在上篇的博文《春将尽 夏未央 一树残花映斜阳（4月16日周评）》中，我们指出：“总体来看，三大股指全部完成上冲89天均线的任务，共同面临的是144天均线的压制。这是一个非常强的阻力位。同时时间窗口在本周五已经打开，第二个时间窗口也将在下周三（4月20日）打开。空间和时间的共振已经来临。”，同时我们指出：“趋势上出现拐点的可能性很大。对此我们再次予以提示市场出现阶段性拐点的风险。”从实盘来看，完全验证了我们给出的预判，大盘在我们给出的第二个时间窗口（4月20日 周三）走出了盘中急挫137点的暴跌走势。虽然周四、周五企稳，但已是“满地落红树凋零、无可奈何春去也”。总体来看，2638点开始的春季行情已经基本确认终结，之后大盘将进入一个周线级别以上的调整。从下跌浪型结构来看，4月20日的暴跌并非终结而是开端，还需一个堆成的下跌之后才能完成短线的下跌浪。因此我们对于下周的走势不客观，在本周末反抽基本完成之后下周将大概率走出继续下探的走势。

从大周期的浪型结构来看，目前依然是自5178以来的下跌浪的延续。由于2850～3200的底部箱体已经被有效击穿，月线形成了ABC三浪下跌的结构。大盘自2016年元月四日出现了近千点的创纪录巨幅大跌之后，如期出现了我们之前所作出的：“市场将对3684～2844急跌进行一个月线级别的反弹来完成技术上的修正。”的预判（春季行情）。从指数在2638点构筑双底结构所形成的上升波浪和通道来看，运行了完成了一个3浪反弹结构之后，于我们给出的上周五（4月15日）和本周三（4月20日）如期向下变盘。之前的周评中我们明确指出，从大的周期和结构来看，这波自2638展开的上升依然处于下跌趋势中，暂时只能看作技术修复性的反弹行情。目前走势来看，自2638开始的春季行情完成之后，必然会走出一个周线级别的调整浪。目前这个调整浪才刚刚开始。虽然指数上看，由于受到众多长周期均线的支撑，下跌幅度不会很大，但是对于个股的杀伤力不容小视。这点请大家必须有一个清醒的认知。

    下面我们从各周期均线系统和技术指标逐一分析如下：

我们先从日线均线系统来分析一下短线走势。周三的一条大阴线直接杀到55天均线，因此短期均线系统遭到彻底的破坏。指数处于34和55日均线之间。目前日线的短期均线（5、8、13日均线）空头排列、向下发散。21、34、55均线依旧正向排列，但21日均线开始向下勾头、55日均线开始上翘。89、144日均线依旧空头排列、向下发散。大盘中长期走势空头趋势依旧没有扭转。因此我们可以认为市场从熊市格局逐步向底部震荡的格局转变，但预判已经进入牛市格局还不能从均线系统得到支持。短线来看，上方89、13、8、21均线密集在3000点上方，成为反抽的重压。下方仅剩55天均线支撑，一旦跌穿则可能再次引发急跌。

回到日线技术指标来看，日线技术指标已经造成严重破坏。目前KDJ指标（分析所用参数有调整）上周提示顶背离之后，已经形成空头排列、向下发散；MACD指标同样死叉形态，死叉口放大，绿柱逐级放大。再从BOLL指标来看，，指数下跌到下轨后止跌，BOLL口走平。60分钟技术指标来看，KDJ指标触底之后在弱势区域震荡；MACD指标死叉形态，并发散到零轴之下；BOLL指标来看，击穿下轨之后横盘震荡，BOLL口向下。结合量价关系来看，本周三的放量下跌之后，分时量价关系依然为量价负相关，即下跌放量上冲无量。总体来看，大盘短期下跌趋势已经形成，虽然下跌量能不是很大，但是反抽的量能更小、更弱。盘中反抽多半不连续，弱势形态彰显。

    其次，我们从周线周期来进行分析。本周周K线为一个带有下影的低开光头大阴线。一条大阴线吃掉了前面四周的升幅。如期验证了趋势变盘向下的预判。好在成交没有出现放大。指数失守5周均线。均线系统来看，5、8、13周均线多头形态仍在。本周下跌受到了13周均线的支撑。但是13、21、34、55周均线依旧空头排列、向下发散。下面144、233周均线多头排列、缓慢向上发散。从周线均线系统来看，上方5周均线已经成为压力位，而下方8、13周均线将在下周受到考验。下周特别关注13周均线的得失，一旦被击穿将必然冲击144周均线（下周大约在2828）的支撑。

    从周线技术指标来看，KDJ指标（分析所用指标参数有调整）方面，多头排列仍在，但向上力度趋缓；而MACD指标也出现了金叉口放大趋缓、红柱未能继续放大；BOLL指标来看，指数反弹接近中规后向下运行，BOLL口开始向下。因此从周线的均线系统和技术指标综合来看，我们上周给出的反弹趋势结束的预判初步验证。目前周线技术指标尚未完全恶化。但已经出现了反弹结束的信号。周BOLL中规依然是判断短期行情的分水岭。

    最后从月线来看，元月份巨大的创纪录跌幅形成了向下的吞噬性巨大阴线，二月份形成了长上影小阴星后给出了反弹信号，三月份K线如期走出了大阳反弹形态。实现了对5月均线的反抽。4月均线上摸8月均线之后向下，目前已经再度回落到5月均线之下。从月线技术指标来看， KDJ指标依旧空头排列，但J值随着反弹出现了上翘趋势；MACD指标依旧死叉，向下形态趋缓、绿柱有所收短；指数依旧运行在月线BOLL中规之下，但BOLL口出现了收拢趋势。月线角度来看，依然无法判断熊市结束、空头气氛仍存。浪型结构来看，月线形态上的ABC三浪下跌形态确认，但是下跌结构并未彻底完成。C浪下跌是否已经完成还存在很大的变数。再从均线系统来看， 55、89、144等三条月均线密集和缓慢上行，支撑指数构筑了本次春节行情。但是下行的8月均线分别位于3115点位置，短线将形成较大的技术阻力。因此，在5月均线没有有效站上和短期月均线系统修复之前，我们依然必须以谨慎的态度看待市场。

综上所述，从大盘日线、周线和月线等各周期技术指标和均线系统、K线形态等技术分析来看，大盘中期走势向下趋势依旧没有发生根本性扭转。进入四月份以来，米帝高举加息和评级大棒企图再次对中国经济展开新一轮围剿，与之相配合的南海、东海、台海，以及朝鲜半岛将还有一系列的发难。国内宏观经济数据虽然出现了向好的迹象，但是全球股市的大震荡（美帝接近新高，有构筑双头迹象；欧股在反弹到了下降通道的上轨，也有反弹结束的信号），以及汇市及大宗商品走势等依然处于风雨飘摇和巨幅动荡之中。因此，市场依旧处于一个信心不足，人气涣散的弱势氛围中。这点从2638点开始的反弹的量价关系可以明显看出，市场以存量资金在进行博弈，而没有明显的增量资金进场（这里需要提一下，作为国家队的证金的减持不是个积极的信号）。虽然管理层表现出对市场的呵护之情，但是在没有看到新的增量资金明显进场之前，我们对于2638开始的上升行情依然暂以超跌反弹行情来看待。综合各技术指标来看，整体上四月行情我们预判将是一个出现阶段性高点的月份（这个观点本周已经验证）。上周五和本周三的精确变盘，已经初步验证了自2638的反弹趋势拐点的已经来临！

回到操作策略来看，我们在一月底、二月、三月不断高声唱多，旗帜鲜明地预判大盘将出现超跌反弹的行情。现在这些都已经被市场所验证。同时我们也一直认为，A股依旧处于一个中期熊市的格局中。因此任何上涨都应当暂时看作反弹对待。同理对于2638的双底反弹也应该先以反弹来看待。本周的走势再次验证了我们认为四月份将出现反弹趋势高点的预判。我们反复提示大家：操作上要特别保持谨慎。放弃一切追高动作，在关键点位无法向上突破的前提下短线仓位应当果断获利了结，确保反弹成果（现在这些观点已经得到验证，已经在变盘前顺利高抛的朋友现在可以轻松面对）。操作方面，由于下周已经存在继续下跌的风险，已经减仓的朋友不要急于进场。勤劳的朋友在下探到2838附近出现企稳之后可以轻仓做个日线级别的反弹。中长期仓位在减仓之后则不宜轻易再度进场。

对于我们已经重点操作了两年多的创业板品种，我们依然坚信创业板中将不断走出大牛股！真正的高成长个股将继续长期跑赢指数、继续走牛。我们坚信：在中国经济结构转型的过程中，创业板将是最大的受益板块。只要创业板高成长的土壤（产业转型、技术升级），以及创业板企业内生和外延性的高成长特质这两大根基不改变，创业板的牛市就不会中止！但是这并不意味着创业板可以脱离主板和估值独立上行，目前创业板的风险甚至大于主板。这点请大家特别注意。

短线来看，创业板的下跌力度明显大过主板。特别是创业板中不少个股已经出现了幅度较大的涨幅，个别次新股出现翻番。这些强势个股的下杀力度将是很大的，因此创业板个股的短线风险必须防范。从上图可以看出，创业板已经被重新打回了箱体之内和下降通道之中。理论上再次下探箱底的风险骤然提升。对此大家必须有一个清醒的认识。

春节前坚定看多做多，进入四月份明确提示风险。我们提前给出的：行情将出现较大的波动和转折，出现阶段性高点的预判已经得到验证。既然趋势拐点基本得到了确认，之后的操作上也就非常明确了。年初就讲过，今年的行情将是一个震荡的后市行情，保持不悲观、不乐观的心态，冷静面对走势的波动，不贪、不慌，认真做好波段行情。

真诚感谢大家的长期关注和支持！

祝大家投资顺利！

天马行空 （APR. 23，2016  18:58 于深圳)

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