干货——超短线大框架

今天写切换部分，切换和补涨其实容易混淆。因其外在表现出来的东西，有时候是极其相似的。但是内核完全不同。

讲切换就绕不开周期，短线的周期只分为4个阶段。混沌期-主升期-震荡期-补跌期。分别为1234。有效补涨一般会出现在2-3的周期过渡阶段。而切换频繁多见于老周期4阶段过渡到新周期1阶段的过渡阶段。

但是如果龙头本身带有穿越属性，比如竞业达10月启动，就是先走了个4连板断板后，开启主升浪。这个最早的4连板，就叫穿越成功。因为这个四连板，是在市场环境很差的情况下，走出来的。竞业达本身是从极致杀跌的退潮期中走出，化身成开启新周期的一把钥匙。他的最强补涨，往往启动非常迅捷，看看国脉的首板起点就知道了。

一个有效的周期结构，必然是按照1234这样的顺序来走。这个在竞业达身上表现得非常淋漓尽致。但情绪周期不同，情绪周期的节点过度，是无序的，是难以揣摩的。

不用问就知道，很多同学对于情绪周期的认识是僵硬的。比如高潮后必分歧，分歧后必修复。其实情绪周期不是这样，很有可能高潮后，市场继续逼空上涨。也有可能分歧之后，迎来更大的分歧。本质上，情绪周期是完全服从短线周期的1234顺序的。

举个例子，周四西安闪崩，带崩了所有的消费高标。如果你以一个正常的分歧后有修复预期去做，大概率还要再亏一些。

因为12月30日，消费高标全体吃监管后，周期就进入了第3阶段高位震荡。你看元旦后回来的几个交易日，消费有涨有跌。这是一个筑顶的过程，西安饮食的闪崩大概率预示着，筑顶结束了。接下来进入第四阶段，补跌。西安饮食这样的核心，在补跌过程中会有抵抗，因为人气还有，有些资金对其还有期望。但是比西安饮食更次一档次的消费辨识度个股，比如桂发祥、全聚德、黑芝麻、麦趣尔等，都是跌停。这些跌停票的地位都不是龙头。只能算龙头西安饮食的各种小弟。

如标题所言，当你有了龙头、补涨、跟风、切换这个大框架后，你自然会对周期有所感觉。这一系列干货写完后，我也会写关于短线周期的超级干货系列，教你如何辨别周期运转。

周期这个东西要非常重视，对周期的认识深度，代表你对股市的认识深度。万事万物，生老病死，日夜更替，寒来暑往，皆为周期。

切回正题，切换的本质，本质上是周期的交接。旧周期落幕，新周期正在酝酿。

切换其实就是喜新厌旧的过程，像极了渣男追到个美女，厌倦了之后然后想方设法离开她，切换下一个看上的美女。

切换出现的时机，必然是参与旧板块的大部分人都亏钱的时候。是旧有的共识正在被打破，老家伙们被淘汰的时候。

如果说，消费正当红，西安饮食和西安旅游正在连板。一大把跟风小弟前仆后继，板块每天最少10个涨停，这样的情况已经持续了一段时间。这时候你说，兄弟们快跑啊，消费马上要见顶啦，我们去买半导体吧！

哪怕消费真的马上要见顶，主升浪已经在尾声。你的观点也会被市场解读成踏空者的嫉妒。这是因为，旧有的共识未被打破。

旧有的共识被打破的标志是，曾经消费板块里最靓的那几个票，你敢参与就亏钱。大部分参与者都被重锤，而低位如果再次出现消费涨停，就是多方最后的倔强，参与的话大概率也亏钱。这个时候，低位首板和1进2梯队，会悄悄地出现了新的题材，新的概念。这就是切换，是新的共识正在视图达成的表现。

在这里，切换也可以被称为试错。因为新的共识形成是比较困难的，一旦试错失败，马上就要走。如果试错成功，意味着你在极低位置，就上到了龙头。

所以说，补涨和切换虽然外在形态很相似。但一个出现在主升阶段，是赚钱效应溢出的结果，一个出现在补跌末期阶段，是亏钱效应正在旧的核心板块中扩散，那么切换就是亏钱效应很难入侵的净土。

当你搞清楚了这个，你在心里就会出现操作的节奏感。

划重点了！

这里就是淘县常说的，道与术的层面。有些选手，看到盘口强，竞价强，大单一味地往上推，就买买买，认为这个票主力在干活，跟随主力。

比如今天西安饮食尾盘，从跌停一路拉到了翻红，这当然是大资金行为啊，散户怎么拉得动？反核呢，盘口当然很强。这时候你如果认为，主力资金在干活，我要跟随，你平盘位置追进去，那周一就不好说了。但如果你心里有这个意识，诶！消费周期从12月30日到1月12日这样几个交易日的高位震荡后，已经进入补跌周期了，你就不会被诱惑到。反而会第一直觉，这是诱多。

同理，可以回顾下我1.12日的复盘，复盘里是明确看空数字经济板块的所有高标，特别是龙头英飞拓是一个高位震荡即将结束，马上要选择方向的样子，大概率是要跌。今天就吃个跌停。在有这样的认知的情况下，久其反核诱惑不到我，安妮拉红诱惑不到我。

综上所述，我个人觉得，实现稳定盈利的思维方式。应该是不断地排除错误的东西，不断地认知到错误的形态。剩下的东西，大概率就会被市场所选择。很多人相反，他们所做的一切是不断地寻找正确的东西是什么，我觉得这是比较低效的。

切换，就是和旧的说拜拜。渣男上一个喜欢的是温柔贤惠的，那么他下一个目标有可能是古灵精怪的，可能是娇小可爱的。但唯独不可能还是温柔贤惠的。

假设，消费这里正在补跌。低位出现了一些新的题材和首板。这个时候，如果次要属性带有消费，那么这里是绝对的减分项。只有完全新的东西，才能聚集起合力。因为旧的东西正在散发亏钱效应。

在周期的主升和震荡阶段，个股具有多题材往往是加分项，在补跌阶段，是最大的减分项。

举个例子，八月初的南方精工。那时候汽车零部件和机器人概念都在炒作，这些概念南方精工都有，所以南方精工可以一波又一波。但是一旦市场进入补跌，你看南方精工死得多惨，正常的A杀也就二十多个点能稳住，进入阴跌，但南方精工十个交易日腰斩。

还有一点，补涨和切换的不同之处在于高度不一样。

结合上篇所说，补涨都是启动在低位，真正的买点就是最开始那两个板，之后你买不到了，一旦买到绝对是坑。好的补涨从低位起来后，都是连续加速的。

但是切换，有可能是已经走出来一点空间了。越来越多的资金，开始在高位震荡期间回避旧的东西，开始到处选择切换目标。去低位选择切换，往往成功率会低，所以他们会选择去已经走出来3板或者4板的个股中去选择。

最近的市场，通达动力的4板就是一个成功的切换例子。

通达动力前3板的分歧很小，一字上来的。当时的市场非常低迷，消费和数字经济都没有强度，赛道走强了几天，也在分化。1月10日的3进4，是众业达和通达动力的竞争。明明众业达竞价开得更好，通达动力水下开。但是你看，结果是通达动力上去了，众业达被砸。这里就很明显的体现了，市场的切换欲望。1月10日那天，我的复盘也写了，对数字经济的预期很低，众业达因为有数字经济属性，是的减分项，跳水了。但是1月10日数字经济尾盘走强了，众业达在1月11日才能企稳。

事后看来，这里是一次很明显的切换，是成功的切换。但是我当时没看见。。。不然涨停位置要上车的。你看，一旦切换成功，就是连续加速。

切换的操作难度挺大的，因为这需要你提前预判到切换。如果盘中临时来看，一下子是意识不到的。

还有一点就是，切换需要跟随。你要明确看到有切换成功的希望，才能去。因为单纯从概率来讲，切换也是小概率事件，正在发生的切换，是一步一个台阶往上走的，会给你充足的时间参与。越接近涨停位置，越有确认性。补涨就完全靠眼疾手快，可能耽误一秒钟，你就永远错过了。

同时，切换也是需要接受市场的放量分歧考验，上面也说了，切换的本质是形成新的共识，成功是小概率事件，一旦出现一个切换成功的个股，基本就预定了一个小龙头的位置。既然是共识，是大家共同的认识，就必须要参与的人足够多，足够强度的分歧。经历这样的考验的票，才能叫产生了新的共识。东尼电子也想切换，但是明显就没顶住考验。

这里就额外说一下兔宝宝，兔宝宝就有这样的切换迹象。其1月10日的反包，我大感意外。按理说这样的独立题材票，反包是有难度的，正常断板就要没了。但是1月10日出现了反包，随后1月11日再次断板。按理说这里就应该没了吧，一个兔年炒生肖的逻辑是不太硬的，能支撑一个反包已经快把逻辑的力量用尽了。但是1月12日居然能高开，我就是看到点火后马上大仓位拉进去了，明确意识到这里有资金要做切换，如期涨停。今天这个票涨停被砸，90%是受到了证券的扰动，如同市场所说，兔子吃香菜被毒死了。

这是一个被动行为，还不能说这里就是主动地切换失败。这个票形态好，有反包的股性，人气又足，东财人气榜第一。除了跨年妖股预期、兔年生肖预期外，其实还有隐藏逻辑。因为我持仓多，不是特别好说隐藏逻辑，不然有吹票嫌疑。

正是因为我存在这样的认知，所以兔宝宝炸板后，我一股没动。一路看我复盘的粉丝都知道，正常我的止盈，跌破均线是一定会减仓的。这个票目前是有龙头相。

还有一点额外的就是，其实人气足，受到广大散户追捧的票，这才是龙头的基础。散户不团结，有人看好，也有多看空。你来我往在分歧中往上打，这是龙头的标准走势。当然也要结合周期来看了，周期高于一切。西安饮食人气也很足，因为板块目前是周期第4阶段，补跌。这时候人气再高也不能乱来。

龙头就是，我的好，我的不好，都明明白白展现出来给所有人看，不存在任何信息差。这才叫接受市场考验。

但是很多人认知不足，认为散户普遍认为好的票不是好票，因为散户多了就证明主力资金在出货。中长线另说，但这在短线里，是错误的看法。

龙头，是不受控制，无法预测的。是全市场的选择。其实大多数龙头走到一半，甚至不到一半。低位引导的主力资金就已经基本走掉了。南瓜鱼 

通策医疗有多牛？

1.通策是集临床、科研、教学为一体的中国口腔医疗的引领者，甩了同行几条街！

2.ROE28%，ROA20%，毛利率46%。营收5年年化26%，净利润5年年化39%。成绩单如此优异，可以说全市场罕见！

3.特别是营销费用收入占比不到1%！还低于茅台的2.5%。不靠营销，通策把诊断当作关键营销。展现出扎深根的百年大树的形象！

4.通策有杭口这个金字招牌。其它口腔医疗无论怎么打广告，也没通策有效。通策抓住了历史的机会，后面已经没有这个机会了，其它想学也学不来。让我想到了两个字：垄断！牙茅的称号，当之无愧！

5.人才团队是口腔医疗的关键，通策和中科大合作，成立了存济口腔。中科大多牛啊！录取线673分。招牌有了中科院的加持，也保证了顶尖人才的输入！

6.通策采用总院+分院的模式，通过资本、管理、人才、资源的输送复制。实践证明有效，是跑得通的模式！

7.市场格局分散，CR5不到5%。通策营收的90%在省内，全国市场是10到20倍，空间大的很！给时间去跑，大有可为！

8.口腔医疗是门慢生意，筹建和培育，效果都没有体现，要多年后。底子打得牢，长期将产生惊人的强大！

9.受疫情影响，反复停诊、限流，并调派医护人员配合疫情防控。表现出强大的韧性，还逆势而为！加速了医院的投资布局和人才储备，为爆发式增长做好了充分准备！

10.当经济发展到一定的水平，中产和富人变多，医疗迎来快速发展。中国的口腔医疗还处在中早期，规模不大，增速快，和发达国家存在明显差距和巨大空间！并且现在是前所未有的老龄化，历史最大十年周期的起点！更难以想象！智天股仙

紫光股份：估值不高的信创科技股，收购少数股东权益，有望直接增厚公司利润

紫光股份是科技老股，估值一直偏低，晚间发布重大事件公告，HPE实体将向紫光股份全资子公司紫光国际出售其持有的新华三49%的股权，收购少数股东权益，有望直接增厚上市公司利润。

　　事件：

　　2023年1月3日晚公司发布重大事件公告，HPE实体将向紫光股份全资子公司紫光国际出售其持有的新华三49%的股权，本次交易完成后紫光股份将通过紫光国际间接将持有新华三100%的股权。每股出售价格将根据《股东协议》约定按照2022年4月30日前12个月新华三扣除非经常性损益后的税后利润的15倍除以行权通知之日新华三全部股份数量的方式确定，对价支付方式为现金。

　　交易完成有望直接增厚上市公司利润

　　核心子公司新华三集团2021年实现营收443.51亿元，同比增长20.52%；实现净利润34.34亿元，同比增长22.24%。2022年前3季度实现营收367.19亿元，同比增长18.87%；实现净利润30.43亿元，同比增长12.99%；其中第3季度实现营收128.88亿元，同比增长15.21%，实现净利润13.26亿元，同比增长4.24%。如果交易顺利完成，有望直接增厚上市公司利润。

　　股权结构变更后有利于参与信创市场

　　根据IDC最新数据，新华三2022前三季度在中国企业网交换机以36.6%市场份额位列第1；中国服务器市场份额15.7%,位列市场第2。我们预计随着新华三集团股权的变更，将有利于公司直接参与信创市场，进一步提升其市场份额。

　　盈利预测、估值与评级

　　我们预计公司2022-2024年营收分别为812/972/1162亿元，对应增速分别为20.00%/19.80%/19.50%，归母净利润分别为27.80/32.97/39.30亿元，对应增速分别为29.46%/18.58%/19.21%，每股EPS分别为0.97/1.15/1.37元/股，3年CAGR为22.31%，当前股价对应PE分别为21x/18x/15x。鉴于公司ICT基础设施龙头地位稳固，收购H3C少数股东权益或将直接提升归母净利润，参考可比公司估值，给予23年20倍PE，目标价23元，维持“买入”评级。

数字概念股名单

数字概念
1、基础软件：中国软件，太极股份，卓易信息；
2、数据平台：美利云、深桑达A，易华录，中国联通、中国电信、中国移动；
3、数字底座：中科星图，航天宏图，星环科技；
4、数据确权：人民网；
5、数据训练：海天瑞声；
6、数据交易：浙数文化，吉视传媒，广电运通；
7、数据安全：卫士通，启明星辰，奇安信-U，安恒信息，格尔软件，吉大正元，信安世纪；
8、产业数据：上海钢联、卓创资讯、慧辰股份；
9、数据营销：每日互动、汇纳科技
（1）数字政务：南威软件，数字政通，太极股份，辰安科技；
（2）数字医疗：卫宁健康、创业慧康、嘉和美康；
（3）数字交通：中国民航信息，万集科技，千方科技；
（4）数字法院：金桥信息；
（5）数字财税：中科江南，税友股份；
（6）数字教育：科大讯飞，鸿合科技，佳发教育，新开普；
（7）数字电力：朗新科技，国网信通，金现代，山大地纬；
（8）数字水务：和达科技，宁水集团；
（9）数字燃气：正元地信，金卡智能；
（10）数字矿井：云鼎科技，龙软科技，工大高科。