暴涨了！暴涨了！人民币汇率暴涨了！

三天前还在7.2971的离岸人民币，今天已经升破了7.2037。至于本周一盘中出现的“大长腿”，完全被覆盖、无影无踪了。突如其来的暴涨让所有投资者猝不及防，眼镜掉落一地。

意外，实在是太意外了！震惊，也实在是太震惊了！

美元指数跌并不是主要的原因，因为三天前美元指数是104.30，而今天还在104.11。跌是跌了一点，但是非常有限。如果非要找对比的话，日元的暴涨可能算一个。三天前美元兑日元还在157，今天同样到了152。

美国降息基本确定，现在只是各国抢跑的时间。中国央行已经抢先一步，今天更是在MLF上面加价又加量2000亿的投放，一年期的利率由2.7降到了2.5，超过了前天公布的LPR十个基点的降息幅度。四大商业银行最新公布的存款利率的降幅，同步达到了20 个基点。

中国经济可能受惠于中国央行的降息，这是海外对人民币升值的基本判断。

问题来了，人民币都暴涨了，A股为什么还是这个德性？虽然今天个股上涨是下跌的两倍（3421:1677），但毕竟三大指数又是一片绿油油，上证探了新低，深成指也探了新低。如果不是国家队下午在沪深 300ETF上面一顿操作猛如虎多达5次集中加力，指数跌幅恐怕只会大不会小，个股涨跌的阵图也不会像现在这么安心。

理论上讲，人民币升值，以人民币计价的中国资产业同样应该升值，首当其冲就是银行和地产。事实上，房地产整个板块今天表现正常，低开高走之后一路横盘，并没有受指数杀跌的影响。但是银行却相反成了今天盘面主要的砸盘力量。银行板块最终跌了0.96%，而盘中最大的跌幅是1.79%。

带崩银行板块的“凶手”首先是民生银行。因为大宗交易的利空，民生银行大幅低开，盘中一口气下探5%。受其影响，一度上涨的银行指数也开始跳水。工商银行最初冲到了6.12元/股的近期新高，但之后却被砸到了5.97元/股，振幅达到2.5%。好在尾盘重新收复失地，以“平盘”方式回到了上升通道。

当然，今天砸盘的不只是银行，YYDS无一例外，甚至有过之而无不及。中石油今天的跌幅达到4.18%，中国移动下跌0.89%，长江电力跌了0.68%。两瓶酒，贵州茅台跌了0.66%，五粮液跌了0.22%。

纳斯达克今天凌晨结束时交易指数下跌幅度达到了3.77%，这是历史上少见的跌幅。“七姐妹”也是联袂杀跌，跌幅最大的特斯拉今天下跌超过12%。

受纳斯达克的影响，我们的消费电子和半导体跌幅也巨大。所谓的“易中天”—新易盛跌了7.29%，中际旭创跌了6.19%，天孚通信跌了7.05%。

今天盘面上强势的板块基本上集中在新能源、光伏、风电、汽车、锂电和电池，另外再加上大金融中间的证券。锦龙和国盛两个股乃至出现了涨停的局面。整个证券板块50 家公司，只有招商证券下跌了0.35%，其他都是上涨的。

今天两市的成交量不足6000亿，只有5885亿，主力资金流出也只有120亿。也就是说，做空的力量非常有限。做空做到这个时候也基本上做不动了，因为现在做空不是割肉盘，就是割肉盘。

多头是不是可以醒醒了？毕竟人民币暴涨了。(本文数据来自：choice数据）

一句话点评：暴涨了。

一年前的7月23日，会议提出了“活跃资本市场、提升投资者信心”的说法。当时的指数在3164点。

一年后的今天，上证指数收盘于2901点。

一年之中，相关的政策文件大概出台了70余份，宏大叙事肯定是到位了。但大家都知道，魔鬼隐藏在细节之中，而细节又往往为高高在上的所忽略，或者说无视。比如说今天就是期权交割日，作为衍生品的一种，期权交割日往往都是市场动荡日。国外一般一个季度一次，但在中国差不多一个月一次。如果再累计各种品种，加起来大概一个月三次。

交割日就是收割日，收割的是谁？当然是无缘于此中交易的散户。昨天市场大跌就源于此，而国家队之所以没有出手，一则因为前期护盘已是筋疲力尽，一则因为公募基金前期维稳期间不能卖出的禁令已到期解禁，所以他们集中卖股以应对现在源源不断赎回压力的客观需求。

一方面倡导耐心资本，一方面拼命为量化辩护；一方面在ETF上护盘，一方面在期权做空上放任自流；一方面期盼长期资本入市，一方面又不得不接受公募基金赎回的现实；左右手互搏已然成为奇特的景观。

这个市场真的必须解决问题才行，结果导向才行，目标导向才行。交易制度的不公，正在吞噬投资者的真金白银以及耐心、信心、决心。

空头的力量很强？其实并不强。现在每天的成交量不过6000亿左右，今天也就6300亿。三大指数虽然杀跌，但是并没有放量，也就谈不上什么恐慌。问题是多头太怂，国家队又托而不举，最终演变成了始乱终弃。多头全天自暴自弃溃不成军，直至尾盘忍无可忍，国家队方拼命相搏，这才让上证指数站到了2900点。

与其说悲壮，不如说是窝囊。

我们以沪深300ETF也就是510300为例，开盘就上攻，形成了指数低开高走的假象，但是热度不过5分钟，指数就开始自由落体，两波之后打到了今天全市的最低点2894点。然后国家队开始发力，三次放量后，午盘上证指数不但没有下跌，反而还涨了一点。但是好景不长，午盘之后，主力再次马放南山刀枪入库，三大指数犹犹豫豫一步三回头，下滑再下滑。直到确定今天多头确实无意反攻，空头才大打出手，沪深300ETF遂被砸到了今天全天的最低点。尾盘时刻，卖一卖二被押上了40多万手的大空单。尽管最后10分钟放出10个亿的量，但是对于指数的影响已经钝化，否则今天上证指数绝不至于仅仅收在2900点。

你说这个问题怪谁？国家队吗？我觉得也无法全部归罪于他。现在场上的形势非常明朗，除了国家队就基本上没有主动性的、集团性的买盘。公募基金现在不但不可能形成多头合力，反而成为坐视砸盘的主力，因为它要面对巨大的赎回压力。在过去，几乎二季度每个月都有800亿的一个限时赎回，所以我们看到每天市场主力流出都是 300 亿或者200亿，而今天同样在250多亿。一通窗口指导指导出这么一个结果来，让人啼笑皆非，欲哭无泪。

盘面上，从板块来看，风力、电力、公用事业类这样的板块今天相对强势，当然银行股依然在权重股中一枝独秀。调整压力最大的跌幅榜上，位居前面的就是汽车整车、电子化学品，包括 TMT 相关的各个种类。特斯拉受到季报不达预期的影响，盘后大跌，一定程度上对于A股整个新能源车也构成了很大的压制。

市场过卷，全球都是如此。

再看YYDS。今天中石油涨了0.53%，中国移动涨了0.92%，但这两个个股都没有创出新高；长江电力涨了1.2%，工商银行涨了0.83%，这两个指标股倒在不断的创新高。其中工商银行距离除权后的历史高点6.14元/股，仅一步之遥。

今天流行一个段子，说是6000点时买的工商银行，2900点解套了。这也是投资者苦中作乐的一个段子。(本文数据来自：choice数据）

一句话点评：砸蒙了。

一声叹息!

为什么？因为无能为力。

明明知道明天是期权交割日，做空的动力巨大，即便国家队也不敢顶风作案，只能眼睁睁的看着指数一步一步的滑向深渊。

悲剧不可避免！今天杀跌的不光是指数，还有个股。指数中间跌幅最大的，恰恰是科创50（昨天刚刚庆祝了自己五周年），跌幅达到4.11%；其次是创业板，下跌3.04%；深成指下跌2.97%；上证指数今天跌幅比较小，“仅仅”跌了1.65%，这主要还是借助了银行股走强。

个股方面，杀跌的数量达到4600家以上，上涨的只有568家。但是跌停的也不多，只有16家，至少远远少于涨停的50家。

分化当然无所不在，即便逆势上涨板块，也只有3个。一个是铁路、公路涨幅第一；汽车整车涨幅第二；还有一个就是银行。涨幅第一、第二的板块主打的概念基本上都是“无人驾驶”。不管是大众交通也好，江铃汽车也好，金龙汽车也好，都出现了涨停。相反，新能源车主力，也就是已经形成真正市场供应能力的公司却大跌。江淮、北汽蓝谷、比亚迪、长安、长城、赛力斯，跌幅都在 3% 以上。

银行板块虽然整体上涨，但主要集中在大银行。因为在降息过程中间，唯有大银行能充分体现存款利率降低的优势，进而可以确保自己的息差。小银行方面则压力大增，欲振乏力。所以在昨天银行股调整之后，今天出现了反包走势。特别是四大行，其中中行跟工商银行都创出了这一轮的新高。

今天跌幅最大的是半导体和电子化学品，以及各种金属，包括能源金属、贵金属、小金属、有色金属，等等。

白酒板块今天破位非常明显，古井贡和迎驾贡酒跌幅均在6%以上，山西汾酒跌幅接近6%，泸州老窖跌幅接近5%，五粮液、洋河跌幅都超过3%，贵州茅台跌幅也接近3%。整个板块呈现加速破位的走势。

最近大家非常关注的中信证券今天的跌幅名列本行业第一，达到4.9%，基本上把昨天的涨幅吃干抹净，成交量更是50亿左右，仅主力就流出3.12亿。这证明我们昨天的基本判断是成立的，就是一个大众情绪的宣泄。

值得注意的是，下午两点指数跳水之前，大金融一直比较坚挺。银行涨的前提是地产跟保险也必须走强，事实上后两者在下午两点之前一直红盘状态，联动效应非常明显。

大家都在问—国家队去哪了？今天无论是上证50ETF、沪深300ETF还是中证 1000ETF，都找不到国家队的身影。几个主要ETF品种中，上证50ETF跌了1.27%，沪深300ETF跌了1.96%，中证1000ETF跌了2.76%，都以最低点位报收，且成交量均不足上周五的 1/3。显而已见它在规避做空的锋芒，没有逆势反拉是考虑到了做空的力量。如此一来，各大指数就已进入了明天行权的范围。

今天很有可能是“杀多头”，但到了明天就有可能“杀空头”。如果明天国家队在宽基ETF上面反攻，有可能事半功倍。

今天盘面上主力流出上海155亿，流出深圳203亿，两市加起来358亿。做空的力量还是来自于机构。

YYDS中间，工商银行涨了2.91%，创了新高；长江电力涨了0.95%，也创了新高；中国移动今天涨幅0.7%，中石油下跌1.5%，中国神华跌幅也在1.5%以上。也就是说，石油煤炭最近调整比较明显，其他的则还在不断创新高。

上证指数今天收盘是2915.37点，很多同学们没有意识到这已经是这一轮调整以来的新低了。国家队护了两周的盘，不曾想一夜之间就崩溃了。(本文数据来自：choice数据）

一句话点评：崩溃了。

开盘前一堆利好，开盘后却义无反顾的往下走。利好出尽便利空，这就是A股投资者目前的心态。

中信证券似乎是个例外。中信证券未来会不会成为华尔街散户炒作的样板？会不会成为中国的游戏驿站？大家大可以拭目以待。

在九连阳之后还能够高开横盘，不得不说爱在深秋的上海爷叔贡献非常大。气氛已经烘托到了这份上，整个周末大家都在说中信证券，好像不再上涨就说不过去了。

其实很多情况下这反映了机构散户的某种心态。也正是在这样一种期望之下，中信证券今天果然高开高走，收盘的时候居然还有4.13%的涨幅。成交量也放大到了 73.64亿，这个成交量是上一个交易日的一倍，更是前期平均成交量的大概4倍—5倍。

当然，中信证券只是个股行为，因为整个券商板块今天并没有因此出现比较大的上涨，上涨幅度只有0.4%，其中涨幅第二的国盛金控只有2%左右，涨幅第三的中泰证券只有1%多一点。在50家证券公司中上涨的23家，应该讲并没有起到一个板块的协同效应。所以说，中信证券现在看来更多像一个故事（中信证券净卖出额居首，金额为4.79亿元）。

所谓“三个涨停”肯定是个段子，700块钱也是个玩笑。至于到七月底大盘能上3200点，更是“逗你玩”。大家不必当真，就当无聊的时候一个心理按摩而已。

逆回购的利率下调10个基点算不算利好？LPR降10个基点算不算利好？中期借贷便利不用抵押物算不算利好？其实这些都算利好。如果算上决议中相关的300多条改革意见，这些都是利好。

正因为有这么多的利好，今天市场上前期表现比较强硬，而之前不断创新高的YYDS正好借机全面回调。

三桶油代表—中石油跌幅最大，达到4.81%；三大电信代表—中国移动跌幅最大，达到3.5%；四大行代表—工商银行跌幅最大，达到2.37%；电力股中间代表性的公司长江电力跌幅也有2.84%；甚至两瓶酒中的贵州茅台跌幅也达到2.11%。可以说今天是权重股全面回调的一天，也是高股息股票全面回调的一天，更是大市值股票全面回调的一天。

从上午的数据来看，十大市值的公司今天全部下跌，市值超过5000 亿的公司中只有比亚迪到收盘的时候微涨0.59%。至于市值在2000亿以上的 49家公司，上涨的不到10家。今天这个回落更多的是一种权重指标股的回落，对指数的压力构成比较大。

国家队在沪深300ETF和上证50ETF上，至少在上午并没有特别多的表现，他们今天的表现主要是在两点半以后，尾盘半个小时的成交量几乎占到了全天成交量的一半还多。所以今天国家队在宽基ETF上比较保守，成交总量并没有放大。他们的放量集中在最后半小时，典型的拉尾盘特征。

最后收盘的时候，成交量也就是6565亿，上涨的个股稍微比下跌的多一点，2904家对2189家。换句话来讲，下午下跌的股票其实要多于上午，即至少多出300 家左右。

市场的拐点出现在两点，因为这时央行宣布长期借贷便利的利率也同步下调10个基点。另外有媒体报道说，国有大行正在考虑降低存款利率。这两个消息一个涉及到再贷款的利率，一个涉及到存款利率的下调。而它们有一个共同的特点，就是给银行的利差稳定又提供了一个比较好的条件。

这两个消息的出台对银行股企稳起了很大作用。银行股盘中最大的跌幅达1.83%，到收盘的时候已经压缩到了1.3%左右。最后半个小时银行股的回升非常明显，这是值得注意的一点。

另外今天人民币汇率，盘中出现了一条“大长腿”，就是美元兑人民币的汇率盘中一度达到7.2498附近，当然收盘的时候又回到7.29附近。这根“大长腿”是怎么形成的？我们现在还不清楚，但是盘中这种异动的确存在。

今天实际上美元指数还是下跌的，但是美元离岸人民币却出现了上涨，也就是说出现了相反的一个走势。究竟哪个更真实，我们可以继续观察。按一般常识，人民币利率如果下调，人民币就应该贬值，所以它和美元指数出现相反的走势，短期内也就可以理解。

降息最后降出了 3 根阴线，是不是有点意外？(本文数据来自：choice数据）

一句话点评：意外了。

10:30前一分钟，依然是下跌的神州高铁突然开始上冲，两分钟以后直接封死涨停。

从K线图上看，从3月12号以来，神州高铁的股价一直在下行通道之中，股价也从 3.11元/股一口气跌到了1.86元/股。

为什么会出现这样的反转呢？

当然是因为今天上午的新闻发布会，来自于包括中财办在内各部委的解读，透露出相当部分干货信息，其中就涉及到能源、铁路要区别自然垄断环节，这个部分要推进独立经营；另外竞争性环节，则要推进市场化改革。

神州高铁就是典型的闻鸡起舞，立竿见影。

当然，不仅仅是神州高铁，中国中车也同时起步，今天涨了2.45%，接近新高。而沪宁高铁虽然有点波澜不惊的味道，但是K线图上我们发现它也已经连涨5天，今天收盘同样是创出新高。

并非偶然的是，三峡能源也连续上涨了4天，今天收盘再次上涨2%，新高近在眼前。长江电力今天除权创出新高，45%的上涨斜率已经涨得让人心惊肉跳，但是在这样的政策背景下，好像也能找到逻辑和答案。

新闻发布会还透露，涉及到的相关改革措施有300多项。可以预见，消息明朗是一个渐进的过程，对于市场的影响也是一个长远的过程。数据表明，大会过后一年之内都有行情，希望这次也能如愿以偿。

今天凌晨结束的美国股市，道琼斯指数跌了1.29%，纳斯达克跌了0.7%，这是纳斯达克连续两天大幅度杀跌；科技股“七姐妹”涨跌不一：苹果跌了2.05%，亚马逊跌了2.22%，微软则跌了0.71%，微软今天出现了大面积的崩盘现象，Meta涨了3%，谷歌跌了1.84%。

但是以芯片为主导的公司，阿斯麦、英伟达、台积电都出现了高开低走，然后探底回升的走势。不同的是，收盘的时候阿斯麦还跌了0.95%，英伟达则涨了2.6%，台积电涨了0.39%。

所以，今天A股就成了芯片股、半导体和人工智能的天下，涨幅居前的全部是此类板块。科创板指数今天是很少见的出现了 2% 左右的涨幅，资金流入集中在上海贝岭、士兰微、中芯国际、中科曙光、高新发展、以及通富微电等公司。

由于今天板块上同时还出现了“吃药喝酒”的强势，以及金融股开始回调，所以深证成指还是稍要强于上证指数。

值得注意的是，尾盘时汽车整车出现了跳水，北汽蓝谷打到了跌停板，带动了华为系的四界品牌也同步出现跳水。小作文是觉得外面美丽国有不当的言论，但是实际上汽车最近走势，已存在着一定程度的透支。

三大指数在涨，个股也在涨，就是成交量没有涨，只有6698 亿，盘面上形成了典型的斜屋面形态，国家队拉升则涨，国家队休息则滑落，如此反复循环已经达到5次之多。

把国家队当做对手盘，如果是策略，我觉得无可争议，但如果是割韭菜就多少有点胜之不武了。毕竟是在救市，扭转目前这个局面还需要多方协力才行，我们的觉悟总不能比北上还要低吧。

今天盘面上，国家队的努力还是非常明显的。因为四大ETF、沪深300 ETF放出了290亿的量，这个量比起昨天足足翻了一倍。上证 50ETF上也出现了翻倍的成交量——75 亿，相对于昨天33亿，也是非常大的一个跃升。

沪深300已经开始九连阳，上证50同样如此，它们的涨幅都达到3.8%左右，这恐怕就是国家队护盘的一个成果。(本文数据来自：choice数据）

一句话点评：放量了。

143天前，她失去了自己“神一般存在”的父亲。而现在，她可能还会失去娃哈哈帝国的控制权。42岁的宗馥莉正面临自己20年商业生涯最险峻一次挑战。

7月18日一早。一封致“娃哈哈集团全体员工的函”在中国的互联网平台迅速发酵。这个带有明显水印且标记杭娃集团（2024）168文的企业内部文件上，同时附有宗馥莉本人的签名。

在这份突然曝光且来源不明的文件中，宗女士语气相当强硬，直指杭州市上城区人民政府及杭州娃哈哈集团部分股东对其本人自宗庆后离世后之于企业经营管理的合理性提出质疑，致使无法继续履行对集团及集团持股公司的管理职责。故自即日起辞去娃哈哈集团副董事长、总经理职务，并不再参与经营管理工作。

上述函件的落款时间为“7月15日“，即举世瞩目的正式召开的日子。为何迟滞3天又在网络平台以“闪袭”方式亮相？有权威市场人士表示，一方面可能是相关利益方刻意规避不必要的风险；同时，也可能是企业内部矛盾激化至不可调和，“水已烧开，壶顶压不住了”！

关键，是挑战宗馥莉在外界大多数人看来顺理成章的经营管理合理性（或合法性）的两方力量，究竟在年营收逾500亿的娃哈哈中扮演着什么角色？

首当其冲者，自然是杭州上城区人民政府。事实上，直至今年2月25日79岁的公司创始人宗庆后因肺癌去世，人们才发现，娃哈哈集团其实是一家混合所有制企业。其中，杭州上城区文商旅投资控股集团有限公司持股46%，为单一最大股东。而该公司又系上城区财政局、上城区国资委、上城区国有资本运营公司100%控制。即，这是一家杭州上城区国资独资企业。此外，宗庆后本人以自然人股东身份持股29.4%。杭州娃哈哈集团基层工会联合委员会（职工持股会）持股24.6%。而后两者在宗庆后生前为一致行动人。

这也就意味着，过往30余年里，宗庆后是以创始人的天然优势和强势，通过与职工持股会的紧密捆绑取得54%的公司投票权，进而得以实际控制娃哈哈。那么待宗离世后，这种捆绑是否得以继续，就成为宗馥莉能否顺利上位的根本所在。

问题是，对此一直没有消息予以证实。有心人士甚至在今天上午通过企查查查询相关信息，发现“宗庆后”依然被列为企业法人。也就是说，在民间口碑甚佳的宗先生，从法律意义上仍然是话事人。而实质上，集团“董事长”一职已经缺位近5个月。

很显然，明确宗馥莉接班合法合理性的最佳方式，便是通过董事会改选由其进补。然而直到递交辞呈，“长公主”的正式身份还是副董事长兼总裁。这，本是她早在三年前即获得的位置。

是什么，阻碍了她？

必须承认，上城区国资的存在，曾在历史上帮助宗庆后摆脱了一些只可意会的麻烦，从而快速成长。但同时，或也成为宗的某种心病。

依靠一辆三轮车起家，到兼并国有杭州罐头厂，娃哈哈从一个名不见经传的小学校办企业，一度发展成中国最大、全球第5的饮料集团。这其中，“红帽子”显然功不可没。但也请注意两个事实。在1992——1998年的6年中，宗庆后一直试图以自己完全掌控的娃哈哈美食城名义单独申请上市，可惜均未成功。而其中最大的阻力，偏偏是他当初为制衡国资并绑定职工以及经销商利益，推出多达15000人的自然人股东的持股会。此外，其后来寻求法国达能合资，某种程度上亦带有摆脱国有资本束缚的考量。

人算不如天算。实力雄厚的法国达能自然不是为了帮助宗老板圆梦“饮料大王”而来。最终，在2009年10月1日，双方以3亿欧元代价解除了合资合同。

个中有一个细节颇值得玩味。早在2003年1月，即宗馥莉尚在美国加州佩伯代因大学就读商学院之际，宗庆后便以女儿为“法定代表”，在英属维尔京群岛成立了一家恒枫贸易公司，而后者又与宗庆后妻子施幼珍女士合资成立了杭州娃哈哈宏胜饮料集团，再由后者独资成立杭州娃哈哈食品饮料营销有限公司。通过穿透可以发现，三者共同构建了与娃哈哈达能合资公司经营范围基本相同，却完全独立运营的平台。也因此，恒枫贸易包括宗馥莉本人曾被达能诉上加州当地最高法院。

不能否认，在世时宗庆后之于娃哈哈是“一言以决之”，以致下属子公司、孙公司购买价值10万元的公车都需其签字批准。而身为最大单一股东的上城国资，长期只能充当一个合格的财务投资人。只是出于可以理解的担心，宗庆后从未放弃通过上市引入更多机构或个人股东，从而摊薄国资股权进而彻底成为名副其实“宗老板”的努力。

比如之前以集资模式起家的娃欧商城，就是一种尝试，个中未尝不含有单兵突击、反向包抄的企图。而在2017年7月，轰动一时的宗馥莉收购香港仙股中国糖果公司乌龙事件落幕后，也有评论指是时尚在娃哈哈集团体制外执掌宏胜饮料集团的宗公主，其实是想通过在港借壳注入宏胜集团，再在未来某一时点反向并购娃哈哈集团整体业务。

说同床异梦未必合适，说琴瑟和鸣则言过其实。上城国资对此当然心知肚明。不过考虑到娃哈哈家大业大绩骄人，同时也得顾虑宗本人的政治地位，万事万当，不如一默吧。

早在2006年6月，国资其实一度就想退出，只是缘于娃达之争意外搁浅。2023年，又是一个七月，有心人士注意到上城方面再次提出了拟转让娃哈哈46%股权的相关公告。有资料进一步显示，上城区文商旅自2022年10月已连续发行逾30亿的债券。其财政状况，可想而知。而去年前三季度，该公司5.7亿当期营收仅匹配300万的综合收益。

是继续充当耐心资本，还是择机变现、落袋为安？拐点就出现在今年2月25日，宗庆后的去世。当天，同业农夫山泉之于港股约合4800亿人民币的总市值，那么营收尚超过农夫的娃哈哈，或就可以估值到6000亿元。

以此换算，上城国资的权益在2700亿左右。即便此后农夫股价大跌，但截止7月18日仍录得约合3600亿人民币的市值，那么对应娃哈哈，上城的小九九也就不难推算了。毕竟，在外部环境改变地方财政吃紧的当下一一善财难舍。

除了上城国资，那份辞职函中的“部分股东”又是谁？

一般估计来自两个方面。首先是当初与宗老先生打江山，或在集团内部己谋得高位，或是在经销商队伍中拥有话语权的人士。也就在今天第一份公函亮相网络不久，另一封“举报信”又旋即二次面世。这篇首发于7月8日的文章对2月25日后集团中人员调整及宏胜集团与娃哈哈集团的同质化竞争和利益冲突，多有涉及，并且言辞相当激烈。

至于另外那一些可能存在的股东，则与宗氏家族内部事务有关。外界注意到，宗馥莉事实上直至2017年“中国糖果事件”前，其实一直游离于娃哈哈集团之外。然而，从2018年4月其突然高调空降集团公关部，至2021年正式成为集团副董事长兼总裁，接班意味明显加快并己近乎“临门一脚”。

期间有一件事值得特别说明。娃哈哈集团董事会曾在2019年发生过一次重组，而最引人注目的人事调整，便是杜建英女士的淡出。

杜，1966年出生，1991年放弃国家干部身份应聘进入娃哈哈营养食品厂工作，后任娃哈哈集团董事、集团党委书记。2010年，杜建英创建了三捷投资集团，2018年10月又成为西湖大学的创始捐赠人和荣誉董事。

另有坊间消息称，宗生前曾对其个人财产包括持有股份有过分配方案，不过目前对此不能予以证实。可以确认的是。曾在福布斯、胡润、新财富三个标志性富豪榜上皆位列过“中国首富”的宗庆后，其入选的“姓名”一栏有过数次微妙的调整。即在2017年前仅为“宗庆后”，2017年至2021年间为“宗庆后家族”，2022年至2023年则变成了“宗庆后/宗馥莉”。

据今天最后消息，目前该集团股东和正就宗馥莉辞职一事进行协商处理。

以退为进，还是一别两宽？究竟什么才是对宗家各方、对娃哈哈员工、对国资最好的解决方案？答案，此刻正在7月杭州的天空飘荡。（施南）

破位了！破位了！对不起，我说的是纳斯达克。

一句话点评：泡破了。

北证50的暴涨来的如此突然，让人猝不及防，除了意外也只能震惊。

北交所挂牌的公司一共249 家，居然只有两家待涨，其他都涨，区别就是是否涨停。30 厘米的涨停板，今天一共出现了9家，其中不少是我们熟悉的老妖股，比如华阳变速、天防标和中防标；涨幅在10厘米的有81家。北证50指数涨幅达到7.2%，如果算上昨天的2.68%，两天的涨幅接近10%。切记，这是指数。成交量平时不过30亿，今天则放大到了130亿。

北证50为何暴涨？

各种解释都有，有人说是对应美股小盘股罗素2000指数的暴涨，也有人归结为纳入了全市场指数，但是终究离不开超跌因素。我们简单对比一下几个关键的底部就可以得出这个结论。 

2023年10月23号，上证指数是2923点，北证50是702点；2024年2月 5号，也就是前期的低点，上证指数是2635点，北证50 是743 点；至 2024 年7月9号，上证指数是2954点，北证50已经被打到了 658点。也就是说，北证50从来没有和上证同步，特别是经历过4月到5月不但没有反弹，反而不断创新低。目前，其市盈率平均只有17倍，于是便具备了低位反弹的条件，差的只是契机，而昨天和今天应该是一个非常好的契机。

实话实说，北证50的暴涨多少有点喧宾夺主，抢了国家队主板护盘的风头，以至于今天上证指数和深证指数都无功而返。不但指数跌，个股更在跌。上涨的只有1625家，下跌的达到了3534家，成交量虽然比昨天又有所放大，但也就6751亿。

北证疯狂，沪深失血，这是历史行情证实过的，主要还是来自于心理的冲击和影响，而心理上的影响恰恰会被无限放大。

国家队今天的确在盘中努力过，尤其在沪深300ETF上，投入的力量并不小。四大ETF一共投入了230亿左右，8次集中放量，但又在最后5分钟放任自流，任由指数自由滑落，让人不觉明厉。

板块方面，受上海国资委召开国企市值管理会议的影响，沪企改革和进口博览以及上海自贸，带有区域特征的三个板块名列概念涨幅榜的前三，保险行业则居行业板块的第一。

昨天受到中国平安消息的影响，整个保险板块出现大跌走势，但今天这个利空因素基本已消化。总部在上海的中国太保大涨了3.73%，领涨整个板块；今天中国平安也有2.67%左右的反攻。四大行中间工商银行和中国银行都创出收盘时的新高。房地产今天冲高回落，但也涨了0.71%，其中万科盘中一度上涨4%，截止收盘也涨了2.89%。 

YYDS中除了银行之外，其余板块全部回落。三桶油中间，要引起大家高度警惕，原因是三桶油的H股今天跌幅普遍在5% 左右。中石油的A股和中海油的A股跌幅也达到了4%以上,只有中石化的 A股今天跌幅在0.89%。

其中的原因，我们可以分析一下，主要是跟特朗普的能源政策有关联。一方面特朗普对于全球气候治理一贯持反对态度；另外一方面他打压油价，控制通胀手段也是非常凶狠。如果说今后特朗普再次，无论是油价还是新能源都会承受巨大的压力。

最近一段时间沙特跟中国来往非常紧密，相互之间的投资快速推进，看来主要也是想抓住最后的时间窗。在A股挂牌的沙特ETF今天又出现了涨停，但是公布了光伏合资投资项目的两个公司，晶科能源和 TCL中环都高开低走，只有切实拿到订单的阳光电源在昨天收获了9%的涨幅，今天也微跌0.01%。

广汇汽车终究没有等来奇迹，收盘价为0.78元/股，跌停板上依然有十六亿股的抛单等待出逃。广汇转债今天也跌了20%，剩下45.76元，退市基本上已不可避免。另外一个退市的热门股海印股份今天跌停，收盘是0.86元/股，它还有最后三天时间，所以投资者也进入了和死亡赛跑的阶段。昨天摆脱了退市风险的东方集团，今天跌了一分钱，开始进入下一个保卫战的轮回。

今早结束的美股道琼斯指数大涨1.85%，收盘已经来到40954点。主要上涨的板块就是银行，美国银行今天上涨5.8%左右，这个现象和A股多多少少有点异曲同工。我们看到美元指数开始回落，人民币汇率再次开始反弹，已经到了7.27附近，降息的可能性越来越大。(本文数据来自：choice数据）

一句话点评：暴涨了。

生死有命。同样都是退市保卫战，结局大相径庭。

东方集团靠破产预重整的所谓“利好”暂时躲过一劫，但是广汇汽车却在亏损的预警下，击溃了所谓白马骑士的重组努力功亏一篑，提前锁定了退市的名额，而且，也大概率要成为迄今市值最高的退市股。

面值退市是近期大家非常关注的话题。三大标志性的公司：一家是广汇汽车，一家是东方集团，还有一家是海印股份。这三家之所以成为焦点，一是因为规模不小；二是因为并非ST退市；三是此前似乎都在努力自救。

面值退市最终退到这三家头上，多少让人有点意外。

水皮曾经在6月25号的发出过呼吁，应该给这些公司以自救的时间。因为成熟市场都有大概90天左右缩股的操作空间和时间。但是，水皮也清楚的知道——冰冻三尺非一日之寒。

如果大股东自己都放弃的话，二级市场的投资者又何苦一厢情愿？广汇汽车就是如此。虽然距离20天的期限还有最后24小时，但是广汇汽车的命运其实在今天下午第一次出现跌停的时候就已经明确了，此时它的价格为0.87元/股。这个跌停价一直持续到收盘，甚至在这个位置上还有 2.5 亿的抛盘。

究竟是以小博大，还是以大博小，是每一个投资者都要反省的课题。

今天的盘面看上去不错，至少三大指数都是上涨的。个股虽然跌的很多，但是涨的也不少，大概是2464家上涨，2599家下跌。成交量6407亿，比昨天还是放了386亿左右的量。所以，看上去挺美。

国家队依然是盘中的中流砥柱，全天在沪深300ETF上投入的力量最大而且频繁，其次是上证50ETF，再者才轮到中证1000ETF。三者的涨幅分别为0.71%、0.36%、0.26%。

昨天一马当先的救市先锋——四大行，今天基本上偃旗息鼓，且还都是冲高回落。不同的是，工商银行冲高回落之后又回升，最终平盘报收；中国银行是冲高回落，末了还涨了0.62%；农行和建行在冲高之后却没有能够收红。

除了银行之外，YYDS其他的指标股都表现强势。中国移动今天涨了1.19%，中石化填权涨了2.21%，长江电力今天涨了1.22%。前两个都有一个特点，收盘都是历史新高，而长江电力则是盘中创出了的历史新高。

今天万科护盘心切。前期公布了员工筹资两个亿，要增持自己的份额，结果子弹一天就打光。这个消息传出之后，市场反应还不错，万科A涨了1.32%。但是中国平安，却因为抛出了极具争议的35亿美元债转股引发了不小抛盘，盘中最多超跌4%，同时也带崩了整个保险板块。虽然午间公告公司注销回购一个亿用来对冲看空情绪，但是收盘依然有3.15%的跌幅，也拖累了上证指数的走势。

值得一提的是，昨天上交所宣布将推出上证综合收益指数000888，基点是2020年7月21号的3320点，将在 7月29 号盘中实时发布。这两个指数的区别就在于后者涵盖了分红收益，原来的上证指数并没有分红收益这一块。简单的讲，就是指数不再分红除权。

但是个股方面却并没有改变这种状况。既然是调整，就应该同步调整，即个股的分红除权也应该取消。这样的话上证指数上涨的步伐或许能够更轻快一点，整个市场的收益也能反映的更全面一点。

提醒大家一个现象，北上资金在上海已经连续6天净流入，共149亿。在深圳则是有进有出，流出了38亿。

今天对上证指数上涨贡献最大的个股，很多人都想不到——寒武纪。今天其盘中涨了20%，成交量更达到45亿，这个成交量远超四大行和YYDS的标志股。但是再看寒武纪的基本面，一季度营收一共才 2567万，亏损了2.6亿，今天它的收盘价是 249.84元/股。

这也许应验了那句话：富贵险中求。

还是聚焦广汇汽车，(本文数据来自：choice数据）

一句话点评：退市了。

宾夕法尼亚一个小镇的枪声，把A股的川大智胜送上了涨停位置。这种事情在别人看来匪夷所思，但是在中国的投资者看来是情理之中。

尽管川大智胜刚刚公布了业绩预警，今年上半年亏损超过去年同期的 651%，但是大家也都知道历史上川大智胜已有N次的行情走势跟“川普”联系在一起。这种无厘头在A股不是第一次，也绝不会是最后一次。

特朗普，字川普，号建国，曾经的美国总统，可能的未来总统，刚刚遭遇了刺杀。但是78岁老汉不但没有生命危险，反而挥拳挺胸高声喊“战斗”的那张照片，让人看到了一个充满活力的形象，竞选的胜率由此大增。

川普如果能够当选下任，美国与世界格局又会出现新的调整和变化。

对于我们这个市场来讲，利弊都有。一般普遍认为川普的政策是美国优先，唯利是图；但现任的拜登却是油盐不进，观念先行。在中国人看来，用钱能解决的问题都不是什么大问题。

回到盘面上，我们看到这种无厘头，不光是在个股市场，整个大盘也展现的淋漓尽致。在这么一个关键的日子，大盘居然只有五六个板块飘红，且主要集中在贵金属和金融板块，包括前期调整已比较充分的煤炭和农牧渔业，其他板块大多数呈现出货的走势。所以今天成交量一方面大幅度萎缩，另外一方面个股大面积下跌，下跌跟上涨的个股达到了一个比较大的比例。最终上涨的只有890家，下跌的则最多达4367家。

成交量大幅度萎缩，倒是符合 “集体观望”这种情况。

国家队今天独木难支，看住了上证指数，就无力再照顾深证指数。当然，国家队在YYDS上面还是全力出击的，几个龙头指标股普遍涨幅在1.5%— 2% 之间。四大银行今天齐刷刷创出新高，对指数的支撑作用非常明显。但是在深圳，就没有这么幸运了。深圳的权重指标股表现一般，尤其是比亚迪或者宁德时代，他们受到汽车上半年市场销售整体不理想消息的影响，总的来讲处于一个调整状态。于是深圳今天的指数也就只能差强人意了。

国家队护盘主要体现在四个时间段：首先是开盘的半小时，然后就是午市前半小时，再者就是14:05分之后的10分钟，包括收盘前最后半小时。这些都已是明牌，所以，上证指数飘红基本上是可以预见的。

今天个股涨跌幅所谓听天由命。说老实话，一年365天，股市开张也就250个交易日。如果你属于正常的交易，其实早一天卖晚一天卖都OK，完全没有必要非得赶在今天。

至于从机构的角度来讲，他们确有砸盘的需求。你看今天深圳方面机构卖出了145亿，上海则卖出了78亿。但是对于我们散户，的确没有必要非得赶在今天来凑热闹，毕竟今天是一个特殊的日子，包括接下来的两天也都是特殊的日子。如果看不清楚本可以不操作，或者如果对未来预期相对谨慎，也大可以提前走人。

我们再三强调，对大多数人不非得赶在今天、明天或者后天这个位置上来卖股票。如果你也卖，我也卖，指数撑不住，这样就形成散户跟机构互相伤害，的确没有必要。

再来看几个核心部门公布的数据。一个是金融数据。央行公布的金融数据中，社融也好，贷款也好，还处在下行状态，处在挤水份的周期。而国家统计局今天公布的GDP的数据，上半年5%，一季度是5.3%，二季度是4.7%，但二季度环比增加了0.7%。如果不算房地产的话，固定资产投资已经达到了8.7%。

还有一个问题，如果不算汽车销售的话，社会零售总额增幅还都是比较明显的。换句话来讲，汽车在今年上半年对社会零售总额中构成了一个负面影响。原因就在于，过去一年我们有关汽车促销方面的政策层出不穷，一定程度上算提前预支，现在汽车市场整体滑落也就难免。

今天盘面上另一个看点就是三个公司的面值保卫战：一个是东方集团，一个是广汇汽车，另外一个就是海印。到目前为止这三个公司都做了很多努力，但是并没有上一块钱。还有两天时间，我们可以继续观察。

大会一共就开三天，国家队在这个时候护盘也是确定的。所以你早不卖股票，晚不卖股票，偏偏在这个时候卖，何必呢！(本文数据来自：choice数据）

一句话点评：何必呢！

世界是平的，美联储的降息永远牵动着全球的神经。

随着鲍威尔鸽派言论的发布，随着美国最新CPI数字的公布，9月份降息的概率已经达到了90%。美元指数因此暴跌，非美货币因此反弹，人民币同样快速升值，美元对人民币离岸汇率已经升破了7.26。

汇率的变动是一方面，资本的流向是另外一方面。只要美元降息，美元资本就会流出美国，流向新兴市场，这就是为什么港股今天同样大涨特涨的原因。此前纳斯达克大跌，但中概股却出现了异常的走势，升幅接近3%，道理是一样的。

如果美元确定降息的话，大家一直期盼中的人民币降息也就有了可能。

降息、汇率流向、息差，三个因素导致以人民币计价的资产出现了追捧。首当其冲的就是房地产和金融，这是全球化的结果。

北上资金此前突然141亿杀回马枪，恐怕并非心血来潮，估计今天又是高举高打。事物的发展，有内因也有外因，起决定作用的当然是内因，但是有时候外因可以起催化作用。

昨天是一个普涨的行情，主打的就是“超跌反弹”，但是今天的行情显然已经开始分化，大多数杀跌。昨天强势的品种中，只有光伏设备和电源设备依然保持原先的状态，大多数品种则随波逐流，甚至大幅回调。

今天的成交量是6870亿，跟昨天差不太多。但是下跌的个股将近3100家，上涨的不足2000家。主力资金依然大规模流出—— 163亿。换句话来讲，今天的抛盘主要来自于国内的机构。

今天涨幅居前的，在上午的时候主要是房地产业链和金融板块。工商银行盘中创出新高——6.1元/股，但下午风向有所变化，地产板块有所回落。不过汽车整车异军突起，一定程度上顶住了房地产板块回落对指数造成的影响。

YYDS中间除了工商银行创出新高之外，中国移动今天也涨了0.66%，就这两Y今天是上涨的；中石油今天跌了1.05%，长江电力跌了1.01%，DS今天出现回落。

不同的指数，表现形态完全不一样。今天涨的主要是上证50，涨了0.68%，沪深300涨了0.12%；其他的指数基本上都在下跌，其中微盘股跌了0.14%，中证 2000 跌了0.51%。换句话来讲，今天调整的压力依然来自于垃圾股、小盘股，或者微盘股。

为避免面值退市在进行保卫战的三个典型个股：一个海印股份，一个东方集团，一个广汇汽车，今天基本上都封在涨停板上，就看下周一他们能不能继续收在一块钱之上了。有可能避免退市的命运，但也有可能功亏一篑。归根结底，还是要看他们的基本面。

今天的亚太股市都在大跌，不管是日本还是韩国，或是中国台湾地区。主要原因就在于前期这些市场多数创了新高，跟港股、跟 A股完全不是一个概念。

特别是纳斯达克今天凌晨创下4月30日以来最大单日跌幅，“七姐妹”今天跌幅都相当明显（合计损失6000亿美元市值，相当于蒸发了一个摩根大通或沃尔玛）。英伟达跌幅达5.57%， Meta 跌超4%，微软、苹果、亚马逊跌幅也都在2.5%上下。特斯拉今天凌晨更是大跌8.44%，市值缩水1850亿美元。

这个世界上没有只跌不涨的股市，比如说A股；也没有只涨不跌的股市，比如说美股。今天纳斯达克的大跌，包括“七姐妹”的这种跌幅，足以让人警醒，大家也能体会到此前叫停 KDI 的用心良苦。

今天两个重要的个股都是创出了历史新高，一个是工商银行，另外一个就是下午崛起的汽车板块的领头羊比亚迪。(本文数据来自：choice数据）

一句话点评：新高了。

躺给点阳光就灿烂，给点洪水就泛滥。

投资者对这个市场的要求其实并不高，他们要的就是公平、公开、公正，要的只是一个正义而已。生死有命，富贵在天，这个道理大家都懂；股市有风险，入市需谨慎，这个道理大家也懂；你想挣别人的钱，别人想割你的韭菜，这个道理大家更懂。

大家不能接受的，就是所谓超常规培育机构投资者人为制造交易制度上的不公，这明显违法违规。所谓创新，转融通就是一个典型。你像限售股可以通过转融通变成流通股，ETF中间的持股可以借出来砸盘，融券可以归还现金，这些都是极端的表现，也是无法无天的表现。

为什么对这个缺陷的改进“犹抱琵琶半之面”？还是利益使然。因为转融通它的主角是证金，就是券商；配角是基金这些业务，这个能给他们带来收入。屁股决定脑袋，这让他们站到了投资者的对立面，成为投资者的对手盘，所以这种业务必须叫停。这样才能各归其位，各守本分。

转融券的量的确不大——296亿，融券也不过是300亿。对于现在市场容量6000亿—7000亿来讲，不构成根本性的影响。历史上转融券最高的成交量出现在2021年的12月份，当时达到1800多亿的量，那个时候大家并没感觉。现在这个量停下来也不至于对供求关系逆转产生影响，但是它会影响大家的情绪。说到底，还是一个人心向背的问题，所以暂停是必须的。

最后彻底停掉我觉得也是应该的，新村长此时卡的点还算准。如果再晚的话，那代价就会比现在要大得多。

那今天盘面成交量放大到 7869亿，虽然还没有上 8000亿，但跟前期相比已是有效放大，也创了近期的一个新高。上涨的个股4823家，下跌的只有307家，基本上是皆大欢喜的局面，也是整体飘红的局面。

在所有板块中间，只有银行股下跌，跌了0.61%，这跟他昨天独立飘红可能有一定的关系。

既然昨天能够逆势上涨，今天当然也就能够逆势下跌。银行股已经成为主力护盘的主要工具，所以大盘一旦走好，它的作用就会认为减弱；相反，大盘一旦走弱，银行就会挺身而出。这已经形成了明牌，大家对此一定要有概念。

其他的强势板块跟昨天基本相当，主要集中在新能源、锂电、光伏，包括风电，电池板块（连续第二天的强劲反弹）。“各种茅”今天的表现也是有目共睹，但前提也是前期他们杀跌的太厉害了。所以总体上来讲，今天强势表现的板块整体还是超跌反弹。

今天除了银行下跌之外，其他的金融股涨势比较微小，甚至半导体、消费电子、煤炭、电力也是如此。主要原因就在于前期这些板块表现都相对强劲，也有资金关注，这个时候处在相对高位，投资者变现很正常。

今天表现相对弱的板块，都是前期强势的板块，趁着现在有资金进场，趁着有投资者进场，逢高变现部分利润。当然今天盘中针对半导体也出现了一些小作文，导致半导体板块的龙头盘中出现了跳水走势。你像北方华创、中微公司，包括工业富联都出现了这种情况。

另一个值得大家关注的就是转融券，市面上投放最多的十大公司，其实今天的表现并没有什么一致性的特征，这一点要提醒大家。不管是片仔癀也好，新易盛也好，隆基绿能也好，赛力斯也好，还是万泰生物也好，他们有涨有跌，并没有表现出共同的特征。这也说明在目前这种情况下，转融券对于个股的影响，对于大盘的影响其实是有限的，更多的只是表现在大家的心理因素上。

现在关于转融券的取舍，其实更多的是反映的一种态度，而大家要的也是的态度。(本文数据来自：choice数据）

一句话点评：反击了。

行到水穷处，坐看云起时。

时间定位：7月9日上午11点；坐标：上证指数2904 点，这是全天的最低点。发令枪就在此刻响起，三大指数突然直线拉升，中证1000ETF开始逐次放量。一直持续到午间收盘，四大ETF综合成交—上午超过20 亿。成交量虽然依旧有限，但是有效的改变了场内的多空力量，逆转了此前指数跌个不停的局面。

午后1点半以后，沪深300ETF和上证50ETF开始激烈放量，同样持续超过半小时以上。做多的热情就此被完全点燃，主力资金同步开始呈现流入状态。

工商银行领涨银行股，长江电力再创新高，微盘股也由盘中下跌盘2.74%转为上涨1.07%，中证2000同样上涨了1.85%。权重股和小盘股各得其所，鸡犬升天，自然皆大欢喜。

今天成交量放大到了7244亿，而昨天只有5800亿，也就是说前后足足放大了1400亿左右。上午的时候，上涨的个股还少于下跌的个股，但是到了下午就完全逆转--结果全天上涨了4273家，下跌的才919家。

板块方面，今天以消费电子为代表的苹果概念和半导体独领风骚。“易中天”即中际旭创、新易盛、天孚通信都创了新高。证券板块在13:30以后也开始强劲反弹，其中红塔证券涨停，而整个板块的涨幅达到2.44%。同时，它的表现带动了银行板块和保险板块一起反弹。

另外比较强劲的板块就是汽车产业链，比亚迪和赛力斯上涨的幅度都超过3%。两瓶酒中间，贵州茅台今天盘中创了1410.1元/股新低，五粮液萧规曹随也创了125.18元/股新低。但是收盘的时候，两瓶酒却均有了1%左右的涨幅。

值得一提的是，房地产板块上午创出了这一轮调整的新低，盘中下跌幅一度达到1.84%，不过之后随着大盘一起反弹，13:30以后更是站阶，至收盘也有0.94%的涨幅。准备剥离地产的格力地产收获第二个涨停；而老龙头万科也有0.60%的涨幅。

金融股中间的银行跟保险，也是在此时再一次出现高位上涨。收盘的时候保险有1.42%的涨幅，其中太保、新华保险涨幅都超过了2%。

盘中传出的小作文，称东兴证券落实转融券T+1的做法，所以涨幅榜上东兴证券也得到一定的追捧，排在了证券涨幅榜的第二。

面值退市板块，今天出现了普遍的回落。广汇汽车跌了10%，东方集团也跌了10%。前者股价收在0.82元/股，后者股价收在0.84元/股，都已连续 13天低于一块钱的面值了。至于围魏救赵的海航控股，今天基本上不涨不跌。

今天上证指数涨幅为1.25%，这个涨幅是上证指数从5月20号3174 点调整以来出现的第一个中阳线，也是第一次指数涨幅超过 1%，而且，是放量的反弹。

现在盘面上抛压越来越轻，主动做空的力量其实并不大。问题是，坚定做多的力量也并不强。当然，今天局面有所改观，因为主力资金今天在上海流入了12亿，在深圳流入了74 亿，这也是这一轮调整以来比较少见的。是不是意味着主力资金开始空转多？我们可以下一步再观察。

过去我们一直说，国家队护盘最大的问题就是托而不举，今天从中证1000开始放量，到沪深300和上证50ETF激烈放量的操作来看，整个局面有所改善，硬气了一把。至少，国家队在持续做多方面总算多坚持了一会。(本文数据来自：choice数据）

一句话点评：雄起了？

有一种效应叫马太效应，也就是强者恒强，弱者恒弱。

今天又是YYDS的表演时刻，不管是护盘也好还是回流也好，反正四大行、三桶油、三大电信和长江电力成了指数的担当，其中长江电力更是再创新高。

上周五的调整现在看来更像一种洗牌。如果说护盘是一种使命，那么结论简单—革命尚未成功，同志尚需努力。如果说YYDS上涨是一种价值回归,那么股息率的空间至少显而易见，到现在也还没有被封闭。有的股不会涨停，但是会不停的涨；有的股不会跌停，但是会不停的跌。今天这个市场覆巢之下，没有完卵。

从板块上来看，满盘结绿，无一幸免，区别只是深绿或浅绿。其中护盘的银行股跌的最少—0.06%，算是“草色遥看近却无”了。但是在42家银行股中间上涨的也是少数，只有18 家上涨，24家依然是下跌的。

上午一共有三个板块红盘，除了银行板块之外，就是黄金和半导体。但是到了下午，这两个板块同样大幅度跳水，且都接近了1%。当然，从盘面上看，微盘股的跌幅就更大了，达到了3.2%；北证50跌幅达到了3.6%左右；正在努力维护上市公司地位的面值退市股，今天也是有心无力。

虽然借助关联上市公司护盘，海航控股今天总算涨了1.8%，但是力度相当的有限；差一点股价就上一块钱的广汇汽车今天又跌了5.21%；东方集团也跌了1.06%。今天恢复交易的左江退，全天的跌幅是62.97%。这家公司因为有GPU的概念，在去年底的时候虽然有ST 的帽子，但是还在200元/股左右，而今天的股价只有2.57元。短短半年只剩了1%，这就是A股退市股的严酷。

上周五的时候，国务院办公厅转发了证监会等六个部委《关于惩治财务造假的综合方案》，无论是罚款的金额还是刑期都有大幅度上升，体现了未来严刑峻法的趋向。关键是，这种立场得到了旗帜鲜明的宣扬。对于A股来讲，尤其是在过去五年，借助注册制的漏洞批量上市且存在财务巨大水分的公司，这是非常大的威胁。所以今天微盘股、小盘股、垃圾股不出所料成为重灾区，一定程度上也是加快了市场的出清以及加大了他们自救的难度。

中国银河今天大跌6.79%，中金公司大跌4.50，东方财富继续跌了2.45%。整个券商板块下跌的幅度高达3%。事实上，他们已经脱离了“大金融”的范畴，而且呈现出破位走势。券商的走势既反映了市场的疲弱，但也反映了这个行业的整体趋势。

国家队今天 2: 30 以后才开始“上班”，沪深300ETF放了半个小时的量，上证50ETF则放了一刻钟的量，力度差强人意，依然是一种托而不举的策略。

我们说打假是一个刮骨疗伤的过程，也是一个伤筋动骨的过程。阵痛，或者说剧痛是难免的，而现在这个市场正在经历这一切。(本文数据来自：choice数据）

一句话点评：泄不停。