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【SpaceX加入印度冲突，关注太空战引发的星链投资机会】
今天，印度向SpaceX颁发意向书，允许其在印度提供星链卫星通信服务。参考战争SpaceX带来的巨大效用，印巴冲突从空战延伸至太空战，新质方向值得关注。两个方向值得关注。一是卫星互联网赛道，涉及卫星载荷、卫星地面终端等产业链标的，这个无需展开。二是AI卫星，如SpaceX发展AI... 展开全文

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SpaceX加入印度冲突，关注太空战引发的星链投资机会

今天，印度向SpaceX颁发意向书，允许其在印度提供星链卫星通信服务。参考战争SpaceX带来的巨大效用，印巴冲突从空战延伸至太空战，新质方向值得关注。

两个方向值得关注。
一是卫星互联网赛道，涉及卫星载荷、卫星地面终端等产业链标的，这个无需展开。
二是AI卫星，如SpaceX发展AI卫星技术，将颠覆传统高成本卫星模式。

国内AI卫星或迎来里程碑事件。逻辑依次展开：
1、为何要重视AI+卫星方向？
美国：实时地理空间情报提供商BlackSky近期宣布其AI卫星使得情报决策进入“分钟级”时代，效率提高8倍。这将颠覆传统高成本卫星模式，重新定义太空。

中国：“三体计算星座”启动，即将首次发星，打造千星规模天基智能计算中心，建立全球首个太空计算系统。

2、为何要发展AI+卫星，把算力送上天？
1）在轨卫星数据量巨大，传统“天数地算”受到卫星与地面站之间的带宽、窗口限制等严重影响。以太阳观测卫星为例，每颗卫星每天产生500GB左右观测数据，但仅20GB数据可以传回地面。

2）军事、民用领域可以大幅提高卫星数据质量及应用潜力。以军为例，美国BlackSky从卫星拍摄到AI生成分析报告仅需90分钟极速响应，比传统流程快8倍。其已获得美军订单，为驻欧提供每小时更新的边境装甲部队动态；民用领域可以实时处理对地观测数据，用于灾害预警和评估等。

3、“三体计算星座”今年启动元年，即将发星。其总体规划是将2800颗算力卫星组网与地面超过100个算力中心互联互通，建成后整个太空算力将达到1000P，构建未来空地一体化算力平台。

重点关注：普天科技、臻镭科技、盟升电子、上海瀚讯、陕西华达等

风险提示：三体计算星座发展不及预期；技术突破不及预期；发射进度不及预期。
报告链接：网页链接
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国盛军工＆计算机

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赞(23) | 评论 (12) 今天11:35 来自网站举报

【航天南湖：军贸弹性最大标的，防空反导核心配套】
【华泰军工】航天南湖：军贸弹性最大标的，防空反导核心配套印巴冲突升级，国产军机+防空反导系统+空空弹表现亮眼。————————————1、海外需求旺盛，军贸弹性最大标的。防空反导系统是当前军贸市场中最畅销的产品，大股东航天科工军贸订单已有数倍增长，公司深度配套科工二院防空反导系统... 展开全文

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航天南湖：军贸弹性最大标的，防空反导核心配套

【华泰军工】航天南湖：军贸弹性最大标的，防空反导核心配套
印巴冲突升级，国产军机+防空反导系统+空空弹表现亮眼。
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1、海外需求旺盛，军贸弹性最大标的。防空反导系统是当前军贸市场中最畅销的产品，大股东航天科工军贸订单已有数倍增长，公司深度配套科工二院防空反导系统，同时部分产品也受到外方独立采购，是军贸弹性最大标的。
2、在手订单14亿，业绩反转在即。多款新型号进入批产阶段。目前公司有多款新型号已进入或即将批产阶段，未来数款新型号共同发力。当前公司在手订单饱满，国内外需求共振，业绩困境反转明显，25年将实现高增长。
3、重组预期强烈，科工系雷达旗舰企业。25年军工央企资产整合动作频繁，大股东科工二院23所雷达相关资产丰厚，公司作为央企小市值标的注入预期强烈，备考收入百亿以上。
4、深度参与低空经济，打开成长空间。公司作为湖北省低空经济的核心成员单位，在低空经济领域卡位核心，目前反无雷达等产品已实现销售，市场空间可达百亿，相关产品需求有望迎来爆发式增长。

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赞(24) | 评论 (34) 今天08:23 来自网站举报

【东土科技后续走势分析】
有利因素• 业绩改善：2025年第一季度报告显示，公司实现营收1.4亿元，同比增长3.08%，工业网络通信业务规模持续增长，海外业务收入大幅增长74.8%。归母净利润亏损4988.34万元，亏损同比大幅缩窄，同时公司实施降本增效措施，销售、管理和财务费用同比减少。• 技术研发优势... 展开全文

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东土科技后续走势分析

有利因素

• 业绩改善：2025年第一季度报告显示，公司实现营收1.4亿元，同比增长3.08%，工业网络通信业务规模持续增长，海外业务收入大幅增长74.8%。归母净利润亏损4988.34万元，亏损同比大幅缩窄，同时公司实施降本增效措施，销售、管理和财务费用同比减少。

• 技术研发优势：公司在操作系统方面，鸿道Intewell工业操作系统面向多领域拓展，且将于2025年上半年发布AI机器人操作系统，能降低具身机器人电子架构成本与功耗。在芯片方面，自研的多种芯片实现了国产化，摆脱对海外芯片的依赖，相关技术成为国际标准。

• 政策及市场机遇：工信部有80万套工业操作系统更新计划，东土科技预计承接30%份额，2025年Q3招标落地可能直接拉动收入。随着以车路云建设为代表的新型基础设施建设进入项目建设期，公司的AI交通服务器等产品有望受益。

不利因素

• 行业竞争压力：西门子、ABB等加速本土化布局，国内科远智慧等同质化竞争加剧。同时，公司需持续投入研发以应对开源系统的生态优势。

• 技术商业化进度：2025年AI操作系统商业化进度、人形机器人商业化落地情况等存在不确定性，若不及预期或政策落地延迟，股价可能承压。

综合来看，部分机构对东土科技的短期目标价（2025年）预期在28-32元，对应2025年PE约35倍。对于2026年上半年，保守预估若业绩符合预期，股价可能在40-50元区间；乐观情景下，若新业务爆发，叠加并购或战略投资等，股价可能挑战60元以上。不过，投资者需密切关注公司订单、财报等关键信息，并注意市场有风险。

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赞(4) | 评论 05月08日 21:52 来自网站举报

【鸿蒙电脑沟通会今日召开，关注【华为鸿蒙】机会】
鸿蒙电脑技术与生态沟通会今日召开，关注【华为鸿蒙】机会 |中信证券计算机华为将于5月8日上午在深圳召开鸿蒙电脑技术与生态沟通会，会上鸿蒙PC将正式亮相；沟通会将涉及鸿蒙电脑介绍、体验以及介绍自研和三方生态。——鸿蒙PC产品正式发布预计在5月22日，预计全线搭载鸿蒙OS5.0系统，... 展开全文

赞(30) | 评论 (24) 05月08日 08:25 来自网站举报

【【HT军工】中国军工军贸迎来重大发展机遇】
【HT军工】中国军工的deepseek时刻，国际战场战力爆棚，军贸迎来重大发展机遇5月7日印度和巴基斯坦冲突剧烈升级，截止目前巴方了五架印度空军喷气式飞机和一架无人机。——————————1、作战需求牵引下，巴基斯坦对我国装备需求或大幅增加。巴基斯坦是我国军贸最大的客户，冲突升级... 展开全文

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【HT军工】中国军工军贸迎来重大发展机遇

【HT军工】中国军工的deepseek时刻，国际战场战力爆棚，军贸迎来重大发展机遇

5月7日印度和巴基斯坦冲突剧烈升级，截止目前巴方了五架印度空军喷气式飞机和一架无人机。
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1、作战需求牵引下，巴基斯坦对我国装备需求或大幅增加。巴基斯坦是我国军贸最大的客户，冲突升级将直接带动巴方对我国装备的需求，短期看消耗类弹药弹性最大。

2、作战效果显著，中式装备物美价廉充分体现，对标deepseek时刻。今日击落的6架印度飞机主要使用了我国防空反导和空优战机，宣传效果好，我国军贸的客户群体有望扩大，中期看无人机&防空反导系统具备较大弹性。

3、军贸体质改革下更多先进装备有望走出国门。近年来我国对先进装备出口态度逐步放松，有效提升了我国军贸出口的天花板，全球中式装备的占比预计快速提升。长期看先进战机&舰艇等成建制的装备出口空间较大。

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5、投资标的梳理：
1）军机：【中航成飞】【洪都航空】【爱乐达】【新劲刚】

2）无人机：【航天彩虹】【中无人机】【航天电子】

3）防空反导：【国睿科技】【航天南湖】【航天长峰】

4）地面兵装：【内蒙一机】【晶品特装】

风险提示：军贸市场受国际地缘政治影响大，可能存在需求和交付不及预期的情况。

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赞(31) | 评论 (11) 05月07日 12:56 来自网站举报

【巴菲特表示：美国应寻求与世界其他国家进行贸易，贸易不应该成为武器】
巴菲特被问及本次大会的第一个问题：“在2003年时，你曾在《财富》发表文章称，应该限制贸易逆差。而今年3月，你却把特朗普发起的关税战称为一场‘经济战争’。你对贸易壁垒的观点改变了吗？”巴菲特表示：“我的意思是，在美国，我们应该寻求与世界其他国家进行贸易，我们应该做我们最擅长的事情... 展开全文

赞(2) | 评论 05月03日 22:46 来自网站举报

【2025年一季度电力行业头部公司业绩一览】
2025年一季度电力行业头部公司业绩一览：1、长江电力：净利润52亿，同比增长30.56%；2、华能国际：净利润49.73亿，同比增长8.19%；3、中国核电：净利润31亿，同比增长2.55%；4、三峡能源：净利润24亿，同比增长1.16%；5、大唐发电：净利润22.38亿，同比... 展开全文

赞(42) | 评论 (24) 05月01日 09:13 来自网站举报

【震裕科技调研更新】
1.公司机器人业务的市场定位以公司精密制造体系为核心，为客户提供有竞争力的硬件解决方案，目前已布局：①.反向式行星滚柱丝杠，②.线性执行器，③.灵巧手精密零部件。?2.#【反向式行星滚柱丝杠】: 已建成两条半自动产线并投入批量生产，日平均产能 100 套，根据下游客户的需求情况，... 展开全文

赞(6) | 评论 (7) 04月29日 22:15 来自网站举报

【4月26日，多家上市公司发布重大利空利好公告】
利好消息启明星辰（002439）：一季度净利润 159.71 万元，同比扭亏。四川长虹（600839）：一季度净利润同比增长 96.68%。杉杉股份（600884）：一季度净利润 3314.28 万元，同比扭亏。宝钢股份（600019）：拟以不超过 250 亿元自有资金进行委托理... 展开全文

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4月26日，多家上市公司发布重大利空利好公告

利好消息

启明星辰（002439）：一季度净利润 159.71 万元，同比扭亏。
四川长虹（600839）：一季度净利润同比增长 96.68%。
杉杉股份（600884）：一季度净利润 3314.28 万元，同比扭亏。
宝钢股份（600019）：拟以不超过 250 亿元自有资金进行委托理财；一季度净利润 24.34 亿元，同比增长 26.4%。
海天瑞声（688787）：一季度净利润 37.16 万元，同比扭亏。
完美世界（002624）：一季度净利润 3.02 亿元，同比扭亏。
东北证券（000686）：一季度净利润同比增长 860%。
闻泰科技（600745）：一季度净利润同比增长 82.29%。
艾融软件（830799）：一季净利润同比增长 122%。
柳工（000528）：控股股东拟增持 2.5 亿元 - 5 亿元公司股份。
璞泰来（603659）：一季度净利润同比增长 9.64%。
香农芯创（300475）：一季度净利润同比增长 18.66%。
步长制药（603858）：一季度净利润同比增长 169.49%。
中航高科（600862）：拟 1 亿元 - 2 亿元回购公司股份用于股权激励；一季度净利润 3.58 亿元，同比增长 1.93%。
东方财富（300059）：一季度净利润同比增长 38.96%。
哈药股份（600664）：2025 年一季度净利润同比增长 20.48%。
大参林（603233）：一季度净利润 4.6 亿元，同比增长 15.45%。
东方精工（002611）：一季度净利润同比增长 517.55%。
艾为电子（688798）：一季度净利润同比增长 78.86%。
智微智能（001339）：一季度净利润同比增长 227%。
环旭电子（601231）：拟 1.5 亿元 - 3 亿元回购公司股份。
五粮液（000858）：2024 年净利润同比增长 5.44%；一季度净利润 148.6 亿元，同比增长 5.8%。
翰宇药业（300199）：一季度净利润 6986.84 万元，同比扭亏。
红星发展（600367）：一季度净利润 2931.03 万元，同比增长 362.5%。
科沃斯（603486）：一季度净利润同比增长 59.43%。
广农糖业（600911）：2025 年一季度净利润同比增长 38.54%。
三夫户外（002780）：第一季度净利润同比增长 2806%。
亿嘉和（603666）：一季度净利润为 751.62 万元，同比扭亏。
天桥起重（002523）：2025 年一季度净利润同比增长 355.08%。
曼卡龙（300945）：一季度净利润同比增长 33.52%。
西南证券（600369）：一季度净利润 2.46 亿元，同比增长 6.98%。
北方华创（002371）：一季度净利润同比增长 38.8%。
丸美生物（603983）：一季度净利润为 1.35 亿元，同比增长 22.07%。
贝肯能源（002828）：筹划控制权变更，股票 4 月 28 日停牌。
绿康生化（002868）：筹划控制权变更，股票 4 月 28 日复牌。
恒丰纸业（600356）：拟通过发行股份的方式收购锦丰纸业 100% 股权。
苏州科达（603660）：暂缓出售 2024 年回购股份剩余的 372 万股。

利空消息

博盈特焊（301468）：前海股权基金、中原前海基金及深圳战兴基金拟合计减持不超过 3% 公司股份。
芒果超媒（300413）：一季度净利润 3.79 亿元，同比下降 19.80%。
*ST 龙津（002750）：收到终止上市事先告知书。
东尼电子（603595）：涉嫌信息披露违法违规被证监会立案。
湘财股份（600095）：一季度净利润同比下降 45.75%。
福田汽车（600166）：2024 年净利润 8054.28 万元，同比下降 91.14%。
美新科技（301588）：三股东拟合计减持不超 4.4985% 股份。
神州数码（000034）：一季度净利润同比下降 7.51%。
精伦电子（600355）：4 月 29 日起被实施退市风险警示，股票简称变更为 “*ST 精伦”。
庚星股份（600753）：4 月 29 日起实施退市风险警示及其他风险警示，股票简称变更为 * ST 庚星。
广电运通（002152）：一季度净利润 2.41 亿元，同比下降 2.63%。
斯达半导（603290）：一季度净利润同比下降 36.22%。
东方通（300379）：公司股票交易可能被实施退市风险警示。
京山轻机（000821）：一季度净利润同比下降 26.67%。
汤臣倍健（300146）：一季度净利润同比下降 37.44%。
鲁西化工（000830）：一季度净利润同比下降 27.30%。
东威科技（688700）：一季度净利润同比下降 45.11%。
济川药业（600566）：一季度净利润 4.40 亿元，同比下降 47.91%。
君实生物（688180）：一季度净亏损 2.35 亿元。
永辉超市（601933）：2024 年净利润亏损 14.65 亿元。
恒尚节能（603132）：特定股东拟合计减持不超过 6% 公司股份。
正元智慧（300645）：股东拟合计减持不超 1.637% 公司股份。

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赞(9) | 评论 (7) 04月26日 23:28 来自网站举报

【艾力斯：肺癌领域深度布局，产品矩阵逐步成型】
由于伏美替尼的成功，艾力斯成功实现从研发到商业化的闭环。伏美替尼被纳入医保后销售快速放量，2024年的商业化收入达35亿元、利润为14亿元。同时一线用药、辅助治疗、联合治疗等临床应用正在加速推进，有望进一步拓宽市场空间，为公司带来持续可观的现金流。　　国内新适应症拓展及海外上市有... 展开全文

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艾力斯：肺癌领域深度布局，产品矩阵逐步成型

由于伏美替尼的成功，艾力斯成功实现从研发到商业化的闭环。伏美替尼被纳入医保后销售快速放量，2024年的商业化收入达35亿元、利润为14亿元。同时一线用药、辅助治疗、联合治疗等临床应用正在加速推进，有望进一步拓宽市场空间，为公司带来持续可观的现金流。

　　国内新适应症拓展及海外上市有望贡献增量。伏美替尼是唯一针对全部四种EGFR突变均有效的三代EGFR-TKI，国内处于注册临床阶段的试验还包括EGFR敏感突变非小细胞肺癌辅助治疗、EGFR20外显子插入突变非小细胞肺癌二线治疗、EGFRPACC突变非小细胞肺癌一线治疗。

　　公司与ArriVent合作出海，不仅能获得里程碑付款，而且海外上市会进一步打开伏美替尼的增量空间。海外已进入注册临床阶段的试验包括EGFR 20外显子插入突变非小细胞肺癌一线治疗、EGFR敏感突变非小细胞肺癌脑转移一线治疗。

　　随着适应症扩展、海外市场突破及多管线产品的落地，艾力斯有望在肺癌治疗领域建立起持续领先的竞争优势。

　　围绕伏美替尼进行肺癌领域深度布局。通过外部引进KRAS抑制剂、普拉替尼等商业上具备协同效应的肺癌治疗药物，增加运营效率、增厚营业利润。同时开始布局大分子药物的研发，双抗或ADC等有望满足伏美替尼耐药后的临床用药需求。

　　盈利预测和估值建议：考虑到伏美替尼处于快速放量的阶段，我们看好公司产生现金流的能力。给予商业化管线销售峰值5倍PS估值、注册临床管线销售峰值4倍PS估值、外部引进管线估值给予50%折扣，最终的管线估值约为469.3亿元，对应的PE为24.09X。首次覆盖，给予“买入”评级。

（太平洋证券-艾力斯-688578-肺癌领域深度布局，产品矩阵逐步成型-）

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赞(12) | 评论 (13) 04月25日 00:08 来自网站举报

【拥抱科技自立+量产双重共振的机器人】
【开源机械】科技竞争“胜负手”，全面拥抱科技自立+量产双重共振的机器人#科技竞争“胜负手”，全面拥抱科技C位的机器人明确定调“关税战的本质是科技战” ，加快科技创新自立自强、构建自主可控产业链，才能全球竞争中掌握主动权。人形机器人具有大模型和算力应用闭环、推动制造业潜力释放、强自... 展开全文

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拥抱科技自立+量产双重共振的机器人

【开源机械】科技竞争“胜负手”，全面拥抱科技自立+量产双重共振的机器人

#科技竞争“胜负手”，全面拥抱科技C位的机器人
明确定调“关税战的本质是科技战” ，加快科技创新自立自强、构建自主可控产业链，才能全球竞争中掌握主动权。人形机器人具有大模型和算力应用闭环、推动制造业潜力释放、强自主可控、供应链反制等战略价值，成为科技竞争“胜负手”。我国手握“应用场景”及“高效供应链”两大武器，并拥有华为等巨头建立生态，量产阶段有望实现 “并跑-引领”的跨越。科技自信和自立是时代背景下最确定的主题，也是我们这代人的使命，全面拥抱站在科技C位的机器人。

#政策+量产双重共振，“十倍”机会拉开帷幕
到地方高度重视机器人产业，围绕标准制定、专项基金及场景渗透出台政策。机器人首次被写进政府工作报告，人民日报为机器人站台，宇树创始人王兴兴获得五四青年奖章并为30万浙江省各级干部培训机器人。量产方面，特斯拉机器人2025年预计5000台，未来两年分别以10倍速度增长；国产机器人产业链目前订单饱满，下半年精彩不断。

#方向怎么选？寻找确定性和“黄金坑”
1， T链，核心是“量产”，供应链寻找“确定性”。T的核心供应商没有很多，我们了解目前关税没有影响，发到上海仓库由T自行运到美国并承担关税。T同时重新搭建在中国的机器人团队，预期后续有惊喜。
#核心标的:
执行器总成：震裕科技、拓普集团、三花智控
丝杠：杭州XJ相关-五洲新春、金沃股份
灵巧手：丰立智能、兆威机电
电机：鸣志电器
轻量化：浙江荣泰
2，坚定看好国产机器人(华为链、小米、宇树、共性关键技术）。
#核心标的：
（1）华为（赛力斯）：隆盛科技
（2）小米：震裕科技、贝斯特
（3）宇树：中信重工
（4）“共性关键技术”和机器人自主
【东土科技】机器人操作系统和芯片，国际标准通讯协议，国内唯一。
【雷赛智能】小脑运控、微电机、编码器，自研灵巧手。
【集智股份】无框力矩电机和空心杯电机动平衡机、丝杠校直机国内唯一。
【步科股份】高能量密度、低温升无框力矩电机国内市占率第一。
【安培龙】压力传感器、关节模组力矩传感器。
【丰立智能】灵巧手微传动、谐波减速器。
【雷迪克】轴承和丝杠及丝杠设备。
【珠城科技】与优必选共建首个人形机器人线束和连接器研究院。
#重点推荐：赛摩智能

#抄底组合：
赛摩智能、震裕科技、雷迪克、集智股份、东土科技、雷赛智能、五洲新春、安培龙、丰立智能、步科股份、隆盛科技、中信重工

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赞(2) | 评论 04月14日 10:36 来自网站举报

【关税豁免概念及果链概念股梳理】
美国CBP官网于4月11日美国东部时间晚上10点发布公告，更新特定产品的互惠关税豁免。主要涉及消费电子、半导体、通信设备等关键领域，豁免条件为“美国成分≥20%”。豁免关税编码8517.13.00、8471、8517.62.00覆盖苹果在中国境内生产的IPhone、Mac/iPa... 展开全文

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关税豁免概念及果链概念股梳理

美国CBP官网于4月11日美国东部时间晚上10点发布公告，更新特定产品的互惠关税豁免。主要涉及消费电子、半导体、通信设备等关键领域，豁免条件为“美国成分≥20%”。

豁免关税编码8517.13.00、8471、8517.62.00覆盖苹果在中国境内生产的IPhone、Mac/iPad/Vision Pro以及Watch等。

这就意味着苹果所有在中国生产并出口到美国的产品都将享受最新的关税豁免，不需要加征美国125%的新一轮关税。

在此之前，以果链为代表的消费电子在本轮关税战中首当其冲，影响最大，现在获得最新的完全豁免，有利于行业的预期修复。

一、果链核心受益概念股：

逻辑：智能手机、PC、显示模组等豁免关税，苹果供应链企业受益显著。

概念股：

立讯精密（002475.SZ）：苹果供应链核心企业，代工AirPods、Apple Watch及iPhone 15 Pro Max等产品，切入苹果AR眼镜供应链预期升温。

工业富联（601138.SH）：苹果AI服务器代工龙头，墨西哥工厂承接北美订单，区域原材料采购占比32%，关税成本显著降低。

歌尔股份（002241.SZ）：VR设备代工龙头，Meta Quest 3核心供应商，AR光学模组集成Apple Vision Pro技术，专利授权费占比19.5%。

京东方A（000725.SZ）：iPhone OLED屏幕核心供应商，打破三星垄断，柔性OLED良率提升至80%+。

蓝思科技（300433.SZ）：全球消费电子玻璃盖板龙头，苹果屏幕功能玻璃核心供应商，覆盖高端钟表、汽车仪表等领域。

信维通信（300136.SZ）：苹果天线及无线充电核心供应商，5G毫米波模组技术领先，美系IP授权费占比达22%，符合关税豁免条件。

鹏鼎控股（002938.SZ）：苹果FPC（柔性电路板）核心供应商，AI服务器及iPhone 17系列需求驱动增长。

领益智造（002600.SZ）：iPhone金属结构件主力供应商，墨西哥工厂采用本土铝材，美系原材料占比28%，关税豁免受益明确。

二、其他受益领域及概念股：

1、半导体与电子设备

逻辑：半导体设备、集成电路等进口成本下降，国产替代加速。

概念股：

北方华创（002371）：国内唯一覆盖除光刻机外所有前道设备的厂商，28nm设备量产，14nm设备进入中芯国际产线测试，刻蚀机打破国际垄断。

中微公司（688012）：全球唯一实现5nm以下介质刻蚀设备量产的国产厂商，MOCVD设备占据全球氮化镓LED市场65%份额。

盛美上海（688082）：全球首家推出单片SAPS兆声波清洗机，14nm以下清洗设备进入长江存储产线，电镀设备支持台积电3nm封装。

中芯国际（688981）：中国大陆最大晶圆代工厂，14nm/7nm先进制程进入风险量产，受益国产替代加速。

韦尔股份（603501）：全球CIS芯片龙头，受益AI算力需求爆发，2024年净利润同比增长超200%。

2、通信与AI算力

逻辑：光模块、5G设备等出口成本降低，AI算力基础设施受益。

概念股：

中际旭创（光模块/英伟达供应商）

中兴通讯（5G基站/海外市场拓展）

海光信息（CPU芯片/国产替代）

3、新能源汽车与机器人

逻辑：汽车零部件、人形机器人关键部件关税豁免，技术商业化加速。

概念股：

拓普集团（人形机器人关节模组）

绿的谐波（精密减速器/国产替代）

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赞(33) | 评论 (20) 04月13日 15:54 来自网站举报

【苹果主要产品获对等关税豁免，把握果链板块低位布局良机！】
【招商电子】苹果主要产品获对等关税豁免，重申前期观点，把握果链板块和优质公司低位布局良机！?根据2025年4月11日美国总统备忘录“澄清经修订的2025年4月2日第14257号行政命令的例外情况”（备忘录），备忘录中列出的美国统一关税表（HTSUS）标题和副标题中适当分类的产品2... 展开全文

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苹果主要产品获对等关税豁免，把握果链板块低位布局良机！

【招商电子】苹果主要产品获对等关税豁免，重申前期观点，把握果链板块和优质公司低位布局良机！

?根据2025年4月11日美国总统备忘录“澄清经修订的2025年4月2日第14257号行政命令的例外情况”（备忘录），备忘录中列出的美国统一关税表（HTSUS）标题和副标题中适当分类的产品20项商品编码。根据经修订的行政命令第3（b）（iv）条，所有在这些所列条款中正确分类的产品都将被排除在经修订的行政命令14257规定的对等关税之外，该关税适用于在东部时间2025年4月5日上午12:01或之后进入消费或从仓库提取消费的商品。

?豁免关税编码8517.13.00、8471、8517.62.00覆盖苹果在中国境内生产的IPhone、Mac/iPad/Vision Pro以及Watch等，基本解决了对美出口问题，叠加在越南和印度的海外产能布局，苹果所有产品能最大限度规避关税。

我们在前期观点中已苹果申请豁免进度，豁免政策关键为“美国成分”如何认定。特朗普称有望豁免部分美国企业，苹果在贸易战期间曾有多次豁免先例。此次苹果继续获得豁免持续验证了其影响力与供应链的稳健性。我们在周五已经重点强调：“?果链现在一定要同步重视，很多问题均在峰回路转、柳暗花明，超跌优质公司建仓良机！”

综上，市场当前对果链关税已经反映过多悲观预期在股价，通过提前备货各环节短期没有关税压力，此次海外地区降税如期落地，全球化产能布局公司优势突显，叠加最新的豁免，更将迎来反转契机。近日立讯精密等果链公司均发布大额回购计划、管理团队在线发声表达坚定信心。

?招商电子果链组合：继续首推全面受益苹果终端AI创新的#立讯精密，继续看好#高伟电子、比亚迪电子、鹏鼎控股、东山精密、瑞声科技、舜宇光学、水晶光电、蓝特光学、长盈精密、大族激光、兆威机电等，并关注#领益智造、歌尔股份、铂力特、华曙高科、恒铭达、欣旺达、环旭电子、福立旺、德赛电池、珠海冠宇、统联精密等。

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赞(40) | 评论 (9) 04月12日 20:23 来自网站举报

【军工将是当下市场最好的突破口之一】
1、百年未有之大变局愈演愈烈，军工战略价值凸显。全面备战带来的军工高增长的确定性增强、持续性拉长。?高确定性：军工是内需重要方向，产业链自主可控，不受关税影响。全球贸易战升级、多国加军费背景下，中国加大军工投入确定性高。?持续性强：展望未来大国博弈对抗加剧，有望促使军工持续的投入... 展开全文

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军工将是当下市场最好的突破口之一

1、百年未有之大变局愈演愈烈，军工战略价值凸显。全面备战带来的军工高增长的确定性增强、持续性拉长。

?高确定性：军工是内需重要方向，产业链自主可控，不受关税影响。全球贸易战升级、多国加军费背景下，中国加大军工投入确定性高。

?持续性强：展望未来大国博弈对抗加剧，有望促使军工持续的投入，全面备战的强度具备持续性，产业链订单爆发持续会有正反馈。

?弹性大：2025年是十四五最后一年，导弹/军工电子订单已经同比环比大幅增长。今年军工也是结构性机会，要选高增长的弹性方向，导弹/军工电子是困境反转，水下装备、AI军工是0-10的突破。

?2025年的军工，是战略价值和商业价值更为突出的一年。

2、投资策略：行业比较优势突出，军工配置必要性提升。我们深处一个动荡局势的年代，军工这种高确定性，持续高景气，订单业绩弹性清晰可见的板块，会逐步得到市场深化。

?军工电子：振华科技、复旦微电、火炬电子、宏达电子、鸿远电子
?导弹：洪都航空、盟升电子、菲利华
?水下装备：西部材料、中国海防
?AI+军工：科思科技、中科星图

风险提示：订单落地不及预期。

国盛军工团队

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赞(14) | 评论 (6) 04月11日 12:44 来自网站举报

【高盟新材：国内高性能复合聚氨酯胶粘剂领域的龙头】
高盟新材（300200）国内高性能复合聚氨酯胶粘剂领域的龙头，逐步构建起覆盖航天军工、高铁、光刻胶、新能源汽车等领域的多元化业务版图，逐步实现了从基础材料到高端应用的突破。2024年全年，实现营业收入 118,084.36 万元，与上年增幅为 14.05%；实现营业利润 15,4... 展开全文

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高盟新材：国内高性能复合聚氨酯胶粘剂领域的龙头

高盟新材（300200）国内高性能复合聚氨酯胶粘剂领域的龙头，逐步构建起覆盖航天军工、高铁、光刻胶、新能源汽车等领域的多元化业务版图，逐步实现了从基础材料到高端应用的突破。
2024年全年，实现营业收入 118,084.36 万元，与上年增幅为 14.05%；实现营业利润 15,491.59 万元，与上年相比增幅为 145.52%；
第一，光刻胶，国产替代的关键布局
在半导体材料领域，高盟新材通过参股北京科华微电子，切入光刻胶赛道。
北京科华是国内唯一拥有荷兰ASML光刻机并实现光刻胶量产的企业，其产品覆盖KrF、ArF等高端光刻胶品类，直接服务于半导体制造产业链。
不仅填补了国内光刻胶技术的空白，更在高壁垒的半导体材料领域为高盟新材打开了长期增长空间。
高铁+新能源汽车+军工，高端应用的国产化标杆
在聚氨酯胶粘剂领域，公司不仅在国内市场占据领导地位，更通过技术迭代向高端领域延伸。其开发的“高铁用耐低温聚氨酯胶粘剂“技术达到国际先进水平，全球仅有瑞士西卡、德国巴斯夫等少数企业具备同等能力，其高铁用胶粘剂产品已通过国内外客户认证，成功出口俄罗斯及南美市场，性能与稳定性获得高度认可。
针对新能源汽车领域，公司开发的动力电池胶粘剂已实现部分原材料的自主合成，显著降低成本并提升产品竞争力。
在军工领域，公司的胶粘剂产品应用于军舰、民船及航天设备，并进入批量生产阶段，逐步成为国家重点项目的重要供应商。船舶高端胶粘剂已实现批量供货，动力电池胶粘剂则在军品中取得突破性应用。
高盟新材目前走出了“技术突破—国产替代—市场扩张”的闭环路径。
在光刻胶、高铁、新能源汽车、军工等高端领域均有布局，提升了公司的技术壁垒，使其成为国产供应链自主化的重要参与者。随着新材料应用场景的拓展和政策红利的释放，高盟新材有望在技术驱动与产业升级的双重浪潮中持续受益。

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赞(23) | 评论 (18) 04月10日 14:02 来自网站举报

【人形机器人：如果反弹开启抄哪些？】
【开源机械】#如何看待本轮暴跌？近期板块极端回调，我们认为主要原因是关税影响下避险情绪演绎到了极致。4.8-4.9两日板块跌25%，3-4月业绩期资金高低切杀估值，股价自高点下来普遍暴跌50%。跌到这个位置，不但把机器人的估值全跌了回去，制造业本身的估值也在被杀，显然是不合理的。... 展开全文

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人形机器人：如果反弹开启抄哪些？

【开源机械】

#如何看待本轮暴跌？
近期板块极端回调，我们认为主要原因是关税影响下避险情绪演绎到了极致。4.8-4.9两日板块跌25%，3-4月业绩期资金高低切杀估值，股价自高点下来普遍暴跌50%。跌到这个位置，不但把机器人的估值全跌了回去，制造业本身的估值也在被杀，显然是不合理的。科技自信和自立是时代背景下最确定的主题，也是我们这一代人的使命。人民日报明确给机器人为代表的科技创新站台，反弹一旦开启，机器人站在C位的科技成长仍是全年最强主线。

#哪些可以抄？寻找被错杀的“黄金坑”
1，仍然是T链，全球机器人产业的领导者，今年的核心是“量产”。T的核心供应商并没有很多，大跌下来一是空间打开，二是看的更加清楚。我们了解目前关税没有影响，给T的零部件发到上海仓库，由T自行运到美国并承担关税。和供应商配合一切正常并持续加单。
#核心标的:
执行器总成：拓普集团、三花智控、震裕科技
丝杠：杭州新剑相关-五洲新春、金沃股份
灵巧手：丰立智能、兆威机电
电机：鸣志电器
轻量化：浙江荣泰
2，坚定看好国产机器人，叠加了科技自立和自主可控(华为链，小米、宇树、共性关键技术）。
#核心标的：
（1）华为（赛力斯）：隆盛科技
（2）小米：震裕科技、贝斯特
(3)宇树：中信重工
（3）“共性关键技术”和机器人自主
【东土科技】：机器人操作系统和芯片，国际标准通讯协议，国内唯一。
【雷赛智能】：小脑运控、微电机、编码器，自研灵巧手。
【集智股份】：无框力矩电机和空心杯电机动平衡机、丝杠校直机国内唯一。
【步科股份】：高能量密度、低温升无框力矩电机国内市占率第一。
【安培龙】：执行器用压力传感器、关节模组力矩传感器。
【丰立智能】：灵巧手齿轮和微传动、谐波减速器。
【雷迪克】：轴承和丝杠及丝杠设备。
【珠城科技】：与优必选共建首个人形机器人线束和连接器研究院。

#抄底组合：
震裕科技、集智股份、东土科技、雷赛智能、五洲新春、安培龙、丰立智能、步科股份、雷迪克、隆盛科技、中信重工

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赞(15) | 评论 (3) 04月10日 09:48 来自网站举报

【军工电子: 2025年重要的弹性方向】
【国盛军工】军工电子是2025年重要的弹性方向军工电子是行业景气度先行指标，月度数据持续增长催化军工电子成为军工景气度反转核心方向。当下，火炬、宏达、鸿远、振华、航天电器等电子元器件订单持续环比增长，3月继续环比向上，持续性可以参考上一轮被动元器件企业归母净利润从2020Q2开始... 展开全文

赞(4) | 评论 04月10日 00:43 来自网站举报

【是开始还是结束？论关税博弈三阶段 | 全球供应链新秩序（1）】
《是开始还是结束？论关税博弈三阶段 | 全球供应链新秩序（1）》【中信建投宏观 · 周君芝团队】对等关税终落地，征税力度超预期。是利空出尽，还是全球正走向更激烈的博弈阶段？特朗普上任至今，已在2月（阶段一）和4月（阶段二）加征两轮关税。阶段一标志关税博弈拉开序幕；阶段二标志关税博... 展开全文

赞(7) | 评论 04月05日 09:47 来自网站举报

【中国反制: 对美国所有进口商品，加征34%关税】
自2025年4月10日12时01分起，对原产于美国的进口商品加征关税。有关事项如下：一、对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税。二、现行保税、减免税政策不变，此次加征的关税不予减免。三、2025年4月10日12时01分之前，货物已从启运地启运，并于20... 展开全文

赞(18) | 评论 (12) 04月04日 19:05 来自网站举报

【英思特：次新+稀土】
#新股战略投资者禁止出借~利好次新股❗推荐次新+稀土的【301622英思特】：公司积极布局机器人领域的专用稀土永磁材料，稀土永磁是机器人行业中的关键材料，公司产品可以应用于机器人驱动系统、制动系统、控制系统、传感系统等系统中的部件。目前稀土永磁产品已在工业机器人、家具扫地机器人领... 展开全文

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英思特：次新+稀土

#新股战略投资者禁止出借~利好次新股

❗推荐次新+稀土的【301622英思特】：

公司积极布局机器人领域的专用稀土永磁材料，稀土永磁是机器人行业中的关键材料，公司产品可以应用于机器人驱动系统、制动系统、控制系统、传感系统等系统中的部件。目前稀土永磁产品已在工业机器人、家具扫地机器人领域供应，并积极开发、储备人形机器人相关的产品和客户资源。

公司深耕消费电子领域多年，属于稀土磁性材料产业链的终端元器件龙头供应商，已经成为众多国际知名终端品牌客户的稀土永磁元器件核心供应商！

推荐理由：【301622英思特】作为消费电子的稀土材料龙头级核心供应商，市值不高，当前市值远没有体现公司几乎作为所有大渠道如Apple，华为，小米磁组件供应商，用于新能源汽车还有比亚迪比亚迪，特斯拉，以及未来作为人形机器人的增长潜力。

【301622英思特】是稀土永磁行业里为数不多一直保持营收利润高增长的次新股，因新股上市被做空错杀，股价已经被腰斩了，随着次新股融券做空被限制，次新股价值有望修复重估，预计股价150元才合理，维持“强烈推荐”评级！

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赞(29) | 评论 (14) 04月03日 14:02 来自网站举报

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