双汇父子战争背后：万隆高价采购美国猪肉谜局

导语：双汇“废太子”万洪建，直指双汇董事会万隆，在中国猪肉价格下降之时，却高价进口美国猪肉损害了上市公司双汇发展的利益。海豚智库试图一探真相。

文|金珊、王雨佳
来源|东哥解读电商

双汇父子战争硝烟背后，300亿就此市值蒸发。

自万隆和万洪建“父子反目”公开的6月17日到8月17日，两个月内，万洲国际股价跌幅超过10%，市值缩水约105亿港元。双汇发展也在近两个月内下跌超过18%，市值缩水约200亿元人民币。

8月17日，万洪建的署名文章《万洪建：我眼中的父亲和万隆》文中，更是直指万隆不顾反对高价进口美国冻猪肉10万吨，给双汇造成多达8亿元的损失，“肥美损中”，损害了上市公司双汇发展的利益。

此文一出，旋即引起轩然大波。

有市场人士和媒体认为，2021年6月底，全国22省猪肉平均价格为21.7元/kg，而美国猪肉市场价格受疫情影响逐渐攀升。万隆高价进口美国猪肉损害了双汇的利益。双汇发展2021年业绩不佳，与万隆的利益输送，直接相关。

实际上，在国内猪肉价格下降的背景下，双汇的不少友商盈利颇丰，而双汇发展2021年发布的半年报显示，营收同比下降4.14%，净利润同比下降16.57%，尤其显得难看。

双汇发展解释称，收入下降主要因为2020年同期冻品盈利基数较高、本期由于中外价差收窄进口肉盈利下降、员工及市场费用的投入增加等。

那么，在国内猪肉价格下调之时，万隆依然大量美国冻猪肉，此举是否合理？ 双汇的利润下滑，是否和此举直接相关？

海豚社分析师，将透过中美猪肉的采购价格，判断双汇海外采购策略的合理性。

► 万洲国际“肥美损中”调查

万洪建质疑原文如下：“今年2月26号，万老板携郭丽军一起签发“关于调整美国六分体价格建议”，不理会国内双汇管理人员的强烈反对，继续大量进口美国六分体，2月底进口六分体的市场平均价格只有21500元，你们却强行将美国产品进口结算价格从21000元/吨大幅提高到25800元/吨，进口量接近10万吨。”

海豚社分析师查看双汇发展财报显示，双汇发展每年都会通过罗特克斯在美国进行采购，采购商品主要为分割肉、分体肉、肉类及副产品。

双汇通过罗特克斯采购的在全部采购中的份额逐年增加：从2015年4.8%上涨为21.14%。

采购金额也随之增加，2020年同比增长最为明显，达到了132%。

但是，即便是在份额最大的2020年，近八成的采购还是从国内来进行的。

数据来源：双汇发展历年财报

2019年至今，双汇发展为什么大量增加对美国冻猪肉的采购？主要是受中美猪肉价格变动的影响，美国市场价格，显著低于中国市场价格。

2015年至2020年，美国市场的猪肉平均批发价格一直保持相对平稳的状态，变动较小，但与国内猪肉市场价格相差不大。所以，前期双汇发展并没有大量从美国进口。

但是，2019年到2020年，中国市场的猪肉平均批发价格的逐渐攀升，特别是2020年，中国猪肉价格已经达到了美国猪肉价格的两倍。

数据来源：经美国农业部 前瞻网 整理可得

双汇发展由此增加了美国的采购量，来降低成本，维持利润，这是完全合理的行为。

海豚社分析师提取了双汇财报中，双汇历年从罗特克斯的采购金额，将之与美国平均市场价格相除，可以大致得到双汇发展从国外进口的猪肉吨数。再以此吨数，和同期中国市场猪肉均价相乘。我们可以得出结论：如果从中国市场购买等量的猪肉，双汇发展必然将会付出更多的成本。

图为双汇发展从美国市场和中国市场进口猪肉所花费的金额：

数据来源:根据美国农业部和前瞻网计算

而从美国市场采购猪肉，在2019年和2020年，都为双汇节省了更多的资金。

2020年节省了119.04亿元。在2021年的上半年也同样带来了8亿元的节省，而并非亏损。

数据说明：正数表示计算盈利，负数表示计算损失

以上分析，是基于双汇国际用美国市场平均猪肉价格来采购的前提下，才能够成立。仅从2020年来看，如果双汇用高于美国市场平均价格来购买猪肉，只要价格低于中国市场，也依然存在巨大的盈利空间。

如图，两种购买策略价差高达119.04亿元。所以，双汇发展选择增加美国市场的购买比例增加，是明智的决策。

那今年上半年，在中国市场价格大幅下跌，美国价格上涨的新背景下，双汇国际从美国进口是否还具有盈利空间？是否借机将利益输送至美国？

海豚社算了一笔账：

万洪建所说的，今年2月底发生的10万吨订单，我们提取财报数据，对2021年上半年的采购金额进行拆解。

2021Q1财报显示，双汇从美国罗特克斯采购金额为28.64亿元。根据同期的美国市场价格181.6美分/磅，以人民币汇率6.4来进行换算，价格为25.83元/kg。也就是万洪建所说的25800元/吨。同时，用采购金额除单价所得出的吨数为11.09吨，与万洪建所说的10吨相接近。

由此推理，2021年Q1，双汇发展从美国采购的猪肉，极有可能就是万洪建所说的造成损失的订单。

如果等量的猪肉，在今年一季度的中国市场上进行购买，需要花费多少钱呢？

通过前瞻网披露的中国市场的猪肉批发价，海豚智库分析师算出，2021Q1猪肉估算批发价格为42210元/吨。而这一价格也远高于万洪建所说的双汇发展抬高价格后的25800元/吨。

当然，这笔采购是否必须发生，作为同属于万隆国际的子公司双汇发展是否可以拿到优惠，能够以万洪建所说的21500元/吨成交？我们不得而知。

但可以肯定的是，在不考虑运输、其他因素的情况下，双汇发展从2019年至今，提高美国冻猪肉的采购量，比在中国采购猪肉更加便宜，能够有效降低企业成本，提高利润。

► 写在结尾：

海豚社认为，双汇发展从美国购进猪肉，确实可以降低企业的营业成本，是合理的策略。万洪建对万隆的“肥美损中”指控，并不成立。

而双汇发展采购更大的比重是在中国，存货跌价准备的上涨更多是由于国内猪肉价格市场的下降所导致的。未来猪肉的价格还会随着猪周期的运行有所回升，双汇发展的利润还有上涨的空间。

附录：万洲国际，双汇发展，业绩解读

万洲国际和双汇发展接连发布2021年半年报，但业绩表现均不佳。双汇发展营收和净利润大幅下降。万洲国际的营收有小幅度增长，但经营利润下降。

众所周知，万洲国际是双汇发展的母公司，其旗下还有史密斯菲尔德食品公司，是美国排名第一的猪肉生产商，是全球规模最大的生猪生产商及猪肉供应商。

市场的质疑点，就集中在双汇营收和净利的下降，和万洲国际营收的增长上。

双汇发展8月13日发布财报显示：

2021年上半年营业收入为348.42亿元，相比于去年同期下降了4.14%；

营业成本为291.81亿元，相比于去年同期下降3.32%；

毛利率为16.25%，相比于去年下降了0.72%；

总费用为23.12亿元，同比上涨了8.17%。其中销售费用上涨最快为12.28%。

归属于上市公司股东的净利润为25.37亿元，相比于去年同期下降了16.57%。

双汇发展的业务按行业可以拆解为肉制品业、屠宰业和其他。

屠宰业主要包括生猪屠宰销售和对进口猪肉的加工，营收为209.91亿元，占总营收的60.25%，相比于去年下降了12.19%.2021年上半年的毛利率为6.75%。毛利率同比下降了0.23%。

肉制品业的营收为136.57亿元，占营收的39.19%，相比于去年下降了2.45%。毛利率为28.46%。毛利率同比下降了1.74%。其他业务营收33.33亿元，占总营收9.70%。

海豚社认为，双汇发展的净利润下降，主要原因是是主营业务的毛利率下降和费用的上涨。屠宰业占双汇营收的六成，但毛利率较低。肉制品业是利润的主要来源。上半年肉制品的毛利率下降幅度大于总毛利率的幅度。同时，费用的上涨过快也是影响净利润的因素。

值得注意的是，本期存货跌价准备及合同履约准备期末余额为4.46亿元，相比于期初余额增加了105%，吃掉了毛利。

图片来源：双汇发展财报

再看万洲国际8月12日发布的财报：

万洲国际的两大主要业务是肉制品和猪肉，主要经营范围是中国、美国和欧洲。

2021年上半年的营收为133.31亿美元，相比于去年同期增长了6.8%；经营利润为9.2亿美元，同比下降了0.5%。

对2021年上半年营收拆解，肉制品营收上涨了10.8%，贡献比为48.5%。经营利润上涨了17.6%，贡献比为88.7%；其中美国区域是主要的推动力量，营收上涨了13.6%，经营利润上涨了47.3%。中国区域相比于去年同期营收小幅度上涨，利润下降。

猪肉的营收为61.39亿美元，相比于去年变动不大，贡献比为46.05%。经营利润为0.77亿美元，贡献比为8.4%，同比下降了71.1%。主要是由于美国市场亏损导致，美国市场经营利润由盈利0.96亿美元变为亏损0.17亿美元。中国市场经营利润下降了32%，欧洲市场下降了62.9%。

财报相继发出之后，8月13日收盘，万洲国际（00288.HK）与双汇发展（000895.SZ）股价“一涨一跌”：万洲国际上涨3.14%，报6.56港元/股；而双汇发展下跌0.88%，报27.00元/股。

但是，自万隆和万洪建“父子反目”公开化的6月17日到8月17日，万洲国际收盘价跌了18.7%，市值跌破千亿港元，为847.96亿港元；而双汇发展也在近两个月内下跌超过35%，双汇发展最新市值846.07亿元，相较于去年股价高点，已经腰斩。

图片来源：东方财富

艾略特波浪理论应用，比特币BTC走势分析！

指数也到了关键位置了，是上还是下？

股指继续高开反弹考验60日均线阻力，白酒、水产品领涨

【股指继续高开反弹考验60日均线阻力，白酒、水产品领涨】

大盘今日小幅高开继续震荡反弹，船舶、水产品、焦炭加工、白酒、铅锌、旅游服务、煤炭开采、有色铝、旅游景点、机场等涨幅居前；航空、半导体、MCU芯片、证券、国证芯片、远程办公、日用化工、MINILED、工程机械等跌幅居前，两市涨停或以上72只，跌停或以上11只，成交8058亿。

从盘上看，早盘分时黄线在上白线在下，仍是结构性主题轮动炒作。

开盘，迎驾贡酒带动白酒反弹；科力远带动稀土永磁反弹；中水渔业带动水产品反弹；怡球资源带动有色铝反弹；锌业股份带动小金属反弹；辽宁能源带动煤炭反弹；中船科技带动船舶拉升；宏柏新材带动有机硅异动。总体来看，股高开震荡反弹，白酒、煤炭、水产品；锂电池、军工走势分化（船舶涨，航空跌），半导体芯片、证券、工程机械调整。

技术上，股指今日继续反弹考验60日均线以及下降趋势线压力，强势突破的可能性不大，行情特征依然是结构性主题轮动炒作，因此操作上建议放平心态，控制好仓位，侧重节奏，谨慎参与题材股的炒作。

后面保守些及超短分时时间

市场早间开盘三大指数涨跌不一。上证指数略微高开了一点点。开盘后，上证指数表现最好，横盘代替分时回落，临近中午收盘创出了盘中新高和上周五8月20日以来的新高，比预期的要强势一些。创业板指数和深证成指则是一上午都绿盘运行为主。

截止到中午收盘来看，上证指数收涨了约0.34个百分点；深证成指收跌了约0.28个百分点；创业板指数收跌了约0.27个百分点。

笔者在8月24日的收评文章《本轮空间高度比较有讲究》中专门提示过：别追高，上升过程中间会有震荡反复，涨多少关系到后续3312点是否会再被下破的问题。

从目前运行来看，属于这个震荡反复的过程。也就是上升还没有结束，但后续应该要相对保守一些来应对了。

超短的角度，看下午了。上证15分钟分时时间在13:15或13:30。

其它没什么多说的。总结就是：别追高，后面偏保守，超短盯下午前半小时。

​短线要不要抢跑？

央行以适度的货币增长支持经济高质量发展，消息面利好，今天大盘高开，港股大涨，沪指站上3500点，创业板翻绿下探5日线拉起，沪指、创业板都反弹到60日线，要不要抢跑？上证50领涨，茅台就上涨，而宁德时代大幅回落，热点方面仍是CRO、芯片、光伏储能这些赛道板块，CRO美迪西股价又新高，“专精特新”能辉科技最大涨14%，上能电气复牌也快了。昨日最强热点工业母机概念，今天大幅分化，20CM涨停仅华辰装备3板勉强封住，题材炒作还是不如赛道火热，但尽量不要追高。

总体大盘今天分化性，二八轮动交替为主，虽然突破了3480-3500区间，但个股并没有很明显的跟着指数走，反而滞涨不动。这不是好现像，这种现像很大可能是期指对冲指数造成的，并且增量资金也不意，跟上次一样，还有少幅流出，所以短线暂不太激进为主，防一防先控制好仓位。

有色高歌猛进势头强盛，工业母机概爆发，指数注意这个位置！

       创业板今天继续上涨，涨幅略小于昨天，上涨放缓预计明天冲高之后高位震荡整理，最好是横盘整理，横盘属于最强的整理，昨天的观点不变，创业板和上证暂时看是30分钟级别的N字形上涨结构，而且昨天给大家画的模拟分析图不变，明天两市冲高后开始横盘或者出现30分钟级别的B回撤，但是大盘趋势暂时还没有问题，轻指数重个股，大盘回调就干。有色、化工，军工今天休息，但是不影响回调继续干，另外新出一个题材是工业母机，这个版块属于新题材，有望炒作，可以挖掘但是别追高。昨天画的图继续参考。【技术专栏】 

        今天两市跳空高开延续上涨，有色板块近期两天强势领涨，今天板块再次出现涨停潮，有色板块已经持续领涨两市很久，这个板块资金介入比较深，短线如果有回调继续干有色金属，另外煤炭板块是有色助攻品种，而且煤炭有资产证券化的利好，煤炭板块也应该逢回调关注起来。

一根火腿肠引发父子反目成仇，如今矛盾再升级，闹剧如何收场？

8月17日，万洲国际董事长万隆的长子万洪建在上发署名长文，控诉万老爷子的种种罪状。

8月19号上午万洪建在新浪财经的采访中继续爆料父亲的大瓜，这2件事将万氏父子的斗争推向高潮。

对于8月17号万洪建所写的长文，万洲国际在第二天就发公告表示，万洪建的指控都是假的，具有很强的误导性。

但是究竟哪里不对却没有给出解释。

而今天万隆老爷子终于对万洪建的质疑和控诉做出了具体回应！

8月17日，万洪建在的长文里主要提出他爹万隆的3个罪名——

一是违规关联交易。万隆和其秘书郭丽军不顾公司的反对，以高昂的价格大量进口美国六分体导致公司损失近8亿。

二是偷税漏税。2007年万隆将鼎晖公司私下无偿授予他的5%的双汇股份转卖给一家香港公司，万隆私下获得了2亿美元的对价款项，但他至今没有申报和纳税。

三是中饱私囊。万隆将将万洲国际承诺授予管理团队的3.5亿股股权激励都揣进里自己的小兜兜里。

对于万洪建这三点指控，万洲国际做出了解释。

首先，万洲国际在中国香港、美国、欧洲和中国大陆的附属公司之间的跨境交易有着相关的法规和规则，而进口六分体完全是按照按照相关规定进行的，而不是胡来

而且这些公司之间的交易也是为了实现集团内部的协同效应。

进口猪肉的价格也是当时的进口价。不同时期的猪肉价格有所不同，可能会导致亏损，但是亏损并不是因为自己的一意孤行造成的。

同时万州国际表示，此次进口猪肉的收益和亏损已经按照会计政策来让会计核审过了。所以这次交易并没有违反关联交易。

其次，对于万洪建所说的鼎晖公司授予万隆，又被他私自卖了的5%的双汇股份，鼎晖投资和万隆都书面否认了鼎晖指控和5%的股份指控。

第三，对于万洪建指控万隆私吞团队奖励3.5亿这件事，万洲国际表示，这3.5亿就是奖励给万隆个人的。

除了这三件事之外，万洪建还指控万洲国际并无实质的经营，并通过各种方式将资金转至境外市场。

对此万洲国际回应：“除一般经营业务及投资需要（包括股息分派、贸易应付款项结算及出售于双汇发展附属公司的股权）外，本公司并无将资金从双汇发展转移至境外市场。”并且还清楚的交代了公司的股息分派、贸易应付款项和股权方面的分配。

万洪建对他早就看不上的郭丽军也发出指控，认为郭丽军曾造成公司巨大的财务损失，没有资格晋升万洲国际行政总裁的资格。

而万洲国际此次的公告也为郭丽军发了声，直言他是公司行政总裁最合适的人选，并将他对公司做出的一些贡献罗列上来，让公司的决定看起来很有说服力。

就这样，时隔7天万洲国际发的一份声明驳回了万洪建对万隆的所有指控。

万氏国际父子俩的战争再次升级，自家的事却要依靠媒体来解决，让家事成为全网的笑柄。而一旁的吃瓜群众却茫然的不知道谁对谁非，事情的原貌究竟如何。

父子间的矛盾能有多大呢？万氏父子需要一个机会好好的交一交心了，将彼此的心结解一解。

午间复盘

昨天最强工业母今天分化，但强势的依然没什么交易机会。华辰装备直接一字板顶死，卓翼科技秒板后炸板，都跌到-6%去了，日内15+的大面！这个板块昨天参与的资金注意做好去弱留强为主，今天追不太适合。

HJT方向，龙头爱康科技今天早盘大幅冲高8个多点回落，没有去冲板有点可惜。今天这个票还是可以继续做T，高抛低吸。

锂电池早盘很强，但后续券商拉起来，锂电池又跳水了。这两块就是此起彼伏的，追高两头挨打，注意节奏。白酒今天也修复，接近收盘的时候皇台酒业拉板，但这块感觉就一个轮动，不适合去追高。

今天资源股不错，下午可以看看这个方向。

08月24日●第一时间发现的【顶、底品种】

08月24日●第一时间发现的【顶、底品种】

(个人爱好，仅以多周期技术判断， 切勿依此操作！) 

（原创 期货玩家   1097323668）  

说明：

 1、最先看到“顶点”、“底点”都是从“超短线”开始的，虽然该“顶底”有可能会被“微破”，但它已确已到达超短线的头部（底部）位置（即“拐点”），我们力求在第一时间作出提示。

 2、“超短线”指现在至未来2-3个交易日；“短线”指未来1-3周；“中线”指未来3-6周。

3、分析K线图纯属个人爱好，所用分析技术为“MACD多周期（周期共振）技术”，如与实际走势相符不胜荣幸，请勿依此操作（建议您结合基本面作综合研判）！

        ◆实时捕捉“头、底”绝技展示，点此见视频。

一、见底品种（仅提醒已进入底部，后面走势将是盘整或反弹，建议只平空不做多！）

1、超短线见底： 

鸡蛋2201超短线见底（8月24日提示）

铁矿石2201超短线见底（于8月20日提示）
       2、短 线 见底：
        

      3、中 线 见底：

          —————

二、见顶品种（仅提醒已进入头部，后面走势将是盘整和下调，建议只平多不做空！）

1、超短线见顶：
美元指数超短线见顶（8月24日提示）

红枣2201超短线见顶（8月18日提示）

纯碱2201超短线见顶（于8月17日提示）

     2、短 线 见顶：

棕榈2201短线见顶（8月18日提示）

白糖2201短线见顶（8月18日提示）

甲醇2201短线见顶（8月18日提示）

塑料2201短线见顶（8月18日提示）

3、中线见顶：

棉花2201中线见顶（8月20日提示）

PTA2201中线见顶（于8月2日提示）

纳斯达克中线见顶（于7月28日提示）

创业板指中线见顶（于7月23日提示）

08月24日午间§多周期共振技术分析期货走势

08月24日午间§多周期共振技术分析期货走势

(纯属个人爱好，切勿依此操作！13时前更新) 

（原创 期货玩家  1097323668） 

重要说明：分析K线图走势纯属个人爱好，所用技术为“MACD多周期（周期共振）技术”，如与实际走势相符不胜荣幸，请勿依此操作（建议您结合基本面作综合研判）！1、“明日”指当日夜市和下一交易日；“超短线”指未来2-3个交易日；“短线”指未来1-3周；“中线”指未来3-6周；3、趋势分为“上涨”、 “下跌”、“反弹”、“下调”、“横盘”五个；4、“横盘”为窄幅震荡或“盘整”，看到这个提示一定不操作；最好参考“上涨”或“下跌”的提示；5、看到“顶点”“底点”字样（也许还会微刷新），预示行情已到拐点；6、各时段走势方向不一致的不参与。 

即时识别“头”和“底”之实用方法——

道琼指数：明日微幅上涨；短线横盘偏上；中线小幅下调，35631.19为中线顶点（已于次日预报）；

纳斯达克：明日上涨；短线上涨；中线盘整；

美元指数：明日下调，前日93.734为超短线顶点；短线小幅下调；中线横盘偏上；

美黄金连：明日横盘偏上；短线小幅反弹；中线先盘整；

美原油连：明日反弹；短线横盘偏上；中线小幅下调；

伦铜电3：明日横盘偏上；短线横盘偏上；中线小幅下调；

伦锌电3：明日横盘偏上；短线盘整；中线横盘偏下；

原油主力：明日反弹，昨395.2为超短线底点；短线横盘偏上；中线小幅下调；

沪镍主力：明日小幅反弹；短线盘整；中线下调；

螺纹RB2201：明日小幅反弹；短线盘整；中线下调；

铁矿石2201：明日反弹，735为超短线底点（已于当日预报）；短线横盘偏上；中线下调；

橡胶RU2201：明日横盘偏上；短线盘整；中线横盘偏下；

豆一A2111：明日微幅反弹；短线盘整；中线盘整；

棕油p2201：明日横盘偏上；短线小幅下调，8522为短线顶点（已于次日预报）；中线盘整；

豆粕M2201：明日横盘偏上；短线小幅下调；中线下调；

白糖SR2201：明日盘整；短线下调，6078为超短线顶点（已于第三日预报）；中线盘整；

棉花CF2201：明日下调；短线下调；中线横盘偏下，18505为中线顶点（已于第三日预报）；

动力煤ZC2201：明日盘整；短线上涨；中线上涨；

焦煤JM2201：明日横盘偏上；短线上涨；中线上涨；

焦炭J2201：明日惯性上涨；短线上涨；中线上涨；

玻璃FG2201：明日小幅反弹；短线横盘偏上；中线下调；

甲醇MA2201：明日小幅下调；短线小幅下调，今2929为短线顶点；中线横盘偏下；

乙二醇EG2201：明日横盘偏上；短线盘整；中线小幅下调；

P T A 2201：明日小幅反弹；短线盘整；中线下调，5466为中线小顶点（已于当日预报）；

纸浆SP2110：明日横盘偏上；短线盘整；中线盘整；

纯碱SA2201：明日横盘偏上，2814为超短线顶点（已于次日预报）；短线盘整；中线滞涨盘整；

塑料L2201：明日横盘偏上；短线盘整，8440为短线小顶点（已于当日预报）；中线盘整；

PP 2201：明日横盘偏上；短线盘整；中线盘整；

鸡蛋JD2201：明日小幅反弹，昨4229为超短线底点；短线盘整；中线横盘偏下；

苹果AP2201：明日盘整；短线横盘偏下；中线盘整；

红枣CJ2201：明日横盘偏下，14465为超短线顶点（已于次日预报）；短线横盘偏下；中线小幅上涨将止；

花生PK2201：明日小幅下跌；短线小幅下跌；中线横盘偏下；

尿素UR2201：明日横盘偏下；短线仍有小幅下跌；中线小幅下调；

生猪LH2201：明日横盘偏下；短线横盘偏下；中线盘整；

行情走势依据为“MACD多周期共振技术”

08月24日午间§多周期共振技术分析大盘走势

08月24日午间§多周期共振技术分析大盘走势

(纯属个人爱好，切勿依此操作！12:30时左右更新) 

（原创 期货玩家  1097323668） 

重要说明：分析K线图走势纯属个人爱好，所用分析技术为“MACD多周期技术（周期共振）”，如与实际走势相符不胜荣幸，请勿依此操作（建议您结合基本面作综合研判）！1、“明日”指下一交易日；“超短线”指现在至未来2-3个交易日；“短线”指未来1-3周；“中线”指未来3-6周；2、“横盘”为窄幅震荡或“盘整”，看到“横盘”不操作；3、最好参考“上涨”或“反弹”的提示做；4、趋势分为“上涨”、 “下跌”、“反弹”、“下调”、“横盘”五个。5、只有在大盘趋势为“上涨”或“反弹”时才考虑买进和持有股票；而大盘趋势为“下调”的尽量不买进和持有股票，趋势为“下跌”的一定不能买进股票；看到“顶点”、“底点”字样预示行情已到拐点；6、各时段走势方向不一致的不参与。 

   “智能炒股器”——炒股只须两步：通过炒股器实现选股和逃顶！

以分析大盘走势为例，演示用“周期一致理论”进行研判：

上证指数盘面情况： （拖放至新页面见大图）

    【上午走势简顾】：上证指数今午收于3511.97点，涨跌34.84点（昨收3477.13点，涨跌+49.80点，收小阴线）。上午大盘延续昨日强劲势头，小幅高开并一路拉升，重新回到3500点，最高到达3517.97点。日K线图上当前K线为大阳线，已站上5、10、20、120日均线，60均线在其上端不远处；MACD为在下正二初反弹阶段，档距放大。

    【下午走势分析】：今天下午窄幅震荡，重心偏下；预计全天成交量远大于昨，上穿5、10日均量线。（声明：我们只能以现有成交量趋势来分析后市，不能预估后面成交量是否会超常放大，而成交量放大必会改变已有走势）。

   （再次声明，本分析仅依据盘面语言作出，几乎不含基本面，请参考基本面作出准确的修正！）

【明日走势分析】：明日小幅反弹，但震荡会加剧，收小阳线。

【短线趋势分析】：仅从技术面看（不考虑宏观面基本面）短线反弹。

【中长线走势】：中线盘整。

B股指数：下午横盘偏下；明日小幅上涨；短线小幅上涨；中线横盘偏上；

创业板指：下午横盘偏下；明日反弹；短线横盘偏上；中线小幅下调，3576.12为中线顶点（已于次日预报）；

行情走势分析依据为“多周期共振技术”

【风口内参】三大股指集体调整 新能源板块大涨

今日两市股指集体低开略有反弹后逐级下探直至午收盘，午后券商、钢铁、水泥等权重板块发力，推动三大股指探底反弹，最终三大股指跌幅收窄，沪指报3427.33点，跌幅1.10%，深成指报14253.53点，跌幅1.61%，创业板指数报3192.90点，跌幅2.61%。

盘面上看，有机硅板块领涨两市，金银河盘中涨幅超过10%、恒星科技、新安股份、合盛硅业涨停，水泥、锂电池、钛白粉等板块涨幅居前，与此同时饮料制造、芬太尼、白酒、医疗器械等板块跌幅居前。

技术上看，沪指本周呈现破位下行走势，调整放量、反弹缩量格局，后市走势不容乐观。

总的来看，沪深两市股指已经纷纷创出在反弹后重新步入调整走势，同时成交量在调整期间放大，同时欧美股指大幅调整，对于A股市场也是利空影响，预期后市调整仍将持续。操作上，控制好仓位，高抛低吸滚动操作。

（此信息内容为容维投顾团队依据市场公开信息，结合行业热点、股市题材及技术分析等得出的分析结论，仅供参考，据此操作风险自担） 

黑龙江省容维证券数据程序化有限公司 王德智执业证书号：A0210611110001

曾锡文回应梦龙双标行为，网友已被伤的千疮百孔

梦龙一直算得上是雪糕里的奢侈品，在我们小时候它绝对是高大上的存在，可是高大上的梦龙最近却遭遇翻车。

7月30日，有网友在微博上质疑梦龙的在国内版和国外版使用的配料不同。

国内版梦龙冰淇淋巧克力外皮下的冰淇淋是“大比例植物油”，所含的奶粉很少；而其在欧洲生产的梦龙却是牛奶制作的。

该网友还配图国内一款梦龙冰淇淋的配料表，称“配料表第一位是水，植物油排在奶粉前，奶粉不到4%。”

很快这件事情就在网上发酵。

网友们在各国梦龙的官网上找到了配料表，发现英美等发达国家销售的梦龙产品配料中，“牛奶”排在配料表的第一位，而且多包含“乳脂”，完全算得上是货真价实的高级雪糕。

但是，像中国等发展中国家的同款梦龙的配料却是“水”、“植物油”等在普通不过的材料。

“为什么在发展中国家的梦龙就是低配版的？这也太双标了吧！”

面对网友的怒气，梦龙母公司联合利华全球副总裁曾锡文在近日接受财经频道的记者视频采访，对这一事做出了回应。

曾锡文表示，中国的梦龙不使用浓缩奶是因为国外的奶源难以运进来，国内产的奶源又存在供应的问题。

曾锡文提到中国生产的梦龙不但要在自己国家各地销售，还要运往新加坡等周边国家，这就需要大量的生产。

专家表示，成本问题可能是重要的考量因素。

中国农垦乳业联盟经济专家组组长宋亮给出一组数据——用奶粉复原的奶，蛋白含量和浓缩奶的蛋白含量一致的情况下，复原奶的成本大概在8千到1万每吨，浓缩奶的价格大概在1.3万到1.4万每吨。

可以看出，使用复原奶和浓缩奶的成本相差很多。两者之间的差距大概在3到4千块钱每吨。再加上我国对冰淇淋的标准相对宽泛，一些企业就会在规定范围内最大力度的降低成本。

无独有偶，梦龙不是唯一一个翻车的大牌雪糕。雪糕界爱马仕—钟薛高在不久前也被市场监督管理局打脸翻车。

曾经钟薛高由于高昂的价格，让消费者十分期待和信赖。在钟薛高创始人狂妄的发出“成本就40多块钱一支，爱要不要”这句话，大家对它的品质更信赖了，觉得它材料一定差不了！

但其实早在2019年，上海市黄浦区市场监督局官方就曾经公开打脸钟薛高，并对其行政处罚两次。

一次是因为它的一款轻牛乳冰激淋打着“不加一滴水，纯纯牛乳香”的广告，结果配料里却标有“饮用水”，自己打自己的脸。

另一次是因为它的酿红提宣称使用特级红提制作，结果检测结果却发现只是普通的一级红提。

配料的虚假宣传和过高的价格让消费者逐渐对钟薛高心灰意冷，钟薛高的市场现在也逐渐变得冷清。

虽然梦龙、钟薛高这些雪糕都曾经是消费者的心头好，但不会有人容忍商家投机取巧的进行虚假宣传和区别对待。

现在是商品需要市场场而非消费者渴求商品的时代。品牌想要青春永驻，还是要真诚的面对广大消费者。

像中国农垦乳业联盟经济专家组组宋亮说的，希望国家能对于一些细分品类、细分产品能够推出一些新的标准，这样能够保证企业按照新的标准来生产产品，从而保证它的品质。

希望消费者信赖的品牌不会再翻车。

收评

重构价值链，百度的“高边疆”在哪里？

8月18日举办的百度世界大会上，百度带来了一份AI成绩单，告诉外界AI技术如何在出行、生活、产业、自主创新等领域改善社会民生，更重要的是展现了如何通过AI去重构价值链。

一、AI答卷

百度创始人董事长兼 CEO 李彦宏在大会直播中表示：“AI，也是爱，是技术和温度结合在一起。”“让每一个人都感受到技术带来的改变，这就是技术的价值。”

同样李彦宏带来的不仅是温情脉脉的演讲，更有百度的各类新业务、新玩法：

新玩法1：让人工智能彻底改变出行产业。在当天的世界大会现场，百度发布了属于自己的“变形金刚汽车人”，这就是汽车机器人，车内不设方向盘、踏板，配置有超大曲面屏、智能控制台、变光玻璃、零重力座椅等智能化设备。在众人感叹汽车人先进技术的同时，人工智能的应用也同步到了，百度还推出了无人车出行服务平台“萝卜快跑”，该平台是基于此前推出的无人出租车平台Apollo Go的升级版。李彦宏称，百度计划3年之内在30个城市推行萝卜快跑的服务。

新玩法2：让小度智能终端成为生活的标配，带给用户全场景智能化生活。随着小度自身产品矩阵的不断扩充，用户将进入全场景智能化生活时代。小度科技 CEO 景鲲在直播间发布了四款新品，小度凭借新发布的添添旋转智能屏、小度智能巨屏电视 V86、小度智能词典笔和小度主动降噪智能耳机 Pro 四款产品，渗透更多场景、人群，为用户带来普惠、便捷的智能生活体验。更让老年人的生活更加方便，让数字时代对老年人更友好。

新玩法3：用人工智能改变产业的方方面面。通过泉州水务大脑、新疆国网电力、苏州工业园区、丽江城市大脑等智能化升级标杆案例，百度智能云展示了在制造、能源、城市管理等领域，支撑企业数字化转型、加速产业智能化升级，进而让人们的生活更美好。根据 IDC 报告，百度智能云 AI Cloud 市场份额连续四次第一。

在我们感叹各种让人眼花缭乱科技的时候，更需要透过现象看本质，纵观百度这几年的世界大会，虽然始终围绕着人工智能的主题，但是实际上更瞄准的又何止人工智能，而是对于广大产业的价值链争夺，百度看重的不仅仅是眼前产品的得失，更是以人工智能为依托对于产业价值链体系的重构，更是对于价值链制高点的布局，目的可能更是为了构筑属于自己的人工智能“高边疆”。

二、从价值链制高点到人工智能“高边疆”

在世界地缘政治和军事博弈的舞台之上，从上个世纪50年代开始，太空逐渐发展成为与人类生存和发展紧密相关的“高边疆”，是人类继陆地、海洋和空中之后的第四维活动空间，而“高边疆”的高纬度作用也就日益凸显出来。

同样的逻辑我们放到当前的互联网产业当中去，我们习惯了互联网对于传统产业的降维打击，用互联网思维改变传统市场的O2O跨界已经成为当下最让人习以为常的事情，但是有人考虑过互联网又该如何被改变吗？

其实，当我们用一个更高维度的视角来看待问题时就会发现，其实百度的布局不仅仅是眼前的技术这么简单，而是一个更高维度的争夺战，当传统互联网产业已经发展到成熟阶段时，就需要一个更加新型化的高维度发展路径，打通创新链、强化供应链、争夺价值链，最终形成属于自己的价值链“高边疆”。

用出行来打版，构建全新的价值链体系。原先，在中国的网约车市场上，很多人觉得从传统出租车到网网约车就是一场革命了，但是人却成为了整个网约车市场严重的短板，一方面，大量的出行需求需要靠司机来满足，于是平台招揽了海量的网约车司机，另一方面，司机成为了困在系统中的人，每天被拴在汽车之上，一天可能多达十几个小时连续驾驶，网约车服务虽然能够带来便捷的打车服务，却让大量的司机成为了新时代的被产业链异化的工人，成为了被系统压迫的人。

研究咨询机构IHS Markit调研数据显示，预计整个共享出行市场的市场规模在2030年将达到2.25万亿元人民币，复合增长率在20％ - 28％之间。在共享出行市场中，Robotaxi将占到60％以上，市场规模超过1.3万亿。这也意味着，未来出行市场将转向无人车服务场景。

百度的全新自动驾驶系统则彻底从价值链的高度实现了对传统网约车的价值改造，如果说汽车机器人所描述的L5真正的人工智能驾驶汽车的场景还有些遥远的话，那么“萝卜快跑”则是眼前切切实实的价值链高阈值争夺者，在Robotaxi方面，百度Apollo自动驾驶在北京、广州、长沙、沧州四城开放面向大众的出行服务，累计接待乘客超过40万人次。今年6月发布的Apollo Moon 包括整车和无人驾驶套件的成本为 48 万元，是行业L4级自动驾驶车型平均成本的三分之一，计划于年内投入北京市场进行Robotaxi服务。百度预计，2025年Apollo无人车成本将低于网约车。萝卜快跑所构建的网约车价值链已经就在眼前，一旦这个体系真正落地的话。

平台不用为了高人工成本而无奈地忍受过低的市场微利，而用户也可以实现从一地到另一地的安全到达，网约车的24小时全天候供应就有可能实现，全新的价值链体系也将真正建立起来，而百度无疑将会成为占据价值链高势能位的优势所有者。

用IOT全场景来切入，用AI实现在价值链上的全面赋能。在互联网和移动互联网已经全面遍及世界各地的大背景下，通过电脑、手机等传统终端接入互联网从而实现数字化的生活已经不再是一个新鲜的事情，但是大家有没有想过进一步实现全场景生活的优化呢？

小度凭借新发布的添添旋转智能屏、小度智能巨屏电视V86、小度智能词典笔和小度主动降噪智能耳机Pro四款产品，渗透更多场景、人群，为用户带来普惠、便捷的智能生活体验。

其实，我们之前说的助老服务就是非常典型的案例，我们一直都在说老年人会成为数字化时代的弃儿，因为不会使用电脑、手机甚至成为了被时代抛弃的人。通过小度人工智能语音交互技术，基于老人更加友好的自然语言交互场景，针对老年人群体的使用习惯、使用场景，设立专属功能板块，为老年人送去更简便易操作的智能设备、权威专业的内容服务以及贴心的社交生活陪伴。甚至于可以紧急呼救，从而真正让老人也能够享受数字化时代的福利，这难道不是价值链赋能最好的体现吗？

用全产业的方式进入，让人工智能进一步提升产业价值。进入互联网时代之后，产业发展、社会治理都需要数字化，但是对于大多数的传统产业和城市来说，上一套互联网OA系统基本上就能说自己是数字化了，但是使用起来却依然困难重重，产业没享受到数字化的好处，老百姓也没能从数字化中真正获得福利。

但是百度的人工智能却是深入介入产业发展，通过云智一体、产业智能化的体系，用人工智能帮助跳水队辅助训练，用人工智能构建水务体系智能化数据平台建设，用AI实现新疆电力巡检，用AI+工业互联网实现苏州人工智能制造。

可以说，在产业链的多个点上百度都在用人工智能提升产业链的价值，抢夺产业链的价值制高点，这样的价值争夺无疑成为了百度的核心布局。

纵观这一整套布局，百度正在用人工智能革命抢夺从互联网到日常生活再到传统制造、城市管理的价值高维度，一旦占据了赋能的高位之后，就完全可以用势能转化为动能的逻辑对于低维度的产业价值势如破竹地突破，从而实现了价值链真正的“高边疆”，当用人工智能切入的高价值体系都牢牢紧握在百度手中的时候，“高边疆”的高维度攻防其实都将掌握在百度的股掌之中。

三、从“高边疆”到资本市场的预期重构

其实，我们说了这么多的产业基本面的判断之后，其实我们再回归到市场本质上来看，从资本市场的角度来说，资本市场并不在意一城一地的得失，更多的是这家企业能否给市场一个前所未有的预期，特斯拉用新能源汽车彻底抢夺了传统汽车的价值链，所以特斯拉成为了雄踞市场的企业；微软用云服务颠覆了传统办公网络的价值链，所以微软不仅再次崛起而且成为了市值万亿美元巨头。

同样的逻辑我们放到人工智能赛道上来，虽然人工智能前期需要海量的投入往往并没有直接看到眼前的收益，但是一旦这种商业模式上的降维打击形成稳定的市场预期的话，那么一切都有可能会有质的突破。

价值链的争夺与重构，不仅是企业的“高边疆”更是企业的高维度，能够给其他产业带来高价值的体系，难道不值得市场给予更高的估值重构吗？

不过知易而行难，知道逻辑是一回事，这个逻辑能否成为整个市场的共识是另外一回事，所以对于当前的百度来说，让自己的业务从打版到突破乃至于征服市场认知才是最难的一件事，不过只要能够做到，人工智能真正转化为市场优势将只是时间问题。

氢能回调短期注意风险，军工如期爆发，接下来看这里！

【技术专栏】 

        今天两市涨跌不一，上证回撤，创业板强势，氢能源全部回调，昨天我们解盘重点强调了氢能不能追了，今天军工和有色表现的还是不错的，尤其是军工股。后期有望保持强势。个股涨跌比维持的还可以，今天主要是证券回撤，上证受影响，只是暂时的。一切都会好起来的。

       先说创业板今天的反弹和咱们昨天画的模拟分析没有什么区别，那么接下来的走势仍然还是维持我们前面的分析图纸，一般咱们的分析图纸能管三天，大家可以翻看历史对照哦，今天微博直播连麦了，所以没有录制视频，概括一下，明天两市低开高走概率大，创业板反弹形式是30分钟级别箱体。上证指数今天和前面画的30分钟分析图也是一致的没有逼空上涨，反而再次回撤。上证明天的走势也是低开高走，证券高位震荡目前属于合理范围。重点看军工有色和半导体。