2020年很可能是一个拐点，我们做好这些准备

白酒的满血之路

在3月27日的心得文章《消费习惯生变，近期投资要挑重点的来！》我提出了加仓白酒的观点，理由是酿酒的成本会增加，同时也会影响到白酒市场的供需关系，我们回头来看，如果那个时间区间你着手加仓的话，点位是非常理想的，如下图：

当然，没有加仓我们也不能说不对，因为每个人也会有各种说服自己的理由，比如三月份的白酒消费量非常有限，降低的需求会影响酒企的现金流，但是，需要提醒一点的是，投资市场并不是只看当下，而是看预期，看未来，影响预期和未来的指数随时会变的，而投资就是在一个低点进入然后去博未来的上涨预期。这是我们在投资市场中需要注意的重要原则。

目前的复工复产，是想在投资市场中博超额收益的人必须关注的指标，复，复到什么程度，从全球市场来看，中国市场最早开始复工复产，这个过程是一笔经验，国外也会抄作业，这会对很多地区有借鉴的作用，虽然说我们4月才开始缓慢的复苏，但是各地的餐饮也在重新开业，你像我们熟悉的海底捞，西贝、阳阳、呷哺呷哺等。

（3月27日分析）

一项数据显示，对于一线城市北京和上海240家餐馆抽样调查发现，90%的餐馆已经重新开业，这比三月中旬的数据高出27个百分点，这个数据要乐观得多，而在周五周六用餐高峰的数据调查中又发现，大多数餐馆都已经客满， 这也就预示着酒类消费的复苏。

需要理性的是，复苏还没有恢复到传统的常态，每一家餐馆运用的市场策略也会有新的不同，比如海底捞正为之前的菜品涨价向消费者道歉，并声明菜品价格恢复原有的标准。这一点，我们可能需要学习或者抄作业其它企业的市场策略，比如肯德基或金拱门，人家用的是“优惠+半价桶”的方式，这是非常好的聚人气的好办法。

在这一点上，我们不得不说历史悠久且优秀的企业相对表现的会更出色，当然，中国的企业还很年轻，还需要更多的经验积累，这一点我表示理解。

白酒板块参考基金：

招商中证白酒（161725）、鹏华中证酒（160632）、银华富裕主题（180012）、天弘中证食品饲料（001631）、国泰国证食品饮料（160222）、易方达消费（110022）等

最后祝A股长虹，朋友们周末愉快。

只作为内容分发用#161725##110022##160222#

猪肉板块涨势依旧

因为西方复活节的原因，今天没有北上资金的出现，A股盘面的走势基本就靠咱们自己人了，三大股指今日高开，市场气氛也是比较活跃，热点集中在创业板上，创业板一度涨超1.8%。

整体盘面上的思路基本符合我们的判断，消费板块范围内医药、食品饮料、医疗保健等行业板块涨幅居前，科技板块范围内云计算、特高压、网络游戏、远程办公表现活跃，RCS概念持续暴涨，通常炒概念的板块火不过三天，不知道RCS概念能走多远，能不能带给我们不一样的惊奇。

今天猪肉板块稍微回调了一下猪肉指数日涨幅-0.78%，受储备猪投放一定的影响。

那么储备猪对猪肉板块未来的走势冲击大吗？

储备猪肉已经13次共投放了27万吨，的确对于平抑肉价，调节市场供需起到了稳定消费者信心的目的，但是我们不妨逆向思维思考一下，储备猪肉投放一次就意味着猪肉的价格在上涨，否则就谈不上平抑的作用了。

但是，虽然储备猪肉给了消费者另一种选择，但是储备猪投放的规模有限短期调节会起一定作用，长期来看，并不能改变市场供需的长期趋势，据数据显示：2019年10月-2020年1月能繁母猪存栏环比持续正增长，生猪存栏数据有所上升，但是并不能说明问题，因为生猪存栏有一部分受运输阻断影响，也有压栏的情况导致，生猪供应的缺口仍然很大。

供应跟不上，对应的价格层面就是猪价上涨，如上所说尽管有储备猪的一定量投放，但是杯水车薪，对安抚消费者恐慌心理有一定帮助，本质上对于改变供需之间的矛盾起不到明显效果，因此随着猪肉存栏量的增加2020年上半年猪肉价格会有点下幅，但还将维持在高点，而2020年下半年猪肉会略低一些，整体到2021年的猪肉供需缺口才会有所变小，因此大概率猪肉板块的个股还将受益。

此外受饲料成本上升的影响，对于具有饲料自主加工生产能力的猪肉企业来讲，会更加受益。

猪肉板块个股参考范围：

顺鑫农业（000860）、海大集团（002311）、温氏股份（300498）、牧原股价（002714）、正邦科技（002157）、新希望（000876）、天邦股份（002124）、唐人神（002567）、罗牛山（000735）等

猪肉板块基金参考范围：

宝盈新锐灵活（005143）、银华农业产业（005106）、泰信先行策略（290002）、长盛生态环境（000598）、

工银农业产业（001195）等

只作为内容发布用#005143##110022##110005#

农业板块还值得上车吗？

昨天在文章的尾末提到了要关注军工，今天军工板块涨幅很大，印非两地防控效果都不理想，尤其是非洲日趋严峻，这会刺激军工板块的表现。那么如果这种情况持续时间越长，军工板块很可能将成为我们全年投资配置中的“刚需”。

今天盘面受隔夜美股的影响，三大股指低开，盘面上看除了军工，RCS板块、医药和旅游板块较为活跃，RCS概念是5G概念的一个分支，也是短期概念，更多的还是投机的行为，旅游板块我们之前提过，现在炒有点过早，散户投资者容易被套，旅游板块今天活跃的原因，我认为是受美盘的影响，因为隔夜美股旅游板块表现热烈，国内旅游板块有跟风的嫌疑，虽然清明时节安徽黄山的游客爆满，更多的原因不是旅游板块复活了，而是免费，免费，免费。这跟瑞幸排队买咖啡的那拨儿人是一个心理。

但今天农业板块下跌了，我们不禁要问，农业板块行情是否过去了？

首先，我们先弄清楚，足够和涨价，是不是一回事？

足够：

农业部门先后表态，提到了不缺，建议大家不要屯。普通人多购粮食有两种原因，一是怕不够，一是怕涨价。足够，第一个原因解决了，第二呢？目前来看还没有，中国粮油信息网去查信息，最新的是《2020年4月8日粮油早间行情简析》，咱们看看涨价的问题，我把关键的部分整理了一下：

大豆：“今日，国内大豆市场价格整体震荡回调，东北地区大豆价格小幅震荡，前期虚高的价格近期得到沉淀，贸易商销售积极性明显增加，但仍保持挺价的心理，收购无量是贸易商普遍认为价格坚挺的重要依据”；

豆油：“今日国内豆油现货行情或稳中上涨”；

棕榈油：”今日国内棕榈油现货行情或将上涨“；

玉米：“东北产区玉米价格行情趋稳运行，跟涨不跟跌，中间商走货心态略有松动，但报价并没有松口。”；

水稻：“今日国内稻价依然坚挺，市场余粮见底，各地方轮换密集出库，但各方主体参拍热情高涨。”；

小麦：“今日国内小麦价格稳中小偏强运行，注意有一句”主要还是19年粮源越来越少……“；

面粉：”今日国内面粉价格稳中小幅上行。“；

菜油：”今日国内菜油现货价格将继续走出稳定态势，……菜油的供应受菜籽库存的影响，依然吃紧……“

菜粕：”今日国内菜粕现货价格将走出震荡上涨态势。“

注意到没？基本上都是一个字”涨“。

我们要思考这样一个逻辑，既然是足够的，那价格还上涨，这对于粮企特别是上市公司是不是利好？当然是，而我们在投资市场选择上市公司，追求的不就是上市公司能够预期盈利吗？因此，农业板块今天虽然有下跌，整体看来，行情依然看好。

那么有同学会问了，足够为什么还上涨呢？

1、部分人有屯的心理。

2、国外粮食进不来或者减少了进口的粮食量，国内少了竞争，粮企粮商有市场性趋利的行为。

3、国内粮价受国外市场整体粮价上涨的带动。

今天写这篇分享还看到有意思的数据，分享给大家：

”在美国，男性的平均寿命约为76岁，女性的平均寿命约为81岁，因此，一个活到76岁的男子一生将产生大约1.103万公斤的便便，一个活动81岁的女人一生会产生大约1.1757万公斤的便便，相当于三只成年雄性河马的重量。

咱们国内，人一天大概排出1斤便便和2斤嘘嘘，一个月就是90斤，放到全国，大家就是6000万吨便便和嘘嘘“——如果加了吃货的指数级增量，可能这也是粮食涨价的原因吧……

农业板块相关基金参考：

国泰大农业（001579）、前源开源中证（001027）、嘉实农业产业（003634）、工银农业产业（001195）等

只作为内容分发用#000747##164403##420003#

反弹创高点，第二次反弹什么时候来？

市场的转暖我之前有说过要看两个重要的指标：

1：复工复产情况

2、海外的防控效果

复工复产方面，咱们提过三次，风向标着重看湖北省的表现，突出的是武汉，武汉明天4月8日零时起解封，这是非常非常积极的信号；

海外防控方面：德国和意大利数字上升的速度趋缓了，上周末纽约也出现了一些好转的迹象，这些消息利多海外市场，风险投资者偏好受到提振。

两者都出现积极的信号，全球市场转暖，A股市场也呈现了普涨的态势，今天沪指大涨2%也说明了这一点。

那么这种反弹会不会持续呢？或者说会不会又出现突然的下跌？

我认为咱们这周关注三个信号就行了：

1、国内方面：

降准已经推出来了，现在就看银行放贷做得怎么样，目前复工复产最难的是中小微企业，对于他们而言极需要资金上的扶持，那银行会不会存在惜贷的情况就需要看督促的机制如何了，执行得好，中小微企业满血复活的速度就会非常的快，最近有消息说封闭之前两人吃海底捞加优惠200元就很可以了，现在开业后需要344元吃一顿，这样的涨幅的确有点过高，因此，对付这样的企业有一个办法就是希望贷款能够及时发放到位，餐饮类中小微企业参与进来，这就可以增加消费者的选项，海底捞也会因为市场环境的变化对于价格再次的重新考虑。

2、海外启动经济的时间表

目前德国的市场出现技术性反弹，美国也在计划考虑重启经济，咱们需要关注这些后续的消息，只要数字平稳了，天气转暖了，海外经济的反弹恢复速度很可能比计划的要快。（我判断4月10日是个节点，如果有好消息，10日之后会越来越多。）

3、原油国消息

没有一顿烧烤不能解决的，如果解决不了那就再来一顿，所以原油国得找下东北土坑，在一起烤点串拍个黄瓜啥的商量下原油的护盘问题，如果商量达成一些共识，加上全球市场经济转暖迹象带来的原油需求的提升，原油价格出现上涨，这对于股票市场将是一个间接的推动。

我们这周把注意力放到这个三个焦点上就行了。

在配置上，我们本周依然强调了配置的重点：刚需消费+黄金

今天农业种植板块、白酒板块、医疗板块、乳业板块、猪肉板块表现给力，还有数字货币带动下的科技板块都表现了相当的热情，基本上没有明显的弱势区。

白酒板块参考基金：易方达消费（110022）、招商中证白酒（161725）等；

猪肉板块参考基金：银华农业产业（005106）、万家瑞隆混合（003751）、前源开源中证大农业（001027）、易方达积极成长（110005）等；

医疗板块参考基金：易方达医疗（110023）、中海医疗健康（000879）等；

那么逻辑上还是以刚需消费为主，然后在紧密追踪三个信号的前提下再去捕捉更肥的肉，如果三个信号更加的积极，那我们就把能源行业的仓位提升一点，理由也很简单能源行业前期被过分的抛售，市场估值已经过于低估了。

最后提醒一点：随时扫听一下印度和非洲的情况，如果情况再次升级，那二话不说，加高比例仓军工板块，虽然该板块已经出现了某种异动，印非如果升级，这一拨还会上涨！（下图是军工指数）

军工板块基金参考：

诺安成长混合（320007）、易方达军工分级（502003）、易方达国防军工（001475）等

最后祝A股长虹！

只作为内容分发用#003096##000307##164402#

巴菲特输了吗？

3月初的时候，巴菲特抄了4500万美元的达美航空，差不多持有了一个月，上周割肉了，网上有人说一些风凉话，说人老了，扎锅了。演砸了，其实我

不这么看，因为像他这个层面的人物输赢已经不重要了，也不影响英雄的评价，这就跟人家前期赚了10个亿，现在赔了1个亿，就说人家折了，这都不多大意义，反而是我们应该警惕的是他这么大人物都出现了损失，市场的环境变化之大，这对于小散来讲就更难了。因此不是巴菲特输了，他这个级别不存在输赢之辩，问题在关键是我们的控盘压力将会越来越大了！想赚钱愈来愈难！

在上周我说，4月10日之前是最难的时候，我们还会经历一些我们不曾有过的风险和痛苦，就是因为伴随的高度不确定性和风险，会让我们更难判断恢复正常的时间表什么时候才能有。换句话说，只要海外不出现大的拐点， 我们也不可能马上的恢复正常，有些希望只能交付给时间了。

周末的时候，有一些人说我说喝瑞幸咖啡人说重了，我在这里多说几句，话说瑞幸之所以不道德，是因为它的咖啡豆是进口的，注册地又是开曼，实控人是加拿人，却称自己是国货之光，这样的企业一大半的交易数据还是造假的，这合理吗？而咱为了几张廉价的优惠，屁颠屁颠地还乐滋滋的排队？你嘴咋那么馋呢？

不多说几句痛话，你能清醒吗？

话说美国是世界的金融中心，最近美国的一家百年的第一洲小银行出现了问题，现在还判断不出这种情况对A股市场的冲击会有多大，昨天开盘，我们关注银行股的表现，上周五央行定向下调存款准备金率1个百分点，我说利好银行板块，需要看明天的开盘后，是否能够被市场接受，如果市场表现平平，那银行下半年的涨幅效果估计也不会有太大的表现。4月份，如果市场转暖的速度不发生质的变化，债务压力大、现金流不强的企业很有可能会出现更多的爆点。

明天板块重点关注银行板块、医疗板块，消费板块和黄金板块，消费板块还是关注刚需的消费，短期会有表现。而科技板块依然是中长期配置的方向，短期内波动较大，需要咱们注意波动风险。

只作为内容分发用#001595##003096##000307#

对于瑞幸我笑不出来

附近就有一家瑞幸，下午路过的时候排满了人，我以为是粉丝救场，细问排队的人才知道很多人是因为优惠券太多怕用不了了，所以赶紧去薅最后一次羊毛。

按理说，对于这样不道德的企业应该拒绝消费才对，但是在占便宜的人眼里，是不存在什么道德不道德的。今天证监会对瑞幸咖啡财务造假事件也表示了强烈的谴责，长远来看，中国上市公司赴美股上市可能会越来越难，也会影响美股投资者对于中国上市公司的信任。

这笔大帐，得不偿失！至于说排队抢咖啡的现象，多少有点唯利是图，蝇营狗苟的嫌疑，这让我想起了《罗生门》里的老太婆。抱歉用这些狠词，也许这有点夸张，但这种的吃样有点欠妥！

今天的盘面走势，没有离开我们对于本周的判断，A股窄幅震荡沪指微跌，情绪稳定，虽然个股有活跃的迹象，但投机色彩略浓，对于散户还是一种考验。

总结一下本周，我们提到的需重点关注的板块均有表现，农业、医药、养殖、食品饮料都表现了正收益的势态，如果下周海外市场仍然没有太多积极消息出现的话，大体上还是基于这样的逻辑，在刚需消费的基础上，再配置一点黄金，黄金本周略有跌幅，但中长期来看，黄金依然是我们的配置C位。

那么按配置的投资周期来讲：

短线：刚需消费类（农业、医药、养殖、食品饮料）

中长线：黄金，科技板块

政策对冲方向的板块，地产、汽车，基建，要注意基本面问题，尤其近期是2019年年报发布的集中期，对于现金流好的，债务风险低的企业，咱们优先关注，其它的不确定性很大。

下周，银行板块或有表现机会，因为今天晚间发布了消息，4月份对中小银行定向降准，并下调金融机构在央行超额存款准备金利率。这对中小银行是一个利好，可以减少银行的损失，增加一些银行的利润空间。下周我们关注银行指数的反弹力度：

降准虽然保护了银行，但会刺激通胀上升， 我们口袋里的钱恐怕会持续的贬值，这里就要强调配置黄金的必要性。而对于通胀的观察，猪肉指数是重要的指标，因为它在CPI里占比突出，本周猪肉板块量价齐升，这会给银行板块的未来表现构成压力。不过比照目前的经济状况来看，估计是默许物价的上涨了。

下一次，我会抽时重点再谈一下猪肉板块，这是一个值得研究的领域，而对于投资者来讲，下周还是需要耐心，我说过，在4月10日之前，我们可能还会经历某种甚至是从来没有经历过的痛苦。

最后，祝大家周末愉快！

只作为内容分发用#001595##110022##110011#

反弹了，是重仓农业板块还是科技板块？

如果从打榜的角度来说，农业板块已经霸榜多日了，今天科技板块一改往日的颓气，也算是扬眉吐气一番。对于咱们手里拿着银子的散户来讲，不禁要思考这样的问题，反弹了？是重仓农业板块还是科技板块呢？

在做这个选择之前，其实还可以先反问一下自己，是真的要把两者对立来看吗？

其实大可不必

如果真是对立来看，那还不如女生，因为女生能把农业和科技两者协调的非常好，她可以边用高端的手机边自拍享受的美食，这不是活生生的协调统一吗？

因此，平衡最重要。

一方面农业是基础是根本，科技是未来第一生产力，两者都要硬，才不会瘸腿。那在选择配置上，无非就是5：5 问题，还是3：7的问题，或是6:4问题，亦或是4：6的问题。

昨天，我已经说了农业板块是短期行情，那么科技板块做为全年的主线来讲，我内心更倾向于侧重点放在科技板块上。但是，在配置比例的问题上，我们不可能不考虑国内的二次防控和海外蔓延升级的现状，所以我们不得不做一些取舍：

5G为代表的科技板块素来被人们称之为“千年大计”（百度），那肯定不是一朝一夕的事情，这个概念能炒几年，不及于一时。

因此，我们不妨先把侧重点放在眼前事上，先解决吃的和消费的问题。把需求先释放出来！

那么吃，不能局限于农业种植上，还包括养殖，包括衣、住、行消费。这些在防控的拐点到来之前，反应最快。

消费板块包括熟悉的食品餐饮、地产汽车、电影旅游，航空等等，我们可以把这些行业进行排列，看看谁更可能提前复苏？

1、食品餐饮行业复苏应该是最快的，尤其是刚需消费，主食类的，米面，这是基础型消耗。最近朋友们有没有发现康师傅方便面卖得超好，早几年还有人说方便面是夕阳饮食，现在好了……又复青春，除了方便面桃李面包涨了近25%，涪陵榨菜涨了近30%，海天味业做酱油的创历史新高。餐饮行业相对于米面会慢，尤其是聚餐类的，未来逐渐复苏。

2、房地产、汽车行业，是GDP重要角色，政策激励给的扶持力度最多，应该是第二位的，咱们可以选择头部企业，最好是负债率低的个股进行布局。

汽车行业这次补贴消息释放之后，又有消息透露会施行“定向”补贴，也就是说基本面技术面优质的汽车企业会得到更多的扶持，你像比亚迪、北汽蓝谷等个股都将会有不错的预期，至少在短期内值得关注。房地产非市场化调控，这里不作表述。

3、影院、旅游，航空（客运）是聚集性活动，复苏时间表不确定，可以往后延。

科技类基金参考范围：

科技ETF（515000）、新能源车ETF（515030）、广发轮动配置（000117）、创金合信新能源汽车（005927）、汇添中证新能源（501057）、银河创新成长（519674）等

农业消费类基金参考范围：

消费进取（150050）、嘉实农业产业（003634）、国泰大农业（001579）、农银现代农业（001940）、天弘中证食品饮料（001631）、国泰国证食品饮料（160222）等

只作为内容分发用#110022##000117##003634#

为何A股情绪稳定总不高也不低的？

昨天有朋友说我之前的农业种植板块预测的挺准，我昨晚回复他说，我这次提醒的是农业种植板块的风险性

昨晚提醒农业种植板块有两点风险：

1、春耕的时效性

2、游资和散户的主场特点

所以，要注意随时出现的快速翻牌的“割草行为”。

今天种植业板块下跌3.93%，又一次验证了咱们之前的判断，但说验证符合这个词，并不是一件高兴的事，只能说当前的投机行为与题材轮动比翻脸还快会给散户带来压力，这个时候其实是最考验能力的。

咱们之前有说，A股会有自己的逻辑，主力资金必须循序渐进，谨小慎微，不可能大升大涨，否则之前所有的努力、包括防控成果将功亏一篑，所以一定要小心。

注意，我说的大升大涨，不是一天的盘面走势，而是收盘的结果，短期内更多的将是不温不火的局面。

当然，所有的不温不火，都是在积蓄能量，在为“恢复、回血、满血”做准备，这就好比从地里挖出来的宝石，你得经过打磨才能放射光芒。

当前，A股的市盈率已经接近历史的底部，15.8倍低于18倍的历史平均水平，吸引力在增加，北上资金也在重新的连续流入内地股市——尤其是在尾盘时以稳扎稳打的节奏悄然进场。

这是真功夫，是九阳九阴真经，其它的都是三脚猫。不值一提。

而所谓的要有耐心是因为真正的复工复产，恢复正常的生活，不应该这边解封了，街头的大喇叭还不厌其烦地提醒你戴口罩，所以这是矛盾的，复工复产和防控之间需要达到某种平衡，但是，当前的不确定性说明并没有达到某种平衡，反应在市场的盘面上，也必然会给人一种小孩的脸的感觉。

说变就变！

大体上，我认为短期还是“消费+黄金”的主线，消费围绕刚需消费为主，你经常吃的，就是你的刚需，你重点需要进口的，就是你的刚需，大豆、玉米，是进口主要粮食，不进不行，它就是你的刚需。

中长期来看，5G，包括特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、大数据中心、人工智能、充电桩、以及工业互联网在内的新基金，是长线投资，必须要跳出短线思维，择机入场时就应该想好自己的投资周期。

食品行业基金参考范围：

银华食品饮料（005235）、天弘中证食品（001631）、国泰国证食品饮料（160222）

最后提醒朋友们两个风险提示：口罩板块和餐饮板块

1、国内口罩产能开始过剩，竞争激烈，出口也出现某种程度的不畅，再加上天气逐渐转暖，国内使用率也会锐减，口罩板块的风险上升。

2、数据显示，“便当盒”一词的查询量比平时多出了180倍，很多复工的人员多选择的是带饭，餐饮业短期恢复的可能性很难说，可能是一个漫长的过程。餐饮板块不急于过早关注！

总之，多些耐心，该来的春天一定会来！因为，你想挡也挡不住！

A股是快速反弹还是稳步反弹，心里要有个数

投资股票会不会赚钱，我通常先会看市场里的三个元素，一是盈利、一是利率、一个是风险偏好。

这三个元素怎么得来呢？从你身边的人和事上，再从你身外的人和事上。从你身边的人和事上，不是说你和几个老鬼一起熬夜打游戏，能通关了，你就通晓投资了，不是这样的，有效性信息才叫有用，什么叫有效性信息？

简单讲就是和投资有关的信息，比如说，你熬夜想抽根烟，发现以前25一盒的价格变28元一盒了，你怎么办？

要么，你唠叨几句还是消费了，要么你会问老板，有没有没有涨价的替代品，而当你发现整个机房里大多数都和你一样开始寻找替代品了，那么你就可以称之为消费降级了。这条信息就可以和投资市场里的变化去对应。

身外的人和事怎么讲呢？一家企业能生存下来也要有三要素，有资金、有人、有项目。现在是全球化经济，企业的资金，有时候不是亲戚朋友的，还可能是千里之外的，是汤姆的二姨妈的干爹的，所以你要想想这笔钱在企业家的眼里是多大的比例分量有多重。

A股的市场和你身边的小菜市场一样的，有人搬菜，菜是新鲜水灵的，就有人带着钱来购买，美股市场最近在搞无限量的量化宽松，照理来说，会有大量的人带着大量的资金涌进A股市场，因为A股市场所在地复工复产的速度全世界最快，估值也较低，理应吸引力满满。

对不对呢？

我认为不会这样，第一，美股市场美猴王行情上窜下跳仍然存在不确定性，因此有护盘的需要，钱不可能大量外逃；第二，美股市场因为防控工作会发现很多市场漏洞和供应链结构性失衡，为弥补这种市场漏洞和失衡，会限制部分的资金流入中国市场。

所以，北上资金进场的速度不会太快，量相对来讲也不会太大，A股市场的反弹也不会是快速的，应该是节奏化的递进，螺旋式的上升。

那么在这段时间内，上述逻辑如果对，A股一定是游资和散户的天下，因为没有主力实力的存在，投资的某些热点也会来得快去得也快，所以对于热点的板块我们要适度的考虑风险。

今天的盘面农业、食品是两大主线，依旧沿袭了我们的判断逻辑，高兴归高兴，但是我们在此时反而要强调农业种植板块的春耕行情特点，注意，它是有时效的，春耕一过，热点就会迅速冷却，所以咱们要掌握节奏感熟悉农时，同时要防游资的“趁火割草”。我初步判断农业种植板块在4月份第一周还会持续行情，第一周一过，热点会被其它内容切换。

但是

种植板块逐渐冷却并不等于农业板块的萧条，养殖板块可以关注，因为春节节后淡季已过，养殖板块是启动的时候，另外医药生物、食品饮料皆是可以关注的重点，尤其是医药生物，因为病人不能只为一类人服务，还有很多别的病种的患者需要医治，所以医药生物板块我们需要进入新一轮的投资播种。

医药生物基金参考范围：中欧医疗健康（003096）、工银医药健康（006002）、工银前沿医疗（001717）等

消费主题基金参考范围：易方达消费（110022）、华夏消费升级（001927）、鹏华养老产业（000854）、易方达改革红利（001076）等

最后总结一句话，反弹已来，但速度不会太快，所以要有耐心！

股市什么时候反弹？

昨天很晚有朋友提供我一条信息，是长城汽车招收工人的信息，我们可以通过这条信息来判断汽车行业是不是有活干，我之前说过，回到岗位上，这没问题，问题是得有活干，这是重点，所以质在订单率上。

订单来了，人有活干，才有钱赚，这是常理，在岗位上待活，这没意义！

现在国内之所以没有跟随美联储一起同步推出扶持的货币和财政政策，是有考虑的，因为要强调定向和节奏感，美股是运动员倒了，你需要急救，咱们不是，咱们是运动员等上场，要看到运动员上场了，才给运动员发篮球，给运动员是定向，上场了发篮球，是节奏感，同理，复工率达标了，有订单了，给钱给政策，这才要“及时雨”，也叫火候，我们早给，谁又能保证钱花到哪里去呢？说不准被某些人花到房地产市场去了，你说对不对?

所以我认为，后续要推出的政策是值得期待的，它会是一系列的组合拳，会非常的给力，这是内部动力。

外部，海外防控正处于高潮阶段，我估计最严重的高危还不到，按照数学模型，估计到4月10日是顶峰，所以这个时间非常重要，决定了我们的下一步配置，而在目前这段时间，市场还会存在高度的不确定性，即使有确定的，也是小范围的“铺砂袋”动作，不是“集结号”大反攻的时候。我们需要耐心！目前认真地看美股《美猴王》片断就好了，同时认真思考。

上周，我们分析了盘面的板块热点提到了农业种植板块，今天周一，农业板块已经发力了，说明我们的逻辑是正确的，那么接下来，我认为农业种植还会有行情，拿东北大粮仓来讲，农业种植因为物流的问题，目前磷肥的缺口相当大，这就需要有更多的扶持政策出台保春耕，这些举措会利好农业板块。

旅游板块，今天有点疲软，我分析旅游投机味过重有关，而且我判断旅游板块发力还有点早，各地解封虽然在继续的放开，但是各地的秩序需要有一个恢复的过程，尤其在这段时间安全应该摆在第一位，做为旅客商客来讲尤其需要注意，谨慎行事。

以上是消费降级+刚需的线条逻辑，我们可以理解为春晚上的开场戏，当然大戏不是这一块，大戏在科技股，这是压轴戏，但是我们需要等，因为科技板块还没跌透，不过也快了，我们可以伴随着华为的P40的发布会之后的反映，再做决定，我相信底部的拐点很快就到了，我们等二季度的上涨吧。具体方面：新旧基建是热盘，然后紧盯科技的龙头，5G\云计算等，这是全年主线。

其它的不用想了，就是耐心的等，当然，关键是，这个期间你还要备好了子弹。

农业板块参考基金：国泰大农业（001579）、农银现代农业（001940）、前海开源中证（001027）、广发消费品精选（270041）

消费习惯生变，近期投资要挑重点的来！

同事有个老哥，特爱吃火锅，宅在家里的时候总发愿说等恢复正常了一定要到火锅店大吃一顿，最近，北京的火锅店有的已经开张了，我和另一个同事想约他一起去，准备满足他一下，可是他唯唯诺诺的拒绝了，咱追问原因，他才交代，原来在家期间他已经通过网店购置了一切与涮锅相关的食材、设备，等于说他在宅的这段期间利用另一种方式补偿了自己的口欲。

那么把这种情况放到复工复产问题上思考，你就会发现，有新的问题出现，比如因为习惯上的改变出现了新业态新替代，新的供应链模型，那我们就要问了复工复产是完全恢复传统意义上的供应链结构好，还是适应新的消费习惯好？

恐怕在现实层面，这是一件挺纠结的事

不过，有的市场份额丢了就找不回来了，我们必须面对新变化！最近，全世界已经达成了共识，一同面对防控的问题，我们假设气温上升不能够助力防控，气温上升的效果起不到作用，那已经悄然改变的新变化，新关系，新链条，我们是通过强力把这个“乱”拨“正”呢？还是适应新变化？

现实的情况是，哪一种方式都需要时间，利益的权益、比较，博弈最终还是要落在重塑新秩序上，更何况防控胜利了，新变化还是会变。

所以，以上实体经济的复杂度最终都会在投资市场的盘面上反映出来——

如今美股市场已经是绝击反击，一把梭哈，昨天全世界也已经联合起来再打算用5万亿来护盘，这些种种的人类准备，应该接近于“万事俱备”了，这是人类能够想到的和目前能够做到的，那这个“东风”就只能靠老天爷了！正所谓尽人事，知天命!

我们假设随着温度的上升，影响人们正常生活的“因素”仍然没有尽快消失，那A股市场和美股市场都不会有乐观的表现，反而会持续的震荡甚至是持久的阴跌，当前A股和美股市场甚至是欧洲市场都表现了这种态度，这也是“抗生素力量”带来的负作用。

我认为短线仍不能盲目的乐观，只能说目前金融市场因为有了“抗生素”刺激维持了一定的稳定，后期关键还是要看市场的自愈自复能力。在市场没有拥有自愈之前，不管是A股还是美股市场，都存在随时下跌的可能，哪怕说A股长期的价值凸显这样的判定，也逃不过系统性下跌的大环境。

因此，短期内，要忽略大战略思维，就眼前，先活下来，吃饱了，再谈战略问题才更贴近现实。

所以我认为妥帖的一个方案就是：“消费+黄金”！

黄金就是防你手里的钱贬值，从而用你的钱来保证你的消费，具体来说消费方面需关注农业种植、食品饮料、游戏娱乐、医疗物资等，消费要降级，以刚需为主。关乎战略长线投资的计划，可部分施行，逐步的进场，尤其是芯片、半导体、5G这些热点板块，需要小心谨慎一些为好，在容易出现轮动变化过快的行情下，要防止游资的割草行为。

另外，消费板块中的白酒，我建议可以适当地增加一些仓位，因为今年粮食产量可能会有异动，白酒的产量极有可能会变化，影响供需关系！

白酒板块相关的参考基金：招商中证白酒指数（161725）、鹏华酒分级（160632）、银华富裕主题（180012）、天弘中证食品饮料（001631）、国泰国证食品饮料（160222）、易方达消费（110022）等

最后，周末愉快，朋友们身体健康！

A股有韧性的原因和为什么农业种植板块会被看好？

昨晚睡不着，于是把BBC的一部关于1929年美股大溃败的纪录片又看一遍，早些年我看的时候有些细节看不懂，昨晚再看的时候，看懂了，看来有些内容还需要多看，而且要在不同的年龄段上去看，这样人才会有更深的体会。

纪录片里有一个桥段，说有一个人J说，拿着6000美元可以买到60000美元的股票，具体是6000美元交给经纪人，经纪人会借你54000美元，这样你就可以撬动股市里60000美元的股票，你想这样的杠杆率得有多高了？！1929年的情况我认为跟债务高杠杆有着直接的关系。

杠杆率越高，意味着股市里的股票价格泡沫越大，因为你不是1：1的钱进场的，为了不让J从股市里撤出来，股票的价格只能越来越高才行，但是股票不可能越来越高，这就跟一个人最高长到2.72米，你让他长到4米，这就不现实了，所以市场一旦出现一点的下跌行情，恐惧感就产生，流动性就会瞬间枯竭，结果就会一泻千里。

除了1929年，1988年，2008年、2015年其市场下跌的真正原因我看也是债务处理不当造成的，甚至今天的美股暴跌，也是，跟现下的防控问题关系不大！但是历史上的很多大事情又都是小事件引起的，比如二战是因为萨拉热窝，所以小事件也必须要引起重视。

我认为A股市场有韧性的原因除了我们防控的效果好之外，跟去年前年我们大力去杠杆也有关，风险提前排除了，以此我们今天才能抵御来自欧美海啸般的下跌带来的冲击，我们的国内还是有高人，我们的A股可以放心放手地去开展复工复产的工作！

那么关于农业的问题，我在3月23日的一篇《反弹看消费，消费从最低消费开始》里已经提过，重点提到的就是农业种植板块，今天我想就一则消息再提醒大家：

这则消息是：越南暂停各种形式大米出口

越南是全世界出口大米的大国，在全世界大米出口国中居三甲，越南暂停出口有这么几个原因：

1、天气持续干旱，粮食种植恐出问题；--(自然问题)

2、物流不畅有存在粮食中断供应的风险；（防控带来的风险）

越南先撕个口子，据消息说，俄罗斯也开启了为期10天的谷物出口暂停，这就带动了整个全球粮食供应链的波动，比如小麦，大豆的价格。

我的投资逻辑就是复工复产会从第一产业：农业——第二产业工业——第三产业服务业递进的这样一个过程，因此我认为大盘走势不确定不重要，个体板块往往存在机会，而传统的农耕作物因为有可能出现的“供应链中断”的风险，将对国内农业种植企业形成利好。

总之，春耕时节，能开花的是在土地上，而农业的麦浪味很香！

附农业种植类基金：

广发逆向策略混合（000747）、国泰大农业（001579）、前海开源中证大农业（001027）、农银现代农业（001940）、工银农业产业（001195）、嘉实农业产业（003634）、广发消费品精选（270041）、前海开源沪港深农业（164403）等

各类黄金基金的比较

前段时间黄金价格有所下跌，最近黄金又出现了上涨的行情，有消息说这是因为全球各地出现封城的原因，实物黄金的物流跟不上需求造成的。这可能是一个原因，为了研究黄金的走势，昨天我还把黄金近十年的走势拉了出来，时间周期是2008年3月25日-2020年3月24日，如下图

黄色曲线代表的是黄金，白色代表的是上证指数，我把两个重要的时点画了圈圈，第一个圈圈也就是在2008年3月到2009年的1月，大家发现没有，此时黄金的价格是下跌的，跌幅的幅度相当大，那个时候市场正处于美元还帐的阶段，美元升值，黄金下跌。2008年是美元流动性出现大危机的时段，美元于是大放水，美联储也采取量化宽松的政策，美元被动升值。

第二个圈圈发生在美元流动性紧张高点过去之后，也就是2011年1月份之前，黄金价格又达到顶点，涨幅有60%。最近黄金走势的情况是不是和2008年很像？美联储也运用各种工具释放美元的流动性，等股市企稳，美元因为数量过多，出现贬值，此时的黄金行情则进入上升的轨道。

为什么黄金会出现上升的走势呢？

因为黄金的价格通常与美元的价格是负相关，也就是说黄金价格的上涨多数的情况下是对抗美元贬值的。今天的情况和2008年相似之处就在于全球经济的增速在下滑，不确定性在增加，美联储在大放水的背景下，黄金“置身世外”的避险功能、保值功能就体现出来了。

那么国内有哪些黄金基金呢？

有两种：ETF黄金基金和QDII黄金基金

ETF黄金基金

跟踪的是国内黄金市场，对标的是上海金（上海黄金交易所）也就是黄金9999（AU9999）。一共有14只，4公10母，也就是说 4只黄金ETF后面跟的是不同收费形式的联接基金。

4公即4只黄金ETF

包括华安黄金ETF（518880）、博时黄金ETF（159937）、易方达黄金ETF（159934）、国泰黄金ETF（518800），属于场内交易，投资者可以像股票一样买卖，还可以实现To。4只相比较而言，华安黄金ETF的规模和流动性更大。

10母即联接基金

包括：

1、华安黄金易ETF联接A（000216）、华安黄金易ETF联接C（000217）；

2、博时黄金ETF联接A（002610）、博时黄金ETF联接C（002611）、 博时黄金 D(000292)、博时黄金 I (000930)；

3、易方达黄金ETF联接A(000307)、易方达黄金ETF联接C(002963)；

4、国泰黄金ETF联接A(000218)、国泰黄金ETF联接C(0004253)；

基金后面有字母A、C、D、I，分别代表什么？我们继续讲：

A和C指的是收费方式不同

选择A类的适合长期投资者，因为持有超过1年免赎回费

投资C类品种的适合玩短期炒波段，因为持有超30天时无赎回费，正好赶上投资30天的，交易的成本也只收销售服务费的0.03%，比较便宜。

以上这10只联接基金属于场外申购的，门槛相对低。

D和I类

D指的新增的基金份额或者是在指定平台销售的基金，也就是说在博时官网上申赎的黄金产品；

I指的就是在支付宝上申赎的黄金产品，大家也熟悉叫“存金宝”。

QDII黄金基金

QDII黄金就是跟踪国外金价的基金共有4只，分别是易方达黄金主题（161116）、诺安全球黄金（320013）、汇添富黄金及贵金属（164701）、嘉实黄金（160719）；

QDII黄金基金是以FOF形式运作的，也就是说它们是投资组合，除了投资黄金以外还有其他贵金属，只不过黄金仓位都在8成以上，理论上讲，黄金仓位越大，与国际金价的走势贴合的越紧密，这4只基金当中诺安黄金和嘉实黄金的占比最大分别是95.52%和94.51%，易方达黄金除了配置黄金外，上游的采掘公司它也投，属于基金市值最小的一个，而汇添富黄金除了黄金还投资白银、铂金、钯金等，是一名多样型选手。

整体上看跟踪国内黄金价格的黄金ETF和QDII黄金基金各有优势：

黄金ETF比较单一比较纯，只跟踪单一的黄金价格，但是成立的时间比较晚，历史数据可参考的比较少，因为是指数型属于被动型基金产品，申购费管理费相对较低。

QDII黄金基金手续费较高，因为是两头吃，但是跟踪的是国外的黄金价格，国外黄金市场因为历史悠久相对完善有历史数据，跟踪黄金价格的这部分更紧贴国际金价的走势，但是它并不纯，不够单一。

从我个人来讲比较偏向QDII黄金基金，因为黄金上涨，一般情况下贵金属也上涨，而且人民币如果发生持续贬值的话，QDII黄金基金能够吃到汇率差。

美股暴涨2100点，A股有哪些看点，重点在消费！

上次咱们说美股市场采取的是绝地反击，孤注一掷政策，这一把梭哈也确实有立竿见影的效果。美股全线暴涨，道指涨逾2100点，涨超11%，也创了1933年以来的最大单日涨幅。

无限制量化宽松+纾困开支协议=钱不是钱了

钱是干嘛的？满足需求的，自然利多消费。

我把过程分成四个阶段：

1、恐慌

2、逆周期政策

3、现实表现

4、恢复正常

咱们国内市场防控得早，应该处于第3个阶段，在这个阶段的任务就是如何复工复产，保工作岗位、拉动内需、外需，外需暂时受抑制，内需成为重点，拉动内需的措施有哪些？

比如发放消费券鼓励大家消费、推出消费新政，放宽汽车限购，设计新的工作时间，4.5天工作制等等。

（美盘热点板块）

美股重点拉动的板块是航空公司、酒店餐饮、专营零售、交通基本设施等等，A股受美股提振也会有自己清晰的路线图：

如下几个板块值得注意：

1、湖北板块

湖北是中心，武汉OK了，全国市场也就彻底反转了，我们注意湖北在逐渐地解除通道管控措施，湖北板块也出现了异动，相应的股票有台基股份、长江通信、泰晶科技、华灿光电、力源信息等；基金参考范围：中邮未来新蓝筹（002620）、中邮战略新兴产业（590008）、中邮核心优选（590001）等

2、汽车板块

北京杭州等地都出台了汽车刺激政策，北京主要是三点，加快淘汰高排放的老旧汽车，以新替旧；上半年释放不少于10万个新能源汽车的指标；推出 郊区专用牌照，和上海的沪C类似，不能进入主城区，不纳入市区调控指标，这些政策对汽车行业新能源板块是一个大利好。可参考基金范围：银化智能汽车（005033）、中欧成长优选（001891）、广发中证全指汽车（004854）等

3、食品饮料板块

因外资大幅净流出，食品饮料板块经历了大的调整，但是随着外资主场的回暖，食品饮料的吸引力会逐渐的增加，随着消费信心的恢复，餐饮购物休闲等必选食品还将会快速的反弹，食品饮料企业的业绩可持续性增长问题不大。参考范围：涪陵榨菜、金字火腿、爱普股份、桂发祥、妙可蓝多等，食品饮料板块中的白马白酒板块也会出现回暖，参考范围：贵州茅台、洋河股份、五粮液、泸州老窖等，基金参考范围：嘉实新消费（001044）、南方转型混合（001667）、诺安积极配置（006007）、国泰国证食品饮料（160222）、易方达消费（110022）等

最后祝我大A股长虹，朋友们身体健康！

只作为内容分发区#005235##001631##160222#

A股全线涨逾2%，即便这样黄金也需要配置！

昨天说A股反弹需要盯两条线，新基建+消费，我还重点强调了消费板块从最低的吃喝拉撒基本消费开始，今天沪指V型反弹涨逾2%，涨幅的核心力量就集中在消费和新基建上，这说明我们的分析逻辑是对的。

现在市场上对于V型的走势有很多分析，纳吉爷认为这跟A股市场的群体画像有关，A股市场是一个对标美股的市场，虽然有“内生比较，总觉得A股市场更稳的心理”在，但更多指标还是参照着美股的市场来，这是因为美股有200多年的历史积淀形成的，比如咱们会看人家的期货指标，会看美股的盘面表现，比如美股中的中概股的表现又直接对A股的板块涨幅构成影响等等，有些人表现上爱看美股的笑话，其内心还是更在乎人家，别管什么角度，至少在处理经济危机的经验和市场的完善完备以及投资者的水平上，美股还是A股的老师。

我们再来说V型走势的原因，今天开盘的高开高走，是受富时中国期货指数正数提振的影响，但是大部分散户进场了上午却没有主力跟进，看多转为看空，盘面出现多杀多的现象，至下午，美股市场的2.5万亿规模的经济救助计划消息开始发酵，美股市场流动性缓解，北上资金开始净流入A股市场，盘面信心开始走强，这才有了V型的盘面曲线。

之所以用这样的逻辑去推演，原因我们之前也提过，A股市场过去是一个政策面主导的市场，但是从2019年开始，A股市场开始有了政策面+资本面双主导的趋势，而资本面中，北上资金成了资本中的领头羊，尤其在羊群效应明显的A股市场里，领头羊的作用相当明显。

目前市场有两个大的不确实性现在已经逐渐的趋向于确实性：

1、各国都在救市，钱已经不是钱了

美股市场的2万亿较比我们的5000亿，规模之大可想而知，2万亿是美元，5000亿可是人民币，不怕花钱，只为能够托市，保护流动性，美股市场是，欧洲市场也是！

2、防控的方法虽然没有最优的方案，但有了最适合的方案并逐渐达成一定的共识

最适合的方案就是共识。

因此，两大不确定性向逐渐确定性的转变，市场的风险预期就降低了，再加上近期技术性的熊市，我认为风险已经大部分的释放。从美股市场来讲会相对平稳，即使有下跌大概率也不会出现明显的跌幅；转回A股来讲，24和25这两天可以坚决的进行加仓，方向还是成长性明显的科技板块，比如新基建，而反弹加持的板块要放在消费上，看好中长期，短期可以放在券商板块上，可以适度的加配。

但是，机会有了，风险不能不防！

即便是这样我们还要强调不能忽略的风险存在，比如通胀的风险、企业债务风险以及资产价格存在的泡沫， 在过去的两周里欧美的散户投资者在踊跃地购买金银条和金银币，这不得不提醒我们，避险的重要性，一方面美元在升值，是因为全球的人们都想现金为王兑换美元避险，但随着美元越印越多，美元需求量平稳，美元回归应有的价值也是迟早的事，所以黄金对抗通胀和与美元负相关的优势就会发挥出来，长远来看黄金还是配置中不可缺少的一环！

总之，且行且小心，且行且珍惜！

只作为内容分发用#000307##001302##006309#

反弹看消费！

昨天说反弹要关注两条主线，一个是新基建，另一个就是消费。

拿消费来讲，可以是基本消费，也可以是最高消费，但是最高消费有攀比文化的成分在里面，它需要聚会、需要有公共场合展示，这问题就来了，如果口红是1万一只的，戴口罩总不能把口红描口罩上吧，这就是个难题，口红的各类色差就变得没有任何意义；如果整容花几十万，镶大金牙花了不少银子，似乎作用也起不到，因为口罩一戴，都没了效果，因此这些是奢侈品的话都会被看空，那香奈儿爱马仕劳力士停产的停产，关店的关店，也就在情理之中。

那我们只能回来看基本消费，基本的就是吃喝拉撒，那对应的是什么？最基础的就是农业板块，这叫保产，因此今天的行情看涨农业种植就是一个亮点。

风险偏好降低，回到原点，就是先从温饱开始，农业、工业、服务业，这都是递进的，人的欲望从吃饱了，再到吃好了，再到穿暖了，穿好了。从爬行到直立行走再到跑、飞，飞得更高更快，这也是递进的，投资的角度也遵从这样的逻辑。

今天，我发现一个现象，就是太多的人喜欢涨跌两个字，本质上它反映的是一个人驾驭金钱的能力，你比如说我给你了1块钱，连续给你一个星期，7天期间我突然断了不给你了，你会认为我欠了你7元钱，你一个心里就产生了恨，这说明什么，说明我只花了7元钱就撬动了你两周的情绪，说得再赤裸裸一点，你的情绪天与地也就值个7元钱而已。

涨和跌只是结果，不是过程，情绪被涨跌左右，不如想想我为什么给你钱和为什么我突然断了给你钱，投资如果成功，恰恰追求的是你对于过程中的分析，，比如昨天我说保险要入市，一般人会想那太好了，会上涨，大多数人可能第一时间都会这样想，可是从投资的角度来讲，应该想的是如果你手里握着这笔钱，你如何支配这笔保险金？

如果是我，我会等股市下跌，再进场，这样我可以有一个更底的点位和得到更多的份额，因为我们翻看历史的数据，大笔主力资金入场不都是这样吗？逢底进场，因此，这才是我们看问题的关键。

除了这个，我再说今天发生的一件事，就是原油“跟跌不跟涨”事件，闹得还挺凶。

其实呢，只是因为时差的原因，这在投资配置原油时就应该想到的，但是对于刚接触原油投资的人来讲，根本就没这个意识，可以说这就是个教训，这个亏吃得对！因为人不是一下子成为投资天才的，都是因为无知想不到才吃的亏，你只有一个个亏吃过了才懂得如何规避风险，懂得什么是风险，剩下的才可能是收益。

拿A股市场或者美股市场来说，市场是不会戴口罩的，戴口罩的只会是人，人常常会被自己的无知，闭塞、情绪所左右，这都是因为拿不到真实的消息引起的，而消息是否真实，又取决于人的判断力，但这判断跟这个人的见识也有关。

我们不是在这里是评价一个没见识的人，因为说谁没见识，谁都会生气，我们只能说，当你看不懂的时候，你只有不断的亏损，才能从亏损中了解真相，而我也是这么过来的！

最后提醒大家，技术性的熊市已经调整的差不多了，市场底快见底了，苦尽甘来，未来，机会太多！

只作为内容分发用#0003096##006309##001940#

明天市场会反弹吗？哪一个板块值得关注？

股市讲的是预期，所以我认为股市的修复或者叫反弹会早于现实！

上周全球市场唯一表现得一致的就是达成了“齐跌”的共识，而场外，随着人们对于防控的认知程度逐渐趋于一致，各国的措施最终也会向着“联手共防”的方向发展，因此预计这种“联手共防”的局面也会提前地反映在市场中，明天的盘面就是不同态度的表演场。

但是积极的能量不是全面开花的，它可能是局部乐观，一致性也需要一定的时间来磨合才能达到统一，各地区面对防控还会观察，考量，斟酌，平衡，每一个地区又因为文化、经济实力、医疗配置、生活习惯，问题认知水平的不同， 有所差异，所以盘面上也将是波动震荡涨跌不一的走势。

目前市场的波动性很大，虽然日常中人们讨论的话题还是离不开防控二字，但是复工复产、外出游玩、刺激消费的话题也活跃在人们的话题内容中，所以我判断市场有反弹，但也只能叫局部的反弹，所以我们持有谨慎的乐观。

下周的盘面我建议还是以券商板块为风向标，两大主线“新基建+消费”，政策市为主要的市场逻辑，短期内先关注这两条就可以了。

长期来讲，科技行业还将是市场可炒的话题，最近两天联通打了两次电话，向我推荐5G的相关升级包，看来快马加鞭又紧迫的步伐开始了！

只作为内容分布用#005229##110022##000043#

今晚别睡，美股市场是关键！

今天A股三大指数高开高走，沪指在收盘时还涨了1.61%，可谓赚钱效应较好，但是弱势的格局还没有根本改变。在这种行情下有些人开始乐观地谈抄底了，这也无所谓，向来是有些人嘴比手快，而且嘴和手还不是一体的，自然没什么成本，随它说吧。

今天盘面上午有点意思，北上资金流出30亿，可把一帮人等吓傻了，砍半导体、砍平安、招行，伤得伤痛得痛，那些嘴比手快的估计当时正好嘴麻了，所以也说不出来抄底了。行情直到尾盘才有所异动，北上资金开始正流入，此时的盘面才有人跟着补仓，但也是小心翼翼，谨小慎微，典型的多杀多。

盘面今天上涨，纳吉爷认为有2个重点起了作用：

1、从3月17日以来的三天内，逾百亿保险资金已经抄底入市。

2、富时罗素在3月20日这个时点纳入2.5%，也就是尾盘出现的被动进场。

北上资金被动撤离和被动进场都是资金配置组合下的入场行为，不是人为的，因此不能简单的认为A股市场回暖了！

但，这不是重点，我认为，今天重点是美股市场！

美股市场的情况我就不用多介绍了，今天这个周五是美股市场的关键，美股是世界的金融市场，其金融地位多么的重要自不必说，昨天我们说美股的跌幅已经是第一周期的尾部，今晚则要看美股能不能翻身，今晚是重头戏！

降息、QE、逆回购货币工具已经抖搂出来了，纽交所3100家上市公司中，近2600家目前也处于“限制卖空”状态中，能不能绝地反击， hold住全场全世界就看这一哆嗦了！

能，世界皆欢，不能，一地鸡毛！

如果真一地鸡毛，国内的房地产也别天天的喊着房价不跌了，这话也就说给自己听吧！

只作为内容分布用#001938##160222##003718#

无论如何，春天总归要到来！

按惯性来讲，全球股市大部分跌入熊市，国内A股也会有下跌20%的技术性熊市的可能，而且市场内极为低落的情绪也并没有散去，那么我们不禁要问：A股此时到底是不是大底？如果是，抄底可不可以，另外A股又是不是全球资金的避风港呢？

第1个问题不如反问一下既然有技术性熊市的可能，那是不是大底，又如何确定呢？所以抄底的话不可信！而第2个问题，我们不如绕开它，想想我们眼前的现实问题如何解决：

1、到底能不能控住？时间表到底是多久？相关人士有说3月份、4月份、6月份的，那多空两派谁能给出明确的答案，如果给不出，那这种不确实性对经济的活动肯定有影响。

2、事实上的复工到底如何？复工不是说回到岗位上去就可以了，而是要有活干有工资开，如果没有需求投资又不到位，回到岗位上是没有意义的，而且还会引起不必要的交叉接触。

那好，以上两个问题，都没有明朗的情况下，谈是不是底，是不是避风港，真的没有什么意义！北上资金大幅度的回撤说明它在自保，自保懂不，怎么能叫避风港呢？

但是我们的市场就没有优势了吗？有！而且是最大的优势，有先发制人的时间，因为咱们是发现的早，反应在年后第一天开盘中就释放了一部分风险，而早控制必然恢复的速度也会比别人快，一旦需求订单跟上了，咱们启动起来也会是第一时间，因此，我们盯好“需求和订单”就好！

至于说A股能不能走出不破不立，破而后立的标杆式的行情来，也要等这个指标，昨天我说美股如果持续的下跌，说明已经出现大跌第一周期的尾部行情，反弹的机率就多一分，而美股市场四次熔断能不能就此打住，就看今晚的表现了！

总之，不管如何，春天总归要到来，我们A股的活力也将是最早释放的，因为有春天，就有希望！

只作为内容分发用#003096##000117##001596#