今天比较忙，一会还好出门，简单说一下。

如果是大牛市的初期，大部分公司股价都会有所表现，只是涨幅大小不同而已。所以不要轻易下车，记得上车之后就坐稳了。特别是还没有开始进入上涨周期的公司，你忍不住的时候，也差不多快要开始表演了。

浙商证券连续涨停，做了一回券商领涨龙头。一个有意思的现象，每一次大牛市里涨幅最大的券商，都是上市三年左右的券商，这也是我们之前选择浙商证券的原因。虽然最后还是调仓到东方财富了，但这个思路是没有错的。

券商和医药股这段时间的跷跷板效应很明显，盘中只要证券股一涨，医药股就开始往下走了。这就是资金的分流。对于医药板块，这一波的调整到底是时间换空间，还是空间换时间，目前还看不出来。如果我们认为现在是牛市初期，那么调整的幅度就不会太大，大概率会是时间换空间，也就是跌幅不会太大，通过时间来完成调整。

如果认为这是牛市初期，那么我们就要切换到牛市的思维中来，切不可还以震荡市的思维来做判断。牛市就是斜率向上的走势，震荡市是斜率比较小，甚至是平行的走势。所以在制定计划的时候，就要适当大胆一些，仓位也要加重一些，同时止盈止损的位置也要做一些调整。

昨天跟朋友说起来自己2017年就已经在跟踪贝达药业，结果在上已经找不到链接了，今天在发出来给大家看一下。还好公种号股市战友还保留着。当初对贝达药业的判断，后期很多都印证了。最后就把当初的一些内容再发一遍，全文可以在公种号点击后面链接查看。

2017年6月9日笔记：

贝达药业相对来说是个比较简单的医药公司，因为上市时间不久，加上公司的产品也比较单一，目前凯美纳贡献了超过主营业务收入的99%。所以在2017年为纳入医保而进行降价之后，营业收入和营业利润都明显下降。未来关注的重点就是销量在纳入医保之后能否持续放大。

由于我国目前的环境水平、空气质量不佳，肺癌的发生率在不断上升，加上人口老龄化的不断加剧，未来对于医药这一块的需求将呈现逐年上升的格局。伴随着人们收入水平的增加，对于健康方面越来越重视，投入也会加大。这是我们看好贝达药业的重要依据。

加上公司储备的项目丰富，实实在在非常重视研发的企业之一。目前不管是研究人员占公司员工总数的比重，还是研究费用占营业收入的比重都比较高。未来只要这些项目进展顺利，贝达药业的增长空间就非常大。

不多对于目前公司在只有凯美纳这一个产品的状态下，我们认为230来亿的市值水平是有些高的，除非在接下来的半年报和2017年年报看到销量的明显上升。否则，即使考虑到在研项目，160亿左右市值的时候也许我们可以考虑买点。当然，这个是我们的胡扯，未来随着市场状况、企业业绩以及资金介入情况的变化都会有非常大的变化，一切等相关数据和技术状态明确在做修正。

按照目前的状况，结合业绩的变化，以及2017年11月份解禁股的到来，我们预判2017年底和2018年上半年，会出现比较好的介入时间点。如果未来业绩不能持续向好，那么调整下来有机会在40元以下可以考虑分配建仓。相反，如果业绩和销量都能够逐渐走好，那么注意观察技术状态，如果能够持续站稳60日线，并且能够沿着60日线稳步攀升，那么也是可以适当建仓。

考虑到在研项目的进展情况，很多重要项目2016年底都在Ⅰ期临床试验进行中，那么真正能够上市并贡献利润至少需要3-5年的时间，所以真正能够促使贝达药业成为牛股的条件就是凯美纳在纳入社保之后销量和利润迅速上升，或者就是要等到新药上市以后，再造一个新的凯美纳。

对于贝达药业的风险，最大的就是凯美纳销量不能持续放大以及在研项目推进不及预期。

全文链接：20170609贝达药业个股研究系列【点击查看】

当初的判断是业绩如果不能持续增长，40元以下是比较好的分批建仓的位置。后来进医保之后，业绩出现了一年多的下滑，也正是公司股价历史地位区间，非常舒服的介入位置。我们是在那一个阶段第一次买入，后来股价逐渐上涨，陆续加仓锁定。

【个人观点，仅供参考，据此操作，盈亏自担】

以上内容还有很多不足之处，还望大家多指点指点，一起讨论，争取更加深入的了解公司情况。如果朋友有什么更好的信息和观点，我们可以继续探讨。

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