今日A股三大指数缩量震荡，两市共成交17159亿，较上一个交易日缩量708亿。其中沪指+0.44%，上涨14.83点，收报3378.81点；深成指-0.40%，下跌42.97点，收报10713.58点；创业板指-0.44%，下跌10.00个点，收报2245.50点。

今天的走势是一个窄幅震荡的走势，午盘后有一波跳水，关键时刻有资金继续出手。成交量从上午到下午都维持在缩几百亿的水平，量能相对走得比较平缓。两市共计2347家上涨，2630家下跌，中位数-0.08%，基本上是一半一半的情况。涨跌停比为116:6，赚钱效应还是在的，但是整体上轮动也很快。

指数在现在的位置已经接近旗形整理的末端了，昨天最后我们也说了后续面临突破需要放量，今天的量能不足选择在这个位置做整理也是正常的反应。下午开盘后走弱，但2点左右出现了一个明显拉升，从分时看一根线上去的。可以观察到，上证50ETF和沪深300ETF在拉升过程又是明显持续放量。另外大金融：证券、银行、保险，是主要的拉升力量，加上宁德等主要大票的助攻。证券从-1.05%到+0.80%只用了不到9分钟，保险从-0.23%到+1.16也只花了12分钟。

板块上房地产、化债、银行、物流、电力等涨幅榜居前，而半导体、游戏、食品饮料、能源金属、电池、旅游酒店等跌幅榜居前。题材上机器人概念+0.62持续创新高，今天方向来到了减速器这个细分领域，AI和谷子则出现回调分化。昨天我们也强调观察机器人能否持续强势成为新的主线，这也是行情能持续反弹的一个铆。

盘中美元离岸人民币冲到了7.3140，创去年11月以来新低，这两天汇率的走势都不太好。但相对来说，大A这边还比较强势的在震荡，这是一个相对反常的标志，该跌没跌的时候可以看强一点。昨天半导体制裁的事情落地，今天整个半导体板块除了几个替代强的标的涨停，其他整体调整。盘后，商务部发布公告，决定加强相关两用物项对美国出口管制：一、禁止两用物项对美国军事用户或军事用途出口；二、原则上不予许可镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国出口；对石墨两用物项对美国出口，实施更严格的最终用户和最终用途审查。

这个两用物项是指既有民事用途，又有军事用途或者有助于提升军事潜力的货物、技术和服务。具体上可以包括核、核两用品、生物两用品、化学两用品、监控化学品、导弹相关物项、易制毒化学品等等。除开官方开始反击，各大行业协会也开始了反击：中国互联网协会呼吁国内企业审慎选择采购美国芯片，积极使用内外资企业在华生产制造的芯片；中国汽车工业协会也发布声明：为保障汽车产业链、供应链安全稳定，建议中国汽车企业谨慎采购美国芯片；中国半导体行业协会：美国芯片产品不再安全、不再可靠，中国相关行业将不得不谨慎采购美国芯片。

这才刚开始，再往后，随着冲突的加剧，市场本身势必会受到冲击，但具体到国产替代这条线上是一定会反复炒作，进一步发酵的。但昨天我们也提醒了，如果不具备消息、及时反应等能力的朋友，最好还是短期内规避与冲突相关的一些标的。

今天高善文的演讲也再一次刷屏了，话题还是比较敏感，尤其就经济增长和失业情况表达了自己的看法。（已更新在私享会内部资料，会员可以观看）整体上就过去的情况偏空，但就2025年开始未来的展望偏多，有兴趣的朋友可以去搜来看看。

最后说下还有一个比较有意思的观察，今天的指数上证50和中证2000涨幅最大，分别为+0.53%和+0.35%，而中间的沪深300、中证500、1000则表现较弱。上证50是今天护盘的主力，而中证2000今天也突破了11月12日的高点，这是所有指数里面第一个突破的。所以如果在成交量不能回到2万亿以上的情况下，代表两股资金的一头一尾或许表现会更好，而中间的机构票则，懂得都懂。

别的没什么了，等我们的重要会议以及12月的降息，在此之前，还是维持震荡的格局吧。另外提醒一下，时近年底，炒作跨年妖股又被重提，看着很美，但普通人不可能追到的，根据之前的情况，最终杀出重围的往往会让人跌破眼镜。今天尾盘高标的炸板潮，包括有天地和几个接近天地的，瞬间亏损10%-20%，都是在提醒大家不要盲目追高。(本文数据来自：choice数据）

一句话点评：反击了

今日A股三大指数震荡走高，两市共成交17867亿，较前个交易日略微放量784亿。其中沪指上涨1.13%，收报3363.98点；深成指上涨1.36%，收报10756.55点；创业板指上涨1.42%，收报2255.50点。

开门红，今天的走势算是延续了周五的涨势，还有一些超出预期，尤其是在下午开盘微跳之后能够迅速的拉起，持续在高位走出震荡。全天的成交量整体看是一个温和的放量，但上午和下午有一些分化，早盘11点左右是放量最多接近2800亿，11点之后市场开始逐渐缩量，到午盘11点30分就只放量1550亿了，而下午开盘10分钟则只放800亿，最终量能维持在这个水平。

这也导致局部板块里上午冲高后下午其实是有回落的，比如AI、半导体、谷子等前期热点，如果有周五踏空了上午看量价齐飞追高的朋友今天会比较难受，肉没吃到，可能还少少的挨了一记。所以我一直讲对普通人而言低吸为王，追高容错率低。

上周两篇都被和谐了，小作文也好、擅自揣摩政策也罢、甚至包括个股的点评太多，估计都不能讲了，只能先猥琐发育了。两市4501家上涨，626家下跌，虽然除上证，深成指和创业板指涨幅不及周五，但上涨家数比周五还多200多家。中位数涨幅1.71%，涨跌停比为165:6（过滤掉ST股），逾200股涨停或涨超10%，多个题材热点轮番活跃，短期的赚钱效应爆棚。题材上看消费复苏、人形机器人、蛇年概念走势最强，板块上汽车、电机、船舶、水泥建材、装修装饰、钢铁、商业百货涨幅居前，只有银行一个板块下跌。

外交部和海南省人民政府将于12月4日举办海南自贸港全球推介活动，全面展示海南自贸港特色优势、发展前景和为世界提供的合作机遇等。受此消息影响，海南板块大涨9.52%，带“海”字的全部涨停。

盘中10年期国债活跃券240011收益率已下破2.0000%，创历史新低，这也意味着12月第一天银行间债券市场也延续了11月末行情，做多情绪高涨。十债2412和三十债2412分别上涨0.40%和0.95%。在过去股市弱势行情下，我们知道股债一般是有跷跷板效应的，但最近股债几乎是一起上涨的，一方面说明了市场并不缺乏流动性，另一方面更说明银行间的流动性充裕，愿意拿债。

财新今天公布的代表中小企业的PMI数值为51.5，环比+1.2%，为7月以来最高，连续两个月处于扩张区间。加上周六官方公布的制造业PMI为50.3%，环比+0.2%，也是连续两个月处于扩张区间。尤其是新订单指数在某些原因影响下飙到了50.8%，为今年5月以来首次回升至扩张区间。经济数据的持续向好或许是今天市场能够维持高位震荡的重要原因，尤其是抗住了汇率的调整。

美元离岸人民币在盘中最低应该是冲到了7.287左右的位置，随后回落震荡。受此影响，恒生指数在开盘半小时冲到+1.38%附近后迅速跳水，午盘收在+0.23%，下午开盘后一度翻绿。还好今天在恒指拖垮大A和大A拽住恒指之间选择了后者，最终恒生指数收涨0.65%，尤其在大A收盘后恒生还有个小脉冲。

下午疯狂流传下面这张图，代表“玄学”炒股的又一个巅峰。

有网友整理了上面这些今日大涨的股票董事长的生肖，发现惊人的共同点，全部属蛇。大A一般在前一年末次年初都会炒作一波生肖，像去年炒龙的（各种圣龙、天龙），最近炒蛇其实之前就有过，但在今日达到了一个全新的高潮。除开上面那些，炒蛇概念的还有专克蛇精的葫芦娃；名字有蛇的川发龙蟒、招商蛇口；雷峰塔白蛇的宝塔实业；毒性极强的博士眼镜（蛇）；最让人哭笑不得的还是玩谐音梗的斯莱克（snake），在龙蟒一字涨停后，也跟着拉涨停，要知道这可是20CM的票啊。

下午14:00点之后闻泰科技出现闪崩，一度接近跌停，最终收跌7.84%，源自于某路边传闻。外交部例行会上有记者就有报道称美方准备进一步限制对华半导体出口一事提问。对此，外交部发言人表示，我们已多次就这个问题表明过立场。中方一贯坚决反对美方泛化国家安全概念、滥用出口管制的措施，对中国进行恶意封锁和打压。这种行为严重违反市场经济规律和公平竞争的原则，破坏国际经贸秩序，扰乱全球产供链的稳定，最终损害的是所有国家的利益。由于某些敏感事件的临近，建议短期可以考虑规避类似直接受影响的标的。

整体上看指数走的挺好的，上证和深成指分别站上了30日线和20日线，唯一的瑕疵是量能放的不多。两大指数均接近修复之前上证百点长阴那天的实体阴线，所以市场面临突破，而正因为是温和放量的，如果后续能放量突破，这次修复行情反而可以看高一线。机器人是目前整体最强的题材，后续可以观察是否能走出之前半导体的走势，可视作判断市场是否有新的主线。另外从盘面看还是看震荡的局面，目前相对强势，但注意轮动会加快，热点也许此起彼伏，再次提醒不要追高。(本文数据来自：choice数据）

一句话点评：开门红。