前段时间黄金价格有所下跌，最近黄金又出现了上涨的行情，有消息说这是因为全球各地出现封城的原因，实物黄金的物流跟不上需求造成的。这可能是一个原因，为了研究黄金的走势，昨天我还把黄金近十年的走势拉了出来，时间周期是2008年3月25日-2020年3月24日，如下图

黄色曲线代表的是黄金，白色代表的是上证指数，我把两个重要的时点画了圈圈，第一个圈圈也就是在2008年3月到2009年的1月，大家发现没有，此时黄金的价格是下跌的，跌幅的幅度相当大，那个时候市场正处于美元还帐的阶段，美元升值，黄金下跌。2008年是美元流动性出现大危机的时段，美元于是大放水，美联储也采取量化宽松的政策，美元被动升值。

第二个圈圈发生在美元流动性紧张高点过去之后，也就是2011年1月份之前，黄金价格又达到顶点，涨幅有60%。最近黄金走势的情况是不是和2008年很像？美联储也运用各种工具释放美元的流动性，等股市企稳，美元因为数量过多，出现贬值，此时的黄金行情则进入上升的轨道。

为什么黄金会出现上升的走势呢？

因为黄金的价格通常与美元的价格是负相关，也就是说黄金价格的上涨多数的情况下是对抗美元贬值的。今天的情况和2008年相似之处就在于全球经济的增速在下滑，不确定性在增加，美联储在大放水的背景下，黄金“置身世外”的避险功能、保值功能就体现出来了。

那么国内有哪些黄金基金呢？

有两种：ETF黄金基金和QDII黄金基金

ETF黄金基金

跟踪的是国内黄金市场，对标的是上海金（上海黄金交易所）也就是黄金9999（AU9999）。一共有14只，4公10母，也就是说 4只黄金ETF后面跟的是不同收费形式的联接基金。

4公即4只黄金ETF

包括华安黄金ETF（518880）、博时黄金ETF（159937）、易方达黄金ETF（159934）、国泰黄金ETF（518800），属于场内交易，投资者可以像股票一样买卖，还可以实现To。4只相比较而言，华安黄金ETF的规模和流动性更大。

10母即联接基金

包括：

1、华安黄金易ETF联接A（000216）、华安黄金易ETF联接C（000217）；

2、博时黄金ETF联接A（002610）、博时黄金ETF联接C（002611）、 博时黄金 D(000292)、博时黄金 I (000930)；

3、易方达黄金ETF联接A(000307)、易方达黄金ETF联接C(002963)；

4、国泰黄金ETF联接A(000218)、国泰黄金ETF联接C(0004253)；

基金后面有字母A、C、D、I，分别代表什么？我们继续讲：

A和C指的是收费方式不同

选择A类的适合长期投资者，因为持有超过1年免赎回费

投资C类品种的适合玩短期炒波段，因为持有超30天时无赎回费，正好赶上投资30天的，交易的成本也只收销售服务费的0.03%，比较便宜。

以上这10只联接基金属于场外申购的，门槛相对低。

D和I类

D指的新增的基金份额或者是在指定平台销售的基金，也就是说在博时官网上申赎的黄金产品；

I指的就是在支付宝上申赎的黄金产品，大家也熟悉叫“存金宝”。

QDII黄金基金

QDII黄金就是跟踪国外金价的基金共有4只，分别是易方达黄金主题（161116）、诺安全球黄金（320013）、汇添富黄金及贵金属（164701）、嘉实黄金（160719）；

QDII黄金基金是以FOF形式运作的，也就是说它们是投资组合，除了投资黄金以外还有其他贵金属，只不过黄金仓位都在8成以上，理论上讲，黄金仓位越大，与国际金价的走势贴合的越紧密，这4只基金当中诺安黄金和嘉实黄金的占比最大分别是95.52%和94.51%，易方达黄金除了配置黄金外，上游的采掘公司它也投，属于基金市值最小的一个，而汇添富黄金除了黄金还投资白银、铂金、钯金等，是一名多样型选手。

整体上看跟踪国内黄金价格的黄金ETF和QDII黄金基金各有优势：

黄金ETF比较单一比较纯，只跟踪单一的黄金价格，但是成立的时间比较晚，历史数据可参考的比较少，因为是指数型属于被动型基金产品，申购费管理费相对较低。

QDII黄金基金手续费较高，因为是两头吃，但是跟踪的是国外的黄金价格，国外黄金市场因为历史悠久相对完善有历史数据，跟踪黄金价格的这部分更紧贴国际金价的走势，但是它并不纯，不够单一。

从我个人来讲比较偏向QDII黄金基金，因为黄金上涨，一般情况下贵金属也上涨，而且人民币如果发生持续贬值的话，QDII黄金基金能够吃到汇率差。