【大盘分析】股指震荡走低 证券冲高回落

今日早盘大小指数再度分化，两市近2800只个股下跌，上证50领跌，科创板50走强，创业板小幅反弹。昨日表现抢眼的证券板块表现出分化走势，呈现出冲高回落走势，仅有长城证券一只个股连板！但证券板块成交量依旧维持在900多亿元水平，与昨日基本持平。截至收盘沪指跌0.57%，深成指涨0.23%，创业板涨0.92%。北向资金全天净流出107.83亿元。

盘面上看，氢能源、次新股领跌，深冷股份、美联新材、富瑞特装等多只个股跌超10%，次新人气龙头华菱线缆一字跌停，带动高位连板股表现较弱，但盐湖提锂、芯片、军工等景气赛道再度受资金追捧。板块上，大飞机、CRO、盐湖提锂、在线教育等板块涨幅前列，氢能源、煤炭、煤化工、有机硅等板块跌幅居前。

技术上看，股指处于箱体震荡下沿，如果市场继续下跌破位市场会继续走弱，但银行、证券近期护盘明显，短期大盘指数或将维持震荡格局，目前股指处于容维软件短线卖出信号中，创业板作为市场情绪的风向标近期走弱，前期高标光伏、半导体反弹不及预期，锂电池走势较为健康。但整体赚钱效应不佳。整体看市场处于高标板块个股回调阶段，高位个股反弹仍是卖点，锂电、光伏、半导体三大前期领涨板块分化严重，或将迎来集体调整，短期不宜介入，等待调整后可积极布局，中期看好三大板块，短期风险较大，建议规避。

（此信息内容为容维投顾团队依据市场公开信息，结合行业热点、股市题材及技术分析等得出的分析结论，仅供参考，据此操作风险自担）

黑龙江省容维证券数据程序化有限公司 张明明 职业证书号：A0210616110004

这样走有没有问题？

指数没什么好讲的，维持此前判断不变，不有效跌破3440大概率是反复震荡。

其实无论指数是涨还是跌，近期个股基本都是涨少跌多的格局。

但市场已连续22个交易日突破万亿，说明场内气氛还维持在较高水平。

当前市场的运行线路也很清晰：

就是在大金融（防御+护盘）与新能源（进攻线。如氟化工、锂电池、盐湖提锂、锂矿、各种矿等等）之间轮动，中间再穿插军工（成长+地缘政治+防御属性）。

继续轻指数重个股，把握好轮动机会即可。

安全屡遭诟病，负债持续攀升，风暴中的亚朵三次上市梦碎真是偶然？

最近，亚朵酒店可以说是焦头烂额，正处在要上市的关键时刻，却被舆论带到了风口浪尖。

“阿里女员工被性侵”事件闹得沸沸扬扬，而涉事酒店——亚朵酒店也成了万众瞩目的焦点。

在整个事件当中，酒店是最为关键的环节之一。

曾有观点指出：亚朵酒店是否在未经房客允许、未查验访客身份以及未登记身份信息的情况下，给涉事男性办理了房卡。

这直接成为网友们热议的话题。

虽然，最后警察出面洗清了亚朵酒店的罪名，但是它之前连发两份洗白声明中冷漠的语气引起了大家的强烈不满。不少网友指出：遇事急于撇清自己，以及这样冷漠的态度与亚朵酒店标榜的“人文”、“温暖”、大为不符。

但无论如何，深陷舆论漩涡，可不利于亚朵近期的上市计划。

实际上，亚朵等待上市这一天已经等了好久了，它的上市之路可谓一波三折。

2012年，亚朵酒店的创始人王海军创立了亚朵酒店，并且通过主打“人文情怀”迅速在中高端酒店中占据了一席之位。

到了2017年，亚朵集团的董事长就公开表示有上市计划了，并表示希望三年左右能完成在A股的上市。

2019年6月，亚朵签约中信建投证券来为亚朵做上市指导，计划在创业板上市。但是亚朵和中信建投的合作只维持到了2020年1月，中信建投就宣布不再担任亚朵的上市辅导机构，后来中金国际又接手继续与亚朵合作。

到了2021年3月，中金国际也终止了对亚朵的上市辅导工作。亚朵不得不放弃A股上市的计划。

A股上市不成，亚朵有将目光锁定在了美股身上。

2021年6月，亚朵宣布向美国证监会递交了招股说明书，计划在7月1日以“ATAT”为股票代码在纳斯达克上市。据了解，这次上市亚朵原本打算发行1974.47万股美国托存股票，募集资金约在3.07~3.52亿美元之间。

但是就在计划上市敲钟的前一天下午，亚朵突然发布声明称暂停上市。有消息称，这次暂缓上市可能和被爆招股书造假有关。

3次上市不成功，亚朵还没缓过劲来就又和“阿里女员工”扯上了关系，看来亚朵的上市之路是注定坎坷。

艰难的上市之路背后是亚朵酒店自身的问题百出。

虽然在这次的事件中亚朵酒店成功摆脱了关系，但其实它的安全问题一直都被吐槽。

全季、和颐、亚朵和桔子是出了名的不安全酒店，而亚朵的安全指数被大家排在最后，也就是最不安全的酒店。

今年7月，有博主对亚朵酒店做了一个安全测评。

测评员在向前台要XX房间的房卡时，前台在未打通房间房客电话的情况下，简单的询问了测评员几句，就将房卡交给了测评员。整个过程中，亚朵酒店的前台没有对访客进行本人核实、身份证核实以及房间号核实，甚至都没有进行访客登记，就轻易的交与了房卡。

除此之外，亚朵酒店的安保也很堪忧。

在该博主的视频中，亚朵酒店前台的工作人员在晚上十点还坐在角落里玩手机，而且不见安保人员的身影，所有人都可以随意进出酒店、房间。

这样的状况是在难以让房客安心入住，亚朵酒店的口碑早已因为最基本的安全问题有所损坏了，入住率在这几年也明显下降。

数据显示，亚朵酒店的入住率已从2019年的73.4%下降至2020年的67.1%。同期，酒店的平均房价由429.5元下降至389.8元。因此，平均每间可供出租客房收入于同年从329.5元下降16.5%至275.1元。

同时，亚朵酒店的资产负债率在不断提升。招股书显示，2019年、2020年和2021年Q1，该公司资产负债率分别为67.96%、71.5%、72.85%。

行文至此，可以想见，亚朵的3次上市失败或许并不是偶然。

想要有所突破，亚朵还是要端正自己的态度——想让酒店长远发展的办法不是上市，而是为消费者提供更好的服务与保障。

腾讯的"求生欲"！

最近一段时间，游戏公司的心情，可谓是坐在过山车上。

8月3日，经济参考报发文，将网络游戏比作新型"毒品"，点名王者荣耀。"任何一个产业、一项竞技都不能以毁掉代人的方式来发展"，"精神鸦片"竟长成数千亿产业。

8月12日，针对某手游中岳飞人物形象设计，中国历史研究院发表发表文章《岳飞"肉袒牵羊"？历史不能"游戏"！》。

8月14日，针对某款网络游戏中出现歪曲历史的现象，央广网发表文章《肆意篡改历史的网络游戏当治理》。

腾讯的反应迅速，在王者荣耀被央媒点名之后立刻推出了最新的防沉迷方法，而且是一个"双减、双打、三提倡"的七条新举措，不得不说鹅的"求生欲"还是一如既往的高。

今天呢，我们就来仔细捋一捋"双减双打"新举措，分析一下这个措施对腾讯以及游戏行业有什么样的影响。

一、双减、双打、三倡议

首先，我们来看一下什么是"双减、双打、三提倡"。

1、双减：

（1）双减时长：将执行比政要求更严厉的未成年用户在线时长限制，非节假日从1.5小时降低至1小时，节假日从3小时减到2小时；

（2）减充值：未满12周岁未成年人（"小学生"）禁止在游戏内消费。

2、双打：

（1）打击身份冒用：针对未成年人冒充成年人游戏的情况，将原来的"零点巡查"升级为"全天巡查"，可疑账户全部重新认证。

（2）打击作弊：积极配合政策，打击用户通过加速器登陆及部分第三方平台买卖成年人帐号的行为。

3、三倡议：

（1）倡议全行业进一步强化游戏防沉迷系统，控制未成年人游戏总时长。

（2）倡议深化对游戏适龄评定和实施机制的研究。

（3）倡议全行业讨论全面禁止未满12周岁小学生进入游戏的可行性。

腾讯推出的"双减双打"举措，也是呼应了近期两个重要的政策方向：面对未成年人沉迷游戏的现象，维护未成年人身心健康；为家庭减负，与此前教育行业的"双减"政策一脉相承。

怎么说呢，这套禁令一出，看来以后玩排位匹配到小学生的几率就少了哈哈。整体来看还是一件好事，毕竟未成年人几乎都在上学，还是以学业为主，而且未成年人的自制力非常的差。所以说，还是要给腾讯这个新措施点个赞。

二、"双减双打"对腾讯和游戏行业的影响

我们接着来分析一下"双减、双打、三提倡"的七条新举措对腾讯以及游戏行业有什么影响吧。

1、对游戏行业的影响

最近的这些事情，其实也是再次反应出了政策对家庭减负的重视。

教育行业的"双减"政策是为了直接降低生育成本；而规范未成年人玩游戏，一方面是为了保护未成年人的身心健康，另一方面也是为了进一步降低财务负担，本质上还是有利于生育率的提升。

只不过，对游戏行业来说，短期内监管趋严，但影响有限不会像教培行业那么剧烈。目前完美世界、三七互娱、吉比特等A股游戏龙头未成年人消费占比均为个位数长期来看，加强对未成年人保护、降低游戏成瘾性、游戏出海将成为三大趋势。

（1）加强对未成年人游戏时长、消费限制是大势所趋，预计后续各游戏都会完善其防沉迷系统，游戏大厂在防沉迷建设上更具备技术优势。

（2）预计未来游戏开发的将更多往单机游戏、成瘾性低的游戏、精品游戏的方向发展。

（3）游戏出海仍然是政策鼓励的方向，在游戏出海方面具备优势的公司有望受益。

7月底，商务部公布了《关于公示2021-2022年度国家文化出口重点企业和重点项目名单的通知》，其中，游戏企业58家包括腾讯、网易、巨人、米哈游、沐瞳、三七互娱、中手游等众多知名公司，像《明日方舟》、《球球大作战》、《原神》等人气手游入选国家文化出口重点项目，这是国家层面的认可和重视。

2、对于腾讯的影响

大家可能不知道，鹅其实早在财报中留了一手。

首先，大家要知道腾讯的游戏收益是归在增值服务里。根据财报，我们可以看到增值服务业务直接占据腾讯收入总额的55%，一年狂揽2,642亿！嘿，兄弟，打开你的王者荣耀皮肤，来看看自己给鹅做了多少贡献？

腾讯靠游戏狠狠赚了一整年，但是机智的鹅，绝不会只顾眼前的利益。

来，我们要开始划重点啦！！！

在2020年Q4的财报中，腾讯早就预测到这一波冲击了！腾讯留了非常聪明的一手操作——首次披露了未成年用户在游戏内的流水占比：

这份独家数据显示：未成年人根本不是盈利重点。

18岁以下未成年人的流水，在腾讯游戏中国地区占比为6.0%，其中16岁以下未成年人的流水占比，仅仅只有3.2%。这个流水数据相对于总流水实在太少了，真的不如就不要了才好。

看到这个数据，我们再来品品腾讯在双减双打政策内写明的"未满12岁禁止充值"…四舍五入一下，损失微乎其微，这就意味着即便推行新措施，鹅还是照赚不误，投资人根本无需担心！更重要的是，损失这一点流水，鹅却可以摆脱很多麻烦，血赚啊！

看完腾讯这波大气层骚操作，我只想说，不管你是吃瓜心态，还是认真分析商业新闻，看懂财务报表，yyds！

其次，腾讯长期犯众怒，并且自知，并表示：我错了，但下次还敢（继直播合并风波后，音乐版权再次挨刀，国家再次下场限制垄断。注意，这里是一而再，再而三地犯，熟知资本的腾讯不可能不知道自己的占比是多少，就是纯粹想钻空子）。

所以，当腾讯想要刷人们好感度给自己洗白的时候......不从限制未成年人游戏方面限制从哪里限制呢？

双减双打措施，小学生指定是怨声载道了，凭啥玩的时间又变少了，而对于成年用户来讲，很开心，因为小学生变少，就代表游戏环境变好，这是成年玩家很乐意看到的。

三、总结

腾讯的全天巡查措施算是做得比较好的，针对性更强，能把政策更好的落实，而且加大了打击身份冒用和账号买卖行为的力度，也是对于环境的一种比较好的净化方式，是比较好的一个措施。

总体而言，这些措施，唯一的影响就是让腾讯树立了一个良好的社会形象，利远大于弊。

腾讯这么干，就和前段时间强制按时下班的手法如出一辙，当时就引起其他大厂跟风出台去996措施。现在的双减双打，不知道其它游戏公司会不会跟？会怎么跟？

相信整个行业都行动起来，形成一个良好的氛围，未成年人保护法才会得到更好的贯彻实施，小学生的游戏水平，才能得到合理降低，哈哈哈。

我们可以拭目以待。

【港股打新动态】

今天，没有处于正在招股的公司。

"心玮医疗-B"和"先瑞达医疗-B"将于8月19日和8月23日公布配售结果，并于公布结果后第二天正式上市。

【港股小课堂】

今天，我们的小课堂来学习财报中"销售费用"可能会暴露的问题。

销售费用是指企业销售商品和材料或提供劳务的过程中发生的各种费用，包括包装费、运输费、广告费、展览费等等。

销售费用比较高的企业，一般都是需要靠营销的方式才能完成自身产品销售。典型的例子就是，有营销的时候，销售额激增；没有营销的时候，销售额骤降。造成这样的原因可能是因为这些企业的自身产品本身无法引起消费者重复性购买。相反的，销售费用比较低的企业，往往可能是因为不需要过多的广告营销就能够引起消费者的重复购买。

但我们作为投资者，应该警惕一些销售费用过高的企业。销售费用关乎着企业的生存发展，在企业发展过程中，需要不断地组建新团队、筹措更多的资金和不断推出新的营销方案，销售费用过高可能会不断地蚕食企业利润，并腐蚀销售组织肌体。一定程度上来说，销售费用是企业可持续发展的一个关键性因素。

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证券拉升带领市场反攻，热点题材活跃，接下来把握这个板块机会！

【技术专栏】 

        今天两市企稳反弹，主板大金融领涨，市场信心有所恢复，创业板盘中较弱，但尾盘也收红。个股涨幅明显比昨天强，上涨家数明显大于下跌家数，昨天我们在大阴线给大家充足的信心，这个位置暂时是正常回踩。

       创业板昨天回补缺口之后，今天出现9转时间低9位置，另外创业板日线属于孕线十字星组合，这是看涨组合信号，创业板昨天我们也说了至少要出现横盘的30分钟级别第四浪反弹，所以不用太过担心行情，另外上证50已经严重超卖，短线也有企稳需求，今天大金融领涨也正是说明这里上证50需要反弹，上证50只要不杀跌，大盘没有太大风险，这两天逢低做多策略。热点有色、军工、氢能源先别追高了。昨天给大家画的图还有效。供参考。

它来了，它来了，冷链运输驮着青海酸奶过来了

过去15天，小北同学相继买了三桶2斤装、两箱各12瓶的来自青海西宁的小西牛酸奶。难道这是因为她对在青海喝过的小西牛酸奶念念不忘？这究竟是理性的缺失，还是人性的贪婪？

其实，这只是小北同学在坚决贯彻落实作为研究员应有的“理论联系实际”“实事求是”的基本原则，仅此而已。这完全是出于研究冷链运输行业的需要，为了研究顺丰控股的冷链运输业务，我甚至都为此牺牲了我的体重和美貌。（真是一本正经地hushuobadao）

这个月一直在强调要将企业经营层面的信息与财务报表数据建立联系。

今天我们就从顺丰控股冷链运送小西牛酸奶说起，管中窥豹，来了解下正在快速发展、前景光明的行业——冷链运输行业。

一、顺丰冷链运输青海酸奶，真是个意外之喜

先从高原耐寒植物——青稞说起吧。

穿过祁连山那天，天高云淡，一路上青山绿树从没断绝，有时车窗外会闪过正在放牧的人，牛羊在草地上安静地吃草，任由旁边的溪流静静流淌。

我那时突然发现了一片青青麦田，惊喜地跟司机说，“看！小麦！这都7月份了，为什么这里的小麦还是绿油油的没长熟呀？”

司机好像很无奈的样子，回了句，“那是青稞”。

我恍然大悟，原来这就是青稞，原来这就是我们在互助喝的青稞酒的前身，原来这就是我吃的青稞饼的前身。原来它跟小麦长得这么像。

为什么青稞做成的食物都很好吃？原因我不知道。但是从此只要看到有关青稞的食物，我就会想起在大通河流域看过的那片青青麦田。

下面是两个酸奶货架的照片。

第一张照片是在青海省西宁市湟中县鲁沙尔镇塔尔寺附近的一个小卖部拍的。

在东部地区蒙牛伊利牛奶会霸占大部分货架，但是在这里，留给蒙牛伊利的空间并不大，因为小西牛的各种酸奶将蒙牛伊利取而代之了。这货架上有一款“青稞黑米”青海老酸奶，在青海的其他城市我们也都能看到。

第二张图片是在青海省海西自治州大柴旦拍的。

这家超市是大柴旦唯一一家大型购物超市，里面蒙牛伊利的商品种类要多一些，但是青海当地的小西牛酸奶还是占了货架的半壁江山。

下面就是见证奇迹的时刻。

有天上午，我在办公室突然特别怀念小西牛燕麦酸奶的味道，可是小西牛线下渠道到不了这里；于是我灵机一动，搜到了小西牛的，并发现上面竟然可以订酸奶，而且还是顺丰包邮。

很棒呀~于是就果断下单了。接着，第二天下午我就收到了冷链配送的小西牛酸奶。这配送速度我也是服气的。青海西宁发货，隔天送到山东济南，竟然这么快。

从此我就一发不可收拾地买买买，同时，冷链运输行业在我心里埋下了渴望的种子，渴望了解这个行业的发展状况。

当我查看顺丰控股的主营业务构成，发现2016年至今顺丰控股冷运业务收入的年均增速达到了59.54%，远超过总收入增速28.06%的时候，有个想法在头脑中蹿了出来：

冷链运输业务已经成为顺丰新的收入增长点，没准以后这块业务会给顺丰带来更多的收入和利润。

想当然地以为不是财务分析，我们要用行业的事实和数据来证明我们上面的推测。

二、冷链运输行业，顺丰控股早就布局了

顺丰控股借了鼎泰新材的壳并在2017年实现上市。通过鼎泰新材于2016年年底发布的重大资产置换公告中，我们能得到如下：冷链运输业务，顺丰控股关注已久，并且早已落地。

顺丰控股是这样讲的：

冷运业务是上市公司业务未来的重点发展方向。上市公司将加大在食品冷仓、医药仓、冷运车辆、冻仓设备等方面的资源投入，建设覆盖其全国的冷链运输网络。

当我们查看顺丰控股2016年的组织结构图时，会发现有个部门的名字叫做“冷运事业部”。

冷运事业部主要面向生鲜食品行业和医药行业开展服务，生鲜食品全程冷链全程温控，医药包裹全程温控、信息全程可视化。

通过查看顺丰控股的收入构成，我们会发现自从2014年开始顺丰控股的冷运业务就有了收入，并且2014年冷运业务收入就达到了2.39亿元。同时，我还发现了“大闸蟹”这个美丽的词语。去年中秋节拼多多送的过节礼好像就是大闸蟹的券，忘记了是不是顺丰快递送来的。不过我有一个大胆的想法：难道顺丰控股的冷运业务，是从派送横着走的大闸蟹开始的？

三、顺丰盯上的冷链运输行业，可是块大蛋糕

我国冷链运输行业正在快速发展。

2014年，全国冷链物流市场规模为1800亿元；到了2020年，该数值变成了3931亿元，5年之间翻了一倍；有研报预测，2025年该行业市场规模将达到9000亿。

与发达国家一比，我们的差距就出来了。

从农产品冷藏运输率看：

根据中物联冷链委发布的《2019农产品产地冷链研究报告》数据显示，当前我国果蔬、肉类、水产品的冷藏运输率分别为35%、57%、69%，而发达国家平均冷藏运输率高达90%以上。

根据《福建省冷链物流发展规划（2016-2020）》（福建省商务厅），2020年，全省果蔬、肉类和水产品的综合冷链流通率达50%左右。果蔬、肉类和水产品冷链流通率分别提高到15％、50％和80％以上。

我们冷链运输的小目标距离发达国家的90%还很远。但是没关系，当我们在井底的时候，无论往哪个方向走，都是朝上的。从政策上看，国家发改委也透露出信息支持冷链物流的发展。

四、分析顺丰的冷运业务，还有“未解之谜”

冷链运输是个趋势，这点毋庸置疑；并且冷链运输的发展是个系统工程，当前我国社会各个环节的配套设施都在逐渐完善。顺丰控股早就提前布局了冷链运输业务，是快递企业中的第一个，可以说是很有远见了。

同时，当下还有很多的问题需要我们去回答：

①顺丰控股冷链运输业务的盈利模式，跟京东以及其他竞争对手相比，有何区别？

②冷链运输产业链上，最关键的环节是哪一环？顺丰控股是否在这个环节？

③影响冷链运输行业发展的关键因素是什么？是技术、资金还是管理？

④当前顺丰控股冷链运输业务最大的竞争对手是谁？与它相比，顺丰控股有何优势？

⑤顺丰的冷链业务收入主要来自于哪些地区？对于冷链基础设施不完善的西部地区，顺丰控股有哪些布局和规划？

………………

总而言之，很感激这个时代。

我国的冷链运输行业起步于1960年代，目前冷链运输的基础设施还不完善，技术、设备、投入资金等方面都有很大的提升空间。但是它毕竟已经发展起来了。

下图是我作为消费者收到酸奶时看到的冷链运输的结果。在我之前的生产环节、冷藏环节、配送环节都需要技术和设备支持，不论哪个环节的温控没做好，就会导致整个运输过程功亏一篑。

顺便说一下，专门看了下这个冰袋是苏州生产的。这再次说明了一个问题：冷链运输行业的发展，是由整个社会提供支持的系统性的大工程。

千万不要觉得成功是因为自己牛掰。没有了大环境，个人的成功可能根本就不存在。谦卑使得万年船，自知之明还是要有的~

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今天没凑热闹，这是踏空了？

今天的市场情绪你们觉得还OK吗？

我个人觉得还可以，不好的一点就是缩量反弹。

今天盘面领涨的基本是低位板块以及大金融。但即使大金融拉的这么狠，也没出现像之前新能源那样的赚钱行情，可见大金融目前的作用还只是护盘以及稳定军心，能不能成为真正的主线热点还需观察。

同时，周四凌晨2点，美联储将公布货币政策会议纪要。

本次会议看点颇多，但加息肯定还为时尚早，预计本次更多会为美联储缩减QE计划提供新的线索，特别是在隔夜鲍威尔对经济发表不那么乐观的言论后。

我们预计符合市场预期。

而大A大概率维持宽幅震荡。上证3440如不有效跌破不用担心二次探底的问题。支撑：3450-3440；阻力：3500-3520！

进攻线看：新能源；防守/护盘线：基建、大金融。

【大盘分析】股指震荡反弹 证券板块大涨

今日早盘股指低开后随即展开反弹，有机硅、证券、国产航母等板块涨幅居前；电子制造、无人零售、电子烟等板块跌幅居前。今天表现抢眼的有机硅板块走强：东岳硅材、晨化股份、宏柏新材、新安股份、合盛硅业涨停，润和材料、硅宝科技、回天新材、宜安科技、三友化工涨逾5%。证券板块也是一改之前冲高回落走势，放量大涨超过4%，东方证券、兴业证券、广发证券涨停。午后股指进一步反弹，截至收盘，沪指涨1.11%，报3485.29点；深成指涨0.72%，报14454.11点；创业板指涨0.51%，报3248.37点。北向资金全天净流入34.33亿元！

盘面上看，公司出利空消息的个股如星星科技、金运激光等跌停，次新股龙头华菱线缆尾盘再度涨停！证券板块舞动全场，东方证券、兴业证券、财达证券、广发证券等近10只个股涨停，板块整体涨幅超过6%！板块整体成交量放大至近千亿元水平，是今年内最高成交量，资金蜂拥而至！在证券板块带动下，银行、保险板块都有不错涨幅。板块跌幅榜上没有跌幅过大的板块出现。两市涨停家数近80只，跌停不足10只。

技术上看，股指在经历了昨日大跌后，今日有初步止跌回稳迹象，但仍需观察，容维软件昨日给出了短线卖出信号提示，但昨日也给出了1317个底方图提示，也预示着今日将有反弹出现，今日证券板块放量大涨，异动明显，资金大幅流入，应引起足够重视，而对前期累计升幅过大板块个股应注意风险。操作上宜高抛低吸为主，控制好仓位。

（此信息内容为容维投顾团队依据市场公开信息，结合行业热点、股市题材及技术分析等得出的分析结论，仅供参考，据此操作风险自担）

黑龙江省容维证券数据程序化有限公司，苏海鲲执 业证书编号：A0210614010001

08月18日午间§多周期共振技术分析期货走势

08月18日午间§多周期共振技术分析期货走势

(纯属个人爱好，切勿依此操作！13时前更新) 

（原创 期货玩家  1097323668） 

 

重要说明：分析K线图走势纯属个人爱好，所用技术为“MACD多周期（周期共振）技术”，如与实际走势相符不胜荣幸，请勿依此操作（建议您结合基本面作综合研判）！1、“明日”指当日夜市和下一交易日；“超短线”指未来2-3个交易日；“短线”指未来1-3周；“中线”指未来3-6周；3、趋势分为“上涨”、 “下跌”、“反弹”、“下调”、“横盘”五个；4、“横盘”为窄幅震荡或“盘整”，看到这个提示一定不操作；最好参考“上涨”或“下跌”的提示；5、看到“顶点”“底点”字样（也许还会微刷新），预示行情已到拐点；6、各时段走势方向不一致的不参与。 

            

即时识别“头”和“底”之实用方法——

            

道琼指数：明日下调，昨35631.19为超短线顶点；短线横盘偏下；中线顶部横盘偏下；

纳斯达克：明日下调；短线下调；中线小幅下调，14896.48为中线顶点（已于第三日预报）；

美元指数：明日小幅上涨；短线横盘偏上，93.195为短线新顶点（已于次日预报）；中线横盘偏上；

美黄金连：明日横盘偏上；短线横盘偏上；中线先盘整；

美原油连：明日盘整；短线小幅下跌；中线小幅下调，76.98为短线顶点（已于次日预报）；

伦铜电3：明日横盘偏上；短线盘整；中线小幅下调；

伦锌电3：明日盘整；短线盘整；中线横盘偏下；

原油主力：明日盘整；短线横盘偏下；中线下调；

沪镍主力：明日盘整；短线盘整；中线横盘偏下；

螺纹RB2201：明日先跌后盘整；短线转下跌；中线下调；

铁矿石2201：明日盘整，今806为超短线底点；短线盘整；中线小幅下调；

橡胶RU2201：明日横盘偏上；短线微幅上涨；中线横盘偏上；

豆一A2111：明日横盘偏上；短线横盘偏上；中线盘整；

棕油p2201：明日下调，昨8522为超短线顶点；短线横盘偏下；中线滞涨盘整；

豆粕M2201：明日横盘偏下；短线盘整；中线盘整；

白糖SR2201：明日下调，前日6078为超短线顶点；短线盘整；中线横盘偏上；

棉花CF2201：明日横盘偏下；短线小幅上涨；中线小幅上涨；

动力煤ZC2201：明日横盘偏上；短线盘整；中线下调；

焦煤JM2201：明日下调，2286.5为超短线顶点（已于次日预报）；短线盘整；中线横盘偏上；

焦炭J2201：明日下调，2989为超短线顶点（已于第三日预报）；短线横盘偏下；中线盘整；

玻璃FG2201：明日盘整；短线盘整；中线下调；

甲醇MA2201：明日小幅下调，今2895为超短线顶点；短线滞涨盘整；中线横盘偏上；

乙二醇EG2201：明日横盘偏下；短线下跌；中线下调；

P T A 2201：明日下跌；短线下调；中线下调，5466为中线小顶点（已于当日预报）；

纸浆SP2110：明日横盘偏下；短线盘整；中线盘整；

纯碱SA2201：明日下调，2814为超短线顶点（已于次日预报）；短线横盘偏下；中线滞涨盘整；

塑料L2201：明日小幅下调，今8440为超短线小顶点；短线盘整；中线盘整；

PP 2201：明日横盘偏下；短线盘整；中线盘整；

鸡蛋JD2201：明日盘整；短线盘整；中线小幅下调；

苹果AP2201：明日盘整；短线盘整；中线见底横盘偏上；

红枣CJ2201：明日小幅下调，昨14420为超短线顶点；短线滞涨盘整；中线小幅上涨；

花生PK2201：明日横盘偏下；短线小幅反弹；中线微幅反弹；

尿素UR2201：明日横盘偏上；短线先盘整后小幅下调；中线小幅下调；

生猪LH2201：明日小幅下跌；短线盘整；中线先横盘偏下；

行情走势依据为“MACD多周期共振技术”

 

谁是社区团购的命门？

社区团购下沉到三线以下城市进行B端改良，是现有模式创新下能达到降本增效的成本最低的方式。

- 文| 虎嗅专栏作者 huxiu148
- 以下题图来源| 视觉中国

近期，国内首批社区团购平台相继破产、转型，社区团购再度进入舆论的话题中心。除7月末被曝总部人去楼空、主要创始团队离职的食享会，社区团购的早期玩家、区域平台Top3的同程生活也在7月初宣布破产转型。

很多报道将这一事件视为行业开始洗牌的标志，但事实上，社区团购早在2016开始成为风口，2019年就开启了合并、倒闭、转型形式的行业进化。

相比烧光40亿只留下一地鸡毛的无人零售，彼时社区团购为数不多的存活者至少出现了头部平台，并盘踞在长沙、武汉等区域，持续社区电商的火种。

至2020年下半年，互联网巨头进入，社区团购才开始进入真正的零售链路改造阶段，同时大厂借助自身流量优势，开启了撒钱推广模式，社区团购才开始进入真正意义上的大众视野。

商品需要下沉流通，但中国三级以下的市场广度远超我们所见。我在此前的文章中指出，“线上化”使得企业经营方式发生了结构性转变，但传统经销渠道由于信息处理能力、物流管理能力、资金能力的差别，导致品牌方长期采取类似于金字塔结构的三级分销体系，而这个结构在商业链条中的利润分配、运营成本控制、销售计划制定等方面都存在缺陷。

以往电商主要作用于 C端，现在社区团购下沉到三线以下城市进行B端改良，这是一个艰难的尝试。但目前来看，社区团购是现有模式创新下能达到降本增效的成本最低的流通方式。

►什么算下沉市场

2019年，以兴盛优选为代表的区域性社区团购电商企业快速成长，2020年，这些参与企业开始意识到，未来商业服务的重点在于B端。几乎同时，多家商业分析机构分析称未来5~10年的结构性机会已经出现，于是在2020下半年出现多个巨头相继投入社区团购的现象。

商业的发展总是离不开大环境的催化。

2021年，政府提出在县级行政单位加强商业体系建设，对于商业趋势的分析，从以往对单一风口某个企业的关注，转移到对消费群体和商业环境的整体分析，将此时各个表面看来似乎没有联系的单一事件聚合，会发现背后都有同一个目标——下沉市场。

有人认为下沉市场是指“更广和更深入的用户群体”，也有人将三、四线城市作为下沉市场的分割线，其实这些概括并不全面。

“下沉市场”是作为“成熟市场”参考物的一个市场划分，成熟市场的特点是，消费者和商业体系之间关于商品、品牌、服务能力、商业能力等众多商业因素形成平衡，平衡的基础在于商业体系中大部分的参与者获取变量因素的条件都对等，从而推动多个商业个体能充分竞争。

“下沉市场”作为“成熟市场”的参照物，在市场环境、价值链、效能、成本等方面有悖于成熟市场的相关规律，具体体现是在商业竞争环境中关于产品、价格、成本、效率等竞争环节与成熟市场对比处于弱势。

为什么下沉市场能成为新一轮商业创新的重点？

下沉市场大部分商业个体都在商贸行业，对比成熟市场，传统商贸行业在信息技术、供应链管理能力、物流服务能力这三方面都有天生的短板，形成这三项能力的前提是商贸行业必须具备规模化与价值分工能力，而区域经销权从物理空间上阻碍了商贸行业提升自身能力的机会。

以物流服务能力为例，我国商贸物流整体水平不高，物流效率偏低，难以满足商贸服务业快速发展和居民消费升级的需求，主要表现在：

商贸物流企业普遍规模较小，组织化程度不高；

专业化的第三方物流发展滞后，运作方式、运行模式不能适应相关企业精细化服务的要求；

商贸物流基础设施落后，配送能力不强；

商贸物流缺乏统一规划和布局，融资难、税负重、基础设施投入不足等。

这些现实因素一定程度上制约着商贸物流业发展，而现阶段，我国商贸服务业交易规模不断扩大，电商发展之下的流通方式变革也倒逼着物流服务方式创新，而建设高效物流配送体系，就成为现代流通业发展的关键环节。以信息技术为例——

信息技术在企业经营中包含两个层面：一是内部经营数字化，二是对数字（线上）消费者的线上营销能力。

依托手机端社交工具（）的发展，从2015年开始，传统电脑终端为主的1.0电商企业看到新的用户增长机会，于是通过各类信息工具聚合用户，将中国接近90%的高潜消费者发展成为数字经济的实际参与者，而面对这些原生数字消费者，原有的线下行销方式已经跟不上新的消费增长需求。

消费者接收外部信息的方式已经转变，同时对于新潮、特色产品的接收能力变强，因此对产品的供应类型和数量提出了更高的要求，而传统的供应链管理模式无法满足，其管理流程如下图：

实现一定数量的产品供应，内部运营数字化是基础，同时对于供应链管理的协调效力需要合格团队执行，下沉市场的商业个体并不具备全流程数字化供应链管理能力，未来的角色更多是作为供应链条中的单一角色而存在。

综合上述因素，可以看出下沉市场商业能力的欠缺是全方位的，这是市场经济发展不完全的表现。也就是说，中国的下沉市场并不具备成熟市场经济的结构和特征。

► 争夺早有端倪

实际上，国内电商企业在2014~2015年已经开始关注并布局下沉市场，彼时众多电商平台开启了对下沉市场的缓慢渗透：一方面继续开发新用户，一方面挖掘即时需求。

以下为相关标志性事件：

2014年10月，阿里启动农村淘宝“千县万村计划”，开始针对县域市场对线上消费群体进行拉新扩展。

2014年11月，每日优鲜上线，生鲜商品的线上消费需求开始被满足，生鲜产品的线上即时消费市场就此打开。

2015年4月，拼多多以拼单、低价策略打开县域消费者，同时拉拢了追求“性价比”的城市消费者。

2015年10月，形成以美团外卖为代表的本地生活服务商，开始稳定供应线上化的区域生活服务消费需求。

2015年12月，新通路等B2B平台相继开始启动运营，代表电商企业开始关注B端（流通端）的线上创新-B端渗透。

互联网企业对下沉市场的切入点不同，打法亦有区别，但都没有看到下沉市场的根本价值。下沉市场是一个整体概念，中国传统商业逻辑都是基于区域群体的社会风土人情，这造就了国内消费群体密度和消费习惯——十里不同音、百里不同俗。

中国消费市场的特点，决定了全中国会有成千上万个下沉市场的个体，每个下沉市场的变量因素都不相同，如果将下沉市场看作若干区域市场，就会存在若干个与平台对抗的传统商业个体。所因此很难用一线城市的普遍手法去拓展下沉市场。

电商企业下沉的第一步，是如何化解区域商业个体差异化且不可预测的矛盾。而从村淘的结果来看，即使新建起全国性的快递运输网点，其能达到的末端一公里在中国这样广阔的疆域里，仍然存有难以覆盖的空白地带。

于是，有别于电商主要作用于C端，社区团购开始下沉到三线以下城市，从B端入手，利用互联网改良商品流通链路，再借助传统零售体系中最庞大的群体互联网小店，完成履约的最后一环。

社区团购社区店+以销定采+城市仓的模式下，全国平台分为若干个城市中心仓，交易和交付两个核心环节与当地线下商业体形成鲜明对比，在组织产品数量、交付效率、交易方式优势明显。

这种行销结构目前看来更为贴合下沉市场的特点：

一、城市仓的运营一定程度上解决了商业体在售产品的种类受限问题，社团团购企业在仓库管理效率方面如SKU数量、运营效率、匹配准确率方面对比传统商业渠道有质的提升，同时由于社区团购拥有全流程的供应链管理数字工具，也会极大扩充产品的丰富度。

二、在交付效率上，线下传统商业体系交付商品到最终端消费者的时间约为3天，而社区团购企业为12~24小时，交付时间大大缩短会推动消费者不断试新的心里需求，激发更多潜在需求。

三、履约效率提升，又为社区团购企业的低价经营奠定了基础。社区团购恢复常态化运营后，商品仍然低于传统零售渠道终端的价格，这种低价的根本原因是自身的成本优化空间大。

目前社区团购企业在区域内的综合销售毛利率基本能控制在26%以内，前端物流交付成本占总成本的6%~8%，中台管理和生产成本占5%~7%，团长利润为6%~8%，综合成本约为17%~23%，依然有盈利空间。

未来稳定供给形成理想的规模化效应，交付成本可以降低至4%，中台成本控制在3%，保持团长利润不变的情况下，综合成本能控制在15%及以内。如果采购成本还有降低空间，那么社区团购对比线下传统流通的成本优势将接近10%，这已经不是一个维度的竞争。

► 聚焦降本增效

过去很长时间，下沉市场被划分为一个个相对封闭的区域市场， 市场经济发展的初期阶段，这种封闭保护了区域商业个体的成长。但在数字经济的趋势下，更优质、标准的高竞争力商业体如连锁便利店拓展迅速，相比之下，这些商业商业个体竞争能力羸弱。

在数字经济时代，数字化的深入渗透一定程度上让物理空间的距离缩短，此时下沉市场变为平行市场，商业个体的能力和带给消费者的价值会实现最大化，商业个体必须参与到开放的市场经济竞争环境中，才能改变服务质量差、运营效率低的现状以提升竞争能力。

决定商业个体竞争能力的因素有四点：市场环境、价值链、效能、成本。

市场环境更多是从消费者需求出发，属于服务的变量对象，其余三个因素是服务消费者过程中的变量因素，两者互为因果。

价值链指增加一个产品、服务的实用性或价值的一系列活动。传统流通行业价值链体现为原料供应、生产端、渠道、消费者四个环节的价值传递，不同环节有各自价值链内容。例如流通端的价值链类型包含：销售推动、垫资、生产计划分配、售后、品牌沉淀、物流服务等。

效能指为完成商品销售而做出的营销、交易、交付与售后处理等一系列活动后，对消费者产生的影响程度。成本即企业为维持一定销售规模而承担的服务成本。

决定价值链的是商业分工方式，如商业角色丰富度、商业服务层的活跃程度，决定效能和成本的是商业个体的经营能力和技术手段，因此下沉市场需要重点提升三个方面：对价值链重新分配、升级现代流通的管理效能、降低流通过程中的成本。

这其中，下沉市场价值链的重建是核心环节，而随着各个平台的不同迭代进程，这个环节存在诸多不确定性。根据目前社区团购的发展来看，其对下沉市场的影响将超出以往的电商平台，主要表现在下面两个方面：

• 社区团购对原有商业结构、通路或者商业个体的改造，需要以商业发展的趋势性变革为基础。

汇丰中国近期的文章指出，过去数年，中国内地的零售销售总额稳步上扬，即使疫情严重的2020年也呈现上升趋势，相比其他采取类似经济发展模式的北亚经济体（即日本、韩国），其目前人均GDP为中国内地的3~4倍，可以看出中国的消费零售领域增长潜力巨大。

结合电商发展的背景：国家统计局数据测算，2019年社会商品电商的零售总额达41万亿元，线上渗透率接近30%。按比率看线上经济还未占据主导地位，但此时消费群体覆盖已经从一线城市下渗到农村，预计比率超过90%，消费群体也正在从中高龄到低龄进行基本覆盖。

在传统的零售渠道中，资金、理念、运营环境等因素都非常重要。而2019年这一年，第一波社区团购爆发，入局者整合了以往电商企业拓展市场的多种打法和策略，迅速开拓了下沉市场。上述都表明社区团购发展具备市场基础。

• 未来电商产业的机会应该是在B、C两端的融合，而有可能实现这一目标的市场群体就是下沉市场。

现阶段的成熟电商企业已经证明，纯粹的C端销售在市场占有率提升方面作用有限，品牌营销与服务履约端结合才能达到目标，服务履约层实际就是B端（流通）。传统流通渠道的核心功能在于市场群体的深挖，所以从功能来看，未来的电商将同时具备B端市场挖掘与C端消费者服务两个功能，由此达到B、C两端的融合。

社区团购的运营模式目前在B、C两端都有涉及，但还未实现两端的融合。社区团购的前景，本质上是下沉市场重要性决定的未来零售电商发展的终极方向。

► 激活与警惕

激发下沉市场的潜力，找到社区电商的终极方向，首先要搞清下沉市场的历史定位。

下沉市场巨大的商业体量一直以来都存在，限制于自身商业能力，一直以来都只是作为成熟市场的商品“倾销”对象，但未来随着下沉市场基础设施的建设完善、商业能力持续提升，下沉市场的物理空间、创新机会、生产资源等都具备巨大的潜能释放，而作为商业服务层具备促进区域市场走向成熟的作用，其市场作用和商业地位会发生巨大变化。

下沉市场巨大的市场空间，更有利于新商业体的生存与能力释放

从商业竞争的角度来看，下沉市场零售能力提升空间巨大，再加上本身的需求潜力，引得众多企业对社区团购积极投入，并尽可能利用自身的科技与资源优势争夺市场。

可以说，社区团购顺应了互联网产业现阶段对新增长引擎的需求，但因互联网公司所处的特殊时期，商业发展初期的试水动作被放在聚光灯下聚焦放大，引发过度解读。

如今，社区团购的能力已经被妖魔化，不仅能让零售业各名企业如永辉超市、贝因美等业绩不佳，还在各种渲染下，成为正常的行业优胜劣汰进程的罪魁祸首。

社区团购这种新商业模式出现，本质上是市场的创新，最终一定会催生新的职业与产业链，将相关从业者纳入其中。而这种对竞争的过度渲染与对传统固有形式的保护，既阻碍了传统零售业根据需求主动调整的可能性，也忽略了社区团购企业与下沉市场融合的真正价值。

事实上，一个新商业模式的发展必然立足于整体的趋势性变化。中国的零售业在疫情之下催生了新的产业形式，这基于用户消费习惯的改变，也使得更多冰山之下的力量推动供给侧进行变革，以适应消费需求和消费形式的变化。

我们需要警惕舆论局限且极端的归因，以防止中国顶尖的零售企业其真正的问题被掩盖。如融了10亿美元的同程生活，这种行业独角兽量级的公司经营不善倒闭，背后的问题值得探讨和深究，而不是粗暴归结于竞争。

8.17操作记录和明天操作计划：

今天大盘低开大幅回落，连破两大强支撑位，短线看空，选股策略:精选趋势明确，筹码锁定良好的个股，即使短期回调，大盘企稳也会一气冲天，持有的林洋能源早盘高开冲高，小赚出局，圣阳股份今天尾盘加仓，尾盘新进标的中光防雷，明天谁高开冲高出局谁，若低开看位置决定加仓或持股，若上涨不涨停板出局，明天继续寻找新标的，本文属于个人日常操作，不做投资参考，本人超短线，不建议跟风！

上知乎，有问题：单季巨亏3.2亿，10年未曾盈利，知乎何以至此？

上市半年，知乎盈利状况还是堪忧！

8月16日，知乎正式发布2021年第二季度财报。财报显示，虽然有一部分的指标呈现盈利状态，但知乎的亏损也不少，而且面积还在不断扩大。

财报显示，知乎第二季度营收达6.384亿元，相较2020年同期的2.614亿元增长144.2%。这一增长主要来自知乎不断扩大的用户规模和单用户平均收入额的增加。

在内容方面，知乎不断拓展业务，开拓营收途径，其中，广告收入仍是知乎第一大收入来源，在2021年第二季度收入2.483亿元，较2020年同期增长48.4%。

其次，商业内容解决方案首次成为知乎的第二大收入，在该季的收入为2.074亿元，相较于2020年同期的1270万元增长了1529.3%。这项业务的收入增长幅度也是知乎增速最为迅猛的业务。

知乎的付费会员业务同比增长123.5%，收入达到1.549亿元。

该季度，在线教育服务以及电商业务为主的其他业务收入为2778万元，同比增长了130.9%。

但是，该季度知乎的收入保持增长，可知乎继续延续了10年未能盈利的状态。

数据显示，2021年第二季度知乎净亏损3.211亿元，与2020年同期的1.161亿元相比亏损有所扩大。

通过以上数据不难看出，其实知乎的收入来源不少，而且业务收入还不断的增长，可它为什么连续10年都难以盈利？

这不得不说到知乎的商业化之路。

曾经的知乎也是一片净土，一心只想着做好内容社区，为用户提供最高质量的内容。但是随着融资的轮番轰炸，知乎终于也踏上了商业道路。

随着商业化道路越走越宽，知乎开始陆续提供在线广告，而且广告的规模越来越大，即使是会员也逃不掉广告攻击，这让用户体验越来越差。

有人说，这样的知乎与百度有什么区别？

除了推行广告，知乎还在2018年推出了付费内容。

知乎一开始是以一个“综合性社区”的角色建立起来的，它的初衷是建立一个“分享知识、经验、见解和判断力的平台”。起初，它完全是一个免费的、自由的社区。谁有问题谁就在社区提问，知道答案的人自由回答，自由讨论。

而后期知乎实行知识付费的方式，让很多用户多不习惯，完全培养不起来付费的习惯。面对付费的内容，大多数客户都选择跳过不看。

更重要的是，知乎问答的质量每况愈下也是知乎不得不重视的一个大问题。

曾经作为“中国最高端的经营社区”之一，知乎上的问答都是质量很高的、有价值的问答。但是这几年，知乎发展得和普通的社交软件几乎没什么区别，越来越多的垃圾信息出现在知乎中，经常有些人问一些没有营养的问题，就算是在比较正经的问题下面，也有不少开玩笑似的回答，知乎中真正高质量的信息已经不多见。

随着知乎最核心的护城河：知识问答，内容逐渐下滑。可以说，知乎也在流失一部分高净值人群。

如今，10年没有盈利的知乎似乎非常气魄，在商业化的道路上越走越远，从而导致用户口碑逐渐下滑，但盈利问题却始终无法解决，这无疑是一个恶性循环。

下一个十年，知乎又会如何？

08月17日午间§多周期共振技术分析大盘走势

 

08月17日午间§多周期共振技术分析大盘走势

(纯属个人爱好，切勿依此操作！12:30时左右更新) 

（原创 期货玩家  1097323668） 

重要说明：分析K线图走势纯属个人爱好，所用分析技术为“MACD多周期技术（周期共振）”，如与实际走势相符不胜荣幸，请勿依此操作（建议您结合基本面作综合研判）！1、“明日”指下一交易日；“超短线”指现在至未来2-3个交易日；“短线”指未来1-3周；“中线”指未来3-6周；2、“横盘”为窄幅震荡或“盘整”，看到“横盘”不操作；3、最好参考“上涨”或“反弹”的提示做；4、趋势分为“上涨”、 “下跌”、“反弹”、“下调”、“横盘”五个。5、只有在大盘趋势为“上涨”或“反弹”时才考虑买进和持有股票；而大盘趋势为“下调”的尽量不买进和持有股票，趋势为“下跌”的一定不能买进股票；看到“顶点”、“底点”字样预示行情已到拐点；6、各时段走势方向不一致的不参与。 

                          

   “智能炒股器”——炒股只须两步：通过炒股器实现选股和逃顶！

                                 

以分析大盘走势为例，演示用“周期一致理论”进行研判：

上证指数盘面情况： （拖放至新页面见大图）

 

    【上午走势简顾】：上证指数今午收于3500.43点，涨跌-16.92点（昨收3517.34点，涨跌+1.05点，收十字星）。上午大盘先小幅拉升至3531.72点后分两次急速下挫，小破3500点至最低3499.84点。日K线图上当前K线为带上引线的小阴线，当前点位受10、120日均线的支撑；MACD为在下负一下跌阶段，白线靠近0轴。

    【下午走势分析】：今天下午仍能小幅下跌；预计全天成交量近于昨，到达5、10日均量线。（声明：我们只能以现有成交量趋势来分析后市，不能预估后面成交量是否会超常放大，而成交量放大必会改变已有走势）。

   （再次声明，本分析仅依据盘面语言作出，几乎不含基本面，请参考基本面作出准确的修正！）

【明日走势分析】：明日小幅下跌，收小阴线。

【短线趋势分析】：仅从技术面看（不考虑宏观面基本面）短线恢复小幅下跌。

【中长线走势】：中线小幅下调。

B股指数：下午横盘偏下；明日下调，昨267.310为超短线新顶点；短线滞涨盘整；中线横盘偏上；

创业板指：下午横盘偏下；明日横盘偏下；短线转下跌；中线小幅下调，3576.12为中线顶点（已于次日预报）；

行情走势分析依据为“多周期共振技术”

 

股指冲高回落，券商护盘但市场热点寥寥

【股指冲高回落，券商护盘但市场热点寥寥】

股指早盘低开后冲高回落，带上影阴线报收。铅锌、空运、近期复牌、机场、水务、证券、水利建设、橡胶、钴金属、小金属等涨幅居前；轻工机械、种植业、白酒、半导体50、国证芯片、氮化镓、机床制造、CRO概念、光刻机、MINILED等大跌居前；排除今日上市新股，涨停或以上42只，跌停干活以上10只，成交7449亿。

从盘面上看，早盘分时黄线在下白线在下运行，题材热点寥寥。

锌业股份带动小金属反弹；东吴证券带动券商拉升；春秋航空带动空运反弹；新疆交建带动建筑工程反弹；西藏矿业带动钴金属拉升。总体来看，股指冲高回落，券商护盘，有色钴、小金属等相对活跃，种业、白酒、半导体芯片等普遍下跌。

技术上，股指短期受阻60日均线及之上筹码压力震荡整理，盘势特征还是结构性主题热点轮动，操作上谨慎观察，控制好仓位，只做符合模式的个股。

创业板4连阴短期底部在何方？市场还有机会吗？重点看这个版块！

【技术专栏】 

        今天两市延续调整，创业板调整为主，上证冲高回落，早盘证券拉升指数，下午也出现回落，但是全天氢能源出现集体大面积涨停，目前资金还在集中火力做热点，上周是储能，本周是氢能源，半导体有初步企稳迹象，半导体如果保持强势则有希望带起创业板企稳。

 创业板今天杀跌前期的跳空缺口还差几个点没有回补，创业板维持原来的判断，短线回补跳空缺口后有望出现短线反弹，目前看5分钟级别创业板短线初步有底背驰迹象，明天再下探应该第一波下跌就差多不，还有就是日线级别顶背驰死叉，导致小级别的反弹力度会较弱。创业板下探后弱反弹预期。上证指数目前高位连续4天冲高回落，这里已经说明压力够大，上证日线级别正常回踩，目前看还没有回踩完毕。大方向没有问题，明后天再下跌的话可适当提高仓位到5成。

【板块热点】 

热点半导体、氢能源、储能。逢回调继续做。

指数大分化！热点退潮下 阶段回撤风险不得不防

分化的背后更多的还是热点的退潮。比如此前一直火热的半导体出现高位的剧烈震荡，比如强势的新能源持续走强后迎来分化，而光伏大涨后也出现了回调。但无论是蓝筹股的反弹亦或是成长股的调整，貌似都没有持续，而且也没有让市场的天平重新倾斜。一方面，蓝筹股此前估值调整并不充分，而且目前宏观并非全面宽松，并不具备新的趋势性行情；而另一方面，成长类品种大多景气度高，行业基本面稳定，也不具备持续走低的基础。