指数午后延续高位震荡，沪指涨超1%，数字货币、燃气水务等多板块活跃，牛市旗手证券板块午后大爆发，带动银行、保险等大金融板块上攻，高位热门赛道芯片半导体再度走弱，两市个股涨多跌少，成交额连续21个交易日突破万亿元，赚钱效应较好。

证券板块今天我们监测的数据看，买入了超百亿，金融板块沉寂已久，能否在证券板块带领下就此启动一段中级行情？

大金融主要就银行、证券、保险三个，还有一个是多元金融。短线强度来说，可能是保险反弹略强，证券快速走强后回落，银行保持稳定。

证券板块，筹码开始单峰密集，之前资金流出是率先止跌的，之前说过证券是主力没有继续卖出，但不搞。现在如果你要问，他短线该怎么走，从技术面上来看，目前的筹码单峰形成时间还不够长，主要是新增的短线资金的持仓，如果再维持这个位置上涨，会面临具大的短线抛压，参考之前的走势，在第一次突破筹码密集峰和无穷成本均线之后，证券板块可能还会回踩。

根据中国证券基金业协会公布的 2021 年 2 季度基金代销机构基金销售保有规模及前 100 名机构排名。权益市场规模快速扩张，市场集中度提升，其中，虽然银行保有量规模依然领先，但券商增长迅速。所以大家看到券商板块内部也是分化的。

金融机构的基金代销业务是财富管理市场的重要一环，各家金融机构都加快布局。前 100 家代销机构中， 我们可以看到券商在代销业务领域的市场空间广阔，基金代销业务是重要的轻资产业务，有利于发挥券商在资本市场的独特优势。加上机构看中券商板块的低估值，最近机构是有倾向是往这块去增配的。

受益于权益市场发展、资管业务和基金子公司的财富管理主线，加上行业集中化的趋势，我们选标的一定要以龙头＋业绩弹性大的方向去选。东方财富、东方证券分别是财富管理转型标的的龙头和弹性较大的标的；如果从券商板块中综合实力突出及合规风控体系健全的低估值龙头券商，中信证券补涨的确定性比较高。

保险板块，今天是强势反弹3.43%，但终究是反弹，昨天我说，抄反弹的板块，大概率是要被埋的。特别是抄第一天反弹的品种。从技术上看，保险板块的筹码峰下方是比较明显的相对的筹码净空间的区域。在这个区域当中，上方的反弹压力比较小，压力小归小，主要是保险板块的反转预期还没建立起来。

保险方面，预计近三年均为监管大年，政策对险企经营的影响需持续关注。根据银保监会数据，2021年上半年保险行业原保费收入2.7万亿元，同比增长4.2%，增速较2020年同期下降2.3pct，其中人身险和财产险增速均较2020年同期放缓。

近期的数据显示，在上市的险企标的，在已披露7月原保费数据的上市险企中，寿险仅太保寿险和太平人寿7月保费同比增长；而产险7月保费均同比下降。现在的“至暗时刻”，不仅是国内疫情影响的和夏季的自然灾害等影响了，而是整个行业发展的又一个瓶颈期。

银行板块什么时候开始机构集体放弃彻底走上低估时期的下跌路的？是从7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点开始的，一个是业绩预期，二是降准后机构的对市场偏好的提升和热门赛道的确定性乐观预期，都去追逐新板块了。

银行板块其实没什么值得关注的，市场预期没有变化。从技术层面看也比较中庸了。相对来说，上有压力，下有支撑，想象空间和价格空间都比较小。可能，唯一的关注点都在财富管理招行身上了。

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自选股信息备忘：

东方证券（机构重仓，长线机构解套后锁仓，中线机构建仓后锁仓）

公司发布业绩快报， 2021H1 公司营业收入和归母净利润分别为 132.77/27.00 亿元，同比+37.94%/+76.95%， 年化 ROE 提升至 9.2%，较 2020 年提升 4.43pct， Q2实现净利润 15.24 亿元，环比+30%，业绩超出预期。

公司是券商中大财富管理利润贡献最高的标的， 旗下汇添富和东证资管主动管理能力行业领先，市占率持续上行，同时差异化带来估值溢价。

公募市场规模持续扩张， 公司财富管理转型被低估。公募市场不断扩容下，公司旗下东证资管和汇添富非货基规模持续上行， 财富管理进入转型加速期和利润兑现期。　

中信证券：（机构重仓股，低估，绝对龙头，中期补涨概率大）

中信证券作为行业龙头，在经纪、投行等传统业务以及在衍生品交易、投行资本化等新兴业务上均有领先布局。 当前中国经济已由高速发展阶段转向高质量发展阶段，建设一个高质量、高效率的资本市场成为迫切需要。在当前资本市场改革持续深化、培育航母级券商的政策指引下，市场资源会进一步向头部券商集中，行业分化趋势会愈加明显。中信证券凭借雄厚的资本实力、完善的合规风控制度、优质的客户资源以及在各业务线上的领先布局，有望实现在各业务市场份额上的稳步提升。

东方财富：（市场龙头，筹码重新集中，业绩预期好的前提下，有望新一轮拉升）

随着居民财富管理需求增长，权益基金爆发，加上公司今年获得基金投顾业务试点资格，公司发展财富管理业务迎来黄金时期。作为A股唯一一家互联网券商，公司竞争赛道独特，成本、流量优势明显。公司有良好的业绩表现，属于证券板块中的成长股。

注意：盘面信息资料留存，不是观点和个股推荐。

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——————苇叶，现在某机构任投资总监