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【这张图告诉你真正抄底点位！】
今日上证指数出现了高开，个股早盘开始向上反弹，但是从均线系统上来看，5日，10日，以及20日均线刚刚形成空头排列走势，这种在刚刚形成空头趋势下的反弹力度是非常弱的，所以，笔者建议还是趁反弹建仓，今日盘中冲高回落概率较大，破掉3000点，指数就要找2850点喽！小心！小心！ ... 展开全文

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这张图告诉你真正抄底点位！

今日上证指数出现了高开，个股早盘开始向上反弹，但是从均线系统上来看，5日，10日，以及20日均线刚刚形成空头排列走势，这种在刚刚形成空头趋势下的反弹力度是非常弱的，所以，笔者建议还是趁反弹建仓，今日盘中冲高回落概率较大，破掉3000点，指数就要找2850点喽！小心！小心！

图中已经标明，短期大盘开始走C5杀跌，这种下跌是以阴跌形式展现，所以不会放出太大量，而杀伤力却是比较巨大的，所谓君子不立危墙之下，短期持币着空仓观望，待今明两天大盘出现企稳信号，再去介入也不晚！

综上所述，大盘本周见底概率非常大，底部区域渐明，备好弹药准备抄底！市场通过充分调整以后，整体的估值水平已经进入合理化的区域之中。在此阶段，个股分化将日益严重，前期基本面良好、安全边际较高,尤其是前期主力高度控盘的个股，短期有望进入快速拉升阶段。

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赞 | 评论 2015-09-16 10:52 来自网站举报

竹沁雪

【5个错误理财决定有可能会让你后悔莫及】
我们经常说，早知道现在这样，当时就不那样了。这通常是代表我们后悔了的意思，可能是后悔做了某事，也可能是后悔没做某事。然而，后悔通常是没有什么用的，不仅不能挽回什么，还会徒增烦恼。这种体会，在投资理财方面尤为深刻。　　由于缺乏专业的知识，很多人在进行投资理财活动时，经常会做一些... 展开全文

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我们经常说，早知道现在这样，当时就不那样了。这通常是代表我们后悔了的意思，可能是后悔做了某事，也可能是后悔没做某事。然而，后悔通常是没有什么用的，不仅不能挽回什么，还会徒增烦恼。这种体会，在投资理财方面尤为深刻。

　　由于缺乏专业的知识，很多人在进行投资理财活动时，经常会做一些错误的决定，而这些决定所带来的结果，通常都会让他们后悔莫及。那么，具体有哪些错误决定会让投资者们后悔呢？以下5个理财决定你不仅要知道，且要学会避开：

1、借钱进行投资

　　没有通过投资理财获益一般有三个原因，一是没有赶上好时机，二是没有钱进行投资，三是没有投资意识和头脑。大多数人都不怀疑自己的投资能力，认为只要赶上好时机，有一定的资金，自己就能靠投资赚钱。在这种思想的作用下，借钱投资的行为也就也来越多了。

　　然而，借钱进行投资靠谱吗？当然不。俗话说，不怕一万，就怕万一。且不管你是真有水平，还是过于自信，投资市场的发展趋势却是很难掌握的，上一刻还是“好”时机，下一刻也许就成了“坏”时机。所以，借钱进行投资的行为还是要尽量避免，毕竟赶上“好时机”还好，赶不上可就惨了，不仅可能要亏本负债，还可能会导致倾家荡产。

　　2、只相信银行储蓄

　　当手里有一笔闲置资金的时候，你的选择是什么？

　　很多人都认为，银行储蓄是最为安全可靠的，当手里有资金闲置时，第一选择就是银行。至于其他的理财方式，一般都是持观望和怀疑态度的。然而，这样的决定明显是错误的。首先，在通货膨胀、人民币贬值的影响下，把钱闲置在银行里可能会有资产缩水的风险。其次，其他的理财方式也不一定就是不安全的。比如说，像稳利精选基金这样的固定收益类理财产品就是非常值得理财人士信赖的选择。

　3、舍不得花钱咨询专业理财机构

　　理财最忌讳的是自己什么都不知道，还偏偏装作在行的样子。这样的投资者，大部分都宁愿自己摔得头破血流，也不愿意听取他人意见，更不会想到要去咨询专业的理财机构。事实上，这样的选择是不可取的。理财师提醒，投资者如果对自身财务状况没有清晰的了解，也不知道什么样的投资适合自己，建议一定要寻求专业的第三方理财机构的帮助，毕竟相比于投资损失，咨询专业理财师的费用还是不算什么大钱的。

　　4、拒绝购买保险

　　由于缺乏全面的了解，很多人对保险都有一种先入为主的抵触心理，听到保险推销更是避之不及，都认为保险没多大用处，不值得投资。其实，这种看法是很片面的。保险虽然不能产生很高的投资回报，但却是必需的保障投资，在很多意想不到的情况发生时，它可以让人们的生活不至于遭受太大的影响。

　5、只对股票感兴趣

　　对于很多初入门的投资者而言，说到投资理财，就只能想到炒股。一方面是因为，他们对其他投资方式缺乏了解，另一方面，他们认为，只有这种高风险、高收益的投资活动才算得上真正的投资。因此，在进行投资活动时，往往会集中选择炒股，不知道如何分散投资风险。这样的选择，很可能会产生两个极端化的结果，要么赚，要么输，没有中间。

　　如果要问世界上有什么药能治百病，那应该就是“后悔药”了，然而，这个世界并没有什么后悔药。千金难买早知道，在投资理财方面，相比于“后悔药”，更建议投资者们选择“早知道”。平时注意积累投资理财知识，多关注投资市场的变动，才能让投资者们尽量少后悔或者不后悔。

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赞 | 评论 2015-09-16 10:50 来自网站举报

耕樵牧渔

压力位3038点，今天反弹3080点就是珠穆朗玛峰过不去展开收起

赞 | 评论 2015-09-16 10:42 来自网站举报

拥抱牛市

像前面提示的2427尤夫股份，经过我们多次调研，公司非常具有成长性，目前这只优质潜力股仍在15元增发价下方震荡筑底，前面没有把握的朋友们可以继续好好把握，而把握了的朋友则可以淡定持有。也欢迎朋友们在线交流获得该股更多的具体信息。展开收起

赞(1) | 评论 2015-09-16 10:41 来自网站举报

拥抱牛市

当然，稳健的朋友们则可以继续淡定看待大盘短线的波动，继续与我们一起中长线布局那些超跌优质潜力股，然后耐心潜伏，后市必会坐享丰厚收益。展开收起

赞 | 评论 2015-09-16 10:34 来自网站举报

拥抱牛市

虽然短线大盘未摆脱震荡整理的格局，但由于目前大盘调整空间已有限，因此有兴趣把握短线波段机会的朋友可以在线与我们交流，获得更多具体的个股信息及操作建议。展开收起

赞 | 评论 2015-09-16 10:27 来自网站举报

拥抱牛市

今天大数据概念表现强势，229拓尔思、245天玑科技、311任子行等10只个股已强势坐上涨停板，整个概念已大涨超过5%。昨天在文章里已提示激进的朋友短线可以关注这些机会。展开收起

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拥抱牛市

今天大盘开盘后进行了小幅反弹。昨天已经提示，经过前面两天大幅下跌后，目前空头的的能量在进一步消退，大盘进一步杀跌的空间已较为有限。不过目前正在进行的“清理配资”仍然对市场的信心有较大影响，因此市场短线仍未摆脱震荡整理的格局，所以建议稳健的朋友暂时宜多看少动展开收起

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步步为赢直播

600650好样的冲击涨停板了恭喜大家欢迎大家来一起互动交流展开收起

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步步为赢直播

重点提示的600650大幅拉升展开收起

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股市密探

【大盘正在为黎明鏖战】
大盘连续两天跌幅总计不过200点，可是个股杀跌却远远超过指数杀跌，前天的1500家中枪倒地，昨天再有750家躺着中枪，不得不说当前的股市已经进入杀跌尾声。本博年线下方一直秉承的观点，不可以把肉割在地板上，不割肉、不交易、不补仓是一种化解痛苦的最简单方式，从大盘自5178点狂跌下来... 展开全文

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大盘正在为黎明鏖战

大盘连续两天跌幅总计不过200点，可是个股杀跌却远远超过指数杀跌，前天的1500家中枪倒地，昨天再有750家躺着中枪，不得不说当前的股市已经进入杀跌尾声。本博年线下方一直秉承的观点，不可以把肉割在地板上，不割肉、不交易、不补仓是一种化解痛苦的最简单方式，从大盘自5178点狂跌下来，最早5%止损的股民已经是圣人；8.11日写博‘4000点之上仍然是雷区’的受益者，相信只能在3000下方点小试牛刀，抢反弹之后及时走人者又有几人？而对于身在其中，还在不断补仓期待平仓出局的散户，估计损失非常之大，这就是重复犯错误（补仓是重复犯错误的一种）的代价，如果说第一次买股被套是正常的，而补仓被套确实略显莽撞，大盘从5178点滑落至今，如果说损失惨重的是全仓高位被套者，其次就是不断补仓梦想平仓者，当前很多散户平均亏损额超过60%—70%，最少者也要40%。

当前股指已经从遥看2850点到马上平视，意味着2850点的虚伪面纱不会掩饰太久，‘空到竭时自返多’是必须的，管理层清理的1800亿违规资金其实未必真实，曾经万亿大挪移的昨天，很难用今天的清查来弥补。赚钱的是机构，不是散户，坚守至今的机构肯定是难以抽身，而散户被套的资金总额肯定大过机构，因为中国股市5000点之前是机构的市场，5000点之后是散户的市场，当前属于机构池边站，翘待鱼上钩，当前只要大盘不能创出新低，机构不会进场，护盘是政府的事，和机构资金没有一毛钱的关系，时下看救市的政策悉数失败，说明救市不达预期效果，证明股市的问题比管理层所判定的更严重。没有‘痛改’就很难看到力挽狂澜之势，即便大盘造新低之后企稳，也要在低位做长时间的煎熬式徘徊走势，作为散户千万不要因为好动而失去最后的尊严。

中国股市逢大事之前必暴跌，大阅兵之前的千点暴袭已经成为过去式，眼下大盘还会经历刷新2850点的走势，如果说中国经济在世界上确实不容小觑，可是股市却成为永久的软肋，很多人把中国经济看的比欧美还好，说明你幼稚；中国经济更大程度上是靠贷款支撑，更大程度上是在超发货币而‘繁荣’。优质的公司选择远渡重洋上市，眼下资本外流的脚步在加快，李嘉诚打包走了，带走的是绿油油的美元，未来或许有更多的人民币资产换成美元接踵逃窜，泡沫中的经济已经失去更多发财的机会，大资金不走才是危险，眼下股市危机已经毋容置疑，未来的连锁反应必然会影响到实体经济，只不过当前并未引起足够的重视，大盘的暴跌更大程度上是一种自虐式杀跌，想要的是救市政策的‘干货’，而不是敷衍塞责的允诺。

最痛苦的时刻学会坚守是一种无奈，最无奈的时刻不激进更是一种境界；不要被大盘的暴跌所击倒，可以短暂的忘记，不可以永久的抛弃，当前很多个股就像是寒风中一个嗷嗷待哺的弃婴，虽然我们没有能力抚养，抱起用体温给他一丝暖意也许就是最大的安慰，此时很多个股会从‘弃婴’慢慢长大，因为呵护是唯一的关怀方式

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步步为赢直播

我们继续重点关注600650 迪士尼总龙头的回落机会展开收起

赞(1) | 评论 2015-09-16 09:51 来自网站举报

步步为赢直播

锦江投资(600650) 关注理由： 28.3元附件关注部分展开收起

赞(1) | 评论 (1) 2015-09-16 09:39 来自网站举报

牛牛选股

【量化对冲基金日售20亿的苦恼：高收益难持续】
[摘要]始自2015年6月中旬的A股持续震荡，其催热的不是债基，而是投资者并不熟悉的量化对冲基金。　　只有等退潮了，才知道谁在裸泳。　　市场的无情，再次让投资者清醒地认识到什么是残酷；正是因为市场的大幅波动，量化对冲这一广大中小投资者相对陌生的产品，成为机构竞相追... 展开全文

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量化对冲基金日售20亿的苦恼：高收益难持续

[摘要]始自2015年6月中旬的A股持续震荡，其催热的不是债基，而是投资者并不熟悉的量化对冲基金。

　　只有等退潮了，才知道谁在裸泳。

　　市场的无情，再次让投资者清醒地认识到什么是残酷；正是因为市场的大幅波动，量化对冲这一广大中小投资者相对陌生的产品，成为机构竞相追逐的热点。

　　量化对冲——究竟有何独特的魅力？为何能成为弱市中机构眼中的香饽饽？下面的文章，您得看仔细了！

　　2008年泥沙俱下的大熊市，成就了固定收益类产品，尤其是债券类基金的火爆，超过10%的年化收益频频吸引投资者涌入。

　　与此不同的是，始自2015年6月中旬的A股持续震荡，其催热的不是债基，而是投资者并不熟悉的量化对冲基金。

　　量化对冲基金到底有多热？多位公募和私募基金相关人士坦言，外面的钱太多，光银行需要对接的资金量根本就承接不了。在期指大幅贴水以及开仓限制下，量化对冲的交易策略也受到影响，未来量化对冲产品将迎来真正的考验。

　　火爆：一天卖出20亿

　　今年2月初才成立的广发对冲套利定期开放基金，每3个月开放一次，于8月14日第二次开放申购，仅一天就宣布提前结束。根据广发基金公告显示，截至8月21日，广发对冲套利的资产净值为28.02亿元，基金份额净值为1.126元。而该基金半年报显示，截至6月30日，其份额约为7.74亿份。不难算出，7月以来其份额增加24.89亿份，规模猛增2倍多，由于仅8月14日开放申购，可见当天吸引资金超过20亿元。

　　事实上，广发对冲套利仅是量化对冲基金近期狂热的缩影。《每日经济新闻(微博)》记者从多家已发行量化对冲基金的基金公司了解到，旗下量化对冲产品获得大幅申购，且申购主力多为机构。

　　海富通基金量化投资部总监杜晓海表示，自6月下旬开始市场进入震荡期，IPO停止后，投资者对量化对冲产品的需求明显增加，公司旗下的对冲基金规模翻倍增长，申购主体主要是机构，且公司近期计划再发类似产品。

　　此外，杜晓海进一步表示，公司的量化对冲专户规模也显著增长，客户寻求包括量化对冲在内的一揽子低风险绝对收益解决方案。

　　华宝兴业基金相关人士也告诉《每日经济新闻》记者，自6月市场大幅调整以来，公司量化产品受关注度和净申购额确实比前期明显提高。申购规模较大的主要是机构投资者，而且公司近期还上报了一只新的量化对冲公募产品。

　　“量化对冲的潜力很大，不愁规模。现在银行一笔委托前期就是3亿~5亿元。如果做得好，后面跟着就是10亿~20亿元的资金。银行理财池资金以前主要买债券和非标资产，现在非标不能买，债券只能做4%的收益。由于前期签订的产品很多年化利息都在5.4%以上，以前承诺的收益还要刚性兑付，他们迫切需要寻找量化对冲产品进行投资。目前光银行端的资金体量就很大，不是一家或几家公司就能够承接的，像一些地区的小银行都有上千亿的资金需要找到相应出路，更别说大型国有银行了。”一家大型基金公司的量化投资人士坦言。

　　沪上某基金公司量化人士也指出，现在确实有很多资金涌进来，主要是低风险客户，具体看就是打新股和从股市出来的资金，它们对低风险的市场中性策略且没有风险敞口的产品很是青睐。

　　而上述观点也得到了多位银行理财人士的认同，以前银行理财对IPO格外青睐，前段时间给出的年化收益多在6%以上，现在很难找到合适的对接产品。

　　除了公募基金，起步更早的阳光私募量化对冲产品更是规模急剧增长。较早布局量化对冲产品的博道投资，其量化对冲产品的规模从去年底的20多亿元增至40亿元之上，规模翻了一倍，而银行机构资金成为申购的主力。

　　一位去年“公转私”的量化对冲人士向记者坦言：“公司的量化对冲产品，最近1到2个月内申购量很大。目前公司旗下总共有七八只产品，总规模有10亿元左右，而去年底公司规模只有几千万元。目前私募量化对冲产品业内有点业绩的，成立较早的公司规模增长都很快，各渠道单只产品发行量一般都是几亿元，小的规模有2亿元，一般的也有4亿~5亿元，高的单笔可以达到10亿元。”

　　诱人：今年平均收益率12%

　　量化对冲产品规模激增，和其背后谋求稳定收益的策略密不可分。据统计，目前公募基金量化对冲产品共有9只，最早的为嘉实绝对收益策略，成立于2013年12月；广发对冲套利、中金绝对收益和华泰柏瑞量化绝对收益三只基金都是今年陆续成立；其余的量化对冲基金则成立于2014年。

　　来自Choice的统计数据显示，除今年新成立的3只基金外，6只量化对冲基金自年初至8月28日，平均收益率为12.48%。最高的为嘉实绝对收益基金，期间收益率为17.98%，紧随其后的海富通阿尔法对冲基金为17.54%。除工银绝对收益混合发起式基金B类收益略低、只有8.85%外，其余几只产品同期收益率都在10%以上。

　　今年新成立的广发对冲套利，自成立以来的收益有12.3%。而在6月15日至7月8日，A股持续下跌时，嘉实绝对收益策略仍逆势取得3.83%的正收益，中金绝对收益、南方绝对收益也都有1.5%以上收益入账。就成立以来的表现看，成立不到一年，海富通阿尔法对冲基金累计净值涨幅已逼近20%。华宝兴业量化对冲、南方绝对收益等基金，成立以来的累计净值涨幅都已超过14%。

　　据统计显示，今年7月，在同期沪深300指数下跌14.67%的情况下，有业绩记录的3714只阳光私募产品整体收益微跌0.73%，大幅跑赢指数15.4个百分点，其中以管理期货对冲策略表现最佳。

　　而多位私募人士表示，今年以来不少普通的对冲基金产品采取的是“买入创业板、做空沪深300”的方式，相较于公募受限更少，收益率区间大多有20%到30%，稍差的也多位于15%至20%。

　　苦恼：期指贴水开仓难

　　不愁钱，成就了当下量化对冲自萌芽以来最美好的日子，却也让不少量化基金人士陷入规模的苦恼。

　　不同于传统的股票型基金，对冲类基金规模较大时会受限于对冲策略本身的可容资金量，具体来说，可容纳资金量与策略的交易频率、标的日成交量和市场上同类策略的资金规模等因素有着密切关系。

　　前述“公转私”量化投资人士表示，公司本着对客户负责的原则，目前已将规模控制在10亿元左右，短期不再发行新产品。从规模上来看，10亿元的规模除了做阿尔法策略外，还可做一些套利、期货、趋势等对冲策略。如果产品规模在几十亿元或再往上就只能做阿尔法策略，而阿尔法策略的标的会受到限制，流通盘太小的股票不能买，不过完全套期保值没有太多影响。另外，现在高频交易不能做，程序化已全面暂停，套利方面由于目前期指贴水严重，已难有操作。

　　一家中型私募基金公司量化投资负责人也分析指出，追求阿尔法收益也主要是受保证金上调使得资金使用效率下降，但影响不大。例如，原来资金配比是8:2现在是7:3，即原来80%的钱放在股票账户上，20%的钱放在期货账户上。而现在期货空单成本上升了，放在期货上面的钱要增加，投入股票账户的钱就要减少，相应的盈利能力就要下降。

　　“目前最大的问题在于股指期货贴水，这对套利影响很大，主要是跨期套利会受到影响，期现套利主要是基差贴水，反向套利基本上也没有办法融券卖出，基本上没什么套利机会。中金所限制600手意味着，原来你做套利可以一天做几十亿元，现在一天只能做6亿元，产品规模大就会受到影响，只能通过延长期限方式。”前述私募人士进一步指出。

　　前述沪上基金公司量化人士也认为目前最大的问题是期指贴水太厉害，可以说现在不是做量化对冲产品的好时点。对公募而言，套保对冲必须对应成分股，即沪深300股指期货只能做沪深300的成分股，而以前都是在全市场做超额收益。

　　杜晓海也认为，这次大跌中，中金所对期货交易给出了一些规范措施。一定程度上，量化对冲产品在投资范围、交易频率、期现匹配方面受到一些约束。但同时，这些措施也控制了这些产品的整体风险。公募量化对冲产品的收益主要来自选股，尽管目前选股约束有一定程度增大，但依然有很大的选股空间来创造超额收益。

　　数据显示，从6月15日股市调整以来，中金所对于股指期货的交易规则进行了多次调整，这影响到大部分对冲基金的日常操作。最严厉时各类期货账户都不能开出空单，在这种情况下，对冲基金只能平掉现货头寸，以低仓位甚至空仓的状态运行。

　　对于国内对冲基金来说，能对冲的手段并非很多，大部分都是通过股指期货来对冲，其中基差因素就很关键。当基差为正时，可以通过卖出股指期货，同时买入现货或者ETF来实现套利。但是由于股票融券成本较高，当出现负基差时，往往不能买入股指卖出现货来进行反向套利，这就造成负基差状态可能会持续很长一段时间。

　　当期货端大幅贴水，对冲基金做空股指期货时就会面临交割日基差收敛的风险，如果当月策略收益低于基差贴水所带来的亏损，组合整体就会为负收益。目前市场震荡调整，投资者情绪较为谨慎，反映在股指期货上就为大幅贴水。通过将中证500股指期货的四个合约近一月的基差情况对比发现，除去交割日当日主力合约(IC1508)基差的正常收敛，其余时间四合约均为负基差，贴水最少的IC1508当月平均也有3.67%的贴水。对于大多数市场中性对冲基金来说，如此深度贴水是难以进行操作的。自7月以来，市场上的公募、私募对冲基金净值曲线都比较平坦，基金整体仓位也都较轻。

　　此外，不少私募人士告诉记者，在2015年剩下的日子，量化对冲产品的日子并不好过。谁能应对各种市场波动，在控制好风险的情况下，做好收益才是值得期待的真正的量化对冲产品。

　　《《《

　　选取标准

　　量化对冲产品怎么挑？

　　随着无风险利率下行，银行理财产品收益下降，如何寻找一类风险比合适的绝对收益产品，成为投资者当下的迫切需求。

　　前几年还不为投资者熟悉的量化对冲产品闯入投者眼帘，且有了进一步生存的土壤，但这些种类繁多又复杂专业的量化对冲产品呢又该如何选择呢？《每日经济新闻》记者特为投资者梳理了5大选取维度帮您理清思路。

　　因素一：量化投研团队

　　任何一只量化对冲产品背后都离不开投研团队的支持。

　　华宝兴业基金公司相关人士就表示，对于量化投资团队的考察可包括人员构成、投资能力和经验、成员稳定性、策略研发能力等，从而选择资质较高的团队。

　　就公募基金而言，目前不少基金公司量化团队都有自己的核心人物，大多都是海外或海归人士，且在海外从事过相应的量化投资研究工作，具备一定的实战经验。私募基金团队中，除了一些“公转私”的人士，也有不少民间派高手，其业绩也十分突出。

　　因素二：产品对冲策略

　　目前量化对冲产品实施的策略很多，可分为市场中性策略、套利策略、管理期货策略等，有时投资者还会遇到宏观对冲、趋势等多样策略。不同的产品在具体运作中，可能只使用一种策略，也可能是多种策略的同时运作。

　　对于投资者而言，最重要的是要搞清楚自己选择的量化对冲产品采用的是什么策略，赚的是哪一部分的钱。

　　以目前出现最多的市场中性策略为例，其定义为在投资组合中同时构建多头和空头头寸以对冲市场风险，即无论市场上涨或者下跌，均能获得稳定收益的一种投资策略。简而言之，就是用100元买股票做多时，也用100元做空，做空和做多的市值差不多，这样完全是中性平衡的，隔离了市场风险。而其盈利靠的就是通过选股赚取超越市场的收益。

　　值得注意的是，不同的量化对冲产品管理人都有属于自己的市场中性策略，其策略是否有风险敞口，投资者需要仔细了解和辨别，从而选择适合自己风险偏好和收益需求的产品。

　　在搞清楚产品策略后，投资者也要对量化对冲产品的规模进行选择。这是因为当基金规模快速增加，超过策略可容资金上限时，无论是公募还是私募基金公司往往都需要增加新的策略来吸纳多余的资金。当没有新策略加入时，就会增加原有策略的冲击成本，造成策略收益率降低。

　　一般而言，市场中性策略即传统的阿尔法策略可以承载的产品规模最大，获取统计套利策略的可容资金量要少于传统的多因子策略，而像股指期货日内趋势策略的可容资金量就更少。

　　因素三：区间收益

　　对于投资者而言，选择量化对冲产品最直观的就是看产品业绩。但并不意味着产品在某一段时间内业绩高，就意味着产品本身质地好。投资者在观察量化对冲产品业绩时，尽量看长期业绩，尤其是在一个区间内能够涵盖多种市场风格阶段，从而能综合反映其投研策略的稳定性以及产品的长期盈利能力。 2015年以来，创业板涨势惊人，市场风格单一，不少量化团队的策略都是买入创业板和中小板股票，同时做空沪深300股指期货，产品收益相当丰厚。

　　多位量化对冲私募人士向《每日经济新闻》记者表示，A股市场尚不成熟，市场风格变化较大，量化对冲产品运行的时间越长，越能表明其量化模型的可靠性和稳定性，体现产品的长期盈利能力。因而，只有半年业绩的新产品，参考性并不强，有2年以上运作业绩的产品更值得关注。

　　因素四：夏普比率

　　夏普比率是用来衡量产品风险收益比的，即单位风险内能获得的收益有多大，其计算公式为收益率/风险。通常情况下，夏普比率越高越好。

　　比如两只产品的年化收益率都是20%，但一只上半年跌了20%，下半年涨了50%；而另一只产品从来没有亏损，每天小幅上涨。相比之下，后者的夏普比率就很高，而且投资者的体验感也更好。

　　美国市场经验表明，过去10年若夏普比率为2的就是超级明星基金，处于1.5到2之间也是不错产品，平均为1的尚可。

　　但据《每日经济新闻》记者了解，不少公募和私募专户量化对冲产品，今年上半年对外公布的夏普比率都在3以上，这并不能说明产品的投资价值很高。由于国内对冲基金起步较晚，短期的夏普比率并不准确，投资者在参考这一指标时，应尽量选择运作期限较长的量化对冲产品。

　　因素五：最大回撤

　　最大回撤率也是反映量化对冲产品运作稳定性的关键指标，是指在选定周期内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值，该指标用来描述买入产品后可能出现的最糟糕情况。

　　简单来说，投资者购买股票时对应的指数为5000点，若后来该指数最低跌到1900点又上涨到6000点，投资者是有可能赚钱的，但从5000点到1900点的区间损失就是该产品的最大回撤。投资者在选择相应的产品时，就要关注该产品历史上出现的最大回撤。

　　通常情况下，最大回撤率越高说明产品的风险越大。据了解，有些量化对冲产品今年的最大回撤不到2%，有些则达到了4%左右。去年12月市场风格发生转变时，不少量化对冲基金大幅回吐收益，产品回撤超过6%的不在少数。

　　此外，投资者在选取量化对冲产品时，还要注意申购费率、产品开放时间等多种因素。阳光私募类的量化对冲产品有的是每月开放一次，有的是每季度开放一次；而公募基金的量化对冲产品较少，除了嘉实基金旗下的两只产品和广发旗下的对冲套利产品是每季度开放一次，其他产品都和公募基金一样开放申购赎回，保证了足够的流动性。

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那一水的鱼

【2015年四季度投资思路（一）】
此文仅供本人投资笔记记录，不构成任何投资建议，请勿参考。【回顾】：正如在《投资第一课》一书中提到的“期限配对”和“价值回归试算表”，本年度的权益类投资，主要前提是满足个人资金的期限配对，同时通过价值回归试算表计算，选择可以在未来五年达到年化26%预期投资... 展开全文

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2015年四季度投资思路（一）

此文仅供本人投资笔记记录，不构成任何投资建议，请勿参考。

【回顾】：

正如在《投资第一课》一书中提到的“期限配对”和“价值回归试算表”，本年度的权益类投资，主要前提是满足个人资金的期限配对，同时通过价值回归试算表计算，选择可以在未来五年达到年化26%预期投资收益的标的。

春节前1.05PB即时市净率的价格，购入了兴业银行，而后一直持有不动，一路过山车后又基本回归原位。许多人也许会奇怪，既然你当时“预测”对了趋势，那高位为何不逃顶？

实际上这个“预测”的结果，只是当时研究金融心理学的副产物。而我也曾说过，我预测正确的次数越多，我只会越贫穷，而不是越富有。为何？因为预测的次数越多，越容易将我引向关注股价短期波动，越容易增强我对短期趋势的自信——预测准确的次数越多越致命。除非这个预测能一直正确下去，否则最终可能输在最有把握的一把投机上。

今年6月以后股市发生了很多事，也因此读到了《期货大作手风云录》一书。这本书在向利弗莫尔致敬的同时，也提出了一些他自己独到的看法（以下内容非本人观点）：例如“防破产”用的四份仓位调度法。除非连续破产四次，否则总有机会东山再起。东山再起后再蓄满原借用的仓位。毕竟对于一个趋势高手来说，要连续破产四次也很难。其次还有他对政府干预力量的看法，即干预力量无法改变大趋势，但干预力量会使得盘面变得不稳定，难以把握。趋势投资不要做狮子，不要做狼，要做鳄鱼——大部分时间耐心等待，有十足把握才出手。因此对于干预力量的应对方法，应当是在干预力量介入时果断跳出来，等干预力量的影响力结束后，再继续沿原趋势进入（干预力量无法改变大趋势）。

这本书在2015年年初出版，可惜的是作者后期似乎忘记了自己的这些观点。仔细研读作者的微博，你会发现处在那个位置，他的脑电波已经被自己的仓位和客户绑架，在5000点上方的死多头，在趋势线走坏的情况下仍然一路看多做多（没超过6000点都不算大牛市）。

你的持仓会影响你的判断，这是由赚钱的欲望决定和驱使的。潜意识会让你往能让自己盈利的方向，去预测趋势。

一部分人模拟炒股能获得很好的成绩，但实盘就不行了，为何？因为模拟炒股的时候并没有真实资金介入，所以很多人能够冷静地对待自己的情绪，排除贪婪和恐惧。但是一旦实盘介入，自己对短期趋势的看法已经被投资心态所绑架，总担心失去赚钱的机会，与此同时又担心亏钱，内心世界是极其矛盾的，并且跟随着K线上下起伏。

还有一些人，自己的钱炒股的时候，收益率很高，但代客理财（发私募）后就不行了，为何？（当然其中也有一部分无法考究的台面下高收益率，包含虚假宣传和局部误导宣传的成分。）。因为他被客户绑架了——投资人是不成熟的，他必须在某些方面迎合投资人（客户）。他不得不面对的最头疼问题，不是如何投资，而是如何应对客户的赎回。如果发的产品盈利了，但没有大盘涨幅高，没有其他竞争产品盈利高，将可能面临客户的赎回；如果发的产品亏损了，虽然跌幅没有大盘多，没有其他竞争产品亏得多，但还是可能面临客户的赎回，毕竟还是亏了，没跑赢存款。与此同时，产品做得好，申购四面八方涌来，他也会烦恼——如何才能把产品做大，获取更多的申购额？人的欲望是无止境的，正常人很难跳出这些圈子。

由于来自客户的影响和压力，资产管理者不得不倾向短期的追涨杀跌。如果客户只看一个月，你却看十年——那么一个月后客户可能已经离你而去。

在短期获利上，许多人做得很成功。但通常情况下，在这些身影上你每年都能看到不同的面孔。还有一件让人迷惑的事，即便有人在预测上很成功。你仍然无法说清楚，他是依靠实力还是凭借运气。

慢慢的，我也渐渐放弃了一些利用短期波动的套利活动，虽然这些动作可能带给我更高的收益，但与之伴随的是投资心态的恶化。我们谁也无法保证，每次交易抓取到最大的获利空间，甚至还可能会有浮亏。市场的波动越短期，其无序性越强。越接近市场一线的波动，就仿佛越接近魔鬼，越像是踏入了沼泽地。各种诸如：“赚少了”，“买早了”，“不该买”之类的魔鬼，萦绕在你的头脑里。

而如果你要其他投资者去对比自己的短期收益，那更是痛苦的源泉。

进入8月以后，我进行了一系列的调仓和加仓。大致是浦发银行换为兴业银行，浦发银行换为中信银行H股。这些换仓动作基于对它们的相对价值判断，当然这个判断可能是有偏差的。我也无法保证在短期内会取得相对正收益——这其间股价的短期波动规律我是看不清的。

浦发银行的即时市净率高于兴业银行时，换仓。

浦发银行的即时市净率1.05PB换入0.6至0.65PB的中信银行H。

加仓了0.6至0.65PB的中信银行H。

为何是中信银行H？有机会的话，下节再细说吧。

总体来看，今年新增的资金约相当于这些年所有投入资金的20%，从最终效果看就是加仓了0.6至0.65PB的中信银行H。因为一直没有减仓，我更像“便宜好货收集者”。目前兴业：浦发：中信银行H的比例，大约就是2:1:1。

我目前的仓位状况是比较舒服的，已经完成了今年的资产配置任务。在满足个人资产期限配对的前提下，还剩余了许多弹药可以在未来买入。

三步走已经完成了第一步。剩余的两步，下节分享。（如果还有下节的话）

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赞(7) | 评论 (5) 2015-09-16 08:47 来自网站举报

厦禾路龙哥

【主力险守3000点后市多看少动为宜！】
所有板块的全线下跌和资金净流出让市场遭受空前的压力，盘面上再度出现哀鸿遍野的局面。指数连续第二个交易日出现单日大跌的走势，指数盘中没有意外的回抽了3000点附近的支撑，5日和10日线连续第二个交易日失守，创业板逼近前期新低，技术上看如果管理层不出手，不排除指数再创下调整新低。没有... 展开全文

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主力险守3000点后市多看少动为宜！

所有板块的全线下跌和资金净流出让市场遭受空前的压力，盘面上再度出现哀鸿遍野的局面。指数连续第二个交易日出现单日大跌的走势，指数盘中没有意外的回抽了3000点附近的支撑，5日和10日线连续第二个交易日失守，创业板逼近前期新低，技术上看如果管理层不出手，不排除指数再创下调整新低。没有了股指期货做空的对手盘之后，倒逼着机构在二级市场进行不计成本的卖出，市场明显的出现了一种恶性的循环，出现这样的局面和最初管理导的傲慢以及后期的病急乱投医再到现在的束手无策有关。而再回过头来看过去的三个月，有十六个交易日出现千股跌停，扣除假期和双休日，几乎四个交易日就有一次千股跌停，即使是熊市的标准都显得十分不正常了。

现阶段仍然处于弱势，甚至还有新低的可能，对市场信心的打击依然很大。在个股方面，局部的风险依然有释放空间，譬如中小板已经再度破位，创业板指也濒临破位，这些都说明短期内他们仍是清配资盘的重点抛售对象。当然，在配资盘清理得差不多的情况下，考虑到大量筹码堆积了救市资金、券商等手里，考虑到未来国企改革需要市场走好，考虑到深改需要牛市，那么长期后市政策面会尽力推动走好，这个过程虽然复杂，但无论是救市资金也好，券商机构配合救市吃紧筹码也罢，最终都不会赔钱。

基于这种环境，在9月份应该明白清配资盘的市场压力，所以9月的拉锯波动较为剧烈并不算奇怪。但是一旦市场进入月末和10月，配资盘清得差不多了，投资者就要注意盘面可能出现的较大变化了。近期多看少动，关注大盘、政策面的动态，等待新的市场变化。

个人观点，不作投资依据；支持者，顶一个，反对者，乐闻其见！

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赞(1) | 评论 2015-09-16 08:46 来自网站举报

求道子非鱼

【等待只为更好的出击】
目前指数呈现加速下跌过程中，成交量一再创出地量，说明市场承接抛盘较少，谨防恐慌性的抛盘让市场进一步下滑。目前市场热点散乱，无持续性板块，人气不足。零星的个股表现较难把握，且持续性较差，多数时候当天涨停，第二天即可跌停，风险系数较高。... 展开全文

赞 | 评论 2015-09-16 08:16 来自网站举报

阿操1985

【价值投资者的风控三宝】
1. 安全边际即使你知道桥上能开3吨的卡车，可你从来只让1吨的卡车经过。千万不要学高铁。难的是你怎么知道这座桥是能开3吨的卡车而不是1.5吨的卡车？模糊估值是为安全边际准备的，或者套用格雷厄姆的说法，证券分析师的任务不是为了得到一个证券价值几何的精确数... 展开全文

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价值投资者的风控三宝

1. 安全边际

即使你知道桥上能开3吨的卡车，可你从来只让1吨的卡车经过。千万不要学高铁。

难的是你怎么知道这座桥是能开3吨的卡车而不是1.5吨的卡车？模糊估值是为安全边际准备的，或者套用格雷厄姆的说法，证券分析师的任务不是为了得到一个证券价值几何的精确数字，而只需要得到一个大致区间，并且其区间能够保证支付的价格足够安全（远低于区间的最低数字）即可。

此乃风控法宝之一，类似芒格口中投资两要素之赔率。也是格雷厄姆所称投资秘诀。俗称：地板下有地下室，地下室下有十八层地狱，十八层地狱还会增发扩建。

2. 高确定性

对于前景看不清楚的，业绩波动无序的，周期特性明显且无法预料的，存在极大影响投资收益却根本无法判断的事件，尽量避开。

可用证伪方式或淘汰方式进行，依照人类经验和投资的历史长河，凡是知道哪里会死人的，尽量不要去，不要很多理由，一个理由就足够了，剩下的就是高确定性的东东。要注意的是，即使这样，高确定性也只是各人眼中的那半杯水，各不相同，主观概率而已。蜀道难，难于上青天，投资人需迎难而上，持续不断的学习，积累经验和洞察力。

此乃风控法宝之二，类似芒格口中投资两要素之概率。也是格雷厄姆所称“质的最重要的因素：内在稳定性”——许多常常抨击格雷厄姆安全边际理论过时的投资人，一定是忘记了“内在稳定性”被格雷厄姆在《证券分析》中反复提及。俗称：看不清的不做，看不懂的不做。

3. 适度分散

赔率×概率大于1，就可以下注，可是即使是你眼中99%的概率，也可能碰上黑天鹅，所以，适度分散是人类之所以为人类而不是上帝的最后无奈选择。

此乃风控法宝之三。

得全三件法宝，一直以来是价值投资人梦寐以求的。可是机会可遇不可求，世事往往不遂人意。尽心尽力，往往能得其二，或二者半，已经非常满足了。

至于“止损”，这个被趋势投资者当成铁律的风控法宝，并不是属于价值投资者的。

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赞(1) | 评论 2015-09-15 17:19 来自网站举报

阿操1985

【一个理工男对投资的认识】
芒格曾说工程学模型在投资思维中很有用。我是理工男，简单谈谈对此的认识。经常，我们需要利用数学、物理等自然科学解决解决实际问题，如果需要在实践中不出错，那么一定得遵循一些定理或定律。创造性思维当然是推动科学前进的动力，但某些创新理论的运用一般都会牺牲很多人的很多钱... 展开全文

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一个理工男对投资的认识

芒格曾说工程学模型在投资思维中很有用。我是理工男，简单谈谈对此的认识。

经常，我们需要利用数学、物理等自然科学解决解决实际问题，如果需要在实践中不出错，那么一定得遵循一些定理或定律。创造性思维当然是推动科学前进的动力，但某些创新理论的运用一般都会牺牲很多人的很多钱和脑细胞。保守的理性思维一般都会遵循常识和统计学，而这在投资中非常具有竞争优势。

好的工程师，一般都追求一个稳定、完备、健壮、高效用的实践系统，对于任何要纳入到正在运行的关键系统中的新技术，都谨慎有加。

好的工程师，一般都有探究本质的习惯，而不是浮于现象。本质了然于胸，实践中才能游刃有余。

投资有时候也就像造房子一样，虽然我没学过建筑学，但从理工科的思维出发，我认为这是一项系统工程，采光、排水、空调、布线、结构等等，每个环节都必须做到最好，才能出来精品，当某些需求发生冲突时，或者某些设计发生冲突时，建筑师必须要搞好平衡，某些地方必须做出取舍，以获得最大的美观/实用/艺术效用。

好的工程师，一般都能触类旁通（至少在自然科学领域），并协调平衡好各种冲突。

下面说说投资，我以一个工程师的思维方式来解说。

比如估值，有许多方法，作为好的工程师，自然会去思考方法后面的本质。估值是什么目的，是为了考察价值和价格的二元关系，也是价值投资唯一的一门课程。

PE估值法：P是价格，那么就是在试图用E代表价值->E为每股收益，而这是一个变化的量->如果在一个相当长的时期内，E可以保持稳定，那么类似于债券回报式的PE估值就是有可能的->如果E不能在一个相当长的时期内保持稳定，要么取过去相当长的时期作为一个周期（比如格雷厄姆纽曼推荐的7年平均净利）来预期未来，要么在一个短期的E的巨大变化中进行投机。->即使对E做了较确定的评估，那么E里面有多少能像债券支付利息一样确定的到达投资者手中呢？->盈余再投资思考->股东权益各方利益思考->......

PEG估值法：P是价格，那么就是在试图用EG来代表价值->E为每股收益，G为增长率，这2个都是变化的量->E的变化参考上述文字。G的变化则更多涉及前景判断->那么G在多长时间内的平均值是可以作为价值的参考呢？->从历史数据看，这么长的时间的G的统计平均值分布大概是什么样的？->......

PB估值法：P是价格，那么就是在试图用B来代表价值->B为账面价值，若企业持续经营，则与实际价值其实并无关系->所以，PB估值法是在暗示账面价值的可能盈利能力->盈利能力是波动的，没有明说，则基本上认同该账面价值可以产生社会平均盈利能力的->所以要求B不能迅速衰减，并可在一个很长的周期里面产生一定的盈利能力

PB/ROE估值法：P是价格，那么就是在试图用B和ROE来代表价值->B的思考参考上述文字，ROE也是一个变化的量->自然会想到企业可持续的平均ROE->于是有护城河方式（长年稳定高ROE）的投资->也有均值回复式的投资（认为自然经济力量会让ROE回复均值）->参考一些统计数据->你的哲学呢？->......

DCF估值法：这里没有价格，所以不能代表一个完整的二元关系->那么就是在试图用DCF来代表价值->贴现率取多少合适呢？->永续取多少合适呢？动辄3%-4%的永续增长可能吗？->敏感性分析导致的结果范围是多大？->50年前时代周刊上那些伟大企业现在还剩多少？->思考能采用DCF估值法估值的对象范围->由于这里是绝对价值，没有价格，那么需要加上价格与此价值的关系，那么什么情况下是6毛买1块呢？->......

......

我认为，一个好的工程师，如果再辅以很好的社会学、心理学知识，并能很好地控制好自己的情绪和行为，也许能在茫茫人海的投资世界中占据一定的竞争优势吧。这话有点偏性，因为我也是一个工程师。

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赞(2) | 评论 2015-09-15 17:18 来自网站举报

小白龙

【内功修炼：【珍藏】优秀外文投资书籍大全】
Abell, Howard Digital DayTrading 《当日交易数字化》￥45 Art Simpson Phantom\'s Gift　《幽灵的礼物》　￥35 Balsara Money Management Strategies for Futur... 展开全文

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内功修炼：【珍藏】优秀外文投资书籍大全

Abell, Howard Digital DayTrading 《当日交易数字化》￥45

Art Simpson Phantom's Gift　《幽灵的礼物》　￥35

Balsara Money Management Strategies for Futures Traders　《期货交易者资金管理策略》￥95

Barry Rudd Stock Patterns for Day Trading and Swing Trading 《当日和波动交易的股票图表》￥105

Bayer, George Gold Nuggets for Stock and Commodity Traders　￥25 [Trading methods]

Bill Willam Trading Chaos Applying Expert Techniques To Maximize Your Pro 《混沌操作法》￥55

Bulkowski , Thomas N. Encyclopedia of Chart Patterns　《图表百科全书》￥115

Charles Kim Swift Trader－Perfecting the Art of Day Trading 《快速交易者－出色的日间交易艺术》￥155

Charles M. LaLoggia The Superstock Investor－Profiting from Wall Street's B 《超级股票投资者》￥85

《超级股票投资者》￥85

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Deel , Robert The Strategic Electronic Day Trader　《日间交易的电子化策略》￥105 [Technical Analysis]

DiNapoli , Joe Trading With DiNapoli Levels　《用DiNapoli Levels交易》￥185 [Technical Analysis]

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DR.EDWARD The mathematics of gambling – 《赌博的数学方法》￥85

Edwin Lefevre REMINISCENCES OF A STOCK OPERATOR　《股票操作者回忆录》￥35 [Novels]

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George Wollsten Expert Stock and Grain Trader　　《专业股票和谷物交易》￥115

Gur, Michael The Symmetry Wave Trading Method 《利用波的对称交易》￥135

Haller, Gilbert The Haller Theory of Stock Market Trends 《侯乐理论》￥85 [Technical Analysis]

Hamon, J.D. Breakthroughs in Commodity Technical Analysis 《突破商品交易技术分析》￥135

Hamon, J.D. Eight New Commodity Technical Trading Methods 《商品交易技术８种新方法》￥85

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Jake Bernstein The Compleat Day Trader Vol I—II　《当冲高手１.２》　￥165 [Technical Analysis]

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Peters , Edgar E. Fractal Market Analysis　《分形市场分析》￥65 [Chaos & Fractal Analysis Trading Theory]

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Ross,Joe Trading The Ross Hook 　￥135 [Technical Analysis]

Ruggiero, Murray A. Jr Cybernetic Trading Strategies 《交易策略控制论》￥165

Schaeffer , Bernie The Options Handbook　《期权手册》￥65 [Options Trading]

Sperandeo, Victor Methods of Wall－Street Master 《控制华尔街之术》￥85 [Technical Analysis]

Springer Verlag Applied Quantitative Finance－Theory and Computational T 《应用数量金融理论和计算工具》￥165

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Steidlmayer , J. Peter A New Approach to Trading　《交易新方式－市场剖面图》￥85 [Technical Analysis]

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Steven B. Achelis Technical Analysis from A to Z 《从Ａ到Ｚ的技术分析》￥65 [Technical Analysis]

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Taleb , Nassim Fooled by Randomness　《成事在天》￥45 [best books]

Thomas Stridsman Tradings Systems That Work: Building and Evaluating Effect 《建立交易系统》￥125

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Thomsett , Michael C. Mastering Fundamental Analysis　《精通基本分析》￥85 [Fundamental Analysis]

Tushar S. Chande & Stanley Kroll The New Technical Trader 《新技术交易者》￥105 [Technical Analysis]

Van K. Tharp Trade Your Way to Financial Freedom　《通向金融王国的自由之路》￥85 [Trading systems & methods]

Walker , Myles Wilson How To Indentify High－Profit Elliott Wave Trades in 《如何用波浪理论实现高赢利》　￥85 [Elliott Wave]

Wilmott Howison Dewynne The Mathematic of Financial Derivatives 《金融衍生品的数学方法》￥105

Yu , Jea Guide to Electronic Trading　《电子化交易向导》￥65 [Technical Analysis]

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Gann , W.D. Truth of the Stock Tape　《股票种类真面目》￥75
Gann , W.D. New Stock Trend Detector　《新股票趋势探测器》￥75
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Krausz , Robert W.D. Gann Treasure Discovered 《被发现的甘氏交易宝藏》￥165

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范.撒普Van K. Tharp\<<通向金融王国自由之路>> p409 推荐书目

Tharp, Van. -- <>
Recommended Readings

Balsara, Nauzer J. <>. New York:
Wiley, 1992. Good money management book, but it is more about risk control
than position sizing. ＊

Barach, Roland. Mindtraps, 2d ed. Raleigh, NC: < Mastery>>, 1996. Good book about the psychological biases we face in all
aspects of trading and investing. Call l-919-362-5591 for more information.
Campbell, Joseph (with Bill Meyers). The Powr Myfk. New York: Doubleday,
1988. One of my all-time favorite books.

Chande, Tushar. < Trading System>>. New York: Wiley, 1997. One of the first books to really go
beyond just emphasizing entry.

Colby, Robert W., and Meyers, Thomas A.< Indicators>>. Homewood, IL: Dow-Jones Irwin, 1988. Excellent iust for its
SXp.

Connors, Laurence, and Raschke, Linda-Bradford. <>. Malibu, CA:
Gordon Publishing Group, 1995 Great book of short-term trading techniques. ＊　　

Gallacher, William. <>.
Chicago: Probus, 1994. One of the systems mentioned in the text comes from
this witty and straightforward book.

Gardner, David, and Gardner, Tom. < Beats Wall Streef’s Wise Men and How You Can Too>>. New York: Simon &
Schuster, 1996. Simple investment strategies most people can follow.

Hagstrom, Robert, Jr. < Great Investor>>. New York: Wiley, 1994. Probably the best book on Buff&t’s
strategy. However, this is not Buff&t writing about his strategy, and the
author seems to have all the normal biases that most people have-it makes
it seem as if all Buff&t does is pick good stocks and hold onto them. ＃

Kase, Cynthia. < Futures Market>>. Chicago: Irwin, 1996. I believe there is more to this book than
even the author knows.

Kaufman, Perry. <>. New
York: McGraw-Hill, 1995. Great ideas and contains another of the systems
discussed throughout this book. ＊

Kilpatrick, Andrew. <>. Birmingham,
AL: AKPE, 1996. Fun reading.＃

LeBeau, Charles, and Lucas, David. < Analysis of ihe Futures Market>>. Homewood, IL: Irwin, 1992. One of the best
books ever written on systems development.

LeFevre, Edwin,<< Reminiscence Dfn Stock Operator>>. New York: Wiley, 1993. New edition
of an old classic. ＊　＃

Lowe, Janet. <>
New York: Wiley, 1997. Fun reading with great wisdom.　＃

Lowenstein, Roger. <>. New York:
Random House, 1995. A good book to round out your Buffett education.　＃

Mitchell. Dick. <>. New York:
William Morrow &Company, 1995. A must for people who really want to
stretch themselves to learn position sizing.

O’Neil, William.<< Hou to Make Money in Stocks: A Winning System in Good Times and
Bad>>, 2d ed. New York: McGraw-Hill, 1995. A modem classic that includes
one of the systems reviewed in this book. ＊　＃

Roberts, Ken. <>. Grant’s Pass,
OR: 1995. Good course and good ideas. However, be careful if you don’t
have enough money. Call 503-955-2800 for more information.

Schwager, Jack.<< Market Wizards>>. New York: The New York Institute of Finance,
1988. A must read for any trader or investor.　＃

Schwager, Jack. <>. New York: HarperCollins, 1992.
Continues the tradition, and it again is a must read. William Eckhardt’s
chapter alone is worth the price of the book. ＊　＃

Schwager, Jack.<>. New York: Wiley, 1996.
Great book for anyone who wants to understand fundamentals in the　futures market.　＃

Schwager, Jack. <>. New York: Wiley, 1996.
S&d background on many topics related to learning about markets.　＃

Sloman, James. <>. Durham, NC: Dana Institute, 1981. Call 1-919-362-5591
for more information. A great book about flow. This has nothing to do with
trading, but I think all traders and investors should read this book.

Sloman, James. <>. Raleigh, NC: Mountain
Rain, 1993. Call 1-919-362-5591 for mope information. Great book about
helping yourself through life. The author calls this book hislife’s purpose,
and I tend to agree.

Sweeney, John. <>. New
York: Wiley, 1996. Great book that emphasizes the more important aspects
of tradmg.

Tharp. Van. <>. Raleigh, NC;
International Institute of Trading Mastery, 1988-1994. Call l-919-362-5591
for more information. This is my model of the trading prmxess, presented in
such a way as to help you install the model in yourself.

Tharp, Van. <>: A 3.Day Seminar
on &ye. Raleigh, NC: International Institute of Trading Mastery, 1947. Call 1.
919-362-5591 for more information. This is our original systems seminar,
which is great information for all traders and investors.

Vine, Ralph. < Futures, Options, and StockMarkets>>. New York: Wiley, 1990. Difficult reading,
but most professionals should tackle it.

Vine, Ralph. <>. New
York: Wiley, 1995. An improvement from Portfolio Managmenf formulas and
again a book that most professionals in the field of investing and trading
should read.

Wilder, J. Wells, Jr. <>. Greensboro, NC: Trend
Research, 1978. One of the classics of trading and a must read.

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赞(1) | 评论 2015-09-15 17:10 来自网站举报