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【“数据要素x”概念有望成为跨年主线，看好标的有哪些？】
1、近期政策密集出台，“数据要素x”有望成跨年主线。2、数据资产化重点关注三个方向。自身生产数据并出售数据产品的公司；购买数据并加工赚取附加价值的公司;其三，是对有数据资源但无 IT 能力的主体提供服务的公司。摘要：近期政策密集出台，“数据要素x”有望成跨年主线。数据资产化重点关... 展开全文

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“数据要素x”概念有望成为跨年主线，看好标的有哪些？

1、近期政策密集出台，“数据要素x”有望成跨年主线。

2、数据资产化重点关注三个方向。自身生产数据并出售数据产品的公司；购买数据并加工赚取附加价值的公司;其三，是对有数据资源但无 IT 能力的主体提供服务的公司。

摘要：

近期政策密集出台，“数据要素x”有望成跨年主线。

数据资产化重点关注三个方向。自身生产数据并出售数据产品的公司；购买数据并加工赚取附加价值的公司;；其三，是对有数据资源但无 IT 能力的主体提供服务的公司。

原文：

国家数据局局长首提“数据要素x”概念，有望媲美“互联网+”。国家数据局非常重视推进数商的发展，下一步，将围绕发挥数据要素乘数作用，与相关部门一道研究实施“数据要素x”行动。“数据要素x”即数据要素在各人行业的应用，首先落地的方向包括智能制造、商贸流通、交通物流、金融服务、医疗健康等。我们判断，“数据要素x”即为数据版“互联网+”，如2015年的“互联网+”行情，由计算机行业发起并可能外溢至其他版块。

数据资产化重点关注三个方向。根据数据的来源，可以将参与数据要素的公司分为三类。其一，是自身生产数据并出售数据产品的公司；其二是购买数据并加工赚取附加价值的公司;其三，是对有数据资源但无IT能力的主体提供服务的公司。上述三种参与者都可以定义为数商，分别对应资源型、应用型、技术服务型三类数商。资源型数商主体大多分布在各行各业,应重点美注行业内首个示范落地项目以及行业主管部门政策。购买数据加工的数商可能为大型有IT能力的国企，如运营商等，应重点关注政府数据特许经营出让以及成立数据合公司条线。服务型和技术型数商则集中在计算机行业内，应重点关注有能力获取数据资源经营授权的公司，以及在数据存储、流通过程提供技术服务的企业。

12月或将进入数据要素政策密集期，有望成为跨年主线行情。国家数据局自11月25日挂牌至今一个月，尚未有官方政策文件发出。而据上证报11月13日报道，国家数据局正在研究起草相关顶层设计指导文件。数据资产入表即将在2024年1月1日正式施行，为完善政策配套，我们预计在此之前顶层设计指导文件或将推出。各地政府以及各垂直行业主管部门相关政策或将跟进,数据要素或将进入政策密集期，有望成为为跨年主线行情

投资建议：“数据要素x”概念有望成为跨年主线。
推荐标的：保税科技、太极股份、新点软件、数字政通、深桑达 A、航天宏图、久远银海，
受益标的:通行宝、国新健康、易华录、卓创资讯，上海钢联，金桥信息，慧博云通等。

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赞(41) | 评论 (12) 2023-11-29 18:58 来自网站举报

【如何看待北交所行情】
小雪已过，上海的这个冬日却还是暖洋洋的。而A股却令人心里五味杂陈。本周绕不开的话题是北交所行情，相信在这个周末也会成为投资者热烈讨论的话题。客观来说，炒北交所总比之前炒生肖、炒数字要好......前段时间的炒数字行情简直让我感觉小脑都要萎缩了....... 展开全文

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如何看待北交所行情

小雪已过，上海的这个冬日却还是暖洋洋的。而A股却令人心里五味杂陈。

本周绕不开的话题是北交所行情，相信在这个周末也会成为投资者热烈讨论的话题。客观来说，炒北交所总比之前炒生肖、炒数字要好......前段时间的炒数字行情简直让我感觉小脑都要萎缩了......

今年整个下半年几乎市场全被游资主导，尤其是8月底之后。机构跟在游资后面被打的鼻青脸肿，进退两难。北交所行情出现的原因来自于两方面：

一是游资提前抓住了政策意图，准备在北交所推行IPO，预热场子；两周前北交所许多股票一天成交量也就几十万，怎么IPO？怎么给估值？

二是在市场底部阶段，情绪边际转好，但经济仍然疲弱时，增量资金场外观望，场内活力不足。资金便寻求小盘股炒作，也就是现在所称的"微盘股"行情。在把炒"概念"、炒"生肖"、炒"数字"的微盘股玩遍之后，游资借机看上了北交所这个"增量市场"。

这种阶段和现象在历史上并不是没有发生过。2018年末直至2019年一季度，三年结构性牛市初期，市场便在游资带领下炒做过一轮当时的小盘股，价值股"人见人嫌"，恍如隔日。

原本这一轮炒概念行情在11月底已经接近尾声。我之前说过，A股中任何一种风格的延续，短期内都很难超过3个月。如果大家仔细回想，会发现这轮小盘、微盘股风格是从8月底华为发布Mate60开始的。时至今日，恰好3个月。大多数高标股已经明显柱顶或开始下跌。

但这一轮北交所行情，是游资的自我突破，不得不佩服。在市场市场增量资金未大举进场之前，当前活跃资金的主流思路是：避开机构、避开北向、避开基本面。而北交所几乎符合上述所有条件，一个没有机构、没有北向、不谈基本面的市场。北证50之前每周也就约几十亿的成交额，而本周成交额600亿。妥妥的"增量市场"，还没有其他人有实力砸场子。

目前散户对北交所的行情处于是否加入的犹疑阶段。对此我的观点是，对于原本就热衷于短线投机的人来说，如果有成熟的止赢止损交易体系，北交所未必不能赚到钱。但对于讲究逻辑，中长线持股的投资人就没有太多关注的意义了。

北交所的行情很可能还能折腾一阵，但注定难以持续长久，哪天会戛然遏制，完全无法预料。最大的问题是，1个亿拉30cm似乎很容易，但最终如何套现离场同样存在难度，这需要散户源源不断输送弹药。

尽管我们不得不佩服游资的眼光和魄力，但北交所的火爆对于A股整个生态环境来说却是灾难的附加赛。这让A股整体的赚钱效应变得更差。毕竟大多数人都无法赚钱。我们可以发现在美债收益率大幅回撤，以及人民币汇率短期内超预期升值的背景下，北向资金在周三和周五仍然大幅净卖出。

上周我说到，市场在定价上与基本面存在偏离，理应出现补涨。而这种迹象仅在周四出现了短暂的一天，就悄然而逝。自10月底之后，10年期美债收益率从5.0%下降至4.4%，北向资金却没有给到足够合理的回补。

似乎，至少目前部分外资对A股不再信任是一个可以赚到钱的良性市场。这背后很可能是隐藏着对地产长期拖累中国经济的担忧。而微盘股行情，北交所行情，会让老外这种望而生畏的情绪加剧。别人跑来投资核心资产，产业趋势，你A股却在这里玩动物？玩数字？而且过去几年老外也没赚到钱。

如此，对于北交所的行情，我个人即赞叹、也无奈。赞叹的是游资之聪慧远胜所谓饱读诗书的机构投资人，无奈的是这并不会让整个A股市场环境变的更好，相反还容易强化这种情绪炒作。这样的情况最终赚钱的仍然是极少数人，因为只有零和与负和博弈。如果市场没有整体赚钱效应，后续增量资金便会更久地处于观望状态。

什么是整体赚钱效应，就是牛市。什么是牛市？牛市就是让这段时间内，每一个进场投资的人几乎都能赚钱，这就是牛市。

显然，在北交所冷却下来之前，A股主板又将颓靡一阵。本来一个北向净流出就难以承受，现在时不时变成北向和北交所双重抽血，简直无妄之灾。云飞光年

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赞(32) | 评论 (11) 2023-11-25 19:11 来自网站举报

【水晶球牛人选股大赛405周参赛股】我的关注股：$康泰医学(sz300869)$ 医药； $红日药业(sz300026)$ 医药。展开收起

赞(2) | 评论 2023-11-25 19:10 来自网站举报

欧菲光如果纯题材、纯概念炒作，这是到顶了！但是明后年业绩大爆发，行业高成长，你说这里是顶？这是有业绩持续支撑的，看看那些业绩持续支撑得牛股，都是散户大增，没有散户看好，主力怎么炒，炒股就是炒预期，那些业绩支撑的，往往都有5到10倍的涨幅，拿着，别动，别被别人搞心态，想下就明白，就...展开

欧菲光如果纯题材、纯概念炒作，这是到顶了！但是明后年业绩大爆发，行业高成长，你说这里是顶？这是有业绩持续支撑的，看看那些业绩持续支撑得牛股，都是散户大增，没有散户看好，主力怎么炒，炒股就是炒预期，那些业绩支撑的，往往都有5到10倍的涨幅，拿着，别动，别被别人搞心态，想下就明白，就这基本面，10元股向下没多少空间，向上是50不是梦。
11.15日沪深股通数据显示，欧菲光获外资买入0.02%股份，连外资都抢筹，可见价格之低。
欧菲光是市场唯一一家切入手机消费电子和新能源汽车产业链的核心企业，也是少有的切入小米、华为生态系统供应链的核心企业。今年华为汽车刚走量，小米汽车也刚公布，业绩还没爆发显现出来，你说这是顶？再次强调一遍：我看好欧菲光，但不看好A股。卖了欧菲光，你还能买什么，才能挡得住这趋势下跌？唯有待在成长性好的强势股里面，才是最安全的。收起

赞(3) | 评论 2023-11-18 20:37 来自网站举报

欧菲光持续加强研发新领域相关产品，多方位布局IoT领域的智能门锁、网络摄像头（IPC）、机器人，VR/AR领域的光学镜头、影像模组、光机模组和整机组装制造，以及运动相机、医疗内窥镜、工业相机等其他新领域光学光电业务。展开收起

赞(2) | 评论 2023-11-18 13:58 来自网站举报

　　老胡是个“小散”，很安心这个角色，与大多数散户网民同舟共济，给了我一份对股市和中国经济的特殊感受。如果我亏了，我相信大多数股民都是亏的；如果我赚了，我相信多数人也会是一起赚的，至少在我参与股市的这一段时间里会是这样。所以我特别期待自己整仓翻红的那一天，因为那也是很多中国股民可...展开

　　老胡是个“小散”，很安心这个角色，与大多数散户网民同舟共济，给了我一份对股市和中国经济的特殊感受。如果我亏了，我相信大多数股民都是亏的；如果我赚了，我相信多数人也会是一起赚的，至少在我参与股市的这一段时间里会是这样。所以我特别期待自己整仓翻红的那一天，因为那也是很多中国股民可以弹冠相庆或者因为实现了减亏而能够多少舒一口气的日子。

　　我认识的几名股市专家和经济学者都对我说，今年会有一波涨情，他们说得很认真、诚实，搞得我不得不信。但是那波涨情就是迟迟未到，不知被什么绊住了，究竟需要哪一个因素的拨动才会激发出所有人的胆子和信心。真是期待跌了很久后大河出川的那种畅快，老胡很缺一次那样的人生喜悦。

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赞(1) | 评论 2023-11-18 12:10 来自网站举报

【中贝通信: 算力总龙头！】
1、不谋全局者，不足以谋一域。天下熙熙，皆为利来。2、全局者，大A股市也。大A超5000多家上市公司，齐涨齐跌的年代已成历史，未来极少数板块才会上涨，极少数股民才能在股市上赚到钱。3、2013——2015年的牛市行情中，上涨主线板块核心是互联网金融，其中银之杰爆涨77倍，东方财... 展开全文

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中贝通信: 算力总龙头！

1、不谋全局者，不足以谋一域。天下熙熙，皆为利来。

2、全局者，大A股市也。大A超5000多家上市公司，齐涨齐跌的年代已成历史，未来极少数板块才会上涨，极少数股民才能在股市上赚到钱。

3、2013——2015年的牛市行情中，上涨主线板块核心是互联网金融，其中银之杰爆涨77倍，东方财富暴涨69倍，而即将到来的大牛市，预测会诞生70 - 100倍以上的大妖王。

4、预测大A未来几年主线在华为概念板块，华为主线分为3条分线：分别是汽车线、手机线、算力线。未来几年会反复炒作，三大分线会走出众多10倍牛股。

5、预测华为主线之核心在算力线，算力线属最新科技线，想象空间巨大，在股市中暴涨几百上千倍的巨牛无不是从新生事物中走出来的，比如腾讯、阿里、美团、抖音等等。

6、预测华为算力总龙头是中贝通信。（前面所发帖子中详细分析了中贝的基本面，于此不再赘述。）世界一直是在进步的、前途是光明的，算力的总趋势任何人也改变不了。懂得趋势之后及时跟随才是明智的，长久坚守才能赚大钱，中贝通信——我心目中的大妖王。

7、任正非：我们即将进入大算力时代，将成第四次工业事命的基础。百年一遇的盛宴，你会错过吗？

1

趋势股在选对目标的基础上，最终比拼的是定力，不是技术，锁仓不动才能赚大钱

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1.恒为代理华为AI服务器给中贝，一锤子买卖，属二道贩子，但游资合力，涨得比中贝猛。

2.中贝从恒为购买华为AI服务器，真正利好的是中贝算力租赁，长期受益，但中贝短线客及量化做T客多，没能成形合力涨得慢了。

3.随着顶级主力及众多股民对中贝算力的深入了解，有格局者会中长线锁定筹码，中贝后面会爆涨。

4.中贝是目前大A5000多只股票里面最强趋势股，在算力板块，中贝集天时地利人和为一体，没有一个是中贝的对手，有加速上涨迹象，锁仓不动。

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赞(29) | 评论 (15) 2023-11-17 13:11 来自网站举报

炒股的几个阶段第一个阶段：刚开户什么都不懂，听证券经理人推票，赚了一点小钱第二个阶段：听财经大V，开始亏钱第三个阶段：加入股票群，看的推票，继续亏钱第四个阶段：买证券公司投顾，还是亏钱第五个阶段：决定自己操作，赚了一点钱，把投顾退了第五个阶段：开始出现爆亏，看游资的经历激励自己第...展开

炒股的几个阶段

第一个阶段：刚开户什么都不懂，听证券经理人推票，赚了一点小钱
第二个阶段：听财经大V，开始亏钱
第三个阶段：加入股票群，看的推票，继续亏钱
第四个阶段：买证券公司投顾，还是亏钱
第五个阶段：决定自己操作，赚了一点钱，把投顾退了
第五个阶段：开始出现爆亏，看游资的经历激励自己
第六个阶段：继续亏，开始学游资的语录心法和看财经主播学技术
第七个阶段：深刻理解游资的语录心法，也学到了一定的技术，有了一套自己的交易系统，然后开始赚钱了

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赞(1) | 评论 2023-10-28 19:44 来自网站举报

【从中美关系缓和的角度来看投资机会】
目前从中美关系缓和的角度来看，看点是两个：1.新能源，尤其是光伏；中美缓和实际传言有几天了，主要是进口光伏组件，前段时间逆变器大涨，但转头又新低了，这几天光伏大跌，因此说明市场的认可度依然很低，在新能源中表现是风电≥锂电＞光伏的表现。如果要选择新能源我更倾向于创业板权重的新能源，... 展开全文

赞(23) | 评论 (4) 2023-10-28 16:43 来自网站举报

【中金：汇金买入ETF再度释放积极信号，后市表现不必过于悲观】
核心观点：10月23日晚间，汇金公司公告买入交易型开放式指数基金（ETF），并将在未来继续增持。以往历史上，汇金公司共两次公开宣布购买指数ETF，分别为2013年6月20日和2015年7月5日。汇金再度增持释放积极信号，后市表现不必过于悲观。当前国内经济层面上部分指标呈现边际改善... 展开全文

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中金：汇金买入ETF再度释放积极信号，后市表现不必过于悲观

核心观点：

10月23日晚间，汇金公司公告买入交易型开放式指数基金（ETF），并将在未来继续增持。以往历史上，汇金公司共两次公开宣布购买指数ETF，分别为2013年6月20日和2015年7月5日。汇金再度增持释放积极信号，后市表现不必过于悲观。当前国内经济层面上部分指标呈现边际改善迹象，表明前期政策发力向基本面传导取得一定成效；资本市场方面，汇金公司连续增持大型银行及指数ETF且承诺将继续增持，较多上市公司继续密集发布回购计划，等等，积极因素正在逐步累积。往未来看，我们认为虽然受投资者情绪影响短期市场走势仍有不确定性，但伴随政策层面积极化解当前主要矛盾、企业盈利底部逐渐显现，估值、情绪和投资者行为进一步呈现偏底部特征，对后续市场表现不必悲观，当前位置市场机会大于风险，四季度仍然是政策发力的重要窗口期。

继近期增持四大行后，汇金公告再增持指数ETF且在未来将继续增持

时隔八年汇金公司再度增持ETF。

10月23日晚间，汇金公司公告买入交易型开放式指数基金（ETF），并将在未来继续增持。以往历史上，汇金公司共两次公开宣布购买指数ETF，分别为2013年6月20日和2015年7月5日。虽未详细公布买入的产品、规模等信息，但是从时间点上，汇金公司前两次买入ETF时期均处于A股市场出现一定的流动性风险和资金面负反馈的阶段，市场持续调整幅度较大且跌速较快。从行为效果来看，此前两次增持ETF并结合当时一系列资本市场相关的维稳举措，虽然在超短期内（1-3个交易日）市场可能仍有一定波动，但是随后均出现较明显的止跌企稳走势。以上证指数为例，此前两次增持后，后续指数在3个月内均出现超过20%的最大阶段涨幅，表明汇金公司增持ETF结合其他政策合力，对于支持市场流动性以及稳定投资者预期起到较好收效。

近期A股市场调整较快且有一定资金面负反馈迹象，汇金公司增持有助于稳定投资者预期。

8月至今A股市场表现相对偏弱，截至10月23日，上证指数累计调整10.7%，偏蓝筹大盘的沪深300指数调整13.5%，偏成长风格的创业板指调整16.6%。尤其在中秋国庆长假后，指数调整出现加速迹象，上周上证指数下跌3.4%并跌破3000点整数关口，本周一再度明显回调，沪深300指数创下2021年以来的新低，部分优质蓝筹和前期相对强势的高股息板块也出现补跌迹象。历史经验显示部分资金进行无差别卖出，往往是行情调整中后期投资者情绪过度悲观、出现了市场调整与资金流出负反馈的非理性现象，亟需积极政策应对来扭转预期。我们认为本次汇金公司在前期增持四大行后，继续增持ETF具有较为积极的含义，一方面增量资金流入有助于缓解当前的资金面负反馈现象，另一方面也反映当前市场已具备较好的中期投资价值。而且相比于仅增持大型银行，直接增持指数ETF有助于更全面缓解整个市场资金面压力并改善更多股票流动性状况，对缓和投资者情绪有望起到良好效果。

当前市场整体估值已处于历史偏极端位置，下行空间有限。

截至10月23日，沪深300指数前向市盈率9.0x，前向市净率1.0x，相比5月高点（10.6x和1.2x）回落14.2%和、14.3%，也明显低于历史均值（12.3x和1.7x），市场整体估值基本与2022年10月底的偏极端水平相同。其中非金融部分前向市盈率12.8x，位于历史均值（16.0x）向下0.7倍标准差；创业板指的估值接近历史新低，优质机构重仓蓝筹的估值也创下本轮调整新低。从股权风险溢价维度，沪深300股权风险溢价达到历史均值上方1倍标准差的位置，处于历史相对较高水平，同样接近2022年10月、2020年3月和2018年12月等历史阶段性底部时期的水平。

汇金再度增持释放积极信号，后市表现不必过于悲观。

近期市场调整为内外部因素的共同影响：

1）海外方面，美债利率加速上升至历史高位。美联储紧缩周期尚未结束、美债净供给增加，叠加全球地缘局势冲突加剧，共同推动美债利率走高，近期一度突破5%，为2007年以来的历史高位。美债持续高位影响全球资金流向，近期A股和港股海外资金均录得净流出，在当前国内股市资金供给偏紧背景下，可能加剧了资金面负反馈效应。

2）国内方面，资产价格表现尚未反映经济边际向好迹象。近期PMI、制造业投资、出口、消费和PPI等指标均出现边际回稳迹象，但是房地产投资销售偏弱现象尚待改善，投资者对于后续进一步的逆周期政策调节有较高期待。近期公布的3季度GDP增长好于市场预期，但结合对房地产等的担忧，资产价格尚未反映当前积极因素的变化。

受上述因素影响，近期部分主要指数连续调整后已低于2022年10月的低点，我们认为市场当前所处位置和估值已隐含较多悲观预期。当前国内经济层面上部分指标呈现边际改善迹象，表明前期政策发力向基本面传导取得一定成效；资本市场方面，汇金公司连续增持大型银行及指数ETF且承诺将继续增持，较多上市公司继续密集发布回购计划，等等，积极因素正在逐步累积。往未来看，我们认为虽然受投资者情绪影响短期市场走势仍有不确定性，但伴随政策层面积极化解当前主要矛盾、企业盈利底部逐渐显现，估值、情绪和投资者行为进一步呈现偏底部特征，对后续市场表现不必悲观，当前位置市场机会大于风险，四季度仍然是政策发力的重要窗口期。

配置层面，近期关注主要指数权重股表现。

我们建议当前考虑以下投资方向：

1）部分科技成长细分领域继续活跃，对存在产业催化预期的板块建议结合景气度预期自下而上布局；

2）目前处于三季报业绩披露高峰期，考虑到当前上市公司盈利正在逐步从底部改善，受益于需求好转、具备业绩弹性的行业值得重点关注；

3）结合近期汇金增持指数ETF，我们认为主要指数的权重公司近期可能也会有好于市场表现。我们在正文图表中列示了部分主要指数的权重股信息，供投资者参考。

来源：中金公司

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赞(39) | 评论 (13) 2023-10-24 08:35 来自网站举报

汇金公司今日买入交易型开放式指数基金（ETF），并将在未来继续增持。展开收起

赞(1) | 评论 2023-10-23 19:07 来自网站举报

【央行行长潘功胜：进一步推动活跃资本市场、提振投资者信心的政策措施落实落地】10月21日，受委托，中国人民银行行长潘功胜在第十四届全国人民代表大会常务委员会第六次会议上作关于金融工作情况的报告。其中提出，进一步推动活跃资本市场、提振投资者信心的政策措施落实落地，从投资端、融资端、...展开

【央行行长潘功胜：进一步推动活跃资本市场、提振投资者信心的政策措施落实落地】

10月21日，受委托，中国人民银行行长潘功胜在第十四届全国人民代表大会常务委员会第六次会议上作关于金融工作情况的报告。其中提出，进一步推动活跃资本市场、提振投资者信心的政策措施落实落地，从投资端、融资端、交易端、改革端协同发力，不断激发市场活力。稳妥化解大型房地产企业债券违约风险，强化城投债券风险监测预警和防范。“稳预期、防超调”，加强外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理，发挥市场在汇率形成中的决定性作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，防范跨境资金异常波动风险，维护外汇市场稳健运行。引导稳定金融市场行为和预期，根据市场形势及时采取措施，防范股票市场、债券市场、外汇市场风险传染，保障金融市场稳健运行。收起

赞(1) | 评论 2023-10-21 20:46 来自网站举报

欧菲光(SZ002456)$ 可以说欧菲光今天洗盘结束了，资金净流出大幅减小了：16日15个多亿，17日7个多亿，18日8个多亿，今天只有1个亿不到，而且这4天属于横盘调整，收盘价均在10月13日涨停价10.30以上，可以说非常强势展开收起

赞(2) | 评论 2023-10-19 18:03 来自网站举报

【欧菲光本轮上涨的驱动因素到底是什么】
最近不少投资者纷纷询问本人同样的问题，欧菲光本轮能够涨到多高，或者说预估欧菲光的市值能够达到多少，说实在的，本人目前无法回答这个问题。欧菲光启动以来收获6连板，并且顶住百亿成交收获两连板，这个在两市历史上极为罕见，说明了市场对于欧菲光的投资举动，已经不能以过往是思维框架来衡量。欧... 展开全文

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欧菲光本轮上涨的驱动因素到底是什么

最近不少投资者纷纷询问本人同样的问题，欧菲光本轮能够涨到多高，或者说预估欧菲光的市值能够达到多少，说实在的，本人目前无法回答这个问题。

欧菲光启动以来收获6连板，并且顶住百亿成交收获两连板，这个在两市历史上极为罕见，说明了市场对于欧菲光的投资举动，已经不能以过往是思维框架来衡量。欧菲光遭受热捧，市场反应不一，不少人仍然将欧菲光的暴涨和历史上的过往大牛股相提并论，认为欧菲光的启动是游资接力炒作的标的，潜台词是欧菲光基本面很烂短期暴涨后依然会重新回归原位。个人看法这种观点是非常偏颇的。

欧菲光的本轮上涨，驱动因素，首先因为HW的强势回归，mate60的热销，问界车型的热销，激发其投资者追捧HW受益股的热情，欧菲光作为两市最大体量的HW供应商，手机，车载，星闪联盟的首批核心成员，是HW回归的最大受益者，这个最强硬的逻辑是欧菲光受到投资者追捧最强动因。

其二，欧菲光也是和HW一样，是国际环境脱钩断链的最大受害者，被逐出A公司供应链，第一大公司被制裁订单断崖减少。这个双重打击，足以摧毁一个资产规模庞大但是家底比较单薄的行业龙头企业。但是在最困难的时候，欧菲光依然和HW不离不弃，坚持共同研发新品，可变光圈模组，连续变焦长焦模组，液态镜头模组，一系列黑科技都是在最困难时候研发成功。同时HW也对于欧菲光在订单甚至资金回笼方面的支持。正是这种同舟共济的，共克时艰的合作，让HW和欧菲光在手机光学，车载方面和同行相比做到了遥遥领先，才有了今天欧菲光的当家人 “顽强的活着” 的复杂情绪表露。

第三，欧菲光本轮上涨除了上面的情绪驱动因素，最根本的还是基本面的翻天覆地的变化，带来的估值变化。本人是价值投资的坚定实践者，即便是在欧菲光最困难的时候，依然对于欧菲光能够绝地逢生并不怀疑。这一方面是对于公司的长期跟踪发现了公司具备的重视研发，超前布局，行动力强，狼性文化，喜欢做产业平台，切入一个行业就要成为行业的龙头的野心，这个和其合作密切的公司文化比较接近，欧菲光在光学膜，触控，指纹识别，手机摄像模组，四次从后发追赶的企业到登顶全球第一，这个在同行业中几乎没有。

现在欧菲光正在手机镜头，车载镜头和模组，汽车电子。AR/VR等方面发力追赶，再现新的登顶项目，也是希望非常大。

但是欧菲光的成长也是充满曲折，除了上面的环境因素带来的波折，欧菲光的经营也出现过较大的变动，这是因为作为后发企业，欧菲光采用了规模领先战略，通过大力搭建生产线规模，低毛利率战略来抢占市场，造成了欧菲光负债，应收款，存货，利润率三高一低的状况，甚至出现了经营性亏损。但是经过了19年以来的一系列内外因素的打击，欧菲光已经脱胎换骨，一方面从规模领先模式转变为技术领先模式，另一方面，通过三年来的不断瘦身，彻底摆脱了低端冗余资产，欧菲光终于可以以行业技术领先，资产轻盈的企业，和国内外同行在更次展开竞争。

根据掌握的信息，欧菲光的重点已经不再和国内同行在一些比较成熟的产品上竞争，而是在国产替代上下功夫。例如手机方面，欧菲光着重发力手机模组的黑科技，HW，荣耀，小米的手机摄像头模组方面，3D镜头，指纹识别新技术基本上出自欧菲光，车载方面，高端车载ADAS镜头所需要的COB封装镜头模组，8M三目前视模组，舱内监控镜头，电动后视镜，5代以上车身域控制器，这些产品目前基本上是遥遥领先国内同行。

当然这些黑科技并非从天而降，而是欧菲光巨额研发投入的成果，即便是在欧菲光巨亏的那几年，研发投资并没有减少，相对于销售额的骤降，占比反而提升。在公司基本面好转的当下，这些都是欧菲光绝地反击的利器。可以说，欧菲光和HW能够高都绑定，除了报团取暖的因素，最大的原因就是欧菲光的强大的研发和生产能力，能够将HW的遥遥领先的技术变为产品，这个目前市场上除了欧菲光找不到第二家，其它厂家不服气，可以和欧菲光比试一番，科技产业实验室能够开发出来，和大规模量产不是一个概念。因此欧菲光和HW的合作商业因素是不可或缺的，感情不能当饭吃，利益交换才是根本。市场上过去和HW关系比较铁甚至非常铁的企业也不少，包括HW亲自培养的企业也不在少数，但是最后关系越来越铁，绑定程度越来越深的，恰恰是被同行看不起，濒临倒闭边缘的欧菲光，这些背后的逻辑，不能不值得我们深思吗？

大多数投资者紧盯的是财务数据，眼下订单规模，但是忘记了一个根本的，这就是科技行业是依靠一个研发规模，技术领先，前瞻性眼光和快速行动力取胜的行业，对于这些维度的考量，才是投资科技型企业的根本，用投资成熟型企业，传统企业的标准，来衡量科技型企业，是无法找到真正的成长股，也无法找到中国的苹果，特斯拉，英伟达。

同时个人也坚信，市场是一个有效的市场，股价上涨好的公司，不一定都是好公司：但是好公司一定会有好股价，如果暂时没有好股价，要么是这个公司不够优秀，要么是机会还没有到来。一旦这个机会到来了，公司的优秀被市场认识和挖掘也是水到渠成的事。

股价上涨，其实包含了情绪驱动和价值驱动两大因素，或者说两者叠加，上涨力度才会更大，这就是欧菲光当前上涨的真正动因。欧菲光第一阶段的上涨，无疑情绪驱动占据一定因素，但是第二阶段的上涨，无疑价值驱动占据更大因素。

既然欧菲光作为HW的深度绑定者，HW的手机出货量，智能汽车出货量，就直接影响到了欧菲光的销售量。HW9月份已经跃居国产品牌出货量第一，HW还面临供应链供应紧张状况，一旦这些状况改善后面对于A公司和其它品牌的挤压，将让HW的出货量增幅更加明显。同样欧菲光也是问界的主力供应商，欧菲光这两年加大了车载镜头和模组的开发和认证，大规模放量将在明年可以看到，首发的内外电子后视镜产品，这个将是明年大规模装机新品。假定按照明年10万台左右装机，车载就是10亿增量，几乎相对于现有车载销售规模。

同样欧菲光也是手机销售量第二的荣耀的第一大供应商，小米的主力供应商，这些都是欧菲光在手机板块的基本盘。同时明年小米汽车将如期推出，欧菲光在智能驾驶感知系统，智能座舱系统，车身控制域系统，包括固态纯激光雷达，都占据有利位置。另外欧菲光和吉利，mobileye合作打造的全球首款L4级智能驾驶车型，也是让人充满期待。

总而言之，不要将眼光盯在欧菲光股价多高，估值多大这些问题上，这个数据是动态的，而不是静态的，是会根据行业的变化，欧菲光基本面的变化，市场情绪的变化，而在变化之中，就像上周欧菲光还是股价5元越多，谁能预测到本周会到10元以上呢？

来自：newoutlook

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赞(31) | 评论 (16) 2023-10-14 20:47 来自网站举报

【CXO，最看好这三家！】
医药行业最近两年发生了很多变革，最直接的就是经历过yq前期的催化以及医改政策的影响，股价表现一般；但在此期间，随着yq影响的消退以及医改政策的缓和，再加上创新驱动，医药行业依然显示出蓬勃的增长力。那么作为创新药研发的上游，CXO医疗外包行业成为不可或缺的一环，换句话说，只要医药... 展开全文

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CXO，最看好这三家！

医药行业最近两年发生了很多变革，最直接的就是经历过yq前期的催化以及医改政策的影响，股价表现一般；

但在此期间，随着yq影响的消退以及医改政策的缓和，再加上创新驱动，医药行业依然显示出蓬勃的增长力。

那么作为创新药研发的上游，CXO医疗外包行业成为不可或缺的一环，换句话说，只要医药行业向上发展，CXO行业就有希望。

以药明康德为首，最近虽然因为减肥药爆火已反弹不少，但估值只能决定短期，而且它可能随时因为一些因素而变化，短期波动虽不好避免，但依然有长期投资逻辑。

基于此，今天我们就梳理一下CXO行业，一共28家公司，我只选出来3家企业。

1、关注ROE较高的企业，有7家

一般来说，企业的经营状况会反映在财务指标中，除了突发事件的影响，财报就是我们最直观的分析企业的工具；

而对企业财务分析最常用的一个指标是净资产收益率(ROE)，也就是杜邦分析。如果只用一个指标来衡量企业的优劣，ROE是首选，为综合性的财务指标。

如下图净资产收益率拆解的杜邦分析公式，产品净利润率反映企业产品或服务的盈利能力，总资产周转率反映企业的营运能力，权益乘数则是企业加杠杆负债经营的能力。

所以横向对比同类企业，我们首先来挑选一下医疗研发外包行业(CXO)中ROE较高的公司，以年ROE>15%为衡量标准，2022年CXO企业有9家企业达到了这个标准，但因为万邦医药和金凯生科是今年下半年才上市的次新股，次新股存在股本扩张等不确定因素我们将其排除，基本留下7家企业。

分别为博腾股份、凯莱英、美迪西、药明康德、阳光诺和、九洲药业、睿智医药。

但仅看一年的ROE具有偶然性，我们可以多看一年，首先便能看到ROE基本是波动的，2022年ROE高的企业，2021年ROE不一定高，ROE下滑也是个问题。

以博腾股份为例，2022年其ROE最高，达到了40.31%，但其2021年ROE只有14.21%，虽然不低却也要考虑23年ROE下滑的问题；

此外，睿智医药2021年的ROE甚至是负数，它的净资产盈利能力本身可能就是个问题。

2、看23年上半年的ROE的变动，剩1+4家企业

所以除了横向静态看ROE的高低，ROE的变化也至关重要，对于当下这个阶段来说，2023年上半年的ROE就是最重要的。

那么对于第一部分筛选出来的7家企业，以全年ROE有可能大于14%以及ROE增长为条件，此次便筛掉了博腾股份和睿智医药，它们二者今年上半年的ROE都不算高，且都是同比下滑的。

最后剩下5家公司，凯莱英、美迪西、药明康德、阳光诺和和九洲药业，其中仅有阳光诺和一家公司的ROE同比提升（23年上半年比2022年上半年ROE高）。

3、ROE拆解和基本面分析，优中选优3家公司：②④⑤

①阳光诺和

通过拆解ROE可知，阳光诺和的ROE增长和总资产周转率以及权益乘数的提高有关，其净利率反而下降了一些，这时候我们就要警惕其ROE增长与企业经营层面之间的关系了，净利率下降叠加应收账款周转率下降，其经营状况并不好。

另外，固定资产周转率和存货周转率虽在提升，但仅对比来说，应收账款显然是企业除了现金类资产外的主要经营资产，那么它的周转率下降要比其它资产周转率的提升要严重。

最后落脚到业绩上虽然还看不出来什么问题，但对于这样的企业我们也只能先纳入观察（确定性不高，需要跟踪后期的财报）。

②凯莱英

凯莱英这家公司我刚刚研究过，其ROE的下滑在意料之中，主要和业绩下滑息息相关，之前的yq大订单交付对业绩增长造成波动，同时也明显导致企业的固定资产周转率以及应收账款周转率在下降。

乐观的是企业的存货周转率在提升，说明除了特定订单交付问题外，企业的其他业务也在持续增长，那么即使后期凯莱英还会面临业绩下滑甚至净利率下滑问题，它也有可能随着前期订单的消化出现增长拐点。

现在的业绩拐点虽然还未出现，但估值拐点差不多到了，当前滚动市盈率已明显处于底部区间。详见《净利润3年增6倍，最像药明康德的公司，甚至有可能成为下一个药明康德！》

③美迪西

美迪西的ROE也是下滑的，我们同样要分析它下滑的原因以及后期的表现，人通过拆解可知，其ROE下滑便是经营基本面的变差，净利率下滑背后是毛利率在下降，并且应收账款周转率和固定资产等主要资产的营运能力都在下降。

那么反映在业绩上同样如此，美迪西的基本面拐点还没有到。

但它和凯莱英不同的是，它的存货周转率没有提升，在下滑，且其没有说受到特殊订单的影响，企业面临着整体新签订单的下降。在此基础上，美迪西的估值拐点就有些难判断，取多少才算低呢？

④药明康德

药明康德之前也研究过，它的情况和凯莱英类似，业绩因为yq特殊订单具有不稳定性，但其他业务还在增长，所以存货周转率也在提升。

也就是说，药明康德的基本面拐点虽然也不算到（因为大订单压制没有完全恢复增长），但预期是好的，估值底就有了。

⑤九洲药业

九洲药业的ROE下滑主要和权益乘数下滑以及存货周转率的下降有一定关系，但整体财务状况并不算差，权益乘数下滑本来也不是什么坏事，存货周转率下滑也不算多，当前净利率、营收账款周转率以及固定资产周转率其实是提升的。

对于九洲药业来说，其当前权益乘数（负债）下滑和公司新募资有关，并且面临的业绩增长问题或和之前业绩增长较快有关系，那么未来新项目的开展将有助于企业实现恢复增长，新项目的投入和当前增长较快的CDMO业务有关，CDMO业务2023年上半年同比增长25.9%，明显高于企业总营收增长，CDMO业务当前营收占比达到了76%，仍是公司主要增长动力。

最后总结一下，CXO行业经过多年的发展，现在进入了一个新的发展阶段，在盈利能力以及成长力证明下，我认为这个行业本身依然是向上发展的，拐点一定会出现；

另外随着行业越来越卷，企业筛选也不可避免，前面提到了三家企业，除药明康德外，凯莱英和九洲药业确定性也是比较高的。

(来源：飞鲸投研)

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赞(16) | 评论 2023-10-13 22:19 来自网站举报

【减肥药概念股一览表】
近日，海外减肥药龙头诺和诺德宣布，司美格鲁肽治疗2型糖尿病患者肾衰竭和慢性肾病的三期临床试验提前近一年停止，原因在于中期分析显示该试验取得成功，这代表着具有“万能神药”之称的司美格鲁肽，边界进一步延伸至慢性肾病领域。　受此消息影响，诺和诺德股价再创历史新高，今年以来已累计上涨4... 展开全文

赞(26) | 评论 (11) 2023-10-13 21:58 来自网站举报

佳发教育，非常好的教育AI产品，远超科大讯飞300559,今年的收入和利润应该会创历史新高，最重视的应该是他AI产品在实际教育行业的大规模落地，英语听说也好，今后中考，占比分非常高的，体育也好，包括很多学校正在推行的理化生实验室，这些东西你不能通过人工去评价，需要基于视觉分析和教...展开

佳发教育，非常好的教育AI产品，远超科大讯飞

300559,今年的收入和利润应该会创历史新高，最重视的应该是他AI产品在实际教育行业的大规模落地，英语听说也好，今后中考，占比分非常高的，体育也好，包括很多学校正在推行的理化生实验室，这些东西你不能通过人工去评价，需要基于视觉分析和教育小模型的方式去进行评价，就是实际的AI落地，在这个领域的数据储备和教育资源储备，没有人赶得上佳发教育，何况他的专业，作弊防控系统，实际控制人就是从57所出来的，就是基于电磁屏蔽和定向电磁对抗的，再加上现在作弊比较频繁，安检门又是一个新的增长点。在教育领域，华为和腾讯模型都与它进行了深度合作，华为多个部门的负责人和业务人员都去了佳发教育进行业务深度探讨，很快会有很多新的业务，重磅产品落地

潘胖胖
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赞(3) | 评论 2023-10-10 10:17 来自网站举报

【阿尔特：获英伟达算力加持，AI赋能汽车新型工业化落地！】
阿尔特(300825)　　事件：8月26日，公司携手无锡开悟共建超算中心并落地汽车行业首个Omniverse项目，未来将共同推进Omniverse在中国的本土化及下游导入；9月25日，公司与北京智谱华章科技有限公司（简称“智谱”）建立战略合作伙伴关系，探索应用认知智能大模型驱动汽... 展开全文

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阿尔特：获英伟达算力加持，AI赋能汽车新型工业化落地！

阿尔特(300825)

　　事件：8月26日，公司携手无锡开悟共建超算中心并落地汽车行业首个Omniverse项目，未来将共同推进Omniverse在中国的本土化及下游导入；9月25日，公司与北京智谱华章科技有限公司（简称“智谱”）建立战略合作伙伴关系，探索应用认知智能大模型驱动汽车整车研发数智化变革的综合解决方案，打造汽车整车研发领域认知智能大模型应用创新生态。

　　公司携手无锡开悟落地首个Omniverse在汽车行业的项目。研发设计环节：通过在Omniverse中优化概念，设计师可在更广泛多元的视角下看到汽车内外的每个细节。基于Omniverse构建的DRIVESimIX可让设计师灵活地调整座舱车载显示屏的用户体验，与车辆内饰相结合，以确保外观和感觉的和谐一致，全球各地团队都可通过Omniverse基于物理的实时逼真渲染实现迅速迭代；制造环节：汽车生产是一项庞大工程，需要成千上万零部件和大量人员协同工作。通过Omniverse，汽车制造商可为工厂和仓库设计开发和运营复杂的、启用人工智能的虚拟环境——基于物理学且时间精确的数字孪生。这些虚拟副本促进团队之间实时协作，通过预测分析和流程自动化，提升运营效率。目前，宝马和奔驰都是这种数字孪生方案的早期使用者；自动驾驶环节：Omniverse可提供用于开发和验证自动驾驶和自动驾驶系统的完整工具链。NVIDIADRIVESim是基于NVIDIAOmniverse构建的端到端的仿真平台，旨在加速自动驾驶汽车的开发。它基于物理特性、具有时间精确性，并支持完整的开发工具链，使开发人员可以在组件级别或整个系统级别上仿真运行。通过DRIVESim，开发人员可反复模拟常规驾驶场景及在现实世界中过于危险或罕见的情况。Omniverse的生成式人工智能能将真实传感器数据重建成具有反应性的仿真场景。公司携手无锡开悟共同落地Omniverse在汽车行业的首个项目，最大可能使合作项目获取NVIDIA现有及日后推出的算力产品以及面向汽车行业的软硬件产品，获英伟达算力加持打造智能汽车算力底座，推进汽车设计及下游领域实现产业优化！

　　智谱研发的“智谱清言”大模型是我国首批通过备案的8大模型之一。本次阿尔特与智谱合作内容包括：搭建认知智能大模型应用开发的软件平台；构建覆盖从用户体验、造型设计、工程设计、软件开发到性能仿真、试制试验的汽车研发全生命周期产业大数据库和行业知识库；合作推进大模型在自动驾驶开发、座舱智能化、人车传感互联、企业数字化、汽车后市场等层面产生价值；共同探索大模型和AIGC融合辅助汽车开发创成式设计、仿真、标注、交互等领域；在汽车行业中传递大模型及数字价值，共同创建生态合作，为生态伙伴赋能，与生态伙伴共赢。

　　我们认为，公司前期已公告获NVIDIA算力加持落地Omniverse开发工具在中国的本土化，近日宣布携手国内领先的大模型公司智谱华章，并基于自身强大汽车研发数据库共建汽车垂直领域大模型，进一步完善公司AI赋能汽车研发的逻辑闭环。我们坚定看好公司深耕汽车领域，左手算力、右手模型，始终服务主机厂落地“新型工业化”。我们预计公司2023-2025年营收分别为16.78、24.53、34.61亿元，归母净利润分别为1.75、3.54、5.97亿元，现价对应24/25年25/15x，员工持股考核22-25年净利润CAGR高达70%，维持“买入”评级。

天风证券吴立

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赞(48) | 评论 (11) 2023-10-09 20:52 来自网站举报

【欧菲光，牛市再来？】
前半场正如大家所熟知的，这是一家命运多舛的企业，随着美国的制裁，苹果抛弃了欧菲光。华为作为公司的第二大客户，也因自2019年被制裁以来导致配件采购大幅缩水。欧菲光经营规模每况日下，到2022年，公司的营收只剩下了不到150亿。员工总数也从4.2万人缩水到了1.2万人左右，直到23... 展开全文

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欧菲光，牛市再来？

前半场正如大家所熟知的，这是一家命运多舛的企业，随着美国的制裁，苹果抛弃了欧菲光。华为作为公司的第二大客户，也因自2019年被制裁以来导致配件采购大幅缩水。欧菲光经营规模每况日下，到2022年，公司的营收只剩下了不到150亿。员工总数也从4.2万人缩水到了1.2万人左右，直到23年上半年欧菲光的半年报都是极其惨不忍睹，唯一的好消息是亏损收窄，第二季度看到了转机的萌芽。

但自打8月29日，这一天，赶在雷蒙多访华之际，华为毫无征兆发布Mate60pro，华为mate60pro的问世，打破了一个神话，一个西方技术制霸天下的神话。随着华为mate60系列的“遥遥领先”，我们看到了欧菲光的希望，看到了光。

从这一时刻起，欧菲光进入了他人生的下半场。因为他一家仅200亿市值的消费电子龙头企业，却具有一些别的企业不能企及的特性：

1. 雄厚的技术研发实力

公司拥有强大的研发团队，在光学、图像算法、传感器等多个领域积累了深厚技术积淀，研发周期短，可快速响应客户需求。

2. 完整的产品矩阵布局

从图像模块、雷达、激光雷达到车身电子、智能座舱等，产品矩阵完整，可提供全面的解决方案。

3. 行业领先的单品种技术

在图像识别、毫米波雷达、激光雷达等多个单品种取得领先技术，有助于实现差异化竞争优势。比如：

（1）御控系统：在小米汽车的研发中，欧菲光作为重要的供应商之一，将为小米汽车提供先进的传感器技术和视觉算法。（2）ADAS镜头：欧菲光的ADAS镜头也是小米汽车所需的重要零部件之一，它可以实现车辆周围环境的全景监控和智能识别，从而提高驾驶安全性和舒适性（3）激光雷达：欧菲光的激光雷达技术也是小米汽车所需的重要技术之一。激光雷达可以通过发射激光束并接收反射光信号，来获取车辆周围的环境信息，包括障碍物、行人和其他车辆等。通过与其他传感器数据的融合，可以提高车辆的自主驾驶能力和行驶安全性。（4）4D毫米波技术：欧菲光的4D毫米波技术也将为小米汽车带来更为全面的感知能力。毫米波雷达可以通过发射毫米波信号并接收反射信号，来获取车辆周围环境的多息，包括距离、速度、方向等，从而提高车辆的感知能力和反应速度。

4. 稳固的客户资源基础

已获得20多家国内整车客户的供应商资质，客户基础雄厚。包括理想蔚来小鹏极客问界等，是国内二十几家主流车企的一级供应商。

5. 系统集成和优化能力

能根据客户需求，提供从硬件到软件、算法的系统级解决方案，实现跨域融合。

6. 积极拓展全球市场等等

并且他的落难王子、王者归来的特质非常明显：

1.跌幅巨大是优势。

最高从26块跌到4块5，由于大癌股的禀赋就是这样，跌要跌破头，涨要涨过龙。对于跌破净值的股票，它有回归均值的可能性。

2.人气急升是优势。最近这几天不温不火的时候在东财股吧他基本都是500左右的排名，最高时候也就是两三百左右，没成想一开始第一个封板后，在东财股吧排名已冲到全网第1热度。

3.股东人数是优势。根据本人翻看历年来欧菲光的股东信息，其在18、19年最高，股东人数最高时达到了41~42万人，从19年爆雷开始，逐年下降，目前已下沉至23万左右。

4.业绩爆雷是优势。炒股10来年，大概也明白什么是周期，也明白为什么很多人买资源股都是买在市盈率极差的时候，甚至更多的人直接就买ST股，业绩爆雷，爆了三年的欧规光，大众对他期望值已是最低时候，该是逆转的时候了。

5.全行业格局是优势。这是一只实打实的高科技股，我可以说它的含“华为”值是两市当中最高的，首先是概念最多，不管是光学镜头，触摸屏总控，指纹识别技术，手机行业电子消费，汽车智能驾驶，元宇宙，无人机摄像头，多类别雷达技术，星闪，数联等等，简直是多项全能，而且还具有国资背景，定增官方安徽合肥加了几十个亿筹码，手上的专利和深圳办公楼、厂区都值上百亿资产，可以说，200亿市值是完全无法建立一家该类型及相同规模的企业，光一个子公司安徽车联他的估值都在200余亿市值了。

6.业绩弹性最大是优势。之前跟着苹果电子打拼的时候，在18、 19年每年营业值达到或接近500多亿，最低以22年为例，跌到了日常的1/4，就是140多亿，今年上半年也就是70多个亿，个人推断随着 mate60系列可以销售到2000来万只， Nova系列也出货后，有望销量达到5,000万只手机，还有荣耀，小米等继续帮衬，今年营业额重回250亿，业绩净利达到10亿以下，也是有可能的事情，并且随着公司对合肥车联安徽车联进行增资10个亿，其车联网后视镜的业绩也会再上层楼。

结语：这是一个属于光的时代，反转特征明显，逻辑很硬，情绪很高，并且股价处于起跑中的第一阶段，才刚从以前是搭上车的是不靠谱的苹果产业链，现在是与好朋友协作的中华有为的长长久久的中国第一科技公司华为，华为虽然没上市，但胜于上市，其评估市值是13000亿美元，跟着大哥走，光学世界细分门类的第一企业肯定是他欧菲光，随随便便喝口汤也可以估值翻番。（慢是智慧）

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赞(23) | 评论 (10) 2023-10-05 21:21 来自网站举报

【我国与美国光伏企业的估值，冰火两重天！】
美股逆变器企业Enphase的动态市盈率28倍，A股的阳光电源、固德威只有15倍，相差近一倍，然而这些还不是最夸张的。第一太阳能的动态市盈率高达110倍，而中证光伏产业指数的PE还不到13倍，第一太阳能是我们的8倍还多。更重要的是，这家公司的在手组件订单已经排到了2030年，高达... 展开全文

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我国与美国光伏企业的估值，冰火两重天！

美股逆变器企业Enphase的动态市盈率28倍，A股的阳光电源、固德威只有15倍，相差近一倍，然而这些还不是最夸张的。

第一太阳能的动态市盈率高达110倍，而中证光伏产业指数的PE还不到13倍，第一太阳能是我们的8倍还多。更重要的是，这家公司的在手组件订单已经排到了2030年，高达78.3GW！

美国资本市场，为何会给第一太阳能这么高的估值？

中国光伏企业估值低，原因当然是错综复杂的——既有外部的市场环境因素，其实也有光伏企业自身的原因。值得庆幸的是，从最近决策层及监管部门的动作与动向看，市场参与各方可能都已经意识到，只有让投资者长期能够赚钱、而不是被赶尽杀绝，才是一个健康、成熟的资本市场。

第一太阳能能够活下来，与沃尔玛创始者沃尔顿家族的投资密不可分，并且在以往的光伏周期中放弃了扩产计划，从而避免了巨额亏损。

但从根本上说，第一太阳能与中国企业的错位竞争、坚持生产碲化镉薄膜组件，可能才是“幸存”至今的关键。

当然还有一个重要因素，就是欧洲市场的强劲增长。许多国家特别是德国，提供慷慨的补贴以鼓励使用太阳能。

然而，第一太阳能也未能幸免于行业的起起落落。该公司在2019年亏损超过1亿美元，然后在2020年和2021年分别盈利约4亿美元。去年，该公司亏损4400 万美元。该公司将其归因于货运和运输成本的波动。

第一太阳能的故事告诉我们，即使在成本如此之高的市场中，仍然能够通过差异化竞争生存下来。这对于那些在技术、成本、规模上无法与头部企业竞争的公司来说，具有一定的启示意义——培育并保持差异化竞争优势，可能远比在一个同质化的技术路线上盲目扩产、冲规模更重要。

另外，碲化镉以及BIPV，也值得中国光伏企业们高度关注。

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赞(3) | 评论 2023-10-02 10:16 来自网站举报

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