导致的股价大幅下跌后，价格低廉时逢低买入，则可以获得超额收益。（具体参见我的：寻找穿越牛熊的超额收益“困境反转”系列三篇）

第6重要的事：公司负债低于安全范围和拥有大量现金。
一家公司在发展中通过借债，利用资产杠杆加快发展速度是一个必不可少的过程。一个不借债的公司虽然发展平稳，但是一般发展速度会比善于利用资本杠杆借债的公司慢很多。但是如果公司外债过多，致使影响公司正常经营周转，或是有资不抵债情况发生时，这家公司将可能面临毁灭性打击。试想一家公司整天债务缠身，到处是追债的，它能经营的好吗？一般资产负债不超过50%是一家公司比较安全合理的负债比例，当超过50%时我们就应该提高警惕。当然我们还是要区分行业，重资产行业普遍他们的资产负债率会比其它行业高点，但如果高的不是很离谱那么也是安全的，如装备制造业等。但如果某轻资产服务行业出现资产负债率非常高时我们一定要提高警惕，因为它们不属于资金需求密集型公司，却大量的负债，那么可能公司哪里出了什么问题，需要我们仔细分析原因和引起重视。

公司在保持资产负债安全范围时，也需要有一定现金，当然是越多越好。大量的现金可以支撑公司日常的经营，帮助公司摆脱困难，有利于公司外延式并购。

第7重要的事：PEG市盈率对比净利润增速(好价格)。
前面我们谈了6点，现在谈最后1点PEG，也是非常重要的事。可以说前面6点是选股做的铺垫，而这最后1点是决定成长股是否值得买入的好价格关键点。PEG实际上是评选成长股性价比是否具有好价格的一个重要指标。PEG就是用市盈率除以净利润增速得出的数字，该指标最早是由彼得林奇提出来的，对于投资成长股具有非常重要的参考价值。简单来说一家业绩稳定快速增长的公司，当市盈率低于净利润增速时(PEG小于1)，那么公司就非常具有投资价值。比如一家持续稳定增长的公司净利润增长是40%，而这时公司股价对应的市盈率是30倍，那么此时这样的成长股就具有值得投资的价值。

当我们使用PEG指标选股时，需要注意几点最重要的事：
①.兵法有云：因地制宜、因敌制胜。所以我们不能死搬硬套，而是要根据实际情况选择合适的标准。比如在中国A股这个狼多肉少的市场，只有极具恐慌下大熊市才会出现市盈率低于净利润增速的情况（PEG小于1），而有的国家股票供大于求时经常出现PEG小于1后还会继续下跌的情况。所以有时候我们根据情况不同，可是适当根据市场环境的不同调节。

②.注意区分净利润增速是否包含较大非经常性损益。要用市盈利来对比扣除非经常性损益后的净利润增速。

③.去年净利润基数非常低，且公司历史业绩忽上忽下不稳定的不适用PEG指标。如亏损股、困境反转初期的股票都不适用此指标。

四、阶段性爆发成长牛股买入时机最重要的事
我们在投资中除了要知道选股最重要的事，如果想要获得更快更多的超额收益，那么选择在公司业绩爆发前夕和股价大幅拉升临界点前买入，是最节约时间，效率最高，获利最大的。那么我们要买在业绩爆发临界点前夕要注意那些因素条件呢？

①.行业空间巨大。一个处于夕阳行业，并且公司已经发展为行业里的巨无霸，没有太大增长空间的公司，想想它后面还能怎么增长呢？所以想要投资爆发性增长的公司，就要尽量选择可成长发展空间非常巨大的朝阳行业。

②.公司产品具有颠覆意义。公司的产品非常具有竞争力，使消费者获得前所未有的好体验感，同时价格上又是普通大众能承受。比如苹果平板智能手机颠覆了原来的按键小屏手机，不仅苹果公司快速发展，也带动了整个新生行业格局的快速发展。很多抓住这一时机的手机配件厂商也在其中快速发展壮大。

③.公司产品供不应求。即使公司加班加点，公司产品仍然供不应求，业绩增长受到了产能不足的制约，而一时没有办法销售出更多的产品，从而无法快速提升业绩。

④.新产能即将释放。公司建设的新产能、新项目即将开始投入生产。公司之前的产品供不应求，结合公司新产能的即将释放，想想新产能释放后将可以很快销售出去，公司营业收入将会大幅增长，业绩也就会爆发式加速增长，股价想不大涨都难。

⑤.毛利率稳定，最好环比在不断提升。一家公司毛利率的上涨还是下降，反应了行业的竞争情况。如果行业竞争非常激烈，大家为了销售出自己产品都在降价促销打价格战，势必会导致毛利率快速大幅下滑，这样的恶心竞争市场环境很难在短期内走出牛股。

⑥.手中有大量现金，并有急切并购重组意愿。很多牛股都在爆发时伴随着公司并购重组而产生，好的并购重组不仅能吸引资金的追捧，并购后能使公司业绩外延式增长，使公司业绩爆发式的快速增长，从而产生过不少的超级大牛股。这种股短期涨幅惊人，获利丰厚。

⑦.公司股票走势大幅放量，并且股价处于底部还未经大幅炒作过。一般未经大幅炒作过的股票大幅持续放量，主力机构吸筹的概率比较大。此时我们结合分析公司基本面，等公司股价大幅放量后出现缩量回调企稳，即是较好的介入时机。

五、成长股卖出最重要的事。
一家公司的诞生必定经历：初创（业绩不稳）——成长（业绩快速增长）——成熟（业绩缓慢增长）——衰退（业绩停止增长开始衰退）这4个时期，所以任何股票它都不会永远快速增长，我们做成长股尽量做中间快速增长的那一段时期。

那么是么时候是成长股卖出的时期呢？
①.业绩增长趋缓。公司业绩经过快速增长后开始增速明显下滑迹象，并判断公司增速下滑不是暂时性，而是长期下滑趋势。

②.严重透支。公司股价长期大幅上涨后估值高的非常离谱，市盈率高出公司业绩增速几倍，股价严重透支。

③.重大利好不涨。公司大量利好公布，但是股价就是不涨，那么这个时候可能市场主力机构正在借利好出货了，此时我们应该引起重视，认真审视一下公司继续快速增长的概率有多大，如果概率不是非常大就该卖掉了。

④.知错要改。当发现自己此前分析犯了严重错误时，要勇于认错，趁着没有深套择机卖出。知错能改方位好汉，泥足深陷悔之已晚！

⑤.发现了更好更合适的股。当我们发现了明显比手中个股更加优质，价格更加合理，那么我们就应该择机进行调仓换股。

作者：天道骑牛

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赞(3) | 评论 2015-09-13 10:06 来自网站举报

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【不同阶段买股的应对策略】
每一种股票都有其优势，每一个成功的投资者都有其独特的投资模式，比如有人喜欢买连续跌停的股票，有人喜欢跟庄那些持续大涨的股票，还有人喜欢操作强势题材，也有短线狙击。　　不管是哪种形式的投资，目的只有一个那就是赚钱，所以股市的投资法则很多，并不是所有跌停个股都不能碰，... 展开全文

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不同阶段买股的应对策略

每一种股票都有其优势，每一个成功的投资者都有其独特的投资模式，比如有人喜欢买连续跌停的股票，有人喜欢跟庄那些持续大涨的股票，还有人喜欢操作强势题材，也有短线狙击。

　　不管是哪种形式的投资，目的只有一个那就是赚钱，所以股市的投资法则很多，并不是所有跌停个股都不能碰，也不是所有大涨个股都可以追的。今天就说说不同阶段买股后的操作策略。

　　买进大盘暴跌时逆势上行的股票。这无疑像海边游泳,只有退潮时,才能看清谁在裸泳。裸者有两种可能：一是穿了昂贵的“隐身衣”，是真没钱买泳裤。铁律是逆市飘红有可能是大资金扛顶,后市大涨；也有可能是庄家诱多拉高出货,关键看是否补跌。

　　敢于买涨停板股票。追涨停之所以被称为敢死队,是需要胆略和冒险精神的。这如同徒手攀岩,很危险,一脚踩空便成自由落体。当登上了山峰,便会一览众山小,财富增值极快。因为只要涨停被封死,随后还有涨停。铁律是在连续涨停被打开前,一定不要松手,松手就前功尽弃。

　　买入跌停板被巨量打开的股票。巨量跌停,被大单快速掀开,应毫不犹豫杀进。这如同我们在夜空中看焰火,先是由绿变红,再一飞冲天。巨量下一般都能从跌停到涨停,当日有20%的斩获，铁律是美丽的焰火,很快成过眼烟云，翌日集合竞价时立马抛空。

友情提醒：仅供参考,互相交流,据此操作，风险自担。

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赞(1) | 评论 2015-09-13 00:11 来自网站举报

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今年以来，莱茵体育频频布局体育产业，在澳门特别行政区设立莱茵达（澳门）文化体育赛事传播有限公司；公司董事长称：“在体育行业，公司团队是有抱负、有野心的。不敢说未来会成为体育产业的龙头企业，但一定能够成为全国上市体育企业的劲旅，这是公司的目标。” 展开收起

赞(1) | 评论 2015-09-12 22:03 来自网站举报

开心赚钱

【股市中赚钱法则】
呈点早在2012年7月，那是刚开始在中金写博客不久，写过一篇题为《佛坐庄于股市》文章。这篇文章一直被呈点置顶于博客首页，因为呈点特别喜欢里面的一个故事，这个故事可能很多人都知道：佛下山游说佛法，在一家店铺看到一尊佛像，形体逼真，神态安然。佛大悦，欲买之，店铺老板要价5000元，... 展开全文

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股市中赚钱法则

呈点早在2012年7月，那是刚开始在中金写博客不久，写过一篇题为《佛坐庄于股市》文章。这篇文章一直被呈点置顶于博客首页，因为呈点特别喜欢里面的一个故事，这个故事可能很多人都知道：
佛下山游说佛法，在一家店铺看到一尊佛像，形体逼真，神态安然。佛大悦，欲买之，店铺老板要价5000元，分文不能少，加上见佛如此钟爱它，更加咬定原价不放。
佛回到寺里对众僧谈起此事，众僧问佛打算以多少钱买下它。
佛说：“500元足矣。”
众僧唏嘘不止：“那怎么可能？”
佛说：“天理犹存，当有办法，我佛慈悲，当让他赚到这500元！”
“怎样普度他呢？”众僧不解。
“让他忏悔。”佛笑答。
众僧更不解了。
佛说：“只管按我的吩咐去做就行了。”
第一个弟子下山，去店铺和老板侃价，弟子咬定4500元，未果回山。
第二天，第二个弟子下山和老板侃价，咬定4000元不放，亦未果回山。
如此下去，最后一个弟子在第九天下山时所给的价钱已经低到了200元。
眼见着一个个买主一天天来，一个比一个价给得低，老板很是着急，每一天他都后悔不如以前一天的价格卖给前一个人了，他深深地怨责自己太贪。
到第十天时，他在心里说，今天若再有人来，无论给多少钱我也要立即出手。
第十天，佛亲自下山，说要出500元买下它，老板高兴得不得了——竟然反弹到了500元！当即出手，高兴之余另赠佛龛台一具。
佛得到了那尊铜像，谢绝了龛台，单掌作揖笑曰：“欲望无边，凡事有度！善哉，善哉。

这个故事看上去很浅显，但却反应出市场的心理，特别是现在，大盘在经历了两轮大暴跌之后，逢反弹就跑已在占据了小散心理大多数。我们知道，在股市永远是一赚二平七亏的格局，之所以这样正是因为大多数人运用了大多数人的思维。
很多人从5000点一口气套下来，4000点不跑，3000点不跑，打到2850当僵尸，一直是不怕套，套不怕。
但当市场从2850反弹到现在，他们怕了，要跑了。
从某种层面讲这种现象出现，也意味着大盘离底不远了，因为大多数开始没有信心了。
我们所说的股票投资，很多人恰恰是报有投机的心态，如果你不承认，为何5000点向里杀，3000点向外跑，难道你不知道5000点风险比3000点大吗？
之所以这样，就是赌徒的心理。
其实我们都谁清楚，如果在3000点以下买入股票，以后肯定有机会获利出局，因为中国股市不可能以3000点为历史大顶，肯定会突破此点，只是个时间问题。
但大家都等不了，恨不得今日入市，明日就成为千万富翁。
在这种投机的心理支配之下，往往成不了富翁而沦为负翁。
呈点今日写这篇文章，不是说大盘现在就是底了，也不是鼓励大家现在买股，只是分析我们投资的思想要不要建立，要建立什么样的思想，要遵守什么样的法则才能赚钱钱。
很多人正如上面故事里的老板一样，本来可以赚钱，但最终是低位割肉，割肉不仅疼，还会留下伤痕。
在不应该进的时候进了，在不应该跑的时候跑了。
股票交易，多观看，多思量，多分析，慎动手！

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赞(4) | 评论 2015-09-12 18:56 来自网站举报

雨偌内参

【苹果已病入膏肓的四大特征】
还记得去年iPhone6以及iPhone6 Plus发布的时候，很多人就已经开始感叹苹果在逐渐失去创新力，不过iPhone6以及iPhone6 Plus却凭借着模仿三星的大屏获得了还算不错的战绩。然而，这一次苹果iPhone6S以及iPhone 6S Plus的发布，则几乎迎来了... 展开全文

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苹果已病入膏肓的四大特征

还记得去年iPhone6以及iPhone6 Plus发布的时候，很多人就已经开始感叹苹果在逐渐失去创新力，不过iPhone6以及iPhone6 Plus却凭借着模仿三星的大屏获得了还算不错的战绩。然而，这一次苹果iPhone6S以及iPhone 6S Plus的发布，则几乎迎来了所有人的冷眼，外媒对于苹果此次发布会评论汇总如下：没创新、没创新、还是没创新。

众多的手机厂商每年都要生产数款手机，而且每款手机多少都会有些变化。可是苹果呢，整整一年的时间只出一款手机，竟然没有任何创新，敢问：这一年苹果都干嘛去了？苹果那些所谓伟大的设计师、工程师们，你们对得起那些忠诚的果粉吗？

在雨偌看来，苹果手机在创新上的持续不给力只不过是外在的表象，是些皮肉伤而已。然而在外伤的里面，苹果实则已是病入膏肓，满满的都是内伤。那么，苹果所受内伤都体现在哪些方面？

第一大内伤：供应链失控。很多人可能都比较清楚的是，过去苹果对于供应链的把控能力非常强，这也是苹果手机崛起的真正原因所在。一部iPhone手机包含约500个元器件，由上游200余家供应商提供，但凡被苹果看上的货，别人都只能排队等着，芯片如此，显示屏也如此。同时，苹果的采购价格也压得非常低，这也是苹果手机能够保持40%平均利润率的主要原因。然而，随着其他智能手机品牌的崛起，一些零部件供应商不再只依靠苹果存活，他们开始逐渐摆脱苹果的压榨，并试图拓展新的业务，这就导致了苹果对于供应链的把控能力在减弱。

第二大内伤：营销渠道把控能力削弱。如果你觉得苹果手机很大一部分销量都是通过在苹果旗舰店排队抢购卖出去的，那你就大错特错了，这只不过是苹果手机在造势，一种假象而已。苹果手机最大的销售渠道实际上来自于运营商，运营商对苹果手机的巨额补贴是苹果手机在销售上大获成功的最主要原因。随着美国运营商以及中国三大移动运营商对苹果手机补贴的逐渐削减，苹果手机的销量前景将会更加渺茫。

第三大内伤：苹果科研能力减弱。苹果的iPhone6S以及iPhone6S Plus创新表现不足，实则是苹果科研能力在不断减弱的表现。苹果每年在科研上的投入比例非常至少，相比三星、华为而言，苹果的科研经费甚至不足一提，这也就是三星、华为在专利数上能够不断攀升的根本原因所在。对于一个科技企业来说，科研能力是其核心，是其根本所在，而苹果对于科研的忽视，迟早会让其断送在自以为很强大的生态上。

第四大内伤：多年来培养的傲气，导致团队固步不前。苹果所表现出来的自大与傲慢，可以说全球任何一家企业都无法比拟，这种傲慢已经渗透到了苹果的文化当中，渗透到了苹果每一位员工的骨子里。用中国最为常见却最有哲理的一句话来说：“虚心使人进步，骄傲使人落后”，苹果的命运，迟早会毁在高傲上。

果粉伤心了，三星却乐了

苹果iPhone6S以及iPhone6S Plus造成最大的伤害还是楚楚可怜的果粉们，熬夜排队、卖肾……想起过去种种，再看看今天苹果回报给自己的产品，潸然泪下。果粉们只能对苹果默喊：你对我们无情，休怪我们移情别恋。然而，看到果粉们一双双失望的眼睛，三星却乐了，三星自信满满地要把果粉转化成星粉，彻底将苹果从高端市场霸主交椅上赶下去。

与苹果供应链依靠代工厂不同，三星在处理器、内存、面板等一系列核心零部件上都是选用全球最顶尖生产商。凭借在其芯片、内存、屏幕等多个关键技术及部件的自有优势，使其在终端产品的研发、供货、质量和价格方面都能占到上风。今年的三星Note5与S6 edge +都采用自家8核CPU，形成了独具的供应链环境，拉大了与其他厂家的差距。都说智能手机背后的战争实则是供应链上的竞争，很明显三星依托自有产业链上更容易把控整个供应链。

三星在研发上的投入力度之大已是众所周知，根据普华永道的调查报告，在IT公司领域中，三星是研发投入最多的科技公司，在全球所有公司排名中，仅次于大众，排名第二。大笔的资金研发投入，让三星的创新技术在不断上升，依据IFI Claims Patents Services在2015年公布的2014 年度专利排名前50名榜单，可以看到三星以4952 项专利位列第二，而位居11位的苹果专利数量为2003 项，三星超过苹果一倍还多。

国产手机们欢呼雀跃，围攻苹果“光明顶”之战打响

欢笑的不仅仅只有三星，还有众多的国产手机厂商们。对于苹果最新iPhone6S以及iPhone6S Plus的发布，贾跃亭更新微博，称“乔布斯之后，苹果再无颠覆式创新”，同时他还表示苹果发布的Apple TV比乐视的超级电视落后一个时代，并指出苹果的遥控器是乐视公司两年前发布的超级遥控器。至于雷军，虽没有直接吐槽，不过雷军却发布了一条意味深长的“晚安”微博，配图为粉色的16G小米Note全网通版，直指iPhone 6s/6s Plus玫瑰金。

对于国产手机厂商来说，过去他们一直没能成功进军高端智能手机市场，很大一部分原因就是被苹果扼杀在摇篮里了。小米、魅族、锤子等国产手机，更是经常被外界冠以抄袭iPhone的骂名。如今，苹果在创新阴沟里翻了船，对于他们来说，是一个进军高端智能手机市场的最佳机会。

其实，就在苹果手机发布会之前的几天时间里，国内手机厂商包括酷派、华为都刚刚发布了新手机。虽然目前国产手机厂商距离苹果、三星的差距依然比较大，但是苹果在创新方面的衰落，必将会导致其在高端市场的份额下降，同时国产手机与苹果的差距也将进一步缩小，蚕食苹果手机丢失的高端智能手机份额不是没有可能。不管是小米也好，还是华为也罢，亦或是其他国产智能手机，他们对于高端智能手机市场垂涎已久，围攻苹果“光明顶”之战已然打响。

小结：

综上所述，创新只是苹果的外伤，是皮肉伤而已，苹果没落的根源在于内伤已入膏肓。今天的苹果只是一直在吃乔布斯时期留下来的老本，但是再厚的老本也会有耗尽的时候，再加上三星和国产手机的前后夹击，很难想象一个科技帝国就这样瞬间走向坍塌！

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以上内容仅供交流学习，不作为任何投资依据！
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赞 | 评论 2015-09-12 17:31 来自网站举报

雨偌内参

【加速去杠杆：A股重回存量博弈，反弹有限！】
经过了这几轮“去杠杆化”过程之后，市场的系统性风险已经大幅降低，且维护住金融市场的系统稳定性。但是，在杠杆资金撬动影响大幅趋弱的环境下，实则也意味着未来A股市场的反弹行情，也基本上会以存量资金作为主导。显然，在以存量资金为主导的市场行情下，其反弹高度也会相对有限。最近几... 展开全文

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加速去杠杆：A股重回存量博弈，反弹有限！

经过了这几轮“去杠杆化”过程之后，市场的系统性风险已经大幅降低，且维护住金融市场的系统稳定性。但是，在杠杆资金撬动影响大幅趋弱的环境下，实则也意味着未来A股市场的反弹行情，也基本上会以存量资金作为主导。显然，在以存量资金为主导的市场行情下，其反弹高度也会相对有限。

最近几个月，当属A股市场加速“去杠杆化”的敏感时期。然而，经历了近几轮的“去杠杆化”过程之后，A股市场的整体杠杆率也得到了大幅度地降低。

不过，面对场内融资以及场外配资业务规模的双双滑落，并没有减缓监管层严查严打场外配资的监管力度。值得一提的是，就在最近的一个月，监管层也再度对场外配资采取了监管升级的举措。其中，监管层针对配资业务的清整逐步向存量配资倾斜，而清理期限则是根据存量配资规模进行制定。

按照目前的做法，存量配资清理大概分为四个阶段。

其中，第一阶段，即对存量配资在10亿元以下的券商，要求其在今年9月11日前完成清理的工作。显然，对于这类券商而言，因规模相对较小，其清理的时间也会有所加快。

第二阶段，即对存量配资在10亿元至50亿元之间的券商，要求其在9月18日之前完成清理。

至于第三阶段，即对场外配资存量规模在150亿元以下的券商，要求其在本月底前完成清理整顿的任务。

至于第四阶段，则是对场外配资存量规模较大的券商，要求其在10月底前完成清理。

截至目前，当属存量配资清理的第一阶段，同时也开启了场外配资存量配资的清理进程。而自9月11日起，存量配资也开始进入加速清理的关键时点。

“成也杠杆，败也杠杆”，当属时下A股市场的真实写照。然而，随着场内融资、场外配资乃至场外配资的存量配资得以大幅清理之后，又将会对A股市场构成什么样的影响呢？

根据数据统计，截至目前，场内融资规模已经降至万亿元以下的水平。然而，就在今年的6月中上旬，A股市场的场内融资规模却高达近2.3万亿的水平。换言之，时隔不到三个月的时间，A股市场的场内融资规模已经缩水过半。

与此同时，在场内融资规模大幅缩水之际，场外配资的缩水力度却更为显著。其中，以恒生HOMS系统为主等场外配资提供服务的机构，就遭遇到前所未有的冲击，而巨额的罚款也让这些公司的业绩承受巨压。

此外，在监管层严查严打场外配资的同时，原本约有2万亿潜在规模的场外配资业务，却遭遇到瞬间地摧毁。期间，不少参与配资业务的公司，也被迫纷纷转型，而深陷其中的配资公司，则遭遇到破产的危机。

至于场外配资的存量配资业务，目前约有2、3000亿元的潜在规模。但是，经过了此轮监管层的监管升级行动之后，场外配资的存量配资业务也必然遭到沉重的冲击。

由此可见，在杠杆资金撬动股市的影响力骤然下降的大背景下，未来A股市场的新增流动性涌入预期确实让人感到忧虑。

时下，虽然险资投资权益类资产的占比已经明显提升，且养老金入市步伐已经骤然加速，但是其真正入市的规模却并不如人意。同时，在时下疲软的市场环境下，投资者的入市热情并不强烈，为市场提供的新增流动性也相对有限。至此，对于未来市场的新增流动性，或许还不能过于乐观。

不可否认，经过了这几轮“去杠杆化”过程之后，市场的系统性风险已经大幅降低，且维护住金融市场的系统稳定性。但是，在杠杆资金撬动影响大幅趋弱的环境下，实则也意味着未来A股市场的反弹行情，也基本上会以存量资金作为主导。显然，在以存量资金为主导的市场行情下，其反弹高度也会相对有限。

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赞 | 评论 2015-09-12 17:29 来自网站举报

牛哥们

【断桥黄金线让你选大牛】
断桥黄金线让你选大牛 EXPMA与MACD实战 ... 展开全文

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断桥黄金线让你选大牛

   断桥黄金线让你选大牛
                                       EXPMA与MACD实战
                                             原创：牛哥们
  我们把EXPMA的参数调至4/12天线,把MACD参数调成10/39/9，太多的指标与窗口特别是新股民你会更乱。
  现在网络上有不同的指标,也有不同的技术,任何一个指标只有自己好用才算得上好技术,当然有人问指标可能会迟后,这就叫看你的盘感有多强与实战操作经验了,世界上没有一个绝对的好指标,因为股市分分秒秒在波动.
用法一:EXPMA挖大坑后,当白线上穿黄线出现金叉时是介入点.在高位EXPMA白线下穿黄线就出货.两条线绞织平行运行就是横盘.白线与黄线金叉后成35%度角后就是一波大行情的拉升.
  用法二:EXPMA在底部出现金叉,MACD又刚从绿柱从零轴线边金叉,两指标共震同步同时运行,你就可检到宝了,
  用法三:EXPMA,与MACD在高位同时死叉向下,你的股有多快跑多快,这两个指标同时双绞就是横盘,这类股少碰,碰也不赚钱.
  用法四:当EXPMA与MACD金叉后成35%度角的式,这种股就是将要大涨飞奔时.更多详解请百度:断桥黄金线:

此技术指标送给有缘人,我们看图说话:

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赞(2) | 评论 (1) 2015-09-12 16:53 来自网站举报

牛哥们

【【牛哥们实盘短线操作理念】】
【牛哥们实盘短线操作理念】股市中没有不挣钱的股票，只是你把握的进点不正确。操作股票一定要顺势而为之，永远要相信趋势，短线操大势方向不好，亏4%止损，赚6%-12%止盈，永不全仓操作，否则你会让全套，不能天天操作股票，看准一次砸一次，常在河边走，那有不湿鞋，全套的就是天天... 展开全文

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道氏投资

【看完震惊不已！揭秘老股民心得】

赞(2) | 评论 2015-09-12 12:25 来自网站举报